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我们通过回答您关于主动管理与被动管理、市场时机、为了地位而投资、我们从查理·芒格身上学到的东西、对即将到来的经济衰退的看法、最糟糕的投资错误、最近改变我们的书籍等问题来结束2023年。 赞助商麦迪逊信托自我导向IRA - 点击这里了解更多并获取您的100美元折扣码Delete Me – 使用代码David20可享受20%折扣内部人士指南电子邮件通讯注册免费《投资者清单》，即可获得免费的《我们其余的资金》电子邮件通讯。节目说明《世界如何运作》作者：Vaclav Smil—Viking《世界停止购物的那一天》作者：J.B. Mackinnon—Harper Collins《人人生存：人类生存指南》作者：Sandrine Dixson-Declève等—Earth for All《野蛮日子：冲浪生活》作者：William Finnegan—Penguin Random House《道德经：和平者的力量》作者：老子（作者）和Marc Mullinax（翻译）—Fortress Press请参阅隐私政策：https://art19.com/privacy 和加州隐私通知：https://art19.com/privacy#do-not-sell-my-info。</context> <raw_text>0 为我们其余的人走出资金。这是一个关于资金的财经节目，讲述它是如何运作的，如何投资它，如何生活而不必担心它，我的主持人，David时间。今天是问答环节，这一集是我们每年大约进行一次的内容。
去年我们做过一次。今天我的儿子Camden和Bread在这里。他们是“为我们其余的人”项目的合伙人，已经有快一年了。
他们会读一些问题并尝试回答，但我们将首先从一些与投资相关的问题开始，然后再讨论一些更哲学性的问题。所以Cameron，准备好开始了吗？
我们的第一个问题是，嗨，David团队，您能否解释一下您的投资方法与主动管理或市场时机相比，如果有的话，如何不同于被动的买入并持有策略？我对这个区别不太清楚，从您的工作中我得到的印象是，您通常认为投资者无法以任何一致性击败市场，但您却追求诸如投资组合倾斜等策略来做到这一点。我错过了什么似乎的矛盾？如果您之前在其他论坛中解释过这个区别，只需指引我到相关内容，那就可以了。
同样的矛盾是，我们所说的市场是什么意思？这个问题提到击败市场，而在金融理论中，被动买入并持有投资的根本是被称为市场组合的东西。这是一个理论上的投资组合，包含金融市场上所有可用的资产，包括股票、债券、优先股、权益、公共和私人资产等。
因此，理论和观点是，如果您是被动投资者，您拥有这个市场投资组合，按规模的比例权重分配。但我们无法观察到市场投资组合，这使我们不得不弄清楚我们的资产配置应该是什么。现在的数据证实，大多数主动股票经理的表现不及可比的指数基金，这就是为什么我主要通过指数基金或ETF投资股票。
但是我们如何决定除了股票之外，还要在我们的投资组合中包括哪些其他资产类别？应该包括什么？这些权重是什么？我们该如何看待诸如动量和价值等股票策略？历史上这些策略的表现优于按规模加权的投资组合。
因此，这使我们得出“为我们其余的人”的投资方法，这源于我如何专业投资，即通过使用多种资产类型进行广泛的多样化，理解这些回报的投资组合驱动因素、现金流、现金流增长，投资者需要为现金流做准备，并查看这些数据，然后做出配置决策。很少有投资者是真正被动的，因为他们需要决定持有什么资产，权重应该是多少，以及如何重新平衡。因此，我们在“为我们其余的人”中所做的就是帮助做出这些决策，提出预期回报，提供工具，例如校园，以帮助投资者做到这一点。
而投资意味着做出改变，即使是那些认为自己完全被动的投资者也必须重新平衡。现在我们可以将其与市场时机区分开来，市场时机在许多方面更为主动和激进，它可以奏效，但这并不符合我的性格。投资组合的周转率可能会高得多，这可能会令人疲惫，并且在潜在的税务和效率方面也可能存在问题。
因此，我们的方法不那么主动。更多的是等待和观察，看看潮水带来了什么。我们在过去一个月左右的播客中花了很多时间讨论国债通胀保护证券，因为这是我们几十年来未曾见过的机会。
这是一个额外配置的印刷决策。股票的价格变得便宜到过去五年来的最低水平，这意味着预期回报更高，因此我决定在我的投资组合中进行配置。因此，即使您是一个买入并持有的投资者，我们也允许做出配置决策。我们的决策是在其范围内的，只是关于投资者的活跃程度。但我知道的很少有投资者，除非他们是百分之百的股票并且从不做出改变，否则他们是真正的买入并持有投资者。
好的，下一个问题是，您作为投资专业人士已经很长时间了。在过去十年中，您改变了主意的两三件事情是什么？在过去两年中又是什么？
所以我在2012年初离开了投资行业，成为了一名资金经理。自2003年以来，我们一直在积极管理投资组合，那时我们基本上获得了为客户做出投资组合变更的权限，我们称之为主动资产配置，这实际上是我一直以来管理资金的动力。
当时的重点是估值。我们关注市场情绪以及其他泡沫的动量，我们会做出配置决策。资产配置决策花费的时间较少，虽然我们意识到经济趋势，但在2009年金融危机之后，损失的严重性让人震惊，几乎没有人看到这一点。
因此，我开始思考我们错过了什么，以及整个宏观经济是如何运作的，这时我第一次接触到现代货币理论、会计恒等式、政府赤字如何为私营部门提供现金以供支出、货币是如何创造的以及债务动态。在“为我们其余的人”中，我们讨论的所有内容都涉及公共与私人资金。但在那之前，很多内容都是理论，直到疫情期间，我们看到中央银行通过运行巨大的量化宽松计划与联邦预算赤字的结合，展现了其强大的能力。
我们看到什么？我们看到货币供应量增加了40%。我们看到网络和流动性大幅跃升，货币供应量的增加显著推高了价格。
这基本上消除了疫情带来的许多金融压力，并使股市大幅上涨，直到两年后，通货膨胀达到了30年来的最高水平。那么我从中学到了什么？中央银行的力量，以及我们之前的投资方式，您只需认识到中央银行会尽其所能减轻经济中的痛苦。
这使我们作为投资者更加谦逊，减少了变化，专注于我们能控制的事情，我们能控制的是我们资产的复利，以及我们能控制的现金流入形式，如股息和利息。我们能控制的是我们为这些资产支付的价格，并在明显的机会出现时做出调整，而由于中央银行的原因，这些机会的出现频率比以前少了。我会说，正是中央银行，我们见证了教科书式的通货膨胀原因，即货币供应量的巨大跃升与生产商品和服务能力的供应限制相结合。
下一个问题是，如果您要列出一些失败的金钱方式，花钱在您负担不起的东西上可能是其中之一。然而，这种策略可能导致提升社会地位，这无疑会带来其他生活好处。我很想听听您对社会地位作为花费/投资金钱时的考虑的看法。
我对地位有着终生的迷恋，从我很小的时候就开始。我在一个低中产阶级家庭长大，可能勉强维持在那个地位。我记得在高中时读过一本书《巴比特》，作者是西奥多·德莱塞，这本书全是关于地位的，并且进行了关于地位及其与文化的关系的研究报告。
最近，我在今年读完了W.D.大卫·马尔斯的一本书，名为《文化中的地位》。
在他的结论之一中，实证研究表明，我们所有人都有一种基本的人类欲望，渴望地位，这在很大程度上是潜意识的。
我们会为购买东西辩解，不是因为我们认为这会提升我的地位，而是会说，哦，这是因为它很美丽，或者有其他理由，您知道的，这是个很好的价值，或者我只是恰好喜欢它。但在这背后，往往是对地位的渴望。我对Cameron和Bread感兴趣，你们会进行地位购买吗？
我的意思是，我认为答案，正如你所说，是“是”和“否”。我确实倾向于有意识地避免进行地位购买，但我绝对能感受到周围的影响。例如，在过去一年里，我买了一副AirPods，您知道的，我正在研究不同的无线蓝牙耳机，以便在我不跑步时使用，毕竟我有一部iPhone。
所以AirPods是合适的选择。但当我搜索时，我变得更加意识到其中的一些事情，我开始注意人们使用的耳机类型。很多人抱怨苹果只生产白色的AirPods。
我在想，为什么他们不生产其他颜色？我注意到的是，我很快开始注意到其他人是否有白色耳机，然后检查它们是否是AirPods。我意识到这其中有一种潜意识的元素，这是一种地位的象征，我有真正的产品，这让我有点尴尬，意识到这一点的潜意识层面。
我其实只是想找到最适合我需求的耳机。但我意识到，这是苹果的品牌和地位决策，他们的许多设计元素都是地位的象征。因此，我并不认为自己在积极地试图购买地位。
但我认为我们很常见，可能对我来说相当常见，意识到我的一些决策我可能会更归类为身份决策，和那种喜欢这种类型的人，我认为这就是地位的类型，或者您知道的，当我们试图避免像美德信号那样的事情时。但如果您说，我要买这样的东西，因为我相信这是更环保的做法，或者这是更经济的做法。有时，您知道的，我会做一些事情，因为我希望公司注意到我，或者我希望社会注意到我，这也是地位的一部分。
至于社会利益，我不认为我考虑得太多。但当我早些时候思考这个问题时，我想到的一件事是，我认为可能会有一些好处，但很难衡量。追逐地位和他人的眼光，因为我们无法看到，这只是我的看法。
但是，由于我们无法确切知道他们在想什么，这似乎并不是一个好的时间利用。对我来说，我回到了《为我们其余的人》一书的原则，即投资、投机或赌博，以及专门花钱来提升社会地位，尤其是花费您没有的钱或在您无法负担的东西上，这在最好的情况下是一种投机，没有保证的正回报。
我会说，这往往是赌博。因此，在我看来，这种特定的场景似乎是值得避免的。但我确实认为，我们，我知道我有时会有意识地做出一些购买，其中地位是一个因素。
结果发现，回到AirPods，酷孩子们现在又回去使用苹果的有线耳机，实际上有线耳机并不好。有什么想法？
我对此有两个想法。一个是回到那个，花钱在您负担不起的东西上。我的妻子去获得了职业治疗的硕士学位，我们绝对负担不起每年四万美元的学费，持续两年。这绝对是让我们赚取更高收入的机会。
虽然我们仍在偿还这笔债务，但这确实对我们有利，现在我认为，经过“为我们其余的人”的工作，额外的投资杠杆的好处，以及在提升社会地位方面的看法，我并不认为我真的会进行购买来影响这一点，但我确实在户外服装方面感受到压力。因此，我进行很多户外活动，如攀岩、远足、滑雪。我常常会感到压力，想知道我是否看起来融入其中？
我不认为我会因此而进行购买，但这确实在我的脑海中。我记得我21岁时，留着一撮非常显眼的胡子，我和一个朋友一起远足，他告诉我，他说，我真的很喜欢和你一起远足。
这让我看起来像是融入其中，因为我在20岁时留着一撮荒谬的胡子，感觉我在远足时融入其中。我曾经常常穿着一种叫做Chuck的凉鞋去远足。这是一种地位的象征，如果你有这种非常十英尺的凉鞋，搭配你的Chaco鞋带。我现在不能再穿Chaco鞋了，因为脚受伤，有时我会想，天哪，我不融入其中，这也是我需要面对的事情。
但我试着去认识到这一点，然后尽量不做出那些决策。但我确实感受到压力，因为我不想让人们评判我。这只是悲哀。但这就是我想说的。
好吧，为什么我们会觉得有趣，你的苍白的脚和家庭远足。现实是，我们确实感受到压力，并且有一些潜规则或不成文的规则来加入一个群体，这可能需要一些投机性的支出，以看看我们是否至少能达到参与的水平，然后根据我们的能力获得回报。但现实是，地位就在这里。
我们通过回答您关于主动管理与被动管理、市场时机、为了地位而投资、我们从查理·芒格身上学到的东西、对即将到来的衰退的看法、最糟糕的投资错误、最近改变我们的书籍等问题来结束2023年。 赞助商麦迪逊信托自我导向IRA - 点击这里了解更多并获取您的100美元折扣代码Delete Me – 使用代码David20享受20%折扣内部人士指南电子邮件通讯注册免费“我们其余的资金”电子邮件通讯时，获取我们的免费投资者清单。节目说明《世界是如何运作的》作者：Vaclav Smil—Viking《世界停止购物的那一天》作者：J.B. Mackinnon—Harper Collins《人人生存：人类生存指南》作者：Sandrine Dixson-Declève等—Earth for All《野蛮日子：冲浪生活》作者：William Finnegan—Penguin Random House《道德经：和平者的力量》作者：老子（作者）和Marc Mullinax（翻译）—Fortress Press请参阅隐私政策：https://art19.com/privacy 和加州隐私通知：https://art19.com/privacy#do-not-sell-my-info。</context> <raw_text>0 我们所做的一切都是有意识的。我们需要意识到这一点，并尽量在使用地位、寻求购买时采取战略性。布莱特，我们来看看下一个问题。
这位听众问。我有一些投资和筹款，你建议的公司是房地产参与的好选择。我同意他们很棒。
在多次播客中，CEO在讨论中断言我们正朝着深度衰退前进，并认为乐观是误导的。他并不是在危言耸听，只是在陈述事实。他也没有通过这个声明来推广任何东西，只是在表达他的观点。在我看来，你的观点更为温和。我们希望能有一个温和的着陆，虽然有一些，但没有戏剧性的影响。我希望能得到更多关于这个话题的反馈和意见。
我不确定他在看哪些事实。因此，我们每月都会查看经济指标、企业利润、利率等所有这些内容，作为我们每月投资条件和策略的一部分。深度衰退通常发生在系统中存在某种过剩时，比如过度债务，这会导致某种资产负债表衰退。
当你看看目前的情况时，家庭和企业仍然处于良好状态，再次感谢中央银行和巨额预算赤字，这些赤字在我们查看领先经济指标（如PMI数据）时仍在继续。最近的PMI组成，包括制造业和服务业，达到了50.4。实际上，PMI本月有所改善。本月美国的就业报告也很好。
因此，我并没有看到会导致重大衰退的巨大过剩。现在，利率很高，通货膨胀也很高。但我们会看看。但你知道，在这一点上，我很难找到证据。因此，我必须查看一下基金的表现，因为在我们的一些研究合作伙伴那里，他们也没有看到这一点，但我们正在寻找我们可能错的地方。但你知道，基于过去十年的数据，我只是看不到会导致非常深度衰退的原因。
下一个问题是，你今年做的最糟糕的投资是什么，为什么？
这一年还不错？我怀疑对于我们大多数人来说，市场上最糟糕的投资是没有意识到我持有的一个共同基金，双线房地产收入基金DBRX，将在十月关闭。我们在每月的投资条件报告中提到过，股权REIT是自2020年以来最便宜的。
但早在2018年，仅仅看股息收益率，那时是4.6%。这是自2009年以来的最高水平，除了2020年3月的几周。因此，我在十月转向了股权REIT，使用了先锋房地产ETF NQ。
然后，我在准备本月的条件报告时注意到，我找不到双线基金了。结果发现它已经清算、关闭，他们在11月初把钱寄了回来。因此，基本上，他们完美地把握了股权REIT的底部，因为股权REIT在11月上涨了超过12%。
所以我基本上失去了所有的增值，因为没有意识到双线基金要关闭。这个基金让我非常恼火，以至于我在推特上发了一条关于双线的推文，然后决定这太小气了，十分钟后把推文删掉了。但你必须意识到你投资组合中的内容，我想，来自基金公司的通知。因为如果我知道，我会把更多的股权REIT转入BN、Q或其他一些选项，但我没有。所以现在我有点失去了股权REIT的那次大反弹，这让我有点沮丧。
我认为我今年最糟糕的投资就是坐在现金上太久，现在仍然坐在现金上太久。我和家人一直在为买车存钱，我应该把这些钱投资于某种现金波动基金，但就是没能做到，甚至没有尽快为我的IRA提供资金。因此，我在通货膨胀中损失了机会，没有获得今年的某些收益。所以我的错误就是没有及时行动。
我的情况可能也差不多。我的投资组合相对简单。不过，我认为我们也可以谈谈不同的退休账户的杠杆作用。因此，对我来说，仍然是确保我们在想要的地方持续进行投资和储蓄。
所以我们必须对此保持关注。每次我们打开商业支票账户，看到我们的现金收益率只有0.1%时，我们意识到哦，我们可以赚更多，但我们必须去其他地方开一个账户，而不是在我们的公司银行里。所以，是的，抱歉。
你呢？你的时间有多宝贵，或者只是感到沮丧？这可能不如我们今年在公司现金中损失的金额那么有价值，保持在一个非常低收益的支票账户中？
下一个问题是，由于股市由机构投资者驱动，回报集中在前七只股票上，他们使用什么估值指标来证明价格？似乎没有人使用任何估值方法认为价格有任何意义。是什么解释了这种脱节？
投资的方式有很多种，但你知道，从本质上讲，主动管理者会持有一只非常昂贵的股票，因为他们相信收益和收入增长将好于预期。因此，这将是他们可以证明价格的一个原因，因为他们相信这些公司可能在几年后会表现得比股票价格所反映的要好得多。
我的意思是，这将是做这件事的唯一理由。好吧，这将是做这件事的一个原因。另一个原因是基于你的价格，投资者相信其他投资者会进来并进一步抬高价格，而原始投资者希望能够退出并获利。
这实际上是任何价格都可以被证明的。我认为特斯拉就是一个很好的例子。我们看到特斯拉多年来变得非常昂贵，并且对正确的价格存在一些可行的分歧。
但也有人认为，即使在非常昂贵的情况下，它也是超级便宜的，基于非常多的估值指标。因此，他们认为公司会比预期表现得更好，这就是价格所反映的，或者这只是动量，他们相信动量会继续上升。他们将能够在某种动量崩溃之前退出。
下一个问题是，如果有的话，你从中学到了什么。
查理·芒格？我学到的是，如果你听过播客，我几乎没有做过很多关于沃伦·巴菲特和查理·芒格的节目。
我认为我们做过一集，关于我真正尊重他们的地方。当然，他们是非常优秀的投资者，但他们在做他们热爱的事情。查理·芒格做他热爱的事情，表明你不需要退休。
如果你真的喜欢你所做的事情，也许你会做一些改变，找出不同的方面，但你不必辞职。我有一个好朋友，主要负责医疗决策，刚刚在87岁时去世。
这位朋友已经和同一个医生合作了四十年。他问他的医生，为什么你不退休？你已经七十多岁了。医生说，因为这是我热爱的事情。所以，生活的整个意义，就像退休的地方，是一种活着的结构，因此我们不会从中退休，而查理·芒格和沃伦·巴菲特就是很好的例子。
在你最近的“零死亡”播客中，你谈到了你生活中的不同阶段，你的家、学校，甚至是通勤上学，我意识到这有点个人化。但作为一名年轻的父母，我很想听一集你反思教育、育儿，也许最重要的是选择搬迁地点或选择灵活性。我知道你们多年来搬了很多次，听听你们的经历，什么有效，什么你会推荐的。
莎拉的教育和你们所倡导的，专注于对你们三位孩子最好的事情，他们都参与了我们这里的家庭生意。但我们做的是对他们最好的。我们曾经上过公立学校。
我上过私立学校。我们曾经在家上过学，来回切换，包括从东部夜间通勤到阳光谷，周末在阳光谷待着，周一再回来。这就是我们所做的，我认为我们在养孩子时并没有频繁搬家，部分原因是我认为搬家总是会赢。
我没有。我几乎没有搬过一次，当我长大时，但我基本上在同一个社区长大，我的成长岁月都在我父亲长大的街区的同一条街上。因此，改变学校的想法让我感到恐惧。所以我总是非常犹豫要搬我们的孩子。
我在一个地方待了这么久，而我的父母却总是搬来搬去？这成了一个争论点。因此，当我们从俄亥俄州搬到爱达荷州时，我告诉我们的孩子们，这就是我们的搬家，我们就这样坚持下来了，只换了一次房子。
但现在他们长大了，我们基本上搬了很多次，试图弄清楚我们想住在哪里？我们想怎么生活？而且我们都喜欢重新装修房子，这让我们参与了各种住房项目，但最终我们知道在搬家时要灵活。
我确实告诉过这个过程，当我们的孩子们长大时，我们为每个人生活。我们通常都是这样做的。我们一起做出决定，但愿意搬家。那么你们呢，有什么想法？
我认为，考虑到你的陈述，他说你总是试图做对我们最好的事情，这是我一直感受到的。好吧，也许你知道，当我年轻时，从俄亥俄州搬到爱达荷州并不是我最喜欢的事情。我可以回头看看，看到发生的事情的好处。
但你在我们进行教育旅程时总是非常耐心，从未感到被迫去做事情。我得到了很多的教训，我认为这很有趣，很多人会说，哇，你的父母真的很放松。当涉及到这一点时，你非常参与，但他们有时会觉得你有点疯狂，比如我试图在这个学期进行家庭教育，但这对我来说并不太有效。
所以你知道，回到一些私立学校。但我记得在高中时，我对出国学习非常感兴趣，妈妈说你应该去国外。你应该尝试一下，应该考虑一下出国学习。
他们有高中出国学习的项目，你会送我去，然后你应该看看这个。我总是感到非常鼓励去做对我有帮助的事情。大多数情况下，我感兴趣的事情意味着这是一个非常特殊的情况，对吧？并不是每个人都有这样的机会，可以灵活地给他们的孩子提供这些机会。因此，我真的很感激这一点。但我认为态度、愿意在你能够的范围内去做，我认为这就是我认为的差异所在，你能够倾听。
你仍然知道，利用你更大的经验，最终帮助做出你认为最好的决定，但倾听我们需要什么，或者我们在学校遇到什么问题，花时间讨论这些问题，并为在我们拥有的条件下最有效的方案进行头脑风暴，我认为这是我回顾我们时非常重要的事情。而且你并不觉得被背叛，因为你的一个孩子在技术上毕业于高中，我们都设法找到替代的途径，无论我是否获得了GED，或者在我看来，我没有获得任何东西，并设法以某种方式申请进入不同的社区大学、大学，并最终都获得了学位，我认为这表明了一种心理灵活性和支持，这非常令人感激。但我认为这是我回顾时认为对每个人都有用的事情。
你只是在倾听。你知道，我们都有不同的手段。我们都有不同的能力去行动，做出某些决定，我们所有人都没有相同的特权。倾听会产生巨大的差异。真的。
试图理解，我在许多事情上与卡姆登的观点一致，我比他换学校的次数多一点。即使作为青少年，我也意识到原因是我们的父母试图帮助我们，帮助我们找到有效的方式，满足我们当时的需求。
我上过大约七所不同的学校，直到我毕业。实际上，在我的大二年后，我获得了进入大学的资格，甚至在一个学期后，我觉得我还没有准备好，我不知道我想做什么。我的父母甚至支持我停止上大学，因此这是当时最适合我们的选择。
我们通过回答您关于主动管理与被动管理、市场时机、为了地位而投资、我们从查理·芒格身上学到的东西、对即将到来的经济衰退的看法、最糟糕的投资错误、最近改变我们的书籍等问题来结束2023年。 赞助商麦迪逊信托自我导向IRA - 点击这里了解更多并获取您的100美元折扣码Delete Me – 使用代码David20可享受20%折扣内部人士指南电子邮件通讯注册免费“我们其余的资金”电子邮件通讯时，获取我们的免费投资者清单。节目说明《世界是如何运作的》作者：瓦茨拉夫·斯米尔—维京出版社《世界停止购物的那一天》作者：J.B. 麦金农—哈珀·柯林斯《人人生存：人类生存指南》作者：桑德琳·迪克森-德克莱等—人人生存《野蛮日子：冲浪生活》作者：威廉·芬尼根—企鹅随机出版社《道德经：和平者的力量》作者：老子（作者）和马克·穆林纳克（翻译）—堡垒出版社请参阅隐私政策：https://art19.com/privacy 和加利福尼亚隐私通知：https://art19.com/privacy#do-not-sell-my-info。</context> <raw_text>0 现在作为一个成年人，我真的可以回顾一下，看到每一所学校如何以积极和消极的方式影响了我，并且真的帮助我成为今天的我。我认为我非常重视的一些事情是看到不同的教育风格，甚至不同的信仰体系。你知道，我上过一所学校，校长非常保守。我回想起他对我们的影响，从那个角度来看，真的很有趣。
然后在我高中的最后一年，我上了一所自由艺术学校，那里的氛围与我之前上过的学校截然不同，真的能够看到教育和世界的两种不同视角，甚至是政治和社会观点，我认为这对我来说真的很有价值，并且在我之后的生活中产生了很大的影响。我承认，我绝对是反对搬家的那一方。我知道我妈妈曾多次想要搬家，而我却在这里说，拜托，我不想搬家。我对此感到有些内疚，因为我知道她真的很想搬家。我非常感激这段经历，因为我真的需要与人建立联系，而这些联系我至今仍然保持着，我非常感激，否则我可能会错过。
是的，是的。注意到布雷德提到朋友的观点。你知道，随着我们在过去几年中搬家的次数增多，我们并没有失去与在俄亥俄州和爱达荷州结交的朋友的联系。
而且你意识到，交朋友真的需要很长时间，尤其是建立真正好的朋友。我们有很多熟人，我们可以称之为在亚利桑那州的朋友，但这与那些你认识几十年的朋友是不同的，来自共同的经历。我认为知道我们在全国各地都有好朋友让这一切变得更容易。因此，我们想尝试一些新的事情，因为我们与孩子们的良好关系是我们的朋友，但我们也有其他友谊，我们确保在旅行时花时间与他们联系，吃晚餐，主动联系，因为我们意识到建立这些友谊需要多长时间，而这需要几十年。因此，我们想确保尊重友谊并保持它们的延续。
我认为看到这一切如何转变为我的终极生活也很有趣。我的配偶和我在结婚的六年里也搬了很多次。我们住过六个不同的州，有时在这些州的不同地点。
我们都非常享受，我认为我父亲大卫关于朋友所说的内容是重要的，因为在我们的婚姻中，我们第一次没有计划从现在居住的地方搬走。而影响这一点的一个重要因素是我们非常幸运，立即找到了朋友，并找到了我们非常喜欢的社区。此外，这里的雪也少得多。作为一个成年人，我决定我不想住在雪地里。
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我从一个二手牛仔外套的转售商那里买了一件外套，我从未听说过他们。他们出现在我的Instagram动态中，但我还是决定尝试一下。
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最后，David。无论如何，访问Shopify.com/david。今天升级您的销售，访问Shopify.com/david。好吧，继续我们的下一个问题。
所以我们的下一个问题是，假设您拥有自己的房屋，您是否应该将您主要居住地的股权价值纳入退休规划？例如，如果您在AON KIRA和其他流动资产中有100万美元，您家中的股权价值为100万美元，那么将200万美元的资产作为退休目的的基础是否明智？或者您应该将房屋股权价值排除在规划问题之外？
这取决于您是否计划缩小居住空间。我们最近实际上在第56集的节目中讨论了这个问题，其中一位会员试图弄清楚如何处理这个问题，因为在他们的情况下，他们确实计划在某个时候创建一个度假屋，并缩小主要居住地。
因此，他们使用了我们网站上的退休支出模型，以他们的方式进行假设，我认为在他们的情况下，退休的第十年，他们将获得一笔一次性付款并添加到他们的本金余额中。然后几年后，再获得另一笔一次性付款，这使他们能够拥有更高的支出率。因此，他们可以以6%的支出率开始，而不是4%的支出率，因为他们知道将从他们的房子中获得这笔款项。
在我们的情况下，就我的退休规划而言，我排除了我们主要居住地的价值。我们会在我们的网络声明中包括我们小屋的价值，像我们在Plus会员中分享的投资组合分配一样。但实际上，我认为从支出的角度来看，目前我们排除了我们的主要居住地和小屋，因为我们没有计划出售它们，因此我们就不包括它。
你最近读的最后一本书是什么，改变了你对世界的理解。
对我来说，是瓦茨拉夫·斯米尔的《世界是如何运作的》，结合J.B.的《世界停止购物的那一天》。我讨论过这两本书。这两本书帮助我意识到我们的经济系统的缺乏效应，以及它在经济增长方面如何在几十年中演变。
所需的资源，水泥、石油、我们使用的所有碳排放物，看到经济是多么依赖消费者，以及西方的过度消费与许多发展中国家相比有多么严重。在某种程度上，这让我意识到气候变化正在加剧。但我并不认为大多数事情会改变。
我认为这是因为我们作为人类往往如此。在事实上，我正在阅读另一本书，一位会员推荐的《人人生存：人类生存指南》，它谈到了两种方法，模型长期方法与进行重大变革。即使在我阅读这本书时，我也觉得，我们可能处于模型长期阶段，你知道，技术将帮助我们建立。
我没有看到全球范围内达成重大变革的共识，我也担心这可能带来的意外后果。因此，我的世界观在于认识到锁定效应的力量，以及为什么事情是这样的。同时，我在我可以实际控制的领域做出了个人改变，并在消费模式方面进行了改变。
好吧，我今年也读了《世界停止购物的那一天》。那本书也很好。但我最近读的书有点不同。那是威廉·芬尼根的回忆录，名为《野蛮日子：冲浪生活》。
我知道这可能是一本有趣的书，能说它改变了我对世界的理解，但他的见解和对冲浪的描述让我从未真正花很多时间思考冲浪。你知道，我看过一些冲浪的比赛。在东京奥运会上，冲浪首次亮相时我看了一些比赛，通过阅读这本回忆录，了解到他关于冲浪的经历，冲浪在他生活中的重要性。因为我改变了对冲浪的看法，并真正增加了对冲浪的尊重。实际上，我花了比我想象中更多的时间思考冲浪，并发现了许多与我生活其他领域的有趣类比。
我认为我发现最有趣的是我们花了多少时间讨论学习如何阅读冲浪点、学习如何阅读特定波浪的时间，人们会花一生的时间去了解他们成长的冲浪点的独特韵律，以及他们最喜欢的冲浪点，因为那是一个总在变化但又有一些一致模式的地方，他们期待着通过感觉和所有这些感官去探索。我发现这真的很吸引人，我花了很多时间思考这个。因此，虽然这是世界的一小部分，也是我从未直接体验过的部分，我从未去冲浪过，但我实际上花了比我想象中更多的时间思考这本书，以及他们如何接近海洋和冲浪。比我想象的要多，因为这是我在当地书店的员工推荐架上偶然看到的。
薄薄的卡梅伦，这真的很需要我。我必须读那本书。我认为最近改变我对世界理解的事情是《道德经》，我之前读过另一个翻译，但我今年读了马克·S·莫利诺斯·威林克的翻译。
我在节目说明中提到过。我觉得这个翻译让我更有共鸣。首先，它是在2021年翻译的，而我之前读的是18世纪的版本。但我也非常喜欢这本书，因为它有马克的评论。
此外，它还包含了许多引用，传达了每个部分所教授的相似原则，因此包括了来自其他道教经典的引用。它还包括其他宗教经典的部分，以及像平克·弗洛伊德这样的摇滚乐引用。
这真的帮助我使其与我非常相关。我认为这真的改变了我对世界的理解，因为显然，在美国长大，我以非常西方的方式看待世界。我认为我们常常忘记还有其他思维方式。我在安东尼·甘学院学习宗教，这也是我最喜欢学习的内容之一，就是不同的思维方式和不同的世界观，意识到思考的方式是我从未想过的，思考的方式可以真正改变一个人的视角。因此，我喜欢阅读《道德经》，学习以一种更少二元的方式看待世界，关注空无的意义，以及它在生活中所扮演的角色，努力去接受这种努力，我认为书中提到的方式是，努力而不执着于结果，或者努力成为一只空船。实际上，这对我看待世界产生了很大的影响，我仍在积极努力去培养，尽管不是太积极，因为那会违背书中的要点。
这很棒！这引出了我们的最后一个问题，我将在这里读一下，因为我想对布里奇说的内容稍作评论，问我们今年的商业和家庭生活是什么样的。
所以我们对我们的业务采取了非常务实的方法。因此，我们没有每年设定这些重大目标。我们只是想改善我们所做的事情，我们倾向于在较短的时间内工作。但我不确定“冲刺”是否是描述我们对业务的方式，除了专注于我们想在接下来的两三个月内处理的某些项目。
从整体商业的角度来看，这一年是充满挑战的。你知道，任何播客制作人，这一年对播客来说都很艰难，这很有趣，因为播客行业本身在增长。
但如果我们看每集的下载量，它们是下降的。您典型的播客下载量可能下降了20%。广告费率在过去一年中下降了15%到20%，我们在“其余的资金”中也看到了这一点。
我们通过回答您关于主动管理与被动管理、市场时机、为了地位而投资、我们从查理·芒格身上学到的东西、对即将到来的经济衰退的看法、最糟糕的投资错误、最近改变我们的书籍等问题来结束2023年。 赞助商麦迪逊信托自我导向IRA - 点击此处了解更多并获取您的$100折扣码Delete Me – 使用代码David20享受20%折扣内部指南电子邮件通讯注册免费《投资者清单》，当您注册免费的《我们其余的资金》电子邮件通讯时。节目说明《世界是如何运作的》作者：Vaclav Smil—维京出版社《世界停止购物的那一天》作者：J.B. Mackinnon—哈珀·柯林斯《人人生存：人类的生存指南》作者：Sandrine Dixson-Declève等—人人生存《野蛮日子：冲浪生活》作者：William Finnegan—企鹅随机出版社《道德经：和平者的力量》作者：老子（作者）和Marc Mullinax（翻译）—堡垒出版社请参阅隐私政策：https://art19.com/privacy 和加州隐私通知：https://art19.com/privacy#do-not-sell-my-info。</context> <raw_text>0 我们获得的下载数量没有变化，苹果和其他公司计算下载的方式也没有改变，但这让我们能够处理这些问题。因此，作为一家企业，从收入和学习的角度来看，我们今年基本上保持平稳，这很好，因为我们只想确保我们能维持业务并继续享受它。因此，与Cambden、Bread和我们的女儿一起为“我们其余的资金”工作绝对是一种乐趣。这是我非常喜欢的事情，Cambon，我会谈谈我们现在正在进行的一些项目，但一般来说，我们专注于结果，以一种非常双重的方式，除了生产优质产品，帮助我们的听众、内部成员，并为他们提供工具，帮助他们在投资决策中变得更加自信。
听起来不错。今年确实是一个有趣的年份。
不过，我们确实发生了一些大事，尽管你们中的许多人可能听说过酸性营地，这是今年最大的事情，我们一直非常专注于确保“我们其余的资金”和“我们其余的资金+”运行良好，找到改进的领域，与我们的成员、听众进行交流，酸性营地无疑代表了我们近年来采取的一些更大步骤之一，完全从零开始构建并发布全新的东西。这对我们来说真的是一次很大的冒险，进行了很多有趣的对话。
我们非常感激我们在乌克兰的基础块开发团队，他们与我们密切合作。看到人们开始使用这个工具令人兴奋，获得他们的反馈并思考如何继续改进它并将其推广出去也令人兴奋。因此，这对我们来说是一个真正的IT，因为营地在某种程度上与“我们其余的资金”处于不同的空间。
这不太像一个会员社区。更像是你可以说的技术服务软件，它真的改变了我们对某些事情的思考方式。但是，它很好地融入了我们的生态系统，这可能是除了不断变化的播客环境之外，业务上最大的进展之一，也是我们最令人兴奋的领域之一，因为我们继续努力实现增长，而不只是关注结果，这似乎是地球，我们的主题，通过这一点进行讨论。因此，这对我们来说是一个非常好的体验，既提升了我们作为团队工作的能力，也继续寻找帮助我们的听众和“我们其余的资金”社区中的人们获得赋权的方法。他们在投资方面。
我知道我从中学到了很多。当你考虑到它时，来自亚洲营地的输出我们一直在使用。当我们使用投资通讯时，我们在我们的+社区中使用它，涉及我们的月度报告。
这是一个更广泛社区的需求，这个社区正在发展或推动我们在营地中所做的事情，涉及到明年增加固定收益的额外增强，增加一些技术措施，基本上只是APE比率和总结表格，这都是由更广泛的社区推动的，而不仅仅是资产营地的订阅者，我们认为这是件好事，因为这就是我们知道它将成为有效工具的方式。因此，我们非常感谢大家的反馈，无论你是听众、成员、订阅者，感谢你在这一年里收听播客，与他人分享。
我们无法回答每一个问题，但我们阅读了每一个问题，并且很可能会在未来的几集中使用其中一些，就像我们通常所做的那样。感谢你们。这是我们2023年的最后一集。
我们通常在年底休息几周，因此将在明年第一周回归，带来我们新一年的第一集。所以，大家新年快乐。你们可能会错过一些“我们其余的资金”的最佳内容。
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我们与您分享的一切都是一般教育的替代品，我们没有考虑到您的具体风险情况。我们没有提供投资建议。这只是关于金钱、投资和经济的一般教育。祝您有美好的一周。