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Rising Rates and the Road Ahead for Stocks 5/15/25
2025/5/15
Halftime Report
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Jenny Harrington
知名股息投资专家，Gilman Hill Asset Management首席执行官和投资组合经理。
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Jim Lebenthal
知名投资分析师和评论员，常客于CNBC的金融节目。
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Joe Terranova
知名华尔街分析师和投资策略师，现任 Virtus Investment Partners 首席市场策略师。
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Josh Brown
金融分析师和评论家，专注于金融市场趋势和经济预测。
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Scott Wapner
主持《Halftime Report》，领导投资委员会讨论市场趋势和投资策略。
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Steve Kovach
CNBC 国际的技术编辑，专注于技术新闻报道
Josh Brown: 我认为最新的CPI报告可能是最后一个温和的报告。5月中旬的数据可能存在怪异之处，但市场通常会忽略这些，因为这并非系统性的通货膨胀，美联储也不会因此采取行动。关税导致的那种通货膨胀，美联储无法解决。从长远来看，我不认为关税会导致通货膨胀，而是最终会导致需求破坏和通货紧缩。鉴于我们没有公司争夺人才，没有急剧上涨的租金或工资，也没有二手车价格上涨，贸易战的不确定性不会成为市场长期面临的大问题。
Joe Terranova: 关税吓坏了消费者，导致他们改变购买决定。我认为今天的经济数据是需求减速、经济降温的开始。我不认为持续的关税会导致通货膨胀飙升，而是会导致企业利润率压缩，并给盈利前景带来风险。我认为沃尔玛最终会成为一家万亿美元的公司，并且是核心持股。我将维持我的仓位，因为我认为他们有市场份额，并且在我认为未来90天内需求会下降的经济环境中，这是正确的市场份额。
Jenny Harrington: 现在我比上周更不舒服，因为当每个人都乐观，一切看起来都很好时，那可能就是事情不妙的时候，可能已经触顶了。关税给我们的世界带来了更多的不确定性，供应链也被搞乱了。我们刚刚看到的那些良好的盈利数据，都反映了一个过时的世界秩序。高于平均水平的利率和巨大的不确定性，不支持21倍的市盈率。我仍然满仓投资，但我对我的投资组合感到满意，因为它以大约13.5倍的市盈率交易，并提供5%以上的股息收益率，这比更广泛的市场在估值方面更确定且风险更低。我不喜欢这个市场。
Jim Lebenthal: 今天的交易环境似乎与一周前截然不同，就像是人工智能交易回归了。那些公司构成了标准普尔大部分的市值，而且他们不仅有出色的盈利报告，还有支出指导。考虑到某些公司的市盈率，它们的盈利报告并不出色。沙特阿拉伯正在进行的AI支出非常巨大。思科正在与英伟达和其他公司合作，在沙特阿拉伯的AI和数据中心上进行数千亿美元的增量支出。我们重新调整回了今年年初对关税的共识预期，即对中国的关税为30%。没有理由说这次反弹是虚假的，尽管它仍然可能是。如果就业数据开始令人失望，那将是比通货膨胀和利率更大的风险。只要人们有工作，市场就可以继续上涨。
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