Forsage and Herbalife—How Multi-Level Marketing, Pyramid Schemes, and Ponzi Schemes Differ
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欢迎收听《为其他人准备的钱》。这是一档关于个人理财的节目，内容涵盖金钱、金钱运作方式、如何投资以及如何在不担心金钱的情况下生活。我是主持人 David Stein。今天的节目是第 396 期，标题是《多层次营销、金字塔骗局和庞氏骗局有何不同？Forsage 的案例》。

我大约 10 岁的时候，我的叔叔来我们家看望我最近离婚的母亲，并向我们介绍了一个他拥有的新的商业机会。那是销售清洁产品，肥皂。这家公司是安利。安利成立于 1959 年，是全球最大的直销公司。

安利经销和生产营养产品、美容、个人护理和家居产品。我妈妈没有加入。她反而成为了一名特百惠经销商，做了好几年。我记得我们在地下室里存有数千美元的库存。她在特百惠做得还不错，但最终转向了房地产和其他产品。

机会。我在大学时，一个朋友向我介绍了一个商业机会。他没说是什么。我必须参加一个招聘会。这是在 80 年代后期，同样，是安利。他们谈到了赚取汽车、旅行、金钱的潜力。我不记得产品方面有什么重点。我对此不感兴趣。然后在 2007 年，另一个家庭朋友再次来访

再次向我推销一项业务。它被称为 Quickstar，这是安利的名称。他们已经更改了它。现在他们又改回去了。我买了一张折扣卡。我想帮忙。我有更多的方法这样做。我只是不想成为安利的经销商。像你一样，我看到朋友、熟人、家人参与了直销业务，有时被称为多层次营销。想想安利。艰难的

特百惠、玫琳凯化妆品、不同的精油公司、由异国浆果制成的众多饮料公司。在这里爱达荷州，我们住在爱达荷福尔斯。爱达荷福尔斯最大或至少是最富有的公司之一是美乐家，该公司由……

弗兰克·范德斯洛特于 1985 年创立。这家公司也是一家直销公司，一家拥有清洁产品、个人护理产品、补充剂的多层次营销公司。他们在爱达荷福尔斯建造了他们的世界总部。它像迪斯尼城堡一样。它很大。

范德斯洛特及其高级合伙人已向爱达荷福尔斯商业和住宅房地产项目投资了数亿美元。他们资助每年的独立日烟火表演。我们的孩子就读于一所部分由美乐家资助的蒙特梭利学校。

多层次营销公司通过人际销售而不是通过零售店销售产品和服务。它可能是通过家庭聚会进行的。它可以在线进行。

如果您与多层次营销公司合作，您将成为经销商或参与者。有时它被称为会员或承包商。但事情是这样的，我不认识任何在多层次营销业务中取得成功的人，但他们必须存在。多层次营销公司是有争议的。2012 年，对冲基金经理比尔·阿克曼

他经营着对冲基金 Pershing Square Capital Management，做了一个大规模做空赌注。他做空了多层次营销公司 Herbalife 的股票。他发起了一场为期三小时的演讲，试图让公司倒闭，标题是《谁想成为百万富翁？》。

他与 Herbalife 斗争了四年，试图让美国证券交易委员会调查 Herbalife，美国证券交易委员会确实进行了调查。他还引起了其他一些亿万富翁的注意，卡尔·伊坎、丹尼尔·洛布、乔治·索罗斯。他们采取了交易的另一面，并购买了 Herbalife 的股票。股价上涨了。它没有下跌。2016 年 7 月，联邦贸易委员会与 Herbalife 达成和解。Herbalife 同意支付 2 亿美元

用于消费者救济，聘请外部监督员，并对其在美国的业务实践进行重大更改。

他们没有关闭公司。在他们的投诉中，联邦贸易委员会表示，Herbalife 的被告在从事投诉中指称的欺骗性和非法行为和做法的同时，一直作为一家普通企业运营。然而，他们说这不是金字塔。好吧，他们没有明确地说，但如果它是一个金字塔计划，他们就会将其关闭。我们将研究金字塔计划、庞氏骗局和合法企业之间的区别。

联邦贸易委员会表示，金字塔计划是骗局。它们看起来非常像合法的多层次营销业务。

他们可以销售实际产品。然而，金字塔计划和合法多层次营销公司之间的区别在于，金字塔计划更侧重于不销售产品，而是让您作为经销商寻找其他人。大部分收入并非来自产品销售，至少不是来自网络外部个人的产品销售。它是来自新员工的产品销售和

正是来自他们购买的入门套餐中带来这些新员工的佣金，构成了大部分收入。通常情况下，金字塔计划在经销商可以赚取多少方面夸大其词。通常情况下，这些新经销商会负债购买库存，并感到被迫继续购买以继续参与该计划。联邦贸易委员会，

联邦贸易委员会继续关闭他们认为是金字塔计划的多层次营销计划。但许多计划仍在继续运作，包括 Herbalife。美国证券交易委员会在 2019 年就 Herbalife 如何描述其在中国大陆的业务实践提出了另一项投诉。Herbalife 当时不得不支付 2000 万美元的罚款。但该股票仍在运作。

它仍然公开交易。当 Pershing Square、比尔·阿克曼在 2012 年初开始做空该股票时，该股票的交易价格在每股 25 美元到 35 美元之间。当联邦贸易委员会对 Herbalife 提起诉讼时，该股票的价格为每股 29 美元。它在 2019 年 2 月达到每股 60 美元的峰值。在 2019 年 9 月，再次，Herbal

Herbalife 不得不支付另一笔罚款。股价跌至每股 45 美元，现在约为每股 24 美元，因为它在当前熊市中被抛售。但它仍在继续运营，继续盈利。它是一家多层次营销公司，再次，很难弄清楚，它是一个金字塔计划还是不是？联邦贸易委员会今年关闭的一些金字塔计划的例子，Avocare，这是一家总部位于德克萨斯州的公司，

联邦贸易委员会表示，该公司经营着一个非法金字塔计划，欺骗消费者相信他们可以作为其健康和保健产品的经销商赚取可观的收入。联邦贸易委员会表示，Avacare 经营着一个非法金字塔计划，该计划促使经销商专注于招募新经销商而不是向客户销售产品。

并且该薪酬结构激励经销商购买大量 AdvoCare 产品，即使他们无法销售这些产品，并招募具有相同激励措施的下线其他参与者。今年被联邦贸易委员会关闭的另一家公司是“我的在线商业教育”平台。根据联邦贸易委员会的说法，这是一个商业辅导计划，它对参与者可以赚取多少钱做出了虚假的承诺

消费者将支付 49 美元才能进入他们的 21 步计划，然后会被轰炸销售会员套餐，这些套餐花费数千美元，并且他们的成熟在线业务系统要求参与者向其他人销售会员资格。联邦贸易委员会表示，大多数消费者无法收回他们的成本，许多人遭受了严重的损失或越来越多的债务。

今年被关闭的另一个金字塔计划是总部位于密歇根州的金融教育服务公司，该公司也以联合财富服务公司的名义开展业务。他们承诺每月 89 美元修复消费者的信用报告，但他们非常专注于此产品，而不是让其他人销售这些信用修复服务，其中大部分毫无价值。然而，Herbalife 没有被关闭。他们不得不调整他们的策略，因为

因为联邦贸易委员会对 Herbalife 进行了深入调查，他们发现绝大多数追求商业机会的 Herbalife 经销商并没有赚到接近全职或甚至兼职最低工资的任何收入，因为向客户承诺的零售销售根本不存在。即使是 Herbalife 自己做的调查，他们也发现只有 39% 的

Herbalife 的产品销售是卖给网络外部的人。对于其中一些公司来说，这实际上相当高。60% 或 61% 是卖给他们自己的经销商的。那些被认为是 Herbalife 销售领导者的经销商，平均每月从向他人进行零售销售中获得的利润不到 5 美元。大部分利润来自招募他人。

而且人员流动率非常高。50% 的 Herbalife 经销商在一年的时间内就辞职了。80% 的人没有成功招募任何人。在那些实际上已在其下线招募到某人的经销商中，43% 的人没有从中赚钱。他们招募的人不够多。Herbalife 的销售领导者拥有下线，约 60% 的

该精英群体中的经销商。因此，他们实际上已经招募了人员。他们是所有经销商中排名前 13% 的人。他们平均每年毛收入约为 300 美元。这算是一笔钱，但这还不够生活。但排名前 0.03% 的经销商平均每年毛奖励支付超过 600,000 美元。

0.03% 的人作为 Herbalife 经销商获得了有意义的成功。多层次营销非常困难。人员流动率非常非常高。但所有业务都很困难。想想播客业务，我已经从事这项业务八年多了。Apple Podcasts 在目录中列出了 240 万个播客。播客索引超过 400 万，但只有 8%。

大约 40 万个播客在过去一年中实际上发布了 10 集。只有 50 万个播客在过去 90 天内发布了一集。因此，绝大多数播客不再发布剧集。这被称为播客命运。在这 40 万个播客中，只有大约 1% 的播客下载量足以赚钱，足以接受赞助商。当然，有足够的钱生活。

给定播客的中位数下载量为 130 次下载，或者基本上是 130 次收听。因此，一半的播客每集的收听次数少于 130 次。只有 5% 的播客每集的下载量超过约 8000 次。为了真正进入前 1%，就像我们的节目一样，您需要超过 35,000 次下载。但即便如此，这也是一项极其困难的业务。

因此，仅仅因为多层次营销很困难并不意味着它不合法。所有业务都可能具有挑战性。多层次营销的问题在于，许多营销并非真实可信。在我们继续之前，让我暂停一下，分享一些来自本周赞助商的话。

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Truth in Advertising 网站在 2017 年对多层次营销公司进行了全面研究，这些公司是直销协会的成员，直销协会是直销公司的自我监管组织。他们查看了这些多层次营销公司制作的材料以及他们承诺的内容。他们发现 97%

这些直销协会成员公司做出了非典型或未经证实的收入声明。Truth in Advertising 记录了 137 家公司中 3000 多起欺骗性收入声明的案例。

他们还发现，对于销售营养补充剂的直销协会成员公司，他们发现 62 家公司中的 60 家（或 97%）声称该公司的产品可以治疗、治愈、预防、减轻或降低患病或疾病的风险。这些是非受管制产品。对这类产品做出此类声明是违法的。

因此，多层次营销业务中存在一些挑战。非常具有挑战性的业务。大多数人都辞职了。许多公司只是提供不准确的信息，但许多公司都是合法的，并且已经存在了几十年。但成功的经销商只占极小一部分。那么，金字塔计划与庞氏骗局有何不同呢？

联邦贸易委员会表示，庞氏骗局是一种投资骗局，它涉及从新投资者贡献的资金中向现有投资者支付所谓的回报。最著名的例子是伯尼·麦道夫的庞氏骗局。从本质上讲，这些回报非常好，年化回报率为 12%，但当投资者想要分红时，这些回报是由新投资者加入来资助的。

这让我们想到了我昨天看到的一条新闻，这条新闻受到了广泛关注。我在《金融时报》上看到一篇文章，《华尔街日报》上也有一篇，我相信还有许多其他出版物。美国证券交易委员会（这次不是联邦贸易委员会，而是美国证券交易委员会）指控 11 个人……

创建和推广一个作为全球加密金字塔和庞氏骗局运作的欺诈平台，将庞氏骗局的各个方面与金字塔骗局相结合。该公司是 Versage。这是一个于 2020 年 1 月推出的平台。Versage 已从数百万个体投资者那里筹集了超过 3 亿美元。

美国证券交易委员会表示，Versage 是一个典型的金字塔和庞氏骗局。它没有向真正的零售客户销售或声称销售任何实际的消费品。金字塔计划需要更侧重于招募他人而不是产品。Versage 没有产品。

如果您访问 Versage 的网站，他们会说自己是启动和开发基于区块链的在线业务的顶级智能合约。您可以在区块链上拥有自己的在线业务。Versage 的网站表示，Versage 作为一个去中心化平台运行，连接世界各地的人们，并为全新的经济学提供无限的机会。

以下是美国证券交易委员会所说的投资者如何在 Forsage 赚钱。投资者从 Forsage 赚钱的主要方式是招募其他人加入该计划。要参与，投资者会创建一个加密资产钱包，然后在 Forsage 的智能合约中购买插槽。

这使投资者有权从投资者招募到该计划中的人（下线）以及更大的 Versace 投资者社区获得补偿，形式是利润分享支付，称为溢出效应。

当投资者购买插槽时，一部分投资将定向给招募投资者的个人（上线），而投资者反过来又成为其招募的任何人的上线。这一切都与招聘有关。如果您招募了某人，他们获得了加密钱包并将其插入 Versage 智能合约，他们将钱存入该钱包，这笔钱将转给上线。Versage 对此非常坦率。

这一点。在其网站上，他们表示 Forsage 的智能合约从不存储参与者的资金。他们的余额始终为零。钱总是会消失，因为它会转给上线。Forsage 表示，智能合约的目的是根据营销计划规则，自动将来自传入交易的资金重新定向到其他参与者的钱包。

美国证券交易委员会已对 11 个人提起诉讼，其中一些人他们尚未找到。他们认为有些人可能在俄罗斯。他们在美国找到了几个可以识别的人。美国证券交易委员会建议，作为 Versailles 网络一部分的一些智能钱包由创始人控制，他们正在获取部分利润。

然而，事情是这样的。他们无法关闭 Versage，因为它是在以太坊区块链和几个其他区块链上的智能合约。这可以继续下去，看看它是否会继续下去将会很有趣。他们可以强迫他们关闭网站，但由于这个庞氏骗局，这个金字塔骗局很快，

作为智能合约建立在区块链上，据我所知，它无法关闭。也许可以。让我们拭目以待。这与众不同。有些人说，加密货币本身就是一个庞氏骗局。比特币不是庞氏骗局，因为回报并不侧重于招募其他人。

您在比特币上的回报并不依赖于其他人亏钱，只是给您钱。比特币是一种投机。对其价值存在分歧，但它就像任何其他货币一样。只是存在分歧，就像黄金一样。这与……

庞氏骗局不同，庞氏骗局的所有回报都来自从其他人那里拿钱。它也不是金字塔计划，金字塔计划的重点是招聘。大部分奖励都来自招募购买产品以开始工作的人，以便他们可以开始招募其他人。

直销或多层次营销与金字塔计划之间的区别并不十分明确。要成为真正的多层次营销人员，您需要一种产品，理想情况下是实物产品，但并非必须如此。但应该关注销售产品。

与 Versage 不同，Versage 的重点是因为它不是产品，只是寻找其他人给您钱，以便您可以获得部分钱。在合法的多层次营销公司以及金字塔计划中，您通常必须付费注册才能成为经销商以获得入门套餐。但应该有一些重点是向网络外部的人销售产品以及产品有多好。在 Herbalife 的案例中，40% 的销售额流向了外部个人。

其中一些销售将是内部销售。这只是多层次营销的性质，但应该有一些重点放在外部。显然，将有一些重点放在招募其他人来销售产品上，但这不应该成为主要的事情。公司也不应该夸大收入、必须购买多少以及招募其他人的时间。这是一条模糊的界限。我相信，仍然有一些金字塔计划在运作。

联邦贸易委员会或世界各地的其他监管机构尚未关闭。因此，对于这些公司要非常非常小心，因为大多数参与者都没有成功。最让我困扰的部分是，我看到最常参与这些公司的人是那些穷困潦倒的人。他们只是在寻找一种获得收入的方式。

然后他们去找他们的朋友，你只是感到难过。你为他们感到难过。尽你所能地给予支持。我们当然从多层次营销公司那里购买了我们应得的产品。但他们通常会利用那些正在经历经济困难的人的弱点。然后，这些能够拥有自己的业务并辞去工作、有可能获得经济独立的承诺，是引人入胜的。

尤其要小心庞氏骗局。当存在与投资相关的产品时，它会回到我在《为其他人准备的钱》中教授的原则，在书中教授的原则，那就是了解您如何在投资中赚钱。回报是如何产生的？

它投资了什么？如果它看起来好得令人难以置信，那它可能就是。多年来，我确实研究了许多产品，不，这是不可持续的。它们可能不是庞氏骗局，但它们肯定低估了风险。而且它们通常最终会关闭或损失大量资金。因此，无论何时投资，请确保您了解上涨空间是什么，投资是如何运作的，

潜在的下行风险是什么？如果对运作方式或销售给您的人的诚信有任何疑问，因为投资领域涉及多层次营销公司，也许它们不是庞氏公司，但它们是由那些并不真正了解它是什么的人销售的。

兜售果汁作为一种疗法是一回事，但与投资相关的庞氏骗局，在某些情况下已使受害者损失了数百万美元。这就是我们关于多层次营销、金字塔计划和庞氏骗局以及如何区分它们的内容。感谢您的收听。

我已经在这个播客上教授投资超过八年了，但我也很喜欢写作。写作与播客相比有一些好处，这就是为什么我撰写每周电子邮件通讯《内幕指南》的原因。

在那份通讯中，我可以分享图表、图形和其他材料，以帮助您更好地理解投资。这是我每周做的最好的写作之一。我每周都会花几个小时来撰写这份通讯，试图让它对您有所帮助。如果您不在该列表中，请订阅。访问 moneyfortherestofus.com 订阅免费的《内幕指南》每周通讯。

我在本集中与您分享的所有内容都用于一般教育。我没有考虑您的具体风险情况。我没有提供投资建议。这只是关于金钱、投资和经济的一般教育。祝您一周愉快。