Mexico faces a deficit – and Donald Trump
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美国宣誓就职新总统的那一周，我的同事克里斯汀·默里在更南边的地方，在墨西哥城四处走动。

克里斯汀是英国金融时报的墨西哥和中美洲记者。她住在墨西哥城。她很好奇，在这个过渡时期，人们对他们国家经济的感受如何。你看，几个月前，墨西哥选出了自己的新总统克劳迪娅·谢因鲍姆。好的。

我和一个名叫阿纳斯塔西奥·佩雷斯·佩利卡斯特雷的人谈过话。所以阿纳斯塔西奥基本上告诉我，他看到经济有很多变化，有很多工作机会，政府正在通过社会项目帮助人们。这大体上是许多墨西哥人的感受。

谢因鲍姆去年秋天从她广受欢迎的前任手中接任，前任颠覆了墨西哥的政治，并进行了许多改变。但他同时也让墨西哥的公共财政濒临崩溃。

那么你认为阿纳斯塔西奥的回应在墨西哥人中具有代表性吗？是的，我认为这反映了民调显示的人们对经济、消费者信心的感受。大多数人，特别是低收入人群，因为更高的工资和更多的政府社会项目而生活稍微好了一些。

但并非所有人的感受都相同。我还采访了54岁的市场顾问塞萨尔·莫拉莱斯。他说，虽然低收入工人的生活有所改善，但中高收入人群的经济却停滞不前。

而且由于与美国的关系，存在高度不确定性。克里斯汀在这里谈到的这种高度不确定性，是因为美国总统唐纳德·特朗普一段时间以来一直在威胁对墨西哥和加拿大征收关税。我们考虑的是对墨西哥和加拿大征收25%的关税。我认为我们会在2月1日这样做。2月1日是本周晚些时候，当然。到目前为止，我们只听说过特朗普的计划。

但是如果实施关税，

它们有可能颠覆克劳迪娅·谢因鲍姆的计划和整个墨西哥经济，特别是它吸引外部投资的能力，而这正是墨西哥真正需要的。任何现在想投资墨西哥的投资者都必须扪心自问：我认为这些关税会来吗？我认为墨西哥国内正在建立的新政治和经济体系正在发生变化吗？

会给我提供我长期投资所需的确定性吗？我是英国金融时报的米凯拉·廷德拉。今天在《金钱背后》节目中。墨西哥总统克劳迪娅·谢因鲍姆承诺坚持她所在政党的改革。但其中许多改革都让投资者提出了疑问。随着特朗普的关税威胁迫在眉睫，她能否让该国的经济增长呢？♪

克里斯汀，欢迎来到节目。嗨，很高兴来到这里。是的，很高兴你来到这里。首先我想了解一下墨西哥的克劳迪娅·谢因鲍姆。她是谁？她来自哪里？克劳迪娅·谢因鲍姆总统于10月上任。她是一位长期从事左翼运动的活动家，在从政之前，她曾担任能源和气候问题的学者，并且

在2000年，应前任总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔（当他执掌墨西哥城政府时）的邀请，她进入了政坛。她在墨西哥多个领域面临着诸多问题，包括复杂的治安形势、恶化的公共卫生服务，但她继承的经济形势尤其严峻。

那么，多告诉我一些关于她前任的情况。正如你所说，他们有着密切的关系。但她接任时情况如何？洛佩斯·奥夫拉多尔，或称AMLO（大多数墨西哥人对他的称呼），是一位

在尝试了几次之后，于2018年赢得总统宝座的女性。他向人们提出的基本政策是：更多的社会项目。最初，他大幅削减了政府开支，并在全国各地建设大型基础设施项目。他过去也是，现在也是一位非常受欢迎的政治家。

洛佩斯·奥夫拉多尔是墨西哥政坛上一个举足轻重的人物。他是莫雷纳党的创始人，当他成为总统时，他承诺墨西哥历史将开启一个新纪元。但他同时也进行了一些改革，让投资者摸不着头脑。他最出名的改革是司法改革，该改革要求墨西哥选举所有法官，而不是任命他们。克里斯汀说，很难夸大这项实验的意义。

我只是很好奇，我们这里说的是多少法官？所以是1600名联邦法官，但是法律……

还强制要求各州更换法官。所以，是的，墨西哥规模的国家从未尝试过选举所有法官。墨西哥正试图在很短的时间内做到这一点，在许多人认为不公平的条件下。由于莫雷纳党在这次选举中的主导地位，自由选举无法得到保证。

在墨西哥，总统只能连任一届六年。因此，当洛佩斯·奥夫拉多尔的任期即将结束时，谢因鲍姆竞选并接替了他的职位。正如克里斯汀提到的那样，谢因鲍姆上任时，她继承的经济形势很严峻。基本上，在他最初对政府支出非常谨慎之后，他留下的经济遗产是……

小心谨慎地对待政府支出。在他最后一年，他造成的赤字几乎占GDP的6%，这是自20世纪80年代以来的最高水平。投资者对其所在政党的改革表示担忧。因此，从墨西哥选举结果公布的那一刻起，

墨西哥比索兑美元汇率开始下跌，因为投资者意识到执政党莫雷纳党（谢因鲍姆总统所在的政党）将在国会拥有超级多数席位，这将使他们能够修改宪法。因此，投资者立即担心洛佩斯·奥夫拉多尔年初提出的一些提案实际上会成为现实。

我已经提到了司法改革，但第二个让投资者担心的改革与墨西哥监管机构的设置有关。目前，电信和能源等多个行业的监管机构都是独立机构。但谢因鲍姆希望将它们纳入政府部门。

那么，为什么这两个问题如此让投资者担忧呢？任何在墨西哥投资的企业，无论是墨西哥企业还是外国企业，都希望他们永远不必使用司法系统。但当然，纠纷会发生，而且公司经常会因为各种原因而最终对簿公堂。这是一个许多公司在事情出错时所依赖的最后手段，因为

人们担心，新的司法系统将不太独立于政府，技术能力较差，因此会增加做出错误决定、不确定性、甚至腐败的风险。

第二个问题是关于监管机构的，原因相似，这些机构每天都与公司互动，试图保持各行业的运作和竞争力。如果它们不太独立于政府，人们担心会做出更多武断的决策，这再次增加了在墨西哥投资的公司的风险。

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所以墨西哥处于一个棘手的位置。克劳迪娅·谢因鲍姆有她政府的国内议程来彻底改革该国的机构。但她还需要吸引外国投资。这意味着美国，因为美国公司占墨西哥外国投资者的40%。

在墨西哥内部发生所有这些变化的同时，唐纳德·特朗普从外部出现了。特朗普总统表示，他希望从2月1日开始对墨西哥和加拿大实施25%的关税。这很快就要来了。克里斯汀，你能帮我理解一下为什么这被认为是一个疯狂的想法，实施如此高的关税，

为什么是这样，对墨西哥实施这种关税意味着什么？

因此，墨西哥是世界上最容易受到特朗普承诺对进口商品征收关税影响的国家之一。墨西哥80%以上的出口都流向美国。因此，这可能会对墨西哥的整体经济造成毁灭性打击。一些人估计，这可能会使墨西哥的国内生产总值下降几个百分点。

所以可以公平地说，如果这些关税真的存在，这可能是墨西哥经济成败的关键时刻。是的。墨西哥对美国市场的免关税准入是投资者在墨西哥投资的主要原因。如果没有这个，游戏规则就完全改变了。这里需要注意的是，多年来，墨西哥经济与美国紧密相连。

在特朗普第一届政府时期，美国对中国征收关税之后，这种联系变得更加紧密。那时，墨西哥成为美国的最大的贸易伙伴。例如，汽车制造业。墨西哥、美国和加拿大都在供应链中扮演着重要角色。零部件在北美的不同地方开始生产和完成，在成为真正的车辆之前，它们多次跨越美墨边境和美加边境。

因此，对墨西哥商品进入美国征收25%的关税将导致不同部门的重大混乱。

对于汽车行业来说，汽车零部件多次跨境，汽车成本将大幅上涨。在农业方面，墨西哥对美国的农产品出口量巨大，包括浆果、鳄梨和其他产品，这些产品在美国的价格将大幅上涨。当然，这对墨西哥经济来说将是毁灭性的，因为这些部门的所有就业岗位

都是基于免关税准入的。让我在这里暂停一下，说明墨西哥还有一些长期存在的问题，这些问题以前也吓跑过投资者。例如腐败以及安全、暴力和敲诈勒索等问题。但尽管如此，美国和墨西哥的经济关系似乎运行良好。那么，特朗普为什么现在要破坏它呢？他这次说的是，关税是……

以墨西哥采取更多措施阻止移民和毒品，特别是芬太尼，越境为条件。

所以，就像胡萝卜加大棒的方法一样，这是让墨西哥做特朗普想要做的其他事情的“大棒”方法。是的，但与此同时，他已经开始审查墨西哥、加拿大和美国之间的名为USMCA的自由贸易协定。所以这是一种双轨制。

在墨西哥经济方面采取的方法。现在，有两件事引起了我的注意。一是关税应该是附条件的，理论上这意味着它们可能是暂时的。如果墨西哥满足这些条件，也许，可能，关税就会消失。第二件事是这些关税既与经济问题有关，又不完全与经济问题有关。当然，这听起来有点奇怪。

但我们说的是唐纳德·特朗普，模棱两可是他品牌的重要组成部分。在特朗普的第一任期内，他以类似于现在的方式威胁要对墨西哥征收关税。但最终，在他第一任期内，他还重新谈判了北美自由贸易协定（NAFTA），这是自90年代以来一直存在的美国、墨西哥和加拿大之间的自由贸易协定，该协定得到了更新并改名为USMCA-LMCA。

实际上，关键是他又回来了。我认为大多数人并不认为他想撕毁协议，但他确实在做他在第一任期内所做的事情，并试图利用威胁从贸易伙伴那里获得更好的条件或更好的交易。所以谢因鲍姆必须决定如何处理特朗普。

到目前为止，谢因鲍姆一直是世界上那些更公开地反击特朗普的世界领导人之一，也许比人们预期的还要多。最初，她给特朗普写了一封信，

暗示如果他兑现对该国征收25%关税的威胁，将采取报复性关税。从那以后，他们通过电话进行了交谈，她说她不想回应每一个公开声明。但这两者的沟通风格肯定不同。因此，在特朗普签署了他的行政命令后，一旦他上任……

第二天，谢因鲍姆做了一个演示，她逐一介绍了影响墨西哥的命令，以学术的方式解释了哪些是新的，哪些不是新的，

她的基本信息是，让我们保持冷静，看看命令中写的内容，而不是说些什么。你认为她的沟通风格和她到目前为止的处理方式最终会对她和墨西哥有利吗？还是这种冲突对她不利？这是这里每个人都在问的大问题，

墨西哥面临着很多问题。因此，谢因鲍姆的风格和实质内容如何被特朗普接受，这将对墨西哥如何摆脱这种情况非常重要。因此，如果墨西哥真的需要外国投资，而投资者因为谢因鲍姆的国内改革而感到不安……

而这些关税迫在眉睫。那么，如果这些关税真的生效，这意味着什么呢？目前，墨西哥笼罩在不确定性的阴影之下，这既是因为谢因鲍姆正在推行的国内改革，当然也是因为特朗普。但有一些原因让一些投资者认为，在持续的中美贸易战和不确定性中，墨西哥的处境很好。

那些基本上相信美国需要墨西哥来保持竞争力的人，制造商希望将工厂建在美国附近，但在工资较低、运营成本较低的地区，如墨西哥。克里斯汀，如果你是克劳迪娅·谢因鲍姆……

你现在最关注的领导墨西哥经济发展的三个方面是什么？毫无疑问，来自美国的关税威胁是最重要的紧迫问题。因此，谢因鲍姆团队与特朗普团队就移民和安全问题进行的对话

至关重要，以及开始讨论USMCA的未来以及在审查过程中可能进行哪些更改的专业贸易团队。这显然是墨西哥目前的优先事项。从中期来看，关于墨西哥财政状况的问题非常重要。以及什么规则

她决定为鼓励私人投资而制定，同时试图维持洛佩斯·奥夫拉多尔政治理念的核心原则，这些都将是她现在和未来几年的巨大挑战。

克里斯汀，如果你过几个月，比如说四五月份，再回到城市去和街上的人们谈谈他们对墨西哥经济的感受，你有什么猜测吗？

接下来发生的事情实际上取决于特朗普的关税。如果他实施关税，这将使经济陷入衰退，GDP下降几个百分点，并普遍严重恶化经济前景。但即使墨西哥设法在没有关税的情况下勉强维持下去，也肯定会有一些缓解。但是如果

财政状况预计会变得更加复杂，经济仍在放缓。因此，我认为大多数经济学家预计今年的经济状况将比去年更加困难。所以你可能会在街上发现一些更失望的人。

可能吧。我的意思是，政府的财政支持和社会项目对他们的受欢迎程度以及人们的感受产生了很大的影响。但是，它们给政府预算带来了巨大的压力。除非他们吸引投资并实现增长，否则他们将无法在未来十年内无限期地这样做。对。所以让我们拭目以待。《金钱背后》节目由我米凯拉·琴德拉主持。

本集由我、萨菲娅·艾哈迈德和卡佳·卡姆科娃制作。声音设计和混音由萨姆·贾文科和约瑟夫·萨尔塞多完成。原创音乐由汉内斯·布朗创作。托弗·福吉斯是我们的执行制片人。谢丽尔·布鲁姆利是全球音频主管。感谢收听。下周见。

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