Momentum is expected to continue in the tech trade due to the setup for 2025, which may see a different market environment. However, the pace of outperformance in tech cannot continue indefinitely, leading to a potential broadening of the market.
The committee is trimming their overweight position in technology and adding value and cyclical value stocks, expecting a broadening in the market. They believe the outperformance of tech at this pace cannot continue and are positioning for a shift in momentum.
Value stocks are seen as oversold, creating a technical bounce-back opportunity. The committee believes that if fourth-quarter earnings reset positively, value stocks could outperform. However, this depends on earnings expectations and the Fed's rate policy.
The biggest risk is earnings growth, with the S&P 500's annualized earnings growth rate over the last 10 years at 8%, while consensus for 2025 is around 14.8%. Additionally, there is uncertainty around Fed policy, tariffs, immigration, and other potential economic impacts.
Broadcom's stock had risen significantly, and the committee trimmed their position to manage risk and maintain exposure to the tech sector. They still consider Broadcom a core holding due to its strong fundamentals and growth in AI.
The committee views Netflix's move into live sports as expensive and risky, with potential technical issues and high rights costs. They believe the stock's price may already reflect optimistic expectations, and they are cautious about further investment.
Vistra Energy is the biggest winner, up 263%, due to its role as a derivative AI play, powering data centers. The stock is still not considered expensive relative to its growth potential, though it has become an oversized position.
The committee remains patient with Adobe, believing the disruption to its core franchise is overdone. They see potential for Adobe to monetize AI and consider the stock undervalued at a 30% discount to its 10-year average.
Scott Wapner和投资委员会讨论了2024年仅剩的六个交易日。此外,委员会还分享了他们最新的投资组合变动。稍后,Rob Sechan将获得他的年末投资组合评级。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 现在,来自AT&T业务的下一阶段时刻。假设您发送了一大批枕头,它们需要及时到达国际睡眠日。您拥有AT&T 5G,因此您充满信心。但供应商没有回应,而国际睡眠日是明天。幸运的是,AT&T 5G让您可以轻松处理任何问题,因此枕头将被送达,每个人都能睡个好觉,尤其是您。AT&T 5G需要兼容的计划和设备。5G并非在所有地方都可用。详情请访问att.com/5G。♪
在
投资前,请考虑基金、投资目标、风险、收费和支出。访问ssga.com以获取包含此信息和其他信息的观点。仔细阅读。DIA面临与股票类似的风险。所有ATS都面临风险,包括可能损失本金。Alps Distributors, Inc.发行商。我是Scott Wapner,您正在收听CNBC的半场报告播客,这是交易日中最赚钱的一个小时。我们在东部时间每天12点现场录制。收听。
好的。欢迎来到半场报告。我是Scott Wapner,本小时的中心人物。最后阶段,2024年只剩下六个交易日了。我们将与投资委员会一起讨论,因为一位成员正在市场上采取重大行动。加入我本小时的有Joe Terranova、Jim Laventhal、Rob Seacham。我们在九点后都在这里查看市场。今天纳斯达克是赢家。标准普尔指数也上涨了。一些大型科技股都上涨了。
上涨?好的。一个大问题,Robert。市场在今年剩余时间和未来会如何发展?汤姆·李说,上周出现了战术性底部。对美联储的反应过度了。周三下午出现了一场“暴怒”,而这一切似乎在周五得到了纠正。接下来会发生什么?
所以你问了这个问题,我们认为年底会发生什么?我认为科技股的涨势将在年底持续。但我认为2025年的局面将会有点不同。
至少在早期是这样。从宏观角度来看,我不想吓到大家,因为我们在股票层面和宏观层面都管理着投资组合。但从宏观角度来看,我们正在削减对科技股的超配,并增加价值型、周期性价值型股票。这是基于这样的认识,即这种速度的超额表现
不可能持续下去,我们保留了在收益令人失望时撤销这一策略的权利,但这是一个很大的举动,对吧?这是一件大事,你的意思是,你正在将你的科技股持仓策略性地减持,并且你预期市场将出现更广泛的上涨,对吧?科技股的涨幅很大,众所周知,这意味着增长型股票与价值型股票相比,
市值加权与等权重相比,对吧?-是的,我认为挑战在于,我们是否会看到价值型股票的收益能够真正实现,或者我们是否会看到另一种环境,在这种环境下,它们可能会继续令人失望?这完全取决于收益预期。你有一个框架,为剩余的493家公司真正实现收益做好了准备
与此同时,这是在增长方面,MAG7的收益增长从今年的55%大幅下降到明年的20%。这是我们显然在我们个体持仓中投资的一部分市场。然而,如果你想获得超额收益,我们认为存在机会。我们将知道空头是否转向多头。在价值型股票方面,目前处于超卖状态。价值型、小型股、国际股票,我们不能。
现在先别管国际股票了,但我们肯定仍然看好美国特异性。你必须同意这一点。你知道,我同意。我只是想说,我们化妆的时间很长。你当时本可以说些什么,但好吧,好吧。听着,我确实同意。你在那里待了半个小时。
我只在那里待了五分钟。好吧,是我的错。你自找的。你应得的。事情是这样的。我想对你说,我显然同意你的观点。等等,你去做了吗?继续说吧。我显然同意这个说法,但我认为接下来会发生的事情是这样的。好吧,我认为我们目前在市场上经历的波动只是良好传统修正的早期阶段。好吧,我要说出来了。现在,你不会试图预测修正的时间。我也不是这个意思,但我确实认为会有一些积压的
来自那些不想在一月份初获得资本收益的人的抛售。这是我对你的评论。坚持下去,因为当抛售发生时,我的意思是,历史会表明,当抛售发生时,价值型股票不会看起来很好。人们会说,只需转向科技股的防御性增长。那里才是你的安全之地。所以你不同意。你不同意汤姆·李的说法。当他说上周出现了战术性底部时,你并不这么认为?好吧,
我不这么认为。我认为还有进一步的下跌空间。我只是想说这个。有些人可能会关注8月份的回调。从峰值到低谷,我们下跌了大约9%,他们说,那是一次修正。不,不是,因为它在一个月内就结束了。一个月后,我们又回到了起点。而且只有4%。听着,我想声明一下,好吗?我说我们即将面临修正,这并不意味着我是对的。但是
但是你没有说我们即将面临修正。你说我们将要经历一次修正。你说我们正处于早期阶段。我没有拐弯抹角。我认为我们正处于早期阶段。现在,我不我不建议人们说,“Labenthal认为市场将下跌8%,让我们抛售所有股票。”这很愚蠢。这是让自己真正受伤的一种方式。
但是如果你在一周后就要迎来新年,并且认为,“也许我可以减持一些股票,并寻找一些更好的买入机会”,在一个全股票投资组合中增加10%的现金现在并不愚蠢。Joe,我可以问你们两位一个问题吗?持有价值型股票。
这是否要求你必须经历一次修正?因为这似乎是价值型股票真正奏效的唯一时间。不,而且它可能在这里不起作用。它可能在这里不起作用。我的意思是,投资者已经习惯了,当市场下跌时,我们转向的不是防御性股票,不是消费必需品,而是防御性增长型股票,即大型科技股。
你必须愿意进行基本面分析,研究公司,并关注价值领域,Rob。这就是我同意你的原因。我目前可以找到一些公司,尤其是在能源和商品领域,它们的市盈率只有个位数。我可以找到帮助。让我继续。这并不意味着它们是好的买入目标。我可以找到很多交易价格非常便宜的东西。今年表现糟糕。是的。
好的,这是事实。比如能源和医疗保健,既然你提到了。是的,但我认为你是在为我证明我的观点,那就是,如果这些现金流存在,如果你正在进行基本面分析,并且你愿意承受一些打击,那么就有可能获得多倍的投资回报。Joe,我可以回答你的问题吗?我认为我们愿意承受一些打击,因为基本面已经存在一段时间了。
好的,关于价值型股票的故事。我认为目前引人注目的是技术面,因为你有一个外部因素,即标准普尔500指数尚未超卖。然而,指数中的许多股票都处于超卖状态,创造了一个技术性反弹的机会。因此,要验证我们是否会继续
继续看到价值型股票跑赢大盘。你必须看看第四季度收益重置时会发生什么,我们直到一月末才能知道。所以我认为你会得到一个技术性重置,我们将看看它是否会从根本上得到后续跟进。那么你不会介意或者你认为这不是一个问题,如果我们降息两次而不是四次,或者如果明年利率保持高位,因为我假设你不能,
认为利率有进一步上涨的风险,并认为市场将出现更广泛的上涨,因为我不明白这怎么可能做到,这取决于我的位置,我认为你在小型股方面绝对是正确的,因为小型股继续上涨的先决条件是,你必须看到美联储继续继续降息,几乎任何市值,除了大型科技股,对吧?比如,如果美联储
最多降息两次。但有一些预测,比如阿波罗的Torsten Slocke今天列出了12项对25年反弹的风险,以及每项风险可能发生的概率。美国10年期国债收益率在年中之前升至5%以上。他认为这种情况发生的概率为40%。他还认为美联储加息的概率为40%。现在,他在这方面的观点有点
至少可以说有点偏激,但重点是,利率要么保持现状,要么持续走高,并且认为在这种环境下你会获得更广泛的交易。完全同意这些风险仍然存在,但当你看到租金时,当你看到工资时
我的意思是,也许如果我们出现某种石油冲击,你可能会看到通胀恐慌导致利率上升。但可以说,我认为在这些水平上,你将希望在进入25年时开始转向一些固定收益,因为如果你看到任何对增长的恐慌,固定收益绝对会奏效。所以我不同意,我不同意Torsten的观点,认为我们会看到这些情况。
鉴于我们今天所看到的,这需要某种事件来作为催化剂才能发生。在进入新的一年时,我们将会有更多的确定性还是不确定性?让我说完。让我说完我想说的。因为为什么科技股又开始拉开距离了?好吧,因为我们在美联储政策、特朗普政策方面引入了更多的不确定性。我们正在考虑关税、移民和驱逐出境以及所有其他可能
肯定会对我们未来的走向产生影响的事情,不仅是在市场上,而且在经济上,至少在25年的早期阶段。我认为我们声称对2025年有很多了解,但实际上我们对2025年知之甚少。我认为它有两面性,你可以
关注关税和移民对市场的惩罚性影响,并看到可能发生的修正;你也可以从另一方面来看,并说,这是过度反应,因为我们将会有放松管制,我们将会有一个支持增长的、对企业友好的政府,所以我只是认为我们对新的一年充满了巨大的不确定性,我认为我们从美联储会议中
所做的是,我们已经彻底重新调整了市场情绪。我认为这是一个乐观,甚至接近狂热的市场,现在已经重新调整为一个乐观但现在实际上接近怀疑的市场。我认为这对你的观点非常重要,即你想持有价值型股票,因为我会告诉你
动量仍然有利于等权重策略。动量仍然有利于金融股。动量仍然有利于工业股。因此,如果你在新的一年到来时,实际上并没有获得你所说的与更广泛上涨相符的基本面,我认为
仓位存在很大的问题。我认为我们今天所处的位置,我们偏爱大型科技股,我认为这在新的一年开始时会非常严重。我不想转向罗素2000指数。在这种环境下,我不想转向价值型股票。动量仍然有利于金融股,金融股下跌了近5%。
一会儿再说,但Scott,你知道它们仍然处于上升趋势,Joe,动量基金不会移动得那么快,你知道我们每季度重新平衡一次,我们可以说是重新平衡周期最短的基金之一,但这并不意味着你对的,当你读到的时候,我不知道,绝对不是对已经发生的变动,我绝对同意你的观点,所以很多人实际上甚至还没有转向,所以你有一些人
可能是你有一些基金,它们可能会在新的一年开始时重新平衡,并在金融股经历修正的底部重新平衡,但这仍然会在仓位方面造成错配,这是来自Torsten的清单上的风险之一,再次是对反弹的风险,即英伟达的英伟达收益令人失望,预期过高,他说这种情况发生的概率为90%
预期已经变得如此之高,以至于它们注定会令人失望,这是一个整体的市场风险,我的意思是,这只股票在过去几个月里根本没有交易得很好,好吧,如果我告诉你,以31倍的预期市盈率计算,也许英伟达已经将这一点考虑在内了,顺便问一下,他说的是90%吗?是的
英伟达已经将失望考虑在内了,这只股票今年迄今上涨了178%,我明白了,正如你刚才提到的那样,它下跌了,正如我刚才提到的那样,它的预期市盈率为31倍,他可能是对的,但这里的轨迹非常重要,我们真的认为下一季度,我们现在所在的季度,英伟达会让我们失望吗?考虑到我们听到的所有关于芯片需求的信息,我不这么认为,但是
如果他说到年底可能会令人失望,那时间还很长。也许,我认为90%的概率太高了。但我要说的是,为了确保我非常清楚,我认为在本季度或下一季度,我们没有看到英伟达收益令人失望的合理理由。
2025年最大的风险是收益增长。如果你看看过去10年标准普尔500指数的年化收益增长率,它是8%。2025年的预期是多少?是15吗?13。今天早上的数据是14.8%。这是一个你必须实现的高上限。所以我认为最大的风险是收益。随着MAG-7从55%下降到20%。一些MAG-7正在下降。如果你把它们作为一个整体来看,这就是数字。好的,这是公平的。
让我们快速看看几件事。你的Palantir,好吗?今天创下历史新高,加入纳斯达克100指数。它显然领先,这只股票在之前有不错的买盘。今天它是一个微弱的赢家。你在这里标记了一个止损点。Scott,我认为你不会在这里触及它。
我不会。我的意思是,现在已经到了这个地步,如果你不持有这只股票,我认为你不会在这里买入这只股票,因为我认为在某个时候你会意识到一个以更低的价格买入它的机会。我还认为,如果你做多并且担心你的仓位,这自动向我表明你需要设置一个止损点来减少仓位,让你更安心,这样你就可以承受我认为这只股票将会出现的波动。我认为66美元是一个关键的
价格点。如果你回顾一下图表,它充当了一个震荡区域。它之前的阻力位。现在是支撑位。跌破那里。也许你只想在跌破那里时稍微减持一些,让你安心,让你能够承受波动。这只股票的波动不会消失。高通。他们在法庭上击败了Arm。Jimmy,你买了更多。
听着,我确实买了更多。坦率地说,Rob,如果你正在寻找科技领域的价值型股票,这是一个不错的选择。14倍的预期市盈率,2.3%的股息收益率。我确实认为,与Arm的这场诉讼,涉及高通进行的一项收购,以及Arm与该收购目标达成的条款是否仍然有效。我认为这是一个悬而未决的问题。现在它已经明确地有利于高通而得到解决。
这只股票在今年上半年与其他半导体股票一样,势头强劲。它下跌了。然而,在边缘计算、只有高通才能提供的AI应用方面,业务基本面仍然完好无损。我长期看好这只股票。苹果。哦,对不起。这很有趣。我可能会因为这么说而惹上麻烦,但投资团队今天早上说
在我们今天的电话会议上,讨论了增加高通股票,原因与Jim刚才所说的很多原因相同。我们还没有持有它,但感谢你推高了价格。你说了什么?你说“绝对不”了吗?不,我没有说“绝对不”。我正要自嘲一下,但你抢先一步了。
你肯定有很多半导体股票已经开始抛售,并且估值低得多。英伟达并非如此。博通并非如此。但你看看KLA Corp.,你看看应用材料公司,你看看Manpower,你看看AMD。这些股票的图表现在看起来都不好。看看我以前最喜欢的NXP。我不再持有它了,但我也许应该重新买入。Rob,你持有博通,对吧?
是的。如果你说的是那些暴涨的半导体股票。我们持有。也许达到了泡沫水平,但它们确实暴涨了。博通几天内上涨了约40%。我们在今年减持了它,它仍然是我们公司第二大持仓。它一直是一个令人惊叹的,令人惊叹的投资标的。显然,它们拥有极好的基本面,38%的自由现金流利润率,64%的营业利润率。它是我们一个关键的核心持仓。
而且它们正处于人工智能这一长期增长机遇的中心,100%。顺便说一句,这就是为什么在你投资这些股票时关注价格会有回报的原因。
英伟达,我们在它跌至29倍市盈率、99美元、96美元时买入。博通,我们在基本面重新调整时买入。现在科技领域有一些价格合理的股票。看看谷歌,看看它的重新定价。市场开始关注那些价格稍低的股票。你认为谷歌便宜吗?
相对于其他股票而言,它很便宜。你看看,我认为大约是21倍、22倍。Meta相对于其他一些股票而言仍然很便宜。但Alphabet和Meta相对于其他股票而言一直都很便宜。但不像以前那么便宜了。你开始看到人们关注大型科技股之外的领域,以寻找他们可以下注的地方。
并且不会面临同样的下行风险,因为价格中存在安全边际,而且这些顺风仍然存在。-当然,但问题是,很多这些股票在过去一个月里,正如我们开始时所说的那样,市场再次出现头部沉重的情况,对吧?
Meta在一个月内上涨了近15%。Alphabet在一个月内上涨了超过17%。价格波动对我来说并不重要。对我来说重要的是,相应的收益与价格相符,以便相对于其历史平均水平而言,估值具有支撑作用。微软相对于此而言价格昂贵。它表现不佳。但这正是Joe想要说明的一点。是的,我同意这一点。你有,你知道,
较高的收益预期,并在某种程度上收益增长放缓,因为与人工智能相关的增长已经非常迅速,现在由于这些变动以及投资者重新买入这些股票的程度,
现在你根本不能有任何失误。对。所以我完全同意。我的意思是,如果我要减持一些股票,并希望保持我对该领域、该股票群体的敞口,我将在相对于其历史而言价格更高的股票上减持。这就是我们做事的方式。苹果呢?苹果属于哪个类别?所以苹果,我们的评级为中性。这是一个很好的故事。
我们想减持苹果。我们没有。好吗?我们没有减持。我们转向中性。我们按照基准权重持有。为什么我们按照基准权重持有?首先,我们在该仓位中获得了巨大的内在收益。
其次,我们认为对抗这样一家拥有这种纪律、拥有这种现金储备并能够回购股票来实现收益的公司非常危险。所以现实情况是,我们没有。而且,在过去几个月里,我很高兴我们没有减持苹果。当然,我的意思是,今天再次创下历史新高。对不起。我们正在接近
4万亿美元市值的大门。我认为我们大约在3.75万亿美元左右,也许比这还要多一点,因为这只股票一直在大幅上涨。这证明了这一点。这些公司拥有收益增长。再回到刚才,比如,
在进入新的一年时,很大一部分市场,即投机市场,将围绕半导体做出一个关键的决定。因为你提到了英伟达,你提到了博通。我知道Jimmy喜欢那里的一些其他股票,我也喜欢。但英伟达和博通在人工智能领域拥有垄断地位。他们确实如此。其他股票并不像这两个巨头那样在半导体领域拥有市场份额。
仅仅因为价格看起来有吸引力,我想知道你对人工智能领域的敞口是多少?好吧,Joe,我认为今年持有Meta并非一定是一个糟糕的决定。继续关注半导体。我想说的是……
现在继续关注半导体行业,你是对的,无论是CDA,在传统芯片领域都有赢家和输家,一些公司面临比其他公司更多的难题,在这两个赢家和其他公司之间,差距越来越大,我不知道它们如何能够赶上英伟达、博通
相对而言。如果你想把AMD也加入到这个讨论中,好吧,没问题,但它的表现不佳。所以,从大赢家到,至少在上周,大输家。我想回顾一下其中一些股票。Coinbase上周下跌了12%。比特币显然已经冷却下来了。它仍然处于良好的、健康的低温状态。但是
尽管如此。比如这种交易怎么样?所以我们在10月31日进行了交易。在12月6日,我们上涨了91%,今天我们上涨了48%。这就是加密货币的波动性。我回顾了比特币本身。
你总是想确定一个区域,这是针对那些有灵活性并且不受重新平衡约束的人,比如我,你有灵活性在重新平衡之前采取行动,你关注加密货币的哪个水平?所以在比特币中,85000美元是一个巨大的支撑区域,如果你不持有比特币,你想在85000美元附近买入,这很好;如果它跌破85000美元,而你做多比特币,你可能想减持一些,但它是一个高度波动的资产类别
在年底,流动性和交易量开始减少,这导致了更不稳定的环境,在这种环境下,你不能忽视10年期收益率回升至接近今年的高点,我认为在我们谈话的时候,它们是4.57%,Palo Alto上周下跌了8%,顺便说一句,你个人和在ETF中都持有它,Fortinet
CyberAuth、CrowdStrike,我仍然相信网络安全领域的投资理念。我现在要说Fortinet,听着,我个人持有CrowdStrike。我个人持有Palo Alto。我们在ETF中持有Fortinet。
相对于CrowdStrike和Palo Alto而言,Fortinet的估值更合理,但CrowdStrike正在获得显著的市场份额。它们已经从夏季的低点大幅反弹。它们已经做了所有正确的事情来修复
夏季负面新闻标题的一些负面影响。我相信网络安全领域的故事。所以,如果你相信网络安全领域的故事,你将不得不相应地调整仓位规模,因为将会出现波动。-Robert,Vertex Pharma上周下跌了15%。你和Jimmy都持有它。
对我来说,这只是一个时间问题。这是为数不多的今年下跌的股票之一。我认为有很多投资者,你知道,基本上是在对每个人今年获得的一些巨额收益进行税务损失抵销。所以我们并不担心这一点。我认为,如果收益能够实现,医疗保健行业在新的一年到来时会有一个不错的局面。记住,医疗保健行业的收益增长预期在今年年初为20%。它实现了3%的增长。所以
人们有理由对此感到紧张,我认为你必须有选择性。我认为这只是表面现象。好的,让我们稍作休息。我们将休息一会儿。回来后,我们将讨论反弹。对于Rob的两只表现不佳的制药股,我们对本季度表现强劲的一个行业也持乐观态度。我们将在下一次讨论。
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斯科特·瓦普纳和投资委员会讨论了2024年仅剩六个交易日的最后阶段。此外,委员会还分享了他们最新的投资组合变动。稍后,罗布·塞坎将获得他的年末投资组合评级。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 Stripe帮助许多世界上最有影响力的公司增加收入并建立更盈利的业务。无论是赫兹为客户提供顺畅的结账体验,OpenAI应对前所未有的需求,还是PGA减少后台低效,Stripe的金融基础设施平台都能帮助公司实现宏伟目标。无论您业务的成功是什么样的,Stripe都能确保复杂的金融系统不会妨碍您的发展。请访问stripe.com了解更多信息。
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委员会今天有很多名字在动。不过,我们还有一个举动,我们将以此开头。是吉米,他正在减持V字母股票。是的,就像Visa。备受青睐的Visa。我需要一些资金。我想保持我的股票敞口不变,所以我需要一些资金来购买高通。我对Visa并不过于悲观。这只股票表现非常好,所以我们可以将其定义为高位卖出低位买入。同时,我要说的是,我们还能在消费者身上压榨多少?而这正是Visa的全部意义所在。但是
即使在我减持Visa之后,我仍然持有Visa的股票。好的,礼来公司获得了Zepbound治疗睡眠呼吸暂停的批准。乔·T?
对我来说,这是一个尴尬的谈论话题,但我还是要说。好的,罗布,你想说吗?是的,当然。我的意思是,听着,我们五月份根据估值削减了它。它已被重新评级。我们仍然持有它。对我们来说是超配仓位。Zepbound的更广泛分销以及使用这些GLP-1药物治疗成瘾和心脏病等其他疾病是可选的。
显然这对业务来说是积极的。我的意思是,它今年迄今上涨了33%。它有一段时间上涨到50多点。确实如此。再次说明,为什么你要关注估值并在高点卖出一些股票的原因。对。减持。Novo的情况如何,它正在反弹?它上周波动剧烈。显然,你也持有它。
同样的国际押注。显然,它看起来落后于礼来公司。
在过去几个月里,它已被重新评级,但这是一家明年预计收入增长24%、投资资本回报率达60%的公司。因此,如果他们能够在这个领域站稳脚跟,我认为现在可能是买入的好时机。让我们谈谈Salesforce,Monash Crespi和Hart表示,“继续保持观望”。你同意还是不同意这个说法?不同意。他们说他们已做好充分准备,可以利用数字转型行业。
拥有强大的云端产品组合和新一代人工智能能力,然而竞争动态软件正在转型,他们说宏观环境脆弱,我认为他们在竞争方面做得不错,他们在财报中证明了他们对任何类型的
竞争具有韧性。他们显然参与了人工智能战略。而且,你知道,过去几年来,许多人批评他们的并购战略,包括我自己。我认为过去几年,他们可能在收购上花费太多,无论是MuleSoft、Tableau还是Slack。但现在你看到这些业务正在创造。
对模型来说,我认为它使Salesforce多元化了,所以我认为这家公司估值合理,并且是长期持有,所以航空公司男爵们,请继续,对不起,我本来想说,如果你相信Dan Ives将业务范围从人工智能扩展到软件货币化
这是世界上最有影响力的软件公司之一,它正在从人工智能的货币化中获益。它在年初我们买入时确实便宜了一些。这是一个我同意乔的观点,你可以在此处持有的名字。所以你对Ives的评级是优于大市,是这样吗?不,不,不。我喜欢Dan Ives。喜欢Dan。好吧,我的回答方式很明显,罗布。谢谢。好的,航空公司。巴伦周刊表示,假日旅行热潮对航空股来说是个好兆头。为什么该行业在25年还能继续上涨?我的意思是……
它们已经飞涨了。我的意思是,联合航空公司今年是最大的赢家,上涨了138%。乔,你持有它。达美航空的表现也不错,上涨了51%。我们认为这里还有很大的上涨空间吗?听着,我……
是的,我将把功劳归于GSA。吉米对这些股票进行了基本面分析。并且要赞扬他,因为他已经关注这些股票一段时间了。我们正在追涨。这就是我们一直在做的。你首先看到了达美航空的情况,其次是联合航空公司的情况。你看到了动能开始增强。我们被它吸引住了。我们持有了仓位。我们也因此获得了回报。吉米,如你所知,我一直对基本面持怀疑态度。但是,看。是的。
我会转向你,因为你在这个方面做得很好。谢谢。今年夏天有一段时间,我们正在研究基本面。我还记得和斯科特你进行过这样的对话,你当时说,要让这些事情奏效需要什么?这是一个合理的问题,答案是时间。我认为这个交易还有时间可以运行。这就是我这样说的原因。我认为预期太低了。我正在查看达美航空公司
明年的销售预期,而不是每股收益销售额。在过去九个月中,他们明年的销售额基本上没有变化,完全持平。当你查看旅客的TSA数据,查看机票价格上涨(我们一直从CPI中获得这些数据),然后将其与石油/航空燃油价格结合起来时,这毫无意义。目前的销售数据不可能得到正确的估计。而我刚才说的关于
航空燃油隐含的利润率意味着收益将高于目前的价格。罗布·德克尔周五创下新高。我们已经讨论了这么多。当你查看例如耐克或吉米的On(
他也一直很看好)的图表时,你从德克尔的图表中看到了什么?这是我们的团队在5月1日添加的一个名字。自从我们添加它以来,它已经上涨了52%,今年迄今上涨了90%。它仍然不算太贵。它们主导着DTC。
假日季的趋势仍然看好。所以,你知道,这是一个我们继续持有和喜欢的名字,可能至少要到明年五月才会退出。好的,谢谢。现在是Seema Modi带来的新闻。嗨,Seema。嗨,斯科特。乌克兰总统泽连斯基在X上的一篇帖子中表示,超过3000名朝鲜士兵在库尔斯克地区阵亡或受伤。
泽连斯基警告说,朝鲜可能会向俄罗斯军队增派部队和军事装备。乌克兰和美国官员估计,朝鲜已经向俄罗斯派遣了大约1万名士兵。
星巴克工会工人周末将罢工扩大到纽约、新泽西州、费城和圣路易斯。为期五天的罢工上周五在洛杉矶、芝加哥和西雅图开始。星巴克和工会之间的谈判因工资、人员配备、排班等未决问题而陷入僵局。工会警告说,到平安夜,罢工可能会蔓延到数百家门店。
当选总统特朗普表示,美国拥有格陵兰岛是“绝对必要”的。特朗普在他第一任白宫任期内曾提出过购买该岛屿(属于丹麦)的想法。格陵兰岛总理已经拒绝了当选总统的言论,称格陵兰岛永远不会出售。斯科特,回到你这里。好的,Seema,谢谢。Seema Modi还在前面。我们的中场休息年末成绩单。我们将回顾一下委员会今年的赢家和输家。罗布尚未评分。
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欢迎回到我们的高级市场评论员。迈克·桑托利现在加入我们。你真的在关注这个月你所说的暴风雨是否真的过去了,因为周三感觉有点刮风。
周三。是的,斯科特,我认为,对美联储反应的抛售加剧,可能至少可以说,为这波抛售压力提前到来铺平了道路。我认为很多人可能预计这会在新年之后到来。我们最终确实记录了一些相当不错的、超卖的清洗读数,并在周五做出了回应。现在,我们今天再次出现负面宽度,尽管本周有所改善。
从上午到下午。所以我认为现在是时候让这个市场证明季节性顺风会产生一些影响,并出现一些向上漂移,也许在这里稍微重置一下。所以我认为你不能说在12月的头三周出现并造成一些压力的挑战已经完全消失了。但你可以说我们已经
稍微浮出水面了。我们已经观察到它们,现在我们已经开始应对它们。我们将看看这是否必须成为我们在1月份要进行的战斗。
这个市场宽度一直是负面的,我们连续多少天出现这种情况?是的,我想是周五才打破的。是的。但一天的表现并不能掩盖潜在的弱点。不,不能。这是利率对市场一些周期性领域施加的压力,当经济意外事件减少时,利率上升。我已经相当详细地讨论过这个问题。此外,你必须想象一下,今年迄今落后的股票的税收损失抛售转移。
现在应该差不多结束了,并开始减少。这就是为什么我认为你至少有向上的迁移的一些因素。但是,你知道,必须看看。很难从今年最后几天的行动中推断出太多东西,但这并不能阻止人们尝试。
当然不会。稍后见。迈克,谢谢。那是迈克·赞托利,高级市场评论员。他的最后一句话,当然,稍后会在收盘钟声中出现。接下来是流媒体体育闪电战。Netflix正在播放两场NFL圣诞节比赛,但这会是达阵还是失误?股票已经接近历史高位。投资委员会接下来将对此进行分析。你是否关注Halftime Report播客?你在等什么?在您最喜欢的播客应用程序中查找我们。现在关注Halftime播客。
好的,Netflix本周加大了进军直播体育的力度,准备直播NFL的两场圣诞节比赛。茱莉亚·布尔斯廷现在正在关注这里真正的问题是什么。茱莉亚。好吧,斯科特,圣诞节直播的两场NFL比赛是Netflix首次直播大型联赛体育赛事。对于这两场比赛,Netflix向NFL支付了据报道超过1.5亿美元的费用,赌注很高。Netflix还在玛丽亚·凯莉开场秀和碧昂丝中场表演上投入了更多资金。
这些圣诞节比赛被视为NFL在假日季扩大其主导地位的关键方式,而NBA本赛季的收视率下降了近20%。直播NFL比赛是Netflix建立其广告业务的关键方式。它们也出现在Netflix越来越关注体育赛事的时候,Netflix刚刚宣布获得了未来两届国际足联女子世界杯的独家流媒体转播权。
现在,在Netflix在直播其有史以来规模最大的直播赛事——泰森与保罗的比赛时遇到技术问题后,Netflix面临着在直播中避免出现故障的压力。而好处可能是巨大的。Antenna报道称,那场泰森的比赛促使增加了140万Netflix新用户。但由于Netflix股票在过去一年上涨了87%,巴伦周刊今天指出,
进军直播体育对流媒体来说是一笔昂贵的投资。斯科特?好的,茱莉亚,谢谢。茱莉亚·布尔斯廷在这里为我们提供了一个谈话的背景。所以是的,他们说这很贵。
他们说为什么谈论Netflix,引用,“为什么它可能会在直播体育方面失误”。投资者应该保持观望,因为它赢了。转播权很贵。泰森与保罗的比赛显然吸引了很多关注,但充斥着技术问题。股票价格昂贵,当转播权如此昂贵时,他们不太可能积极进军体育领域。你怎么看?我的意思是,股票涨势惊人。看看图表。看看图表。这是一个难题。
显然,它在ETF中,但我个人持有它。在它被添加到ETF之前,我就持有Netflix了。我现在已经持有它将近24个月了。我做得非常好。为什么这么难?你听起来好像要崩溃大哭。如果你不持有Netflix,我认为你必须等待。我认为你必须等待。让我告诉你原因。
首先,Netflix在24年所做的事情已经看到收入增长超过分析师的预期。他们在23年的收入增长为6%,24年的收入增长为15%。你将达到悬崖。
在那里的收入增长将从停滞不前转变为实际下降。因此,当我们进入25年时,我实际上认为我必须达到一个时刻,我需要亲自登记并卖出这只股票。这就是我告诉你的原因之一。所以你的声音有点沙哑。我告诉你原因之一。
如果你不持有这只股票,我不会买它。让我继续持有该仓位(个人和ETF)的一件事是,分析师群体还没有达到那个水平。这只股票的12个月目标价为850美元。你知道实际上有三位分析师对Netflix的评级为卖出,目标价为550美元吗?所以我有点希望分析师群体能够转变
并在他们的目标价格中表达一些热情。可能在那时,那是我个人退出的时间。所以我们之前谈到过——顺便说一句,他想说点什么——不,我不需要。我的意思是,只有我吗?不仅仅是我。不,不,这是非常明显的。你看起来好像要——
无论如何,继续。是的。Torsten Slocke,我们之前谈到过,有90%的几率英伟达会令人失望。我想说有90%的几率Netflix会令人失望。这并不是因为我不持有它而抱怨。你知道,这些体育转播权很贵。现在,当然,这不是他们业务的主要重点。但我们已经深入到广告领域。我们已经深入到密码共享打击行动中。这与你关于分析师群体可能定价过高这一观点是一致的,而实际上可能不会发生。
吉米,本周我唯一会哭泣的事情是,如果他们没有在我的圣诞节千层面里放上美味的香肠。好的,我希望不会发生这种情况,乔。我也希望不会。如果真的发生了,我会为你哭泣的。好的。接下来,是罗布·塞钦的成绩单。我们回来了。我们的年末成绩单继续进行,罗布·塞钦。请来到课堂前面。坐下。准备好了。
Vistra Energy,你最大的赢家,也是今年任何人的最大赢家之一,上涨了263%。我们知道原因,因为它已经成为一种衍生的人工智能游戏,为数据中心等提供动力。现在会发生什么?
这只股票。你会减持任何一部分吗?我们没有。我们没有。为什么不呢?为什么?你减持了一些其他的东西。它仍然不算太贵。对于公用事业公司来说可能很贵,但它的市盈率为20倍……
远期市盈率,鉴于对可靠能源的需求来推动人工智能交易,我们认为它不会。现在,它已经变得相当大了,所以我们可能会……让我问你这个问题,因为我真的不知道答案。如果你不知道,我很抱歉。
你说什么,特雷,是多少?——20倍远期市盈率。——好的,公用事业股票的平均市盈率是多少?我想,它们是多少,比如个位数,低两位数?——但我认为没有人像这家公司那样拥有这种社区的杠杆作用,这就是它之所以取得如此成就的原因,显然。我认为,说实话,我认为当我们添加这个时,我们并没有想到,我们确实认为这样的事情是可能的。
我不知道我们是否看到了这种价格表现。因此,它已经成为一个超大的仓位。我们持有Constellation。你知道这个问题的答案吗?我们持有Constellation。它的市盈率为26倍。哦,好的。因此,许多大型市值公用事业公司的估值都有所增长。这太贵了吗?
有点贵,是的。相对于其10年平均水平而言,是的。我认为其10年平均水平在十几倍的中位数。嘿,斯科蒂,我有一个问题要问你。我知道当你查看那张成绩单时,你会看到我取得的成就,或者说是我团队在那张页面上取得的成就。你会说,如果泰森投出这些拳,他就会赢。团队中没有“我”,罗布。不,我说的是我们。我说的是我们。因为有我,就像科比·布莱恩特说的那样。没错。名言。好的。
好的,英伟达,巨大的赢家。每个人都知道。博通上涨了近一倍。每个人都知道。eBay,eBay上涨了45%。跟我说说。
是的,它的市盈率仍然只有12倍。正如卡梅伦·道森对我和投资团队的杰伊·彼得斯所说,将永远有eBay,并且将永远对消费者以及潜在的人工智能发展具有很大的杠杆作用。因此,我们已经看到软件和芯片之间出现了巨大的差异。一些软件股票表现非常糟糕,例如Adobe。
最近其收益出现问题。今年迄今下跌了25%。你怎么办?
我们继续对Adobe保持耐心。我们认为,对其核心业务的这种颠覆性故事可能被夸大了。这是一家盈利能力极强的公司。它的交易价格比其10年平均水平低30%。我们认为他们将找到如何将人工智能货币化的方法。你签署这个,然后明天把它带回我的办公室。好的,你也不要伪造。
我父母会同意的。好的。好的。接下来,是今天盘中两位大赢家和两位大输家。我们接下来将记录这些。
好的,今天的赢家和输家,让我们关注一下阿里巴巴,它有望结束三连跌,股价上涨近3%,罗布,你持有这只股票,我们这样做,这是我们在戴维·泰珀谈论中国复苏的同时买入的股票,我们认为这是参与其中的一种非常廉价的方式,并且提供给我们一些安全边际,显然我们已经回本了,我们写了它,来了
我认为,当我们对这类交易达到悲观情绪高峰时,它仍然是你可以持有的股票。——乔伊,嘉年华、挪威邮轮和皇家加勒比邮轮今天都下跌了。你持有RCL。——我们持有。它一直表现强劲。它符合旅游主题,这是2024年令人惊讶的主题,由航空公司代表,显然也由邮轮代表。最近,吉米,
买入赌场。什么时候?是的。什么时候?表现良好。拉斯维加斯金沙集团。沙漠中的恐龙。表现良好。凯撒娱乐的表现不太好,虽然。你的意思是沙漠中的侏罗纪公园。我们接下来将进行决赛。好的。在广告期间,一场关于千层面的精彩辩论正在进行。值得庆幸的是,在下午3点收盘钟声敲响时没有发生这种情况,那时克里斯·哈维、布林·托尔金顿和马尔科姆·埃瑟里奇将加入我,东部时间下午3点。谢谢。
好的,最后的交易。你为什么不给我一个?Zoom。超越美味香肠。你有什么?Zoom。上周买的。这是我最喜欢的股票之一,进入25年。好的,非常感谢。吉姆农民。洛克希德·马丁公司。我们更有可能购买格陵兰岛,而不是取消F-35项目。好的。罗布·塞钦。
我将从我们开始的地方开始,即卖出科技股但买入价值股,IWD,进入新年。IWD,大型价值股。好的。让我们拭目以待。当然,我会在东部时间下午3点在收盘钟声中见到你们所有人。我们将关注最后一个小时的交易。标普指数现在为正。到时见。你一直在收听CNBC的Halftime Report播客。你总是可以在工作日东部时间下午12点收看我们的直播,仅在CNBC播出。
谢谢。
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