Private Equity Is Destroying America
38:18 Share

在GMC，无知与幸福相去甚远。幸福是研究、测试、测试再测试，直到最终不仅生产出一辆卡车，而是一整套产品线。

2025款GMC Sierra产品线，包括Sierra 1500、重型卡车和电动车。因为真正的幸福是消除每一个疑虑的阴影。我们是专业级的。访问GMC.com了解更多信息。

盛夏来临，诺德斯特龙为您提供打造有史以来最佳盛装季所需的一切。从海滩日和婚礼到周末休闲度假，您的日常衣橱应有尽有。探索来自您众多喜爱品牌（如Mango、Skims、Princess Polly和Madewell）的100美元以下时尚单品。免费送货和退货，购物更轻松。店内取货等服务。立即在门店、nordstrom.com在线商店或下载Nordstrom应用程序选购。

私募股权公司并非在玩长期游戏，而是在玩短期游戏。如果他们能够获得收益并全身而退，他们就会这样做。在过去几年中，私募股权公司一直在悄无声息地掏空美国经济的各个主要部门。从医疗保健到住房，再到零售业、新闻媒体等等，这个行业是一个价值数万亿美元的巨头，它以我们可能意识不到的方式影响着我们所有人的生活。

记者梅根·格林威尔一直在报道该行业的兴起，她的新书《坏公司：私募股权与美国梦的终结》揭示了私募股权收购如何扰乱行业、侵蚀就业安全以及破坏我们全国的基本服务。今天，我们将深入探讨私募股权的兴起，讨论它如何以及为何渗透到我们生活的方方面面，以及普通人能做些什么。梅根，你好，欢迎来到Power User。你好，泰勒，谢谢你邀请我。

好的，梅根，你写了这本精彩的书，它深入探讨了私募股权，它的运作方式，它如何影响我们的经济等等。你是什么时候开始对这个话题感兴趣的？私募股权是什么时候第一次进入你的视野的？我没有金融报道的背景。我几乎报道过所有的事情，但不知何故，从未报道过金融或经济方面的内容。最初我对私募股权一无所知。

直到它进入我的生活。所以，我是Deadspin的主编，这是一个有点刻薄的体育网站，是Jezebel、Gizmodo和所有那些精彩的Gawker媒体网站的姊妹网站。2019年，我们被一家私募股权公司收购了。老实说，起初我认为这不是最糟糕的情况。

我们之前处于糟糕的拥有权状况。Deadspin本身按照所有指标衡量，包括金钱，都做得非常好。所以我认为，太好了，他们大肆宣扬他们将如何介入，加强业务方面，为我们提供一些良好的扩张机会。

我们可以获利的东西，为什么不呢，对吧？结果是，一切都立即陷入地狱。这些人进来了，对我们所做的事情一无所知，甚至没有好奇心，尽管就像我说的那样，我们做得很好。

只是真的想为了发布指令而发布指令。所以很明显，我很快就会无法继续这份工作，在大约三个月内，我被赶出了我的工作。但我不能

我无法停止思考它。我在离开时写了一篇文章，名为《屋里的成年人》，讲述了我的经历，以及私募股权在媒体中的运作方式，但这篇文章并没有深入报道。然后当我离开后，我不断阅读它在媒体以及其他行业中的运作方式。我变得非常痴迷，我认为这可能有点出于怨恨，但是

部分原因是我想知道这件事发生在我身上，而我不明白发生了什么。这是一种非常令人不满意的感觉。所以，是的，这就是我到达那里的方式。我觉得几乎每个人最近几年至少都听说过“私募股权”这个词，但并非每个人都完全理解这个行业的运作方式。所以在我们讨论私募股权如何扭曲美国众多行业之前，我想谈谈它的运作方式。

股权本质上是一个私人融资系统，它将来自外部投资者的资金捆绑在一起。这些投资者可能是大学捐赠基金、养老基金、超级富豪等等，并利用这些资金来

收购公司。诀窍在于，他们将这些资金与巨额贷款结合使用。所以，如果我想收购Power User播客，我可能会拿出80%的收购款项作为贷款。私募股权与其他类型的融资不同之处在于，这些贷款不会以我作为私募股权公司名义取得，而是以Power User播客的名义取得。

所以，如果我作为私募股权公司，由于我的糟糕管理而将你的播客搞垮了，我不需要偿还任何贷款。只有你的公司有责任偿还这些贷款。所以这是一个融资系统，其中

母公司的激励与被收购公司的激励以这种方式分离，我认为这对公司、员工以及他们所在的社区来说非常危险。——当你观察私募股权领域时，这个领域的主要参与者是谁？——哦，天哪，太多了。

美国的一些大型公司包括黑石集团。黑石集团是迄今为止最大的公司。凯雷集团也是一家大型公司。KKR规模巨大。贝恩公司，由米特·罗姆尼创立，非常有名。一件非常有趣的事情是，除了这些公司之外，许多首席执行官和创始人都是

都是名副其实的权力人物。我住在纽约，你可以看看任何一家大型医院、文化机构的董事会，上面都是一长串私募股权的名字，对吧？所以这些人拥有巨大的权力，不仅仅是……

通过他们的正式职位，还在于他们与我们的文化机构和社会交织在一起的方式。我认为这是获得重大监管的主要障碍，因为他们与所有合适的人士交往，并为所有合适的儿童医院提供资金等等。

对。这些人是大型、强大的公司，即使他们的公司比较幕后。是的，完全正确。这怎么会这么赚钱呢？因为正如你所说，根据这种商业模式，激励机制似乎会有点混乱。然而，这些人每年却能赚取数百万美元。所以，如果你是一家私募股权公司，好的一面是，你不需要你拥有的公司为你赚钱才能赚钱。

对吧？所以激励机制确实以这种方式脱节了。原因有很多。一个原因是税收优惠非常有利。所以你很少会对奖金甚至直接利润（他们称之为“业绩分成”）缴纳巨额税款，所有这些东西。而且

另一个原因是，如果我是一家私募股权公司，如果我收购你的公司，无论如何我都会获得我的管理费。我可能会为你的公司做出灾难性的商业决策，但我仍然会每年获得这笔交易的2%。除此之外，还有绩效奖金，所以如果你的公司做得很好，我会赚更多钱。

但是，作为私募股权公司，我还有很多其他赚钱的方式，我几乎不需要那样做。例如，在房地产密集型行业，如零售业、医院和地方报纸，私募股权公司经常会出售这些公司以前拥有的土地，然后开始向公司收取租金。在这种情况下，激励机制完全相反，对吧？私募股权公司

现在正在从这些房地产交易中获利。而许多公司，例如地方报纸，几十年来一直拥有这些位于某个城市市中心的宏伟老建筑。所以他们没有支付抵押贷款，对吧？他们只是直接拥有它们。现在他们要支付租金。所以现在他们越来越深陷困境，但私募股权公司却从字面上获利。

所以私募股权公司有很多赚钱的方式，通过这些费用、税收优惠、奖金以及所有这些金融手段，例如出售房地产，即使他们没有这样做，也很难在一笔交易中亏损。

即使公司破产清算，其中相当惊人的数量确实如此。当你调查私募股权在媒体领域更广泛的活动时，你发现了什么？媒体方面的情况很疯狂，因为它是媒体领导者方面的不良商业决策真正为私募股权打开大门的典型行业。我在2008年经济衰退之前不久进入媒体行业，当时美国的每一家报纸都有这些令人兴奋的、相对较新的网站，他们毫不犹豫地将所有内容免费发布到他们的网站上，仍然期望人们支付印刷版订阅费。这不是私募股权的问题。这只是由糟糕的领导者造成的。

所以在那之后不久，当私募股权开始介入时，它基本上是为了从残羹剩饭中获利。许多报纸仍然盈利，但利润一直在稳步下降。我认为私募股权只是看到相当多的人，尤其是老年人，会继续支付更多费用。

出于某种义务感，无论其中有多少新闻，他们都会继续订阅他们的地方报纸。所以有一整类研究人员称之为“幽灵报纸”的东西，这些报纸的产品存在。你可以订阅印刷版报纸，但里面实际上没有任何地方新闻。没有记者。没有

任何特定于该社区的内容。所以印刷版报纸中的所有内容都是来自其他地方的电讯稿。所以你实际上没有人员成本。你只有非常小的成本才能出版报纸并订阅为你提供内容的电讯服务。

但这是一种非常容易继续赚钱的方式。当然，这会耗尽，因为那一代总是订阅印刷版报纸的人正在逐渐消失。但私募股权并非在玩长期游戏，而是在玩短期游戏。如果他们能够获得收益并全身而退，他们就会这样做。

看起来这对地方新闻的影响最大，正如你提到的那样，它就像掏空了地方新闻行业的最后一丝气息，它就像被一点一点地切碎以获取利润。前几天我在Fiverr上搜索，因为我需要一些帮助，我想，也许我会第一次尝试使用Fiverr。我看到我正在查看这些人的资料，他们做内容营销等等，许多人都有地方新闻经验。我点击了他们的资料。

这些人都在班加罗尔等等，你知道，非常遥远。他们撰写的内容非常像，我不想说质量低劣，但它似乎只是对这些奇怪的企业集团来说非常通用的内容，这些企业集团只是在许多地方媒体平台上发布内容。

媒体。这让我想起了你所说的，因为我想，上帝，如果你订阅这些东西，你实际上只是在获得某种通用的副本。我相信很多内容很快也会外包给人工智能。就像为了内容而内容一样。在这些地方地区，没有真正的新闻报道、调查性报道或以问责制为重点的事情正在发生。是的，什么都没有。我的意思是，我谈到了那些在小镇和农村地区存在的幽灵报纸。但是你

在相当大的城市中，员工人数已经被削减到骨子里了。所以在书中，我写了很多关于奥斯汀美国政治家的事情，几代人以来，它都是一家主要的日报，多次获奖，是一家由甘尼特公司拥有的重要报纸。现在他们只剩下我认为是九名记者了。你不可能报道一个

像德克萨斯州奥斯汀这样规模和重要性的城市，只有九名记者。这是不可能的。所以我认为记住私募股权公司的一件事非常重要，那就是他们对他们拥有公司的地方没有任何投资，对吧？所以他们正在收购连锁店。

但是，如果你正在收购一家报纸连锁店，你最终得到了德克萨斯州奥斯汀的一家报纸，你不住在德克萨斯州奥斯汀。你可能从未去过德克萨斯州奥斯汀。那是奥斯汀，对吧？例如，先撇开那些农村社区，那里最初可能只有三名记者，现在已经减少到零了。他们不在乎这些地方。他们为什么要关心这些地方呢？所以，我认为，如果没有这种投资，很容易忘记社区的需求。

并且只是说，太好了，我们可以削减，我们可以削减，我们可以削减，这将给我们带来一些利润，然后我们将离开。所以私募股权不仅仅影响新闻，它还影响其他行业。我想谈谈其中的一些。我们可以从医院开始，因为我觉得这是最近真正影响人们生活的事情，他们正在收购这些医院。你能谈谈私募股权是什么时候进入医疗保健市场的以及它的影响是什么吗？

股权直到《平价医疗法案》通过后才以严肃的方式进入医疗保健领域。《平价医疗法案》具有各种各样的好处，但也具有这种问题

有问题的副作用，即使私募股权和其他金融公司进入医疗保健领域变得更有利可图，因为更多的付款得到了保证。对。所以这对他们来说非常有吸引力。所以这正是私募股权开始在医疗保健市场爆炸式增长的时期。

它尤其严重地打击了农村医院，这是我在书中写到的内容，因为更多的农村居民依靠医疗补助和医疗保险。所以这些看起来非常有吸引力。情况也是如此，坦率地说，许多农村医院都在苦苦挣扎，这对私募股权来说是一个很好的机会，因为他们的目标不是在许多年或几十年内改善业务的基本面。

他们的商业模式是从一开始就尽可能多地提取资金，然后无论业务发生什么情况都发生。所以，农村医院自相矛盾地正在苦苦挣扎，这正是它们对私募股权具有吸引力的原因。所以现在，如果你住在农村地区，你最近的医院很可能是私募股权所有的。这产生了什么影响？

对患者护理以及医院提供的其他服务的影响？——最大的影响是服务减少了很多，尤其是在农村医院。我在书中写到的一个例子是，一个拥有1万人口的小镇拥有一家非常基本的、朴实无华的医院。如果你患有某种复杂的疾病，你永远不会在那里得到治疗，对吧？早在私募股权出现之前很久。

但是基本手术，对吧？切除阑尾，分娩婴儿，当你的孩子从咖啡桌上摔下来并摔破额头时缝合他的头。这些都是每家农村医院都能提供的服务。发生的事情是，当私募股权介入时，他们只是开始剥夺越来越多的这些服务。这是一个非常普遍的故事。它变成了当地人现在所说的“创可贴站”，而不是真正的医院。

另一个因素，虽然对此的数据较少，尽管在2023年底进行了一项具有里程碑意义的研究，那就是患者护理确实会恶化。所有这些因素都是医院中典型的可预防并发症。其中最大的一种是他们所说的中心静脉导管感染。所以，如果他们需要将静脉输液直接输送到你的中心系统，而不是输送到你手臂上的静脉，

这些都是一种极其可预防的并发症。它们通常是由于清洁不当或插入不当造成的。哈佛大学和芝加哥大学的这些研究人员发现，在私募股权接管医院后，这些中心静脉导管感染会大幅增加。

所以这就像一件在达到标准的医院中永远不应该发生的事情，你会看到这种急剧增加，因为工作人员减少了，用于额外设备的资金也减少了。所有这些削减都对患者产生了实际影响。

这太可怕了。显然，当我们谈论医疗保健时，也请告诉我零售业的情况，因为我觉得这是另一个我们总是听到私募股权介入的行业。我不知道，我一直听到我2000年代最喜欢的品牌的消息，对吧？就像，哦，它被一家私募股权公司收购了，现在它要关闭了，或者现在它要回来了。他们似乎也在这个行业非常活跃。他们在零售业做了什么，以及影响是什么？

是的，与医院、住房和媒体相比，零售业是私募股权的早期行业。他们很久以前就进入了这个行业，实际上现在比以前活跃得多，尽管他们仍然有很多交易。他们最近收购了沃尔格林。但零售业是一个棘手的问题，因为他们的目标与那些曾经将夫妻店挤出市场的企业完全相同。

我在书中写到了玩具反斗城，曾经有一段时间，很多人对玩具反斗城持超级怀疑态度，因为它意味着梅因街上的那家可爱的小玩具店不复存在了。但后来玩具反斗城成为了一家机构。这个术语实际上是用来形容玩具反斗城的

被称为“品类杀手”，它本质上是一家规模如此之大的企业，它切断了任何竞争对手存在的任何机会。玩具反斗城就是这么大。私募股权介入是因为零售业看起来非常令人兴奋。曾经有一段时间

实体零售是一种非常热门的商品。现在感觉很久以前了，但事实并非如此。玩具反斗城的交易是一笔绝对巨大的交易，发生在2005年。KKR、贝恩资本和Vornado Realty Trust表示，

看，当然亚马逊来了，这是一个问题，但我们可以拯救这家公司，我们可以让这家公司恢复昔日的辉煌，但事实并非如此，很大程度上是因为，同样，贷款是如此沉重，以至于没有钱与亚马逊竞争，没有钱改善店内体验，没有钱加强他们的网站，所有这些事情都

对大量的实体店来说非常成功，对吧？我们谈论的是亚马逊的主导地位，但仍然有很多大型连锁店做得很好。而那些做得不好的，往往是私募股权所有的。我从网上陌生人那里得到的标签中最常见的一种是，你看到这样那样的零售连锁店倒闭了吗？因为私募股权。乔安妮面料是最近倒闭的其中一家。

每个人都吓坏了，因为如果你在工艺品领域，我不是，但如果你在工艺品领域，每个人都喜欢乔安妮面料，对吧？感觉就像你对它有情感上的投资，就像许多大型连锁店一样。我认为，对于那些有兴趣引起人们对私募股权问题关注的人来说，这实际上是一个很大的好处，因为当人们喜欢这些连锁店时，他们会感到有投资。

所以玩具反斗城的情况就是这样，人们非常愤怒，因为它是一家他们真正喜欢的商店。这导致了大量的愤怒，实际上有助于对零售业的私募股权产生一些有意义的反弹。我认为。

我觉得，是的，当你搞砸了他们最喜欢的品牌时，人们就开始关心了。我也在TikTok上看到了一些乔安妮的反弹，人们只是说，上帝，他们正在毁掉另一家公司。我想另一个与医疗保健类似的高风险行业是住房。私募股权似乎也在吞噬我们住房市场越来越大的份额。

我知道这是一两年前的一个热门话题，当时有一个统计数据显示，私募股权公司正在从婴儿潮一代手中收购所有这些房屋，我们永远无法负担得起住房。那么他们是如何进入房地产市场的，以及私募股权在

在这个领域做了什么。——是的，我对此非常好奇，因为很长一段时间以来，私募股权都在从事商业房地产，而不是住房。我无法完全弄清楚为什么住房如此有吸引力，因为从一个层面上来说，这是一个艰难的行业，对吧？你必须收购单个地块、单个公寓楼、单个房屋等等。我认为真正的关键在于私募股权发现他们有资格获得低息贷款

来自房利美和房地美。这些贷款旨在帮助普通美国人购买房屋，对吧？这是这两个机构在20世纪20年代成立的起源。但是没有什么能阻止私募股权也利用这些低息贷款。政府贷款的好处是

然后你只需要偿还那笔低息贷款。你没有投资者期望你获得一定比例的利润，对吧？所以对私募股权来说，这看起来像是一笔非常划算的交易，因为进入的成本非常低。

所以，如果你开始抢购成千上万的独栋住宅，加上大型公寓大楼，加上移动房屋公园，那么你的收购成本就会非常低，而你的潜在利润就会非常非常高。所以这就是推动这种兴趣的原因。

他们现在确实参与了住房市场的各个领域。它最初是从移动房屋开始的，但现在在独栋住宅和大型公寓大楼中都非常盛行，这就是我在书中关注的内容。这正是你所期望的，对吧？他们购买公寓大楼，他们提高租金，他们进行那种……

千禧一代灰色的改进，这些改进不会改善建筑物的基本面，但可以帮助你租给不同类别的人，这些人更有可能支付更多钱。我在书中写到的公寓大楼位于弗吉尼亚州亚历山大市，亚马逊大型的新公司总部将在这里开业。所以这是一个公寓大楼……

主要面向最近的非洲移民。突然之间，他们提高了租金，因为当然所有这些高薪的亚马逊工程师都将搬到亚历山大市。如果你能够抓住这部分市场，你的利润就会飙升，对吧？所以它确实是一个非常有吸引力的市场，原因很简单，那就是它是一种提高利润的好方法。

我觉得另一个它正在渗透并影响许多人在某种程度上像个人内脏水平的领域是托儿服务和所有这些日托中心。为什么私募股权公司会收购这些随机的企业？日托似乎并不像超级高利润，甚至像牙医诊所一样。或者我知道私募股权也正在接管兽医诊所之类的东西。那么他们是如何决定进入哪些行业的，为什么他们似乎进入我们经济的这些奇怪部门呢？

我认为这有很多部门存在一个被俘获的受众，对吧？所以我是个没有孩子的狗主人，这意味着我会为我的狗花任何必要的钱。你知道，正是这种理念推动私募股权进入兽医护理领域，因为他们知道像我这样的人会为他们的狗支付任何他们需要的费用。另一件事是，

他们进入许多美国社会保障体系以某种方式让我们失望的行业，对吧？学前教育就是一个很好的例子，如果你孩子的年龄太小而无法上幼儿园，你必须支付一定的费用才能让你的孩子进入日托。

这是一个社会失败，但这绝对是我们生活的现实。所以那里的潜在利润实际上非常高，因为所有这些人实际上只需要一个地方来安置他们的孩子，这样他们才能工作。

所以，美国一些最大的日托连锁店，包括我在布鲁克林居住地附近的一家，都是私募股权所有的。我不确定有多少孩子的父母知道他们去的那家日托是私募股权所有的。我的几个朋友在他们的孩子开始去某家日托几个月后给我发短信说：“嘿，你知道吗？”我说：“是的，不幸的是我知道。”

牙科也是如此，很少有人拥有全面的牙科保险。所以，如果你牙齿出现紧急情况，无论如何你都必须支付费用，因为你不能只是忍受这颗牙齿问题造成的痛苦。所以，这再次是一种绝望、缺乏有效的社会保障体系的奇怪组合，

这结合起来为利润创造了一个非常好的机会。这太令人沮丧了。他们就像秃鹫一样，以这个经济为食。我不愿意这么说，但正如你所说，他们确实从缺乏安全网中获利。有什么保障措施可以保护

那些实际上是这些企业顾客的人，或者例如那些现在不得不依赖私募股权驱动服务的人，因为感觉无论你去哪里，你都会遇到这些正在衰败的企业，这些企业提供的服务正在贬值和贬值。老实说，现在没有很多法律保护。没有很多法律保护的原因是，私募股权游说集团势力强大。而且

势力强大，并且做得很好，让当选的国会议员和参议员屈服于他们的控制。在2020年的选举周期中，只有12%最终赢得国会山选举的人没有接受任何私募股权的资金。

所以88%的两党人士都接受了。这很难对抗，对吧？已经有一些非常有趣的立法想法，一些是针对特定行业的，一些是更通用的。伊丽莎白·沃伦自2018年最初提出以来，已经三、四、五次提出她所谓的《阻止华尔街掠夺法案》。如果没有国会构成发生相当大的变化，

这永远不会成功，对吧？但这个想法已经存在了。她已经准备好了。州一级还有更多的事情发生。所以我真正感兴趣的一件事是，在马萨诸塞州，有一家名为Steward的医疗保健公司破产了，这是一场灾难。波士顿环球报对这个故事做了一些令人难以置信的报道。而Steward……

在破产时并非私募股权所有，但在那之前是私募股权所有。然后他们把它卖给了他们的首席执行官。很明显，他们把它卖给他们的首席执行官是因为他们把它搞得一团糟，他们只想脱身，对吧？公司倒闭了，几个州的几十家医院倒闭了，公司所在地马萨诸塞州的立法机关说，我们必须对此做些什么。

他们通过了一项相当具有革命性的法案，以规范该州医疗保健领域的私募股权。现在马萨诸塞州是一个非常非常蓝的州，对吧？所以这不是在任何地方都能发生的监管类型，而且永远不会在联邦一级发生。但是到处都在发生事情。

我想确保在这本书中做的一件事是，稍微揭示一下正在发生的事情，因为这是一个很容易让人感到沮丧并认为，好吧，一切都糟透了。再见。你知道，我真的很不想那样做。而且我确实不相信那样。对。正在发生有趣的事情。

那么，还有什么有趣的事情正在发生呢？所以有很多工作要做，从头开始重建产业，这是我一直被吸引的事情，因为我在书中费尽心思地说，私募股权并没有造成这个行业的难题。

对。所以如果我们谈论媒体行业，我在书中写到了这个行业，在私募股权进入这个领域之前很久，媒体领导人就已经做出了各种灾难性的商业决策。我们俩都很清楚这一点。现在私募股权在地方报纸中非常盛行，人们正在尝试新的模式。对。这很有趣，很令人兴奋，而且不需要国会的批准。

所以我在这本书中写到的最重要的一点是，非营利性初创地方新闻编辑室的浪潮。这就像一件真正令人兴奋的事情正在发生。巴尔的摩旗帜报是这个组织的一部分，在成立的第三年就获得了普利策奖，对吧？而且从各方面来看，它的财务状况都很好。所以我对监管工作、法院案件以及所有这些事情都非常感兴趣。

但我也被那些正在努力的人深深吸引着

在没有首先确保私募股权进入的那些问题的情况下，重塑他们的行业。你在谈论一些改革的迹象，我想，在马萨诸塞州和其他地方。还有其他反对私募股权的草根运动吗？感觉至少更多的人意识到了私募股权并为此感到沮丧。人们是否试图做其他事情来提高甚至这个行业的透明度？是的，有运动。而且

我认为，缺乏更不俗气的说法，其中一件鼓舞人心的事情是，很多事情都来自基层。我们刚才谈到了玩具反斗城的故事，当玩具反斗城倒闭时发生的事情是，零售店的33000名员工被告知，即使他们的合同保证了遣散费，他们也不会得到遣散费，因为这不是正常的裁员，这是一场破产。

所以他们在破产事件中债权人的名单上排名很低，以至于他们没有得到任何遣散费的保证。所以这是一个案例，你知道，我们谈论的是赚取最低工资的人。突然之间他们失业了，而且没有收入。

缓冲来应对这种情况，即使他们接受这份工作时理解到，如果发生可怕的事情，他们将始终有缓冲。而发生的事情是，工人们团结起来，说，不，我们不会接受这个。他们开始对那些已经

夺走他们工作的私募股权公司进行大规模抗议，他们会去纽约KKR的办公室前抗议。当然，没有人放过他们。但这些抗议活动吸引了一些媒体关注，对吧？特别是当有像，我在书中写到的那个女人一样，是一个阿拉斯加原住民，搬到俄勒冈州是为了给她的家人创造更好的生活，她有一个令人难以置信的引人注目的故事

讲述了她如何靠玩具反斗城的工资养活她的五口之家，并且对此说得非常有道理。所以当她开始说话时，媒体注意到了。他们还开始出现在养老金委员会面前。所以公共养老基金有工人代表。

所以，如果你是一个养老基金，你支付教师、消防员、护士等等的退休金，那么你的董事会就会有来自这些群体的人。而这些人比其他亿万富翁更有可能同情普通工人，对吧？所以玩具反斗城的工人做了一件非常聪明的事情……

他们开始出现在公共养老金委员会的会议上，注册在公众评论部分发言，并发表这些令人难以置信的有力证词。所以有一次，明尼苏达州的养老基金

实际上暂时停止了对KKR的任何投资，KKR是拥有玩具反斗城的公司之一，正是因为工人们让他们相信KKR欺骗了他们，本质上是这样。结果是他们得到了，在法律上他们拒绝称之为遣散费基金，他们称之为困难基金，但工人们得到了钱。除非这群普通零售工人确保

站起来说，这不是我们应该接受的事情。我们不应该忍受这个。我们将坚持战斗，直到我们得到更好的待遇。所以这是一个非常酷的例子，它实际上得到了回报。肯定还有其他例子，但这只是我真正喜欢的例子之一，因为它的影响是如此直接。

用星巴克尽情享受夏日的每一滴。从大胆的清爽饮品到浓郁的冷酿咖啡，有了手工冰镇饮料，阳光明媚的季节只会变得更好。限时供应。您夏日最爱的饮品已在星巴克准备就绪。使用Venmo借记卡，您可以Venmo的不仅仅是您的朋友。您可以通过多种方式使用您的余额。您可以Venmo一切。

你可以Venmo这个，或者你可以Venmo那个。你可以Venmo这个，或者你可以Venmo那个。

Venmo万事达卡由Bancorp银行发行，并根据万事达国际公司许可发行。卡可在任何接受万事达卡的地方使用。适用Venmo购买限制。是的，这太棒了，对那些工人来说也很好。这是一个被妖魔化的行业，因为它做了如此糟糕的事情，但它是否有任何帮助？我的意思是，有没有什么东西是我想象到的，比如一些私募股权高管，不是说他们可能不会在我的播客中，但他们会说什么？比如，他们进来实际帮助过的事情有什么好处吗？

不，有的。私募股权的主要游说团体喜欢说，我们从根本上来说是一个帮助小企业的行业。他们有一些统计数据表明，大多数私募股权交易实际上发生在小企业，而不是像医院连锁店或玩具反斗城这样的巨型公司。

这是绝对正确的。而且确实看起来，在小企业中，私募股权可能会有所帮助，因为如果你经营的是一个能够从扩张中受益的企业，但你没有资金来做到这一点，那么一家私募股权公司进来并说，很好，这里有一些资金，让我们来改进它，这是有帮助的。最大的问题，最成问题的私募股权交易是

是最大的那些。这意味着它们影响的人最多，这意味着它们也最有可能失败。所以对我来说，这有点像躲避，虽然从技术上讲是准确的，但要说我们的大部分工作都在小企业，因为就交易数量而言，这是绝对正确的。但就资金而言，这肯定是不正确的。

所以私募股权始于60年代，当时他们称之为自力更生交易，这本质上是对那些能够从扩张中受益的小型家族企业进行投资。

坚持了这个模式。当然，好吧，也许这是一个完全功能性的行业，但需求是扩张，赚取越来越多的钱，这需要转向越来越大的企业。对，所以它有点像自我发展，现在我们创造了一个怪物。

写这本书有什么让你真正感到惊讶的吗？我的意思是，你显然说过你在写这本书之前并没有关注太多关于私募股权的事情，但有什么事情让你改变了对某些事情的看法，或者真的是出乎意料的吗？我认为真正让我惊讶的一件事实际上是希望的理由有多少。我真的很担心以希望的基调结束这本书。

“哇，这难道不是太糟糕了吗？”你知道，这感觉并不有效。但我也不是一个倡导者，比如，我也不会在书的结尾提出政策建议。所以我对此的解决办法是找到那些正在以有趣的方式解决这个问题的角色。

在我看来，这本书中最有趣的揭示是在医院部分的最后一章。所以我不会在这里剧透，但在怀俄明州的一个小镇上，邻居们团结起来做了一些相当激进的事情，并取得了巨大的成功。

我认为这很酷。我认为，如果你听到或读到这个故事，或者与相关人员交谈，你很难不对那些为了真正解决这个问题而挺身而出的人感到兴奋。而这些人并没有……

真正的权力，对吧？这些人就像怀俄明州小镇的中产阶级和中下层阶级的人。他们做成了一件非常接近奇迹的事情。所以我认为我想用这本书做的一件大事是让人们意识到问题的所在

以及他们潜在的选择是什么。私募股权想要保持私密性，对吧？他们不希望人们了解他们的运作方式。这并不是一本大型调查性书籍。它比调查性更具叙事性。但我希望它能让人们掌握一些工具，开始理解，这就是私募股权在我的生活中所处的位置，以及我可能可以做些什么。

这在我的报道过程开始时似乎很难。然后它最终感觉完全自然，因为那里真的有很多东西。是的，而且看起来，当你对抗这些大公司并进入其中时，集体行动的权力比人们想象的要大得多。哦，绝对是的，这很酷。在媒体方面，我主要关注非营利性地方新闻编辑室，但我还谈到了工人所有的集体，对吧，这是一件……

直到几年前才存在的事情。这种模式能否从根本上改变破损的媒体商业模式？不，可能不会。但作为更健康的媒体生态系统的一个组成部分，

是的，这很棒。这只是人们的集体说我们将一起工作。好吧，梅根。非常感谢你今天加入我。非常感谢你邀请我。这是一次愉快的谈话。好了，这就是本周节目的全部内容。你可以在我的YouTube频道Taylor Lorenz上观看Power User的完整剧集。别忘了订阅我的科技和网络文化通讯UserMag。网址是usermag.co，usermag.co。

在那里我会谈论所有这些事情以及更多。如果你喜欢这个节目，请在Apple Podcasts、Spotify或你收听的任何地方给我们评分和评论。我们下周将带着Power User的全新剧集回归。到时候见。