Part 2 - What Is Money and How To Think About It
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欢迎收听《我们其余人的钱》。这是一个关于个人理财的节目，内容涵盖金钱、金钱运作方式、如何投资以及如何生活而不用担心金钱。我是主持人 David Stein。今天是第 392 集，第二部分，什么是金钱以及如何看待金钱。

在今天的节目中，我和我的儿子 Camden 将继续讨论金钱，包括公共货币、私人货币、金钱是债务支撑的债务、金钱是能量以及如何看待金钱。所以让我们开始吧。我希望您喜欢这期节目。

嗨，我是《我们其余人的钱》节目的 David Stein，今天我和我的儿子 Camden 在一起，这是我们关于金钱的第二次讨论。什么是金钱？如何理解它？如何思考它？如何使用它？Camden，我们上次谈了什么？

我真的很喜欢我们上次的谈话。我觉得它非常有趣且富有启发性。多年来，我思考过很多问题，也和你讨论过。但在过去的几个月里，我对金钱的理解发生了很大的变化。我们讨论过的非常重要的一点是金钱的两个要求。

金钱必须方便，必须是很多人接受的东西。它需要交易费用低，易于使用。

金钱的第二个重要方面是它需要保值。当然，这意味着它需要在一天到一天或一周到一周之间保持相对稳定。金钱可能会一年一年地变化。我们知道通货膨胀在大多数经济体中是正常现象，但它应该保持相当稳定。我应该知道，今天的 1 美元明天大致可以买到相同的东西。

当我们谈到使用金钱的这两个基本特征时，我们把我们通常认为的金钱分为两个重要的因素。一个是公共货币，一个是私人货币。

公共货币是我们熟悉的货币，现金。这可能是美元。这可能是日元。然后是私人货币。我们在交易中用作货币、保值但通常在一个更私密的系统中的东西。这些私人系统可以是任何东西，例如赌场。

赌场筹码在赌场内可以作为交易使用并保值。它们可能是你最喜欢的当地餐馆的礼品卡，苹果商店的礼品卡，可能是游乐场的门票，但最常见的是银行。

这真的是让我震惊的一件事，不是坏的震惊，而是我发现它非常吸引人，那就是银行是私人货币，即使它以与公共货币相同的方式表示，我们用美元或你所在国家使用的任何货币来计算它，但它不同。它是独立的。它是私人实体的私人货币。

当我们谈到这两件不同的事情时，我们谈到了认识到公共货币和私人货币之间差异的重要性，以及公共货币和私人货币会带来不同的风险或不同的情况。

你还有什么想补充的吗？我想我理解得足够好了。没错。最大的区别在于私人货币是某个组织的欠条。所以当你有一个支票账户时，银行欠你钱。该支票账户是银行的负债。他们欠你钱。因为它们是私人实体，任何类型的私人货币都容易受到挤兑的影响。人们可能会担心他们无法取回自己的钱。对。

因此，至少在银行系统中，政府保证如果银行倒闭，他们将介入并偿还你大部分账户。通常有一个限额。因此，在美国，它超过 250,000 美元。所以我们上次谈到了银行挤兑。

我们没有真正讨论的一件事是货币供应的概念，因为通货膨胀是价格随时间的上涨。导致通货膨胀的原因是随着时间的推移，越来越多的货币被创造出来。为了使货币方便，需要有足够的货币。

几个世纪以来，经济体面临的挑战之一是如何确保有足够的货币供人们进行交易，但又不至于太多，以至于货币多于生产的商品和服务。这样就会导致物价上涨和通货膨胀。

为了确保创造足够的私人货币，经济体的建立方式是政府基本上赋予私人银行系统创造大部分货币的责任。几年前我第一次意识到这一点时，真的非常震惊。而且这很有争议。

在我下一本书的研究中，我发现了一份 20 世纪 30 年代的宣言，许多领先的经济学家共同撰写了这份宣言。他们发表了它。这份宣言得到了 200 多位经济学家的支持。他们说，银行通过贷款创造货币的能力是美国货币和银行系统中主要的松动螺丝。

他们写道，数千家商业银行有权通过增加或减少银行贷款来增加或减少我们流通媒介——法定货币——的数量。他们指出，当银行发放贷款时，它会通过将其提供给借款人来增加其自身按需提供资金的承诺。

那是 30 年代的事了。英格兰银行大概在八九年前也这么说。他们说，每当一家银行发放贷款时，它都会同时在借款人的银行账户中创建一个匹配的存款，从而创造新的货币。我的第一笔贷款是用来购买一辆二手车。那是一辆福特格拉纳达。我现有的车坏了，不能用了。所以我出去贷了一笔银行贷款。

当我获得银行贷款时，我签署了文件。我相信我的姐姐也为我担保了。因此，银行有一笔应收贷款。他们承诺偿还这笔贷款。利率高得离谱。超过 10%。但他们把钱存入了我的账户，基本上是用来买那辆车的。也许他们直接付给了汽车经销商，但这个过程……

他们的资产负债表上增加了一项新的资产，即这笔应收贷款。因为他们是银行，所以他们可以创建存款。他们只需更改支票账户中的数字即可创建该贷款。现在，如果我们有一家公司，如果我们想借钱给某人，我们不能创造资金并将其存入他们的支票账户。我们必须用我们自己的支票账户开支票。因此，当私人实体发放贷款时，不会导致系统中资金增加。

但当银行这样做时，就会增加。然后挑战是如何阻止银行发放过多贷款并创造过多货币？当我想到这一点时，我脑海中首先想到的一个问题，希望这不会太超出范围，那就是思考 30 年代发生的宣言，这似乎是随着时间的推移会变得越来越复杂的事情。因为显然在 30 年代，没有所有这些数字网络，银行也没有在线组件。

因此，当我想到现在的时候，上周我们谈到了 2020 年疫情初期以及 2020 年后期，货币创造的有趣组合，在这种情况下，不一定是通过银行，而是通过政府发放的刺激性付款，同时存在现金流。

短缺。存在硬币短缺。这种相互作用似乎随着时间的推移变得越来越复杂，系统中足够的资金之间的平衡，但什么是足够的资金？你知道，什么是太多的钱？如今，必须平衡私人货币的数字方面与公共货币的物理方面。你对此有什么想法吗？

是的。所以在 30 年代，当这份宣言写成的时候，我相信当时美国仍在金本位制下，或者至少有一个隐含的理解，即美联储发行的绝大部分货币，公共货币，再次，这种法定货币，现金，是中央银行的无息负债。所以他们不是用任何东西来支持它，而是

但在那时，理论上它是以黄金为后盾的。

那么从那时起发生了什么，自从美国在 20 世纪 70 年代正式放弃金本位制以来，在 20 世纪 30 年代和 70 年代之间是一种准金本位制，但你提到了刺激计划。现在，虽然以前大部分货币都是由银行贷款创造的，但我们在过去 15 年中看到了一种情况，即大量货币是由

由中央银行与联邦政府协调创造的。因此，当联邦政府出现预算赤字，支出超过税收收入时，它通常会以政府债券的形式发行债务。

他们确实这么做了。但与此同时，美联储等中央银行进入市场并购买这些债券。实际上，这意味着中央银行正在将国家债务货币化。然后你可以在货币供应的巨大跃升中看到这一点。

我谈到的。货币供应包括流通现金。它包括银行的支票账户和储蓄账户。然后它包括所谓的货币市场共同基金，这基本上是我们稍后可以讨论的存款，但它是另一种短期储蓄形式。好吧，基于所谓的量化宽松与联邦预算赤字相结合的理念，这已经大幅增加。

这导致系统中的货币数量激增。令人沮丧的是，一方面，我们没有讨论过。当我获得那笔汽车贷款时，银行可以立即创造资金，但有一笔应收贷款。因此，其中一个想法是金钱是能量，银行创造金钱几乎不需要能量。

但想想我不得不消耗的所有能量，包括个人工作以及开车上班的汽油。但所有的事情都需要付出努力才能偿还贷款。

因此，货币供应的创造与商业银行系统联系在一起是有益的，这就是能量方面。任何新创造的一美元，都与贷款相关。并且有一个借款人承诺偿还贷款并在

能量来偿还贷款。这就是我们在播客中谈到债务既好又坏的原因，但债务代表着未来的工作、未来的努力、未来的收入被带到现在来消费。但有一个很大的工作和能量组成部分需要付出，这实际上是支持这笔钱的。

但是当中央银行将其作为量化宽松和预算赤字的一部分创造时，那么就会创造数万亿美元，而没有任何实际的能量或工作支持它。这在某些方面可能会破坏系统并导致通货膨胀。我们已经看到了自 20 世纪 80 年代初以来最高的通货膨胀。

这是一个非常吸引人的概念。对我来说也是一个比较新的概念，那就是以这种方式将金钱视为能量，因为我认为大多数时候，最熟悉的方面是我们去工作，我们有一份工作，我们付出努力，我们使用能量，然后我们得到金钱。

我们通常只是认为，你知道，我工作是为了获得报酬。我正在为其他人提供服务。然后这就是他们为此补偿我的方式。但我们不一定认为金钱与这种能量真正相关。我认为我们有时会考虑贷款。你知道，当我们说当我们获得这笔贷款时，我们会考虑我们需要做多少工作才能还清它，我们需要多长时间才能存钱并工作才能还清它。但我认为我们并没有将它与能量的概念或金钱由能量支撑联系起来。

但当他说到这一点时，它对我来说非常真实，因为我记得我第一次与债务打交道的经历是在很小的时候。我可能，我不记得确切的时间，我可能 12 或 13 岁，那是夏天。我太年轻了，不能有真正的工作，但我确实通过在家做额外的工作来赚钱。我有一些应该做的正常家务，但我与你和妈妈制定了一个系统，如果我做了额外的院子工作或额外的事情，我可以多赚一些钱。我们为此制定了一个系统。

但我记得那一年我要去旅行，我真的很想要一个 iPod mini 在这次公路旅行中收听。但我当时知道我没有时间在公路旅行前存钱。我真的很想要这次公路旅行的 iPod。所以你和我一起制定了一个无息贷款计划。

他说，我会在旅行前给你买这个 iPod mini，但你仍然必须全部还清。所以我只关注的是，太好了，我现在可以得到 iPod 了，我可以在这次旅行中使用它，我可以把我的音乐加载到上面，我可以在开车的时候听。但我非常清楚地记得，那整个夏天我不得不做所有这些工作的感觉。

这并不是说工作不好。只是我知道在工作之后我没有这个东西可以期待，因为所有这些被消耗的能量都回到了我已经得到的东西。我正在花费所有这些能量来偿还我从你那里获得的贷款。所以这是你刚才提到时我首先想到的事情，那就是偿还贷款的能量。

我认为这是一个非常吸引人的概念，也许有些人比我考虑得更多。但关于这一点，还有什么真正需要理解的呢？你知道，在我们的日常生活中，我们如何利用这些信息？我认为这是我们许多人能够感受到的事情。但当我们想到金钱和金钱作为能量时，我们该如何处理呢？我们从中得到什么样的安慰？当我们接近金钱、接近赚钱、花钱或创造金钱时，我们应该注意哪些事情？

首先，我认为大多数人不会将两者联系起来。我认为如果你问街上平均借过款的人，他们认为银行是从他们的存款人那里获得的钱。所以他们把现有存款人的钱，他们在银行的现金贷了出去，这就是贷款的资金来源。但现实情况是，不，贷款的资金来源是新创造的资金，它与借款人偿还贷款的承诺特别相关。

然后在违约时，钱仍然在系统中。但是当贷款被偿还时，这实际上会减少系统中的资金数量，因为随着贷款被偿还，资金基本上会被销毁。然后重要的概念是，当我们借钱时，我们正在将未来的收入加速到现在，因为我们必须做所有这些未来的工作，消耗所有这些未来的能量。它帮助我们思考，我们应该为哪些事情借钱？

就你而言，你从我这里借钱，而不是从银行借钱。所以我们没有创造新的钱，但这只是一次性的事情。你在旅行中使用了 iPod mini，但你还有这种负担。那些借钱去度假的人。我有一个家庭成员，我们最近一直在考虑这个问题，他们借了一大笔钱去度假。好吧，债务还在那里。借钱做的好事是，如果你正在购买可能升值的资产。

例如房子，或者你正在投资人力资本，例如参加课程或学生贷款。在那里，我们正在获取未来的收入，借钱，购买东西，但投资有回报，无论是教育还是房子。汽车有点棘手，因为汽车会贬值，但这种交通工具通常可以让我们去上班，更灵活。所以这样会有回报。

但真正联系起来的是，每当我们借钱时，回报是什么，并且理解借钱实际上会创造更多钱并且是消耗的能量，这有助于我们在使用债务方面谨慎。在我们继续之前，让我暂停一下，分享一些来自本周赞助商的话。

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我认为这里很重要的一点是，当我们将金钱和能量联系在一起时，这种能量是在创造金钱的过程中消耗的。所以至少这就是我听到的方式，即使能量不一定在那一刻被消耗，它也不像你之前说的那样，它不会像你之前说的那样，它不会花费银行的能量来创造这种金钱，但它与能量有关。在这种情况下，它与我们将要做的偿还工作有关。而且

我们通过工资获得的钱也与我们为之工作的努力有关。所以它与这件事有关。当我们查看其他类型的金钱或其他类型的私人金钱并考虑创造的能量时，我首先想到的事情之一是比特币或加密货币，因为这是我们现在正在进行的谈话的重要组成部分，即能量。

能量，在这种情况下是字面意义上的能量，公用事业电力，计算能量，运行这些服务器以挖掘比特币所需的电力。这是我们现在听到的另一个热门话题。当我们谈到金钱和能量时，这与什么相关？

它既相似又不同。比特币不同寻常的地方在于，比特币是为数不多的几种不是债务的货币之一。公共货币是美联储的债务。支票账户是银行的欠条。

但比特币运行在计算机网络上的算法上。所以没有，没有人欠我们比特币。比特币只是天空中的一个巨大的分类账，一个巨大的电子表格，其中包含所有发生的交易。而货币的创造与能量有关，因为货币。

所有这些交易都必须由矿工确认，因为他们正在努力解决一个涉及正在发生的交易的算法或数学问题，因为大约每 10 分钟，

矿工们聚集在一起，他们同意应该将这些新的交易添加到区块链中。作为其中的一部分，他们正在竞争以解决这个具有挑战性的数学问题，以验证交易的正确性，即没有双重支出。然后这就是答案。谁先解决这个问题，他们就会得到新的比特币奖励。

然后将该块中的那些交易添加到区块链中。所以这是一种完全革命性的货币创造方式。

对于金融系统来说，运行 ATM 网络、加热和冷却全国各地、世界各地的银行场所所需的所有能量都是分散的，很难计算能量使用量。但是当你查看比特币时，因为我们可以看到有多少计算机参与了任何给定时间的挖掘，并且数量会根据比特币的价格而变化，所有

我们可以更好地估计正在使用的能量。这似乎是一个难以置信的大量能量。他们比较，好吧，它使用的能量与这个国家一样多。但这种能量正被用来维持对网络的信任，维持网络的完整性。为了竞争，矿工们有动力使用他们能找到的最便宜的能源。

这通常是本来就要浪费的能源，或者可能是可再生能源。所以有这种激励，但确实使用了能量。但是当法定货币与贷款挂钩时，也会使用能量来创造法定货币。只是，正如你指出的那样，Camden，这是未来的能量，因为需要工作来偿还贷款。而比特币，它在比特币被创造的那一刻发生。

现在，比特币肯定有一些方面。当我们想到金钱和金钱的作用时，比特币现在在金钱方面并不是很好，因为它不是很方便。我不知道你是否认为你没有用比特币买过东西。我很少用比特币买东西。我用比特币买了一块手表，感觉非常棒，他们居然接受比特币购买手表。但在日常使用中，大多数人并没有使用比特币，因为他们没有获得比特币报酬。

我们使用我们获得报酬的钱，以及其他人接受的钱。这种货币的网络效应非常困难，因为人们必须愿意接受这种货币。而比特币的情况并非如此。从长远来看，比特币在保值方面做得更好，这是金钱的第二个方面，即你今天可以用比特币买到的东西比四年前多得多。

另一方面，你今天可以用比特币买到的东西比去年 11 月可以用比特币买到的东西少了 80%。这就是比特币的缺点。它非常不稳定，因为它不够方便。如果它更方便，那么比特币的使用就会更多。

然后就会有更少的人出于投机目的持有它。比特币网络将会增长，并且会有更多的稳定性。但现在，由于缺乏便利性，我们获得了更大的波动性，这使得它难以在短期内保值。

所以我想到的第一件事与这有关，上次你说过，金钱是我们应该能够使用而不必过于费心的事情。我们不必考虑这笔钱的风险或取回它的风险。当我想到比特币……

对我来说，这是我必须认真考虑的事情，因为它更具投机性。当我从银行取钱或存钱时，我不会过于费心。我知道这部分原因是由于银行拥有政府支持的特殊地位。我们有 FDIC 为这些特定金额的账户提供保险。所以我是在一个银行挤兑在美国并不常见的时代长大的。

银行倒闭更容易管理。但是当涉及到像比特币这样的加密货币时，它被认为是一种私人货币，这似乎是我必须更认真考虑的事情。这似乎是反对它的另一个理由，即这可能现在不是很好的货币。

它别的东西，它是我们作为一种新奇事物进行投资的投机对象。我们还没有到那一步。准确吗？因为这非常重要，尤其是在现在，你刚才提到比特币和加密货币在过去几个月里下跌了 80%。它们真的非常不稳定。

但我认为并非每个人都这样看待它们，因为有很多加密货币都在说，我们是货币，我们是货币。或者你有充当银行的加密货币储蓄机构。我们上周提到了这些。关于这一点，真正需要理解的是什么？

正是你指出的那样。我使用的短语是“无需提问”。我们应该能够舒适地使用金钱，而不必担心其他人是否会接受它、信任它，或者它是否会在短期内保值。

不过，比特币有趣的一点是，它确实不稳定，但在世界各地，人们对本国法定货币的信任程度非常低，通货膨胀率非常高，在这种情况下，即使比特币波动很大，许多人仍然更信任比特币，因为它是一种无法操纵的算法。它以信任和能量为后盾。

但它只是数字。但当我审视金钱并思考它时，这让我震惊。这大约是在全球金融危机时期。只是意识到所有金钱都是数字。它是数字化的。归根结底，它是由信任支撑的。最终会盛行的货币将是人们最信任的货币。这将是支持该货币的任何实体。

因此，商业银行体系、中央银行体系、政府，如果人们信任这些机构及其发行的货币，那么他们就会使用它。如果他们不信任它，那么他们将尽一切努力摆脱它，并持有他们确实信任的东西。现在，也许是比特币会介入。

并且有足够的信任。但是当你审视，当你想到银行挤兑时，比特币，实际上，我们在过去六个月中看到了比特币的一种银行挤兑。许多人购买比特币并非作为货币。他们将其作为投机性资产购买。当他们看到其价格开始下跌时，更多的人愿意放弃它，他们愿意接受更少的钱，其他法定货币来换取比特币。这就是导致其崩溃的原因。

所以我们会看到人们最信任哪种货币。但要点是，这与上周的要点相似，如果我们必须质疑我们是否会拿回钱，那么它就不是很好的钱。

我们没有过多讨论的另一种货币，它介于法定货币和商业银行之间，是货币市场共同基金。因此，货币市场共同基金是您可以去一个赞助它的实体。它可能是 Schwab。它可能是先锋忠诚度。同样，对于零售或个人投资者而言，这包含在货币供应的一部分中。它们支付的利息比您在商业银行获得的利息略高。

而货币市场赞助商则将我们给他们的钱拿走。然后他们出去购买国库券，即非常短期的政府债券。他们购买所谓的商业票据或非常短期的商业贷款。它被中央银行计算为货币。他们将其计算为货币供应的一部分，但我们从中获得利息。但同样，它也是私人实体的欠条。它是基于债务的。

欠条，它是债务支持的债务，因为该实体已经继续投资于其他人的债务。但我们又能从中学习什么呢？好吧，我们可以了解到它是私人货币，并且由于它是私人货币，因此它容易受到挤兑的影响。因此，在 2020 年的疫情金融危机和 2008 年的全球金融危机期间，美国的联邦储备系统不得不介入并支持货币市场共同基金，并表示我们将保证

它们每股价值 1 美元。通常，这些货币市场共同基金每股 1 美元，并且保持稳定。如果跌破 1 美元，则称为跌破 1 美元，然后人们想要收回所有资金。所以我们的想法是保持稳定。但这是一个有趣的例子，因为我们投资货币市场共同基金就像投资货币一样。我们不会质疑我们是否会拿回它。

但它也容易受到挤兑的影响。我们不问问题的原因是，中央银行一直愿意介入以支持它。不是每天，而是在每次危机发生时，他们都会介入。但这只是另一个例子，即无论何时使用货币，都要了解其信任度是多少，是什么在支持它。我们是否必须质疑我们是否会拿回它？如果我们这样做，那么它就不是真正的钱。这是一项投资。我们的思维框架应该在分析方式上发生变化。

我认为这真的很吸引人，因为我思考得越多，你知道，人们对加密货币的批评之一是，他们说，好吧，这只是虚构的东西。然后我总是说，但所有钱都是虚构的东西。每当我这么说时，我的朋友们总是说，你听起来像那些加密兄弟，真的加密，加密，加密，一直加密，因为这是他们总是吹嘘的事情，好吧，所有钱都是虚构的东西。

但这听起来像是重要的区别，即金钱是虚构的事实，加密货币也是一种虚构的货币，这并不能仅仅因为它在这方面相似而使其成为货币。

我们可以说垄断货币是虚构的东西，它是私人货币，但我们并没有真正使用它。它不方便。没有人接受货币。人们对垄断货币作为货币的信任度不高，因此没有人会接受它。没错。因此，与其说，好吧，加密货币也是虚构的东西，而货币是虚构的东西，因此加密货币是货币。

不如说加密货币是虚构的东西，而公共货币在许多方面是虚构的东西，垄断货币是虚构的东西。因此，更重要的是它可能是货币，但这些其他因素必须发挥作用。它必须方便。它必须保值。必须有这种信任，这种能量网络。

开始支持它，我们都必须开始使用它。理论上，如果最大的网络突然说垄断货币值钱，并且它由某种东西支持，我们都可以开始使用垄断货币。我们觉得背后有机构或能量或其他东西。我们可以用垄断货币作为货币，对吧？

好吧，我们可以。事实上，加密货币赞助商知道加密货币与商业银行体系中属于法定货币的货币不同，我们知道这一点，因为加密货币游说者一直在游说加密货币基本上必须要么能够进入中央银行，要么获得某种支持。

换句话说，让人们有信心使用货币市场共同基金、使用银行的支票账户和储蓄账户的原因是政府的担保。这就是人们继续使用它的原因。加密货币倡导者希望加密货币也能获得同样的支持，因为那样人们就会接受它，他们就不会那么担心了。我认为这不是一件好事，我认为它永远不会发生，但我们会拭目以待。但你最终是对的。金钱是信任。

如果这种信任减弱，那么人们就不再想持有这种货币了。这可能会发生在法定货币上。我们过去在播客中做过一些关于例如商业银行系统会发生什么的节目，商业银行在联邦储备系统中拥有存款，被称为储备金，如果他们决定不再信任中央银行并且他们想要提取他们的储备金并将其兑换成货币。

他们有这个权利。没有什么可以阻止花旗集团、摩根大通去联邦储备系统说，嘿，我们想要一万亿美元的货币来交换我们的储备金，因为他们已经在这么做了。这就是我们如何将货币引入系统的方式。当商业银行看到对实际美元钞票的需求增加时，他们基本上会减少储备金的数量，然后他们会得到美元钞票。

但如果达到极端水平，那么突然之间，系统中就会出现巨额货币，并且对中央银行的信任度极低。这将导致比现在更高的通货膨胀水平。

这就是为什么对实体的信任以及我们的领导人保持其正直以避免创造过多货币的重要性如此重要，因为我们已经看到一些国家的人们不再信任货币或中央银行。这些货币最终相对于其他货币贬值，并导致恶性通货膨胀。

还有一件事我想问一下，这与那个想法有点联系。我们正在谈论信任和信任金钱。早些时候，你用了一个词组，它真的让我印象深刻，并且在谈论信任时仍然让我印象深刻。我认为这可能在大多数人的脑海中，但你谈到金钱是债务支持的债务。

对我来说，这是一个有点令人困惑的概念。至少在更表面的层面上，它有点让我对信任的警示灯亮起，开启了我心中的小红灯，你知道，我们对债务之类的事情有复杂的感觉，并说，好吧，金钱是债务支持的债务。然后我说，好吧，这是什么意思？这如何影响信任？也许这是一个非常复杂的问题，但你还能对金钱是债务支持的债务这一概念以及它如何融入这种观点多说些什么吗？

当我说它是债务时，金钱就是债务。所以第一层债务是它是一张欠条。你把钱存放在某个地方。有人给了你一些东西。所以我们有一层债务。这是一张欠条。但问题是……

好吧，那个货币赞助商用这些资金做了什么？他们经常会将其贷出。例如，货币市场共同基金是我们讨论的一个例子。因此，如果我在先锋集团及其货币市场共同基金中有一个账户，那么先锋集团欠我钱。这是一张欠条。他们试图将其保持在每股一美元，但随后他们拿走了这些资金，并将其贷出。因此，其他人欠先锋集团钱。我们现在看到这个问题出现在加密货币贷款领域。

所以我有一个 BlockFi 账户。他们承诺向我支付 8% 的利息。BlockFi 欠我那笔钱，但他们拿走了那笔钱，然后将其贷给其他投资者，这些投资者用它来投机加密货币，我关闭了我的 BlockFi 账户，因为我对此感到不舒服。现在 BlockFi 正在努力避免破产。

他们没有这么说，但他们正在寻找贷款，因为 BlockFi 目前的问题是他们有所有这些欠条……

像我这样存钱以赚取利息的人，而这些人想要收回他们的钱，但他们没有钱，因为钱已经被贷出。这是银行一直存在的问题，当您拥有所谓的资产负债错配时，他们已经长期贷款，并且没有足够的钱来赎回存款人。您在加密贷款领域看到了这一点。我们上周在 Celsius Network 看到过这种情况。他们做了什么？他们暂停了提款，因为他们没有钱。

因此，当债务由债务支持时，我们开始必须考虑，尤其是在私人货币领域，第二层债务的流动性如何？当我想要我的钱时，我能否取回我的钱？

那时它就更像是一项投资了。因为如果它得到政府的担保，那么我们就知道我们可以取回我们的钱，而不管第二层债务是否违约。但如果它没有得到政府的支持，那么它就是一项投资。我们对任何投资提出的问题之一是它的流动性如何？我们能多容易地取回我们的钱？如果它没有流动性，那么我们应该获得更高的回报来补偿这种缺乏流动性。

因此，这将是银行作为私人货币与其他私人货币之间的一个非常重要的区别，那就是银行，即使它们是债务支持的债务，它们也由 FDIC 保险，每个账户最高可达 250,000 美元，这有助于保持其流动性。因此，我们不必过于担心，如果银行出现问题，银行倒闭，我们能够收回我们的钱，只要它低于该阈值。对吗？没错。

我认为这是一件非常有帮助的事情。我的意思是，我知道这对我很重要，尤其是在区分银行、货币、共同基金以及其他类型的私人货币（如加密货币）及其当前在系统中的地位时，我们需要将其更多地视为投机，它没有满足我们设定的货币要求，便利性，保值。

无需提问，将其视为私人货币，必须考虑流动性等我们不必在其他形式的货币中考虑的事情。

没错。如果我们必须考虑它，那么它就是一项投资。这就是为什么我们在《我们其余人的钱》中花费大量时间讨论投资与金钱的原因。我们讨论了这两者，但我们使用的参考框架和处理它们的方式应该完全不同。希望您发现这两个关于金钱、信任、债务的小系列剧集对您有所帮助，因为您在思考如何

如何明智地使用金钱和债务来处理您的日常生活。嘿，如果您喜欢这些剧集，请留下对播客的评论，这是我们在《我们其余人的钱》中很少要求的事情。我们欢迎您的反馈。也许我们会进行更多此类小型对话，但希望您会觉得它们很有趣。

我们在本集中与您分享的所有内容都用于一般教育。我们没有考虑您的具体风险情况。我们没有提供投资建议。这只是关于金钱、投资和经济的一般教育。祝您本周愉快。谢谢。