Chris’ Money Allocation Framework: 10 Steps to Build Your Wealth
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如果您曾经想过，“我现在应该怎么处理我的钱？”，那么您一定会喜欢这一集，因为今天我将分享我构建并自己使用的逐步框架，以构建您如何分配任何额外资金的结构，无论是来自工资、奖金，还是只是您账户中闲置的现金。

需要明确的是，这不仅仅是关于偿还债务和建立应急基金。我还将介绍我用来超越基础知识的更细致、有时甚至是与众不同的策略，包括一些用于投资、管理流动性和建立财务灵活性的高级策略。我是克里斯·哈钦斯。如果您喜欢这一集，请与朋友分享，或留下评论或评价。如果您想继续提升您的生活、金钱和旅行，请点击关注或订阅。现在让我们在之后开始吧。

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我真的很期待这一集，因为从某种意义上说，我已经研究了十多年了。当我经营我的财务规划公司时，我们帮助客户弄清楚如何分配他们的储蓄并优先考虑他们的财务决策。多年来，我已经将这个过程改进为更个人化、更实用的东西。我认为这是我个人的资金分配框架，我已经使用它多年，甚至更久，来做出关于我自身财务的决策。所以，

所以，需要明确的是，这不是预算，也不是关于如何每天花钱，例如您是否应该买拿铁咖啡等等。

我将尝试阐述一个清晰的步骤序列，我遵循该序列来决定如何处理每一笔增量美元，无论是来自工资、奖金、退税，还是您在账户中发现的您不确定如何处理的额外现金。我希望这个框架能够为您自己的金钱决策带来清晰度、能力和结构，尤其是在有许多相互竞争的优先事项不断将您拉向不同方向时。

此外，需要说明的是，即使我不再是财务顾问，这些也仅仅是我的个人意见，并非投资建议。最后，对于许多听众来说，您可能已经完成了其中几个步骤。您可能已经走得更远了，因此您可以查看节目说明中的时间戳并跳过。但我已经努力从您可能会发现有趣的不同角度考虑每个步骤。这里的排序也很重要。由于并非每个人都处于旅程的同一阶段，我将从

到最后的一些高级策略，您可以分层使用这些策略以进一步优化。因此，我分配资金的第一步是我所谓的运营现金，这包括确保您在支票账户中存有 1 到 2 个月的常规支出。或者对于那些收听过第 177 集关于最佳银行账户设置的听众来说，

我认为最好的账户是可以赚取利息的账户。在大多数情况下，这些实际上是像支票账户一样运作的储蓄账户或现金管理账户。如果您想了解我的推荐位置，请查看该集。但这并不是应急基金。这不是解决所有问题的巨额资金。它是您每个月的现金流缓冲区，用于弥合

有时您的账单到期时间早于您的收入到账时间，您希望确保您不必借钱、转账时发生这种情况。这也意味着，因为它是一个到两个月，所以对于一些紧急的事情，例如高额医疗保险免赔额、突然的汽车修理，有一个小的缓冲区。您希望能够支付这些费用，而无需动用您的储蓄或借钱。所以这是您的支付账单。不要被意外情况吓倒的基金。它很简单。它很无聊，但它可能是您如何分配资金的框架中最实用和

最基本的组成部分。因此，如果您目前没有在一个账户中存有 1 到 2 个月，那么这就是我会优先存放这些资金的地方。需要明确的是，如果您没有像我一样这样做，没关系。如果您已经在其他地方存有资金，我并不是说要立即出售您的股票或从您的退休基金中提取资金来遵循此顺序。但我确实认为，随着您增加储蓄，这是我

我会优先将我自己的钱存放在不同的地方，然后再开始储蓄和投资。好的，在现金缓冲区到位后，在我看来，下一个绝对优先事项是雇主匹配。如果您的公司正在匹配您的退休金缴款，无论是 401k、403b 还是任何类型的账户，即使他们只匹配部分投资金额，而不是全部金额，对吧？有时

他们可能会匹配您 401k 缴款的前 1,000 美元。如果您获得 100% 的匹配，这意味着您投入 1,000 美元，雇主投入 1,000 美元，那么这是您投资的 100% 的保证回报。而且是立即的。您不必等待一段时间。没有债务偿还、投资或储蓄账户可以与立即双倍您的资金相媲美。如果您匹配您的 HSA 缴款或 FSA 缴款或任何类似缴款，这也是正确的。

实际上，我跳过雇主匹配的唯一时间是，如果您有非常高额的高息债务，例如 15%、20%、25%、30%，而您的匹配非常小，以至于在您偿还债务之前不值得关注。否则，跳过雇主匹配就像说不谢谢免费的钱一样，如果您听的时间够长，我永远不想这么说。好的，一旦您设置了匹配，如果您有的话，对吧？我为自己工作。我没有雇主匹配。所以我跳过第二步。

然后我喜欢将资金分配给所谓的紧急债务偿还，这通常是指偿还任何高息债务，通常高于约 8%。为什么我选择 8%？好吧，这大约是股市的长期税后回报。

您可能会决定，您这个数字是 7% 或 9%。您可以根据需要调整它，它可能会随着利率或您当前的情况而略有波动。但是，如果您背负信用卡余额、个人贷款、医疗贷款或一些利率非常高的旧学生贷款，那么偿还它们就像获得市场水平的回报一样，只是您没有市场的风险。因此，您不是平均在股市中积累 8%，而是实际上不会支付 8% 的利息，

但在股市中，这笔钱可能不会赚到 8%。它今年可能会下跌。这是有保证的，因为您正在偿还债务，并且您正在立即停止利息支付。

现在，如果您正在处理多笔达到此金额的债务，则有几种不同的方法可以决定偿还的顺序。我更关心您选择哪一个，而不是坚持下去，然后转到下一个。我个人喜欢我认为所谓的雪崩法，即您从最高的利息开始。它将最快地减少您支付的利息总额。但有一种替代方法叫做滚雪球法，您从最小的余额开始。我知道这对某些人来说更有动力，但就像我说的那样，

任何适合您的方法都很好，但我更愿意偿还高息债务，而不是投资我的钱，因为我将以更高的确定性获得更好的投资回报率。现在紧急的事情已经处理完毕，是时候建立您的安全网了。

我知道这通常被称为应急基金。我过去也这么称呼过，但我认为它不仅仅是用于紧急情况。这就是为什么我喜欢称之为安全网，并将其视为更广泛的事情。无论您称其为什么，它通常是您每月支出的额外 3 到 9 个月，也可能更多。我想把它们放在某个地方，在今天的利率下至少能赚取 4%，而且风险很小。可能是高收益储蓄，也可能是国债经纪账户，类似的东西。但是

某个没有风险并且您正在赚取利息的地方。现在，这是您应对任何重大生活中断的缓冲。可能是失业，可能是健康危机，可能是主要的房屋维修或汽车维修。我不知道在您的情况下是什么，但您想确保您有东西可以支付它。现在，您需要多少取决于一些关键因素。首先，您有家属吗？如果有，我喜欢增加我的安全网。

工作稳定性。根据您的收入稳定程度或您所从事行业的波动程度，您可能需要相应地增加或减少安全网。我知道有些人有工作，他们觉得永远是确定的。他们几乎没有失去工作的风险。也许您是一位终身教授，因此他们感觉更加舒适。其他人可能在初创公司工作，或者在正在迅速被颠覆的行业工作。在这种情况下，我想要一个更大的安全网。

同样，在收入替代方面，您需要考虑替代收入的难度。如果您从事高度专业化的领域，或者您担任非常高级或高管职位，即使该行业可能正在运转，并且不一定是波动性行业，找到新工作也可能需要更长的时间，因为您想找到合适的地方。您想找到合适的职位。您可能需要搬家。您可能需要与许多公司交谈。您可能需要等待这些职位空缺。

因此，在这种情况下，我喜欢拥有更大的安全网。接下来是您家庭中有多少收入来源。如果您是单收入家庭，我会偏向于更高的安全网。如果您有家庭的两个、三个或更多收入来源，您可能可以降低很多。然后是您的风险承受能力。这很重要，因为如果您在晚上睡得更好，知道您有更大的安全网，那么增加安全网是一个完全合理的理由。

总而言之，如果您没有家属，一份非常稳定的工作很容易被替代，并且在您的家庭中，有两个或三个不同的收入来源，并且您有很高的风险承受能力，那么三个月可能就足够了。也许您不需要很大的安全网。但是如果您有

所有这些事情，家属、不稳定的工作、不稳定的行业、难以替代您的收入以及家庭中只有一个收入来源。也许是厌恶风险的，我会倾向于将安全网定为 9 个月、12 个月，甚至更多个月的支出。如果您是那种非常喜欢使用公式来计算确切数字的人，我的过去嘉宾之一布莱恩·费拉尔迪实际上有一个框架，其中包含一系列问题，可以帮助您得出数字。我将在节目说明中添加指向该内容的链接。

对于像我们这样的人来说，我们有两个孩子，我们两人都在同一家公司自营职业，

我现在可能更倾向于将我们的安全网定为 9 个月或 12 个月。请记住，如果您在听到此消息后意识到您没有想要的安全网，您并不一定需要一夜之间实现。当然，如果您已经预留了这些资金，那就太好了。但我不会说要出售退休账户并支付罚款来做到这一点。如果您正在积极储蓄，这可以成为您随着时间推移而储蓄的目标。如果您在想，哇，所以您想让我在将我的任何资金投资到我的 401k 或经纪账户之前先做所有这些事情？

那是正确的。我知道这听起来对某些人来说很疯狂，但我这里的理由是，如果您需要这些资金以防失业，您不希望不得不出售您的投资或支付罚款来提取它们，尤其是在市场下跌时发生这种情况，不幸的是，这通常与许多公司进行裁员的时间相同。所以是的，我的意思是说我喜欢在开始为长期储蓄之前建立这个安全网。

好的，接下来是短期目标基金。这与您的应急基金不同，因为它用于预期支出，但与您的应急基金一样，我将其保存在相同类型的流动性和低风险投资中。我说投资，但大多数情况下，它是高收益储蓄账户，或者它在经纪账户中，但存储在诸如

国债货币市场基金或实际购买国债或国债 ETF 或只是某些低费用、易于流动性，但在今天的市场中仍然能赚取 4% 或更多的东西。我是在 6 月底录制这段节目的。谁知道未来会发生什么？

为什么我说五年？您可以将这笔钱投资于股市。这完全没问题。长期预期回报将高于您从高收益储蓄账户中获得的回报。但是，市场会下跌。这只是会发生的事情。您不希望处于需要攒钱首付的情况。当您想买房时，市场下跌了 20% 或 30%。那是您需要提取资金的时候。

因此，我喜欢将这笔钱保存在与我的长期投资分开的地方。也就是说，如果我的目标是 10 年、20 年后，您将来想付首付，但它还没有真正进入下一个五年窗口。绝对的。我会以不同的方式投资它，但对于短期目标，

这就是我正在做的。此外，您还需要考虑没有这笔现金的成本，对吧？所以假设您正在努力支付首付，而您没有这笔可用的现金。您可能需要支付 PMI，这是一种保险，如果您首付太少，则必须支付，或者您可能需要以非常高的利率借款。有时，您能赚取资金的最佳方式实际上是避免未来的债务，这就是为什么我喜欢确保在发生之前为所有短期目标提供资金和储蓄的原因。

好的，在您的目标得到满足后，我认为是时候进行我所谓的债务审查了。我现在通常会考虑偿还的目标是在 6% 到 8% 的范围内。这有点棘手，因为利率有点临界。它们高于您通常在现金上赚取的利率，可能接近您在投资上赚取的利率，可能略低。还有一些其他因素可能适用。所以这是我的经验法则。

如果债务不可抵税，对吧？某些类型的债务，例如抵押贷款或投资利息，甚至可能与学生贷款有关，您实际上可以从您为该债务支付的利息中获得税收节省。所以我认为您应该看看这方面的利率。

我称之为税收调整基础，对吧？如果您有 6% 的抵押贷款，但该抵押贷款利息可抵税，并且您居住在高税收州并且收入很高，那么它可能实际上更像是 3% 或 4%。您必须根据您自己的税级进行自己的计算。但是，如果您有贷款，并且利率为，我们称之为 7.5%，我们称之为二手车贷款。

我会倾向于此时偿还它。现在，当您查看偿还这笔债务并将其与我之前步骤中讨论的一些短期目标进行比较时，我认为您可以根据它们即将到来的时间框架提出一个论点，即先偿还债务可能更有意义。显然，偿还 7.5% 的债务比存钱赚取 4% 的收益要多。

但是，根据您拥有的贷款类型，如果您需要，您可能很难再次获得这笔钱。例如，假设您有 7.5% 的学生贷款，并且您正在努力支付首付，并且您想存一些钱。好吧，是的，您可以偿还学生贷款，并且您实际上可以获得 7.5% 的回报。让我们假设利息不可抵扣。

但是，现在您已经偿还了它，假设您实际上需要这笔钱用于其他目的，即那些短期目标之一。好吧，您现在可能无法以 7.5% 的利率借款。也许您必须去申请个人贷款，或者也许您必须将其记入信用卡，利率为 20%。因此，您需要权衡目标的临近程度以及您是否有其他方法来资助它或延迟它，如果您先偿还债务。现在，需要明确的是，我不反对债务。我认为您不应该偿还所有债务，但我反对债务，因为在其他类型的投资中，数学计算不成立。

好的，现在让我们谈谈投资。我们已经解决了高息债务，我们已经为安全网和短期目标提供了资金，现在是时候开始积累真正的长期财富了。我喜欢在这里开始的事情是税收优惠投资。现在，许多这些事情将非常依赖于您的雇主以及您可以访问的账户类型、您当前的所得税级，甚至在 HSA 的情况下，您的医疗保险计划，因此我无法给出万能的答案。但是，当我考虑税收优惠时，

账户。我主要考虑的是 IRA、401k、403b，但我最喜欢的可能是 Roth IRA 和 HSA。这是因为它们提供了极大的灵活性、非常低的费用，因为您通常可以在您选择的经纪账户中存放它们，以及一些最佳的投资选择。在 HSA 方面，您可以获得免税存入资金、免税提取资金以及免税增长的三重税收减免。所以这是一个很棒的账户。在 Roth IRA 方面，我知道许多人认为他们可能没有资格，因为他们的收入或工作场所退休计划。我鼓励您研究一下后门 Roth IRA 缴款，这是一种 IRS 最终批准的变通方法，如果您愿意的话，我每年都会这样做。因此，将其视为一种能够为 Roth IRA 缴款的方式，即使您没有直接资格。

在 Roth IRA 和 HSA 之后，我正在查看 401k、403b、个人 401k，也许还有 SEP IRA。任何您都可以使用低费用、良好的投资选择的账户都是一个非常好的开始以税收优惠方式储蓄的地方。如果您没有良好的投资选择，或者您在工作中有一个费用非常高的 401k，我可能会争辩说，在

在您使用雇主匹配后（如果您有的话），将您的钱存入您拥有更多控制权的应税经纪账户可能更好。如果您是高收入者并且每年都在储蓄大量资金，请务必查看您的 401k 计划（如果您有的话），并查看您是否有能力进行税后缴款并将它们转入 Roth IRA。这被称为巨型后门 Roth 缴款，每年实际上有高达 70,000 美元的限额。因此，您可以投入比您想象中更多的资金

进入您的税收优惠退休账户。

如果您想深入了解税收优惠账户，这还不够。我做了一个非常深入的第 144 集。去看看吧。我给出数字的原因是，您可以滚动浏览直到找到数字，或者只需访问 allthehacks.com/144，它就会将您重定向到该页面，该页面包含指向不同播客播放器中该集的链接，并且应该直接跳转到该集。现在，将您的钱存入这些税收优惠账户的明显缺点是，您将资金锁定到

直到退休，提前提取资金通常会产生税收和费用或罚款，但税收优惠在几十年内确实可以累积，因此务必确保您确实已经为短期目标预留了资金，然后再将资金存入此处，因为您不希望为婚礼首付或任何其他重大支出支付这些罚款和费用，因为它会完全抵消存入资金的所有税收优惠。也就是说，如果

即使您知道您将不得不提取所有退休金，并且您的雇主正在提供匹配，我仍然会利用该匹配，而不考虑您是否会永远保留这笔钱，因为它仍然可以弥补您提取资金时将支付的任何费用。本集由 Gelt 赞助播出。在积累财富方面，税收是战略中非常重要的一部分。随着报税时间的临近，做好准备非常重要。现在我已经与 Gelt 合作，我终于感觉我有一个可以信赖的合作伙伴来处理我的个人和商业税务。

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一旦您的税收优惠账户已满，您的应急基金稳固，所有债务都在您身后，您的应税经纪账户将成为您储蓄和投资的每一笔新美元的默认目的地。它们非常灵活。没有缴款限制。您不必选择具有特定投资选择或费用的特定经纪公司。没有提取罚款。如果您持有资金足够长的时间，您将获得长期资本收益。

而且投资对了。没有提前取款的罚款、收入阶段性减少，或者其他任何东西。你也可以把钱用于任何用途。你可以用它来提前退休、旅行、休假，任何你想要的东西。虽然我会说，如果这些事情在未来五年内发生，考虑到市场可能会下跌，这可能不是最好的投资时机。

至于如何在你的应税经纪账户中投资这笔钱，我认为不必过于复杂。你只需被动投资低成本指数基金或ETF，就能积累相当可观的财富。我并不试图战胜市场，也不试图预测市场。我的大部分资金都在指数基金中，只是试图匹配市场表现。我个人喜欢在各个行业和地区进行多元化投资，因此其中一些是国际性的。一些是美国本土的。大部分是美国本土的，因为我住在那里，但我确实在几个不同的指数基金中进行了一些多元化投资。我还喜欢调整我的投资组合，我建议每个人都考虑一下自己的风险承受能力，以及如果市场发生变化，他们愿意承受多少跌幅，因为这是一件重要的事情，如果你以前没有经历过，它可能会有点

难以承受。然后我会尽量避免过度交易和不必要的复杂性。我不喜欢花很多时间在我的经纪账户上考虑它。事实上，我的大部分投资都是自动化的，而且我不会每天都检查它。我确实深入研究了

关于构建投资组合的一切，这是我和我以前在金融规划公司工作的联合创始人一起做的。在第168集中有详细介绍。除此之外，应税经纪账户对于长期投资的税务效率非常有效。原因如下：首先，你可以获得长期资本收益税率。

你在联邦层面为持有超过一年的长期投资支付的税率（前提是你有收益）低于类似收入水平的所得税税率。因此，你对长期投资获得了优惠的税收待遇，这太棒了。你可以利用税收损失抵免，这意味着如果你的一项投资低于你支付的价格，你可以出售该投资并

并获得这些损失，并用它们来抵消其他收益，无论是长期还是短期收益，或者你可以抵消每年高达3000美元的收入。现在，当你这样做的时候，当你出售该资产时，你仍然没有持有它。因此，如果你的意图是保留该投资，那么你可以重新购买该投资。但是，你需要等待30天才能避免国税局所说的冲销交易，在这种交易中，你实际上……

无法获得这些损失，或者你可以购买非常相似的产品。因此，如果你持有标普500基金，你可以购买美国总股票市场基金，但这并不是完全相同的投资。因此，你可以卖掉标普500基金（当它下跌时），

以同样的价格购买总股票市场基金。然后，随着市场上涨，你的成本基础会降低，这意味着将来有一天你出售时，你可能会欠更多的税。尽管如果这些投资最终被捐赠给慈善机构（我稍后会和你谈谈），或者这些投资被传给你的孩子，可能会有一个递增，他们实际上不会欠税。但总的来说，如果你出售它们并自己使用这些收益，你将需要缴税。

但它们将以长期资本收益税率征税。因此，如果你能够利用现在获得的税收损失来抵消你今天的税收，特别是如果你实际的短期资本收益或所得税税率很高，那将非常有利。有很多事情需要考虑，

所以我个人喜欢使用一个能为我做这件事的投资平台。完全披露，我曾在Wealthfront工作。我是Wealthfront的股东。我使用Wealthfront。我确实向Wealthfront支付费用，因为我不再是员工了。所以我用它们来自动化我的所有投资、税收损失抵免和再平衡。我认为税收损失抵免的好处远远超过我为管理它而支付的0.25%的费用。所以……

如果你不感兴趣，还有其他解决方案。你可以自己进行税收损失抵免。这可能有点复杂，你需要比将它外包给为你做所有事情的软件更好地区跟踪事情。

你也可以向慈善机构捐赠增值资产。所以我想说，如果你每年向慈善机构捐赠任何金额的钱，我都会鼓励你，不要捐赠现金，而是捐赠任何增值证券，理想情况下是增值最高的证券，那些内置收益最高的证券。因为当你向慈善机构捐赠这些证券时，

慈善机构会获得全部捐款金额，但你无需为出售这些证券或资本收益税或任何税款支付任何所得税，但你可以获得与你捐赠的全部金额相同的全额税收抵免。

然后你可以用你本来打算用来捐给慈善机构的钱。然后你可以重新购买同样的投资。冲销交易规则在这里不适用，因为你实际上并没有出售证券。你捐赠了它。所以每当有人向慈善机构捐款时，我都想说，总是捐赠你的证券，增值最高的那些。但是，我要做一个例外，那就是

如果你像我一样，以及许多其他人一样，设立了一个捐赠者咨询基金，那么你可以将这些决定分开，并使其更简单。因为如果你想向慈善机构捐赠一百美元，必须协调将股票转入他们的账户，这工作量太大。但是，如果你设立了一个捐赠者咨询基金，你可以做的是将所有这些证券捐赠给你管理的一个基金。当你向该基金捐赠证券、现金或加密货币时，你可以获得税收抵免。

然后，稍后，可能是第二天，也可能是一个月、一年或十年后，你可以向任何你想要的慈善机构捐赠不同数额的钱。该慈善机构将获得全部捐款，但他们通常以支票的形式获得。因此，他们不必像你将证券转入你的捐赠者咨询基金时那样管理这些证券。现在，另一个完全披露的是，

我在他们成为该节目的合作伙伴之前很久就使用了Daffy，但他们是该节目的赞助商和合作伙伴。所以我想把这个披露放在这里。他们是我用于捐赠者咨询基金的人。如果你想查看它们，allthehacks.com/Daffy，D-A-F-F-Y。我认为现在你注册成为新用户时，仍然会获得25美元的捐款到你的基金和你选择的慈善机构。我认为这是一个很好的选择，可以自动化你所有的慈善捐赠，如果你真的想专注于优化最有利的税收方式来做到这一点。

如果你想要更多关于税收优化投资的策略，我会给你一些东西让你去研究一下。一种叫做直接索引，它不是购买，比如说标普500作为指数基金，你可以购买标普500中的所有500只股票。现在许多经纪公司提供零碎股票，这使得这样做更容易一些，但我绝对

绝对不会尝试自己这样做。我会找到一些支持直接索引的经纪公司来为你管理它，并理解这一点

如果你要离开那家经纪公司，如果你试图匹配标普500，你将被困住500只个股。这样做的优势在于，你可以在证券层面而不是基金层面进行税收损失抵免。在任何一天，标普500下跌的可能性都不大，因为通常情况下它会随着时间的推移而上涨。但任何个股，我会说

几乎每天标普500的股票之一，那里的证券之一都会下跌。因此，它为你提供了更多税收损失抵免机会的优势。你还可以考虑资产配置，即将非常节税的投资放入你的应税经纪账户，将非常不节税的投资放入你的税收优惠退休账户，并在所有不同账户中查看你的投资组合。

我发现这很难管理，而且我不知道有任何自动化的解决方案可以做到这一点。所以我发现，结果并不值得付出努力。总而言之，

经纪投资为你提供了增长和灵活性。你不会受到任何限制或处罚的约束。随着时间的推移，我认为这将成为你财务生活中最大的一部分。随着你收入的增长，你可以不断地向其中添加资金。在许多方面，你的应税经纪账户逐渐成为你未来的自由基金。它在后台默默地复利。你继续为它贡献资金。它将在未来为你提供你可能现在甚至都不知道自己需要的选择。接下来，在我们进入最后一步之前，我想谈谈教育。

关于教育投资，以及我认为529计划如何融入这个框架来为你的孩子或你自己的大学费用储蓄，这是我的总体理念。你不应该将孩子的教育置于你自己的财务未来之前。你可以为大学贷款，利率通常合理，但你无法轻易为自己的退休贷款。这就是为什么我把教育投资放在你自己的应税经纪账户投资之后。

529计划确实为合格的教育支出提供免税增长，如果你知道你要储蓄来支付大学费用，它们可能是一个非常好的工具。但是，我喜欢把这些当作次要的，为我自己储蓄是主要的，但也有一些例外。如果你属于高收入家庭，并且你已经走上了资助未来的轨道，并且你知道你会到达那里，你绝对可以提出在该框架中更早地进行一些529捐款的理由。

或者，如果你居住的州为529计划提供非常慷慨的州所得税减免或抵免（加利福尼亚州遗憾的是没有），那么也可能更有意义将此优先考虑得更早一些。最后，我们来到了最后一步，第10步，那就是看看你的可选债务。这些债务的利率低于6%。例如，我们于2020年获得了一笔30年期抵押贷款。除了所需费用外，我们可能永远不会再支付其他费用。但对某些人来说，

这些决定并非一定是为了优化他们的回报，更多的是一种心理上的胜利。如果摆脱债务的想法真的能让你安心入睡，让你拥有生活所需的灵活性，那就去做吧。如果你宁愿投资这笔钱，因为回报更好，那也

很好。你已经获得了根据对你来说重要的事情做出选择的权利，而不仅仅是纸面上最优的事情。我知道一些非常聪明的人，他们有能力并且意识到财务权衡，仍然选择偿还债务，偿还抵押贷款，即使利率很低，因为这让他们睡得更好。好了，这就是核心框架的总结。这些是我用来决定我节省的每一美元新资金的去向的10个步骤。

在我谈论一些高级策略之前，希望你能看到这个顺序是如何从稳定性到灵活性，最后到长期增长的。你不必完全遵循它，但我认为拥有某种结构来帮助你消除噪音并减少一些决策疲劳非常有帮助，尤其是在你面临储蓄、投资、债务和真正的人生目标等相互竞争的优先事项时。所以，

随意根据你自己的情况调整它，并将其变成你需要的任何东西，以使你的生活更简单一些。但我也想谈谈两种不同的观点或一些值得考虑的高级策略，我没有在上面列出。首先是更加关注流动性。现在，我觉得我们总是被告知要最大限度地利用我们的退休账户。

但是，如果你在退休前需要这笔钱，而你并没有像我之前谈到的那样提前三到五年计划好呢？可能是想休假、创业、买房、提前退休。将所有东西都锁定在他们的退休账户中可能会适得其反，因为你必须支付罚款和费用，对吧？优先考虑流动性，这意味着在你的退休账户之前将资金投入你的应税经纪账户，可以避免

那些10%的罚款，以及对这些退休供款的普通所得税。现在，我经常听到的一个论点是，你可以从你的401k中贷款，这是真的。虽然利息支付确实会累积给你，但资金不再被投资。如果你失业了，很多时候这些贷款需要很快偿还。另一方面，应税经纪账户，你可以随时取用。长期资本收益税率、税收损失抵免、如果你最终将这笔钱留给继承人，则可以进行递增。

因此，是的，如果你首先关注你的应税经纪账户投资，你可能会错过一些税收节省，但你获得了很大的灵活性。有时这比你从退休账户获得的回报或税收效率更有价值。因此，你可以采用的一种方法是说，我认为我想要更多的灵活性。让我们平等投资。你可以说，让我们优先考虑……

一半的储蓄用于经纪投资。一半用于我们退休账户中的税收优惠账户。你可以选择你想要如何做，但我只想指出流动性是有好处的。对每个人来说，都很难量化。所以有时你可能会想，哦，把所有钱都放在我的税前账户里更容易。从长远来看，这更有效率。但如果你真的需要使用这笔钱，我想说我从考虑金钱并且已经存在一段时间的人那里听到的最常见的主题是，你永远不会知道自己需要这笔钱，

直到你需要这笔钱。因此，确保你有足够的钱来支付你在未来三到五年内的任何目标，即短期储蓄基金，这很重要，但有时是意外的。因此，如果你有能力的话，在你的退休账户之前优先考虑多一点经纪投资，如果你想要更多的流动性，这完全是有道理的。

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我在这里经常持有的另一种反向观点是……

如果你有很高的信用评分或大量的投资组合，你可能能够减少你持有的现金储蓄量。这可能是用于安全网的现金储蓄，也可能是用于短期目标的现金储蓄。在低利率环境下尤其如此，在这种环境下，将资金存入现金不会像现在这样赚取4%或更高的利率，

我还记得几年前，你的储蓄账户的收益率只有1%或更低。知道我的钱赚得这么少，我就觉得把钱存起来真的很痛苦。还知道，因为利率很低，借钱实际上更容易获得，就你为此支付的利率而言。所以这里有一些策略可以与减少用于安全网或短期目标的现金储蓄相结合。

一种是0%年利率信用卡。一些信用卡提供12到18个月的免息购买，有时也提供免息余额转账。通常你会支付最低还款额，但你不需要支付全额还款。因此，这可能是对突然需要一些现金并且不想出售你的投资账户的情况的一个很好的紧急备用缓冲。你可以利用0%年利率信用卡。现在，

不能保证它们在你需要时会存在。不能保证你会获得批准。因此，这些策略显然是高级的，因为它们伴随着一些风险，但我确实知道人们能够在他们想要避免出售其应税经纪账户的情况下利用这些策略。下一个可能是房屋净值信用额度或HELOC。因此，对于房主来说，如果你房屋的净值超过你的首付金额，通常情况下，你可以通过使用HELOC向你的房屋借款来获得该净值。

通常情况下，这里的利率低于许多个人贷款或信用卡，因此这可能使其具有优势。此外，在低利率环境下，HELOC利率也很低。因此，如果你有房屋净值并且需要资金，你可以有效地向银行借款，以你的房屋作为抵押品，这使你可以获得低成本借款，在某些利率环境下，这可能作为保持现金的替代方案非常有吸引力。

因此，你可以将你本来要存入现金的钱投入股市。同样，你可以进行所谓的PLOC，即投资组合信用额度，或者我认为还有其他版本，即证券信用额度或证券担保贷款。这使你可以向你的应税投资借款，而无需出售它们。因此，这里的优点很明显，你可以访问你的应税投资，而不会触发资本收益。

根据平台的不同，你可以在一天内甚至有时当天获得它们。而且它们对你需要偿还的时间非常灵活。但它们确实伴随着一些风险和缺点。首先，这些贷款的利率通常是可变的。因此，在低利率环境下，它们可能非常有吸引力，以至于你可能会想，嗯，这比将钱存入现金而不赚取任何利息更有意义。

但这里最大的挑战是，如果你的投资组合价值下降，你可能会面临所谓的追加保证金通知。现在，我不会在这里深入探讨这将如何发生以及会发生什么的细微之处。但高层次的观点是，你的经纪公司将能够根据你合格证券余额的百分比向你贷款。假设你有10万美元。他们可能愿意向你贷款其中的一半。所以是5万美元。

但如果你的投资组合由于市场崩盘而从10万下降到8万美元，他们可能只愿意向你贷款4万美元，你可能需要进行追加保证金通知或存款来弥补这一差距。

这并不适合那些非常规避风险的人，除非你像我过去那样做，只是保持这个金额较小。可能触发追加保证金通知的金额可能是贷款对投资组合价值的60%或70%。因此，如果你只借用你投资组合的10%，那么你的投资组合下降到如此程度的风险，即你借用的10%现在变成了70%，

这是一种灾难性的情况，市场崩盘超过50%。因此，我知道在Wealthfront的一些项目中，我们是这样做的，你不能借用超过你投资组合的30%。主要原因是我们真的不想让人们陷入需要进行这些追加保证金通知的情况。因此，如果你适当地管理它，并且你借用的投资组合比例较小，即使市场下跌50%也不会要求你立即付款，

因为顺便说一句，在这种市场下跌50%的情况下，你可能最不想付款，因为你可能失业了。可能发生了各种事情。因此，如果你能适当地管理它，我认为它可能是保持现金的一种非常有趣的替代方案。假设你决定你的安全网应该是10万美元，而你的应税经纪账户中有100万美元。那么，在最坏的情况下，你需要借这10万美元，你将能够借到它

它只占你投资组合的10%。所以我认为这是一个非常低风险的情况。而如果你在你的应税经纪账户中只有10万美元，你需要借8万或10万美元作为安全网，这将不是我想要依赖的情况。

这还可能取决于利率。现在，由于借款和现金收益的利率都很高，你可能只是愿意将你的钱存入现金以简化事情。但如果情况发生变化，将这笔钱投资并依赖于能够从你的投资组合中借款可能更有意义。因此，这种设置将使你的资金在市场上继续运作，但在你需要时也能获得流动性。但很明显，它伴随着一些风险。因此，请在你利用它之前进行一些研究。

这就是从基础步骤到我多年来一直在思考和使用的一些更高级的动作的完整情况。因此，无论你是刚刚起步，还是正在微调更复杂的财务生活，我都非常希望这能帮助你对你如何处理你的钱更有信心。现在我们已经完成了，我想换个话题，回答一些我从听众那里得到的问题，因为听到这在现实生活中是如何应用的，有时才是真正开始理解的时候。所以第一个问题是给马修的。

刚刚搬到一个新的州从事一份新工作，正在出售他的房子，并将存入几十万美元。他们决定租房一年，同时了解市场情况，并想知道该如何处理这笔钱。他说，我应该偿还债务吗？我有一些学生贷款。我有一笔5.24%的汽车贷款。我应该把它存入高收益储蓄账户吗？

现在，他说他为三个孩子准备了大约1万美元的紧急基金，并想知道他应该开始做什么。首先，祝贺你找到新工作。你处于一个很好的位置。你很注重债务，而且你即将获得这笔意外之财，这太棒了。至于如何处理这笔意外之财，很明显你可以按照我提到的步骤去做，但我将介绍我的想法。你说你现在大约有1万美元的紧急基金，有三个孩子和一份新工作。我个人想要更多的安全网。

我不知道你每个月花多少钱，但我猜1万美元不足以支付三到六个月的生活费。因此，这将是我优先使用卖房所得资金的地方。

显然，在此之前，我会优先留出你将要支付的任何税款。但假设你住在房子里足够长的时间，如果你没有结婚，前25万美元，如果你结婚了，前50万美元，应该可以免除主要住宅的收益税。因此，希望你不需要留出任何税款。但每当有人考虑意外之财时，我会确保如果你要为这笔意外之财缴税，你首先要留出这笔钱。

接下来，我会进行债务审查流程。你提到你有大约5万美元的学生贷款，但你说现在其中4万美元被暂停，无需支付任何利息。所以我不知道另外1万美元的利率是多少。你提到一笔5.24%的汽车贷款。

因此，你不知道利息的贷款，我不会偿还它们。这样做没有任何意义。5.24%的汽车贷款，这非常接近盈亏平衡点，对吧？它可能不会像你从现金中赚取的那么多，但现在以5.24%的利率借款可能非常困难。根据历史平均水平，从长远来看，你可能在市场上做得更好。因此，如果感觉像是一种精神负担，你可以偿还它。我个人现在可能不会偿还它。在债务之后，我会考虑你的短期目标。你

你提到你要租一年房子。如果你之后打算买房，我会建议你存一些现金，一些安全且流动性强的钱作为首付。如果首付需要……

需要你所有的钱，那就这么做。我会止步于此。但如果你的房屋出售所得远远超过你需要的首付金额，那么任何剩余的钱，我可能会把它放在税收优惠或应税经纪账户中，这取决于你如何看待流动性以及你有哪些类型的退休账户可以使用。说到这里，我意识到我没有提到雇主匹配。显然，如果你的雇主有匹配，我会先这样做。我会把它最大化，然后回到我刚才说的所有内容。并且

如果你没有考虑首付，因为你没有考虑买房，你决定永远租房，而且你没有任何短期目标，那就太好了，我会在你最大化你的安全网后投资所有资金。这就是我会考虑的。希望这有帮助。你不必现在就做出每一个决定。你可以让钱放在那里，好好想想，但要把它放在某个能赚取利息的地方，尽量不要让它

看着你，说服你花钱，变成生活方式通货膨胀。我鼓励你对每一美元都怀有目的性，你会继续像现在这样赢下去。

下一个问题来自Chris。他说他目前使用SoFi作为经纪账户，他们为他所有的投资贡献提供1%的返还。然后他将这1%转换成现金并进行再投资。他提到我谈到了税收损失收割。我谈到了Wealthfront。好奇这是否比他从所有投资中获得的1%现金返还更好。还好奇他是否应该将资本收益最高的证券捐赠给像Daffy这样的捐赠咨询基金，以进一步优化。

首先，我喜欢你已经在考虑自动化了。这很棒。

现在，如果你比较一下，根据他的说法，SoFi现在为他每笔贡献提供1%的保证回报。它干净、简单，而且非常罕见。然后Wealthfront有税收损失收割，研究经常表明，随着时间的推移，它可以增加税后回报的一半到1%。所以如果你只是在比较苹果和苹果，我会每天都选择每笔贡献的1%。现在，我不知道你必须把钱放在那里多久，但是如果

你比如说，存了5万美元，你每个月只增加100美元，你只能从贡献中获得1%，而税收损失收割方面，无论你规定多少，无论是0.5%还是1%，都将适用于整个投资组合价值。也就是说，随着市场价值的增加，税收损失收割的真正机会将是那些成本基数较低的新的贡献。所以

理论上，我认为税收损失收割可能会超过Zofi。但是现在，如果你的大部分投资来自定期贡献，而且你并没有大量的投资，我会继续这样做。如果Zofi取消了这项服务，那么我可以争辩说税收损失收割可能会超过不进行税收损失收割。但你也可以在你的经纪账户中自己做这件事。你不必自动化它，也不必每天甚至每周都做。

我认为在过去几年里，对我来说，税收损失收割的90%的好处发生在大流行之后。但是你必须有能力和心理承受能力在市场低迷时采取行动，这可能会非常有压力，这就是为什么我喜欢自动化它。关于增值资产的问题。绝对的。如果你要捐赠给慈善机构，那就捐赠增值资产。如果你不想直接向慈善机构捐赠增值资产，那就捐赠给捐赠咨询基金。

我在这里要说的唯一例外是，在Chris的问题中，他提到，我是否应该转移到Wealthfront并这样做？我会说不行，因为Wealthfront，至少在我上次询问时，不允许你部分转移证券。你必须转移整个账户。所以如果你有一个账户有10万美元的证券，你想以其中一种证券的形式向慈善机构捐赠1000美元，你实际上必须将你的所有经纪账户转移到另一个经纪账户。

转移你想要捐赠给慈善机构或捐赠咨询基金的证券，然后将所有这些证券转移回Wealthfront。所以我会说，如果你的目标是定期从你的经纪账户捐赠增值资产，Wealthfront不是一个很好的选择。但是，如果你在一个经纪账户管理个股仓位，并且你在Wealthfront管理你的多元化低成本指数基金，那么你可以使用另一个经纪账户作为你向捐赠咨询基金进行大量贡献的地方。这就是

这就是我做的。我的个股经纪账户是分开的。然后我在Wealthfront的经纪账户是长期投资，我不会从该账户向我的捐赠咨询基金捐款。

好了，还有两个。下一个问题是一个很好的问题。我38岁。我有一个妻子和两个年幼的孩子，七岁和四岁。我的投资组合长期以来一直由我父亲的朋友管理，他是摩根士丹利的财务顾问。几年前，我们了解到我们支付了1.25%的费用，我们协商降到了0.75%。但是当我查看回报和投资选择时，我的净回报并不理想。

然而，我投资了很多个股，我知道如果我转向我想要的投资组合，我将支付很多税，因为我将不得不卖掉所有股票并购买指数基金。

这是一个复杂的问题，我真的很感谢你发来这个问题。比你想象的更常见的是，人们只是继承了他们父母的财务顾问，而且很久都没有考虑过这个问题。因此，高额的管理费用会真正侵蚀你的投资组合。15年内0.75%的费用是一件非常重要的事情，特别是如果你被投资的基金本身也收费很高，或者不是你真正想要的。在这种情况下，他们说他们是个人股票，所以可能没有很多费用。但是

我经常看到的另一件事是，你支付了高额的管理费用，再加上他们自己也有高额费用的专有基金，这会真正侵蚀投资组合的价值。

所以好消息是你不必一次性卖掉所有东西。如果这是我，我会很快将所有这些投资转移到一个由自己管理的经纪账户，而不是由财务顾问管理。这将消除0.75%的费用。然后我会随着时间的推移开始从这个投资组合中过渡出来。你可以开始查看它。你投资的一些东西可能没有很多内置的资本收益。现在卖掉这些会更容易。

你每年可以卖掉你当前资本收益税率上限的金额，这是一种选择。你可以决定今天愿意实现多少收益，以便能够获得你真正想要的投资组合。我不羡慕这种情况。由于不同的原因，我实际上也处于类似的境地。因此，税收损失收割的一大好处是，几年前的大流行期间，我们收割了很多税收损失，并且

然后我用这些来摆脱这种情况。显然，我不希望市场崩盘，这样你就可以获得很多损失。但在市场确实崩盘并且你可以获得损失的情况下，这是一个利用它们并消除试图出售你不满意的仓位的心里障碍的绝佳机会，因为你知道你将不得不实现资本收益。

现在，还要记住另外几件事。第一，如果你开启了股息再投资，你可以立即关闭它，这样你就不会重新购买这些仓位。有时这是你投资组合的一部分以及它的设置方式。

另一件事，取决于你拥有什么类型的股票，你可能能够将它们纳入投资组合。我实际上有一些个股，主要是苹果、Facebook和谷歌，我想开始做更多的指数基金投资。所以我设置了Wealthfront的直接索引，我实际上转移了这些股票，Wealthfront将它们纳入了直接索引投资组合。所以如果

所以如果你看看标准普尔500指数或看看美国股票总市场，没有个股超过6%或7%。

那是高端的，对吧？那是微软、英伟达。但假设你有10万美元，在这10万美元中，5000美元是谷歌、Facebook、苹果、微软或英伟达，你想与Wealthfront或其他提供该服务的公司一起制定直接索引策略，你可能能够转移这些仓位并围绕它构建策略。我知道有一家名为Freck的公司提供

直接索引。我认识创始人。我认为这是一个非常酷的产品。他们实际上也可能能够将这些纳入。因此，查看将你现有的仓位纳入你无需以更低费用管理的东西可能很有意义。现在，显然，我不知道你的投资组合。我不知道那些股票是什么。我不知道摩根士丹利的顾问选择了什么。所以我不能真的详细说明这一点

很多细节。正如我们之前提到的慈善捐赠一样，如果你定期向慈善机构捐款，那么我认为你可以使用你的增值股票向慈善机构捐款，用你本来要捐给慈善机构的钱来购买你真正想要的投资。所以这也是一个很好的策略。我知道这很多。你不必一次性全部完成。制定一个计划和过渡时间表，并随着时间的推移慢慢地逐步完成。我认为你很快就会到达那里，并且不再支付那些咨询费用会感觉非常好。

最后一个问题很简单，那就是，你对财务顾问有什么看法？好问题。让我明确一点。我不认为财务顾问不好。我以前是财务顾问。我以前经营过一家为他们服务的公司。我认为这个行业需要发展。许多顾问收取你投资组合的高百分比费用，只是为了管理一些软件可以很好地完成的投资。所以我并不喜欢为某人管理我的投资组合支付1%、0.75%的费用。我更愿意

使用软件自动完成。但是，如果你的财务顾问正在进行财务规划、税务规划、遗产策略，帮助你做出关于你的家庭或你在公司拥有的股权的复杂决定，这些都是获得财务生活帮助的好理由。这些都是你应该为之付费的专业人士的事情。就我个人而言，我更愿意按小时、每月、每年支付固定费用，而不是

咨询费用，然后以低得多的百分比支付我的投资费用。有很多财务规划师你可以看看，他们只做受托人，收费而不是关注资产的百分比。这是我想做的事情。所以我认为顾问仍然很重要。我仍然认为他们很有帮助，但我希望确保你获得的实际价值与你为他们支付的费用相符。所以我真的希望听到这四个问题以及我对它们的看法对你们有所帮助。

并介绍我的整个资金分配框架。目标是让这成为你们思考金钱以及如何分配金钱的一种有益的方式，并听取我作为可能已经花了数十年时间思考这个确切主题并帮助其他客户做到这一点的人的观点。

如果你还有类似的问题或任何其他主题的问题，我一直都很乐意听到。我正在尝试寻找方法将它们纳入未来的剧集。在许多方面，你们提出的问题，在你们迄今为止听到的任何剧集中都没有得到解答，是我思考未来内容的好方法。请将它们发送到[email protected]。我肯定会阅读所有收到的内容。本周就到这里。下周见。