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The U.S. Exceptionalism Trade 03/25/25
2025/3/25
Halftime Report
D
Deirdre Bosa
J
Jeffrey Gundlach
J
Jim Labenthal
J
Josh Brown
金融分析师和评论家，专注于金融市场趋势和经济预测。
M
Mike Santoli
以超过20年的华尔街报道经验，目前担任CNBC高级市场评论员的金融专家。
R
Rob Sechan
以其在财富管理和替代投资领域的卓越领导和创新精神而闻名的金融行业专家。
S
Scott Wapner
主持《Halftime Report》，领导投资委员会讨论市场趋势和投资策略。
S
Stephanie Link
首席投资策略师和股票投资组合经理，曾任职于Nuveen和TheStreet，现任高塔威尔财富管理公司首席投资策略师。
S
Steve Kovach
CNBC 国际的技术编辑，专注于技术新闻报道
广
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Scott Wapner: 本期节目讨论的核心话题是：鉴于关税和经济的不确定性，美国例外论交易策略是否仍然有效。我们将会与投资委员会一起讨论和辩论这个问题。
Stephanie Link: 我认为美国仍然是值得投资的地方。除了科技股之外，还有很多价值型股票。我认为今年美国的GDP增长率将达到2%，盈利增长率将达到9%到10%，并且利润率将会提高。最近几周我一直在买入股票，现金比例从9%降至3%。我毫不犹豫地抛售欧洲股票，因为我认为欧洲的GDP增长率和盈利增长率都将令人失望。我会通过投资持有中国资产的美国公司来间接投资中国，但我仍然认为美国是最佳投资地。
Josh Brown: 我认为现在就判断欧洲股票的涨势已经结束，并转向投资大型科技股还为时过早。欧洲股票的相对涨势可能还处于早期阶段，现在获利了结还为时过早。与标普500指数相比，MSCI欧洲指数更加多元化，其顶级股票的集中度较低。政府官员的心理和对强劲资本市场重要性的认识发生了根本性转变，这为欧洲公司提供了更大的升值空间。我认为印度是目前国际市场上最好的投资机会，因为其GDP增长和盈利都将保持强劲。大型科技股的表现将对美国例外论交易策略的回归产生重要影响。
Jim Labenthal: 投资欧洲市场实际上更倾向于价值型板块，而不是科技股。我们目前不会增持国际股票，尽管我们相信其长期价值，但认为目前的涨势有些过头了。德国增加国防开支是欧洲市场上涨的长期因素，但其影响不会立即显现。我们并非建议投资者完全抛售美国股票并投资欧洲股票，而是建议适度增加对欧洲股票的配置。如果科技股继续强劲表现，那么现在就减持美国股票可能为时尚早。
Rob Sechan: 市场回调是长期投资者增加高信念股票配置的好机会。我们增持了对Meta的配置，并增持了亚马逊和英伟达的配置。英伟达在人工智能芯片领域拥有领先优势，其未来增长潜力巨大。
Jeffrey Gundlach: 特朗普的言论可能导致人们重新思考对美国在武器、国防和合作方面的依赖程度，这可能会继续提振欧洲市场相对于标普500指数的表现。
Steve Kovach: 苹果公司在中国市场的销售额下降，人工智能升级的延迟可能会对其在中国市场的销售造成影响。政府补贴和与阿里巴巴的合作可能会对苹果公司在中国市场的销售带来一些积极影响。
Deep Dive
The Investment Committee discusses the U.S. exceptionalism trade and whether it's still viable given economic uncertainty and tariffs. Stephanie Link believes the U.S. is still a good place to invest, while Josh Brown and Jim Labenthal express more caution and suggest looking at European markets.
- Uncertainty around tariffs and the economy impacts the U.S. exceptionalism trade.
- European stocks are on track to outperform U.S. stocks this quarter.
- Concerns about GDP growth, earnings, and margin expansion in Europe.
- Valuation gap between U.S. and European stocks is debated.
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