The Nvidia Comeback 1/6/25
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斯科特·瓦普纳和投资委员会讨论英伟达的股票在新年伊始飙升背后的复苏原因。此外，委员会成员还透露了他们在投资组合中的一些重大变动。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 什么是富有？也许与其说是达到一个神奇的数字，不如说是发现生活中的神奇之处。

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我是斯科特·瓦普纳，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周工作日东部时间12点现场录制。收听吧。

好的，卡尔，非常感谢。欢迎来到半场报告。我是斯科特·瓦普纳，本小时的焦点人物。英伟达的卷土重来，该股在新年伊始飙升。现在，所有人的目光都集中在拉斯维加斯，英伟达首席执行官黄仁勋今晚将在CES上发表演讲。我们将与投资委员会一起进行交易。今天与我一起参加本小时节目的嘉宾有乔·特拉诺瓦、史蒂夫·韦斯、吉姆·拉文萨尔。

还有布林·托尔金顿。很高兴见到大家。我们将查看市场行情。市场一片绿油油，科技股领涨。英伟达是今天上涨的一个重要原因。该股上涨近5%，乔。市场上最大的疑问之一一直围绕着英伟达，即它是否会再次启动。最近，它确实启动了。

黄仁勋通常都会有所斩获。我们将看看他今晚在拉斯维加斯是否会如此，东部时间晚上6:30是我们将关注的重点主题演讲。顺便说一句，今天节目的每位嘉宾都持有这只股票。很好。我很高兴他们持有这只股票，因为它将继续上涨。它将突破152.89的历史高点。这肯定是它的目标价位。我们昨晚从富士康听到的消息是，营收增长强于预期，这显然表明增长强劲。

强劲的需求和数据中心，以及对Blackwell的升级。所以我预计黄仁勋今晚的讲话将非常乐观。

我认为这将推动股价上涨。我认为我们今天所目睹的情况的好处在于，我们看到其他半导体公司终于参与进来了。因为让我们记住，除了博通和英伟达之外，其他公司都睡着了。他们在2024年底坐在场外，现在他们又回来了。好吧，布林，他们之所以强劲，是因为富士康。

今天创纪录的营收。因此，芯片行业迎来了大好的一天。但是，如果您更近距离地观察，如果我们谈论的是英伟达在新年的早期阶段能够做什么，那么它在24年的收尾表现令人失望。我的意思是，如果您将其与博通进行比较，例如，如果您说在过去两个月里，

英伟达在此期间上涨了4%。博通上涨了31%。最近，情况显然有所不同。正如乔所说，英伟达有望自11月以来首次收盘价超过150%。它抹去了11月和12月13%的跌幅。顺便说一句，对于我们经常谈论的英伟达和苹果的市值故事，苹果即将达到4万亿美元。好吧，别看现在，但英伟达再次紧随苹果之后，在市值方面。

是的，我的意思是，如果您拉长图表并回顾一年前，英伟达上涨了200%，博通上涨了122%。所以我认为，在过去六个月的时间点上，是的，它什么也没做。但如果您回顾一年前，它上涨了两倍。

所以我认为您所看到的是，博通和英伟达继续吸引如此多的投资者资金。我认为这种情况将会持续下去。我认为在Mag7中，我上周说过，今年盈利有明确前景的一只股票是英伟达。我的意思是，你也可以这么说博通，

我们正在谈论英伟达。我认为人们忘记的是，我们将英伟达称为芯片公司。这是一个技术生态系统。他们做硬件，他们做软件，他们做InfiniBand。所以这就像在这个AI生态系统中的整个集合体一样

然后你有了，你知道，微软上周宣布了800亿美元的支出。然后你今晚有黄仁勋。我认为时机成熟，该公司在过去六个月消化了信息。但我认为数据将会强劲。所以我认为那些因为这只股票几个月来没有表现而被震出局的人可能会后悔。韦斯，当你谈论像这样的活动时，黄仁勋在CES上发表演讲，没有什么新鲜事。

美国银行回顾了黄仁勋在CES上发表演讲时这只股票通常会发生什么情况。他们称之为“惊人的星期一”。因此，去年在演讲前上涨了6.4%。演讲后周二和周三继续上涨。而我们再次发现自己面临着关于英伟达的所有这些问题，即它能否继续达到围绕这只股票的巨大炒作。他今晚是否会提醒我们，哦，是的，它可以。

这是一个你想要继续存在并壮大的地方。是的，我认为他可以。这就是模式。没有理由相信不会发生这种情况。看，煤矿里的金丝雀是竞争的到来。

但这并不是今天的事。因此，虽然我们看到在开发竞争性芯片方面投入了巨资，以便微软、苹果、Meta，等等，并不完全依赖英伟达，最终这将降低成本，但他们不会停止这一代芯片的开发。但那是明天的新闻。当我说是明天的时候，我的意思是比明天长得多。也许是明年，也许是后年。因为除了开发芯片外，你还必须……

拥有产能，而这种产能必须来自台积电，而他们没有产能。因此，没有理由不相信，随着人工智能的增长，这再次成为世界上采用速度最快的技术，这种增长不会持续下去。因此，您进行了良好的重置。

在英伟达，我认为它会继续运作。基本上，我认为去年有效的科技股今年也能有效。- 特别是吉米，例如，当您对CNBC自己关于微软预计将在25财年在数据中心支出800亿美元的报道有预期时。所有超大规模公司都在争先恐后地尽可能多地支出在数据中心上购买英伟达销售的这类芯片。

这看起来不会很快以任何有意义的程度放缓。即使它确实放缓了，您仍然是从如此高的水平放缓的，到所有其他据称存在的竞争对手最终会在某种程度上威胁英伟达的主导地位时，至少在某种程度上。这似乎还很遥远。我完全同意，斯科特。你知道，明年，明年财政年度，如果相信FactSet汇编的分析师的说法，英伟达的净利润看起来将达到1070亿美元。为了说明这一点，这就是美光今年的盈利。现在，我们可以一直玩数字游戏，但是

但您所说的绝对正确。增长率没有显示出放缓的迹象。预计未来多年的增长率为42%。我认为这不会持续下去，在未来三年内您将获得42%。但以42%的增长率，您和我们在一起吗？你需要休息一下吗？你还好吗？他有一个电话进来。

是的，是黄仁勋。无论如何，英伟达的市盈增长率为0.8。因此，那些从估值角度看待这个问题并说“我不想以32倍的预期市盈率持有它”的人，实际上错过了这样一个事实，即相对于存在的增长率而言，这实际上是便宜的。我还想指出，斯科特，因为你提到了超大规模公司，这是绝对合适的。800亿美元是一大笔钱，而这仅仅是微软。

迈克尔·塞姆布利斯上周对目前投入数据中心的增量支出进行了分析。为了让超大规模公司获得其传统利润率，他们将不得不增加4000亿到5000亿美元的收入。而前五名的公司目前的数据中心收入约为1000亿美元。所以我认为我们在这里看到的是，在短期内，英伟达是人工智能的受益者，而不是超大规模公司。这将在以后到来。我们现在是否已经摆脱了对芯片的担忧？我的意思是……

我们在该领域经历了如此大的逆转，特别是相对于软件而言。但鉴于富士康所说的话，我们可以再次展示富士康效应的运行情况。它就在那里。看，就是这样。就是这样。今天就是这样。美光上涨近

近12%，ASML上涨8.5%，你看到了泰瑞达，但它是芯片材料公司，应用材料、LAM、KLA，你拥有应用材料和KLA。所以要回答你的问题，你不能真正依赖基本面，因为我们还没有很多这些三级半导体公司的盈利数据。那么你依赖什么呢？我认为你依赖技术力量。我真的很相信这已经成为

今天和星期五，纳斯达克的一个重要时刻，半导体的一个重要时刻。如果您查看图表并将其全部拉回，我们在12月18日的联邦储备会议后出现崩溃，所有风险资产都出现崩溃。风险资产现在已经回升到该水平，无论是纳斯达克，还是一些Mag7、标普500指数还是比特币本身。所以我们又回来了。

我认为您问题的答案是肯定的，我认为我们已经减轻了对半导体领域的某些担忧。很多都是基于技术力量。我想为观众指出两家公司，Cadence Designs，它已经强劲反弹，多年来一直是我最喜欢的公司之一。我们在ETF中持有它的大部分时间，ETF已经存在四年了。

我们现在没有它，动能非常强劲。然后你提到了泰瑞达。史蒂夫，我知道你喜欢泰瑞达。这是一个半导体设备公司，风险非常低，交易线就在这里。你可以做多，而不是125。你有一个不错的上涨缺口。我认为你会看到这个名字继续发展壮大。我对此有略微不同的看法。因此，并非所有半导体都是一样的。美光不久前刚刚发布了报告。而我们在这里看到它上涨了12%，基于这个消息。

手机，手机，还没有恢复。它们是否会恢复还有待观察。我们仍然处于低迷时期。因此，那些高度依赖手机、汽车的公司，例如，我认为那不是你目前想去的地方。现在，今天，市场没有区别对待。坦率地说，10年前，在行业之前，

几乎占每家公司60%，这将更重要。但我仍然认为，选择性地挑选，你会通过选择性地获得更好的业绩。但我的意思是，你是说你不想进入高通这样的公司吗？因为，你知道，伯恩斯坦的斯泰西·拉斯金今天将其列为他的顶级选择之一，以及英伟达和博通等显而易见的选择。即使他说，虽然这确实有点令人失望，但他们仍然坚持下去。

因为他们相信人工智能的内容叙事，与之相关的邻近故事，廉价的估值，

不包括苹果的累赘，他们认为这即将解决。但你持有这只股票。是的，这里的问题是，有多少坏消息被计入股价。以今年大约14倍的市盈率计算，他们的财政年度是9月30日。所以已经进入财政年度了。我会说14倍是。现在，你必须了解这只股票的优点和缺点是什么。优点不是智能手机。我的意思是，如果智能手机周期回升，那就太好了。

但这里的优点是高通在智能手机之外向物联网的多元化发展。顺便说一句，这就是它今天上涨的原因，因为他们正在宣布一些用于PC和平板电脑以及汽车的应用程序，史蒂夫，你是对的，它在汽车领域一直表现不佳，但它正在显示出回升的迹象。你看到汽车销量正在回升，正如预期的那样。自疫情以来，我们的需求严重不足。因此，汽车行业应该回升。

高通的真正负面因素，如果你不知道它是什么，在我看来，不是手机。这是中国方面的问题。事实上，中国可能会将高通变成贸易战中的棋子。我认为这已经以14倍的市盈率和2.1%的股息计入价格。我想谈谈其他一些股票，因为今天有一些电话对

如果你愿意的话，一些非常受欢迎的股票的方向提出了质疑，其中包括帕兰提尔。布林，你上周告诉我们你正在减持这只股票。乔，我知道你也持有这只股票，但我首先想听听布林的看法。摩根士丹利今天将其评级下调至“减持”。

他们基本上预计将下跌20%以上。是的，他们承认执行力强劲。是的，他们承认这种势头。我们都看到了。我们都知道这只股票的表现如何。但他们说，以目前的溢价计算，这只股票的价格过高了。他们的目标价为60美元。对不起，正如我所说，减持。是的，我的意思是，什么，1750亿美元的市值？他们今年的销售额将达到25亿美元。

也许是26亿美元的销售额。所以你可以计算一下。这是一只非常非常昂贵的股票。所以我认为，对于他们所做的一切以及将继续做的一切，不仅在政府方面，而且在公司方面，我认为估值确实很重要。当我们在2024年经历了如此抛物线的上涨时，它卖出是有道理的。它不可能继续上涨。所以我

减少了持股量，因为我认为这是一件明智的事情。它已经上涨了很多。而且我认为，当他们公布数据时，除非他们的数据完全超出任何人的预期，否则我认为这只股票在本季度财报公布前将下跌。

乔，我们该如何看待这个问题？如果你不持有它，你就不会去买它。在过去几周里，我一直这么说。我不认为你应该在这里买入。你可以考虑的一件事就是当前价格和移动平均线之间的巨大差异。200日移动平均线位于37。该股目前的股价为76。该股在过去12个月上涨了近400%。但你要尊重这种差异。这让你对它的拉伸程度有了一些了解。

这并不意味着我不喜欢这只股票。我们持有这只股票。我们将继续持有这只股票。但如果你不持有这只股票，我不想让你买入。-那么，你决定何时跌破值得买入呢？什么价格？如果你说你给出了移动平均线是什么，

我什么时候想买入低点？在50多美元到60美元出头之间。我认为这是正确的位置。100日移动平均线位于50。我认为在这个区域，也出现过突破。我认为这通常是我买入的地方。好吧，我还有两个名字。Salesforce、Palo Alto，顺便说一句，这两只股票都被下调了评级。今天在古根汉姆被下调至卖出，这很少见，CRM、康卡斯特。

与围绕生成式人工智能对传统应用程序的影响的积极投资叙事相反，我们认为该类别在某些情况下可能面临最大的风险。我们认为CRM也不例外。让我们先谈谈这个。约翰，你持有这只股票。我持有这只股票。我不同意这种说法。我认为CRM在整合过去几年的许多收购方面做得非常出色。

他们在花钱方面也很有纪律。他们的支出不像前几年那样。这使他们有机会提升其人工智能平台并使其实现。我不同意这种说法。Palo Alto，我同意这种说法。你同意这种说法吗？我同意这种说法。Palo Alto已经失去了动力。这是其中一部分。他们说，根据他们自己的实地调查，也许你可以看看市场，你不需要实地调查，并说在过去一年中，势头已经逐渐减弱。

你怎么看待这个问题？他们认为这种势头已经减弱了很长一段时间。毫无疑问。他们是正确的。看，Palo Alto 谈了很多关于平台化和平台建设的事情。

在这方面，问题是，他们放弃了多少利润？他们——他们是否免费赠送了很多东西？所以这就是你的担忧。我认为这反映在该股相对于Fortinet和CrowdStrike的相对表现不佳上。你有了网络安全主题

这三家公司，不幸的是，对于Palo Alto来说，似乎他们在过去18个月的财报中犯了几个错误，此外，就价格表现而言，它肯定不如CrowdStrike和Fortinet。现在我们花了将近16分钟的时间来讨论与科技相关的所有事情，无论是英伟达还是这些

通过人工智能支出相关的公司，在某些情况下是软件公司，在某些情况下是过去12个月涨幅很大的公司。这让我想要讨论一下市场在一季度拓宽的可能性，Raymond James继续认为，如果收益率能够下降，市场将会拓宽。我现在将向您展示10年期国债收益率。大约是462、463。

诸如此类。它现在是461。9月份，它大约是360或361。所以你知道，布林，我们看到的收益率大幅上涨。当我们试图弄清楚这只股票市场在连续两年表现出色之后将在2025年获得多少回报时，这是否完全取决于收益率？这是否是最重要的事情？

我认为收益率是一个组成部分。如果收益率曲线较长的一端稳定在这个水平附近，我认为我们很好。我认为收益率将更多地围绕政府以及在Doge身上会发生什么，在国会中会发生什么等等。但我考虑的是市场广度。重要的是要知道，对于第四季度，我们预计Mag7的盈利总额将增长约23%。

对于第四季度，对于其他493家公司，市场预计增长8%。但重要的是，其他493家公司的增长在第三季度非常疲软。同比增长约为1%。因此，预计其他493家公司在第四季度的同比增长率将达到8%。

然后全年继续增长至10%到12%左右。因此，如果我们真的实现了这一点，你肯定会看到市场拓宽，两者都可以做得很好，你仍然可以拥有Mag 7，其增长率为20%，顺便说一句，英伟达主导了这个数字。但是

但其他497家公司的盈利增长，我希望看到这一点，因为我们显然拥有RSP，即等权重指数，你将获得市场拓宽。我认为收益率对RSP这样的大型股来说并不重要。这实际上是小型股，你会看到收益率在小型股ETF中波动。问题是，吉米，摩根士丹利今天表示，10年期国债是2025年需要关注的最重要变量。

正如股票所证明的那样，对利率敏感，当然，当你突破450时，正如我们所做的那样，他们说，为了看到良好背景的回归，更强劲的经济数据推动股票上涨，即使利率上升，

我们可能需要看到更有力的证据表明，动物精神正在发生变化，并转化为更强劲的经济活动。换句话说，利率上涨必须是出于正确的理由，即经济活动继续增长，因为人们对新政府对经济的意义以及随后的市场做出了戏剧性的预期。如果没有……

你就会有问题。因此，收益率本身的上涨并不是致命的。它必须是出于正确的理由。这是完全正确的。我的意思是，错误的理由是通货膨胀正在上升。现在，我们看到去年第一季度通货膨胀有所上升，事实证明这是短暂的。12月份的通货膨胀数据让每个人都稍作停顿。但让我们看看通货膨胀在第一季度如何变化。如果事实证明，我敢用这个词，它是暂时的，

美联储今年可以再次降息几次。我认为10年期国债收益率将随之下降。但这需要一些时间才能实现。这是收益率过高的错误原因，这意味着如果通货膨胀高于我们的预期。另一方面，如果它是你刚才暗示的，斯科特，

我将把动物精神等同于强于趋势的经济。如果我们能够继续以3%的速度增长实际GDP，如果我们能够继续保持每周初请失业金人数低于22.5万人，这些都是很大的假设，但如果我们做到了，

这就是你10年期国债收益率达到4.6%的原因，我认为其余市场可以上涨，因为这些是盈利将跟随10年期国债的条件。好吧。所以另一个问题将显然是关税。这方面的未知数。华盛顿邮报今天发表的一篇报道称，将征收普遍关税，但至少最初只针对关键行业。不像最初担心的那样糟糕。当选总统在一个社交媒体帖子中驳斥了这一点。

我不想玩这个游戏，那个游戏，或者其他的游戏。我们可以只谈论正在移动的股票并对此做出反应。我认为这样做更有成效。通用汽车，我这样做是因为我想谈谈这个。该股今天上涨超过4%。为什么？根据这份报告。是的。这让我想到，你卖得太早了吗？从数字上看不是。我以57美元的价格卖掉了它。但让我们来谈谈你正在谈论的事情。我们应该重新买入通用汽车吗？因为，看，我想重新买入通用汽车。你知道，我喜欢这家公司。我非常喜欢它。你是否应该根据最初的……

好吧，关税即将到来。哦，我必须卖掉。这就是你所做的。是的，我认为答案是肯定的，但我很有经验，记住。我在第一届特朗普政府期间一直持有通用汽车。你患上了创伤后应激障碍。

确实如此，斯科特。我的意思是，毫无疑问。看，汽车行业的供应链遍布全球。我认为我们可以同意，关税将以某种方式到来。也许对墨西哥的关税不会是25%，但通用汽车的很多生产都来自墨西哥，其营业利润率并非25%。所以如果你

那样做，它基本上会侵蚀其利润。现在，我想说，你知道我想重新买入通用汽车。我将在这里等待，首先，直到政府就位。其次，看看关税是多少。重要的是，我想看看第四季度的盈利结果，因为通用汽车本季度可能会也可能不会进行大规模减记。我们知道他们在中国进行了大规模减记。我们也知道他们已经进行了大规模减记，或者将对Cruise进行大规模减记，他们正在退出Cruise。让我们看看现在这两个问题都解决了之后的发展轨迹。在我重新买入之前，我将拭目以待。好吧。另一个特朗普交易，如果你愿意的话。比特币。它再次达到10万美元。我们可以展示一下。我想这样做是因为你买了更多的IBIT。是的。

所以你仍然这样做，你仍然在为持续上涨而努力。有些人认为今年它会涨到20万到25万美元。是的，对我来说，这是一个方向性交易。我没有一个具体的点。我不知道你怎么能……

Scott Wapner and the Investment Committee debate Nvidia’s comeback as the stock surges to start the new year. Plus, the desk making some major moves in their portfolios, they reveal them all. Investment Committee Disclosures </context> <raw_text>0 假设比特币的内在价值是200、250或50美元。现在，它纯粹是动量驱动。是的，但你根本不在乎。你甚至不认为它一定值101美元或102美元。从内在价值来看，我不认为它值那么多。你一直在进行动量交易。没错，没错。你认为在可预见的未来你会继续这样吗？是的，我会。我会的。这就是我不断加仓的原因。这是一个相当大的仓位。这在此时此刻并非投机性交易。所以，听着，我理解。

但在我们了解更多信息之前，你必须相信政府告诉我们的信息，无论是关税还是比特币。你猜怎么着？他们任命了非常支持比特币的人，包括新的证券交易委员会主席。那么，我为什么不参与其中呢？我们所经历的波动是可以预期的。我们讨论了潜在的动量损失。

我不会称之为实体或资产类别（它就是一个资产类别）的动量损失，因为它以波动性而闻名。因此，我抓住低于100美元的机会（我确实认为现在是支撑位而不是阻力位，我一直这么说）来买入更多。所以我选择做IBIT交易，它真正反映了比特币的走势，而且流动性更好，以防我改变主意。我的意思是，布林，你在接受程度上确实发生了巨大的变化。

总的来说，即使是在现在向其财富客户提供比特币的金融机构中也是如此。我们从魏斯那里了解到国会山上的支持，我们知道这只会越来越大，越来越开放。- 是的，我的意思是，我认为贝莱德，特别是拉里·芬克推出iBit，这绝对是一个改变游戏规则的事件。

你知道他们围绕该选项所做的营销工作，现在你可以卖出看涨期权，我是一个看涨期权的卖方，而不是买方。我认为从资产配置的角度来看，机构化程度很高，我敢打赌大多数机构仍然持有零比特币，我认为在未来三到五年内这种情况将会改变，所以我认为你会看到比以往任何时候都更多来自传统资产配置者的持续广泛采用，所以看起来像

会有一个支撑位。但是别忘了，它会很波动。会发生一些事情，对吧？我不认为这个比特币战略储备是现实的。他们无法合法地做到这一点。你必须得到国会的批准。鲍威尔说他不支持。所以我认为这现在更像是一种说法，而不是现实。话虽如此，我认为机构的采用，特别是围绕iBit的采用，是真实存在的。好吧，我的意思是，你可以争辩说

这一切都是关于叙事的。在我看来，这一切都关乎叙事。我同意布里坦的观点，这不会成为一种储备货币。但我们也不要忘记，随着减半的发生，你会减少可用于投资的产能。因此，它自然会推高价格。

好的。我们将稍作休息，然后我们将讨论一只股票的大涨，布林上周刚刚增持了这只股票。我们稍后会告诉你这只股票的名字，稍后还会介绍新年新交易。比尔·巴鲁赫将加入我们，并对交易进行更新。您是否想投资市政债券？为了获得额外的保护，购买由Assured Guarantee承保的债券。它保证您的本金和利息将在到期时全额支付。

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我们回来了。委员会中股票变动包括优步，15亿美元加速回购。目标价上调至96美元，美国银行重申为2025年顶级选择。布林，你上周增持了这只股票，它也被韦德布什列入最佳股票名单。这只股票在24年年末的交易情况并不理想。未来会更好吗？

是的，我认为肯定会的。所以，我上周谈到了他们刚刚开始的股票回购。他们在2024年2月宣布了这一消息。所以他们说，他们在报告中说，我们的股票相对于我们业务的实力而言被低估了。所以我……

一直重申，我认为长期持有特斯拉，做空优步，或者在iRobot事件发生之前反过来做，这没有任何道理。它们是两个截然不同的业务。自动驾驶出租车还需要很长时间才能出现，而优步则越来越强大。你知道，我买入优秀的首席执行官，买入伟大的首席执行官。达拉是业内最好的首席执行官之一。所以我仍然认为它很便宜，到年底股价很容易达到9美元。

哇。乔？不，我认为它也可以。听着，我认为很多人在看到回购时，布林说得对，他们确实提到了业务价值与其认为应该达到的价值之间的关系。但我认为，当你考虑回购时，人们会说，好吧，他们认为他们的股票很便宜。我认为你必须这样看待这次回购，因为他们对移动业务和移动业务的价值充满信心，

以及产生自由现金流。我认为这是过去一年一些投资者面临的挑战和问题，

过去一年，你会看到自由现金流加速吗？因为你有时会看到它，而有时它似乎又消失了。所以我认为这让你更有信心。我个人在70美元低位卖出了这只股票，现在不打算回购。我将让它喘口气，但我个人会考虑重新买入。我很高兴知道它也在ETF中。所以今天过得很愉快。你想对此发表评论吗？我要做一个大胆的预测。我的意思是，它可能达到9美元。

是的，我一直在关注它。我很久以前就在这个价位左右卖出了它。这就是我喜欢它的原因。我确实认为在家工作的实验正在减少。因此，随着越来越多的人回到办公室，城市里将会有更多人乘坐优步去参加会议等等，第一点。但是，我必须权衡这一点，这就是我正在思考的，那就是优步外卖是一项商品业务。

这里有很多公司都在寻求送餐上门等等。我不知道。我必须做一些工作来弄清楚这有多重要，因为餐馆正在反抗。他们说你必须降价。我们负担不起。所以这就是问题所在。可能会买入。吉米，迪士尼今天上涨了1.25%，将Hulu Plus Live合并到Fubo中。Fubo。

对不起，这只股票大幅上涨。但迪士尼今天表现不错。你认为你持有这只股票时会怎么想？我觉得这里的叙事已经改变了。我认为它在上一次财报中发生了变化。我认为，如果他们在下一次财报中证实了他们在上次财报中公布的增长率，它真的会加快速度。那么，这种盈利增长将来自哪里呢？主要来自体验，来自迪士尼大力倾斜的主题公园和邮轮业务。

此外，我们也不要忘记流媒体业务，它的利润率很高。它现在已经盈利了。我认为对该业务的预期还有很大的上涨空间。仍然有一些问题存在。继承计划会是什么样子？我敢打赌，今年上半年我们会解决这个问题，我们会宣布人选，并准备好在下年初进行交接。当然，还必须支付款项，很可能，

迪士尼将从康卡斯特手中收购Hulu部分业务。他们已经投入了近90亿美元。如果他们不得不额外投入30亿到40亿美元，与该业务的盈利能力相比，这实际上将是九牛一毛。

魏斯，Vertiv，你周五增持了。是的。你继续在这个节目中说明你为什么喜欢这只股票。摩根士丹利也是如此。他们今天开始增持，目标价为150美元。他们说这太诱人了，不容忽视。是的，这只股票的交易价格曾达到140美元以上，然后回落。我认为它可能触及110美元或111美元。

那是因为人们担心，为什么他们的增长率只有90%？想想这有多荒谬。90%，而我们看到数据中心的资本支出增长是其多倍。答案是，你必须等待基础设施建成。因此，在你可以将电力

和能源解决方案引入数据中心之前，存在自然的滞后。所以对我来说，这是一个纯粹的、市场上最纯粹的数据中心股票，除了纯粹的数据中心股票（房地产投资信托基金）之外。所以这会给你带来业绩。所以我非常喜欢这只股票。我认为它会突破之前的最高点，这将使其达到150美元，并继续上涨。今天的大赢家，当然。康特萨·布鲁尔将为我们带来新闻头条。嗨，康特萨。

嗨，斯科特。司法部今天表示，一位参与唐纳德·特朗普关于机密文件的刑事案件的主要检察官刚刚从该部门退休。杰伊·布拉特在调查中发挥了至关重要的作用，帮助确保了起诉书，并在艾琳·卡农法官面前领导了几次庭审。

在今天早些时候与韩国代理总统会面时，国务卿安东尼·布林肯表示，美国对韩国处理围绕总统尹锡悦短暂实施戒严令的政治危机充满信心。韩国调查人员已要求延长对

被弹劾的总统尹锡悦的逮捕令。他正在接受可能叛乱的调查。好市多正在召回其感冒和流感药物，因为它可能被异物污染。此次召回影响的是去年10月至11月期间购买的Kirkland Signature Severe Cold and Flu Plus Congestion Medication。到目前为止，我们还没有看到任何报告表明该药物本身使任何人患病。斯科特，这就是新闻。

好的，康特萨，感谢你。谢谢，康特萨·布鲁尔。接下来是单一股票ETF的爆炸式增长。帕帕扎尼今天关注这笔巨款以及ETF市场最热门趋势之一的巨大风险。休息后我们回来。您是否想投资市政债券？为了获得额外的保护，购买由Assured Guarantee承保的债券。它保证您的本金和利息将在到期时全额支付。

是时候重新构想您的未来了吗？

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好的，我们回来了。鲍勃·皮萨尼带来了今天的ETF Edge。鲍勃，你有什么要告诉我们的吗？很高兴再次见到你，斯科特。全球的散户交易员正在转向ETF，以获得他们最想要的东西。那就是美国科技股。我说的是英伟达、帕兰提尔、Coinbase、特斯拉、MicroStrategy。自从美国证券交易委员会在2022年7月批准首批单一股票ETF以来，这一类别已经爆炸式增长。美国现在有60只单一股票ETF正在交易。总资产为

180亿美元，大部分是交易杠杆为两倍的做多版本。所以让我们和花岗岩股份的创始人兼首席执行官威尔·瑞安谈谈。他负责整个业务，拥有最大的单一股票ETF套件。您的英伟达2倍做多ETF。这是最大的领导者。资产规模为60亿美元。恭喜。谁拥有？告诉我们谁在拥有这些，以及他们在做什么。关键是你刚才提到的那个词，全球。这已经成为一种全球现象……

从散户交易员或散户投资者到世界上最大、最复杂的对冲基金、自营交易公司和机构，每个人都是如此。所以，当我们考虑这一点时，它更多的是关于全球和全球受众。

大部分流入ETF的资金，我的意思是，我们去年创下了纪录。它仍然流入普通的指数基金。但我不断看到零售成分在资金流方面出现。他们想交易波动性较大的科技股，尽管费用和风险很高。你称之为零售化。所有这些购买这些东西的国际人士都是谁？请进一步解释一下。

是的，这再次是一种全球现象，如果你从一个非常高的层面来考虑，你会发现世界各地的投资者，亚洲市场，也许表现不佳。他们正在关注美国市场。他们正在关注特斯拉。他们认识埃隆·马斯克。他们认识特斯拉。他们认识英伟达。他们试图获得与美国投资者享有相同业绩的机会。所以它来自全球市场，并且

单一股票确实是这种现象。所以对此有两个异议。我们多次讨论过这些产品的这些问题。首先，你的费用非常高。这是一个主要问题。你现在为此收取的费用超过1%。其次是每日重置。因此，持有时间超过一天的投资者不一定能获得杠杆或反向覆盖率。你如何回应这些异议？它们已经存在一段时间了，而且非常持久。是的，我的意思是，当你将其与在传统经纪账户中拥有保证金的成本进行比较时，这些费用非常低廉。事实上，这些是短期产品，而不是长期买入并持有，这意味着人们每天支付的费用不到一个基点，远低于一个基点，或百分之一的百分之一。

关于重置，重置的解释是，你每天获得两倍的杠杆，而且不会收到保证金追加保证金通知。许多人在传统的杠杆投资中亏损，因为他们收到了保证金追加保证金通知。这些没有。是的。顺便说一句，这就是推动所有这些对24小时交易，特别是美国科技股的24小时交易的兴趣的原因。这就是我们将要讨论的内容。关于国际投资者数量的增加以及对美国科技股的需求，我们将进一步讨论。这就是这一切背后的原因。

这将在下午1点10分（东部时间）的ETF Edge节目中播出。我们将邀请晨星的客户解决方案主管本·约翰逊加入我们。这是一个引人入胜的话题，即ETF和科技股的全球增长。网址是ETFedge.cnbc.com。斯科特，回到你这里。好的，鲍勃，感谢你。谢谢，鲍勃·法扎尼。接下来是追踪交易，比尔·贝鲁基将加入我们。在他的投资组合中增加了许多新的股票。他还削减了几只股票。我们接下来将逐一介绍。

我们回来了。我们确实有一个交易警报。比尔·巴鲁赫现在将加入我们。比尔，我只是想记录一些你做的事情。感谢你加入我们。而且如果我必须离开这里去华盛顿特区处理我们即将收到的新闻，我也会向你道歉。所以如果我必须这样做，请原谅我。但是你削减了苹果。让我们谈谈这个。正如你所说，动量已经停滞。是的，听着，我们从苹果的5%仓位下降到苹果的5%仓位，上周

但问题是，它……

我们在第四季度利用我们的mag七突破论点押注苹果，它成功了，并随着278美元的目标价而上涨。我们正在关注的是，我们将其从6%降至5%，因为我们正在筹集资金，并能够进行一些调整。我们仍然喜欢这只股票，但围绕第四季度更新周期的担忧很多，我认为这些担忧是错误的。但总的来说，围绕销售增长预测的一些担忧是合理的。我现在持有这只股票的比例略低于基准，这对我来说是可以接受的。

所以你买入了Mobileye和Marathon Petroleum。这两只都是新仓位。我说的对吗？是的。Mobileye是一个新仓位。Marathon Petroleum是我们进进出出很多年的股票。但我先从Mobileye开始。我认为他们在自动驾驶竞赛中处于领先地位。他们的技术是一项伟大的、伟大的技术，在未来的竞争中具有竞争力。

在整体环境中。现在，Mobileye有趣的一点是，它在过去一年中大幅下跌。它现在已经收复了200日移动平均线。它现在已经回到了它跌破的缺口上方。英特尔持有这只股票88%的股份。因此，围绕它的唯一担忧是，如果英特尔抛售部分股份。但除此之外，我认为Mobileye，因为我认为自动驾驶，我的意思是，他们将在这里考虑所有这些，以及竞争。他们的股票还有很大的上涨空间。

是的。你为什么卖出T-Mobile？

你知道，T-Mobile，我认为从动量的角度来看。所以这是很多投资组合管理。从动量的角度来看，T-Mobile，大约两周前我们出现了一些价格触发器。我们想看看我们能否度过新的一年，然后今天出现了一些下调评级。所以就像苹果那样增加仓位，减少了T-Mobile的仓位。这样我们就可以回购像Mobileye这样的股票。我们能够将资金投入Marathon Petroleum。同样，炼油商在1月份的季节性表现非常强劲。我们还有一些其他的买入。

我看到你增持了优步，我们刚才还在讨论。布林认为到今年年底它可能达到9美元。这里似乎暗示着，随着他们今天宣布加速股票回购，这只股票的动能可能会恢复。

没错。优步的自由现金流和盈利能力，我的意思是，这只股票在自动驾驶竞赛中几乎被遗忘了。我认为情况并非如此。上次我在12月份参加节目时，我谈到60美元区域是支撑位。它保持住了。我们在今年第一天增持了这只股票，它已经开始带来回报。我认为这里的盈利能力将继续扩大。我喜欢布林之前提到的9美元的目标价。

你买入了AMD。我们之前一直在讨论芯片交易是否即将出现某种复苏。也许富士康是推动这一复苏的因素。杰森·黄今晚在拉斯维加斯，也许他会点燃它。在某种程度上，英伟达似乎已经再次想要突破。为什么是AMD？

如果你回顾12月份，随着我们继续进行一些调整，我们在英伟达和美光财报公布之前确实少量减持了英伟达和美光。所以我们的整个计划是在这里进行一些战术性调整，尤其是在AMD这里。像优步一样，几乎被遗忘了。此外，在AMD进行税收损失抵扣销售，我认为这夸大了下跌幅度。但我们退一步看看人工智能和

AMD可以从人工智能中产生的盈利能力和自由现金流。他们预计自由现金流同比增长164%。我认为这只股票的下跌幅度被夸大了，至少目前是这样。我们看到这里有很大的上涨空间，但这可能是一只我们将持有全年的股票。

好的，很棒，比尔。谢谢。感谢你。比尔·巴鲁赫为你们所有人提供了这些交易更新，不仅仅是我们。你们在这里有问题吗？对这些举动有什么评论吗？我们不需要再讨论优步了。但削减苹果，仍然是一个很大的仓位，但尽管如此。我上周也削减了一点。不幸的是，它从来都不是一个很大的仓位。但我并不那么关注动量。我关注的是，这对他们来说是一项如此庞大的业务，当然，那就是手机。

我认为目前还不确定新款手机对人工智能的采用情况。所以现在他们错过了很多季度。从长期来看，这并没有影响股价。不确定现在是否会影响。只是我认为有更好的地方可以投资我的资金。迈克·桑托利也坐在这里。我们的高级市场评论员将发表他的中午讲话。很高兴见到你。那么你在这里在想什么？你知道，我们有一个缩短的交易周。是的。

显然，因为早上，我们周五有一个就业报告，收益率仍然有点高。这将成为一段时间内市场面临的障碍。你可以在非常好的反弹表面下略微疲软的呼吸数字中看到这一点。否则，我的意思是，70%的成交量是上涨的。这并不是说我们在表面下真的在挣扎。但该指数受到英伟达，也许在较小程度上受到微软和特斯拉的推动而被抬高。

我认为市场希望通过就业数据来证实，这仍然是一个完整的扩张，尽管我们知道美联储的政策存在于某个水平。如果劳动力市场大幅软化，我们不希望看到这种情况。可以说，对近期走势的乐观看法是，12月份有点提前预支了预期中的1月份回落。平均股票下跌了6%、7%或8%，这是周期性的。所以我们现在正在利用超卖的情况，但这可能比预期的要少一些。

从今天的指数走势来看，目前徘徊在6000点左右。有趣的是，你知道，一些人认为，好吧，也许苹果的动量正在耗尽。别忘了，苹果一直在上涨，而英伟达则原地踏步。没错。在这里我们有，好吧，如果苹果要原地踏步一段时间，

如果英伟达弥补了这一差距，那么我们就回到了原来的位置。我认为去年大部分时间市场最大的优势之一是Mag7型股票之间的差异，其中一些股票有机会休息和重新加载，而另一些股票则接过了接力棒。顺便说一句，苹果在第四季度和12月份表现强劲的年份，第一季度的最低跌幅为9%。

在过去三到四年里。好吧，你今天过得很愉快。显然，科技股领涨。纳斯达克上涨近300点。这相当于1.5%，迈克。谢谢。我们将稍作休息。休息后我们马上回来。我们将带你走出休息室，带你到华盛顿特区的国会大厦。那里有选举投票箱的现场画面。

在雕像大厅，准备认证2024年大选。我们邀请伊蒙·贾弗斯加入。显然，与四年前相比，这是一个截然不同的景象，至少可以说。伊蒙，这一切也发生在华盛顿特区一场大暴雪期间，这本身就是一个问题。你能告诉我们从这里开始我们应该期待看到什么吗？

好吧，在华盛顿的这一天，场景如此截然不同，伙计们，我们刚刚看到卡马拉·哈里斯在唐纳德·特朗普输掉大选后穿过雕像大厅，因为她是美国副总统，也是美国参议院议长，再过几天她将主持众议院的选举人团投票计数，她将

有 荣幸或政治上的耻辱，你可以从她的角度这么说，主持对选票的清点，以认证她的对手唐纳德·特朗普为美国总统。四年前，我们看到迈克·彭斯担任这一角色，在政治上承受着唐纳德·特朗普的巨大压力，要求他拒绝认证美国大选。彭斯

无视了他当时的老板唐纳德·特朗普，继续进行认证，认为根据宪法，他没有权力拒绝认证合法选举。卡马拉·哈里斯表示，她将认证这次选举，今天不会有任何戏剧性的事情发生，这与四年前我们看到的情况大相径庭，当时正值疫情期间，正值

有争议的选举结果，唐纳德·特朗普对选举结果表示不满。今天，没有任何这些情况。我们看到乔·拜登昨天在《华盛顿邮报》上发表了一篇评论文章，指出他不会对选举结果提出异议。他的政党也不会对选举结果提出异议。这将是一个平稳的权力过渡。所以这是一种对华盛顿正常状态的回归，斯科特。

正如我们所见，这一事件正变得越来越像过去几年中的例行公事。看看一些参议员聚集在雕像大厅，我们也看到选举人团的投票现在正在众议院议事厅进行。那是众议院的议事厅。你们可以看到选举人团的投票正在走向讲台，众议院议长迈克·约翰逊已经就座。我们将看看卡马拉·哈里斯是否已经在他旁边就位。

但这两位政客的意见相左，迈克·约翰逊和卡马拉·哈里斯，但他们将主持这一民主时刻，我们将看到和平过渡。你们看，卡马拉·哈里斯现在正在走楼梯

加入迈克·约翰逊，主持众议院的会议。我们将看到这一和平过渡在接下来的几分钟内上演。斯科特，我们预计整个仪式大约需要一个小时的时间，我们预计不会有任何异议

对任何州的认证提出异议。但我们将看看是否有人决定在过程中大声喊出他们的异议。尽管如此，这些都不太可能改变结果。结果是由选举人团投票决定的，选举人团投票已经进行，现在应该说是在众议院庄严地进行。

是的，副总统和众议院议长在那里握手。埃蒙，非常感谢你。这是埃蒙·贾弗斯在华盛顿的现场报道，我们预计大约90秒后就会有法槌声，然后是正式的选举认证程序。我们也将为您跟踪所有这些。

当然，我今天3点钟见。亚当·帕克将在收盘钟声节目中对今年进行展望，所以你们可不要错过。卡梅伦·道森也将和我一起。所以我们有一个大型节目即将到来，我们将带您度过交易的最后阶段。我们现在将进行最终交易。布林·托尔金顿，你有什么要告诉我们的吗？

戴尔。戴尔的IT基础设施解决方案部门第三季度增长了34%。我认为2月份的收益设置是一样的。我喜欢这支股票，因为它纯粹是2025年数据中心增长的体现。好的，谢谢。魏斯，很快，UNH。你想快速处理一下吗？你买了一点UNH？是的。我开始了一个初始仓位，现在V28正在发生重大变化。我不会深入探讨。

但它是医疗补助和医疗保险设计的，目的是减少他们的编码，这意味着收入减少。但我认为这只股票现在非常便宜。所以我开始了一个仓位，等待本季度听取他们的说法，然后再增加仓位。那么，让我们把这作为你的最终交易吧，从你的角度更新一下。吉姆·拉本萨尔，你有什么要告诉我们的吗？Transocean在12月份的税收损失抵扣期间被大幅抛售。它现在正在反弹。它应该反弹。油价稳定。

希望今年他们的一些冷堆放钻机能够恢复生产。好的。乔·T·泰瑞迪恩早些时候提到了它。我将和你一起持仓。我们将使用低于125的止损位。好的。好东西。几个小时后，我会在收盘钟声节目上见到你。在这个星期一的市场上，相当重要的一天正在形成。纳斯达克现在引领着近300家交易所。

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