The Road Ahead for the Record-Setting Rally 1/24/25
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Scott Wapner和投资委员会就股票的未来走势进行了辩论，一些人认为此次反弹仍有很长的路要走。此外，专家小组还讨论了一些金融科技领域的每日交易建议。稍后，前NFL球员布兰登·科普兰将加入我们，讨论大学橄榄球的巨大商机。投资委员会声明</context> <raw_text>0 你知道你还有东山再起的机会。当你迈出下一步时，你将为你的事业、你的家庭、你的生活而努力。你可以在普渡全球大学获得你引以为傲的学位。

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访问CNBCMakeIt.com/AI并立即注册。我是斯科特·瓦普纳，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周工作日东部时间12点现场录制。敬请收听。

Q，非常感谢。欢迎来到半场报告。我是斯科特·沃克。本小时的焦点是创纪录高位的股票，一些人现在认为，此次反弹还可以走得更远。我们将与投资委员会一起讨论和辩论。今天与我一起参加本小时节目的嘉宾有布林·塔尔金顿、乔·特拉诺瓦、吉姆·拉本萨尔和杰森·斯奈普。让我们看看市场情况。标普500指数或多或少处于新高。昨天收盘创下新高。现在略有回落。道琼斯指数和纳斯达克指数也是如此，因为我们本周市场行情非常大。

显然，下周市场将面临考验。布林，我先问你。好的。所以我们有望连续两周上涨。汤姆·李今天发布了一份报告，称股市上涨是有原因的。值得注意的是，他预测标普500指数到年中将达到7000点。他说，前五天是积极的，胜率为82%。这是第一点。

12月至1月的市场情绪低迷，这是好事。通货膨胀有所缓解，这是好事。对第一天关税的担忧被夸大了。周期性股票领涨，他说这是冒险情绪，而且我们正在超过预期。根据汤姆·李的说法。根据布伦特·霍金顿的说法呢？

没错。所以我想这大约是10%的涨幅，对吧？如果我只是采用年底的价格目标。所以我觉得方向是对的，对吧？正如我们下周将看到的，这实际上开启了我们将稍后在节目中讨论的所有大型科技公司的财报“奥斯卡”。我认为现在，由于本周的关税，

至少在叙事方面已经退居次要地位。我的意思是，消费者的支出令人惊讶地仍然强劲。我们看到了这一点。今年的盈利预计将增长两位数，其中科技行业的增长率将达到18%。利率已经稳定下来，

所以，我认为当这些不同的因素构成这幅拼图的背景时，看起来我们将继续上涨。你知道，价格是多少？对我来说，7000点到6600点有点过于精确了。我认为市场没有那么容易预测，但我喜欢他的6600点。我知道像埃德·亚尔德尼这样的人，我认为他们的预测要高得多。如果盈利达到预期，

那么我们实际上并不需要市盈率扩张。实际上，如果今年的盈利超过预期，市盈率甚至可以保持不变或略微下降。乔，我的意思是，汤姆和其他人提出的观点是，无论目标有何不同，我们都远未完成。也就是说，在某些方面，下一阶段才刚刚开始。

我同意这一点。我认为让我们记住一些事情，我们稍后将更深入地讨论苹果公司。

但迄今为止今年以来的涨幅并没有苹果公司的贡献。苹果公司今年以来的开局是自2008年以来最糟糕的。所以这是一个更广泛的故事。它关注的是其他行业，例如工业行业，并关注像Tractor Supply或Deckers这样的表现良好的股票，或者MercadoLibre。它关注的是金融行业，金融行业迄今为止今年的表现非常强劲。我一直都在谈论你看到的那一点

许多货币中心银行的两位数盈利增长，以及像Raymond James和Discover这样的股票也表现良好。你关注的是工业行业，像HOMET这样的公司，股价已经大幅上涨。因此，在中型和大型股票类别中，市场正在扩大。是的，你正在从罗素2000指数中获得贝塔系数。这似乎在今年迄今为止的表现中有所体现。但是

环境是有利的。我认为在这种环境下，投资者必须考虑承担风险，直到有迹象表明美联储的立场发生变化，或者通货膨胀抬头。或者最后，也是最重要的一点，你没有获得盈利增长。到目前为止，500家投资公司中有79家。

标普500指数成分股公司已经公布了财报，我们的盈利增长率为16.5%。好吧。吉米，另一个所谓的利好股票的因素是股票回购正在蓬勃发展。根据Barini Research的数据，截至1月2日收盘，美国公司宣布的股票回购总额超过480亿美元，这使今年1月的股票回购规模有望成为自1999年以来最强劲的1月。

你知道我对股票回购的看法。我喜欢它们。如果你是一名股东，只要股票数量下降，它只会提高你持有的股票的盈利能力。根据你刚才强调的数字，斯科特，股票数量将会下降。我认为非常重要的是，这与乔和布林刚才所说的内容有关，那就是你只有在拥有正现金流的情况下才能回购股票。我们现在已经经历了几年GDP增长，利润现在开始增长。曾出现过短暂的利润衰退，但现金流显然足以回购股票。乔和布林都强调了未来盈利的重要性。我想指出一些事情，一种模式，或者说是迄今为止在财报季中被打破的模式。我们看到2024年第四季度的分析师预期正在上升。

只有15%的标普500指数公司公布了财报。正如你所说，乔，这是一种不寻常的模式。在过去两年中，你看到的是，一开始就会出现令人失望的情况，并且在MAG-7和大型科技股公司扭转乾坤并超出预期之前，分析师对本季度报告的预期会下降。

主要是金融行业。我们知道这一点。但这一个非常好的迹象，因为如果我们想让市场不仅从这里继续增长，而且扩大规模，我们将不得不看到其他493只股票，或者说，除了科技股、亚马逊和Meta之外的其他行业。我们将不得不看到这些其他行业在盈利增长方面的表现，而我们正在看到这一点。这是一个好兆头。我的意思是，Netflix是本周的一大新闻。杰森，你持有这只股票。是的。他们谈到了股票回购。我的意思是，

有很多股票，很多我们的观众持有的知名股票都在谈论股票回购。正如我所说，根据Barini Research的数据，这是自1999年以来最强劲的1月。你知道吗？对我来说，当我想到股票回购时，这只是许多公司对未来充满信心的体现。如果我以Netflix为例，业绩出色，我的意思是，订阅用户增长是预期值的双倍。他们宣布了150亿美元的股票回购，总计170亿美元。

这对他们和其他许多公司来说都是一个很大的数字。所以对我来说，当我看到盈利情况，显然乔也提到了数字，金融行业表现强劲，我们看到铁路行业表现良好，我们看到医疗保健行业表现良好，工业类股票显然表现良好。

原油价格下跌。美元贬值。因此，我认为在这个盈利图景中有很多宏观因素将推动市场向前发展。因此，我认为市场有很多值得喜欢的地方。我认为现在是时候了，当人们重新评估资产配置时，我认为现在是时候逐渐变得更加乐观了。如果可以的话，让我们看看Twilio的股票。他们举行了一次投资者日活动。该股今天涨幅惊人。

许多分析师也在看好这只股票。目标价，Oppenheimer将目标价上调至160美元。今天股价上涨超过20%。Stiefel将目标价上调至130美元。显然，目前股价远高于此。乔，你持有这只股票。我之所以提到它，是因为他们也宣布了股票回购。他们确实宣布了，这是一个非凡的季度。

对于那些不相信技术指标可以指导你进入股票头寸的人来说，这是一个典型的例子，证明技术指标可以指导你，因为这正是我进入该头寸的指导因素。随后是该盈利报告中体现的基本面信心。看到两位数的

收入增长，看到25年到27年的自由现金流预期，这些预期被上调，并且真正理解这家公司在过去几年中已经踏上了一段旅程，在这段旅程中，他们正在从一家消息公司转变为一家客户参与平台公司。他们正在成功地应对这一挑战。我今天早上考虑过查看这个头寸，自问，这个头寸是否太大？我想减少持仓吗？坦白地说，答案是我不想。我将维持我目前的持仓规模。所以我想已经进行了一场关于

你愿意为股票支付的价格的讨论，对吧？标普500指数的估值远高于10年历史平均水平。我知道你特别指出，估值并不是

购买或出售股票时使用的良好信号。我之所以提到这一点，是因为内部人士，有很多内部人士抛售股票。而且，根据彭博社的数据，今年至少有98家标普500指数公司有内部人士买入股票，至少有447家标普500指数公司有内部人士卖出股票。

他们说，这个买卖比率为0.22，有望成为自1988年以来最低的比率。《金融时报》今天的一篇标题文章称，与债券相比，股票的估值是自互联网泡沫时代以来最高的。这确实提出了一个问题，即股票是否过于昂贵。

无论你是否认为估值是购买或出售股票时应该使用的良好指标，这两个事实至少都会引发关于该主题的良好讨论。

我认为是这样。我认为当你查看买卖情况时，我认为这实际上是一个关于个股的非常有建设性的数据点。而且，你知道，乔和我持有的其中一只股票，我减少了我的持仓，那就是Palantir，你看到了一些非常有意义的内部人士抛售情况。

去年。我认为这是内部人士利用历史性的一年业绩获利。我认为当你看到高级内部人士获利，利用市场提供的机会时，你需要考虑这一点。所以我认为这更多的是关于个股的数据点。我认为关注这一点很重要。我肯定会关注这一点

我认为现在有些个股的价格已经完美无缺了。我认为这就是我们今年将继续看到的情况，尤其是在财报季。如果你没有达到预期，你的股价将下跌20%到30%。我的意思是，我觉得这些盈利……

未来对于那些表现不佳的公司来说将尤其残酷。如果你估值很高，我真的认为投资者需要意识到这一点，并理解那些没有达到这些非常高预期水平的公司可能会出现大幅下跌，正如你所说的那些估值过高的公司一样。

好吧，我的意思是，这确实让我们想到了下周的大型科技股财报，对吧？人们会这么说。好吧，这些是估值较高的股票。我的意思是，你知道，大型科技股，比如，你知道，一些即将公布财报的

杰森，下周。Meta，1月29日，今日创下历史新高。微软也在同一天公布财报。然后苹果公司在下周四公布财报。所以你周三有两家公司公布财报。然后你周四有一家大公司公布财报。你得等一会儿才能看到亚马逊、Alphabet和英伟达的财报。但就我们的谈话而言，你需要盈利达到预期。这些公司真的需要达到预期。

我的意思是，布林之前提到了这一点，该行业的盈利增长率为18%。我们确实知道它们并非作为一个整体进行交易。我们知道苹果公司显然一直在苦苦挣扎。今年以来股价下跌了11%。他们在与Vivo和华为的竞争中在中国遇到了一些问题，并失去了一些动力。

但我认为这显然非常重要。有很多关于资本支出的讨论。有关于今年人工智能基础设施建设的消息，金额为1000亿美元，未来五年可能达到5000亿美元。这些都是数字。这些都是潜在的催化剂。但同样，我们必须看到后续行动。看到市场扩大是件好事。看到罗素2000指数是件好事。看到……

其他行业的表现良好是件好事，但我们必须看到大型科技股的后续行动。是的。你对这些有什么看法？看，对我来说，有趣的是苹果公司。我们在万圣节退出了这个头寸。我们退出这个头寸的唯一原因是收入增长。如果你考虑2023年的几个季度，它有负增长季度。然后是24年第一季度，你报告了一个正增长季度。

然后你在第二季度又回到了负增长。所以看起来上个季度你看到了收入增长的回升。他们实现了6%的增长。好吧，这并没有达到其他MAG7公司在任何方面所达到的收入增长水平。现在这个季度，预期是多少，4%的收入增长？对。

这并不令人兴奋。所以我认为这是这家公司面临的最大挑战。我知道他们今天早些时候宣布，他们的一位关键高管被重新安排职位，并负责尝试重新设计他们的一些人工智能战略。这可能很重要。我认为这是对

也许人工智能战略并不完全像他们在1月24日预期的那样。但对我来说，下周是最关键的一周。就Meta而言，支出略高于预期。华尔街预计支出为500亿到520亿美元。他们的支出为650亿美元。好吧，他们必须花钱。就像，你必须在人工智能上花钱。如果你多花了几十亿美元，那就值得这样做。这真的……

苹果公司是重点。我将再次问布林。我认为，下周没有哪家公司的表现比苹果公司更重要。它的股价低于50日均线。它的股价低于100日均线。它正在逼近200日均线。自22年12月以来表现最差的一个月。它是MAG7中唯一一家今年以来股价下跌的公司。它有跌至市值第三位的危险。这基本上告诉你关于这只股票动能的一切，那就是它不存在。

是的，它不存在，而且它的盈利也不存在。因此，当你看到该行业今年18%的盈利增长时，本季度苹果公司的盈利增长率预计为2.3%。这是在他们进行股票回购的情况下，对吧？这就像人为地提高了这个数字。所以我认为，回到乔关于技术指标如何提供洞察力的观点，这只股票看起来并不好。我的意思是，我去年卖掉了

一半的仓位。我没有全部卖掉。这是一家伟大的公司，但我认为现在人们想要盈利和收入增长。对我来说，2.3%的增长率根本无法证明其估值合理。而且当你一开始在这里的时候，所有那些对16倍市盈率赞不绝口的分析师现在都把这个放在一边，开始谈论17倍市盈率。我认为这还是同样的故事。你只需要更多创新。我认为令人兴奋的是，Meta和亚马逊的盈利增长率预计将达到

20%以上。微软的盈利增长率只有6.7%。但随后你将在2月底看到英伟达的盈利增长率达到60%，我认为是68%。因此，Meta、亚马逊和英伟达仍然是这三家公司中，对我来说，它们的盈利增长如此强劲。因此，这些公司的市盈率应该高于苹果或微软。只需选择

顺着你刚才所说的，布林，我会把谷歌添加到你的必买或必持清单中。我认为你绝对正确地提到了微软。我的意思是，这只股票已经很久没有表现出色了。我会把它和苹果公司放在同一类别中，尽管它今年以来的表现不如苹果公司那么糟糕。当我们在选择时，这些问题归根结底是什么，我同意，杰森，它不是一个整体。当你选择时，不仅仅是市盈率。

这是股票中包含的增长率。我认为，当你看到微软和苹果公司远期市盈率在30倍左右，并看到它们的盈利增长率时，这些都是优秀的公司，但它们并不值得这个市盈率。这并不意味着它们会下跌。这确实意味着像英伟达这样的公司，顺便说一句，它的市盈率更高，但盈利增长率更高，或者谷歌或亚马逊，就我而言，更有吸引力。你担心苹果公司即将公布的财报吗？我的意思是，所以……

所以这相当史无前例。在公布财报之前，你已经经历了这么多的评级下调。今天又有一家公司发布了负面评级报告，这家公司下调了目标价，即美国银行，尽管幅度很小，只有3美元，但他们并没有上调目标价。如果有什么不同的话，本周你可能已经看到了一些评级下调，上周或前一周可能也有一次，但即使是最乐观的

人士，情绪也发生了巨大变化，例如丹·艾夫斯，那里没有情绪变化，但你知道我的意思，没有，我认为确实存在担忧的余地，正如我之前提到的，你知道，中国市场下跌了近20%，而且他们在中国市场上如何失去了市场份额，我认为这令人担忧，市盈率我

显然，当这只股票上涨时，我们谈论的是市盈率。这只股票去年涨了很多。所以显然，市盈率已经扩张了。正如布林指出的那样，收入增长并不存在。盈利增长也不存在。我确实继续看好服务业务，但这需要在未来获得更大的利润率。所以是的，我认为对这只股票确实存在担忧。我认为这就是华尔街看跌的原因。让我们明确一点。我的意思是，布林，……

有很多讨论认为，去年的整体上涨是基于苹果公司的炒作，基于什么？从WWDC到年底，股价大幅上涨。

基于什么？1100亿美元的股票回购。对。就是这样。我的意思是，这就是他们出色地管理资产负债表的方式，正如他们所说的那样，通过股票回购向股东返还现金。他们继续这样做。我认为在股票回购和对第16代人工智能软件的预期之间，

但这并没有实现。我看着我的iPhone 14，它运行得很好。我有我的Perplexity、我的ChatGPT和我的Copilot，我很满意。所以我认为他们在这方面错过了目标。我认为我们会去购买不同的iPhone，比如三星吗？不会。但我确实认为，正如杰森指出的那样，你不能忽视中国。中国是一个如此巨大的市场。即使苹果仍然位居前五，

无法让中国投资者、中国买家对苹果感到兴奋，我认为这将继续对他们造成惩罚。此外，让我们看看汇率会发生什么。我知道很多科技公司都会谈论上个季度的美元走强。让我们看看苹果公司是否也会谈论这个问题。在我们进行这次谈话时，关于Meta的一些新闻。我想请朱莉娅·博尔斯滕为我们提供关于这只股票的新闻警报。我们知道什么，朱莉娅？

斯科特，Meta宣布，它正在开始测试Threads上的广告。Threads是其快速增长的全新社交应用。他们说这是为了公开对话。他们还宣布，Threads社区目前的月活跃用户已达3亿，Threads上四分之三的用户至少关注一家企业。因此，在Threads上推出广告是很自然的事情。他们说这些将是AI驱动的广告，并且由Meta的AdWords支持。

广告系统，广告商将能够将其现有的广告从Facebook或Instagram等不同平台扩展到Threads。他们还在整合Meta的品牌安全和适用性标准和控制措施。当然，这是继马克·扎克伯格表示他们将放弃第三方事实核查员而转向社区评论系统之后。因此，他们希望确保广告商对其广告出现的平台充满信心，并且还将提供控制措施，以控制人们看到的广告。

因此，这是Meta今天发布的最新消息，此前他们宣布今年将投入600亿至650亿美元用于人工智能方面的资本支出。回到你这里，朱莉娅。感谢你的报道。这是朱莉娅·博尔森。我并没有看到对Meta下周财报有任何悲观情绪。Baird今天给予Meta增持评级，目标价为680美元。他们预计业绩强劲，以及他们预计的良好增长，用户增长，广告展示次数增加，广告价格上涨。

首先，Threads上的广告正是你想要的。这意味着它正在成熟，并且正在开始发展成为Meta认为该产品应该成为的样子。但令人惊奇的是，在宣布支出650亿美元的同一天，这超过了华尔街预期的500多亿美元。你的股票交易价格创下历史新高。

所以这说明了这家公司的实力。你知道，这很有趣，因为你之前提到过分析师群体是如何看待七大科技巨头的。我是在你说话的时候实时做的。因此，除了特斯拉和苹果公司之外，五家公司的买入评级比例至少为80%，至少有80%的分析师给予买入评级。

苹果公司只有62%。这可能是多年来我见过的苹果公司买入评级比例最低的数字。- 让我们谈谈一个举动。它不在大型科技股中，而是在软件领域。Adobe。- 是的。- 你买了它吗？- 我正在增持。我的意思是，我认为你，或者你知道我持有它，它一直表现不佳，毫无疑问。我认为首先，

祝贺你在Twilio上的成功。当很少有人相信它的时候，你就买了它，我认为这适用于Adobe。我知道那里存在竞争威胁。我们已经讨论过这个问题。但我认为这些竞争威胁不会取代作为Adobe业务基础的PDF格式。我认为他们正在很好地将人工智能整合到其中。我的一些投资组合现金来自股息。我正在寻找价值所在。Adobe立刻吸引了我。现在，看，我在这方面错了。

我仍然可能错了。我正在为公布财报后节省一些资金，这实际上还需要几周时间。如果可以的话，我会在那之后增持，除非关于竞争方面的论点告诉我我完全错了，我必须退出。但如果我看看我的投资组合，我说，我看到哪里有便宜的东西可以买？那就是Adobe。也许它很便宜，因为它应该很便宜。好吧，这就是人们所说的论点，尤其是在竞争方面。

人工智能正在蚕食产品。但我认为实际上这是我的信念，人工智能正在被很好地整合。看，你使用PDF。我们都使用PDF。我认为Adobe做得很好，它提供了你可以点击的摘要按钮。只需为我总结这个10页的PDF。我认为它做到了。

做得很好。显然，股价一直在表明市场不相信他们做得很好。我正在采取行动。如果我错了，我会退出的。但我认为在这个价格下，这是一个不错的买入点。图表上有一些生命迹象。我可能对这一点解读过多，但我正在买入。

你认为那是生命迹象吗？你怎么认为？微笑。一点点生命迹象。给我看看今年以来的表现。你也许可以沿着那张图表滑雪。来吧。给我看看今年以来的表现。给我看看今年以来的表现。请给我看看今年以来的表现。我们可以这样做吗？

过去52周下跌了27%。乔，这是什么？今年以来，基本没有变化。好吧，但在过去两周呢？来吧。给我一些运气吧。过去两周？来吧。今年以来。我不是编造的。你说的是今年以来。该股今年以来下跌了1.3%。看看那张图表。看看它。好吧，把它拉回来。过去52周下跌了27%。乔，我已经承认了五次。

斯科特·瓦普纳和投资委员会讨论了股票的未来走势，一些人认为这次涨势仍有很长的路要走。此外，交易员们还讨论了一些金融科技领域的每日交易建议。稍后，前NFL球员布兰登·科普兰将加入我们，讨论大学橄榄球的巨大商机。投资委员会披露信息 </context> <raw_text>0 你现在是日内交易员了吗？你也买零日期权吗？我说我可能读得太多了。这就是巨人队从三胜变成四胜的时候。你会说，球队展现出了活力。我感觉很好。走吧。我们仍然可以进入季后赛。我觉得我表现出了足够的正直，并承认我被狠狠地教训了一顿。它可能正在显示一些生命迹象。好吧。好的。好的。

我们有两个委员会股票显示出很大的活力。那是肯定的。今天创下新的历史高点。我们将在休息后讨论。学习如何利用人工智能取得更大成功，请访问CNBC Make It的新在线课程。我们将为您提供一些示例，帮助您掌握人工智能工具。访问cnbcmakeit.com/AI并立即注册。

今天还有其他一些我们想让您了解的动向，例如XBI。生物技术怎么样？有望创下自7月以来的最佳周度表现。这是医疗保健交易的回归。

吉姆，这是一件大事。而且你知道，这不仅仅是我的回归。这是我的信念，我相信我们应该滑向球场的这个区域，这就是美元将开始的地方，该领域的估值确实相当便宜，不仅仅是生物技术，因为有很多小型公司正在推出新药，但整个医疗保健领域的估值都很便宜。你有不错的股息。你已经度过了选举，这对于医疗保健股票来说总是

总是艰难的时期。人口老龄化的趋势支持这一点。坦率地说，新政府第一周从华盛顿特区传出的言论还不错。

对这个领域来说。所以这不仅仅是均值回归。哦，它很便宜。有一些基本原因可以支持这个领域。杰森，艾伯维是你在这个群体中的主要股票。你还有其他一些股票，但艾伯维将在今天的一周后发布报告。是的。所以，对我来说，就艾伯维而言，你知道，最重要的事情是修美乐，对吧？修美乐和生物类似药，显然，它即将退出市场，而Skyrizy和Rinvoq现在正成为领先者，这两种药物的销售额在

去年最后一个季度同比增长接近50%。所以他们的产品线很丰富。我喜欢他们仍然拥有的自由现金流。我认为

正如吉米所说，选举结束了。这对许多医疗保健股票来说不再是问题。乔，你持有波士顿科学、礼来、Welltower、Intuitive Surgical、ResMed和施乐公司。是的，现在是关注医疗器械的好时机。如果你看看IHI，医疗器械ETF，我认为它接近历史高点。

而且吉姆，或者接近历史高点，吉姆，这是一只在过去52周内技术性突破的股票。我持有的股票是XBI。你在今年年初就买入了它。是的。两周半前。看，它低于……

让我有点失望，坦率地说。我本来期望它在11月11日高点之后表现好一点。你看到一系列的低点。我本来以为我们会得到更多的高贝塔资金流入。今年迄今增长近4%。这是什么意思？我希望从它那里得到更多。我的意思是，如果你看看这只股票，看，我知道我们现在只看过去两周的图表。谢谢，吉姆。

但是如果你把它拉回来，看看过去52周，持有它非常困难。现在，你提到我在年初买入了它。让我们记住一些事情。1月2日。这是正确的。你对它的表现感到失望。好吧，让我指出这一点，斯科特。你知道我去年有多少次买入它，然后被止损，亏损了吗？所以也许这是它奏效的一次。但是如果你把XBI的视角拉得更远，它一直有点令人失望。现在医疗保健领域的正确交易是医疗器械。像

施乐公司？是的。你持有施乐公司。乔持有施乐公司。你持有施乐公司。100%。我认为择期手术正在恢复。他们已经这样做了很长时间了。所以，施乐公司和其他在两家手术公司中的股票。波士顿科学。我认为这些股票今年可能成为伟大的催化剂。我的意思是，你也有其他敞口。你持有IBB。是的。是的。所以，再次，我的意思是，它回到了我之前提到的观点。你知道，方向上，利率正在下降。选举结束了。

不一定是均值回归，正如吉米所说，但我确实认为医疗保健的未来收益是积极的。所以我喜欢这一点。凯特·鲁尼今天为我们带来头条新闻。嗨，凯特。

你好，斯科特。特朗普总统在北卡罗来纳州视察海伦飓风造成的损害时，威胁要彻底改变甚至取消联邦紧急事务管理署（FEMA）。特朗普补充说，该机构是，“灾难”，他将签署一项行政命令，开始改革或取消该机构。总统经常批评FEMA，该机构的任务是帮助受

受自然灾害影响的社区。与此同时，宣誓效忠者组织创始人斯图尔特·罗兹和与他一起被定罪的其他人，在获得法院许可之前，将无法进入华盛顿或国会大厦。一名美国地方法官在罗兹出狱后两天发布了这项命令。罗兹在因策划袭击国会大厦而被判处18年监禁后，被特朗普总统赦免。

洛杉矶地区持续燃烧近三周的野火，消防员可能会得到一些帮助。国家气象局预测，该地区周末将迎来急需的降雨。虽然降雨将有助于扑灭这些火灾，但也可能带来新的挑战，例如危险的泥石流。斯科特，回到你这里。好的，凯特。感谢你。谢谢。这是凯特·鲁尼。我们另一边有桑托利。我们还有更多股价正在波动。我们也在关注IPO。

自7月以来最大的一次。我们正在等待首次交易。发生后我们会告诉您。学习如何利用人工智能取得更大成功，请访问CNBC Make It的新在线课程。我们将为您提供一些示例，帮助您掌握人工智能工具。访问CNBCMakeIt.com/AI并立即注册。高级市场评论员迈克·桑托利现在在交易席位上发表他的中午评论。你本周最大的收获是什么？

波动性正在消退，市场正在恢复运转。许多熟悉的驱动因素，你知道，我们经历了一种我不会称之为增长恐慌，但它是一种收益率恐慌，导致人们怀疑增长是否会持续下去。显然，它已经持续了。波动性不仅在股票市场，而且在债券市场也下降的事实表明，好吧，我们感觉波动性

环境是熟悉的，并且与我们上周或去年主要享受的趋势是一致的。没有市场真正需要在短期内过于担忧的政策意外。我认为所有这些加在一起，就会让你达到新的高点。另一部分是，标普500指数自12月6日以来首次创下新高。12月6日，10年期国债收于4.15%。

所以如果其他一切都能保持稳定，那么当债券收益率上涨半个百分点时，你也可以做得很好。那么这意味着什么？你知道，三家大型科技股将发布财报。你会如何评估其中的风险？我认为门槛很高。我们已经得到了相当不错的回应，显然，银行和Netflix也是如此。门槛很高，因为人们进入时并没有大幅下调他们的预期。我回顾了一下。

大型科技股在之前几个季度的财报发布周，它并不是一个向上的催化剂。我的意思是，数据很好。它让你能够以一种建设性的方式建立你对今年剩余时间的预期。但是如果你回到7月的第三周，市场当时正在开始回调。10月的第三周，市场仍然处于大选前的紧张阶段，它并没有立即带来动力。所以我认为你不会把它看作是向上突破的火花。

但你会说，全年的收益看起来好吗？当然还有美联储会议，我不知道。我觉得通胀方面的东西在过去几天看起来温和了一些。你看到一些住房通胀看起来不那么可怕了。希望这能够尽量减少市场方面的戏剧性。我认为你可以争辩说，你现在不需要这些股票来激发你的言论，向上突破。但在某些方面，它确实

阻止了向下移动。绝对的。它肯定会阻止指数大幅向下移动。毫无疑问。好的。我会在收盘时见到你，比尔。迈克·桑托利，我们的高级市场评论员，接下来将进行每日交易建议。一位顶级分析师为什么说，“现在进入这只本周上涨14%的股票还不算太晚”。我们会告诉你它是什么。我们将在休息后进行交易和讨论。每日交易建议。我们正在讨论金融科技。

首先是Visa。Piper Sandler上调了该股和其他一些同类股票的目标价。布林，你自己的Visa目标价从322美元上调至368美元。他们看涨。该股创下历史新高。

轻资产运营利润率在60%以上，利润率在50%以上。他们正在大力投资区块链。人们将继续在全球范围内刷卡。所以我认为这是像好市多这样的核心持股之一，你可以持有并获得复合增长。

吉姆，你也持有这只股票吗？这是你选择的支付股票吗？是的，我认为这里有一个利空和一个利好。利空是，我认为没有人会对美国消费者增长，特别是零售销售感到惊讶，这显然将有利于Visa。所以这不是一个惊喜。这可能已经被纳入Visa的股价中了。另一方面，如果国际经济能够复苏，人们能够开始在美国家以外消费，这将大大有利于Visa的跨境支付。

如果你持有Visa，这就是你正在寻找的东西。Block，乔，目标价101美元。他们看涨这只股票。PayPal，从88美元上调至93美元。你持有这只股票。万事达卡，从575美元上调至591美元。

看涨。你持有这只股票。是的，这里有两件事。第一，动量，ETF没有包含Visa。短期动量，吉姆会关心过去两周的情况。Visa的短期动量比万事达卡强得多。这与我们在2024年看到的情况截然不同，当时万事达卡的短期动量更强。我与

谈论过Block，股票代码XYZ。非常有趣。我谈到过，Block可能是2025年金融领域中，在该实际领域中领先的股票之一。他们在多元化方面做得很好，PayPal也已经苏醒了。人们已经做出了

估值论证。它在很长一段时间内的估值都在15%左右。但最终，下半年它苏醒了。它有强劲的动量。你认为一个管理动量ETF的人，却在谈论两周的图表，这很有讽刺意味吗？

只有我吗？上次我称赞乔，我会告诉你的。哦，见鬼。你拍拍他的后背。这家伙管理着动量ETF。不要背对着这个人。动量可能会迅速转变。我只是开玩笑。每个人都知道我喜欢乔。你怎么能不喜欢乔呢？好的。当我们回来时，我们将讨论大学橄榄球。

本周俄亥俄州立大学击败圣母大学，结束了首届12支球队季后赛，加冕新的全国冠军。接下来，随着巨额资金继续改变这项运动，前NFL球员布兰登·科普兰将加入我们，讨论让学生运动员在球场外拥有更大话语权的运动。接下来是这个正在发展的故事。

好的。姓名、形象、肖像权。这三个词已经彻底将大学橄榄球变成了更大的生意，一些学生运动员每年可以获得数百万美元的报酬，为全国顶级球队效力。现在，一场运动正在进行中，旨在让球员在该项运动的未来拥有更大的话语权。

布兰登·科普兰在NFL效力了10年，现在他将时间花在指导和教育下一代运动员上。他是CNBC全球金融健康咨询委员会的成员，再次加入我们，参加Post 9节目。欢迎回来，很高兴见到你。谢谢你的邀请。我认为我们可以说，你正处于这场关于未来走向的对话的核心，特别是关于大学层面运动员的代表权。

据报道，就在周一晚上的全国冠军赛之前，上周末举行了一次大约50名球员的会议，讨论如何获得更大的话语权。你在现场。绝对的。你能阐明一下讨论的内容以及未来的走向吗？是的。首先，这是具有历史意义的。

就像你说的那样，大学橄榄球运动员会在坦率地说，他们从学校假期回来后的第一个周末飞往亚特兰大，讨论大学体育的业务。他们通过athletes.org，他们选择的球员协会来讨论

首先要理解，接受教育，然后组织起来，了解他们对大学体育领导者在没有他们参与的情况下做出的关于他们的各种决定的想法。转会门户应该持续多久？如果你在赛季中期受伤，你签订了NIL合同，但现在因为你不能打球，学校取消了你的NIL合同，会发生什么？现在大学体育中发生的事情有很多，

普通球迷看到并认为大学运动员终于赚钱了。然而，并非所有事情都按计划进行。它不像职业联赛那样干净和有条理。那么这实际上意味着什么？它是什么样子？我们有一位年轻人，他是一名五星级新秀，将去一所大型SEC学校，他当时在会议上说，如果那所学校兑现了他们承诺给他的钱，

去那里，那么他就会为他父亲再做一个肾脏移植。他父亲去年1月去世了。我们还有其他人，西北大学的一名四分卫谈到，在你的春季评估期间，他已经转会了几次，但是

有时教练会告诉你，“嘿，你永远不会在这里上场。所以你要么进入转会门户，要么我们就把你踢出球队。”所以有很多事情，大学运动员现在需要在他们自己的球员协会中得到保护，这样他们才能拥有保护他们生计的规则和标准，包括补偿和健康安全标准。你认为，在多大程度上需要保护这些机构？

就向一名学生运动员承诺数百万美元，让他去你的学校打橄榄球而言，理论上是四年。如果你决定不待满四年，那么为这笔钱买单的机构有什么保护措施？坦率地说，现在没有。这就是为什么你会看到一些人实际上正在从学校退役，或者他们在赛季第四周红衫，因为他们的球队正在退役

呃……让他们取得他们那一代最成功的赛季，你可以这么说，你知道，去年赛季中期，这位四分卫就是这样做的，因为他被承诺的钱最终没有拿到，所以我认为，让学校有机会进行真正的合同，他们可以……海外，这就是为什么我们在职业联赛中如此出色

我们稍后再回来找你，但这个铃声是因为自7月以来第二大IPO。Venture Global今天开始营业。

它的发行价为每股25美元。这低于40到46美元的区间。你现在可以在屏幕上看到交易情况。它显然是下跌的，我们将在今天剩余时间跟踪它。它是一家LNG出口商，但这是一个大新闻，因为它是自去年7月以来第二大IPO。另一个问题。基本上，你认为NIL失控了吗？

我认为NIL失控的原因有几个。我认为人们必须理解的是，NIL是姓名、形象和肖像权，这是一项营销协议。对于帕特里克·马霍姆斯来说，这是一项地铁协议，一项州立农场协议。这不是他为向特拉维斯·凯尔西传出达阵传球而获得的支票。这不是付费比赛。NCAA和学校不想承认这是付费比赛，因为他们也害怕触发运动员的雇佣身份。当你

你创造了这个纸牌屋，也就是NIL，你并没有给运动员他们为媒体合同、门票销售、特许经营费等创造的收入分成。现在，这些结构不合理的合同最终变成了，再次，我们在市场上不断看到的情况。

诉讼、诉讼、诉讼、诉讼。佛罗里达州立大学篮球队的七名球员刚刚对他们的前教练和学校提起诉讼，因为他们没有收到承诺的钱。这种情况到处都在发生。今天只有少数人出来起诉，但如果他们不清理干净，还会有更多的人。这是自由市场按应有的方式运作吗？或者，例如，卡森·贝克。

大多数人可能知道，他是佐治亚大学的先发四分卫。伟大的球员。受伤了，被替换了。他以400万美元的价格转会到迈阿密。他可能只会在那里待一年。布洛克·珀迪，他是旧金山49人队的先发四分卫，仍然在他的新秀合同中。

我甚至不认为他每年赚一百万美元。这种动态有什么问题吗？它需要修复吗？还是纯粹是自由市场在起作用？我认为这是

它需要修复，但它需要以一种让学校有代表权，运动员也有代表权的方式来修复。现在，这种动态发生的原因是，学校试图自己解决所有问题，而不一定让运动员参与进来，以确定真正的结构应该是什么，对吧？

除非你让运动员参与进来，否则你将继续试图强加他们不遵守的规则。我们最近看到威斯康星州有一名角卫，泽维尔·卢卡斯，他决定转会。他想转会到迈阿密。威斯康星州不允许他转会。所以他说，“你知道吗？既然你不让我转会，我就走了。我要退学，然后在迈阿密入学。”NCAA出来说，“嘿，你随时可以退学，然后在另一所学校入学”，这对每个人来说都是新闻。

对。但是转会门户和所有其他规则有什么意义呢？还有什么能阻止一支球队在赛季中期得到炙手可热的四分卫，然后说，“嘿，你能退学，来我的学校，让我们一起冲刺吗？”如果你不把运动员带到谈判桌前，那么这对许多参与其中的人来说都会成为问题。坦率地说，我和比尔·贝利奇克在爱国者队一起打了一个赛季。

我无法想象他将如何处理每年都必须招募球员，让他们留在北卡罗来纳大学的问题。你对他的回归感到震惊吗？震惊？是的，我会这么说。是的，我感到震惊。但我认为，希望今年休假，你知道，我看到他在过去一年里比整个赛季都笑得更多。所以希望它在大学层面能奏效，以及他如何指导他的球员。老鹰队、指挥官队、比尔队、酋长队。获胜者将是？

谁？你选指挥官队。我选贾登·丹尼尔斯成功了，对吧？这位年轻的新秀成功了。我知道我喜欢你。下一场比赛。下一场比赛。是的，你选酋长队成功了。我认为酋长队，没有多少球队拥有超级碗的常规赛，他们确切地知道他们在做什么来为这一刻做好准备，我迫不及待地想观看本周末的比赛。我也一样。感谢你的到来。这是一场重要的对话。我很高兴你就在其中。这是布兰登·科普兰。

再次来到Post 9节目。我们休息后将进行决赛。

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