Deep Dive
Shownotes Transcript
斯科特·瓦普纳和投资委员会讨论了今天的股票飙涨，因为最新的通胀报告带来了一些急需的降息。专家们详细介绍了他们最新的投资组合变动。每日关注包括Netflix、沃尔玛、Devon Energy和EQT。珍妮·哈灵顿解释了她的股息投资策略。收益之前的准备包括联合健康、台湾积体电路和Fastenal。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 在卡佩拉大学，学习正确的技能可能会产生影响。这就是为什么我们的商业课程教你可以在课堂和工作场所之间运用的相关技能。拥有卡佩拉大学，不同的未来比你想象的更近。访问capella.edu了解更多信息。全球市场，分秒必争，头条新闻。在Frank Holland和《环球交易》中醒来。工作日，美国东部时间凌晨5点，CNBC。雄心勃勃地生活。
我是斯科特·瓦普纳，您正在收听CNBC的《半场报告》播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周工作日美国东部时间12点现场录制。收听吧。
卡尔，非常感谢。欢迎来到《半场报告》。我是斯科特·瓦普纳，本小时的中心人物。今天的股票是CPI数据，它带来了今天急需的降息。当然，我们将与投资委员会一起进行交易。加入我本小时的有乔·特拉诺瓦、丽兹·杨-托马斯、珍妮·哈灵顿和史蒂夫·韦斯。让我们带您去。
看看市场，向您展示我们正在做什么。正如您在今天看到的，我们明显是绿色的。三大股指均上涨至少1.3%。纳斯达克指数涨幅更大。丽兹，我先问你。核心CPI低于预期。随着10年期国债收益率达到一周以来的最低点，我们终于获得了一些降息。这足以让我们摆脱困境吗？VIX指数回到17左右。我们又好吗？
好吧，我们不能宣布胜利。我永远不会仅仅因为一个数据就宣布胜利。但这绝对是一些令人欣慰的消息，尤其是在看到10年期国债收益率上涨速度之后。我们知道，自10年期国债收益率升至4.5%以上以来，一直对股市构成压力。现在我们看到的是5%，并且屏住呼吸等待。所以我认为这是一个非常好的迹象。市场在2024年末将注意力从就业岗位
转移到通货膨胀，并开始担心我们将看到这种重新点燃。显然，围绕关税的许多言论也打击了这一点。这仍然有待观察它将如何最终解决。所以这不一定意味着问题解决了。我要提醒人们注意的另一件事是，在一年的开始，通常会有一个季节性时期，通货膨胀可能会意外地上涨，1月份、2月份、3月份、4月份。去年发生了这种情况，并导致春季抛售。所以即使那样
我认为我们必须以此为提醒，不要过度反应。但这绝对是一个好兆头。我认为本周早些时候PPI略微下降也是商业活动的一个好兆头。乔，你知道，市场一直在有点儿对美联储发脾气，试图适应美联储不会像以前那样宽松的事实
曾经认为的那样。高盛资产管理公司今天表示，虽然今天的报告可能不足以让1月份降息重回谈判桌，但这加强了美联储降息周期尚未结束的论点。也许我们需要提醒一下这一点。
绝对的。我认为它所做的就是动摇了美国国债市场中一些过度的做空头寸，而这正是自12月18日以来股市调整的催化剂，当时标普500指数为6050点，然后跌至
5825点。所以你在国债市场上有很多投机性做空。他们在玩什么？节目结束后星期一下午我接到一位对冲基金经理的电话，我将不透露他的名字。但他说的是，
当你在CNBC上说我们接近收益率高点，而CPI公布后，10年期国债收益率接近5.25%时，你会有什么感觉？
我只是礼貌地表示不同意，因为我认为没有足够的根本性证据来证明涨至5.25%的举动是合理的。我认为这是投机性仓位。我认为市场得到了它今天真正需要的东西。当我说市场时，是指股市，它得到了今天真正需要的东西，开始进行一些轮换，那些做空国债的人，你可以维持你的做空国债头寸。
但我认为你现在不希望持有最大限度的做空国债头寸。我认为你应该看看股市中的一些机会。我会告诉你，我认为纳斯达克指数是今天表现最好的指数，我认为那是你可以关注的一个地方。韦斯，这确实消除了收益率的压力。也许它也消除了所有那些说，好吧，美联储今年可能只会降息一次的人的压力。
摩根士丹利今天表示，CPI数据与我们对3月份降息的预测一致
我认为任何人都不会在本月底的1月份预期任何事情。他们可能也不会在随后的会议上预期任何事情。但根据摩根士丹利的预测，3月份仍然有可能。高盛今天还表示，在从鹰派政策中获得明确的缓解之前，股市可能仍然脆弱。你怎么看？我的意思是，今天和昨天的PPI、CPI、利率下降以及股市的反应并非偶然，鉴于发生了什么。
不，不是的。不是的。此外，还有大量的抛售活动，因此这种举动并不出人意料，或者说是一个好数字。你知道，你这里有两种不同的观点。丽兹非常谨慎地没有宣布胜利。而乔则非常不谦虚地宣布胜利，并斥责了一位未具名的对冲基金经理。但这就是今天的新闻。如果你看看就业数据。顺便说一句，这符合两人的性格。非常符合他们的性格。非常符合。
我们稍后会谈谈乔·T。来自他那里，但是当然。这就是我们笑的原因。但是当我查看就业数据时，就业数据是对未来的展望。如果你继续提高这些数字，
然后在就业方面，你会看到通货膨胀卷土重来。你还没有看到已经制定的政策。所以，听着，我不是卖家。我不是看跌的。我不是看涨的。我在观望。现在，我喜欢做的是进入收益季节，而不是在月末之前获得个人消费支出数据。所以现在，在通胀消息公布之后，一切将都围绕着收益展开。我认为收益，就像它们总是那样，将会超出预期。所以这是一个
这是一个积极的准备，但需要注意的是，这将取决于大型科技股的表现。银行已经公布了业绩，这对银行收益来说是美好的一天。但现在让我们看看那些每个人真正投资的地方会发生什么，那就是大型科技股。所以底线是，我认为我们现在已经摆脱了困境。你仍然会看到反弹，但现在就宣布我们将在3月份降息或不会再降息还为时过早。好吧，我不知道，但是——
但是市场一直在宣称，对吧，在可预见的未来我们不会看到任何降息，我认为这是可以说的。也许我们今天正在重新评估这一点，因为这些数据将允许美联储做它真正想做的事情。个人消费支出数据将强调这一点。是的，我们必须等待，但PPI是一个非常好的参考指标。所以如果个人消费支出数据达到
某种程度，让美联储再次束手束脚，我们会感到震惊？所以我认为你是对的。但我认为当实际上有非常重要的事情发生时，我们谈论的是小事。如果我们回顾过去一年，美联储三次降息。他们将联邦基金利率下调了1%。发生了什么？最重要的两个利率上涨了。
对吧？所以我们看到对实际经济影响很大的抵押贷款利率从6.6%上升到6.8%。我们看到10年期国债收益率从我认为是3.8%上升到年底的4.6%。所以实际上，对经济有影响的利率，对收益、对消费者健康有意义的利率，在美联储降息时并没有下降。所以对我来说，我不太——我现在并不太关心美联储明年降息一次还是两次。我真正关心的是，对经济有影响的利率
是否会变动。你知道为什么我认为这些利率会保持较高水平吗？我认为这些利率之所以保持较高水平，是因为我们可以将这些利率追溯到2023年10月，当时我们看到10年期国债收益率达到5%。为什么当时的10年期国债收益率达到5%？因为人们感到恐慌。美国债权人对我们缺乏财政纪律感到恐慌。而且
而且我认为10年期国债收益率以及抵押贷款利率，对经济真正重要的利率，之所以保持较高水平，是因为缺乏财政纪律。所以，就像，很好，很好，我们看到CPI和PPI有所改善，也许美联储会再次降息，但这实际上并没有影响估值。
实际上并没有影响消费者的健康或公司。所以我们需要一些更大的东西才能开始朝着积极的方向发展。我们需要一些更大的东西来解决。你知道，通货膨胀，就像，那是小事，那是短期的事情。财政纪律和我们疯狂的预算赤字，就像，这是一件大事。这才是真正能够改善利率的方式……
支持美国经济。当然，但这可能是一个长期的调整。但这并不意味着股市在这种当前环境下根本无法表现良好。但是……
它不会。但让我们现实一点，好吧，所以是21.5倍的收益。你需要，这并不是基于联邦基金利率的变化。这实际上是基于利率、10年期国债和5年期国债，对吧？当利率如此之高时，你不会有21.5倍的市盈率。
所以你是对的，这是长期的，但我认为长期实际上会影响估值。我不明白你怎么能做到，顺便说一句，你知道当我们谈论收益是否会拯救我们时？好吧，我们知道估值不会。我们还会涨多少？比如一个市盈率点，两个市盈率点？当利率如此之高时，你怎么能做到这一点？——你知道，估值根本就不是一个因素。
事实上，当你收听像谈论吉姆这样的节目时，他过去常常谈论估值，对吧？这只是关于基本面的动量。这是过去几年中持续的主题，是基本面，因为，你知道，估值实际上是一个任意数字。
它基于历史经验，就这些股票的交易价格、市场的交易价格而言。随着ETF控制了股市，这几乎已经被抛诸脑后。我并不是说它没有效力。我查看它。我的意思是，有些人说，如果收益预期实现，甚至更好，你可以很容易地证明市场的估值是合理的。但是你怎么从这里增长？
但从历史上看，你并没有能够以低点下跌。你并不一定需要市盈率扩张才能让股市上涨。你只需要更好的收益增长。
好的，我认为你可能两者都需要，因为我认为在21.5倍的市盈率下，我们已经考虑到了即将到来的15%的收益增长，对吧？所以如果这已经被考虑在内，那么今年之后会发生什么？好吧，我认为我们还没有考虑的是，可能即将到来的减税。肯定即将到来的监管变化。在最初的100天内。而且……
围绕交易的市场情绪也将到来。因为减税只是当前税率的延长，对吧？所以实际上没有经济影响。我有一些突发新闻要告诉伊蒙·贾弗斯。伊蒙，我们知道什么？
斯科特，以色列和哈马斯已达成停火协议，这将结束在饱受战争蹂躏的地区持续一年多的战斗。据美国全国广播公司新闻报道，这项协议是在过去几个小时内达成的，在过去几分钟内最终确定。
美国全国广播公司新闻说，一位参与谈判的以色列官员透露，根据一位参与谈判的消息来源，已经达成协议，加沙停火和人质释放协议已经达成，此前卡塔尔总理与哈马斯谈判代表和以色列谈判代表分别在办公室会面，美国全国广播公司的基尔·西蒙斯报道说，哈马斯官员巴西姆·奈姆告诉基尔，协议
已经达成。这是一个具有转折意义的时刻。我们将等待有关这些被俘人质将如何释放以及如何实施停火的细节。斯科特，这里的预期是，人质将分批释放。因此，国内的一个重要问题将是关于
包括在这项协议中的任何美国人质的命运，他们何时可能作为协议的一部分被释放。你看到当选总统特朗普上周说，如果在周一就职典礼之前没有达成释放美国人质的协议，那么地狱就会爆发。现在看来，这种情况已经发生了。再说一次，我们正在等待更多关于时间和地点以及
人质将如何被释放的细节。但是这项政治协议现在，斯科特，将结束，正如我所说，在加沙持续一年多的残酷战争。现在看来，在他们军事上摧毁哈马斯之后，以色列将有更多自由地在这个地区行动。对内塔尼亚胡来说，这是一场政治胜利。我们预计美国总统乔·拜登将在下周之前在华盛顿的某个时间谈论此事。
然后，当然，我们也期待当选总统唐纳德·特朗普在某个时间谈论此事。当选总统在他的“真相社媒”上发表了一份声明，他的声明说，斯科特，我们已经为中东的人质达成了一项协议。他们将立即被释放。
很快。当选总统特朗普没有提供关于何时、何地以及所有细节的具体信息，但显然世界各地都在庆祝这项停火协议已经达成。回到你那里。好的。伊蒙，非常感谢你提供的这一重要更新。我们感谢你。华盛顿的伊蒙·贾弗斯。股市略微增加了
我们在今天已经取得的显著涨幅。我当然可以通过主要平均值看到这一点。我们开始节目时，我告诉你们，三大股指上涨了大约1.3%。纳斯达克指数是表现最好的，它仍然是，但我们看到主要股指的涨幅进一步增加。我们将密切关注这个故事，因为它将在今天剩余时间里发展。我打断你了，因为这是一个重要的新闻。但是
你需要收益增长来实现炒作。你正在寻找的是，你知道，今年剩余时间里两位数的低位到中位数。今天的银行股，它们并不总是像火箭一样起飞，今天看起来确实相当不错。他们确实如此。你不这么认为吗？对不起，我对这次人质释放有点情绪激动，我非常希望这些增量是在15分钟内，而不是几天内。他们经历了这么多。
是的，银行受伤了。对不起。你想换个人说几分钟吗？我这里情绪激动。韦斯？
是的，听着，这是我所见过的、我记得见过的银行最佳的集中收益期，今天公布业绩的所有银行都表现得相当不错。你预计这种情况会持续到今年，因为IPO周期。所以我仍然喜欢它们。我的意思是，你知道，它们至少，你知道，高盛还没有回到之前的最高点，但它会回来的。我们可以看看高盛。我的意思是，它是……就在那里。今天的一些涨幅真的非常显著，当你……巨大。听着，你不会看到这种……
你知道，你通常不会在一天内看到这种涨幅，但是报告收益并看到这种涨幅的历史实际上并非如此。我认为今天金融收益的标志是所有这些金融机构的指导中普遍反映出的乐观情绪。我们很多个季度都没有看到这种情况。金融行业在过去四个季度表现非常强劲。我认为这种势头会随着你的前进而持续下去。这很有趣，因为你谈到了收益增长，而这正是你在2025年需要的东西，以延长标普500指数的丰富估值。你必须拥有这种收益增长。我不确定关于什么利率对经济来说是合适的，什么利率对经济来说太高，
我不知道这是否会影响我们将要分析其收益增长的许多公司，特别是当你想到科技公司时，对吧？科技公司并不关心或不需要以资本成本进入资本市场。他们并不关心它是否更高。所以在这些金融机构的情况下，
净利息收入非常强劲，动荡的交易环境将有利于高盛和交易所等公司。金融行业在2025年是2024年的延续，这是一个令人惊讶的行业
拥有所有权。记住，乔，记住我们只谈论了关于并购、关于环境的监管。银行是受监管最多的行业之一，如果不是最多的。哦，他们会告诉你，直到牛回家。从理论上讲，他们将能够比过去更自由地放贷
比过去更多。他们将能够以他们可能无法做到的一种方式向股东返还资本。在这方面，枷锁可能会被解开。这正是我想说的。所以这使得它们更具吸引力。这应该会提高你为这些公司支付的市盈率。
所以，好吧，我恢复了。所以当我们离开时，你也说过，比如监管环境，这与这一点有关。我担心的是，当我们进入明年时，对这种美好的监管环境寄予了如此多的希望，在这种环境下，监管减少，监督减少。但是众议院的多数席位很少。国会各方都有多数席位。如果事情没有完成怎么办？我在我的报告中写到的一件事是僵局。好。
我现在不确定，因为我认为我们看到的是，你知道，斯科特说市场情绪。在这个市场水平和21.5倍市盈率中包含的是，认为不会再出现僵局，我们将处于更宽松的监管环境中，将会有市场情绪。但如果？如果我们遇到一些障碍呢？你知道，我们可能在一开始就看到了这一点，也许是马特·盖茨的，你知道，国会不同的党派、不同的部分就像，你知道什么，我不会接受那个。如果我们度过就职典礼，事情进展不顺利怎么办？我认为现在市场预期的是最佳情况。它预期，你知道，联邦基金利率下降，利率下降，但它们没有下降。它预期15%的收益增长。它预期放松管制。它预期所有最好的情况。如果我们没有得到所有这些怎么办？我认为我们已经取消了其中很多的价格，尽管如此。我的意思是，反弹下降了大约3
百分点，好吧，并非所有东西，有很多东西下降的幅度远不止此。大选后，你知道你看看金融股，看看大选后金融股发生了什么，上涨了大约11%，看看从那以后发生了什么，是的，它们回吐了很多，现在我们必须开始根据基本面进行交易，在那段时间里发生了什么
大选后，甚至在大选之前，你可以归因于纯粹市盈率扩张的回报量很大。当市场不确定时，这部分变得非常脆弱。这就是我们已经回吐的部分。然而，基本面仍然不可否认地良好。对。但它们在大选后并没有真正改变，对吧？这完全是基于预期，最终导致了市盈率扩张。所以现在我们必须了解基本面是什么。这是我们第一批，我们第一批来自金融机构的基本面
看起来不错。我们2025年的第一批通胀数据，虽然是2024年的数据，看起来相当不错。所以你必须对现在正在发生的力量做出反应。这并不意味着它不会改变，但现在正在发生的力量。好的。所以我们提到了高盛。太好了。摩根大通股票看起来很棒。今天的富国银行和花旗集团。
哇。我们将展示这两个名字，你可以自己看看我所说的这两个名字。超过6%。我们常驻股东同时持有这两只股票。罗布·西钦持有富国银行，吉姆·拉文萨尔持有花旗集团。罗布，你先说。给我们你对这份报告的解读。最重要的是，对于现在正在收看我们节目的投资者来说，他们持有这只股票，今天的走势，今天的价格走势。哇。
喜欢富国银行。我们拥有很多股票。我和吉米在一起。我们也拥有摩根大通。这是经济势头、更陡峭的收益率曲线、健康的资产负债表、积极的和可能的监管负担减轻、并购以及新政府可能释放的所有市场情绪的结合。因此，该行业的基石是坚实的。富国银行的交易价格低于该行业17倍。
从市净率的角度来看，它也是合理的。交易价格比该行业低20%。意识到我们现在从市净率的角度来看，该行业已经回到了2021年的水平。所以，你知道，该行业的一些部分正在消化这种乐观情绪，我认为，正如珍妮所说的那样。所以你必须小心。我认为富国银行允许你这样做。他们向你展示了他们超过了
收益预期。每股收益增长了10%。关键的要点是他们的核心业务非常出色。投资银行业务、贷款增长、存款稳定，没有看到恶化。他们正在强调运营效率。我认为当你把这一切结合在一起时，
这是一个你仍然可以部署资本的地方。我认为在该行业的其他部分可能变得有点昂贵时，拥有这种安全边际。感谢你的解释。感谢你，吉姆·拉文萨尔，关于花旗集团。昨天采访了富国银行证券的迈克·梅奥，他说花旗集团、花旗集团、花旗集团是他最看好的股票。
而且它可能比许多人更受你的青睐，老实说，是因为你对简·弗雷泽的信任以及她一直在该公司进行的改革，顺便说一句，她将在明天与莱斯利·皮克尔一起独家出现在美国东部时间下午1点30分的《交易》节目中，但请告诉我们你对本季度的反应以及这个数据，是的，简单地说，这份报告很难找到瑕疵，嗯
收入好于预期。支出低于预期。所以很明显，这是每股收益超出预期。花旗集团现在的故事是关于盈利能力。他们的盈利能力比预期增长得更多。我们在他们为2026年发布的指导中看到了这一点，有形普通股权回报率为10%到11%。这与目前的9.4%的预期相比。所以这正是我们想看到的。你知道，你刚才提到了迈克·梅奥，他在电话会议上。
他的问题是，嘿，我只是想确认我们已经获得了三年收入增长和支出下降。我认为我们知道他明天的标题是什么。它可能是帽子戏法，还有更多。但是，你知道，这项业务仍在转型中。他们有足够的收益来做到这一点。同时，回购股票。他们宣布授权进行200亿美元的回购，这表明他们正在与监管机构建立良好的关系。
如果他们不认为自己将与监管机构建立良好的关系，他们就不会试图让监管机构对此进行打击。底线是这个。它现在是有形账面价值的85%，高于一年前的50%。我认为它没有理由不会达到有形账面价值的100%，这比现在的价格高出15%。而且很快。
在我们达到每股90美元的目标价之后，我会和你更多地谈谈目标价，这是目前的预期目标价。好吧。看起来它正朝着这个方向前进。吉姆，谢谢你。罗布也是。我很高兴我们能够做到这一点。我想在我们休息之前再谈一件事，那就是和你一起，珍妮，因为我们谈到了金融。我们最近没有太多谈论能源。乔提到过几次，因为油价上涨了。能源是过去一个月中唯一一个上涨的板块。
向你展示了市场有多么不均衡，你正在削减你账簿中的一些股票。金德摩根、威廉姆斯和One Oak。为什么？好吧，这实际上与丽兹所说的观点相呼应，她说，听着，已经出现过飙涨，也出现过调整。即使在去年的能源行业中，也有一些股票没有变化。也有一些股票飙涨。
所有这些股票去年都上涨了40%到50%。所以我把投资组合中3%的仓位调整到了4%多一点。所以只是进行了一些调整，以使它们回到模型权重，因为对我来说，这是良好的投资组合管理。这是负责任的风险管理。这并不是对能源行业的声明。我的能源投资组合整体仍然严重超配。
但这些仓位已经变得非常丰厚，我可以将这些收益用于其他地方。好的。你还有其他事情要做，我们将在休息之后讨论。因为Jenny正在卖出一只科技股。她也在买入一只股票。Weiss正在增持一只你也很想了解的股票。我们将与今天的每日关注一起进行讨论，我们将在下一次节目中进行。是时候重新构想你的未来了吗？
正确的商业技能可能会对你的职业生涯产生影响。在Capella大学，我们提供相关的教育，旨在关注你在商业世界中需要了解的内容。我们将教授专业技能，帮助你追求你的目标，例如业务管理、战略规划和有效沟通。你可以立即应用这些技能。拥有Capella大学，不同的未来比你想象的更近。访问capella.edu了解更多信息。
全球市场最新信息头条新闻。在工作日美国东部时间凌晨5点醒来收听Frank Holland和《环球交易》。CNBC雄心勃勃地直播。好的。让我们来讨论一下我今天提到的这些举动。更多来自Jenny。所以你卖掉了IBM。你想先带我了解一下吗？是的，这完全是基于估值，再次强调，就像风险管理和策略的纪律性一样。几年前我买入了IBM。
它完全达到了甚至超过了我的预期。当我买入时，我认为目标价应该是200美元，在财报发布后涨到了大约230美元。上一季度，我将其减持至3%，然后拖延到新年之后，希望能获得更多上涨空间，但我没有，并将相当大的资本收益推迟到了新年之后。所以新年过后，我以218美元的价格卖掉了它。这就是它的情况。它的市盈率为26倍。
而且它的预期收益增长率为个位数中段，股息收益率为3%。所以当我管理这个投资组合时，目标是获得5%的收益率，它就不符合要求了。但我认为最重要的是，26倍的市盈率并不适合收益增长率为个位数中段的股票。
我也喜欢你对观众的具体说明。你增持了UPS。这几乎就像一个赞助广告。别嫉妒。记笔记。这就是对买卖时机进行具体说明的例子。我睡着了。你记录下来，好吗？在新的一年里，我们将更多地依赖你。嫉妒对你来说太不合适了。这应该是你的新年愿望。Jenny，我离题了。我回到你这里。所以UPS正好相反。你增持了UPS。对。
所以我去年年初以每股约130美元的价格买入，认为这可能是合适的价格。它可能会跌得更低。如果它真的跌得更低，我会继续买入。所以它实际上在一周多前跌至约123美元。以123美元的价格，该股票的市盈率为14倍，股息收益率为5.4%。如果你展望明年和后年，你会看到两位数中段的收益增长。这就是我最喜欢的估值和收益增长组合。
它比52周高点下跌了21.5%。我的意思是，从2021年中期开始，它看起来就像一个滑雪坡。与该股票相比，联邦快递的表现非常出色。对。但想想他们经历了什么。他们遇到了劳工问题。对。亚马逊构成了威胁。我知道。但你提到了股息收益率。股息收益率不只是下跌趋势的反映吗？在这一点上。
你可以出于各种不同的原因购买具有股息收益率的股票。有时你会得到它们，因为股票因特定原因而下跌。在这种情况下，是劳资谈判。是竞争威胁。有执行力。没有达到他们的预期。然后你来到这里。三年半。是的。好的。但这就是你低价买入的原因。我的意思是，当我买入IBM时，每个人都在批评我。你在哪里买入UPS？UPS最初是130美元，以123美元的价格增持。现在大约是128美元左右。你持有它多久了？我想我持有大约六个月了。哦，好的。所以它是新的。对。
但有时股票下跌会创造机会。有时它们是未来可怕事情的信号。有时每件事都有一个价格。你基本上有三个主要竞争对手：UPS、联邦快递和亚马逊。一旦你确定了那里的竞争格局，并说他们已经摆脱了劳工问题，他们仍然有收益增长。我相信它将以两位数中段的速度增长。顺便说一句，它拥有卓越的管理团队。
我认为你在这里持有它是有道理的，让我们转向Weiss，现在，现在，压力来了，好吧，因为Jenny对她的操作非常具体，如果还有人在观看的话，好的，所以你，你买入了，他们知道我会来找你，他们可能已经转向了你，你增持了Netflix，我增持了，好的，今天BMO的目标价为1000美元，你为什么增持？
你在哪里增持的，Steve？我今天早上增持了，所以我为此支付了一点溢价。我认为我买入的价格是……我稍后再告诉你。但除非Jenny知道。不，为我们记录时间戳。这就是我增持的原因。正如你所读到的，我减持了一些。
几周前我减持了一些，因为风险管理股票已经非常漂亮地上涨了。也许甚至是一个月前。在这一点上，它已经回调了。现在，这种类型的股票下跌70点并不是一个主要的回调。事实上，它甚至不是一个定义上的回调，因为它没有下跌10%。然而……
但是当你看看Netflix，并且你仍然知道他们凭借整合拥有巨大的定价权，其他流媒体服务正在倒闭。
像Hulu和迪士尼一样合并在一起。你看看他们的内容。当你进行流媒体播放时，看看内容。很多都是非英语节目，也就是外语节目。这意味着他们正在接触更多美国以外的地区，这始终是他们的计划。而且坦率地说，那里有很多肥沃的土地。1000美元的目标价对这个电话来说合理吗？我认为1000美元至少是合理的，而且可能会更高，因为首先是稀缺性。
优秀的管理团队，还有体育赛事，我们只是不知道体育赛事还能做什么，所以这是……请大家展示一下沃尔玛的股票，因为Truest Joe，说到目标价上涨，沃尔玛的目标价上涨了98美元，重申买入评级，这当然不是一个巨大的举动，但尽管如此，他们对沃尔玛持积极态度。
这家公司有几个不同的顺风因素。首先，过去几年市场份额的增长非常显著。对于那些受到较高利率挑战的消费者来说，似乎对沃尔玛的商店不敏感，因为毫无疑问，他们确实在沃尔玛购物。2025年的收益增长约为12%，收入增长可能为8%或9%。
这些都是非常强劲的数字。我们谈论的是你想拥有估值合理的公司，这些公司将在25年给你带来收益增长，沃尔玛就是一个很好的例子。好的，Jenny，你仍然看好Devon Energy，因为Bernstein也看好。他们今天将其评级上调至跑赢大盘。他们之前将其评级为市场表现。他们表示，美国天然气超级周期即将到来。对。我认为这是真的。所以我实际上在投资组合中持有Devon，在2023年将其卖出，
考虑到股息后，略微亏损，基本上持平，然后在上个季度将其重新买入。我重新买入的原因是因为超级周期。他们还进行了一次收购。这具有极强的增值作用。这回到了我们关于更友好的监管环境的讨论。我认为，如果在任何地方，银行和能源公司都会从中受益。如果你看看，他的名字叫赖特，他将担任新的能源部长，这个人非常支持能源。我们应该。
应该出售它。钻探，宝贝，钻探。是的，但我们应该出售。我们已经听了很多了。我们将听到更多。好的，但你知道吗？可能不会有那么多“钻探，宝贝，钻探”。那可能只是夸夸其谈。现实情况是，如果我们能够开始向我们的朋友和盟友出口，这对美国化石燃料来说将是一件好事。EQT怎么样，这也是这次电话会议的一部分？LNG出口显然是一个顺风因素，但我认为它不仅仅是这些。你看，我认为我们现在
在我们的经济中，你必须意识到电力需求的增长和电力生产的需求将越来越依赖天然气。你看看EQT，EQT在阿巴拉契亚地区拥有完美的地理位置。哪个地区的国家数据中心需求最强？弗吉尼亚州。那里有一个完美的地理联系。它正在满足弗吉尼亚州数据中心的需求。所以我认为，当你考虑天然气时，
这将是解决电力生产问题的方案，以满足人工智能的电力需求。你认为LNG出口能力能否抵消通过开放所有钻探活动而带来的额外产能？
因为这才是真正的问题，也是人们担心的问题。在这个国家，随着联邦土地上的钻探、海上钻探以及其他一切，天然气是否会过多？我不知道。我不这么认为，Steve。我真的不这么认为。再说一次，你知道，这很有趣，因为我们正在谈论LNG出口。这不是我对天然气的论点。不是，因为我过去听过这个说法。我在第一届特朗普政府时期就听过这个说法，但它并没有奏效。
我对为什么你想拥有天然气的论点是，因为在过去的四年里，我们优先考虑了脱碳，无论你是否同意。所以这种转换效应，当天然气的价格达到4.25美元时，如果你是一家公用事业公司，你就不会再转向燃煤了。你不能。一个快速的问题。很快。快速告诉我所有被预测但实际上实现的超级周期。即使给我一个。好的。我们可以有一个小型周期吗？好的。
好的。我们将休息一下。回来后，我们将讨论你的股息策略。我们的专家Jenny Harrington将解释为什么股息投资是今年及以后的一项成功策略。我们知道你们很多人投资股票是为了获得股息。我们将在下一次节目中讨论。
在Capella大学，学习正确的技能可能会产生影响。这就是为什么我们的商业课程会教你一些相关的技能，你可以将这些技能从课堂带到工作场所。拥有Capella大学，不同的未来比你想象的更近。访问capella.edu了解更多信息。
工作日凌晨5点，率先了解世界市场。率先参与全球商业对话。每天与Frank Holland一起抢先了解投资日。成功始于清晨。《环球交易》，美国东部时间凌晨5点，CNBC。我们回来了，带来突发新闻。中东刚刚达成了一项具有历史意义的协议。我们现在回到Eamon Javers那里，他会为我们提供更多信息。Eamon。
Scott，我们仍在等待细节，例如这些被挟持者将如何获释，谁将获释，按什么顺序获释，所有这些都将发生。我们现在预计，以色列和哈马斯双方将进行交换释放。
哈马斯将释放人质。以色列将释放囚犯。所有这些何时发生，在我与你交谈时仍然是待定的。我们确实收到了当选总统特朗普的声明，他不久前在社交媒体上发布了这条声明。他说，这项史诗般的停火协议只能在我们11月取得历史性胜利之后才能达成，因为它向全世界表明，我的政府将寻求和平，并谈判达成协议，以确保所有美国人和我们盟友的安全。
佛罗里达州参议员Marco Rubio是特朗普选择的国务卿人选，他目前正在国会山作证。当这项协议宣布时，他向参议员们表示感谢，感谢拜登政府和特朗普谈判团队。Rubio说，事实上，我敢说所有参与者都应该为主席刚刚宣布的停火协议而受到赞扬。但Steve Witkoff，也就是特朗普总统的特使，他一直在现场谈判此事，Steve Witkoff一直是
这项协议的关键组成部分，并且从第一天起就参与其中。Scott，令人难以置信的是，在经历了一年多的残酷和绝望的冲突之后，这场冲突现在至少暂时将结束，这要归功于这项停火协议的条款。可怕的
人员伤亡。回顾一下这里的一些历史，记住10月7日哈马斯激进分子对以色列的袭击。超过一千名以色列人丧生，数十名人质在袭击中被劫持。然后是以色列对加沙的军事回应，在过去的一年中，超过4万名巴勒斯坦人在那场毁灭性的军事回应中丧生。
所有这些悲剧、死亡和破坏现在至少被暂停了，以及世界各地的政治反弹，包括在美国。Scott，想想我们在以色列对加沙的军事回应之后看到的校园抗议活动，以及以色列-加沙问题对美国总统大选的影响。所有这些现在都成为过去，尽管在中东，Scott，你永远不能说它永远结束了。
回到你这里。那是肯定的。感谢Eamon的更新。重要的一天，对许多人来说都是充满情感的一天，正如我们今天在我们自己的办公桌上了解到的那样，因为这个新闻今天也在《半场报告》中首次发布。Eamon，谢谢。我们将把注意力转向市场。我们可以再次展示一下盘中情况，或者至少是三大股指的当前情况吗？因为
我们今天继续在股票市场上看到更多活动。纳斯达克上涨超过2%。你看，2.1%，3%。标准普尔500指数试图回到6000点，道琼斯指数上涨。
1.5%。我们告诉过你，我们将与我们的驻地专家Jenny Harrington一起关注股息，因为在表现略逊于标准普尔500指数的一年之后，投资者对2025年寄予厚望。Jenny Harrington是那些对今年持乐观态度的人之一，关于股息的辩论是我们最近与Josh Brown进行的一段节目的重点，他质疑将股息投资作为唯一策略是否是一个好主意。听。
我支持股息。标准普尔500指数中75%的公司确实支付股息。但当你真正将其作为独立因素进行分析时，在过去30年中，在所有12个月的滚动期间内，它有54%的时间落后于标准普尔500指数的表现。
他提出的另一个观点是，公司已经改变了向股东返还资本的方式，更加关注股票回购等事项，而股票回购最终更有助于股价上涨。此外，你可能会错过像亚马逊或伯克希尔·哈撒韦这样的优秀公司，这两家公司显然都没有支付股息。所以我想听听你的看法，因为再次强调，你就是我们的专家。
我知道有很多观众是为股息而购买股票的。那么，你的观点不是对股息投资的辩护，而是为什么这种策略有效以及对谁最有效？为了明确起见，它并不适合所有人。大多数人不需要收入。
但如果你需要收入，它非常有效。这是一个非常利基的策略。有时是退休人员。有时只是有些人喜欢看到他们总投资组合的一部分每天都在增长。就我而言，我的大多数客户的投资组合中并非100%都是股息收入策略。所以他们不会错过。
亚马逊或微软。只是不同的领域。而且人们经常使用它，再次强调，是为了用它来替代收入或使他们的整体投资组合多样化。当我们让投资者展望2025年是股息的好年景时，我认为现实情况是，这听起来很傻，但我认为每一年都是股息的好年景。
如果你是一位股息投资者，你知道你会获得你的收入，并且处于一个良好的策略中，一个管理良好的、一致的策略，它寻找一致的股息收入。你知道这即将到来。真正酷的是，自过去50年、60年来，标准普尔500指数的股息增长率约为5.7%。
所以如果你需要这笔收入，并且希望这笔收入超过通货膨胀率，它就能做到。我发现我的策略也是如此，它并非特定于标准普尔500指数。此外，你还有一个税收优惠的收入流。如果你购买国债或公司债券，你将获得普通所得税。股息，你将获得15%或20%的税率。所以你拥有所有这些美好的事物。但所有这些的关键是，我认为我们在这里都非常清楚，最好的投资者是行为良好的投资者。
你可以进行高增长投资，但如果你在错误的时间惊慌失措，如果你在错误的时间改变策略，它可能会摧毁多年来的良好回报。通常，股息投资者会发生的情况是，他们会对收入产生依赖。他们知道，即使是在2020年3月或2022年末市场下跌的时候，或者在2018年10月，他们知道如果他们卖出，他们就会切断所有收入。所以这种稳定的收入流会导致非常好的行为。
作为投资者情绪的巨大安慰来源。所以所有这些都是人们所拥有的。
Josh前几天在节目中谈到的另一件事是，你知道，哪些类型的公司支付高额股息？有时是像我们之前讨论过的UPS这样的股票，其股价低于高点，然后你获得高股息。但也有很多公司，实际上他们的资本回报决策是说，看，我们面前没有巨大的增长机会。我们只有非常高的自由现金流。让我们将其作为对股东的回报。让我们激励股东购买它。所以如果你看看Aries Capital，
对吧？Michael Aranghetti经常出现在节目中。他太棒了。这是8%的回报。他不会对股东说，嘿，我希望这只股票翻倍。他说，不，你会得到这8%的回报。这就是我们的目标，在你购买ARCC时给你这个回报。在我的投资组合中，我持有Enterprise Products，这是一家中游能源公司。我持有Organon，这是默克公司剥离的医疗保健公司。Lamar Advertising，那是巨型广告牌。这些公司的股息收益率都在6%、7%和4%。这些管理团队的全部目标
是以股息的形式回报股东价值。所以你必须寻找这些公司。你不能只追逐高收益率。还有一件事，人们会纠结于股息增长和股息收入之间的区别。这些是非常非常不同的东西。所以股息增长，你可以看看像苹果或微软、Meta、谷歌这样的公司。这些是股息增长。他们实际上刚刚开始支付股息。这与我所拥有的非常不同。所以这是一个对
合适的人有效的策略。是的，还有一件事，或者一个问题？- 继续，是的，不，继续。- 我说得有点快了。- 没关系。- 好的，谢谢。现在我认为当我们考虑2025年的展望时，
我读到的所有资料，高盛、美国银行、摩根大通，每个人都说明年要多元化。当我们现在看看标准普尔500指数时，10只股票占据了该指数的39%。这确实非常集中。当你向外看时，这与股息无关，这取决于你是否想投资小型股或价值股，就像你在标准普尔500指数之外的任何地方一样，
它只是没有那么集中，所以如果你确实想从这种集中度中退一步，还有其他领域，我认为这10只股票的领导地位不会像过去五年那样以同样的速度发展，所以也许，也许在标准普尔500指数之外的领域，例如股息，存在相对的，而不是绝对的上升空间，这就是为什么我想进行这次谈话，Jenny Harrington，谢谢，Mike Santoli接下来是我们的高级市场评论员，Mike Santoli现在加入我们，带来他的
中午评论，我想这正是医生开的药。是的，当然，Scott。而且，你知道，在市场与不仅仅是指数的这些水平，而且是通货膨胀预期和趋势可能变得不利的想法进行了六周的斗争之后，这种缓解出现了。所以我们从核心CPI下行意外中获得了足够的收益，我认为，
这稍微提振了该领域的风险偏好。话虽如此，今天早上标准普尔500指数的涨势恰好止于50日移动均线。这里还有很多需要证明的东西，证明这是可持续的。罗素2000指数比今天早上的高点低了约0.5%。现在，这是一个非常广泛的反弹，它符合很多条件。但我认为你必须——
我认为要密切关注这样一个事实，即我们在这个区域已经徘徊了这么长时间。我们又回到了选举日后的水平。
让波动性暂时降温一下。对。我们需要这个。我认为这可能是你可以绝对用作一点灯塔的东西，以判断市场的特征是否可能已经改变。这正进入财报季，你确实有很多公司之间的来回波动。这有利于抑制指数层面的波动性。我们将看看这是否会持续下去。我会看到的。我会在收盘钟声时见到你，Mike。谢谢。这是Mike Santoli。我们将在下一次节目中进行设置。
好的，让我们来设置一些本周即将发布的财报。台积电。Weiss，明天，开盘前。我们期待什么？好吧，我们期待一个非常好的季度。我的意思是，他们在上个月或几周前发布了初步结果。没有理由相信他们有任何过剩产能。所以我认为它会继续增长。而且我在这里非常喜欢它。好的。该股票在之前上涨了约2%。Fastenal，周五，开盘前。
几天后？制造业市场疲软。动能正处于崩溃的边缘。真的需要看到收入增长的加速。该公司在22年的收入增长率为16%。我们现在下降到只有个位数低位。你想也给我一些关于UnitedHealth的信息吗？因为我们有时间这样做。这是明天开盘前。是的，勉强。看，这是一个抛硬币的问题。你为什么说勉强？
你一直在恳求谈论它。你对……我没有对这个季度有真正的信心，这就是为什么我在那里持仓量很小。所以如果股票交易量大幅增加，而这些股票在第一天和随后的几天里已经下跌了近10%，那么我会将其用作买入机会。一些新的法规已经出台，这些法规在一定程度上对收入造成了压力，因为新的编码。我认为他们去年已经克服了大部分问题。今年还有更多。但总的来说，
我仍然非常喜欢这家公司，我认为他们未来会做得很好。所以无论这个季度如何，我认为这个季度会很好，但没有很高的信心。好的。我们将离开。我们将回来。我们将在另一边进行总结。今天市场表现强劲。我们将在几个小时后与Adam Parker一起在收盘钟声中带你度过最后一段路程。Tom Lee今天和我一起回来。Vista Equities、Ashley McNeil和Cameron Dawson也来了。我希望你能加入我。收盘钟声。Weiss。
最终交易。QXO，看，它今天上了新闻。它在11月首次泄露时就上了新闻，当时它首次接触了Beacon Roofing。他们为一家最近表现不佳的公司提供了37%的溢价。对我来说，Brad Jacobs，你必须押注他，他会非常有纪律。不要指望它上涨20%达到最高价，但你确实想拥有它。好的，你可以切断它。对不起，Brad，不能说话。Jenny，我们转向你。
Scott Wapner和投资委员会讨论了今天的股票飙涨，因为最新的通胀报告带来了一些急需的降息。专家们详细介绍了他们最新的投资组合变动。每日关注包括Netflix、沃尔玛、Devon Energy和EQT。Jenny Harrington解释了她的股息投资策略。收益之前的准备包括联合健康、台湾积体电路和Fastenal。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 史丹利百得公司，股息收益率4%，市盈率20倍。这是一家股息贵族公司。如果你相信美国消费者实际上能够支撑住，那么它的收益增长应该在20%到30%。Liz Young-Thomas。医疗保健，强劲的收益增长即将到来，在经历了一年的低迷之后，这是一个良好的进入点，并且受益于任何从科技股中撤出的资金轮动。Joe T.的资金将从国债流出，流入纳斯达克，上涨11点，紧密的止损位在300点。好吧，几个小时后我会在收盘钟声节目中见到你们。现在是交易时间。
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