E38: Bestie brawl, Robinhood's $70M fine & S-1, Delta variant, future of the political parties, FTC takes losses against big tech & more
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J. Cal在吗？我看不到他。也许我被屏蔽了。我不知道。我的线路信号很差，什么也听不到。什么也听不到。为什么这两个胖子要毁掉一切？我的意思是，你们两个振作起来。我们正在做一件好事。不要留到节目里再说。节目开始了，Freeberg。你已经失去控制了。不，不，不。开始了。开始了。你们准备好了吗？我不再胖了。三、二、一。雨人，David Sackett。

它说，我们把它开源给了粉丝们，他们都疯了。爱你们。Kinwa女王。我全力以赴。

如果你想跳过Bestie的推特风波，直接进入正题，请跳到20分48秒。大家好。大家好。我们今天有一个很棒的节目要给大家。真是太好了。这将在All In播客上播出。我们涵盖了科技、商业、市场、政治、科学，当然还有besties的情绪和感受。我是Dave Friedberg，卡诺利之王。今天和我一起的是曾经是besties的家伙们。

首先，从贝卢斯科尼的Boomba Boomba宫殿加入我们的，是SPAC的皮普人，Chamath Palihapabuyu。Chamath，欢迎。你今天看起来很棒。谢谢。从他的众多房子之一，Sass恶霸本人，David Sachs。当然还有我们之前的版主和主持人，独一无二的……

互联网名人，布朗克斯恶霸，Jason Calacanis，大家好。J. Cal，欢迎。你看起来很棒。你看起来准备好要打一记直拳和勾拳了。对于今天加入我们，并且没有关注推特的人……对不起，Chamath，你请克米特青蛙来主持节目了吗？我的天哪，这个开场白是我听过的最糟糕、最痛苦的事情。它真的不太好。好吧，欢迎……

Sax和J-Cal对他们的……去你的。你不能。这已经是一个失败的实验了。我认为开场白很好。干得好，Freebird。我认为你做得很好。这是个及格的四分。别先入为主地评价他的表现。它才刚刚开始。顺便说一句……是的，你又在插话了。别插话。别插话，Calcanis。所以主持人正在主持，J-Cal必须拿起麦克风。J-Cal，我要把你静音。我和梦想家们。把他静音。屏蔽他。我要把他静音。谢谢。所以先生们，欢迎。众所周知，

过去一周，Jason和David Sachs之间发生了一场推特上的争吵。对于那些没有在线关注的人，我将向你们简要介绍一下背景，我假设这是绝大多数人。但是有一个名为All In Stats的推特账号，他们发布了一份分析报告，显示J. Cal在我们的播客中说了很多话。

Sachs，你知道，有点引用并说，你知道，这是Jason对All In播客糟糕主持的统计证据。J. Cal，如果你主持得正确，你的播出时间应该排在第四位，而不是并列第一。你的工作是促进讨论，而不是主导讨论。别插话，让大人们说话。J. Cal立即跳出来回应。也许你可以和Peter Thiel和Keith Robois一起开始你自己的播客，让Tucker Carlson来主持。

Sachs说：“我知道做十年《本周创业公司》却从未获得第一名很艰难。然后Shamath Freidberg和我第一次就有效地做到了。但这就是为什么你需要坚持你的领域，不要插嘴。”哦，我的上帝。太残酷了，Sachs。Jcal然后回应道：“一个仅仅关于创业公司的利基播客永远不会成为第一名。它并非专为像All In这样的普通观众设计。”

第二，当然，因为你痴迷于你的数据而忘记了谈话的质量，所以去抨击几十年来一直无情地支持你的人。然后J. Cal公开在推特上屏蔽了David Sachs。Sachs告诉大家J. Cal屏蔽了他。整个事情升级并迅速发展。所以besties，他们分手了吗？

他们会复合吗？这个播客还会继续吗？我妈妈今天早上给我发了一条短信。播客瓦解了吗？Jason退出了吗？戏剧随之而来。所以先生们，我把这个问题留给你们，Sax，你的开场白，然后J-Cal，你可以回应。我在这里主持今天All In播客的开场白，这样我们就可以克服这个问题，并希望让besties重归于好，继续我们的对话，我认为许多人会发现这些对话很有价值。

并且对我们和我们的听众都非常有帮助和有用。Sax，请。好吧，我的意思是，我可以看到Jason脸上因为他我的推文而受伤了。你知道，我……

也许他应该先解释一下什么伤了他的心。我的意思是，看，关于这个节目的现实是，开玩笑是其中的一部分。我们已经做了大约一年半了，没有人比Jason做得更多。然后突然之间，你知道，他受到了几条刻薄推文的攻击，他就像一个学校里的恶霸，终于被人打了鼻子，然后跑到老师那里，哭个不停。

所以，你知道，为什么在你过去一年里所做的所有开玩笑之后，“糟糕的”这个词竟然触及了你的底线？现在你要屏蔽我，并可能结束这个节目和我们的友谊。所以向我解释一下，大宝贝。好的。首先，我想谈谈我角色中的统计数据。

我对你的看法，David，是你尝到了名利的味道，它让你膨胀了。你的自我膨胀失控了。

你现在已经停止每天工作了，你痴迷于你的数据以及你在播客中的形象。正如你对Henry或Harvey、Bell、Castor（无论是谁）的痴迷和兄弟情谊所显示的那样。你坐在那里痴迷于我们每个人说话的百分比。其他besties都没有阅读All In Stats，也没有痴迷于Henry Bell、Castor以及他们在播客中的形象。

你已经毁掉了一个冠军节目，我用我几十年的经验和团队把它组合在一起，作为关键人物，我是主持界的克里斯·保罗。这个节目之所以排名第一，是因为我组建了一支超级团队。这个播客上有四个人，他们都贡献良多。

几十年来你一直在寻求Air Cal。我不会列出清单。但是当你因为哔哔声而面临被取消，以及你的公司因为哔哔声正在调查它而陷入哔哔声的时候，你打电话给Air Cal。你打电话给Air Cal。你不能否认。没有人比你从我在媒体方面的技能中获益更多。

你在说方言吗？我没有说方言，我……当我生气的时候就是这样，他为克莱姆得到的，他为客户得到的，他控制着它，好吧，我正在把球带到球场，我传球给每个人，我是这个团队的白巧克力，我是教授，我是克里斯·保罗，好吧，我现在传球

如果你想成为像我一样的控球后卫，传出精准的传球，让观众大笑，让他们欢呼，让整个体育馆都沸腾起来。好吧，有时候我会做一个不看人的传球，它会打到你的后脑勺，或者会弹开。你不能一直为此哭泣，David。如果你看分钟数，我必须阅读故事并准备故事，这样我才能把它放在你的膝盖上。

我很喜欢这样做。我喜欢我在这里的角色。而你却在计算我的时间，这至少有三分之二是主持工作。而你说这表明我主持得很糟糕。现在，如果这一切都是个玩笑，那就好了。但你正在影响我的事业。我的事业是播客和表演。如果你对我作为主持人的身份有什么问题，你有我的电话号码，你可以打电话给我。

但不要出去和我打架，然后在我还是你兄弟的时候去和Henry Belcaster一起出去玩。好吗？然后你的一切都与你的电话俱乐部杀手有关，我们必须把播客转移到那里。你越来越失控了，David。你需要意识到我们开始了一个播客，它立即就排名第一。并且为此感到感激，并坚持下去。

结束。我完了。好吧，好的。那么我可以回应吗？首先，J Cal，我同意。你为这个播客组建了超级团队。你是不可或缺的一部分。我不质疑这一点。我认为我们不应该。我认为。好吧，让我谈谈这个。让大人们说话。我先来。在我开始批评之前，我实际上是在说一些关于你的积极的事情。好的。

所以，看，你应该为把这件事组合在一起以及Chamath一起做这件事而受到赞扬。没有你，它不会是一样的。你确实为它带来了一种娱乐性。上帝知道，如果一直都是Freeberg主持，它可能会非常无聊。所以……

看，虽然我们今天会给他一个机会，所以谁知道呢？但是……糟糕的开始。并不是我生气、沮丧或担心我的播出时间或任何那些事情。我很沮丧，好吗？因为你的主持……我对……

我猜是抱怨。好的。首先是你确实倾向于打断别人。我会说你打断我的次数比打断其他人的次数多。好的。不准确。让我们谈谈这个问题。这个问题出现的地方是上个播客的Eric Adams问题。好的。

所以你甚至没有来找我。这个问题，Eric Adams问题是关于犯罪问题。观众不知道的是，你三次去找Chamath，然后你继续前进，我们不得不回来。我说，不，听着，我举手想回到谈话中。我们剪掉了那部分。你完全跳过了我。我不知道那算什么好传球。在这个问题上，你传球给我了吗？好的，让我解释一下。我可以回应吗？当然。当然。

你团队上有三个人可以得分。我来到球场。我传球。有时有两个空位的人。你就是那个空位的人，没有接到传球。现在你走在球场上抱怨。不。而不是专注于比赛。这就像在科学问题上不去找Freeburg一样。好的。我明白了。我明白了。任何机会让你。

为警察殴打罪犯辩护，我理解那是你的专长，下次遇到这种情况时，我会确保……我会同意的，我同意你的观点，这是一个疏忽，我无法完成你期望的每一次完美的传球，所以这是一个失误，现在你为此感到沮丧，好的，好的，然后，然后我基本上说，听着，我想谈谈这个问题，我有三点要说明

在我说明第二点之前，你就打断我，抢走球。我说我有三点要说明的具体原因是为了告诉你。别打断我，你这个婊子。我有三点要说明。好的。你做了什么？你在第二点中间打断我。那算什么好主持？我认为你不会那样对Chamath，甚至Freeburg。这实际上是关于Chamath与你和我彼此之间的关系。我爱你们俩。不。

我之所以提到All In Stats，好的，不是因为我担心我的播出时间，而是因为他们分析出我的播出时间排名第四。所以这唯一的重点是，为什么在我说得不多的时候你还要打断我？如果我说了太多话，如果我一直在独白，那将是完全不同的故事。但你却在我说话中途抢走了我的麦克风。

在我甚至没有机会说完之前。还有一件事，好的？那就是，我一提出对主持的任何担忧，你会去哪里？你开始叫我Tucker。你开始这样给我贴标签。你去年和Tucker吃过饭吗？就在一年前。你去年和Tucker吃过饭吗？你证明了我的观点。你会去哪里？这叫开玩笑。

是的，但你为什么要试图这样给我贴标签？我试图让节目更有趣，并让它继续下去。不。让节目更有趣和继续下去的一部分是阻止你们独白。我必须打断你并开玩笑。没错。

一年半前，在播客开始的时候，我们不得不进行上次这样的讨论。那是因为你一直试图把我描绘成特朗普的支持者，这不是我的目标。好的。现在你试图投票给特朗普。现在你试图给我贴上Tucker的标签。你为什么不说，嘿，让我们听听George Will怎么说。让我们听听William Buckley怎么说。你选择这些标签的原因是因为，你知道，它们对

大多数硅谷人来说是令人厌恶的，你试图用它们来污蔑我。不。那是，你试图挂……你在读你的笔记吗？你在读你的笔记吗？你试图把这只信天翁挂在我的脖子上，好的？那是，你试图在我的大多数硅谷人眼中让我变得令人厌恶。你正在导致……这不是我想做的。我想开玩笑。但你却导致观众在我甚至没有机会说出我的观点之前就先入为主地判断我的信息、我的观点。这不是我想做的。通过……

通过把左派的妖怪强加于我，好的？其结果是观众会先入为主地判断我所说的话。可能三分之一的观众永远都不想听我说的话，因为你已经预先贴上了标签并先入为主地判断了我。这是一个严重的问题。这正在影响我的事业。这正在影响我的事业。真的吗？比我指出你在一个节目中糟糕的主持要严重得多。哦，所以现在是糟糕的主持了。哦，好的。我以为是伟大的主持。现在我们又回到了糟糕的主持。

让我问你。你知道你在做什么。你吃过饭吗？你必须谈谈吗？你知道你在做什么吗？你和Tucker吃过饭吗？回答这个问题。我现在要把你俩都静音了。好的，我是主持人。你想对这两个白痴发表一下意见，并谈谈我们如何才能让节目继续下去吗？在这一点上，我正在考虑否决节目的发布，以便我们可以在线下进行这次谈话。

这太愚蠢了。Nick，把所有这些废话都剪掉，把它剪成30秒，然后继续。伙计们，这是一件非常重要、非常有影响力的事情，我们偶然发现了它。我将说明两点。David确实被贴上了标签，我认为这不公平。Jason在主持方面做得非常出色。有时我认为Jason确实很兴奋。

在兴奋的时候，你知道，他不只是在那里主持，他也在那里做贡献。所以，我认为，如果你把分钟数作为指导，那将是不准确的，因为他有两份工作要做，而我们其他人只有一份。David确实以非常公平的方式为他说的话带来了巨大的清晰度。对他来说，他基本上被贴上“这是个疯狂的右翼人士”的标签是不公平的。

所以我想说的只是，让我们冷静下来，冷静下来。好的，我们每周有100万观众，我们每周可以有1000万观众，我们可以掌握我们的想法，传播给数百万甚至数千万人。

让我们坚持下去，冷静下来。好吧，我实际上同意所有这些。我同意所有这些。我完全同意。我想解决贴标签的问题。我想解决贴标签的问题。当我谈论特朗普时，我有九次中有九次是在开玩笑，因为这很有趣，还有你和Tucker的关系。

我认为你参与Keith raboy和teal的事情很有趣。我认为这根本不会损害你的事业。我认为人们告诉我我被紫化了，我们正在走向中间。所以我相信我们正在做一些崇高的事情，那就是把所有这些声音聚集在一起。这一切都是一个大玩笑。你知道吗，我不在乎你在推特上对我说些什么。我

我知道我擅长我所做的事情。你说的任何话都不能改变这一点。你的口音为什么变了？我认为总的来说，你擅长你所做的事情。而且，而且，原因是。我有两个排名前十的科技播客。打开你的播客播放器。别告诉我该去拿我的鞋子。我不再尝试选择。第四名和第八名。不，

不，没有人这么说。所以我想，我认为，David现在正在做的，就是解释为什么我必须发推文，那就是你不会记笔记。我不能告诉这个人，嘿，听着，对我来说，这不会发生在推特上。你有我的电话号码。这在私下也不会发生。我们知道你可以打电话给我。真的吗？你会在私下记笔记吗？我试过了。我们以前有过这样的谈话。我们一年前就关于特朗普的事情有过这样的谈话。

我们六个月没谈论特朗普了。你又回到了你所有的坏习惯。我们能不能听到彼此的道歉，并告诉对方你想要什么？我绝对愿意听Sax的道歉。告诉他你欣赏他什么，你喜欢他什么。继续。我的上帝，这是心理治疗吗？好吧，我取消了对Sax的屏蔽，并且正在关注他。够了。谢谢。我们继续。我们继续前进。互相道歉。好吧，对不起你发了那些垃圾推文，Sax。对不起你发了那些推文。不，来吧，说真的。

David向他道歉了。让我们继续吧。Jason，告诉Sax你对给他贴标签感到抱歉，并且，你知道，你将来会更加谨慎，拜托。对不起我提到了你与Tucker的关系，并且我把你贴上了特朗普门徒的标签。

我甚至不需要道歉。我只是想让他认识到……他只是让我这么做，所以我试图做一个更大度的人。去你的。我收回我的话。好的。我取消了对你的屏蔽，并且正在关注你。我取消了对你的屏蔽，并且正在关注你。够了。Zach，你的感受因为你告诉他他的播客很烂而受到了伤害……

是的，很糟糕，好的，听着，你在过去两年里要求我邀请十位你的创始人参加播客，我数了数，你的团队正在努力让节目邀请到人，我们不会继续下去，你也从这种关系中受益，所以谢谢你，我从未说过我没有谢谢你，这是对你的感谢，好吧，我们很好，看我的沮丧

你上周的主持让我发了几个推文。我不是故意要伤害你的感情。我只是想给你一个提示，好吗？如果你能在私下接受这些提示，我会在私下给你。我确实认为总的来说，你是一位很棒的主持人。你对节目的贡献是绝对必要的和必不可少的。从未质疑过这一点。我认为我们应该继续做这个节目。我没有想到你会屏蔽我。说实话，我没有想到你会因为我说的话而如此受伤。

所以，是的，看，我为此道歉。我唯一想做的就是给你一个提示，我希望你能试着尊重我的提示，不要歪曲它。我想你知道我在说什么，对吧？我只是想要有机会表达我的观点，而不会让观众先入为主地判断我的观点，因为你知道某些标签不会被我们的观众接受，好吗？这就像把Chamath介绍成SPAC界的迈克尔·米尔肯一样，好的？有

有……哦，我把它剪掉了。不，我的意思是，我不是说他是。合作造成的损害。我说……

不，我的意思是如果你那样做了，对吧？你明白如果你那样给他贴标签你会做什么。我认为这不是一个公平的标签。公平地说，我认为把你贴上标签，并开玩笑说你是象征性的共和党人，是一个关于硅谷没有太多你和Teals和Reboys等等的事实的一个隐喻笑话。我们试图说的是，硅谷的人自以为是。我同意。所以也许我们发现的问题是

所有这些左倾的人都在闻自己的蛋蛋，基本上是走向悬崖。汗流浃背的蛋蛋。是的，我对言论自由的许多观点都是旧的中间偏左。没错。现在你支持全民医疗。看看你。我没有动。全世界都疯了。我的意思是，每个人……

每个人都支持言论自由，直到五分钟前。好的。这就是我去Tucker那里讨论的内容。你对教育和医疗保健都是自由市场的。现在你就像，我的意思是，我们应该有医疗保健和安全网。我相信市场。好的，Jason，让我们开始吧。开始吧。让我们开始这个节目。

三、二，大家好，大家好，All In播客回来了，Besties再次解封，雨人本人，David Sachs，和David Freeberg，藜麦女王，以及从他的意大利隐居地，在……

意大利四处游荡的Chamath Palihapitiya，独裁者。本周besties的大新闻。Robinhood已经提交了S1文件，并因中断服务和误导客户而支付了7000万美元的FINRA罚款，2020年3月多次中断服务。我们在这里讨论过，以及围绕期权交易风险的糟糕沟通。

Robinhood的S1文件突出了在此期间的非凡增长，正如我们在播客中讨论的那样。1800万个已注资账户，他们的年运行率为20亿美元，第一季度收入为5.22亿美元，增长了4倍。在过去一年中，月活跃用户数量增加了一倍多，从860万个账户增加到1770万个。收入增长了300%。

对Robinhood的S1文件有什么想法？显然，我是一个利益相关者。我认为这是有史以来同类案件中最大的罚款。但是实际上，他们很乐意支付罚款，然后继续前进。所以他们不再有这个问题悬而未决了。现在他们将能够以500亿、600亿或700亿美元的估值进行IPO。所以对他们来说，这是一种经营成本。我认为有些事情有点

不对劲，但是……这就是它的运作方式，Freeberg有什么想法？我的意思是，恭喜你，Jay Cal，看起来你在这笔交易中会做得很好，对吧？这笔交易将带来第一只基金（启动基金1）的三到四倍价值，该基金为1100万美元，你投资的是种子轮还是A轮，或者你投资的是哪一轮？我认为是种子轮……那么，在500亿美元的市值下，你的倍数是多少？你知道吗？

将是500倍。太棒了。太棒了。恭喜，大块头。是的。恭喜，Jake Allen。我很高兴看到你的成功终于赶上了你的自负。哦，上帝。开始了。太快了吗？太快了吗？太快了吗？

你的净资产正在赶上你的腰围。恭喜。哦，上帝。好吧，实际上，在这件事和构成之间，你知道，听着，在我们分红之前还有很长的路要走，显然。但是我做的第一只基金，是在侦察兵基金之后，我的Sequoia侦察兵投资组合。我对你的唯一建议，Jason，是与一些经验丰富的GP（如Gurley、Fred Wilson）交谈，并制定正确的分配策略。我看到这些公司做的最大的一件事是

早期阶段的风险投资公司认为自己是公开市场投资者，试图把握市场时机，试图弄清楚如何进行分配，但这从来都不奏效。

这意味着你持有这些股票一年或两年吗？我会立即分发它们。记录胜利，继续前进。是的。你知道，我参与的许多顶级公司都在持有他们的股票。我有一家公司持有Square的股票，他们持有了一些股票，直到它增长了7倍，然后才分发。所以我想从技术上讲，他们可以记录下这个胜利。

对此你怎么看，萨克斯，什么时候分配以及你一年期基金的运作情况如何？是的，这是一个好问题。现实情况是，比如说，你正在运营一个十年期基金的第四年或第五年。你可以再持有这些股票五年，对吧？

如果股票在五年内上涨，你的收益会更好。所以我想问题是——IRR 会更好。你的数字看起来会更好。好吧，我的意思是，你的报酬取决于你产生的绝对回报额。所以它可能会带来你的——不，但是如果你分配股票，然后如果你持有股票并获得分成，你将获得相同的收益。你知道，你不是——好吧，这取决于股价的走势。我想我会说——不，不，等等。如果股票上涨 10 倍，你获得这些股票的 20%，如果有 100 股——

你有 20 股，如果上涨 10 倍，你仍然获得 20%，对吧？所以如果你自己持有股票，结果是一样的，这就是为什么我认为如果你从事多基金业务，我认为你通常会做得更好。而且我认为，如果你与业内最好的公司交谈，

他们通常不会试图猜测公开市场的走势，他们会进行分配，然后转而运营他们的下一个基金。然后因为你必须记住 IRR，你知道，你会经历这些艰难的时期，它会很快衰减。突然之间，看起来很棒的东西可能看起来就没那么好了。这方面的例子可能是 Snowflake 或者其他一些上市后下跌的股票。如果你已经分配了它，你将在高倍数时锁定收益。

是的。然后你会自问，哇，我希望它能涨回来。然后你会想，好吧，我什么时候分配？这些都不是风险投资家应该参与的事情。他们应该在那里帮助建立下一个大卫对抗歌利亚的故事。我认为对此的反驳是，如果你真的相信这家公司，并且认为你比公开市场更了解它，或者因为你一直在董事会并且拥有信息，如果你再持有它一段时间，是的，会有起伏，但是假设你计划再持有它四五年。

是的，你仍然会获得相同的 20-25% 分成，但是分成实现的点将会在更高的水平上。因此，从本质上讲，你是在阻止你的有限合伙人出售股票。因此，你可能会通过这样做获得你基金的额外回报。大卫·弗里伯格，我们作为有限合伙人有什么感受？

但是，对不起，难道不是像，我只是想调出高盛 2019 年发布的报告，他们在其中分析了 25 年期间的 4500 次 IPO。

而且我认为我可能对此记错了，但是如果我记得这个报告的某些摘要，我正在尝试查找它。所以我现在找不到它。但是他们基本上强调，作为指数的 IPO 通常会在一段时间内跑赢市场，无论是 1 年还是 3 年。因此，如果你可以获得这些 IPO 股票，假设你是一名风险投资人。

你通常可以比标准普尔指数高出 10 到 15 个点，而无需考虑业务本身或公司本身。并从那里获得 20% 的上行分成或 25% 的上行分成。因此，通常情况下，经验法则是，你不应该立即分配，你应该持有。这在当今的普通合伙人中是不是一种常见的教条？

看看 Square。看看 Square。我的意思是，Square，就像大多数升值发生在公开市场一样。我认为红杉资本持有他们的 Square 股票，做得非常好，因为好几年没有人出售股票。我的意思是……

而且，你知道，一家上市的好公司作为上市公司表现良好的机会远大于，你知道，在 IPO 后仅仅跟踪标准普尔指数，无论其退出估值是多少。好吧，查马斯，我们作为有限合伙人有什么感受？你在很多基金中都是有限合伙人。我在 15 个基金中。你想要你的股票。我不知道，对任何普通合伙人没有冒犯的意思，但我认为他们不如我擅长公开市场投资。所以把股票给我。我会自己管理它，然后离开。

我给很多，正如你所说，很多普通合伙人提供资金，因为我想要私募市场敞口。我不想让他们为我炒作公开市场。我自己做这件事。

所以我宁愿拿到股票，自己做决定。例如，许多基金会都处于这种情况，它们是为资助项目而存在的。因此，如果他们在一间伟大的公司中持有数亿美元的仓位，而他们无法资助某个项目，或者医院系统无法完成他们需要做的事情，因为某个普通合伙人在公开市场上投机，我认为这太疯狂了。所以把钱给有限合伙人，然后继续前进。这不是你的工作。

否则，你应该运营一个综合基金。大多数人做不到，因为他们做不到。通常情况下，当你们是大公司上市的大股东，或者只是说公司上市的风险投资人或所有人的群体，而禁售期即将到期时，你们通常会在 IPO 后六个月后分配你们的股票给你们的有限合伙人。

那些，你知道，投资者在做出这些分配决定时，通常会注意到或担心这可能会对股价造成的影响吗？我认为他们会考虑这一点。但是许多有限合伙人，特别是非营利组织，

他们从第一天起就被迫出售股票，只要他们拿到股票。这就是我的观点。就像一旦股票被分配，每个人都在抛售，股票就会下跌，对吧？是的，你知道吗？有些事情正在发生。我的意思是，这是我没有的猜测。所以，你知道，把它当作那样。但是我的理解是，一些投资银行去了

和查马斯可能知道这方面的背景，去了世界上一些主要的有限合伙人那里，我就不说了。然后说，嘿，你在我不知道的这家出租车公司中持仓。它即将上市，估值很高，或者估值很高。你想在之前出售你的股票吗？我们会从你手中收购它们，并将你锁定在某个特定价格上，基本上是运行普通合伙人的决策过程。

当然，有很多这样的事情发生。这就是为什么我说我认为普通合伙人如果从事风险基金业务，就应该从事风险基金业务，在这方面做得很好。筹集资金，分配现金，做你应该做的事情。但是请不要试图做一些，这就像要求消防员也为你动手术一样。不，我不要那样。把我送到医院，让医生来做手术。

我认为这是一个非常有效的观点。我认为这可能是风险投资家应该遵循的基本原则。但我确实认为有一些例外情况，如果风险投资家长期担任公司董事会成员，他们感觉他们比公开市场更了解公司，尤其是在上市后的头两年，因为市场可能非常动荡，公司正在努力找到自己的水平，人们并不真正了解它。我认为风险投资家在最初的公开上市中拥有专业知识是有道理的，那么他们通过持有股票可能会为他们的有限合伙人提供帮助。但是，我认为查马斯的观点是正确的。

此外，公司上市的时间越来越早。因此，这将成为一个更大的问题，因为在第 11 年做出决定很容易。如果你是一名 Uber 投资者，一名 Airbnb 投资者，可以说，好吧，已经 11 年了，我们将把你的股票给你。但是如果你在第五年，而公司这么早就上市了，你知道，你可以争辩说，嘿，也许我们再持有两三年，回到之前的主题，J. 卡尔，关于 Robin Hood 的 FINRA 新闻，对吧？所以 FINRA 刚刚

所以每个人都明白它不是政府监管机构。它是一个私人实体。是的，它被称为自我监管组织。这些 SRO 基本上，它们有一个董事会和一群人来管理它们，但是它们是由所有参与者、私人监管机构共同管理的。

市场参与者。因此，高盛和摩根士丹利、摩根大通以及所有银行，它们都是 FINRA SRO 的一部分。因此，这些 SRO 的设立方式是为了避免政府监管，避免政府干预市场，并允许市场有效地自我监管，市场中的每个人都在互相监督，并确保这一点

正在得到处理。我认为从这项罚款中需要注意的一点是，它表明 FINRA 和整个市场，一般来说，市场参与者普遍可能相当担忧

并且相当担心政府干预这些新兴市场和新兴金融科技实践。因为他们想说，看，我们向 Robin Hood 发起了挑战。我们让他们支付了有史以来最高的罚款。我们让他们支付了 7000 万美元。走开。我们正在处理这件事。因为每个人都担心的是，AOC、伊丽莎白·沃伦和国会山上的许多人都在挥舞旗帜说，我们需要介入。我们需要规范这些公司。我们需要规范这些做法。我们需要保护消费者。因此，这项罚款真正表明……

市场有点担心政府会介入并开始试图告诉金融科技公司如何实践和运营，并普遍告诉所有市场公司，你知道，市场参与者如何运营，这对他们来说是一个非常可怕的前景。所以对我来说，这是关于它所传达的幕后对话的真正重要的新闻，你知道，现在市场参与者正在进行。

你几乎是在说，这对 Robin Hood 来说是一个好处，因为它向政客们表示，看，我们已经被最大程度地惩罚了。你不需要再加重惩罚了。所以从某种程度上说，Robin Hood 支付 7000 万美元而不是 1000 万美元更好。

是的。而且它不是，顺便说一句，它甚至不是为了 Robin Hood。我认为所有市场参与者，摩根大通、高盛，他们都有庞大的技术团队，他们都收购了金融科技公司，他们都在努力走向数字化。每个人都担心政府会干预并改变这项业务的转型方式。因为一旦政府介入，它就会减缓转型速度。这将使事情变得更具挑战性。

我认为每个人都在试图阻止政府，而市场的伟大数字化转型正在进行中。我认为这是这项 FINRA 罚款发出的最大信号。

而且有一些有趣的细微之处，他们提到了诸如五彩纸屑之类的东西。因此，当你在 Robin Hood 上购买东西时，它过去会爆炸五彩纸屑游戏化，他们说，哦，我们将把它拿掉。而且你知道，如果你去拉斯维加斯，当你下注时，到处都有铃声和口哨声。所以这有点像粉饰太平。我认为你提到自我监管组织也很有趣，对于正在考虑这个问题的人来说，还有另外两个等价物，电影协会，它成立于 1922 年，因为人们对电影有同样的恐惧。我认为瓦伦蒂尼是真正改变了电影在 PG-13 时代被感知方式的人，允许更多暴力电影《终结者》之类的电影。

然后你在 94 年的电子游戏行业中看到了类似的事情发生。Robin Hood 仍然与马萨诸塞州之类的州有诉讼吗？还有大约 10 起其他诉讼，集体诉讼等……不，不，不。但是这些更像是与政府实体相关的，对吧？例如，马萨诸塞州没有试图……州检察长。是的，我认为是这样的，对吧？是的，我不知道。是的。

但是另一个非常有趣的是 ESRB，即娱乐软件分级委员会，因为像《真人快打》和《毁灭战士》这样的电子游戏必须自我监管，对吧？所以你要么自我监管，杰森·查马斯问了一个关于 Robin Hood 损失的问题，我知道，我试图转移话题。我们可以继续讨论德尔塔变异株吗？因为我应该

现在应该歇斯底里地害怕感染 COVID，因为我已经接种了疫苗。人们一直在谈论这种德尔塔变异株，它正在传播。然后我听到一组信息，

那就是，如果你接种了疫苗，这不是问题。然后其他人则在电视上说，这将类似于，我们将不得不再次在加利福尼亚州戴上口罩，我找不到关于实际病例有多少的任何数据。但是根据美国疾病控制与预防中心的数据，现在美国总人口的 46% 已经接种了疫苗。纽约、新泽西州、加利福尼亚州都远高于 50%。有些人成年人的比例在 60%，成年人的比例在 70%

佛罗里达州仍然落后，但是我不能，人们说这将成为主要的变异株弗里布雷克。如果你接种了疫苗，我们应该如何看待德尔塔变异株？然后我们应该如何看待它，就我们是否会再次经历

强制戴口罩，人们已经在某些沿海城市开始发出信号了是的，所以特雷弗·贝德福德是一个非常棒的人，可以关注这个问题，他是一位流行病学家病毒学家，在推特上在推特上是的，trv rb 是他的推特用户名

因此，他汇总了许多好的数据。因此，两天前发表了一篇来自英国的论文，他们试图估计德尔塔变异株的复制率。它看起来大约是 1.3。这意味着对于每一个感染 SARS-CoV-2 病毒德尔塔变异株的人来说，1.3。这就是你所说的 R0 吗？是的，有些人称之为 R0，是的。所以……

事实证明，你知道，这个数字高于我们在最初的 SARS-CoV-2 中看到的数字，我认为它可能更接近 1.1 左右。因此，你知道，这意味着这种变异株更具传染性，对吧？它可以在空气中传播，蛋白质可以在氧气中持续更长时间而不会降解，所有这些不同的原因都可能使其更具传染性，对吧？

并且有一些接种了疫苗的人的病例，但这并不是我们目前所见的主要情况，他们对这种德尔塔变异株呈阳性反应，但症状轻微到中等。目前，很多人没有很多数据表明这实际上是一种致命的风险或对接种疫苗的人的致命风险。事实上，这似乎并非如此。目前证明该数据的一种方式

是进行的另一项分析，他们展示了根据各州接种疫苗的人口百分比，这种变异株的复制率是多少。

他们表明，你知道，对于人口中只有 30% 接种疫苗的州，R naught 更接近 1.35。当 60% 的人口接种疫苗时，R naught 刚好为 1。因此，存在这种，你知道，你知道，接种疫苗的人数与这种变异株的传播程度之间存在负相关关系。这很直观，对吧？就像如果人们接种了疫苗，他们就不会被感染。病毒不会从一个人传到另一个人。

现在，当你分析美国有多少人口未接种疫苗，以及这种病毒的繁殖能力时，许多流行病学家表示，模型表明，我们现在可能会看到多达 10% 的美国人口受到这种变异株的影响。我们不知道的是，去年第一轮有多少人实际上感染了 SARS-CoV-2。

但是我们确实看到了这种变异株的出现。现在，死亡率似乎并不比我们第一次遇到 SARS-CoV-2 时高多少。因此，没有迹象表明，嘿，这将更致命。因此，当你结合这些因素时，目前看来，你知道，美国的死亡率保持平稳，

并且稳定，而我们将看到并可能预期看到病例数量的持续激增。我们将需要戴口罩吗？这回到了我之前关于我认为我们已经适应了口罩、停工、封锁以及我们去年所做的一切的观点，认为它有效。最近的一篇论文表明，封锁对美国的复制率没有影响，因为归根结底，如果政府说封锁或政府说戴口罩，

人们仍然倾向于做他们想做的事情。至少在美国是这样。在亚洲国家，我们确实看到了封锁和口罩的效果，情况并非如此。但在美国，这些限制显然产生了不利的经济影响，但根据我将在本文中分享的最近的一篇论文，似乎没有产生强大的流行病学影响

因此，我们将做什么？我不知道。我觉得我们已经适应了口罩，我们已经适应了封锁，我们已经适应了这些反应，但是 SARS-CoV-2 将永远存在，它将循环穿过各种变异株，这就是目前的问题。让我做一个预测。我认为，在这件事结束时，我认为我得出的结论是，有很多未知因素被……

少数组织歪曲成歇斯底里和狂热，基本上是为了夺取权力。我们意识到这些人是不称职的。他们不知道自己在做什么。因为你最终会以所有这些不同的行动分布到达同一个地方。所以现在我认为当你遇到这种其他变异株时，我认为很多人，不仅仅是美国人，

疾病控制与预防中心、世界卫生组织，无论是谁，充其量是猜测，最坏的情况是编造出来。最终的结果是，这几乎就像他们喜欢醉心于权力一样。所以我认为你最后说的那部分，弗里伯格，是我真正同意的，那就是这将不再被容忍。原因是

他们也在将科学政治化。他们所做的是，当他们不知道的时候，他们以科学的名义做出糟糕的猜测，这同样糟糕。所以，你知道，我不知道德尔塔变异株会发生什么，也许很多，也许很少，但据我所知，我认为人们厌倦了无知的科学。

对他们生活的影响，他们将不再忍受它。萨克斯，加利福尼亚州再次实施封锁或某种口罩强制令的几率有多大？好吧，他们正在实施。他们正在像洛杉矶这样的地方在室内强制戴口罩。你还有教师工会，全国教育工会现在正在对秋季开学提出所有这些条件。

所以我认为你可能会处于一种情况，我们不会有，他们会称之为学校重新开学，但我们不会有每周五天的面对面学习。拥有它的公立学校将会有各种疯狂的限制和条件，例如让那些实际上没有感染 COVID 风险的孩子，即使是德尔塔变异株，他们也会强迫他们戴口罩。他们将执行这种荒谬的社会距离。他们正在谈论让那些没有接种疫苗的孩子

坐在单独的桌子旁，就像被遗弃的人一样，我的意思是他们正在谈论做的事情太疯狂了，为什么这么疯狂，大卫，不是要打断你，但我只是好奇它解开了多少

因为所以看，我支持疫苗。我认为成年人应该接种疫苗。我认为我的孩子不需要接种疫苗。我认为强迫孩子们接种疫苗不是明智的政策。他们感染病毒的风险非常低。如果他们感染了病毒，他们传播病毒的风险非常低。即使他们感染了病毒，他们几乎没有风险接种疫苗。

有害的，或导致严重的疾病或死亡。因此，对孩子们施加所有这些限制，就像我们生活在时间扭曲中一样。回到去年夏天，我们对这种病毒知之甚少。我的意思是，正如查马斯所说，他们正在实施所有这些限制，这些限制根本不科学。而且看起来真正的原因是为教师创造借口，让他们不必回去工作。而且你知道，

你知道，当逃学的是老师而不是学生时，学校系统就坏了。学生们想回去。老师们想逃学。就像他们想永远休假一样。这是一个非常糟糕的系统。顺便说一句，让我强调一下，你知道，为了支持这一点。

哦，我认为像萨克斯所说的人可能正在担心的问题。两天前，《美国医学会杂志》发表了一封研究信。首席研究员是一位名叫哈罗德·沃尔什的人。这篇论文现在在科学和医学界正在疯传。这些人所做的是测量儿童肺部佩戴口罩的二氧化碳含量

因此，他们试图确定，从健康的角度来看，让孩子们戴口罩是否会对他们构成风险，结果相当可怕。事实证明，你知道，在环境空气中，体积分数为 0.07% 是二氧化碳。

然后他们测量了孩子们，随机对照，双盲。不是双盲，而是随机对照。有些孩子戴着口罩，有些孩子没有戴。没有戴口罩的孩子，他们呼气时的二氧化碳约为 0.28%。当你必须戴外科口罩时，你的二氧化碳会增加到 1.3%。

当他们更详细地研究这个问题时，事实证明它可能高达 3.8%。因此，这开始达到医学水平，这对于医生来说是令人担忧的，让这些孩子每天戴几个小时的口罩

实际上可能会对他们的健康产生不利影响，因为它会增加他们血液中的二氧化碳含量，因为他们的肺部不够强大，无法呼出所有这些二氧化碳。它会在他们的体内积聚。因此，现在科学家和医生正在提出一个相反的观点，即我们可能从孩子们戴口罩和传播病毒中获得的安全益处……

被由于戴口罩而对他们的健康造成的代价所抵消。而且要求孩子们每天戴八个小时或每天五个小时的口罩，每年九个月，我们现在才意识到这样做可能会有后果。我并没有强烈主张。这就像虐待儿童一样。所以我们把我们五岁的孩子送到洛杉矶的一个夏令营，好吗？而且营地是在户外，所有成年人都接种了疫苗，好吗？但是他们让孩子们戴口罩

而且这不好玩，你知道，他们不能像需要的那样进行体育运动。我们只是说去他的，然后我们带他们走了。现在，我不明白的是，为什么人们不把这归咎于加文·纽瑟姆。这完全是他的命令。你知道，他只需要说，听着，我们不再需要这些规则了。是孩子们，是在户外，所有成年人都接种了疫苗。这是什么意思？而且，你知道，我认为我们现在已经安排了在 9 月中旬举行的罢免选举。

你知道，现在看来纽瑟姆将轻松获胜。但是如果我们在加利福尼亚州有一位候选人可以说，听着，我们需要在秋季每周五天的面对面授课。没有例外。所有老师都需要回去工作，否则他们需要找新工作。我们不会屈服并屈服于所有这些不必要的、不科学的限制。好吧，因为纽瑟姆不会做出这样的保证。我认为他们可以他们基本上可以窃取这个东西。

我们没有人站出来说。而且我认为，如果我们没有这种每周五天的教学，我们离开学越近，我认为家长们会对此感到愤怒。我认为他们会的。而且我认为我们将证明这些人真的不知道自己在说什么。因此，他们会编造出来。有人会对任何主题的两边都有某种证据

而它所做的只是混淆和迷惑。最后的结果是有人强加给你一些东西，这会对你的生活产生负面影响。

但为了他们的利益，为了老师们的利益，为了他们的利益，就像，我不想回去。我的意思是，听着，我想说不是所有老师都不想回到学校。我知道很多老师想回到学校教书，摘下口罩，因为这太难受了。不，你可以说工会和老师是分开的。没错。是的，我不认为是所有老师。只是一定比例的老师。但我认为我们将转向戴维·弗里伯格，如果我错了请纠正我。我们将转向一个两级制度。如果你接种了疫苗，你有一套规则。如果你没有接种疫苗，你

你会有另一套规则，戴维，我认为，11岁或12岁以上的孩子，如果接种了疫苗，就不应该在学校戴口罩。但是，对不起，我可以说些什么吗？这就是这件事的疯狂之处。就像，好吧，我们又要抛出这个词了，我们可能会在制定这些新规时使用“公平”这个词。但如果这样，你为什么不干脆建一所学校，把所有接种疫苗的人都放在里面呢？

我甚至不明白。我不明白这一点，因为我们所有人都是接种疫苗的。所以我们不用担心。换句话说，我们将对人们施加限制，强迫孩子们或其他人接种疫苗来保护谁？如果所有成年人都接种了疫苗，我们就不会保护任何人。我们所做的只是保护，我想，未接种疫苗的成年人。这对我来说毫无意义。好吧，他们是在冒险，对吧？我的意思是，如果你在这个时候选择不接种疫苗，弗里伯格，

你是在承担一定程度的风险，或者是一定程度的风险。那么，政府有责任保护这个人吗？我认为这无关紧要。我认为重要的是，记住，社会责任

不是，也不可能是保护每个人。社会责任是确保社会运转。如果你退一步，我只想让大家重新调整一下大脑，回到去年的三月。我们当时正在讨论医院死亡人数的激增，医院将不堪重负。这就是我们需要封锁的原因。我们需要阻止激增的原因是

即使这种德尔塔变种具有高度传染性，目前美国已经有足够多的人接种了疫苗，这种德尔塔变种不会摧毁我们的医院系统。它不会造成大量的死亡，而这正是我们去年进行封锁的原因。

我们去年所有对许多极端行为进行合理化的担忧都不复存在了。我们现在正在讨论在不同的标准下继续这些行为。现在的标准是，我不能让老师冒险。我不能让个人冒险。即使那个人被感染了，如果死亡率如此之低……

我仍然可以说，他们可能会死。因此，我不能让他们接触。对。这已经成为新的标准。萨克斯，我认为，那篇文章谈到了某种零容忍主义，你知道，如果你，如果你在战场上打仗，你会说，好吧，我不能让我的任何士兵死去。我们不能前进。

你不会前进的。你不会赢得战争的。我不是说这是一场战争。关键是社会必须进步。经济必须进步。人们的生活必须进步。人们必须接受教育。生活就是进步。如果我们因为担心任何个人可能会因为整体的进步而受到伤害而停止进步，我们就不会前进。我们制定了一套我认为会造成这种现实的新标准。这令人恐惧。

让我更明确一点，那就是这种德尔塔变种只不过是更多的关于新冠病毒的恐慌宣传。好吧。这是第三种令人担忧的变种，他们一直在四处奔走，声称我们必须担心。事实是，它更具传染性吗？是的。我认为，它将在秋季席卷全国未接种疫苗的地区。但问题是，

它对疫苗的表现如何？到目前为止，疫苗正在发挥作用。这些变种，没有一种变种真正以有意义的方式突破了疫苗。我认为辉瑞疫苗的数据是，它可能将有效性从95%降低到88%左右。但这并没有什么实质性的区别。如果你接种了两剂辉瑞疫苗，你就能免受德尔塔变种的侵害。

所以这只是他们不断宣传的更多恐慌宣传。我同意你的观点。我认为这让我想起了我们在80年代长大时，他们试图用性和艾滋病毒来吓唬我们。如果你在20世纪90年代和80年代的20多岁，你会不会发生性行为？不，你了解了艾滋病毒。你学会了使用避孕套。你了解到，你可能无法做到

你知道，人们在60年代和70年代所做的事情，他们有很多伴侣，你可能需要更少的伴侣，也许是长期伴侣，但你可以，你可以自己承担风险。通过戴上避孕套，你可以自己做出决定。在这里，我认为有一群人不想让任何人为自己做任何决定。在这种情况下，疫苗就像戴避孕套。如果你戴着避孕套，你感染艾滋病毒的几率会大大降低，这是一个已知的事实。我们平均每天有263人死亡，弗里伯格，你认为其中有多少是死于新冠病毒，而不是死于新冠病毒？如果你不得不猜测的话，我一直讨厌这样做，因为人们认为这是一种不人道的分析。但精算师或经济学家看待这种决策树和这种数据的方式是损失的寿命年数。

好的。所以想象一下，有人明天就要死了。如果有人明天就要死了，而他们今天感染了新冠病毒，并且提前一天死亡，那么你就损失了一天寿命。每个人是的，这绝对是毁灭性的。从情感上来说，这也很糟糕。但是，当我们做出重大决定时，我们必须

用数据思考。因此，如果有人感染了新冠病毒，并且损失了五年，并且提前五年死亡，那么他们从统计学上来说本来就会死亡。这就是损失的五年寿命。当一个孩子死亡时，你损失的是68年的寿命，对吧？这是一个难以置信的生命损失，这是一种从统计学上思考这个问题的方式。

因此，我认为，我认为在等式中缺少的一部分，并且通过谈论那些死后新冠病毒检测呈阳性的人来讲述故事很容易，那就是这是一种二元体验，并且损失的生命数量是二元的。

但是，数据驱动的练习，这听起来可能不人道，也可能听起来很糟糕，但同样，如果我们要做出会以有意义的方式影响每个人的重大决定，我们必须使用数据做出这些决定，那就是查看损失的寿命年数。我认为，如果你这样做，你仍然会发现……

与新冠病毒相关的绝大多数死亡都是已经非常接近死亡的非常年长的人。这就是为什么即使新冠病毒仍在传播德尔塔变种，我们现在在美国看到的死亡率仍然如此之低。这是因为几乎90%的70岁以上的人已经接种了疫苗。

因此，那些最有可能死亡的人得到了很好的保护，我们没有看到与这种可怕病毒相关的重大生命损失。这种可怕的病毒仍在传播，但生命损失仍然不存在。现在，有人可能会举手说，好吧，我们不知道长期的影响，长期的后果。长期新冠病毒，是的。我会举起另一只手说，给我看看……

什么数据表明存在这些长期影响和后果。因为我可以对任何事情说假设，然后通过说假设，我们不知道，我们必须说，我们知道这里的数据，以便做出艰难的决定，而不是说我们需要谨慎，并使用谨慎的，你知道，呃，预防原则，或者预防原则，在这些情况下要非常小心，呃，

因为在这一点上，我们的一些做法对新冠病毒的所谓防范和保护人们的影响和损害，结果证明这些决定确实会产生真正的后果。

好吧，弗里伯格，关于新冠病毒的最后一个问题。你应该戴两个避孕套吗？换句话说，你应该接种莫德纳和辉瑞疫苗，还是强生和辉瑞疫苗？现在有研究表明，一加一等于三。接种两剂疫苗有一些超额效应。我正在研究这个问题。我想我会接种第二剂疫苗。我可能会接种莫德纳或辉瑞或强生疫苗。不要浪费疫苗，让它们去其他国家，你知道，不需要。

不需要，即使研究开始表明它会给你带来更高的……我的意思是，你的特斯拉需要从180英里/小时加速到185英里/小时吗？我的意思是，你知道。

这是一个很好的观点。我的意思是，看，我们对疫苗的了解越多，它们看起来就越好。保护作用的持续时间比我们想象的要长。它们对变种的有效性比人们担心的要高。现在我们了解到，这种混合搭配的想法甚至可以提供更多的保护。所以疫苗已经起作用了。我认为，美国仍然有一些群体对疫苗犹豫不决。福音派和非裔美国人是这两个群体。我认为是男性共和党人。

更像是福音派。因此，在密西西比州这样福音派和非裔美国人都很多的地方，疫苗接种率只有29%、30%。在那样的地方，疫苗接种率实际上相当低。你可能会看到德尔塔变种在秋季席卷该州，你可能会看到很多病例。我，你知道，让我，

让我反对你对我进行的标签分类，J.卡尔。我准备说出来了。我说的是，我认为右翼的领导人没有为任何人，为他们的任何选民提供任何帮助，他们没有站出来说，听着，疫苗有效。我认为特朗普可以通过站出来说，听着，我接种了疫苗，来做很多好事。我很确定他接种了。对。他接种了。他接种了。所以，你知道，我认为如果你。

属于这些群体之一，你知道，当然如果你超过40岁，你应该接种疫苗。我的意思是，它们有效。不是要喋喋不休，但是当你建议他公开谈论此事时，特朗普说了什么？没有人听我的。不，没关系。显然，没有人听我的。我的意思是，特朗普在疫苗上花费了巨额资金，现在却不想因为告诉每个人接种疫苗而为“光速计划”邀功，这非常奇怪。

我认为他还有很多其他问题。我认为他还有很多其他问题要处理，包括昨天刚刚发生的起诉。所以也许，你知道，也许他只是不知道该关注什么，因为他看到他正在萌芽的帝国在他面前崩溃。你看到报道说特朗普对他的首席财务官被起诉感到非常兴奋吗？

有两个原因。一是这表明他们没有足够的证据来对付他。二是这会让乔·拜登和他的政府难堪，因为这看起来像是他们现在正在受到起诉和迫害。但他认为这是一件好事，他认为这是一种为2024年竞选做准备的方式。

我没有看到那个特别的报道，但我确实认为……这是来自麦琪的。麦琪·哈伯曼在推特上发布了它。好的。好吧，我认为指控表明，他们没有直接得到关于特朗普的任何东西。我的意思是，经过多年的调查，这最终变成了一个毫无意义的事情，就像整个俄罗斯事件一样。等等。15项重罪指控？等等。

让我们不要结束这一点。特朗普没有……让我说完。特朗普没有被点名。他们没有接近特朗普。他们所得到的只是他们试图指控韦塞尔海姆，他是首席财务官，基本上是接受某些好处作为补偿。差旅费。这是差旅费违规行为。这太疯狂了。是的。这是小事。这看起来更像是迫害而不是起诉。他们试图做的是，他们正在追捕这个人，韦塞尔海姆，试图挤压他，试图让他背叛特朗普。祝他们好运。那可能性和普京公布P磁带一样……不会发生。对不起，J卡尔。特朗普要逃脱了。我想说的一件事是，我认为我不同意的是，呃，

这是一个15年的避税计划，其中包括超过差旅费，包括为人们免费支付学费和免费公寓。相当于，然后等等，他们随后故意这样做并故意更改账目。所以他们抓到他们进入他们的会计系统并更改

以隐藏它，所以掩盖比犯罪更严重，这是一种明确的避税方式，这就像我们所有人把我们的私人住宅和孩子的私立学校学费拿走，而不缴纳税款一样，这很重要，杰森，所以例如，这个人在这15年期间获得的学费报销总额约为37.5万美元

他获得的其他一些租金福利的总额约为160万或700万美元。我认为他儿子获得的总价值，你知道，在一个特朗普拥有的公寓里每月花费1000美元。当你把所有这些加起来，对于一个被指控与俄罗斯串通一气的人来说……

你捏住首席财务官几百万美元，有效地，再说一次，差旅费，让我们假设他做到了，你知道，其中一些支票直接来自特朗普。我认为我同意戴维的观点，这有点像小事一桩。它确实看起来像是出于政治动机。原因是

通常不会提出这些类型的指控。这些事情通常会导致民事处罚或重新声明，然后你就继续前进。你知道，没有人试图因为错误分类而将某人送进监狱。我有一个理论，因为我们没有完整的信息。在特朗普成为政治家之前，他们并没有调查这些事情。为什么没有……如果这件事已经持续了15年，为什么这项调查没有在五、六、七年以前进行？我可以告诉你为什么。他……

韦塞尔海姆的儿媳收到了很多这些好处，然后她告密并把所有文件都交给了他们。我对这件事的理论是，因为我们还没有完整的信息，

我认为他们还有其他，我认为他们有更大的税务案件，涉及在缴税时使资产看起来更小，而在获得贷款时夸大资产的价值。我认为他们想要得到这个。而获得这个的方法是让韦塞尔海姆反水，因为特朗普不使用电子邮件和通讯。我认为这就是这里发生的事情。但是——是的，你是对的。他们试图让他反水。看，

克格勃有一句谚语，给我们看这个人，我们会告诉你罪行。好的。他们决定我们要对付特朗普。这完全是政治性的。五、六、七年以前，他们对他不感兴趣。一旦他进入政界，他们就开始对他感兴趣。他成了那个人。现在他们试图卷起并让所有这些人反水，并试图让他们背叛特朗普并给他们一些东西。这些民主党斗犬检察官，他们将使特朗普看起来像受害者。这将产生巨大的反弹。

我认为以消极的方式。他们所做的事情真的很愚蠢。我的意思是，这件事本来可以以很多不同的方式发生。这个人已经完蛋了，对吧？他在佛罗里达州的小屋里，你知道，没有推特账号，你知道，在一个，没有推特账号，无法接触到他的支持者。呃，他两三周前实际上出现在纽约的一次。我不知道你们是否看到了照片。他看起来如此蓬头垢面，如此苍老，如此憔悴。呃，

让这个人默默无闻地消亡。但相反，你提出了这些指控，你创造了一个完整的新闻周期，你将团结右翼的很多人，实际上还有很多普遍认为，等等，我们作为一个国家在做什么？为什么我们不干脆就这样算了这个人？我再也不想听到关于他的任何消息了。相反，我们有点像，

把它重新带回中心位置。我认为这看起来很糟糕。你对暴乱委员会怎么看？你认为它也应该解散吗？因为你认为它应该被追究吗？是的，因为这并不一定与特朗普有关，而是与一系列事情有关，这些事情确实会导致我们有很多极右翼组织

需要理解。我们有一个极左翼组织需要以同样的方式理解，那就是这些人是破坏民主的破坏性力量。所以是的，你必须弄清楚到底发生了什么。那么你认为暴乱委员会是否会同样具有政治动机，以针对特朗普及其同类？

好吧，我认为你必须作为一个国家来决定你是否要继续对上一届政府发生的事情进行重新审判。我的意思是，如果我们要回顾并继续这样做，我们是否要回顾为什么联邦调查局使用斯蒂尔档案去外国情报监视法庭监视特朗普竞选团队的成员？他们在向外国情报监视法庭提交的请愿书中作出了17次虚假陈述。

我的意思是，那里有明显的渎职行为。我们要重新审判这件事，追捕这些人并惩罚他们吗？看，也许我们应该这样做。好的。但我认为这就是政治的本质。每个人都只想前进。我们现在有了新政府。我认为，无论发生什么不当行为，都在投票箱中得到了惩罚。

我认为现在是时候继续前进了。我同意这一点。看，我知道双方都会有很多党派人士只想永远地重新审判和惩罚他们的敌人。但是，你知道，我认为美国人民只想继续前进。

是的。你在极端？你在极左翼想做什么？好吧，我不在极左翼。我的意思是，我认为有一个我认为这里有一些策略。我认为这是左翼的棋盘，他们说，如果我们有机会让特朗普退出政治生活，我们需要这样做，因为他在2024年再次当选的代价太大了。所以我们在这里讨论的是

你知道，做到这一点的最佳途径是什么？而且，你知道，查马斯是对的，让他默默无闻地消失。他可能不想再次竞选，因为他太老了，担任总统对他来说太痛苦了。他75岁了。我的意思是，他将是78岁，不，70岁。他将与拜登就职时年龄相同。我的意思是，这太荒谬了。这两个家伙都是一届总统。我认为这太荒谬了。

非常清楚。我认为问题是，拜登的过渡计划是什么？你知道，他是否真的只待两年，然后将其移交给哈里斯？

我不知道。但他绝不可能竞选第二届任期。他看起来不健康。我认为至少这一点是……我说的是，作为一个中间派民主党人，他看起来并不完全健康。而且只会越来越糟。这是世界上最令人难以置信的压力工作。这两个家伙都不是长期的解决方案。是时候让这一切都结束了。

对吧？就像我们经历了四年的混乱。我们现在可以有四年时间来喘口气。是时候再次找到40多岁到50多岁的中间派普通人。我们有三年的时间来做到这一点。

你认为共和党方面是谁？你认为民主党方面是谁？谁将参加下一次选举周期？顺便说一句，就在今天早上，一篇报道指出，白宫的几位内部人士对哈里斯办公室的混乱程度感到非常愤怒

卡马拉·哈里斯的办公室，这基本上是一种开始把她打倒的方式，对吧？所以如果你考虑一下这里的动机，白宫的某个人开始打倒卡马拉·哈里斯，这意味着他们开始削弱她一点，就她是否真的可以成为下一届任期的合适人选而言。我不知道这是否是真正的动机，但这通常是这些类型的报道所表明的。

如果不是她，如果不是她，民主党方面是谁，你知道，如果不是特朗普，共和党方面是谁在下一次选举周期，因为这些人将开始露面，对吧？好吧，我的意思是，我认为拥有足够信誉来尝试的人，还不清楚她是否会这样做。但如果她这样做，她将非常认真。她实际上可以让人们变得相对正常，就像妮基·黑利一样。

在右边。但罗恩·德桑蒂斯将是正确的候选人，对吧？她有点正常。德桑蒂斯绝对是早期的领先者。在一项民意调查中，他是第一个在民意调查中领先特朗普的共和党人，持续了四五年？所以，是的，看起来他现在……

他将在2022年竞选佛罗里达州州长连任。所以这是他的计划。但我认为看起来他将赢得胜利。他在封锁问题上做出了正确的决定。这是他帽子上最中心的羽毛——

在任何其他州长之前，他确实查看了数据，正如弗里伯格指出的那样，封锁没有区别。他恢复了正常。该州受益匪浅。你看看佛罗里达州的人均新冠病毒死亡人数，它处于中等水平，考虑到他们有多少老年人，这实际上是一个非常好的结果。

所以，我认为他在制定佛罗里达州的新冠病毒政策方面做得非常出色。而且他是在敌对媒体不断攻击他的情况下做到的。所以他证明了他不仅能找到正确的政策，而且他有勇气为之奋斗。我认为，因此，是的，他早期团结了共和党的基础，

如果他在2022年以很大的优势赢得连任，我认为他将成为2024年的推定领先者。在某种程度上，我认为这与小布什的方式非常相似，你知道，他在竞选总统的前两年基本上赢得了德克萨斯州的连任。并且在他获胜之后，他能够这样论证，看，我刚刚连任。

我在美国一个巨大的州非常受欢迎。你知道，我应该是领先者。我认为德桑蒂斯处于类似的境地。你对妮基·黑利怎么看？

我认为妮基·黑利在共和党的建制派中相当受欢迎，但她并没有将建制派和民粹派结合起来。德桑蒂斯所做的是让商业共和党人和建制派共和党人以及民粹主义者特朗普的支持者都支持他。这就是

我认为赢得共和党提名所需的组合。所以妮基·黑利，我认为，你知道，所有阅读精英媒体的人都会对她过分关注。但是如果你去看民意调查和集会，她在这类民意调查中根本不会表现出色。不过，上周《政治》杂志上有一篇非常有趣的文章，讲述了德桑蒂斯是如何非常小心地不去做任何会惹恼特朗普的事情的。

我认为他明白。你认为他是特朗普的副总统候选人吗？

好吧，这预先假设了很多事情会发生。我的意思是，看，我们不知道会发生什么。我认为，让特朗普复活的第一种方法是贾马尔所说的，那就是继续戳这只熊，激怒他，让他反击并反击。然而，我认为对于新一代领导人来说，更好的是，看，我们现在是由老年政治家领导的。所以，我的意思是，只是

拜登78岁，佩洛西80岁，舒默77岁，麦康奈尔80岁，特朗普75岁。这是今天的情况。好吧。到2024年，所有这些人都会80多岁，或者即将80岁。甚至还有谁活着？我的意思是。范斯坦将是91岁或92岁。是时候让两党都出现新一代人了。为什么我们要被这个老年统治集团领导？真是个笑话。我们想继续讨论干旱和迫在眉睫的死亡……还是Facebook FTC的驳回案？

哦，那太不可思议了。而且FTC还接连遭受了两次重击。然后，你知道，亚马逊写了一份请愿书，要求罢免莱娜·卡恩。就像，这就是她被雇佣的原因。令人难以置信。她之所以被雇用，是因为她是亚马逊方面的专家。亚马逊的信实际上写得非常好，基本上说，

我知道她负责寻找公平，公平似乎是我们会被立法，但我们认为这对我们是不公平的。所以请把她排除在外。我只是觉得这太棒了。我的意思是，这太不可思议了。

就像，这难道不是让她担任这份工作的目的吗？就像我们雇用了一位专门从事有组织犯罪的新检察官。而甘比诺犯罪家族已经请愿让他们……没错。回避。回避任何有组织犯罪。对。他们的论点是她应该被回避，因为她发表了文章。她有偏见。是的，亚马逊应该被拆分。他们说她已经预先判断了情况。这不可能成功。她不可能被回避。

但我认为他们试图做的是提出上诉理由，以便如果莱娜·卡恩以某种方式将他们拆分，他们就可以向最高法院或其他地方上诉。这基本上是保留他们以后可以提出的论点。因此，为了突出FTC，嗯，

对Facebook提起诉讼，称其为垄断企业，其垄断行为正在损害市场。华盛顿特区联邦法院驳回了此案，他们基本上说FTC未能以任何方式证明Facebook垄断了任何东西，因为他们一直在使用60%的市场份额这个说法，他们就像60%什么？FTC从未能够向他们提供数据或事实来表明Facebook拥有60%的份额。

还有其他社交媒体服务、其他广告平台、其他内容网站，这些网站的总和都比Facebook大得多。因此，由于根本没有证据表明，该案被驳回。是的，这就是为什么莱娜·卡恩……

完全修改反垄断法，重新定义垄断的含义，重新定义其影响。所以我认为一个重要的问题是，在他们休会之前，对于本届政府和本届国会来说，重新制定反垄断法到底有多重要？这真的是一个高度优先的问题吗？还是会被他们自己否决？这就是为什么莱娜·卡恩被带进来，是为了采取另一种方法，就像我们在上一集中谈到的那样，

你知道，损害是竞争，而不是垄断权力，而是下游竞争，正如查马斯在上一期节目中雄辩地解释的那样。伊丽莎白·沃伦声明的讽刺之处在于，她在推特上发布了这些声明，而不是在她的Facebook上。有人嘲笑她，就像她……

她在推特上谈论Facebook的垄断权力。对，对。你有一个替代方案。这就是重点。我的意思是，这对于民主党来说，立法优先级有多高……

因为如果他们修改法律，可能会对亚马逊、苹果、Facebook等产生重大影响。这是一个非常重要的优先事项。众议院刚刚通过了六项法案，即将提交参议院。而且我认为很快，这是你实际上可以达成一些两党共识的领域之一。

在参议院。你记得，这是一个50-50的参议院。只需要少数民主党人叛逃，他们就无法通过任何东西。但是你有21个共和党人支持莱娜·卡恩。所以，你知道，这对我来说意味着立法很可能通过。我认为它会通过。我认为我们将看到一些重大变化。公平地说，莱娜·卡恩，这个被驳回的FTC诉讼是在她上任之前提起的。她没有机会——

来塑造这些论点。他们有30天的时间重新提交。看看她现在将如何处理这个烫手山芋，非常有趣，她是否会在接下来的30天内以不同的方式提起诉讼，或者她是否会放弃它。但我确实认为，在所有大型科技公司中，关于拆分Facebook的论点是最薄弱的，因为这是真的。更难明确地说

他们在社交网络中拥有垄断地位，因为你拥有Twitter、Snapchat、Reddit、TikTok、LinkedIn，以及许多其他社交媒体公司。但这并不意味着反对亚马逊、谷歌和苹果的论点不强。这些公司在其领域显然是垄断企业或双头垄断企业。没有人能有效地与他们竞争。他们的网络效应或垄断规模效应是无法克服的。我认为Facebook的垄断影响可能倾向于

某种形式的信息传播，但这是一种非常技术性的论点，必须在一方面准确地表达出来，或者另一方面是他们如何聚集长尾广告商。但正如你指出的那样，大卫，关于社交网络的想法，我认为他们根本不是垄断企业。好吧，此外，他们正在重新审理批准收购Instagram和WhatsApp的情况。我有点觉得，

如果你买了这些东西，你批准了它，那是几年前的事了，九年前和七年前？是的，他们说，如果你对此有任何问题，那么对Instagram收购和WhatsApp提起诉讼的州检察长，他们说，如果你对此有任何问题，你应该在几年前提起诉讼。你等得太久了。

而且显然，你知道，你知道，还有其他动机，就像仅仅因为谷歌成功收购了YouTube并不意味着你可以回去撤销YouTube，因为他们做得很好地建立了YouTube。99.999%的YouTube成功是因为谷歌，而不是因为YouTube。他们带了一个小团队，他们重建了整个东西，并且将其扩展到了极致。让我问你一个问题，萨克斯。如果这些公司多交税，并且退出审查业务，你认为他们能否

你知道，也许可以消除一些阻力？是的。是的，当然。看，现在只有21个共和党人加入了规范这些大型科技公司权力的行列，因为他们看到这些大型科技公司利用其守门人权力来限制言论自由。而且这完全是一面倒的，并且偏向于……你知道，他们那一侧的过道，因为这些公司通常是由另一侧过道的人员组成的。

所以，你知道，大型科技公司，如果他们只是控制住自己想要审查另一方的冲动，他们就不会陷入现在的困境。他们现在能解决这个问题吗？因为Facebook似乎开始对特朗普的禁令采取退缩态度。好吧，他们没有。Twitter没有。我认为他们现在遇到了一个大问题。不，听着，我认为他们应该在过去几年里这样做。事情败露了。他们认为不可能发生的事情突然变得武断。他们所做的事情是，他们开始立法

一家私营公司开始立法权力。这只是一个第三轨问题。一旦你这样做，世界上每一个政府都会对自己说，等等，

我只关注这件事，对吧？我不拿高薪。我已经在政治的低层挣扎了40、50年，才来到这个确切的地方。现在，一群门洛帕克的嬉皮士告诉我，我不能对那些我为之工作了一辈子才能统治的人说些什么。我的意思是，你知道，这是——

它无法忍受。是的。所以我认为扎克伯格犯的一个大错误可以追溯到2016年。Facebook基本上接受了虚假信息的说法。他们为此道歉。那是扎克伯格战斗的时候。他应该说，不，听着。

是联邦安全局，是Facebook上的这些坏人吗？是的。但是当你查看总印象和页面浏览量时，它就像大海中的一滴水。我们不是导致这次选举以这种方式进行的人。奥巴马在2008年非常有效地使用了Facebook，而且当时没有人对我们有意见。那是战斗的时候。

那是战斗的时候。正如你指出的那样，大卫，他实际上应该更加……他说，特朗普当选的原因不是我，而是奥巴马。你知道，他本可以真的发动攻击，而且他会做得很好。听着，希拉里只是竞选失败了。如果希拉里只是在威斯康星州竞选，结果就会不一样。

在2016年。所以扎克应该……她有一个白痴团队。她有一个白痴团队。她有一个糟糕的团队，他们在所有事情上都很糟糕，包括Facebook。包括所有事情。他们在所有事情上都很糟糕。他们只是不擅长社交媒体。所以扎克应该说，听着，不要责怪我们竞选活动不擅长社交媒体。他们把胜利送进了失败的嘴里。让我们以这个美国短跑运动员的案例结束。我认为这非常有趣。美国短跑运动员，震惊。令人难以置信。理查德森的药检呈大麻阳性，并被禁赛一个月，这使得她参加东京奥运会的前景令人担忧。真是个笑话。

她是女子100米比赛的金牌热门。在药检呈阳性后，她可能会错过比赛。她说，当她在俄勒冈州合法地发现她母亲去世时，她吸食了大麻。这是在美国……我不认为该机构在周五宣布了这一结果。她的解释是如此令人心碎。

我的意思是，我们在这里做什么？这毫无意义。改变这个决定。好吧，有，有，这类似于那个高尔夫球手，他即将赢得PGA，但在最后一天因为在没有任何症状的情况下对COVID呈阳性而被淘汰。是的，那很蠢。而且是一项户外运动。他在外面。伙计们，我无法想象。戴上口罩，让他完成比赛。我无法想象对短跑运动员来说比大麻更糟糕的毒品了。

是的。我的意思是，为了疗伤，很好。但是，我的意思是，你将要跑100米，然后停下来吃个芝士汉堡。你将要把它拿起来。它不是一种提高成绩的药物。这就是，这是法律主义，在这种跑步者的情况下，这种官僚的法律技术细节失控了，在高尔夫球手的情况下也是如此。我的意思是，这就像执行规则的官僚们完全忘记了这些规则的目的。

规则的精神非常重要。还有一位职业单板滑雪运动员，他的名字是罗斯·加拉蒂，来自加拿大，他想要一枚奖牌，他们拿走了他的奖牌。因为他体内含有THC，并且让他合格，然后我认为他们又把他的奖牌还给了他。

所以这令人心碎且荒谬。我不会看……我喜欢看奥运会。我看很多奥运会。我真的很喜欢它。我认为这很棒。我今年就是不想看这个。去你的。我只是……我对此感到非常生气。

就像你想让这些人服用阿片类药物来缓解他们的痛苦和折磨一样？我们想服用一些抗抑郁药。我的天哪，杰森，听着，也像在我们朋友圈里，我们有一些NBA球员。而且我不……我不认为你记得这次谈话。也许你记得。我认为我们都在一起的时候，他们谈到了直到大麻在NBA中更广泛地使用之前。

这些球员服用的药丸实际上几乎是阿片类药物。疯狂。撕裂了他们的胃，撕裂了一切，你知道，造成了依赖。突然之间，你有一个自然的替代品，人们会因为服用而评判别人。我的意思是，这些人为了我们的娱乐而残酷地摧残自己的身体。

然后我们不给他们一个合理的方法来控制他们的疼痛。这太离谱了。其他人都在中场休息时抽大麻，或者在回家的路上吃点软糖睡觉。我的意思是，这太虚伪了。

感觉就像……我的意思是，这个国家感觉就像是由一群官僚技术官僚领导的。无论是所有的监视器，还是我们应该给他们一个夹击，然后把他们扔进储物柜。这就是我们应该对这个……任何把这个人……他们得到一个夹击，然后被扔进储物柜。

我知道你是一个校园恶霸，J.卡尔。我不是校园恶霸，但我确实认为大厅监视员……你知道那些……萨克斯，你当过大厅监视员吗？说实话。不，不，不。你在象棋俱乐部。我喜欢我们的象棋比赛，萨克斯。是的。是的。

好吧，这就是我所知道的。这就是我所知道的J卡尔不是真的。我知道我知道我听说过他。好吧，我知道他真的受伤了，但我知道他会克服的。当我得到……当我看到我的推送通知或来自chess.com的请求时。他和我开始了一场象棋比赛。

所以我就像，哦，我玩得怎么样？因为我是一个新手。他不能离开太久。作为一个1200分的玩家，击败我这个600分的玩家有多容易？是的。好吧，chess.com的分析说我从未处于任何危险之中，但我认为你玩得很好。是的。给我一个提示。我的提示是什么？

好吧，你没有足够快地进行车轮战。我试图把那个主教弄出来。是的，你让我把你的国王困在中心，然后，你知道，这是一个……但你做得很好。你做得很好。好吧。当我收到chess.com的消息时，我知道我没事。我认为我们需要一次拉斯维加斯之旅。也许我们都只是有点闷。也许我们需要去拉斯维加斯，这个周末做一个快速的48小时旅行。我们应该做一个48小时的拉斯维加斯之旅吗？

好吧，各位。这是一集精彩的节目。所以我正式解封萨克斯了。我爱你们。我甚至关注了他。爱你，查马斯。爱你，萨克斯。爱你，弗里伯德。J.卡尔，我也想对你说些什么，那就是我很感激你。我爱……我爱……系统崩溃。去你的。还给你。让你的赢家继续前进。

雨人，大卫·萨森。它说，我们向粉丝们开放了源代码，他们对此疯狂不已。爱你，韦斯顿。我是kinwad女王。好朋友们走了。去13000。

什么？

你穿着你的拳击裤吗？你穿什么？那些裤子是什么，伙计？这是我的泳裤。哇，泳裤。它们在那里。互联网上著名的腿。我的意思是，这些腿实际上要大得多。看看它们有多大。哦，请告诉我你在录音，尼克。看看这些有多大。