E867 关税豁免：离了中国，苹果还行不行？
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我们就在这个端午假期将要出团的希腊游学就在本周三晚我们要正式发布并且通过一场直播来接受大家对各种问题的询问借这个假期寻找言毕称希腊的希腊从历史和文化的角度去认清这个西方文化的发源地对于我们认清今天的世界尤其是西方世界的价值观世界观我觉得是太棒了

是太有现实意义了但是结合去年的经验我们今年的游学营也有更好的体验升级欢迎大家来先读为快就在本周三晚八点半我们的公众号视频号在下林伯虎

不见不散那好说回今天的热点这个特朗普掀起的关税战真是瞬息万变就在刚过去这个周末事态又出现了变化美东时间周五的晚间美国的海关部门突然宣布要对包括苹果手机在内的一些电子产品免征所谓对等关税那这条消息是引发了巨大的关注直到周一依然是各大国际媒体的头条那这件事情

因为发生在中美两国围绕对等关税已经进行了三轮的报复措施把对方国家商品的进口关税已经加到了 125%甚至更高的空前的水平所以在这种背景下美国突然宣布要豁免电子关税到底是怎么回事美国各界包括像苹果公司英伟达甚至还有特朗普本人对此到底什么反应我们又该怎么解读这件事情

那今天我们就结合事件的最新进展来给各位梳理和分析事实上这件事情刚好发生在我们上周四的直播过后并且就在直播当中还有我们上周的京都课里都有给大家预测美国接下来很可能就会拿出这样的豁免措施结果仅仅一天过后就被我们言中了

但这事我不觉得是我们有多大能耐而其实是当你对事情的来龙去脉有比较系统性的梳理后就不难得出来的这个结论所以顺带也欢迎各位关注我们每周四晚八点半的直播点击我们的公众号或者视频号中的预约钮就可以一键提醒了欢迎大家跟我们一起来追最新的事态那接下来就讲讲这个最新事态的来龙去脉事实上这一切哈

都是源于上周五的晚些时候准确说就是美东时间 4 月 11 号的晚上 10 点 36 分由这个美国的海关和边境保护局英文全称叫 US Customs and Border Protection 简单就理解成美国海关他们在官网上发布了

发布了一个关于对等关税的更新指南说实话光这个发布的时机就被很多媒体捕捉到因为一来这个发布的时点是在周五的深夜这个美国证券市场的交易都已经结束并且接下来还要休一个周末所以通常在这个点发布消息人们会怀疑说是不是为了要给资本市场足够的时间去消化但说实话呢又有点不让人太好理解的就是

通常在周五晚上发布并且拿两天的周末时间让资本市场慢慢消化一下的消息那都是坏消息但这条消息对于像苹果或者像其他美国的半导体产业来说明明是好消息

是那种一发布出来就能提振资本市场的好消息为什么也赶在了这个时间才发也让人感觉很是奇怪那另外一个让人关注的实际因素就这个消息的发布相当低调甚至白宫那边包括特朗普本人都没有就此说明就这么悄然低调的

通过美国海关官网上的一个技术性的帖子就算是对外公布了那所以结合之后发生的事情就有另一种揣测说这次的豁免背后特朗普可能是不情不愿但又迫不得已所以周晚的这个消息可能并不是为了给资本市场留个提前量相反可能是拖到那个时候在经过各方博弈后实在是架不住了才发布出这个所谓的更新指南

事实上这份官方文件的原标题就叫做 Updated Guidance 叫更新指南然后标题后半部分是叫做 Reciprocal Tariff Exclusion for Specified Products 叫做指定产品的对等关税免除这里核心词就这个 Exclusion

表示把什么排除在外但注意我这里之所以点出这个词 exclusion 并不是纯粹的英语教学而是先买个伏笔因为这项政策的更新虽然被很多媒体历史三刻就称为对这些电子产品关税的豁免但英语中的豁免一词对应的其实是 exemption

但相关字眼并没有出现在这个官方文件里也就是说官方并没有表示要对这类产品的关税实施豁免而只是用这么一个非常技术性的表达叫免除 exclusion 或者干脆就按字面意把什么税排除在外那这样一个中性的表述背后意味着什么

我们后面会接着讲接着看这份所谓的更新指南其实文件内容要么外行来看可能就看不太懂因为里面讲的都是些行业黑话也没有直接说哪些商品的关税我就不争了而是根据所谓的美国协调关税表的类目把这些商品分类所对应的一串数字列在文件中所以光看这份文件说实话你根本就不知道他对什么商品又免征了关税但是

但其实很快各大媒体就已经把这份技术性文件所对应的受影响的产品类型给列出来了像华尔街日报大概列出来 11 种第一个就是最受大家关注的 iPhone 也就是苹果的手机其实当然也包括了其他品牌的智能手机第二类就是

平板电脑比如 iPad 第三类是笔记本电脑和台式机第四类就是 GPU 也就现在 AI 运算必须要用到的那个芯片第五类智能家居就类似于我们国内用的小米的那种智能家居设备只不过美国家庭不是像我们国内这样用小米他们一般是用谷歌还有亚马逊出品的那种智能家居设备就说了五个了第六类智能手表比如说 iWatch

第七类是电脑显示器,第八类叫 ARVR headsets,就是虚拟现实或者是增强现实的那种头戴式设备,说白了就 VR 眼镜,AR 眼镜,或者是苹果家那个 AR 加 VR 的那款空间运算设备叫 Vision Pro,另外第九类就是那个闪存棒,简单理解成 USB 硬盘,此外第十类太阳能电池板,

就是我们说的光伏版这玩意儿全世界一大半的产能都在中国而美国人包括美国老百姓用的都很多就安在自家的屋顶上就能够转化成电能另外第十一种就是无线路由及其他网络设备

说白了就路由器嘛所以大底就是 11 类简单说绝大多数都是与半导体相关的电子产品但是光这么说大家可能感觉不够我看有的媒体还第一时间就梳理出没有列入这个货面清单中的其他的

电子产品注意以下我念到的这些就是这回没有被免除关税那接下来只要他们是 made in China 那就依然还要继续面临 125%甚至按有的计算是 145%的极高额关税包括像是

平板电视,还有游戏机,比如任天堂的那个 Switch,以及一些手机或者电脑的配件,比如说便携式充电宝,以及还有像扬声器,还有 speaker,以及耳机耳塞,所以像苹果家的那个耳机 AirPods,只要是中国生产的,接下来就还要收 100%多的关税,另外还有像一些家用电器,比如说洗衣机,以及一些小型家电,像是加湿器,吸尘器,

这些东西只要是中国生产都依然会面临高关税另外媒体还给到一些有意思的数据例如同样来自华尔街日报他家援引相关智库的估算就算出来美国现在的实际关税是 22%这个数字是怎么算的哈

它就是以美国现在不是对有的国家征税尤其是中国但是对绝大多数国家又暂停征税所以它基于去年美国进口商品的情况然后把现在征税的不征税的商品都放到一起并且按照各种商品的进口量加以权重最后算出来的这样一个美国现在的实际的平均的关税税率

就是 22%那作为参照在周五的这个海关文件发布前美国那会儿的实际关税税率是 27%也就是说周五的这个豁免措施一下子就让美国的这个实际平均关税下降了 5 个百分点现在是 22%那所以看来这次豁免关税的措施影响还是非常大的一个通知就能让关税税率下降 5 个百分点

但是即便如此这个 22%要是跟去年也就是特朗普上台之前美国的关税水平相比还是差太多了因为那个时候美国的实际关税税率仅为 2.3%就接近于是零关税那现在就算是对部分半导体电子产品免征了这个关税税率也是比以前高多了另外媒体跟智库还有一个估计我想应该是中国人更关心的

就是周五的这个关税调整到底对于中国商品的帮助有多大因为我们知道在这之前上周五的时候北京还表示了要把对美国商品征收的关税税率调高至 125%以回应美国对我们调高的这个税率但其实即便是按照这个 125%

那其实也还算不上是跟美国之间实现了对等关税因为就按照美国白宫的说法除了这次美国三轮加征关税对中国商品加征的这 125%以外之前不管是特朗普第一任期还是在拜登当总统的任内美国都已经对中国有加征关税了所以再把那部分加上

外公表示他们现在对中国征收的实际关税税率不是 125%而是高达 145%所以这是个巨高的数字那么在周五部分电子商品免征关税后居家经济智库叫 Capital Economics 他们的计算这次被免征关税的商品占到了美国从中国进口总额的约 23%也就是四分之一所以数额是非常大的

那这样一来的话美国对中国商品的平均关税就从 145%降到了 106%虽然依然很高但一下子下降了近 40 个百分点还是非常可观的

另外受周五的这个免税商品清单影响的还有中国台湾因为我们知道美国从台湾买的最多的不就是芯片吗所以周五的这个免税措施祭出后美国从台湾进口的商品中有近三分之二都享受到了免税待遇所以对比起大陆台湾其实从这次的免征关税政策中它的直接获益是最大的

另外获益比较大的还有东南亚国家因为这次免征关税的像什么显示器啊还有平板电脑呀有很多都还是来自这些东南亚国家所以周五的这份清单实际上是占到了美国从马来西亚进口额的 44%还有越南和泰国的近 30%

此外随着周五的这个免税清单的发布可能最受到外界关注的公司就是苹果因为众所周知苹果的电子产品很多甚至可以说是绝大多数都是在中国完成组装也就是说如果没有这次的关税豁免的话苹果生产出来的商品就要面临 125%甚至是 145%的空间

高关税这其实想想都不可思议啊这原本要卖约合人民币 8000 块钱的手机一下子在美国市场要是翻倍卖对吧卖 15000 或者原来卖 10000 多的现在要卖 20000 多这样

让美国这样一个苹果手机的祖国卖出的却是全球最高价这想想是不是都很打特朗普的脸所以这次特朗普对于电子产品终于放了一马其实很多人都觉得是意料之中但即便是这样过去这段时间苹果的日子可不好过仅仅 4 月份开始直到上周五收盘苹果的股价已经下跌了 11%换句话讲就苹果的市值在过去 10 天里就已经缩水了 10%真是太难了

甚至像上周四的时候路德社还报道称苹果近期是紧急启动了一项大规模空运计划从印度工厂生产并运送 iPhone 到美国去以满足这个本土市场的需求当时这个路德社的文章很好玩因为这六架货机每架可以装 100 吨的货

那 6 架就是 600 吨路德社就在那算按照一部 iPhone 加上充电线还有包装约 350 克来计算这 6 架飞机总共装 600 吨货那算下来就可以装 150 万部手机甚至苹果还专门向印度机场方面沟通把清关时间从原本的 30 小时压缩到 6 小时以加快货运的节奏所以苹果先前的策略就是中国关税太难受

这伙就找印度来救当时我们看到路透社那个标题都是我们都乐了就叫做 Apple airlifts600 tons of iPhones from Indiato beat Trump tariffs 这里的 air lift 就是空运说苹果从印度空运了 600 吨 iPhone 去打败特朗普的关税当时我看到这标题 iPhone 现在都是论吨来卖那运一次就运 600 吨实在是太可乐了当然这其实也反映出

苹果在这一次的关税战中可以说受影响非常大简直是穷凶极恶的来应对但即便如此我看不管是 CNBC 彭博还是华尔街日报等多家媒体都指出苹果现在的生产依旧是重仓中国像苹果公司现在最主要的收入来源就是 iPhone 像根据苹果公司第一财季的报告

他家 55.6%的收入就直接来自于 iPhone 还更别说像一些软件服务的收入可算带设备比如手表的收入也都直接跟 iPhone 相关所以 iPhone 的销售决定了苹果收入的大半壁江山而据摩根斯坦利的估算苹果家的 iPhone87%都是在中国生产的

此外他家大约五分之四的 iPad60%的 Mac 也就是电脑也都是在中国生产那这些产品扎一起是占到了苹果年收入的约 75%

所以中国在苹果供应链中的这个权重是很高的并且这些外媒报道也都指出虽然这些年在地缘政治纷争的背景下苹果也跟很多美国企业一样想要多把他的供应链搬到中国以外比如去越南或者印度甚至回到美国本土去制造

那这方面也确实是取得一些进展有一个细节就据彭博社报道苹果旗下的这个手表就是 Apple Watch 以及他家的这个耳塞 AirPods 现在几乎全部都放在越南生产还有像一些 PadMac 也是在越南另外

Mac 电脑的生产也放在了马来西亚和泰国并且产能还在扩张那这点其实刚好也呼应了我们前面讲的就这次免征税的范围中很多半导体商品都涵盖在内但就没有包括像耳机这类的配件

而刚好 AirPods 的生产几乎全都是放在越南也就是中国以外不受到先前的 125%或者是 145%关税的影响所以你很难不说这次关税调整的背后不是苹果的专门游说在起作用

事实上彭博莎这两天的报道中也披露自 4 月 2 号特朗普宣布他的一系列对等关税以来苹果和其他公司组成的游说团就一直在华盛顿向白宫争取豁免但是说回到这里就尽管苹果已经做了一些供应链多样化的尝试但是要做到去中国化可以说非常之难甚至哪怕是部分去中国化

都很难根据彭博社旗下的智库彭博资讯 Bloomberg Intelligence 他们在 2022 年做的估算仅仅是将苹果 10%的生产能力从中国转移出去就需要花上 8 年的时间当然这个中国供应链如何让苹果难以摆脱上周末我看华尔街日报有一篇文章讲到了多个因素

包括毕竟过去这几十年间苹果它在中国毕竟建立起了一个庞大的供应链体系总共是要超过 1000 家中国供应商在为苹果服务然后就是生产苹果这类电子商品所需要的技工也就是职业技术工人在中国也是有庞大的数量像库克他在 2015 年接受 CBS60 分钟采访时就有一段非常著名的话他就说

像美国这些年都在减少职业技工的数量像我们现在进行采访的这个房间里就可以装下全美国的所有工具和模具制造者而在中国你要装下这样的技工需要很多个足球场

换言之中国有庞大的技工数量同时华尔街日报还指在中国这些并不算多么高端的这种叫低技能工人不仅有庞大的供应量并且这些工人在这个国家遵循的是一种流动劳动力制度换言之这些工人他就是农民工就你需要的时候可以大把的把他们招进来然后你不需要他们的时候

把它们开掉就完了真的是朝之即来挥之即去成本就非常可控并且关键这种朝之即来的特点就使得中国的这些低技能工人可以在美国假期到来前帮助苹果在当地增加产能这样生产出来的产品就能满足美国的假日消费季然后在消费季过了以后这些工人你又可以把他们辞退掉这样就可以控制苹果产品的

成本像近期的一份测算如果苹果把它的生产链迁回美国的话由于缺乏不管是高技能还是低技能的劳工所以生产成本会非常高一部完全美国生产的 iPhone 可能会要价 3500 刀也就约合不是 2 万是 25000 块钱人民币你看苹果还怎么卖不过说回来哈

周五的这次政策调整就像刚刚说的真的是把苹果从危机边缘给拉了回来毕竟苹果的生产它是重仓中国如果不对它这些商品免税苹果的竞争力将会大幅被削弱但这里我觉得也要说一个平衡观点就虽然我们刚才用很大的篇幅讲了苹果离了中国它短期内会受到巨大的影响

但我们也不能因此就说这个苹果真的是那么离不了中国因为几乎是同一篇文章里我看彭博社的报道就有讲或者说就有提醒我们就苹果这家公司虽然最大的销售额来自于美国但美国并不是它的唯一市场甚至苹果有 60%几的销售额都是在美国之外那剩下的这 30%几

躲不掉的一定要去美国销售的电子产品其中像是平板电脑 iPad 还有耳机 AirPods 手表 Apple Watch 它的生产中心已经放在了越南然后手机这块呢虽然现在还是主要放在中国但印度工厂的扩张势头也很大前些年印度只生产苹果的低端手机

就那个 iPhone SE 塑料壳的但现在全系列的 iPhone 包括工艺要求比较高的钛合金边框的那一款都可以在印度组装生产所以我们的思路和眼光不能一成不变不要觉得印度越南还不太行事实上这两年他们已经迎头赶上而且彭博社测算了一下像苹果的这个手机 iPhone 它现在每年的销量大约是 2.2 到 2.3 亿部

那其中约三分之一是销往美国也就大概 7000 万部销量那印度工厂现在的 iPhone 产量预计是每年 3000 万部那也就说哪怕苹果什么都不做只怕现在印度生产的 iPhone 全数运往美国那也能满足美国市场一半的需求并且彭博社文章也讲说苹果公司如果愿意也只需要几个月时间就可以完成一项看似艰巨的任务也就是

把即将面世的苹果 iPhone 17 的生产线转移到印度或者其他地方只不过这样做比起在中国生产肯定会增加成本继而不得不提价所以说起来要是这次关税没有下调苹果肯定受影响但影响也许没有那么大至少还没到伤筋动骨的程度这个我们有一说一的讲而且不要忘了这些中国生产的 iPhone 并不是所有都面临高关税

只有运往美国的那部分才面临高关税这仅仅占到这些中国 iPhone 数量的三分之一甚至不到那剩下中国生产的占比三分之二以上的 iPhone 还是可以保持以前那样的销路完全不受特朗普这个关税的影响所以这么一看不只是苹果这样的公司就所有中国涉及外贸的企业接下来的影响也主要是在中美贸易这一块

至于中国和其他国家之间则不那么受影响或者至少不是受直接影响那好接下来最后一个问题就这次对这些电子产品免征关税的后续将会是怎么样发展

首先,中国方面的态度倒也比较积极,周日的时候,中国的商务部还专门发了一篇通稿,标题就叫商务部新闻发言人就美方豁免部分产品的对等关税答记者问,然后在这篇通稿中,商务部发言人是说这是美方修正单边对等关税错误做法的一小步。

并且说敦促美方在纠错方面迈出一大步彻底取消对等关税的错误做法回到互相尊重通过平等对话解决分歧的正确道路上来所以平等对话四个字表明中方的态度是还愿意跟美方谈就通过谈判来解决

关税问题而相比之下特朗普本人的态度则似乎连中国官方都不如就我们的商务部还专门在周末加班发出这么个答记者问来回应而且是积极回应美方豁免这部分商品关税的做法

但是作为始作俑者的特朗普却在周六也就是这一豁免措施推出的第二天拒绝就他这个豁免做更详细的说明那当时他是在空军一号的专机上对记者说我会在周一的时候给到你这个问题的答案说我们在周一会有非常具体的说明 I will give you that answer on Mondaywill be very specific on Monday

另外同期白宫也发布了一份相应的备忘录指出周五晚的那个关税豁免也适用于小包裹运输关税的变化要知道特朗普之前曾决定要结束所谓的最低限额豁免其实他当初针对这个最低限额就是针对的中国因为中国现在电商平台出海

很多就是面向海外去卖些比较便宜的小物件然后用包裹的方式运到美国通常这些商品的单价都是在 800 美元以下照之前的规定是不收关税的结果特朗普前不久曾决定要结束这个最低限额的豁免就即便你获知 800 美元以下的包裹我也挣关税那前几天他不说这个关税政策要延期 90 天吗那白宫在稍后发布的这份备忘录

就是旨在表明他原本说要终结最低限额的决定也跟着其他关税政策一起要延期另外虽然又是关税豁免又是关税延期但似乎特朗普本人对上周五的这波豁免并不是很服气就在周日他还在社交媒体上发文解释说周五的那波操作并不是在搞关税例外他表示说

虽然这些电子产品目前是免征 125%的关税但他们仍然是用现有的 20%的芬太尼关税那这句话明显就是针对中国了因为特朗普以惩治芬太尼不利为由只对三个国家加征了关税就是中国加拿大和墨西哥那加拿大和墨西哥也没有多少电子产品出口到美国所以这个 20%的芬太尼关税

就还是盯着中国来的那也就意味着产自中国的 iPhone 接下来还是要加征 20%的关税不多但也不少而且有非常强的象征意义就我对中国的趋势确实是要抬征关税另外特朗普在发文中还提到就这个 125%的关税虽然免了但不是说就对这些产品不征收关税

用他自己的话说,They are just moving to a different tariff bucket,就他们只是被移动到不同的关税篮子里。换句话讲,就我不对这些商品征收 125%的统一关税,但我之后还会发布新的专门针对半导体,针对电子产品的关税方案。

而且他在推文中还讲,说在即将到来的国家安全关税调查中,我们将审查半导体和整个电子产品的供应链。

那也就是说半导体这块征关税他还留了后手另外他专门讲了一段话针对中国说已经揭露的事实表明我们需要在美国制造商品我们不会成为其他国家尤其是像中国这样的敌对贸易国家的人质中国会尽其所能的不尊重美国人民我们也不能让他们继续像过去几十年那样在贸易上对我们进行剥削那样的日子已经完蛋了

过去了,尤其是最后这句 Those days are over,特朗普还专门把每个字母都大写,说真的,我都怀疑他是不是拿了我们这边的台本,就说那句,那样的日子已经一去不复返了,这不是受尽半直半锋屈辱的中国人民在站起来的时候才讲的一句话吗?怎么现在变成了特朗普的台词?反正特朗普最后又再次强调了,

他这么做的意图就让更多的产品在美国制造创造更多和更好的工作那所以这件事情树立到现在可以说让苹果或者英伟达这样的企业松一口气因为他们有大量的供应链在中国大陆以及台湾还有东南亚等地区

但是就像特朗普自己所言也包括他的商务部长卢特尼克在周日时的表示说眼前对于这些电子产品的关税放宽只是临时性的豁免甚至卢特尼克在本周日接受美国广播公司也就是 ABC 的本周节目采访时还明确的表示这些电子产品虽然被免于征收对等关税

但他们将会被纳入所谓的半导体关税当中而这个半导体关税他说将会在未来的一两个月里就将到来所以接下来的这一两个月相信除了我们这些看客外其实很多参与中美经贸的企业和人士应该会很忙都要强抓这个时间窗口把更多 Made in China 的电子产品

卖到美国我想这当中或许就会包括苹果最新的 iPhone 17 的手机通常这款手机是在每年的 9 月底发布而那个时候才开始向美国和其他市场铺货而现在虽然对等关税可免而半导体关税又成了新的悬在头顶的不知道什么时候落下的那柄利剑

苹果会不会因此而提前它的供应链周期甚至因此而提前发布下一代的 iPhone 或者它干脆就开始为中国以外的 iPhone 17 的供应链再开始铺排这些变化我想值得关注所以说吵归吵闹归闹关税加征倒可笑但终究这个地缘纷争也好关税战争也罢都不是国家家这都是

成年人间的博弈最终还是要出于各自的利益基于各自的实力凭借各自的智慧

在谈判桌前完成双方至少一个阶段的定分之争那这样一场有成果的谈判你认为什么时候会上演是早还是晚是会以什么形式在什么地方上演我们可以继续拭目以待本栏目也会持续的关注串切起各路碎片化的但是可信赖的信息碎片为各位来梳理和更新

我们下期见