We're sunsetting PodQuest on 2025-07-28. Thank you for your support!
Export Podcast Subscriptions
Why Recessions Aren’t What They Used to Be
2025/6/20
Merryn Talks Money
V
Vincent Deluard
预测世俗通胀和探索影子经济的StoneX宏观策略主管。
Vincent Deluard: 我认为过去16年美国经济未经历衰退，这主要归因于三个因素。首先是技术进步，经济重心从有形资产转向无形资产，减少了周期性。其次是积极的政策干预，决策者似乎不惜一切代价避免衰退，即使这意味着通货膨胀。最后是持续的财政刺激，使美国经济处于一种永久的刺激状态。无形资产不同于有形资产，它们自然产生，不需要贷款，且规模越大效率越高。品牌、名称认知和知识产权等无形资产的行为方式与用于生产的硬资产不同。美国保留无形资产，将有形资产外包给其他国家，实际上是将经济衰退外包给了贸易伙伴，使得无形资产不再受资本周期的束缚。虽然长期来看这种模式不可持续，但在高名义增长时期，持续的刺激可能持续更久。主流经济学家未能充分认识到这种持续刺激过程的持久性。我们可以预期一个很长时期内没有衰退或只有轻微衰退，然后可能在遥远的未来发生灾难性的国家崩溃，但崩溃会以“火”的方式发生，类似于新兴市场政府过度支出导致通货膨胀和资本外流的情况，而不是像欧盟那样缓慢衰退。
Deep Dive
This chapter explores the declining frequency of recessions, particularly in recent decades. It proposes that technological shifts towards intangible assets, hyperactive government policies, and increased fiscal spending have contributed to this trend. The discussion also questions the traditional view of recessions as necessary for creative destruction.
- Declining frequency of recessions since the Great Depression
- Role of intangible assets in reducing economic cyclicality
- Impact of hyperactive government policies and fiscal spending
- Questioning the necessity of recessions for creative destruction
Shownotes Transcript