The Return of Big Tech 12/11/24
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Scott Wapner和投资委员会讨论纳斯达克首次突破20,000点及其对市场未来走势的意义。此外，专家们还详细介绍了一些正在变动的股票。稍后，委员会将讨论最新的每日交易建议。投资委员会披露信息 </context> <raw_text>0 在卡佩拉大学，学习正确的技能可能会产生影响。这就是为什么我们的商业课程教授您可以在课堂和工作场所之间运用的相关技能。卡佩拉大学让不同的未来比您想象的更近。访问capella.edu了解更多信息。

与道富银行一起，从这里开始您的旅程。

我是Scott Wapner，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周五在东部时间12点现场录制。收听吧。

Carl，非常感谢。欢迎来到半场报告。我是Scott Wapner，本小时的焦点人物。大型科技股的回归。纳斯达克指数首次突破20,000点。就在现在，就在这里。一些大型科技股也创下历史新高

就在此刻。我们将一起分析所有这些。我们将交易所有内容。加入我本小时讨论的有Joe Terranova、Shannon Sikosha、Stephanie Link和Rob Seachin。我们将查看市场情况。我刚才告诉过您纳斯达克指数的表现，但纳斯达克指数上涨了300多点。标普500指数上涨近1%。道琼斯指数是迄今为止表现最差的。

但我们将从大型科技股开始。Rob，我先问你，因为你是今天唯一持有苹果股票的人。但我看到Alphabet、亚马逊、Meta和苹果都创下了历史新高。苹果股价连续九个交易日创下盘中新高。

所以你知道，克服的最大挑战是这些公司预期收益增长的放缓，Scott。如果你看看市值加权的七大科技股，它们的收益预计将从25年的55%下降到25%。

这些股票在年底会一样强劲吗？我们毫不怀疑它们会是强大的领导者，尤其是在英伟达和亚马逊增长放缓的情况下。如果你看看这个，截至目前，特斯拉是唯一一家预计收益增长显著的七大科技股。

这并不是说这种情况不可能发生，但它是唯一一家。英伟达和亚马逊预计将经历收益增长放缓。微软、苹果、谷歌、Meta的收益增长预计将保持稳定。因此，当增长指数的55%是由这七大科技股引领的，预计会放缓时，

指数的其余部分能否推动这些股票在明年继续上涨？我们认为答案是肯定的。你只需要在这个指数中保持选择性。Joe，人们试图抛售这些股票一段时间了，认为它们将退居二线。市场其余部分将引领一切。事实证明并非如此。

尤其是在最近，这就是纳斯达克指数首次突破20,000点的原因，也是为什么苹果在没有太多消息的情况下创下历史新高，并一直保持这种势头的原因。今天他们发布了软件更新，包括ChatGPT，据说他们正在与博通合作开发新的AI芯片。我不知道这是否足以让股价继续上涨，但其他股票也是如此……

七大科技股现在已经连续四周上涨了。好吧，这些对于散户投资者和机构投资者来说都是投资组合中的核心股票。有趣的是，我们继续玩这个游戏。我们玩这个游戏是为了挑选赢家。我们玩这个游戏是为了挑选赢家，因为这是2023年的环境。

我认为，作为一个投机者和投资者，你只需要接受2023年的环境。现在我们正翻开新的一页，进入2024年，你有一个乐观的风险偏好环境。我们经历了这些小的周期，这些小的周期性时刻，市场某些领域

获得了资本流入。——好吧，我们正在翻开新的一页，进入2025年。你刚才说的是2024年。我们是在谈论现在，还是在谈论新年？——2024年发生的事情与2023年的环境不同，在2023年，讨论围绕着七只股票，

我们忘记了另外493只。对25年的乐观是建立在24年的环境之上的，在这个环境中，机会正在扩大。但这并不意味着它会损害七大科技股。但这并不意味着它会损害其他493只股票。我从来不明白这种前提，即你想忽略你投资组合中的七大科技股。这并不是说人们不一定要忽略它。

没有人说要抛售它。似乎这是一个二元选择。不一定是。不，只是说，巨大的超额收益在新年不会像那样了。这就是问题的关键。是的，但这完全公平，而且我认为你仍然可以有这种预期。仅仅因为今天有五只七大科技股创下历史新高，并不意味着它们在2025年会看到大幅超额收益。我知道有些人……

认为事实上情况会是这样，但我不知道，鉴于我们在24年所处的环境，这是否是进入25年的正确思考方式。好吧，Chan，我们从这次反弹中得到了什么？我们几周前开始称之为反弹，因为这就是它的表现。Alphabet本月至今上涨了13.5%，亚马逊上涨了10.5%，Meta上涨了10.5%，苹果上涨了5.5%，但苹果一直在大幅上涨，我们该如何看待这一点？

是的，我认为这里发生了两件事，Scott。首先，我们看到从半导体到软件的轮动。我认为我们已经看到了软件方面的显著超额收益。这导致了对2025年企业支出的重新重视。例如，如果你看看云计算消费领域，由于AI支出导致的蚕食，预计会下降。而你实际上看到的是对云计算消费的重新重视。这当然有助于许多七大科技股。如果你考虑一下

苹果，苹果的创新，人们在一季度抛售了苹果股票，因为他们还没有阐明他们的AI战略。认为苹果不会在下半年强势推出并制定一个AI战略是幼稚的，这个战略不仅在AI方面具有竞争力，而且还有助于推动手机和必要的更新周期，这是苹果成功的必要条件。你现在会买这些股票吗？

你会这么做吗？我认为，如果你没有持有这些股票，Scott，公平地说，我无法想象美国人中有人没有持有。所以让我们不要从这个角度来看待这个问题，因为它对我不起作用。如果你持有这些股票，

并且你正在考虑，也许你一直在上涨过程中减仓，因为你认为会有轮动。你是否应该在现在这些本月至今的涨幅和纳斯达克指数突破20,000点的情况下再次增持这些股票？我认为在这些水平上可能仍然存在一些脆弱性，Scott。所以我不会说我一定会增持。然而。

我认为，再次，当你考虑这些股票中的每一个时，如果你考虑Alphabet的突出问题，尤其是在监管方面，如果你考虑它们是否能够将数据货币化，这些都是你必须从不同的角度来分析的。

但是，如果你想按照Joe所说的那样，为我们认为在2025年七大科技股与市场其余部分的表现之间的差距或价差收窄做好准备，我不知道这是否是进入这些股票的时机，因为再次，Scott，

很多都是由自大选以来流入市场的股权资金推动的。很多都是由转向更被动的或基于指数的解决方案推动的。Steph，亚马逊现在是你最大的持仓，我认为。这只股票至少可以说已经突破了。三个月内上涨了24.5%。你将如何处理这个问题？你会考虑增持这些股票吗？认为，好吧，也许……

也许人们在认为这些股票将退居二线方面有点错了。我不是，我是，我永远不会建议说，它们将大幅跑输。这不是讨论的内容。只是说它们将略微跑输市场其余部分。它们带着复仇的姿态卷土重来，说没那么快。

是的，我认为在现在到年底之间，追涨赢家有点追涨行为。老实说，它们都是赢家。我会在今天投入新的资金吗？不会。你知道我在8月下旬卖出了苹果股票，因为我在四个月内赚了42%，你知道，从我在春季增持它的时候开始。对我来说，苹果……

随着收益下降33%，总收入下降6%，产品收入仅增长约4%，是的，服务收入增长12%，你把所有这些加起来，我加起来，以34倍的市盈率计算，对我来说，它并不具有吸引力。所以我获利了结，把它投入了亚马逊，因为它们确实有数据。第三季度营业收入增长了54%。EBITDA增长了22%。

营业利润率提高了320个基点。自由现金流为460亿美元。他们可能会，我希望，在某个时候宣布更大的回购计划，甚至可能宣布派息。所以在我看来，基本面与估值相符。它绝不是便宜的市盈率。但以14倍的EBITDA计算，低于其17倍至18倍的EBITDA平均水平。所以，如果我们应该看到回调，我绝对会增持它。

我的意思是，想想他们上周宣布的AI对其成本结构的影响。履约成本将下降25%。因此，如果你认为零售、国际和AWS的营业利润率有上涨空间，那么猜猜看？它们在AI方面也有上涨空间，而且它们正在实时看到这一点。

你知道，Rob，很有趣，我听到很多人说，如果英伟达失误，或者如果英伟达什么都不做，整个市场都会有问题。并非如此。

并非如此，因为这只股票什么也没做。当然，本月至今不是。自大选以来，它是表现最差的。而其他股票弥补了这一不足。所以也许这些说法是不正确的。但是，如果英伟达最终没有起色，这重要吗？

鉴于这只股票的规模。我的意思是，我们谈论的是市值接近4万亿美元的苹果。所以英伟达甚至不再是市场上市值最大的股票了。它曾经是，但只是一小会儿，仅此而已。好吧，你知道我们持有它，Scott。我们在夏季中期它稍微便宜的时候买入了它。而且，你知道，这些股票偶尔会给你带来机会。所以回到你的观点，我们是否应该买入七大科技股？我认为你必须有选择性。

当你看看七大科技股时，你会看到像谷歌这样的股票，它今年迄今为止一直落后，直到最近。但如果你只看看像谷歌这样的公司的基本面，它的市盈率在20倍左右，与它的历史水平一致。它是七大科技股中最便宜的。

盈利能力是其竞争行业平均水平的两倍，资本效率是行业平均水平的三倍，而且它们开始看到AI的回报。虽然我们持有所有这些股票，但重要的是何时购买它们，你会记得我们在22年底买入了Meta，它是指数的双重权重，这也是如何确定这些股票规模的问题，所以我

认为不能一概而论，因为它们对当日新闻和当日机会的反应不同。我认为像微软、苹果这样的股票，我们持有但对它们持中性态度，

尽管在这些股票中看到了机会，但它们的交易价格仍处于其区间的高端。微软是云计算、副驾驶到开放式AI合作伙伴关系中最多元化的软件和AI业务，也许是一个更好的长期持有者。但你到底什么时候想买它们？你是在它们变得有吸引力的时候买入它们的。所以即使在一个上涨的市场中，也有机会。

有些人说，这将是一个涨潮抬船的时刻，就像Dan Ives对联邦贸易委员会说的那样。Andrew Ferguson将领导它。Lena Khan将离开。Dan Ives认为科技界的圣诞节提前到来。Khan走了。交易准备就绪。此外，OpenAI首席财务官Sarah Fryer在硅谷非常有名，她认为当选总统特朗普是，引用，“AI总统”。

你怎么看？我喜欢这个说法。我非常喜欢。Andrew Ferguson被提名为联邦贸易委员会委员，我认为这是你看到七大科技股上涨的原因之一。有趣的是，即使在这个节目中，也有人在过去几周试图争论说，好吧，你知道，Lena Kahn很有可能留任。我们想，真的吗？

不。根据谁说的？这是不可能的，而且从来没有什么意义。我想说的是，让我们再次回到许多人说过的话。Josh Brown也说过同样的话。特朗普总统的记分牌是股市和他的高尔夫差点。这是真的，而且很清楚。我认为

科技行业在这方面很重要。我认为他明白这一点。我认为他周围的经济团队也明白这一点。所以，你看，我看看这七大科技股的整体情况。我之前说过，它们是核心股票。告诉我它们会跑赢大盘。我认为市场内部存在某种形式的不平衡。

我认为，在一种情况下，你担心收益率飙升，就像我们在23年看到的那样，而且你获得了超额收益。或者，另一方面，如果我们看到经济降温，或者对关税和地缘政治紧张局势有一些担忧，它们就会成为避风港，成为安全的港湾。

所以我认为，无论哪种情况，你都会获得超额收益。在中间，坦白地说，我不知道你是否会获得超额收益。Wolf，Shannon今天表示，反弹将重新关注七大科技股，在上半年。在呼吁在下半年扩大范围并偏好其他493只股票之后，我们认为这种动态将在2025年上半年再次有利于七大科技股，因为市场正在为Joe所说的防御性、长期增长型股票支付溢价，以应对华盛顿政策的不确定性。

一旦你引入了任何不确定性，但你仍然对整体环境持乐观态度，你会去哪里？显然，人们一直在回到大型科技股。

是的，我认为这不仅仅是政策，Scott。我的意思是，我认为为了实现这一点，你必须在增长稀缺的地方寻找增长。我认为这是扩大范围的首要理由，至少从我们在纽伯格伯曼的角度来看，对明年将出现高于趋势增长的预期确实支持这一点。因此，在上半年，为了创造Wolf提出的那种情况，我认为你必须看到显著增加

围绕产业政策、支持商业的政策不确定性。但我们现在不已经有他们建议将继续的环境了吗？你好像在说，为了七大科技股在上半年领先，某些东西需要改变。这难道不是对2025年初故事的某种预兆吗？不，我不同意。我认为这更像是Steph所说的。我认为这是在年底进行的仓位调整。我认为当前环境中没有任何东西，Scott，

表明我们预计增长将放缓，并且预计我们不会在2025年看到支持周期性股票的产业推动。因此，如果我从估值的角度来看待这个问题，这确实很重要，并且你考虑什么可以增长到它们的估值，

小型股的市盈率扩张机会不多，但其盈利增长机会比你在七大科技股中支付的盈利增长更便宜。Steph，我们该如何看待近期动能的爆发，我们在过去几天已经指出了这一点，因为资金已经从这些股票中流出，它已经

在大型科技股中找到了一个家。你知道，在其他地方，也有人建议，如果动能继续爆发，这对整体市场来说将是一个坏兆头，这是一个黄灯闪烁。我也不一定相信这一点。如果你看看其中一些动能交易，今天很疲软。有

你知道，Kava和Applovin、Vistra、Robinhood。你明白了。现在，你知道，Applovin今天反弹了约2%，但这只股票本周已经下跌了很多。只要大型科技股有效，动能交易无效一段时间重要吗？

好吧，只要大型科技股和科技行业的其他部分有效，它们是有效的，这占标普500指数的35%，动能股要小得多。其中一些甚至不在标普500指数中。因此，在更大程度上，你拥有更大比例的股票，而表现更好的大盘股，当然，你会看到市场反弹。但我有点回到为什么它必须是

全部是七大科技股，而不是493只股票。为什么不能两者兼而有之？为什么不能是科技行业中不是七大科技股的部分？你和我昨天谈到了网络安全问题。有很多机会

我认为这将对整体盈利前景有利。这就是我想说的。七大科技股的盈利前景很好。也许正如Rob所说，它明年会放缓。但标普500指数的整体盈利增长约为8%至10%。但其他行业的盈利也很好。

任何与电网相关的股票，你都会看到从20%到40%的盈利增长。工业整体的增长率约为10%。可选消费品的增长率约为12%。公用事业的盈利增长率为13%。

所以还有其他赚钱的方法。我只是不认为这是非此即彼。至于华盛顿的政策不明朗，当然，我们不知道关税会如何。我们不知道移民政策会如何。但我们知道，我们知道特朗普支持增长。我们知道他支持放松管制。我们知道他支持减税。我认为这将是一个很好的抵消，

我们对以前的关税和移民政策的疑问。——Joe Piper谈到反弹还有上涨空间的原因之一是，小型股将领先，Schwab的Kevin Gordon表示，小型股的呼吸更好。Tom Lee也喜欢小型股进入新年，正如Steph所说的那样。

是的，正如Steph所说的那样，并且补充Steph对我们所知道的当选总统特朗普及其经济政策的定义，他明天将访问纽约证券交易所。所以我认为这说明了他对资本市场环境的看法。但就扩大范围而言，让我们把谈话转向仓位。因为我怀疑，我不知道这是不是真的，但是

但你认为，可能，可能很多人处于错误的仓位。如果这确实是你的想法，就他们如何仓位而言，我可能会同意这一点

对七大科技股而言，因为如果你考虑一下，Scott，在过去一个月里，每个人都在网络上说了什么，只有等权重的标普500指数，你必须持有等权重的标普500指数，现在资金流是否支持这一点？毫无疑问，它们确实支持。你已经看到资金大量流入等权重的标普500指数和等权重的策略，损害了七大科技股。所以如果我现在看看仓位，好吧，我会告诉你这是违背我的书的

这是违背我的策略的。如果七大科技股连续几周跑赢等权重的标普500指数，我会看到这种情况。你将把日历翻到2025年，并且将会有大量资金从等权重中流出。这将支持七大科技股进一步上涨和跑赢大盘。Tom Lee今天将在收盘钟声节目中发表他对标普500指数2025年的展望，以及他认为将会

在新的一年中领导市场，所以我希望你能加入我的这次采访，我们非常期待这次采访，但这确实与你所说的这些周期性交易以及小型股相符，你将拥有一个持续繁荣的经济，正如美联储主席前几天所说的那样，这令人惊叹，这是他的话，不是我的话……标普500指数的目标价，奥本海默为7100点，韦尔斯为7070点，德意志为7000点。你怎么看？

是的。我们面临的现实情况是，你知道，经济持续强于我们的预期。这主要是因为最初来自华盛顿的非常以消费者为中心的刺激

措施。你实际上看到的是，你也在美国以外看到的是，那些没有对消费者采取类似水平的财政刺激措施的国家开始质疑它们的政策，并考虑也许它们需要更加，更加不那么严格，因为它与财政刺激有关。但在2025年，你知道，有很多关于华盛顿政策不确定性的讨论，Scott，很多都源于《芯片法案》将会发生什么，高速公路法案将会发生什么，IRA将会发生什么。

很多这些都将继续存在。而这些事情的影响非常长远。然后你加入国家安全。你考虑一下，你知道，在制药等领域维持我们供应链的保护。你考虑一下，现在对能源行业将产生的管道增长的强烈兴趣。所以所有这些事情都真正说明了一个更广泛的意义。但是，Scott，另一件事——你正在谈论全面上涨。

这显然是有可能的。即使在科技领域，我已经讨论扩大范围一段时间了，我们也正在进入AI的第三波浪潮，我们有自主AI，这可能会提升Stephanie之前谈到的七大科技股以外的科技行业其他部分的股票。所以这就是

我们对明年的看法，好吧，我们将稍作休息，接下来我们将关注本小时的一些大型股票走势，包括通用电气维尔诺瓦上涨，优步下跌，以及Netflix大幅提价，我们将讨论这些交易

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我们回到了半场报告。让我们现在听听Bertha Coombs的新闻快讯。Bertha？

Scott，我们今天正在关注那些拥有药房福利管理公司的大型保险公司，它们的股价承压。它们的股价下跌是因为参议员伊丽莎白

沃伦和乔什·霍利以及众议员戴安娜·哈什伯格和杰克·奥钦克洛斯提出了一项名为“患者优先于垄断”或PBM法案的新法案。该法案将禁止联合拥有PBM和药房，并且不仅禁止PBM，还禁止保险公司拥有药房业务。它还将强制这些公司在三年内剥离药房业务，并将指示

联邦贸易委员会将任何没收的收入分配给所谓的受损社区，包括被多收钱的消费者。Emily Wilkins几分钟前与沃伦参议员进行了交谈，她说重要的是，与其在边缘徘徊，这里找一点那里找一点，不如直接解决问题的核心，那就是冲突。

这个问题在过去几年一直是两党的。我们已经看到许多法案试图解决PBM改革问题，但这一个将比我们所看到的要严格得多，因为它表示这些实体必须剥离它们的药房。

当然，CVS拥有CVS Caremark。那是他们的PBM，安泰保险。当然，他们还有CVS药房。回到你那里。但这项拟议的立法，我们称之为立法，Bertha，其时机当然不会被任何人忽视，鉴于当前公众的辩论以及自纽约市枪击事件以来在医疗保健方面形成的论述。好吧，

好吧，这场辩论已经持续了一段时间了，尤其是在PBM方面。再说一次，这是华盛顿两年多来一直在关注的事情。Evercore的分析师Elizabeth Anderson表示，这不太可能在跛脚鸭会议上获得通过，但它很可能会被提上议程。

在未来一年中。鉴于我们听到的所有喧嚣，斯科特，正如你提到的，你可能会看到更多动力来实际通过国会某种PBM改革法案。

伯莎，谢谢你。伯莎·库姆斯带来了我们将会继续关注的一个故事的最新消息。你知道，罗伯，你确实持有联合健康保险公司的股票。所以我想要听听你对该股下跌 5% 的看法。但从更广泛的意义上说，正如我暗示的那样，目前在公众舆论法庭上正在进行的讨论、对话和辩论，至少可以说，

关于这些医疗保健公司，以及你认为最终会对这些股票（特别是你的股票）造成什么影响，是的，你知道，这是一个我们一直略微低配的股票，削减显然与发生的悲剧无关，显然也与我们看到的公众愤怒无关……我们……我们把……把这件事归结为……归结为围绕这场……围绕这场悲剧的焦点

呃……我认为这对伊丽莎白·沃伦这样的人来说是一个非常有利可图的机会，试图……试图在这个时候利用这一点，我认为……我认为法案应该指出，它是两党参议员……沃伦和霍利……当然是一位来自密苏里的共和党人

毫无疑问，斯科特，所有医疗保健公司都将面临一些与之相关的监管审查和压力。我认为任何持有该领域股票的人都将需要重新评估这种风险，因为它肯定会产生影响。我们还没有对联合健康保险公司这样做。显然，我们会做的。

好的。我们也会谈谈礼来公司，因为今天有关于这家公司的新闻，因为它正在与 Rho 合作提供价格更低的减肥药文曲妥（Zepbound）小瓶装。乔，你对礼来公司有什么看法？所以它在JOT中，这是围绕医疗保健的更广泛讨论的一部分。我认为有一种普遍的情绪，看涨情绪，围绕着医疗保健。每个人都认为它表现不佳，它将会好转，并且它会在某个时候奏效。现在，礼来公司显然已经从 GLP-1 疫苗中受益。

投资和能够将药物推向市场，但该股在 8 月份达到峰值，该股实际上低于其 50、100 和 200 日移动平均线，因此从技术上讲，该股已经破位，你可以看看诺和诺德，你会发现同样的情况，医疗保健行业整体上发生了一些事情，我认为他们花费了大量公司在疫情期间和疫情后花费了过多的资源

专注于 COVID 本身，而不是对 GLP-1 等事物进行足够的投资。坦白地说，整个行业积极势头有限，而且你也没有看到收入增长。过去几年我最喜欢的股票之一是默克公司。默克公司的股票现在看起来

图表上非常糟糕，因此投资医疗保健确实是一场斗争，虽然这种情绪看涨，但我认为你必须扭转局面，让我问你这个问题，你什么时候说该股在 8 月份达到峰值？8 月 9 日 22 年。让我们看看礼来公司更长时间的图表，伙计们，如果可以的话，如果它在 8 月份达到峰值，为什么你在那之后进行再平衡时没有摆脱它？

因为如果你拉远镜头，我的意思是，你现在问我一个关于我们如何衡量动量的问题。该股票本身仍然存在积极的动量得分，如果你拉远镜头，相对于 12 个月来衡量它，你会看到它从 4 月到 7 月有一个非常强劲的涨势。所以这就是你保持对动量点赞的地方，我知道

有一些专有因素会影响我们如何衡量动量。我不想让你处于不利地位。不，不是你让我处于不利地位。但如果你告诉我该股在 8 月份达到峰值，理论上，在那之后动量就消失了。不，在那之后动量并没有消失。动量可能在选举前后崩溃了。我正在查看图表，我正在仔细观察，我知道我们从动量得分中看到了什么。我可以看到可能在大约选举的时候，你……

动量下降到我认为是红灯的地方。你有一点反弹，但现在你肯定没有绿灯动量。你在 2024 年的大部分时间里确实有绿灯。我明白了。斯蒂芬妮，我有关于维尔诺瓦（Vernova）、通用电气维尔诺瓦（GE Vernova）和通用电气航空航天（GE Aerospace）的新闻。因此，维尔诺瓦提高了其多年展望，启动了股息，授权回购。航空航天被评为 Wells 的首选。你两者都有。

是的，我有点担心通用电气维尔诺瓦。我认为他们会更加保守。他们确实很保守，但远没有那么令人担忧，如果你愿意的话。但我们谈论美国再工业化是一个 10 万亿美元的总可寻址市场。在美国，斯科特，美国只生产我们消费的商品的 16%。你能想象一下，随着我们看到这种趋势越来越强劲，

再工业化大规模兴起，这对整体总可寻址市场和像通用电气维尔诺瓦这样的领导者意味着什么，我们谈论分拆有效，而这确实非常有效，它在分拆后上涨了 164%。它还有更多潜力，因为利润率非常低，2023 年为 2% 到 2.5%，到 2028 年将达到约 12%，所以非常好

动量，谈论动量……通用电气航空航天，我不确定我是否同意，我非常喜欢通用电气，我不会改变我对它的立场，但这在 2023 年和 24 年确实是一个服务故事，因为波音公司有很多问题，而且你有很多旧飞机需要更多服务。我们关心服务，因为这对整个公司的利润率更高。我认为这将在 25 年开始逆转，可能更多的是 2026 年的故事，我们将更多地关注 OE 方面，这同样是利润率较低的。但如果有人能够驾驭这一切，那就是拉里·卡尔普和他的团队。所以我长期持有这只股票。好的。所以我有一些每日交易要进行。我有一些桑托利和他的中午消息即将在设置中出现。

以及一些即将公布业绩的股票。我们稍后回来。在卡佩拉大学，学习正确的技能可能会产生影响。这就是为什么我们的商业课程会教你可以在课堂和工作场所之间使用的相关技能。与卡佩拉大学一起，不同的未来比你想象的更近。了解更多信息，请访问 capella.edu。

与 Adobe 首席执行官的 CNBC 独家专访。在向华尔街发布财报之前，对其进行细致分析。此外，还将展望其 2025 年的 AI 战略。约翰·福特，摩根·布伦南。收盘后加时赛。今天东部时间。CNBC。

好的。纳斯达克指数仍然高于 20000 点，今天我们开播时首次达到这一水平。让我们来进行我们的每日交易。Netflix。今天目标价从 850 美元上调至 1010 美元。这是摩根大通的评级，他们重申买入评级。强劲的年底内容。广告层进入 25。这是历史新高。今天帮助纳斯达克指数上涨的另一只股票。你有这个。

绝对的。我认为你应该买更多。我认为你可以在历史高点买入它。我认为，显然，它将超过 1000 美元。你提到了一些原因。我们知道这家公司背后有强大的基本面利好因素。并且真的有真正的竞争对手吗？它是流媒体领域的明确领导者。

你在问自己这个问题吗？不，我是在问你。哦，我以为你在问你自己。波音公司，首选……我应该怎么做？波音公司，斯蒂芬妮，沃尔夫研究公司 2025 年的首选。你想先谈谈这个吗？

当然。我的意思是，我昨天说过。它为 2025 年做好了充分的准备。24 年表现糟糕。但我认为明年会更好。你有了这位新首席执行官。当他在洛克威尔·柯林斯公司时，股价上涨了 107%。他擅长执行，是一位经验丰富的执行专家。

而且我认为这些障碍已经消除。你的资产负债表很短，资本在 210 亿美元左右。所以他们有两年的时间来争取时间。737 MAX 现在开始生产。同样，他们最终将达到每月 38 架飞机的产量。最终，联邦航空管理局也将允许他们生产更多飞机。我认为他们的国防业务有点令人担忧，但我认为，同样，我们看到公司正在进行一些重组。所以这应该没问题。

罗伯特，拉姆研究怎么样？Cowan 的首选，目标价 100 美元。你持有这只股票。

是的，斯科特，这是一家盈利能力很强的公司，但自 7 月以来，半导体设备领域一直是市场上最疲软的领域之一。由于库存过剩，需求疲软。拉姆研究是那些更依赖 AI 支出的公司之一，因为他们专注于领先的设备。也就是说，英特尔仍然是主要的客户，鉴于那里的挑战，我们已经看到了

对拉姆研究……你知道，顶级收入……的影响……但该行业预计将继续增长，这些公司将拥有……有吸引力的机会，但这需要一些耐心，好的，旅行者今天被降级为低配，这是富国银行的评级，目标价……从 256 美元下调至 217 美元，这是一个很大的跌幅

分析师群体正在关注这里的价格，在许多保险公司中，我们最近看到……保险行业很大一部分的纠正性价格行为

当你展望 2025 年时，艰难的比较。我会说，旅行者在这个价位上的位置，这是你的最后一道支撑线。跌破 235 美元，你就有麻烦了。不过，我理解分析师群体在做什么。家得宝，顶级理念，D.A. 戴维森。目标价从 466 美元上调至 500 美元。斯蒂芬妮·林克。

是的，这是我今年的逆向投资股票。老实说，它需要更长的时间才能奏效。我认为它今年会涨得更多。但我认为 2025 年的局面很好。他们连续八个季度出现负增长。在公司的历史上，他们从未见过

这种情况。因此，你的比较很容易。我认为房屋装修支出也触底了。与此同时，该公司在执行力、盈利能力、利润率等方面做得非常好。所以我建议坚持这只股票。我喜欢它在 2025 年的表现。好的。现在让我们来听听朱莉娅·布尔斯廷带来的头条新闻。嘿，JB。

嘿，斯科特。今天，该国两位顶级豪华房地产经纪人及其兄弟在迈阿密被捕，罪名是性交易。联邦检察官指控双胞胎塔尔和奥伦·亚历山大以及他们的哥哥阿隆参与了一项长达数年的性侵犯和强奸多名女性的计划。几名所谓的受害者也已提起民事诉讼。亚历山大兄弟否认了这些指控。

在试图实施戒严失败后，韩国警方周三与安全官员对峙，试图突袭总统办公室，事态进一步恶化。此前，前国防部长在成为第一位因戒严令而被捕的人后企图自杀。

TPG 联合创始人戴维·邦德曼去世。这位私募股权投资者领导了大规模的公司收购和对初创企业的投资，包括优步、爱彼迎和大陆航空公司。邦德曼也是一群金融企业家的一员，其中包括戴维·鲁宾斯坦，他们将小型收购公司变成了华尔街的巨头。他享年 82 岁。半场报告马上回来。

现在是设置时间。Adobe 收盘后公布财报。顺便说一句，首席执行官将在加时赛中露面，所以你想看看。罗伯·西钦需要给我们他的看法，因为他持有这只股票。罗伯，自 8 月以来，它没有创下新高。今年最后一次高点是在 2 月份。因此，即使软件表现相当不错，这只股票也没有太大变化。

是的，它一直是我们核心优质持股，我们很遗憾地在 1 月份增加了仓位。但尽管从价格角度来看表现如此，

自那以后，其 T12 每股收益增长了 40%。这是一个高质量公司的绝佳例子，它发布了健康的财务状况，但被认为在货币化 AI 方面进展太慢，并且被认为是一家可能被生成式 AI 打扰的公司。我认为这种说法将会改变。

改变。我不知道这是否会在下一个财报中出现，但自 Firefly 发布以来，已经产生了 130 亿张图像。它拥有业界领先的文本转视频、文本转图像创建功能。因此，最终，我们认为这将继续提高盈利能力。这种说法会慢慢淡出人们的视线。Costco 明天收盘后公布财报。

乔，你持有它。今年迄今上涨了 50%，今天该股创下历史新高，突破 1000 美元。突破 1000 美元。这只股票在我们 ETF 策略中一直是一只表现非凡的股票。明天对这只股票的预期非常高，而且这只股票已经上涨了很多。我会承认这一点。必须报告至少 7% 的收入增长。自由现金流产生也需要强劲。

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