Our First Podcast Anniversary: Lessons From the Past Year
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(1124-2U8C)

我们使用的一些研究提供商拥有令人羡慕的历史信息数据库，我们从他们的数据库中提取了大量信息，这些信息不仅涵盖了历史上的情绪数据，还包含了大量的市场行为数据。在晚期九十年代的比较中，他们的数据尤其出色。你是否会更深入地研究美联储的评论，我知道你经常这样做，无论是会议纪要还是地区美联储的更新，因为美联储的加息周期已经从最激进的加息行动转变为相当长的暂停期，在此期间股市取得了有史以来最好的表现，现在又面临着利率下调的不确定性？

在这种背景下，关于通货膨胀和美联储相关的研究正在引起更多共鸣。我们从外部获得了一些信息，并感谢我们特罗布质量评级团队的同事，因为作为联合创始人，凯西，我们在谈论股票市场时一直非常注重因素。因素只是特征的另一种说法。与其考虑大盘股、小盘股或特定行业，我们更注重基于因素或特征的投资，例如高质量因素，重点关注盈利能力强、资产负债表稳健且自由现金流充足的公司。在过去几年中，我们内部和外部来源的大量因素导向研究为我们的投资组合增添了价值。

关于你，我认为在过去一年里，我的投资理念并没有改变。我以及我们的团队都非常努力地尝试对市场未来的发展持开放态度，避免先有偏见。虽然很难做到，但我们努力做到这一点，并互相监督，确保我们对自己的立场和事实依据都保持诚实。

在过去一年和这个周期中，我亲身经历过许多被许多人视为绝对正确的解释市场走势的观点被打破。当你尝试计算相关性或展示人们试图让你相信的两个事物之间的关系时，你会发现，尽管从直觉上看，这可能是一个不错的叙述，但从数据来看，情况并非如此。

我认为，过去这个周期和过去一年，我花了很多时间在这一点上。我花了很多时间查看图表、转发信息，并说：“这很有趣，让我们仔细看看。”然后我和库珀一起深入研究，在很多情况下，我们发现情况并没有像传达的那样发展。

因此，我认为我们所做的任何有价值的贡献，都源于我们不得不重新思考很多事情。这迫使我们重新审视许多我们认为正确的事情，以确保它们确实成立。这是一个很好的练习，但它确实很有帮助。

这让我们思考得更深入，研究得更深入。当然，一些优秀的人正在做伟大的工作。我参加了两天关于通货膨胀主题的在线美联储会议，许多优秀的论文和演讲者都发表了观点。

有趣的是，我认为五年前我不会这样做，因为通货膨胀不是一个热门话题，人们对通货膨胀的原因或通货膨胀的影响没有那么关注。因此，人们正在深入思考许多主题，而不是简单地将图表拼凑在一起。

有很多非常聪明的人正在努力工作，对我来说，看到人们解决问题并重新思考一切，这在今年非常令人满意。总的来说，这是一个积极的方面。

你知道我刚才意识到什么吗？在过去一年里，我还没有问过你是否是一位忠实的播客听众。除了你肯定喜欢的关于投资的播客之外，你是否听播客，你有没有喜欢的播客？

嗯，我听过一些。我不能说我是一个播客爱好者，因为我不怎么开车，所以没有在车里听播客的机会。我没有狗，所以没有遛狗听播客。

我去健身房或在户外锻炼时，我尽量不戴耳机，这样我可以享受户外活动。当然，我会听华盛顿智慧播客，因为它是很棒的，我会听金融解码器，因为它的内容非常有趣，还有其他一些播客。但我必须承认，我之所以想做这个访谈，一个原因是我不是一个播客爱好者。所以花了我一段时间才了解它的价值。你呢？

嗯，如果它很轻松，我正在寻找一些更有趣、更轻松的东西，我认为播客市场上有很多播客。但如果它很聪明，我认为它很有趣且有趣。但如果它很商业化，那么，是的。

我也想推荐一下我们同事迈克和马克的播客，它们很棒。我真的很喜欢格兰特·威廉姆，他写了一份名为“让你感到震惊的事情”的优秀时事通讯，他有一系列播客，它们非常有趣。

它们是比较长的形式，可能超过一个小时，你可能会遇到一些不那么相关或有趣的话题，但它们涵盖了宏观经济、地缘政治、美联储和市场。因此，如果我没有明确地关注某个特定播客或某一集，只是想浏览一下哪些播客很有趣，我会说他的播客系列是一个不错的选择。

你知道，这已经成为一个反思，但现在我们开始展望未来。我们有许多事情要关注。

所以，你在关注什么？我们有许多数据，包括选举、美联储会议。我假设你正在关注所有这些，但你认为哪些最突出？

是的，我们本周早些时候就讨论过这个问题。本周在播客录制之前，我们有个人消费支出（PCE）通胀指数，这是美联储的首选指标。下周末，我们有重要的月度就业报告，实际上，正如你所说，下周我们有选举。

我们有美联储会议。我们还有其他重要数据，特别是ISM制造业和服务业数据。这些是采购经理指数，有时会提供关于服务业和制造业经济状况之间差异的宝贵信息。我们还有消费者情绪数据，其中包括通胀预期。但我认为，就业、选举和美联储会议可能是最受关注的，我假设你也是如此，凯西。

是的，我认为最重要的是，所有这些都存在很多疑问。就业数据受到飓风和波音罢工的影响，因此很难得到清晰的解读。我认为美联储可能暂停加息。我给你同样的概率，就像总统选举一样。

五五开，似乎是一个两难的选择。在上次会议上，美联储有七位成员希望加息25个基点。他们最终加息50个基点并达成一致。但从他们的表决结果来看，他们对这一决定并不完全热情。

因此，我们可以推断，他们可能暂停加息，尤其是在没有清晰数据的情况下，只是等待并观察12月会议的情况，或者他们会在12月再次加息25个基点，这取决于数据结果。我认为这是一个非常难以预测的因素。也许我们可以从美联储官员的讲话中获得一些线索，但是，由于现在已经进入静默期，我们还没有任何方向上的迹象。

因此，这显然是一个重要的问题。然后，关于选举，我认为你下周不会很快知道任何重大变化，但这将影响人们对未来事件的看法。这可能会影响市场，但市场是否真的会受到影响还是另一个问题，但这是我们必须密切关注的。我预计未来一到两周内会有很大的波动。

本周就到这里。感谢所有一直收听节目的听众。我们收到了很多非常棒的反馈，对此我们非常感激，这真的很有帮助。

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