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cover of episode The Deepseek Selloff 1/27/25

The Deepseek Selloff 1/27/25

2025/1/27
logo of podcast Halftime Report

Halftime Report

AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
B
Bryn Talkington
D
Deirdre Bosa
J
Joe Terranova
知名华尔街分析师和投资策略师,现任 Virtus Investment Partners 首席市场策略师。
J
Josh Brown
金融分析师和评论家,专注于金融市场趋势和经济预测。
M
Mike Santoli
以超过20年的华尔街报道经验,目前担任CNBC高级市场评论员的金融专家。
N
Nelson Griggs
S
Scott Wapner
主持《Halftime Report》,领导投资委员会讨论市场趋势和投资策略。
S
Steve Weiss
活跃的投资者和金融分析师,常在 CNBC 分享投资观点和策略。
Topics
Josh Brown: 我认为,今天的抛售一部分原因是人们对新型GPU销售总可寻址市场的预期进行了合理地重新调整,但更重要的原因是投机者的撤资。DeepSeek的技术突破令人印象深刻,但华尔街对它的解读过度反应了,这与中国政府的宣传活动是否有关无关紧要。DeepSeek的成本效率和低能耗令人印象深刻,但这并不意味着芯片需求面临风险,反而可能加速AI在各行各业的应用。关于DeepSeek影响的讨论大多发生在Twitter上,许多对大型科技公司不满的基金经理和资产经理正在等待这一刻来打击这些股票。类似的市场大幅波动通常会在事后被证明是过度反应,很少代表某事物的终结。 Bryn Talkington: DeepSeek的出现是一个典型的“未知的未知”,投资者需要谨慎,观察事态发展,不应盲目跟风抛售。DeepSeek的出现可能对一些私营AI公司构成生存威胁,但大型科技公司(如微软)不太可能受到严重影响。目前没有大型科技公司高管公开表示他们对Nvidia芯片不再感兴趣,这表明DeepSeek对Nvidia的威胁可能被夸大了。如果DeepSeek的模型可复制,那么大型科技公司可以更有效地控制资本支出,这将是利好消息。DeepSeek的出现反而会增加台积电的产能需求,因为更便宜的芯片会带来更大的市场需求。 Steve Weiss: Nvidia很难长期保持技术优势,此次抛售是市场情绪的过度反应。如果DeepSeek的技术成熟,那么对于谷歌、微软和Meta等公司来说,这将是一个利好消息,因为他们的研发成本会降低。 Joe Terranova: 持有Nvidia等股票的主要是散户投资者,他们可能使用了过多的杠杆,导致此次抛售的过度反应。DeepSeek的出现证明AI技术已经成熟,未来发展方向难以预测,投资者应谨慎,考虑减仓以降低风险。许多散户投资者过度杠杆化投资Nvidia,此次抛售是他们风险管理策略不足的表现,但Nvidia的长期前景依然向好。 Scott Wapner: DeepSeek的出现引发了市场对AI芯片需求的担忧,但这种过度反应可能是暂时的。 Deirdre Bosa: DeepSeek模型的训练成本和性能数据尚不明确,但其技术突破是毋庸置疑的,这将改变AI发展的方向。DeepSeek的出现标志着AI竞赛格局的改变,预示着未来AI发展将更加重视成本效率和模型优化。 Nelson Griggs: DeepSeek的出现是市场波动的一部分,长期来看,创新和研发仍将是推动纳斯达克100指数增长的关键因素。DeepSeek模型降低的资本支出可能会使AI技术更容易被更多公司采用,这从长期来看是利好消息。 Mike Santoli: 市场正在尝试从高风险科技股中撤资,但对大型科技公司财报的预期将决定市场走向。

Deep Dive

Shownotes Transcript

斯科特·瓦普纳和投资委员会就人工智能股票暴跌展开了辩论,市场上对中国新兴竞争对手的担忧占据主导地位。此外,乔什·布朗在这个家装品牌上进行了新的买入,他解释了为什么现在要买入。稍后,委员会将讨论最新的每日交易建议。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 现在,来自AT&T业务的下一阶段时刻。假设您发送了一批大量的枕头,它们需要及时到达以赶上国际睡眠日。您拥有AT&T 5G,因此您充满信心。但供应商没有回应,而国际睡眠日就在明天。幸运的是,AT&T 5G让您可以轻松处理任何问题,因此枕头将被送达,每个人都能睡个好觉,尤其是您。AT&T 5G需要兼容的套餐和设备。并非所有地区都提供覆盖范围。更多信息请访问att.com/5G网络。

我是斯科特·瓦普纳,您正在收听CNBC的半场报告播客,这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周工作日东部时间12点现场录制。收听吧。

好的,卡尔,非常感谢。欢迎来到半场报告。我是斯科特·瓦普纳。本小时的焦点是人工智能股票的深度抛售,正如您现在所知,由于担心中国新兴竞争对手的出现,这些股票今天暴跌。我们将与投资委员会一起讨论和辩论,并尝试区分事实与虚构。今天与我一起参加本小时节目的嘉宾有乔什·布朗、布林·托尔金顿、乔·特拉诺瓦和史蒂夫·韦斯。我们将带您了解市场,今天市场上的焦点都在纳斯达克。顺便说一句,纳斯达克已经摆脱了最糟糕的水平。

下跌3%,英伟达遭到重创。许多其他股票也是如此。我想先问问你,乔什,我想先听听你和布林的意见,因为你们是我们持有英伟达时间最长的投资者。我想知道你对今天抛售的看法,你如何将其置于背景之中,你想得到解答的问题类型以及这一切对你意味着什么。

我认为,今天抛售的一个因素是,人们正在非常合理地重新调整他们对新型GPU销售的总可寻址市场的预期。但我认为,还有一个更大的因素,那就是投机者的撤资。

这是市场上被过度持有的股票,这是有充分理由的。人们对期权交易和杠杆的使用绝对疯狂。我们有2倍英伟达的工具。我们有各种零数据到期、每周期权。这是一个绝对的赌场,它建立在

一个真正令人惊叹的增长故事的基础上,所以我认为,如果城里没有这个马戏团,你可能会看到股价下跌5%到10%,但因为你拥有所有这些杠杆,所以你会看到更多……我认为有两件非常重要的事情,人们需要了解DeepSeek KI以及它在华尔街上的解读方式,首先,它是否是中国政府的宣传活动并不重要

通过强化学习让大型语言模型自我训练的技术创新令人印象深刻。

仅使用70亿个参数而不是7000亿个参数进行推理的成本效率令人印象深刻。能够以更少的电力和更少的芯片进行更多模型训练和推理的可能性令人印象深刻。但这并不意味着芯片需求面临风险。

我认为这意味着你更有可能看到人工智能在各行各业、整个经济体中的加速发展。嗯,我认为这正在成为对这里将会发生什么的默认版本。大型语言模型商品化的想法一直摆在桌面上。这就是扎克伯格发布Llama的方式。嗯,

我们在之前的技术革命中也看到了这一点。例如,在云计算领域,谷歌为我们提供了文档、表格和幻灯片,这些都使Word、Excel和PowerPoint商品化。但是,无论你去世界哪个地方,你仍然会看到人们使用Word、

Word、Excel和PowerPoint。我认为没有哪位财富500强首席技术官渴望抓起一把中国人工智能技术,然后将其塞进他们的云数据中。我只是觉得这难以想象。所以我认为这有点过头了。然后我要告诉你的第二件事,也许更重要的一件事是,关于DeepSeek影响的大部分讨论都发生在推特上,如果你了解推特X,如果你了解X,你就知道它充斥着对大型科技七巨头深恶痛绝的对冲基金经理和资产经理。他们已经等待这一刻两年了,特别是英伟达的股票,一直在让他们难堪

长达24个月,他们渴望这一刻,小型股上涨,欧洲持平,价值股跑赢增长股,他们认为这是对那些一直将这些大型科技股推高至巨额收益的人的报应,而且我

我认为,由于存在希望看到这些投资者受到一些打击的愿望,也许这就是为什么关于这将是英伟达终结的一些说法如此夸大的原因。我认为这里有一些来自一些匿名对冲基金经理的愿望投射。布林,我的意思是,我认为乔什在回答中使用的最重要的词之一是“如果”,因为有很多“如果”和很多未知数。

这是否甚至可能。伯恩斯坦的斯泰西·拉斯金说,顺便说一句,她今天将在收盘钟声节目中与我一起出现,她说,我们相信DeepSeek并没有以500万美元的价格建造OpenAI。他说恐慌情绪似乎被夸大了。肯纳·菲茨杰拉德今天表示,这对计算和英伟达来说实际上是非常利好的消息。

几乎肯定会导致人工智能行业需要更多计算能力,而不是更少。他们会在股价走弱时买入股票,就像今天你看到的那样,这是该股票自2020年3月以来最糟糕的一天。你同意吗?

我同意今天买入更多股票吗?我不确定。让我们拭目以待。让我们看看它会如何发展。但我确实同意斯泰西的观点,我认为作为投资者,投资者,这就是一个老式的未知未知的样子。它突然出现。没有人为此做好准备。这就是你所看到的。英伟达下跌17%,维斯特里亚下跌30%。

但我所知道的是,如果你阅读技术论文,它似乎在技术论文中说,600万美元不包括与先前对架构算法的研究相关的成本等等。所以我认为你拥有这个,我称之为快速追随者,它利用了ChatGPT、OpenAI等等的全部成功,非常聪明的人。聪明人并不局限于美国,他们遍布世界各地,他们做了一些非常具有创新性的工作。所以我认为这种过度反应是这个600万美元的数字,并认为他们是从无到有做到的,而论文实际上说成本不包括这些其他项目,而我们不知道。

所以我认为,作为一个投资者,你必须了解你的定位,了解乔什关于大型语言模型的观点,你知道,我是亚历克斯·卡普的忠实粉丝。我相信他今天在帕兰蒂尔公司笑得很开心,因为他一直以来都在说,大型语言模型是商品。你建立在其上的东西才是创造回报的东西。所以如果马萨、拉里·埃里森和萨姆·阿尔特曼正在建造所有这些数据中心,

只是为了OpenAI进行推理,我认为你会对此提出质疑。但如果像微软、亚马逊等公司正在建造这些数据中心来创建特斯拉机器人以及我们实际使用的应用程序,那么我认为这个故事仍然完整无缺。但就目前而言,由于我们正处于这个周末出现的未知未知的境地,我认为你必须退后一步

看看它会如何发展。但我绝对不相信这是英伟达的终结。是的。韦斯,你持有这只股票。我们有幸今天每个人都持有这只股票。马克·安德烈森在推特上发文称,DeepSeek R1是人工智能的“斯普特尼克时刻”。对于那些想知道这一切意味着什么的人,正如我所说,有很多“如果”。我们真的不知道

这一切究竟是怎么回事,什么是真的,什么是不真实的,这个成本与那个成本相比是多少。你对那些在过去18个月里大量买入英伟达股票的人的持仓有什么看法,因为他们觉得这是人工智能革命故事的中心?

你该怎么办?好吧,不幸的是,幸运的是今天,但这只是今天,英伟达对我来说并不是一个很大的仓位,正如我一直在说的那样。对有些人来说是。对有些人来说是。对许多人来说是。我要说的是,它不是一个很大的仓位的原因是,需要是发明之母。所以我记不起我所知道的任何技术史上的任何时候

我们是一家公司,我反复说过,我们是一家像英伟达这样的公司,能够保持其技术优势。所以我不知道现在该对英伟达做什么。正如布林所说,我们有很多不知道的事情。这很大程度上是由我们所处的市场驱动的膝跳反应,这意味着ETF占了50%,杠杆率很高。但我知道的是,

如果这是未来,换句话说,成本更低,那么我会告诉你,谷歌、微软、Meta应该更新,因为它们构建新功能的成本

刚刚大幅下降。所以这让我很困惑。现在,Meta上涨了,也许是因为这个原因。但分析师对所有这些资本支出预算都有问题,好吧,如果这是真的,那么可能需要很长时间才能弄清楚这一点。那么,这对他们来说是非常积极的。就英伟达而言,就Vertivs而言,就所有其他公司而言。它们都下跌了。我的意思是,Vertiv下跌了约27%。

人工智能故事的许多电力供应商今天都受到了重创。这当然不仅限于英伟达或超大型公司本身。因此,为了让这些股票下跌这么多,你必须相信人工智能创新将会停止。现在,有一些技术上的细微差别,例如

晶圆厂和数据中心会运行得那么热吗,特别是数据中心会运行得那么热吗?它们是否需要那么多冷却?这还有待观察。我的怀疑是,现在建造它们的成本下降了,所以你仍然需要那么多电力,因为我们电力短缺,你仍然需要那么多冷却系统。所以在今天这样的日子里,我什么也不做,因为我真的不明白什么是真实的,什么不是真实的。-当然,这是这个故事中最难的部分。

乔,对超大型公司来说,担心的是,所有这一切只会使人工智能商品化。例如,根据萨蒂亚·纳德拉的说法,这未必是一件坏事。你可以看看他发布的推文,我们都在对这个故事做出反应,他在其中说。

杰文斯悖论再次出现,因为人工智能变得更高效、更容易获得。我们将看到它的使用量会飙升,将其变成一种我们永远无法获得足够的商品。换句话说,效率的提高会导致消费的增加,而不是减少。要小心你如何解读整个故事。所以我们将获得大型股的收益,其中一些在本周,一些关键的。根据纳德拉在这些数字之前所说的话,我们该如何看待这一切,我们都在试图

下载这里实际发生的事情。好吧,我很感激有机会倾听每个人的意见,因为有一些深思熟虑的评论,我想在这里非常具体,因为当你考虑谁拥有这些股票,特别是英伟达、亚马逊、苹果时,它实际上并不是机构资金。它不是对冲基金。在过去几个月和一年里,他们已经减少了他们的仓位。拥有这些股票的是散户,而且可能是散户

可能利用了英伟达游戏化中这些零日期期权的杠杆率有点过高。所以,我认为如果你今天坐在那里,看到英伟达下跌15%,并且自2022年中以来首次跌破200日移动平均线,并且你依赖于一些基本面智慧,猜猜看?不存在。

到目前为止,我听到的最好的说法是乔什100%正确,瓶子里的妖怪已经出来了,这项技术已经存在了,现在可以复制了,忘记是谁引入了这项技术,但除此之外,你基本上是在猜测这将走向何方,你不会听到詹森·黄的收益即将到来,你处于基本面信息封锁期,所以我建议你这样做,如果你持有英伟达的股票,并且你担心你的仓位

今天就卖出一些,并希望你进行的销售是一笔糟糕的销售。希望你正在X或推特或任何它被称为的地方,称我是世界上最大的傻瓜,因为我告诉你卖出一些东西。因为如果我是对的,而你今天卖出了一些东西,这是一笔不错的交易,那么你会有更大的问题。在股价下跌15%的一天减轻一些风险。这是市场发出的信息。即使你认为那个举动就在那里

完全是垃圾。现实中,任何人都如何真正……市场总是这样。这是一个先行动,然后再提问的市场。市场将创下新的历史高点,英伟达也将再次创下新的历史高点。我认为它有一半是垃圾。乔什,请让我说完。英伟达将再次创下新的历史高点,但是

你怎么不消除风险?你怎么重塑风险?你将在未来几天公布收益。你不知道将要报告什么。你不知道英伟达将要报告什么。我现在正在与那些对今天感到不舒服的散户们交谈。如果你有这种不舒服的感觉,那就卖出一点东西让自己感觉好一些。乔什。对不起,乔什。该股今天市值蒸发了4500亿美元。

因为来自中国的一家对冲基金的一篇研究论文,它设法在强化学习中对人工智能进行了非常巧妙的训练。每个人都需要深呼吸,并理解,也许我们将来不需要那么多芯片来做到这一点,这是一个真正的担忧。但是……

像这样的过度反应几乎总是会在事后被描述为垃圾。这些类型的举动代表某事结束的情况非常罕见。我们在9月份有一段时间英伟达下跌了25%。我不记得当时我们在担心什么。

呃……但在那一刻,绝对有人在进行一轮交易,有人使用了杠杆,有人对英伟达过于热情,无论是从仓位角度来看,它都太大了

就他们的配置而言,或者他们使用了过多的杠杆或保证金,这些东西必须自行解决,在那之后,你将准确地找出这次举动有多少是过度反应,所以假设它有一半是,这就是我的,这就是我的,这就是我的假设,在这个时候,嗯,如果是这样的话,这里有机会不去恐慌

我认为这就是人们真正应该考虑的。是的,有机会做一些事情,任何事情。只要让痛苦停止。好吧,当然。但也存在不去恐慌的机会。这很大程度上取决于你今天是如何进入的,你之前有多乐观。所以,希望观看节目的观众们已经听到了怀疑的声音。

他们已经听到我们谈论过现在技术估值有多么具有挑战性。他们并没有像充分利用杠杆那样进入这一刻。希望如此。他们有机会不去恐慌。好吧,我的意思是,你知道,丹·艾夫斯今天出来说这是一个黄金买入机会,他说威胁很小。

摩根大通的交易部门对DeepSeek表示,这是对大型科技七巨头和人工智能主题的第一个重大基本面挑战,现在放弃还为时过早。那些如此严厉地进行辩护的人,我的意思是,我不知道,他们现在是否比其他任何人知道更多?不,他们不知道。这有点像必须跑到印刷机上去发表一篇支持所有这一切的报告,在我们真正掌握所有事实之前,这似乎有些适得其反。

对我们的观众来说?-是的。-是的。你知道,乔什说了一些话,我的意思是,乔什,你对此足够了解,现在有些人处于不舒服的境地。有些人使用了过高的杠杆,你必须在某个时候

依靠你所依赖的风险管理策略,我知道你看技术指标,好吧,你第一次跌破了200日移动平均线,所以你并不感到不舒服,我明白了,我理解这一点,我对我的仓位也不感到不舒服,但有些人是,有些人是,我认为那些人必须解决这个问题,我认为我们认为现在每个人在英伟达的仓位都是正确的,然后在杠杆环境中没有过度扩张,就像你说的那样,我们只是不知道

我不同意这一点。好吧,因为有很多,你知道,答案。等等,布伦特,我会让你过一会儿。我向你保证。我想请来来自旧金山的迪尔德丽·博萨,因为她一直在许多关于这个故事的报道中走在前列。了解DeepSeek是什么,以及为什么我们甚至要进行这场讨论。而我真正看到的,迪,作为几个关键问题,我相信。

希望你能阐明一些问题。首先,它真的以600万美元的价格训练了这个模型吗?我认为我与之交谈过的人,而且我相信你与之交谈过的人比我多,对此存在相当多的怀疑。这个模型真的超越了基准吗?它真的超越了OpenAI吗?它真的是一些人今天所说的突破,并且股票正在对此做出反应吗?你真的可以用更少的计算能力做到这一点吗?他们拥有的英伟达GPU比他们承认的多吗?这些是我从我与之交谈过的人那里得到的问题类型。所以我把它扔给你。

所以让我分解一下,斯科特。有一些无法回答的问题,也有一些可以回答的问题。让我从无法回答的问题开始。我们不知道他们是否以600万美元的价格训练了这个模型。研究论文说他们使用了英伟达H800,这基本上是简化版的H100来做到这一点,但DeepSeek可能诞生于一家

中国量化对冲基金,该公司拥有GPU和大量的博士。现在,我们所知道的是,是的,它和你听到的一样令人惊叹。自从圣诞节那天暴跌以来,我们一直在报道此事,这确实震惊了硅谷。我的意思是,开发人员、风险投资家、创始人等等,这里绝对没有争议。这是一个了不起的模型。我们怎么知道呢?因为它是

开源的。所有东西,大多数东西都是公开和透明的。这就是开源模型的美妙之处。所以人们非常兴奋。我刚刚结束与Perplexity首席执行官阿文德·斯里尼瓦斯的一次谈话,我们正在讨论抛售以及这一切的影响。他说,你知道,这并不意味着英伟达不会没事,或者主要的美国人工智能参与者将无法从中恢复过来并继续取得突破。但这确实意味着比赛已经平局了。

所以有些事情我们不知道,有些事情我们知道,但你不能否认这个模型有多么令人印象深刻。假设我们接受ScaleAI首席执行官亚历山大·王上周在达沃斯所说的话,他说DeepSeek可以使用50000个H100 DPU。如果这是真的,他们仍然以低得多的成本创造了这一切。对他们来说,创建这些令人印象深刻的模型的成本更低。

所以这确实开辟了一个新的战场。我还想说,我们看到英伟达下跌了15%。我们在市场上看到了很多影响。但这不仅仅是DeepSeek。我们很长时间以来一直在谈论这个话题以及TAC和硅谷。在DeepSeek之前发生的事情在人工智能竞赛中也同样令人瞩目。那就是我们在预训练进步方面达到了平台期。我们撞到了数据墙。所以

游戏也在那里发生了变化,这使得DeepSeek能够做到这一点。所以有很多不同的因素在起作用。但关键是,我们在过去几年中开发人工智能的方式,即投入数十亿美元用于更大更好的模型,现在似乎已经结束了。OpenAI、Gemini、

星门计划。他们将继续尝试走这条路,但这现在变得困难得多。我认为这就是市场正在关注的。他们比硅谷晚些时候才意识到这一点。这是我们几个月来一直在谈论的事情。是的。这对我们的观众来说太好了。迪,非常感谢你的见解。这是迪尔德丽·博萨,正如我所说,她一直走在报道的最前沿。所以布林,我认为迪的总体观点是不要轻视

这似乎是这项技术的真正突破。我们可以争论成本,因为我们只是不知道,而且我们可能在一段时间内都不会知道。我认为在可预见的未来,那里的不透明性将是无法克服的。但在听到迪的报道后,你的收获是什么?首先,她的报道很棒,所以向她致敬。所以我认为,如果你考虑一下OpenAI和其他公司所做的支出,特别是OpenAI的复杂性。再次,所有这些研究,并非所有这些都会产生投资回报,而你又有了这个快速追随者。这就是技术的发展方式。就是这样。所以也许这对OpenAI或所有这些筹集了所有这些资金的私营公司来说是生死攸关的。不是微软?我们今天为什么担心微软?微软,我的意思是,对我来说,我已经谈到过这个话题了——

我对微软的担忧是,你知道,聊天,我的意思是,Copilot是他们想要将其货币化的主要方式之一。它仍然很昂贵。我认为它仍然处于边缘。所以我认为他们是否正在花钱以获得适当的投资回报?但坚持微软,我发现所有这一切都可疑,并且是英伟达的终结的开始,在我本周末之前,我没有听说过埃隆·马斯克、

马克·扎克伯格、萨蒂亚、桑达尔说,你知道吗?我对拥有的英伟达芯片很满意。我很好。我不需要布莱克韦尔。没有一个有影响力的人出来说过这样的话。这就是为什么我如此怀疑。

这实际上是英伟达的终结的开始,因为这些人就像世界上最聪明的一些人。所以,是的,大型语言模型将更快地商品化,这可能是生死攸关的,而且对某些公司来说将是生死攸关的,特别是许多这些私营公司。但我认为,资本支出允许像萨蒂亚和桑达尔这样的人

安迪·贾西现在考虑一下,我们能否更聪明地使用我们的资本支出,对我来说,史蒂夫之前已经谈到了这一点,如果这个开源模型实际上可以复制到这些公司正在构建的实际应用程序中,那么这可能是这些公司未来一个巨大的积极因素。让我举一个例子来说明某些股票的银色反应有多么荒谬。以台积电为例。

台积电没有足够的产能。尽管他们在美国建造了晶圆厂,但他们仍然没有足够的产能。

有人认为这将意味着台积电的产量减少和对产能的需求减少还是增加吗?当然会增加,因为如果芯片更便宜。所以如果我今天要买一只股票,那就是它,因为未来非常光明,而且变得更加光明了。你在社交媒体上被骂惨了,伙计。我现在就告诉你。你因为建议我们的观众应该卖出一些东西而被骂惨了。这让我很不安。

因为这意味着我试图与我知道在这只股票上杠杆率过高的人交谈,我并不是在与那些在自己的仓位中根基稳固的人交谈,这对英伟达来说并不是结束,英伟达将继续上涨,我是在与那些杠杆率过高的人交谈,我知道他们就在那里,我知道那些人就在那里,如果那些人在我们的衣服上点燃我,我们将与他们打交道

如果那些人在推特上点燃我,那就很清楚了。我认为散户非常看好英伟达。我认为对冲基金,我认为机构资金已经退到了一边。你知道今天有什么非常有趣的事情吗?看看盘面。软件和许多更长期的软件股票实际上还不错。网络安全股票都很好。Datadog。

DocuSign,它们今天都上涨了。Salesforce。所以除了减少一些极端仓位之外,市场上还发生了一个非常有趣的轮动。顺便说一句,据福布斯报道,詹森·黄的净资产今天下降了180亿美元。别为他哭泣。

我会为他哭泣。没有眼泪。他的净资产仍然超过1060亿美元。所以他做得还不错。我们将休息一下。我们也有动作要谈论。接下来,建立看涨论点。乔什·布朗揭示了他在这个市场上的最新买入。这在他的市场最佳股票名单上,我们最近记录了这个名单。我们将在接下来告诉你它究竟是什么。

当政府更迭时,什么在风险之中?从最初的100天到以后,安永公司提供了对重要问题的见解。行政命令、人工智能监管、数十亿美元税收抵免的命运、全球贸易和劳动力稳定性。无论政策如何变化,安永公司都能帮助企业和政府领导人保持韧性并实现动态增长。安永公司,充满信心地驾驭地缘政治和经济环境。

斯科特·瓦普纳和投资委员会就人工智能股票暴跌展开了辩论,市场上对中国新兴竞争对手的担忧占据主导地位。此外,乔什·布朗对这家家居装修公司进行了新的投资,他解释了为什么现在要买入。稍后,委员会将讨论最新的每日交易建议。投资委员会披露信息 </context> <raw_text>0 现在,来自AT&T业务的下一阶段时刻。假设您发送了一批大量的枕头,它们需要及时到达以赶上国际睡眠日。您拥有AT&T 5G,因此您充满信心。但供应商没有回应,而国际睡眠日就在明天。幸运的是,AT&T 5G让您可以轻松处理任何问题,因此枕头将被送达,每个人都能睡个好觉,尤其是您。AT&T 5G需要兼容的套餐和设备。并非所有地区都提供覆盖范围。更多信息请访问att.com/5G网络。

好的,欢迎回来。为您提供交易警报。乔什·布朗上周告诉您他市场上最佳股票名单上的新股票。那是家得宝,他现在已经买入了。乔什,请告诉我们更多信息。

是的,我在周四谈到了它。该股票周五表现出色。我基本上说的是,我正在等待这只股票突破。我希望它能达到420美元到425美元左右。我预计这里会突破。纯粹主义者会告诉你,你需要在成交量大的情况下以高于425美元的价格强势收盘。但我就是这样的人。我一直都是这样。我不知道该如何形容。

家得宝真正令人兴奋的是,它是一笔利率交易,但它也是一个复苏的故事。这只股票在过去一年里基本上没有什么动静。高利率正在损害现有房屋的周转率。显然,相应地,当房屋周转率不像通常那样高时,人们在诸如家居装修之类的方面花的钱就会减少。

我认为这个故事从这里开始会变得更好。今天是今年利率下跌幅度较大的一天之一。您必须关注10年期国债,才能在抵押贷款利率的背景下理解这一点。HD今天上涨了1%,是道琼斯指数中表现最好的股票之一。劳氏上涨了2%,证实了这一点。这只股票的相对强弱指标为65。它仅比52周高点低4%。它比50日均线高5%。它比200日均线高12%。

标准普尔500指数中所有房屋建筑商类股今天至少上涨了1%。而标准普尔500指数今天早盘下跌了2%。因此,我认为您基本上看到的是,人们对10年期国债(现在约为4.53%)的反应,甚至可能跌破4.5%。如果发生这种情况,这些股票将继续上涨。因此,预计家得宝将被收购,

收益将在2月最后一周公布。祝我好运。是的,股票今日高点上涨约2.25%。刚刚低于那个水平。乔,D.R.霍顿今天成为新闻。你拥有它。你想谈谈家得宝吗?不,我的意思是,或者你想处理住房交易吗?显然,高利率已经摧毁了它。

美国银行今天将DR的评级从买入下调至中性,目标价从160美元下调至150美元。你怎么看?我认为房屋建筑商已经失去了他们在过去18个月中受益的积极势头。他们显然,这在收益中有所报道,他们提供了过多的激励措施。我还认为他们将面临挑战

如果他们确实失去了一些工人,无证工人,我更喜欢乔什在家得宝的交易,非常强大的消费者,而且我认为它距离历史高点不远,11月历史高点为439美元

大约比它低15美元,突破约439美元。前方将一帆风顺。所以我宁愿选择家得宝而不是房屋建筑商。房屋建筑商肯定面临挑战。- 你顺便也给我说说Twilio吧?正如我们所讨论的,你知道,早些时候我们谈论的是软件。你最近才买入,高盛将其评级从中性上调至买入,目标价为185美元。- 很多一部分。- 关于Twilio。- 是的,只是为了更新观众,我被特雷迪尼公司止损了。我说如果低于125美元,我会止损。

拿了那笔资金,重新配置到Twilio、DocuSign和Datadog的现有头寸,在那里增加仓位。Twilio上周的收益报告非常强劲。我们现在谈论的是这家公司,未来三年的自由现金流高于预期。他们做得很好,只是从那个消息平台转变为现在更多元化的模式。

并且不仅仅是简单的消息传递。几年前,这家公司是我最喜欢的公司之一。它再次实现了回报。他们花了数年时间来重塑自己,但我认为他们已经成功地做到了。家得宝只是一个永久的复合增长型公司。我喜欢它。我

我一直因为估值而被推迟,无论它在哪里。所以我总是希望回落。之前曾跌至286美元,我不记得是谁买了,是珍妮,无论是谁。而且,你知道,我还在寻找。

希望这对乔什来说不会发生,但会回落。乔什,对不起。如果可以的话,让我们快速谈谈星巴克,因为它在摩根士丹利被重申为超配。它也被添加到雷德本第一季度的卖出名单中。他们说复苏是有代价的。这是一个引用。你对这只股票有什么看法?

快速说一下,魏斯对家得宝的估值是正确的。它是28倍的市盈率,27倍的市盈率。它在这里绝对不便宜。我纯粹是根据技术指标和对10年期国债价格的略微跨市场观察来购买这只股票。

星巴克将于明天公布财报。因此,我们将很快发现这是否是“洗盘”季度。我们已经听说了在新的管理层下必须清除的所有事情。我认为情况将会如此,这就是我喜欢它的原因。我认为复苏尚未开始。所以这是一件非常关键的事情。

如果你是一位星巴克的投资者,而我就是,我不是在交易它,你必须相信复苏需要一段时间,但华尔街愿意预期,并开始给你恢复元气的机会,所以他们将他们将实现93.2亿美元的收入,根据预期,67%的……67美分的收益,这将是同比下降的收入……

下降1%,每股收益下降26%。

那么情况会更糟吗?我认为不会。这只股票还没有触底。这只股票已经从低点反弹。我说的是基本面和复苏。我认为这就是我们现在面临的,我们已经看到情况已经糟糕到极点了。从技术上讲,它看起来确实非常好。相对强弱指标为69,比52周高点低4%,比50日均线高4%,比200日均线高12%。所以我长期持有。

当我们明天早上拿到这个数字时,愿上帝怜悯我的灵魂。好了。让我们拭目以待。康特萨·布鲁尔将为我们带来新闻头条。嗨,康特萨。嗨。

嗨,斯科特。今天,幸存者和世界领导人聚集在一起,纪念奥斯威辛纳粹集中营解放80周年,在二战期间,这里有超过一百万人,主要是犹太人被杀害。查尔斯三世国王和乌克兰总统泽连斯基是出席仪式的嘉宾之一,一些幸存者佩戴着让人想起囚服的蓝白条纹围巾。他们警告与会者反犹太主义正在卷土重来。

韩国总统尹锡悦现在是该国首位因叛乱罪被起诉的领导人,最高可判处无期徒刑或死刑。这源于他上个月短暂实施戒严的决定。正如我所说,如果罪名成立,他可能面临死刑。

维韦克·拉马斯瓦米正在获得一些政治帮助,以启动他预期的俄亥俄州州长竞选。一位知情人士告诉NBC新闻,副总统万斯的顶级政治顾问将指导这场竞选。万斯和拉马斯瓦米从他们在耶鲁法学院一起学习时就认识了。消息人士告诉NBC,拉马斯瓦米可能会在下个月宣布他的候选资格。我们将密切关注此事。斯科特,这就是新闻。

康特萨,非常感谢你。康特萨·布鲁尔。好的,接下来是关于今天科技股抛售的更多信息。该板块经历了四年多来最糟糕的一天。鲍勃·皮萨尼将与纳斯达克总裁一起,在今天的ETF Edge节目中为我们追踪资金走向。广告之后我们回来。

当政府更迭时,什么在风险之中?从最初的100天到以后,安永带来关于重要问题的见解。行政命令、人工智能监管、数十亿美元税收抵免的命运、全球贸易和劳动力稳定。无论政策如何变化,安永都能帮助企业和政府领导人保持韧性并实现动态增长。安永,自信地驾驭地缘政治和经济格局。

我们回来了。

鲍勃·皮萨尼带来了今天的ETF Edge节目。鲍勃,今天讨论纳斯达克100指数真是个好日子。斯科特,我们在这里。我们在纳斯达克市场网站,庆祝纳斯达克100指数成立40周年,该指数追踪纳斯达克上100家最大的非金融类股票。94只交易所交易基金追踪NDX,遍布20多个国家,包括Invesco

三重Q,这是美国第五大ETF。让我们与纳斯达克总裁尼尔森·格里格斯谈谈。我们在这里。祝贺40周年纪念日。纳斯达克100指数是科技的代名词。我们今天有重大新闻。据报道,中国公司DeepSeek推出了一种人工智能模型,其成本远低于美国模型。你是NDX(纳斯达克100指数)的守护者。什么

这对该指数意味着什么?这对英伟达、微软、苹果意味着什么?好吧,我认为我们需要退一步。正如你提到的,40周年纪念日。因此,在过去的40年中,纳斯达克100指数的平均年增长率为14.25%。所以它不是一条直线。会有起起伏伏。有,

在ASIC 100上的创新和研发投资比更广泛的市场多出近千倍,对吧?所以我认为你正在经历这样的时刻,他们将不得不进行创新并解决任何竞争问题,然后,你知道,

是,我们有一些疑问,资本支出较低,这就是我听到的关于这个模型的信息,这对人工智能领域来说是好消息吗?较低的资本支出是否会使人工智能技术更容易被更多公司使用?这不是好消息吗?你知道,当你回顾今天的时刻时,它显然让市场措手不及,因为我们是在……我们在市场上看到了期货的波动,所以我认为随着时间的推移,当投资者消化这一点时,

它可以成为更多公司特定的故事。但随着时间的推移,是的,降低成本对市场来说可能更好。当然。我不禁注意到那些现有的单一股票ETF。英伟达有杠杆ETF,有单一股票ETF。今天这些股票的成交量巨大,纳斯达克100指数杠杆ETF也是如此。

在这些日子里,这种成交量会对市场构成任何系统性威胁吗?好吧,我们也在上涨的日子里看到这种成交量。所以我认为这,再次,让市场有点措手不及。整体市场的成交量也很大。所以,不,我认为这些产品管理得很好,我们肯定不会看到任何系统性问题。但成交量很大。这是一个活跃的日子。

科技公司现在是否会面临在资本支出上增加或减少压力的局面?我无法定义这对整体市场意味着什么。我认为这是一个竞争非常激烈的环境,这是一个时间点。我刚从达沃斯经济论坛回来,人工智能是讨论的话题,我们如何才能更快地行动,获得更多成本节约,获得更多创新。所以很难不看到我们在这项令人惊叹的技术上投入更多资金。纳斯达克100指数是有史以来最成功的行业指数之一

指数之一。QQQ是最成功的ETF之一。为什么这个指数每年都如此成功?几十年来,资金大量流入。几十年来,是的。这是其中的公司。它们是增长和创新的标志。看看他们在研发上的投入。你只要看看美国,特别是散户投资者,他们喜欢增长型故事。而其中的名字

是我之前提到的那些,它们在研发和增长上投入了巨额资金。所以大约60%是科技和消费品,大约20%是医疗保健,还有很多。我们必须走了,但我需要在IPO市场上花10秒钟。我知道你主要负责这方面的工作。10秒钟。好吧,我们时间紧迫。我们正在建设中。23年很糟糕,24年好一点,而且那些在年底完成的交易做得很好。所以我认为我们看到25年是另一个建设年。也许不是洪水泛滥,但我们确实开始看到势头增强。史密斯菲尔德下周就要来了。

是的。好的。明白了。好的。更多关于科技现状和纳斯达克100指数40周年的内容将在美国东部时间下午1点在ETF Edge节目中播出。尼尔森将与Strategas的ETF主管托德·斯通一起参加。网址是ETF Edge.CNBC.com。斯科特,回到你这里。鲍勃,非常感谢你。接下来是鲍勃·皮萨尼。乔什·布朗将分解他所说的今年理解这个市场最重要的一张图表。我们将在接下来告诉你。

好的,我们回来了。乔什·布朗今天发表了一篇新的博客文章。他说,今天和今年的市场关键可能取决于一张特定的图表。请告诉我们更多信息。这张图表来自我在Unlimited Funds的朋友鲍勃·埃利奥特。我认为它非常简洁地概括了2025年的起点与过去两年的起点的区别。人们看到,你知道,科技股在1月份上半年的表现不错,他们说,哦,我们又来了。

我认为不会那么简单。这张图表上的蓝色条形图代表了过去两年1月份对GDP增长的共识。正如你所看到的,我们进入2023年。共识基本上是100%的可能性会发生衰退。我不是编造的。谷歌一下。这就是彭博社对2020年的调查。

华尔街经济学家预测。我们最终实际上看到了来自人工智能支出和仍在系统中的刺激资金的巨大顺风,我们的GDP增长超过了3%,而预期的增长几乎为零。去年也是如此,但没有那么极端。华尔街预计增长1%。我们实现了2.75%的增长。然而,那里的设置效果非常好。2024年所有经济意外

除了极少数例外,都是积极的意外,因为共识是多么温和。今年的设置非常不同。正如你所看到的,目前的共识是GDP增长在2%到2.5%之间,而障碍要高得多,这意味着……

随着我们全年获得不同的指标,产生那些积极的意外,那些迫使人们从现金中撤出并购买更多股票的向上冲击将变得越来越困难。因此,我认为人们应该开始将今年视为一个过渡之年。

而不是过去两年的延续。这并不意味着我们必须接受低回报。这并不意味着我们不会赚钱。我告诉你,产生积极的冲击会越来越难。我们怎么看?乔,你有看法吗?我认为乔什的评论一如既往地精彩。乔什,我想问的问题是,在这种环境下的风险管理策略是什么?

我很欣赏这个问题。我们使用技术指标进行风险管理。我们有一个内部模型,叫做Goaltender。我们已经运行了10年了。它没有任何经济投入,因为我们认识到这是一个非常难以玩的游戏。因此,如果你从经济的角度考虑经济和经济数据……

你如何定位,我认为这是一个资产配置问题,而不是一个战术问题,至少当你与在我投资委员会工作的人交谈时是这样。屏幕越来越小,但重点仍然很大。乔什·布朗,非常感谢你。迈克·桑托利接下来将发表他的中午评论。高级市场评论员迈克·桑托利就在办公桌旁。

当每个人都在试图理解DeepSeek和DeepSink时,你在想什么?是的,这对市场摆脱危险的能力是一个相当严峻的考验。到目前为止,它在对冲方面做得不错,等权重的半导体公司下跌了约7%。这些特定重点市场正在发生的事情可不是闹着玩的。

真的,如果你回顾一下,发生的事情是市场决定它愿意为英伟达支付明年收益的27倍,这显然不是什么极其昂贵的水平,但它也没有说这是一家失败的公司。它不会增长。所以我认为你必须记住,这就是让我们进入这个市场的巨型科技股昂贵股票群的弱点。所以上涨的股票多于下跌的股票。

等权重下跌了约0.5%。所以,到目前为止,还可以。标准普尔500指数想要试图维持在6000点。但这确实提高了巨型科技股收益以及它们对资本支出的有效性以及市场如何对待它们的赌注。我认为这改变了收益的整个动态,本周重要的不是数字,而是关于威胁被认为是什么以及支出是什么的评论。

将衡量它是否值得。是的,当然。好的,迈克,好东西。我会在收盘钟声时见到你。决赛接下来。我们今天将深入探讨英伟达的故事。我们当然会与该领域最优秀的分析师一起尝试。斯泰西·拉斯金将在美国东部时间3点加入我。我希望你能观看。顺便说一句,汤姆·李是人工智能股票的坚定支持者。我们将了解他的想法。布林,最后的交易是什么?优步。非常感谢你。乔什·布朗。同样。优步69。不错。

好的。太棒了,伙计们。谢谢你们。史蒂夫·魏斯。台湾派我来的原因我之前已经说过了。好的。乔·T。Broadridge Financial,股票代码BR。好的。好吧,让我们看看这一天将如何发展。我会在收盘钟声时见到你。现在是交易所时间。您一直在收听CNBC的半场报告播客。您可以在工作日的美国东部时间中午12点收看我们的直播,仅在CNBC播出。

谢谢。

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