Trading the Trade War 4/23/25
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美国和中国正在争夺全球领导地位。赢得这场竞争的国家将决定我们所生活的这个世界。美国的国际援助对我们的国家安全至关重要。它有助于预防恐怖主义和避免代价高昂的战争。它能防治疾病并挽救生命。它有助于保持美国作为世界第一大经济体的地位。

美国的国际援助保护我们在国内外的利益。如果美国不领导，中国就会领导。富足的生活意味着什么？它意味着勇敢的第一次尝试，泪流满面的告别，以及介于两者之间的一切。凭借超过100年的经验，在市场和生活的起起伏伏中航行，您的爱德华·琼斯理财顾问将随时为您提供帮助，让您充满信心地前进。

因为对于您为获得富足所做的一切，我们将尽我们所能帮助您继续享受它。爱德华·琼斯，SIPC成员。我是斯科特·瓦普纳，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周工作日东部时间12点现场录制。收听吧。

好的，卡尔，非常感谢你。欢迎来到半场报告。我是斯科特·瓦普纳。本小时的焦点是新的贸易战新闻，这些新闻正在导致今天的股市大幅波动。正如您所知，大部分是上涨的，但涨幅不如之前那么大。然而，我们将讨论市场。我们将讨论新闻头条。我们将与投资委员会一起讨论如何处理所有这些问题。加入我本小时讨论的有乔·特拉诺瓦。

珍妮·哈灵顿，史蒂夫·韦斯，苏拉特·塞西。我将带您进入市场。我会向您展示我所说的内容。是的，我们是绿色的，而且是漂亮的绿色。纳斯达克指数今天仍然上涨了近500点。这接近3%。道琼斯指数上涨超过1000点。并且它已经从高点回落了。这就是东部时间中午12点市场的直观表现。乔，我想我会先从你开始，谈谈我们正在玩什么，好吗？

昨晚，特朗普表示无意解雇鲍威尔。昨晚，特朗普表示，对中国的关税税率不会维持在145%。它不会接近那么高。它会大幅下降。但不会降到零。今天早上9点40分左右，《华尔街日报》报道称，白宫正在考虑大幅削减对中国的关税，可能减半以缓和贸易战。特朗普尚未做出最终决定。

财政部长在过去一小时内表示，特朗普没有单方面提出削减对华关税的提议。完整的对华贸易协议可能需要两到三年时间。我该如何处理所有这些？这正是为什么我们在周一表示，基于当时的市场状况，认为你可以从做空的角度操作市场并预期下跌是很困难的，因为你会受到推文的影响。

所以在过去24小时里，言辞明显软化了。这对我们所有人来说都是显而易见的。包括我们今天在白宫的埃蒙·贾弗斯，他将其描述为“语气上的变化”。显然。语气上的变化。毫无疑问。话虽如此，它仍然是一个高度动荡的环境。

这决定了如果你积极参与，你就是在交易。我知道很多观看节目的观众对此感到不舒服。我知道我们宇宙中的一些人对此感到不舒服。但这就是现实。这是一个交易环境。昨天，当财政部长贝森就他在一次私人闭门会议上所说的话发表评论时，你看到了标准普尔500指数的反弹，好吗？

我能够买入一些标准普尔500指数期货。我在极度动荡的环境中一路持有标准普尔500指数期货。然后猜猜发生了什么？今天早上，市场直接撞上了天花板。我们有一张图表来展示这一点。因此，虽然你面临着所有这些疯狂的波动、险恶的环境以及市场的反复无常，但你实际上可以依靠一些技术指标。所以让我们看看这张图表。如果你看看三月份，你会看到三月份的低点，

54.88是标准普尔500指数的数字。

实际上，这是底部，现在变成了顶部。4月9日是买入的好时机，对吧？买入的好时机。当天的盘中高点是54.81美元。今天我们涨到了54.69美元，而我这个傻瓜没有在那里卖出我的标准普尔500指数期货。我仍然持有它们。我在下方设置了止损。不会在上面亏钱，但我当然应该在那里卖出。在我看来，基于这种语气上的变化，

来自总统本人，我认为如果你们听听他的评论，解读一下他的言外之意，并听听阿蒙的报道，我认为你们可以同意这一点，因为他在昨天白宫的实况报道推动了市场。韦斯将此描述为“语气上的变化”，在我看来，市场已经引起了总统的注意。

也许比人们想象和预期的要晚一些，但似乎对某种程度的波动容忍度降低了，尤其是在债券市场和货币市场，因为对美联储的评论。所以总统缓和了他对杰伊·鲍威尔的语气。毫无疑问地做到了这一点。

我试图弄清楚你们应该在这个市场上做什么，因为在星期一你们在节目上时，我问你们，当你们真正描述你们有多悲观时。是的。毫无疑问。是的。我问你们是否100%持有现金。你们说，我几乎完全对冲了。我的敞口非常非常小。对。

今天早上，你告诉我们的制作人，除了亚马逊和谷歌的股票因为担心云计算和消费者支出而卖出外，我保留了大部分敞口。你能为我们的观众解释一下吗？当然，绝对可以。所以当我进行对冲时，我用指数、纳斯达克100指数或标普500指数进行对冲。我这样做而不是卖出我的头寸的原因是因为我知道，正如我之前所说，这将是一个受新闻头条驱动的市场。

所以，我能够快速地将它们撤出，并且我会从这些短期交易的税收中获得我的收益。我在这些方面确实获得了收益。请记住，当我开始看跌并持有75%现金时，这几乎是

在他就职的那一天。所以这一切都不足为奇。这就是我将继续操作的方式。我没有卖出Meta。我没有卖出，尽管坦白说我已经考虑过了，因为他的法律问题仍在不断出现。我确实有一些担忧。我没有卖出微软。

尽管我也对那里的云计算业务有一些担忧，但我不能完全没有敞口。我喜欢这些股票作为长期投资，而不是你提到的那些纯粹依赖云计算和消费者支出的亚马逊和谷歌股票。

所以，你看，在我看来，我的观点没有改变。你知道，他一天内自相矛盾的谈判，正如我们所看到的，不应该受到市场的赞扬。你知道，这个市场交易起来就像在看Hulu，每周都会有新的剧集出现。而且是在压缩的时间内，而不是像Netflix那样，市场希望看到所有信息都在同一时间发布，并且你知道故事是什么。这是一个简单的比喻。好的比喻。我支持这个比喻。

是的。这是一个罕见的、好的比喻，但是……

但是尽管如此，我们还是会继续使用它。——所以我仍然看跌，并且担心经济。——好的。——好的，经济方面，首席执行官们不会改变他们已经声明的内容，即我们正在减少投资，因为他们不知道路在何方。这将导致经济衰退。——我觉得每当像肯·格里芬这样地位的人公开发言时，

这值得向你们所有人通报新闻头条，显然，Citadel的负责人正在塞马福世界经济峰会上发言，他在过去大约20分钟内表示，贸易战已经发展到一个“毫无意义”的地步，并且美国正在损害其品牌形象。

这就是肯·格里芬要说的话。我认为每个人都在关注。我也把这个告诉你，因为肯·格里芬的地位很高，显然，他所担任的职位，他所经营的公司，而且他一直是共和党的支持者，也是捐赠者。他对这些问题并不陌生……

让很多支持过他的人感到惊讶。这项贸易政策让很多人措手不及，也让很多人对他们所想、所是以及如何在那种环境中投资感到惊讶。你对肯·格里芬在更大背景下所说的话有什么看法？当总统和财政部长发表了他们所发表的评论，而市场只是对一切做出反应时，我们应该怎么做？对。

好吧，我认为市场对一切做出反应有点愚蠢，因为我认为，至少如果你看看特朗普1.0，你会知道你会得到这个。我的意思是，我认为这是在服用类固醇。但是当我想到肯·格里芬的具体评论以及它与今天的市场有何关系时，这实际上并不是今天的新的评论，对吧？关于贸易战混乱以及它正在损害我们品牌形象的想法，坦白地说，在解放日之前就已经存在了。

人们一直在谈论这个问题，而且这是真实的。所以他是对的，但他也没有告诉我们一些我们不知道或没有消化的事情。当我们之前谈到语气上的变化时，那会持续多久？比如10分钟？我一直都在想，每当你去看望佛罗里达州的朋友时，佛罗里达州的笑话是，对于住在那里的人来说，哦，你不喜欢天气？等五分钟，它就会改变。

你不喜欢语气，等五分钟，它就会改变。所以你是否因为害怕语气会在五分钟内改变而袖手旁观？不，我永远不会袖手旁观。我还想在这里说明一点。当我变得看跌并且认为市场将会下跌时，这并不意味着我要卖出投资组合或股票。我相信你不应该为了规避熊市而频繁交易。我相信你应该坚持到底，或者坚持度过调整。你认为这是一个熊市吗？

像一个真正的熊市？标准普尔500指数的三分之二以上下跌超过20%。我的意思是，大卫·罗森伯格，你知道，我认为他倾向于看跌，对当前的市场格局说，“在两个方向上无休止的波动”，这是一种更艰难的环境，这只会发生在基本的熊市中。我现在提出这一点是因为我几乎觉得

在这个特定市场中使用历史参考来进行思考是危险的。我同意。为什么？因为这是一个总统引发的熊市。但这意味着它也可能是一个总统引发的快速反转。对吧？可以吗？我认为可以，但我没有……

我还认为这里存在很多不同步的情况。所以当你问，你认为这是一个熊市吗？熊市的定义通常是下跌20%。人们对此争论不休。但是你可以说，好吧，这里有一个熊市。那里没有熊市。正如你所知，当你问，你做什么？你知道，你是否袖手旁观？不。作为一个合格的投资者，你所做的是利用它。我认为……

我实际上总是对这些环境感到兴奋和高兴，因为有一些事情可以做。所以正如你们所知，我买入了两个不错的头寸。我买入了Ryman Hospitality Properties，我还买入了Microchip的可转换优先股。我本来不可能做到这一点

如果没有这些股票的熊市，对吧？在Microchip，它下跌了60%。RIME下跌了30%。半导体指数下跌了多少，20%或30%？半导体指数出现了熊市。从技术上讲，标准普尔500指数还没有出现熊市。所以我们到处都是。我认为我们需要记住的是，存在机会。每件事都会被区别对待。存在不对称性、不同步性，如果这是一个真实的词。但是存在

有很多事情可以做。再次，与交易员不同，因为我是一个长期投资者，我只是度过难关。所以，好吧，我会告诉你，我不知道语气什么时候会改变。我不知道关税会发生什么。我不知道。但是市场，市场，市场，市场，苏拉特向所有观看的人证明了这一点，那就是

它不需要太多，也不需要太多就能让市场进入一个更好的位置。你知道，你可以像今天早些时候那样上涨一千点。好的。所以贝森的评论可能会给今天的极度乐观情绪泼点冷水。但尽管如此，你仍然看到道琼斯指数上涨了500点，纳斯达克指数上涨了近500点。这说明了很多问题。

它说明了方向性，语气正在改变，对吧？我认为白宫正在发生的事情是，他们正在测试当他们说某些事情时，市场会如何反应？所以关于鲍威尔的评论是为了说，市场会如何反应？他们得到了反应，而且相当糟糕。那么他们做什么？他们扭转局面。两周前也发生了同样的事情，当时收益率飙升。所以我认为他们正在关注这些参数。正如珍妮所说，

你必须保持投资并升级你的投资组合。很难把握时机，因为我们不知道它会走向何方。现在我们正处于这样一个阶段，标准普尔500指数的20%的收益即将公布？那会是什么？所以现在你有了

更多的数据向我们涌来，我们将听到更多来自首席执行官的声音。所以我认为你必须真正了解你的投资组合中拥有什么。我只想问一个问题。所以如果你，我同意，你保持投资。如果你是一个长期投资者，你保持投资。但是你试图把握什么时机呢？因为你只是坚持下去。那么你，就像，你没有把握任何时机。你不在乎。或者你可以说，我正在把握长期，对吧？这是什么意思？好的，这意味着，它，

——什么，这没有任何意义？——珍妮，我没有说什么，放松点。别着急，别着急。——对不起，今天很激动，很激动。——哇。——不，但是如果你正在把握长期，这就是你所知道的。你知道，从长远来看，市场平均能带来8%到10%的回报。我最近查看了一下，它更像是11%。

我知道。但我只是在问你。这就是你正在把握的时机。你正在说，我不会试图耍小聪明。我不会试图变得聪明。我不会打败它。我只是坚持复利。我只是坚持复利。不，但是乔正在采取战术行动。乔买了更多。等等，等等。乔买了更多TLT。绝对的。这是一个他参与的交易。我买了更多Netflix。但这是一个赌注。TLT是一个赌注，即收益率将会下降。显然，收益率已经……

已经偏离了这个交易。但是现在你一定相信，我们将回到某种程度的“正常状态”，至于债券市场在不确定时期通常的反应方式。人们购买债券。如果市场感觉

感觉经济结果更糟糕，收益率就会下降，而不是上升。绝对的。我还认为重要的是，我们听到的是财政部长的信息。我们本周没有听到霍华德·卢特纳克的声音。我们没有听到彼得·纳瓦罗的声音。我们听到的是财政部长的声音。如果我们继续听到财政部长的声音呢？我们希望收益率降低。我认为这有目的。我认为这有意义。如果有灵活性，所有

最终都会是。那么，关税最终会导致通货膨胀，并且会导致某种永久性的通货膨胀飙升的论点我认为完全站不住脚。我认为现实情况是，我们对信心造成了巨大的冲击。我认为这将影响资本。我认为这将影响

我认为这将影响消费者支出。我认为这将影响指导，你现在真的必须给出两套指导。在这个时候为什么要给出指导？所以我认为最终这意味着你得到了经济收缩。最后一点。而且我认为，看，我理解当我们谈论交易时，人们会感到不舒服，对吧？我坐在那里。我做多期货。我可能会在上面亏钱。我理解这一点。

但是像肯·格里芬这样的人，像简街这样的人，像美德金融支持这样的人，他们现在正在赚钱，他们正在赚钱，这是由钱来提升的，我的意思是，我不知道那些农民是否赚钱，以及其他钱，我的意思是，我不知道那是否是一处相当不错的房产，而且你知道说你必须长期持有是多么荒谬，所有时间的肯·格里芬，你引用了大卫·塔珀、史蒂夫·科恩、文艺复兴时期，对吧

所有这些资产管理公司的创始人，身价在250亿到500亿美元之间。也许只有一个。我将永远持有。等等。我让你说话。无论市场状况如何，我的叙述都不会改变。如果你有能力和授权，现在这里很多人没有授权，因为他们不是资产鳄鱼。他们必须持有股票。现在，第一。第二，认为

认为政府正在发布所有这些简短的评论来测试市场的接受度是荒谬的。我不这么认为。你知道的。我不认为这是荒谬的。你不会在市场每天下跌1000点或上涨1000点的情况下进行交易。我认为，只要时间存在，政府就一直在这样做。

一直都在这样做。我不同意。任何政府都会抛出一个试探性的气球来观察市场可能如何反应。我不同意。但他们都不是184%关税的试探性气球。它们在合理的范围内。好吧，这就是肯·格里芬说它发展到一个“毫无意义”的地步的原因。这是毫无意义的。想想市场上涨的原因。市场上涨是因为斯科特·贝森说，哦，对中国的关税将会下降。废话。你的意思是它们会保持在200%？

拜托，每个人都知道这一点。特朗普说，我不会解雇鲍威尔。真的，他没有能力解雇鲍威尔。所以这只是表明市场正如你所说，非常紧张，而且新闻头条在驱动。但最终，方向是方向，因为业内聪明的人不会部署数十亿美元的资本支出。

在新闻头条上。他们会等待看看什么会卖出去。现在，如果他解雇卢顿，他应该这样做，如果他解雇纳瓦罗，他应该这样做，并带人来那里，那么情况可能会有所不同。但是只要那里都是拍马屁的人，语气就不会改变。好的。我们现在将讨论语气变化，也许是关于特斯拉的。

你看我怎么做到的？那很好。看看这只股票，因为该公司显然在昨晚发布了收益报告。销售额下降20%，净收入下降71%。马斯克表示，他花在狗狗币上的时间将在下个月“大幅减少”。他几乎刚放下电话，丹·艾夫斯就发布了一份报告，将其目标价上调至3.50美元。

特斯拉股价反弹，马斯克是那里的头条新闻，同时艾夫斯承认，引用报告中的原话。

马斯克和白宫狗狗币在过去几个月造成的品牌损害不会仅仅因为这一举动而消失，而且一些损害将永远持续存在于欧洲和美国。但马斯克重新担任首席执行官，并在下个月基本上放弃他的狗狗币角色，这是特斯拉投资者昨晚可能听到的最好、最棒的消息。所以同样，他昨天将其目标价从3.15美元上调至3.50美元。

你仍然持有这只股票。是的。这只股票仍然在ETF中。4月30日，我们将进行再平衡。每个人都可以猜测最终会发生什么。让我们谈谈收益。让我们谈谈情况。我不知道每个人是否都能猜到。好的。你什么时候必须做出决定？4月30日。好的。所以发生的事情是，今天只是23日。你告诉我，如果这没有启动这只股票的向上动能的回归……

你不会保留它？你正在引导人们相信，根据你现在的评论，它会在4月30日反弹。所以必须，我该如何以符合规定的方式来表达这一点？必须有一个戏剧性的……

必须有一个戏剧性的反弹才能恢复这只股票的积极动能。除此之外，请记住，我们所做的事情是优先考虑高质量的收入增长定义。他们的收入增长正在趋于平稳。你看到MAG-7的整体收入增长正在放缓。我认为这就是华尔街正在重新定价许多MAG-7公司的原因。所以我

我认为这是一家面临根本性挑战的公司。我还认为，就言辞软化而言，如果我们接下来听到的是豁免正在发放，这最终可能会对许多这些MAG-7公司产生积极影响，我也不会感到惊讶。因为显然……

需要从中国进口石墨，中国是世界上最大的石墨出口国，特斯拉依赖于此，目前的关税正在挑战其利润率。让我问你这个问题，语气发生了变化。让我们继续这个语气变化的主题。好的，关于贸易战的语气变化，关于马斯克和特斯拉的语气变化，也许是关于数据中心的语气变化，我们最近对超级计算中心有一些担忧，并且

缩减规模，也许不会在新的数据中心投资上花费那么多，保留现有的数据中心，但也许会减少投资。GE Vernova今天获得了大型电力订单。该公司的首席执行官今晚将参加《疯狂金钱》节目，不要错过。GE Vernova是赢家，上涨了4%。Vertiv对数据中心的展望强劲。

Vistra、伊顿、星座，均上涨。我们可以循环浏览所有这些，你可以看到我所说的内容。甲骨文、戴尔科技，也上涨了。

数据中心的语气变化？是的，我认为它变得如此负面，是因为人们在挑剔，微软将放缓支出，亚马逊也是如此。对此仍然存在需求，而我们只是没有足够的供应。问题将是定价。我认为这些东西卖得很快。我们在数据中心拥有Equinix，它也提供托管服务，这只股票也被抛售了。所以我们有Vertiv，但我唯一的问题是，我们真的有

在所谓的“4月2日解放日”之后，对需求的恰当反映吗？这就是问题所在，你知道，你正在谈论的收益实际上并没有反映这种新的环境，所以我不知道，我对此持怀疑态度，这就是问题的全部症结所在，这就是所有收益季的症结所在，那就是我们听到的内容并不反映未来的情况，而且无法提取，他们现在有了90天的暂停期

他们有90天的暂停期，并且必须提供真正负面的指导，希望情况会改变，情况会变得积极。所以他们没有百分比可以出来谈论，正如珍妮所说，现实情况。比特币的语气变化呢？它从高点大幅下跌，并且再次大幅上涨？是的。在许多方面，它与纳斯达克指数脱钩。随着美元出现问题，比特币得到了买入。我认为你会看到它突破100K。我的意思是，你会看到立法出台。我们知道这会发生。你有一位亲加密的证交会主席。你有一位总统，他的家人对它获得批准有很大的兴趣。所以仅凭这一点就能让它通过。

但是加密货币的另一个问题是，你也可以看到它大幅下跌。这就是问题所在，因为没有你可以用来评估它的未来现金流。仍然没有商业案例。对。而且市场中仍然有很大一部分参与了过度风险和过度冒险以及集中。如果情况恶化，他们就会被挤压。他们可能需要卖出这些持有人。是的，但目前，动能显然已经到位。弹性是人们赞扬的东西。上帝。

有点，但它只是四处抛掷。好吧，这就是它的清单。珍妮，如果你想做煎蛋卷，你必须打碎一些鸡蛋。我的意思是，你有时必须向前迈进并承担一些风险。很少有比特币所有者会因为波动而被吓跑。好吧，对。我喜欢计算器。好的，让我们这样做。让我们稍作休息。回来后，我们将有更多委员会的举动。苏拉特将告诉你们一个新的买入和一个新的卖出。我们回来后会这样做。

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我没有。没有？好的。非常感谢你。我们需要关注的股票动态。百时美施贵宝，他们的精神分裂症药物未能达到主要目标，第三阶段。珍妮，你拥有这只股票。百时美施贵宝将在明天早盘前公布财报。我们可以看看它公布财报后的股价表现。

确实没有达到，第三阶段。对。所以我认为很多信息实际上会来自明天的电话会议，所以现在很难说太多。但是当我大约，我不知道，九个月前买入这种药物时，当我买入这家公司时，对不起，它的交易收益率为5.5%。它当时的交易价格大约在48美元左右。而且购买它并不是为了这种精神分裂症药物。购买它的原因是它每年创造大约

100亿美元的自由现金流，我们认为他们最终能够通过收购来实现增长。然后也许六个月前，他们宣布了这种CoBINFI药物，股价上涨了10%。现在他们得到的消息不那么好了。股价下跌了一点。我不是为了这个买的。我认为他们仍然会找到一种方法来实现增长。但我很好奇他们在电话会议上会说什么。所以我有点像，好吧，很好，你可以在我最初买入的价格买入它。Thermo Fisher怎么样？让我们看看这只股票今天的表现。他们的收益超过预期。让我们看看它的表现如何。你怎么看？

我认为这是一个非常有趣的例子，说明政府政策是如何真正影响企业的。关于不需要说任何积极的事情，你的观点是正确的。所以他们超过了预期，但是他们下调了全年预期。他们将其从2330下调至2230。他们说，顺便说一句，在第二季度，大约是10%……

你好。所以他们强调了宏观经济不确定性和美国购买量减少等因素。他们正在采取积极的缓解措施来应对短期逆风。核心业务仍然具有弹性。所以当你听到人们这么说，当你听到首席执行官这么说时，他们正在利用你所说的那种免责通行证。他们现在不想过于乐观。关于ThermoFlex的另一件事是，我们也拥有它，它也是一家收购机器。所以他们会寻找便宜的东西。

这是一个管理团队，在那里工作了很多年。所以这是我们的核心持股之一。当发生这样的事情时，这就是你增加这种股票的时候。- 对。它很长时间以来都非常昂贵。所以现在你有了它——- 好吧，它因为所有产品都在COVID中使用而出现了COVID的增长。然后它下降了，现在我认为这是一个好时机。- 是的，所以现在你的交易价格回到了18倍的收益，5%的自由现金流收益率。这变得更合理了。

乔，第一资本金融，他们超过预期，但营收未达预期。是的。美国银行今天重申买入评级，并称其为消费必需品。你怎么看？现在是全国最大的信用卡发行商，已经整合了Discover。

股票跳空高开。金融板块整体交易都表现出很强的韧性。只需调出伯克希尔哈撒韦公司即可。但在第一资本的情况下——我的意思是，但你依赖的是金融领域保险方面来说的。- 显然，旅行者保险公司、Chubb公司，也公布了强劲的季度业绩。你可以把它们都归为一类，将Progressive也加入到这个篮子里。但我确实认为金融板块，

受关税波动影响较小。我认为消费者韧性出乎意料。正如珍妮所说，我认为我们还没有看到这种影响的真正效果。但看起来，无论是Visa、万事达卡、第一资本金融，甚至在某种程度上来说，美国运通，这些股票都是市场上正在寻找支撑的股票。有买家正在介入并希望拥有它们。CME集团怎么样？

他们也公布了财报。是的，略微下跌。我认为他们需要比最终获得的业绩更强劲的超出预期。人们对交易所寄予厚望，预期波动性将保持高位，净利息收入将为正。有利于交易。良好的交易环境。所以我认为他们需要更强劲的超出预期。但下跌趋势，我不会在这里卖出。

好的。我们对这只股票的下跌趋势。是的。好的。现在让我们来看一下西尔瓦娜·埃纳奥带来的新闻头条。你好，西尔瓦娜。你好，斯科特。下午好。伊利诺伊州参议员迪克·德宾刚刚宣布，他将在国会工作44年后退休。德宾担任参议院第二号民主党人20年，他说：“是时候交接接力棒了。”多位伊利诺伊州民主党人表示有意竞选该席位，包括众议员劳伦·安德伍德和副州长朱莉娅·斯特拉顿。

尤瓦尔迪校园枪击案受害者家属已与该市达成和解。市议员周二一致投票批准了这项和解协议。细节尚未公布。尤瓦尔迪市长表示，该市还将与家属合作，建立永久性纪念馆。家属的律师目前无法立即联系到。

在新泽西州，由于一场大规模野火持续燃烧，3000名居民被迫撤离，这场野火是在昨天下午点燃的，强风和干燥的环境助长了火势。新泽西州森林消防局表示，琼斯路大火已烧毁11500英亩土地，目前已被控制30%，斯科特。好的，西尔瓦娜，谢谢你。西尔瓦娜，现在即将到来。

像巴菲特一样下注，令人难以置信的是，现在有一种ETF可以让你做到这一点。鲍勃·皮萨尼在今天的ETF Edge中解释了所有这些。亚马逊为各种母亲节礼物都准备了商品，无论是用于家庭水疗日的按摩枪，还是她最喜欢的萨尔萨舞课程的新鞋子，或者像自行车头盔这样的礼物，以释放她内心的冒险家。从热石到头盔，在亚马逊上选购所有母亲节礼物。

如果你的小企业蓬勃发展，你可能会说，叮当，但你应该说，像一个好邻居一样，州立农场就在那里，我们将帮助你不断发展的企业。像一个好邻居一样，州立农场就在那里。

我们现在将采访鲍勃·皮萨尼，了解今天的ETF Edge。你好，鲍勃。你好，斯科特。很高兴见到你。伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会还有10天就要举行了，人们对沃伦·巴菲特可能会说什么已经充满了期待。现在为此推出了一只ETF。上个月，VistaShares推出了VistaShares Target 15 Berkshire Select Income ETF。我知道这名字很长，但它直接持有伯克希尔哈撒韦公司的股份，以及伯克希尔哈撒韦公司20家最大的全资

控股公司，除此之外，还有一种期权策略，目标年收入为15%。这非常有趣。让我们采访一下负责该基金的人，Vista Share的首席执行官亚当·帕迪。亚当，很高兴见到你。你说你现在可以像巴菲特一样投资，而且可以获得收入。那么，这其中有什么？它与简单的标普500指数基金相比如何？

是的，我的意思是，你看，我们一直在运营，你知道，市场多年来一直由动量驱动。开关已经翻转。我们现在正在关注质量和价值倾斜，就因素敞口而言。伯克希尔哈撒韦公司今年的表现确实非常好，轻松跑赢标普500指数。这是一个非常多元化的投资组合，当然是由世界上最优秀的投资者沃伦·巴菲特挑选的。你拥有从苹果和亚马逊到可口可乐和金融

金融公司，如美国银行和花旗集团。所以非常多元化，而且在这个市场上表现非常好。所以我认为时机成熟了。是的。而且还有Kroger，我在这里看到各种各样的东西。这就是你多元化的原因。巴菲特不仅仅持有“七大巨头”的股票。他是一位著名的多元化投资者。他以价值倾斜而闻名，这在今年带来了很多红利。所以我认为这里的信息是多元化和多元化

伯克希尔哈撒韦公司对投资的态度得到了回报。今年就是这样。是的，稳定的公司，希望被低估，正如你提到的，我认为价值倾斜很重要。你之前的嘉宾之一提到，伯克希尔哈撒韦公司拥有的金融敞口，也许金融公司对关税的敞口较小，关税问题正在影响经济。所以，你知道，我们有很多这样的公司，这非常有利。

现在，伯克希尔哈撒韦公司不支付股息，但你添加了一个期权覆盖层，它确实支付了一种合成股息。现在，这是如何运作的，为什么你要把它添加到这个组合中呢？

好吧，谁不想像巴菲特一样投资，但又能获得收入呢，对吧？正如你所说，BRKB不支付股息。沃伦喜欢将现金留作备用，用于调整投资组合。所以我们做了很多研究，我们发现BRKB的投资者希望获得股息敞口。所以

如果你拥有BRKB，你购买少量OMAH添加到你的投资组合中，你就可以获得这种合成股息敞口。我们使用期权覆盖。我们正在卖出看涨期权和看涨期权价差。目标年收入为15%，我们每月支付1.25%，这是目标。对。你会按季度重新平衡，很快，对吧？你多久……

你已经对股票进行了重新平衡。当然，期权是每天运行的。这是一个积极的过程。

亚当，非常感谢你。有趣的产品。当然，我们下周将关注巴菲特。请记住，你可以在我们的网站上观看我们所有的节目，ETF Edge节目。那就是ETFEdge.CNBC.com。斯科特，回到你这里。好的，鲍勃。谢谢你。鲍勃·皮萨尼。我们有一个特别的节目说明。下周六，5月3日，鲍勃提到，我们将通过CNBC直播伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会的全部内容，并在CNBC.com和CNBC+上进行流媒体直播。

我们将直接听到沃伦·巴菲特本人的发言，因为他将上台回答超过四个小时的问题。我们的贝基·奎克和迈克·桑托利将像往常一样在奥马哈现场直播，东部时间上午8点30分开始。接下来，今天对委员会的能源类股票之一发出了大幅抛售的呼吁。我们将在今天的交易中讨论这个问题，我们将在接下来进行讨论。

好的，欢迎回来。我想再次提醒大家注意CNBC最新的订阅流媒体产品CNBC+。您可以随时随地以及按需观看半场报告和您最喜爱的所有CNBC节目。这就是屏幕上数据馈送的样子。当然还有新闻头条和股票走势。说到这里，让我们来看看今天的交易要点。我们首先要谈论雪佛龙被下调至卖出评级。苏拉特，这是你在能源领域的核心持股。Redburn今天表示，要摆脱它。

你怎么看？哦，好吧，我喜欢，我的意思是，你可以获得5%的收益率。该股今年下跌了6%。顺便说一句，随着油价保持现状，它会下跌。雪佛龙和埃克森美孚正处于进行收购的绝佳位置。所以，你知道，大公司会变得更大。我想持有它，因为在某个时候，当油价反弹时，这些，你知道，雪佛龙是世界。你认为他们会被允许变得更大吗？我认为是的。我认为有一些问题，关于，你知道，人们认为会发生什么。因为你把它放在油价下跌之前，根据这家公司的数据，它是超级巨头中对石油依赖最大的公司。这似乎压倒了，恕我直言，

你的建议。- 我认为现在与上次经济低迷时期非常不同，因为雪佛龙等公司的资产负债表非常强劲。关于收购的观点，他们将收购页岩油气田，收购那些无法生存的小公司。所以我认为你不会看到数十亿美元的收购，但你会看到私人和规模较小的收购，这只会增加他们的资产。

所以油价保持在这个区间无关紧要？我不这么认为。对我来说，油价在50到60美元之间，他们很好。如果油价下跌，我认为他们都会陷入困境。但那时经济也会陷入困境，所以这是一个更大的问题。但你也可以获得5%的收益来持有这只股票。好的，付费等待。诺斯洛普·格鲁曼公司，今日目标价从575美元下调至550美元。加拿大皇家银行仍然看好它。他们重申其表现优于预期。

你怎么看？他们显然削减了预期。你怎么看？所以他们昨天公布了财报，股价下跌了近13%。他们所做的只是将每股收益预期下调至低于市场共识的10%。原因是他们这么做了。就这些？你的意思是他们就做了这些？他们就做了这些。将预期下调10%低于市场共识？而股价却下跌了13%，就像一个。这是一个大事件？是的，这是一个大事件。我告诉你为什么这是一个大事件。因为成本增加预计不会重复发生。这是由于产量增加造成的。顺便说一句，他们的周期也很复杂。

供应链。但这就是为什么它不是一个大事件。因为他们有创纪录的积压订单。他们有928亿美元的积压订单。他们的国际销售额增长了11%。当你考虑长期投资时，这并不是一个大事件。我们自2013年以来就持有这只股票。从那时起，它上涨了400%。它的年化回报率为14%。当你仔细观察时，你会发现，好吧，由于暂时的成本增加，这里有一个一次性的下调10%的修正，你会仔细观察。

当你仔细观察时，你的税务效率很高，因为你一路走来都没有支付资本利得税。你坚持这家公司。顺便说一句，它现在的交易价格是17.5倍的收益，5%的自由现金流收益率。正如你所说，你总是谈论永久性复利者。这是一个永久性复利典范。我想拥有它。这不会让我感到不安。乔，CrowdStrike今天在Roth公司启动买入评级。我们相信CrowdStrike是网络安全领域最具优势的公司之一。

我的意思是，这已经是众所周知的了。是的，你看，我认为每个人都知道，我们都认为围绕网络安全的投资理念是你在市场上可以维持的最强投资理念之一，无论是CrowdStrike、Fortinet还是Palo Alto。这些都是实现目标的工具。我注意到你持有Check Point，它今天下跌了。

财报公布后，这主要是因为该股的乐观情绪非常高涨，长期持仓并没有真正带来预期的强劲季度业绩。也就是说，我采取了市场下跌的另一面，以及检查点，好的，快速休息一下，我们回来后，只有他才能在中午工作，我们欢迎我们的高级市场评论员迈克·桑托利来发表他的中午评论，我的意思是，这是一个多么精彩的交易日啊

是的，当然。我的意思是，这也许是有道理的。盘前上涨了2%，原因是贸易方面的负面消息有所减少或逐步缓和，而且，你知道，对鲍威尔的敌意。我们进一步扩展了更多，你知道，也许是关于中国关税可能是什么样子的不实新闻。

这种环境下，我认为你必须理解的大部分内容是，我们承受着巨大的压力。市场确实变得非常超卖，作为初始条件。就运行到该区间的上限而言，我们能在多大程度上利用这一点，这是短期内的问题，因为人们在试图追逐新闻头条时被切碎，而且随着这种挤压动态的出现，也会出现这种情况。所以，我明白，短期内市场是非常战术性的，它基本上会试图说，

最新的新闻头条是否比五分钟前定价的新闻头条更不糟糕？从更大的角度来看，你显然需要更广泛的解决方案。你显然并不真正想要一个每天在任何方向上波动2%和3%的市场。它只是非常不安，而且通常不是你可以建立基本面信念的市场。不，但是这种需要更广泛解决方案的想法，我不确定你是否真的需要解决方案。

我并不是说你需要，你知道，终点线，财政部长本人说这可能需要两到三年时间。你需要大幅降低对中国的关税税率。然后你有没有感觉，这个市场可能会在这个关于关税的明确消息中起飞？

结果？我认为它肯定会尝试这样做。这取决于时间。这取决于实际经济体能否在合理的时间内承受住这种情况。看，对极端关税的90天暂停切断了左边的超级负面尾部。

我们可以通过说，这是正在进行的潜在关税或谈判的范围，无论是什么，来切断概率谱的另一部分吗？这可能是接下来要寻找的东西。我不能忽视的另一件事是，当你看到这些非常广泛的每日涨幅聚集在一起时，

在市场低点附近通常意味着对未来数月的展望是好的。我不知道你是否真的想依赖它，但很难忽视市场行为的方式，有时是朝着某种东西发展，这表明我们可能已经建立了一个不错的低点。是的。好的。好东西。我会在收盘时见到你。那是迈克·桑托利。我们接下来将进行设置。

好的，让我们来设置一下。我们将从Chipotle开始。他们将在收盘后公布财报。你拥有这只股票。现在听到他们的消息真的很有趣。他们确实如此。斯科特·博特赖特面临着扭转一些负面势头的压力。看起来第一季度的客流量略有下降。分析师社区已经出现。他们已经下调了对每股收益的预期。全年的同店销售额。这可能需要削减。好的。

联合租赁公司，也是今天。珍妮，你拥有这只股票。所以昨天，他们的一个竞争对手Herc公布了财报，他们有一个糟糕的季度，但他们重申了全年预期。联合租赁公司是一家运营得更好的公司，所以我们期待他们公布良好的数据。

好的。默克公司，明天早上，苏拉特。另一个令人失望的消息，下跌了20%。这将取决于产品线，看看他们会说什么，接下来会发生什么，以及他们将如何度过难关。否则，你知道，这是我关注名单上的一个。百事可乐怎么样？也是明天早上。是的，百事可乐很有趣，对吧？可口可乐的表现一直很好。百事可乐的食品业务需要展示两件事。一是营收增长，二是成本扩张。所以我们将看看他们对此有何评论。好的。我们接下来将进行总结。

我们今天将在收盘钟声节目中与丹·格林豪斯、劳里·凯尔维斯和杰夫·理查兹交谈。我希望你能加入我。我们将看看这个市场会如何发展。目前来说，这谁也说不准。但我将在东部时间下午3点与你见面。苏拉特，你的最终交易是什么？Salesforce。我喜欢这只股票，我认为生产力将会存在。史蒂芬·怀斯，今天给每个人留下了不可磨灭的印记。是的。史蒂夫，你有什么？联合健康保险公司。我认为这只股票已经触底。它已经摆脱了B2B的困境。

现在我认为它已经准备好上涨了。在一个节目中出现两次是多余的。第一次是完美的。另一次只是，你知道，就像我说的，没有必要。好的。尽量不要对这只股票过于兴奋。西联汇款公司将在收盘后公布财报，我认为这只股票因非理性担忧而被过度抛售。9%多的收益率。看起来不错的图表。航空航天怎么样？HWM。好的。所以我们正在保持不错的涨幅。尽管如此，我会在最后阶段见到你。交易现在开始。

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