The e-Conomy Southeast Asia 2024 Report with Sapna Chadha, Fock Wai Hoong & Florian Hoppe
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报告的关键信息是，该地区的基本面至关重要，它们是清晰的，企业正在做的事情，我认为，正是我们需要做的，才能继续前进。但鉴于我们今年强调的另一个主题是信任，鉴于信任是等式的一部分，我认为拥有强大的监管基础并为此建立良好的结构数字金融服务对于释放下一波增长至关重要。所有 10 个东盟国家都宣布了自己的国家战略人工智能倡议。

或计划，东盟本身实际上发布了关于人工智能治理和伦理的报告和指南。因此，我认为将所有这些放在一起，东南亚非常自然地，坦率地说，处于有利地位，可以利用人工智能趋势。

欢迎收听 Analyze Asia，这是一个致力于剖析亚洲商业技术和媒体脉搏的顶级播客。我是 Bernard Leung，这是我连续第四次报道 Google、淡马锡和贝恩公司发布的 2024 年东南亚数字经济报告。我实际上可以使用 Google LM 来做到这一点，我实际上确实用它来准备这份报告。但是

但我今天决定复古一下，把我的所有嘉宾都带到一个演播室里，以对话的方式来做这份报告。所以今天和我一起的是 Samna Chatha，谷歌东南亚副总裁，Florian Hope，贝恩公司合伙人，以及……

Fok Wai Hong，淡马锡东南亚主管。欢迎来到今天的节目。所以我要开始了。您能否简要地向我们介绍一下自己、您目前的角色和报道范围？也许我们先从 Sapna 开始。好的。我是 Sapna。我在谷歌领导我们的东南亚和南亚前沿业务。我负责该地区的增长和影响，从政府事务报道到推动业务增长，所有事情都由我负责。劳伦？

我是贝恩公司的 Florian，一家咨询公司。我在该地区负责贝恩的技术工作。我在亚洲已经工作了 20 年了。酷。

大家好，我叫 Wai Hung。我在淡马锡戴着两顶帽子。我领导我们的东南亚业务，我还领导我们在亚太地区的技术和消费者投资。在我们继续之前，我认为报告中有一些非常有趣的关键要点。感谢您提前提供报告。所以，我认为首先要说明的是，今天的东南亚数字经济实际上已经证明它能够平衡强劲的增长和盈利能力。

因此，今年我们实际上看到了一些显著的成就，例如该行业实现了 2630 亿美元的商品总值，同比增长 15%，收入为 890 亿美元，利润为 110 亿美元，这一数字在过去两年中增长了一倍多。

我认为另一个我认为有趣的数字是，东南亚正在成为人工智能的强国。该地区作为全球人工智能中心吸引了大量关注，仅在 2024 年上半年，对人工智能基础设施的投资就约为 300 亿美元。当然，我们已经看到一个充满活力、强大的初创企业和开发人员生态系统，其中包括我自己。

我们实际上正在定位自己，以便在数字应用程序和数据中心领域展开竞争。值得注意的是，只是为了提供一些有趣的事实，新加坡、马来西亚和菲律宾现在跻身全球人工智能相关搜索排名前十的国家之列。这意味着它展示了推动这一趋势并为人工智能驱动型解决方案创造合适市场的热情和数字素养。最后但并非最不重要的是，最后一个数据

我认为有趣的数据点是电子商务，它实际上正在由于视频电子商务的兴起而重新加速。视频电子商务模式的增长已占电子商务商品总值的 20%，高于 2022 年的不到 5%。这是对蓬勃发展的创意经济的充分证明，也是该地区不断变化的数字格局的明确信号。因此，鉴于所有这些关键数据，

您会说，对于在东南亚运营的企业和投资者来说，这份报告中最重要的收获是什么？当然，我可以先开始。你做得很好，总结了所有要点。你已经做了四年了。我认为我们已经做了九年了。这是我们第九版报告。在衡量标准方面，我们已经走了很长一段路。

我们从商品总值开始，正如你提到的那样，商品总值正在飞速增长。我们的一些预测落后了，对吧？我们现在已经看到了商品总值的惊人增长。去年，我们首次引入了收入。今年，我们在盈利能力方面又迈进了一步。我认为这是这份报告的主要信息，即盈利增长。

东南亚的企业在收紧激励措施、关注佣金方面做得非常出色。

他们如何以一种非常有趣的方式使用在线广告？这导致了，正如你所说，它在过去两年中的增长，从 2022 年的 40 亿美元增长到去年的 90 亿美元。现在今年是 110 亿美元，这真是太棒了。所以这是这份报告的关键信息。这就是这个地区的基本面至关重要。它们是清晰的。企业正在发展壮大。

正在做的事情，我认为，正是我们需要做的，才能继续前进。人工智能部分是另一个我认为非常有趣的部分。人工智能将有助于实现这一盈利目标。我们看到的是，企业可以在

投资人工智能后仅 12 个月内就能获得投资回报，这真是令人难以置信，对吧？因此，71% 的企业从其投资中获得了正向投资回报。因此，我们看到他们正在做一些非常有趣的事情，以确保他们的业务继续保持健康。我认为我们正处于这个非常优秀的地区，这里拥有精通技术的年轻人口。政府对

对人工智能的积极性非常积极，我们才刚刚开始。这就是我想说的开场白。Florian，有什么想法吗？不，我认为 Sapna 总结得很好。令我们印象深刻的是，这个行业的持续活力。尽管您可能听到关于数字经济各个领域问题的各种头条新闻，但我们仍然看到商品总值两位数增长。我们看到收入两位数增长，实际上我们看到盈利能力增长更快，达到两位数。

因此，虽然东南亚的经济这一部分肯定已经成熟，并且正在走向成熟，但它仍然处于重要的增长轨迹上，并且在整个地区发展得非常好。这对这里的各个市场都是正确的。因此，东南亚的所有市场在这几项指标上也显示出两位数的增长。

对这种持续向好的势头感到非常兴奋。现在，融资环境显然仍然面临一些更大的挑战，但随着我们的公司实现盈利并发展自己的增长水平，我们对未来几年的发展方向实际上相当乐观。那么，您从投资者的角度来看会如何看待呢？

是的，谢谢。我认为 Sapna 和 Florian 都已经很好地总结了这一点。我想说的是，如果有什么需要补充的话，如果投资者应该从这份报告中带走一件事情，我认为那就是共同作者对数字经济的平静乐观感。去年，我们花了大量时间讨论融资寒冬。现在，今年，我们回顾了过去 12 个月。正如 Florian 提到的那样，融资环境仍然相当低迷。话虽如此，我们确实看到了一些积极的苗头。

和一些积极的融资势头。如果您查看 2024 年上半年的种子到 C 轮融资与去年下半年的情况，您会发现总融资额增长了约 8%。如果您实际查看并深入研究平均交易规模，那么对表现良好的公司会有更大的信心。因此，平均交易规模增长了约 20%，同比增长。

现在，我认为所有这些的根本原因是，整个地区持续存在创新和创业精神。随着核心数字经济垂直领域开始逐渐成熟，您会看到一些更新、更新兴的领域开始引发投资者的兴趣。诸如企业软件、诸如可持续性技术等领域实际上正在兴起，并且实际上开始追踪一些投资资金。

因此，我认为您将所有这些结合在一起，这种创新和创业精神，企业基本面正在改善，盈利能力正在朝着正确的方向发展。所有这些实际上都让我们对未来充满平静的乐观。现在，我认为我们还没有准备好宣布春天已经到来，但我确实认为天气肯定越来越暖和了。我们正朝着正确的方向前进。基于东南亚数字经济令人印象深刻的表现，我们已经讨论了商品总值、收入和利润。

在全球经济挑战中，哪些关键因素实际上推动了这种强劲增长？也许 Florian 对此有自己的看法？

好吧，我的意思是，首先，我认为将经济挑战置于背景中很重要。现在，在全球范围内，我认为经济发展得相当不错。如果您关注的是美国经济，它一直表现出色，亚洲市场也表现良好，我们周围的市场，印度和中国，尤其是东南亚也是如此。大多数市场的 GDP 增长率约为 5%。所以，

实际上，尽管我们处于高利率环境中，但它实际上是一个相当健康的更广泛的经济环境。我认为东南亚的数字经济恰恰反映了这一点。我们看到持续转向数字交易渠道。稍后我们将更多地讨论数字金融服务。

支付、贷款，所有这些都在大幅增长，人们越来越重视数字参与的便利性，这进一步提升了该地区的数字经济。我认为有一点是 2024 年经济 C 报告重点介绍了一些值得注意的趋势。我们已经讨论了电子商务的增长，人工智能

基础设施。考虑到这些发展，2024 年报告中的哪些关键见解导致您改变了对东南亚数字经济的看法，与您在 2023 年报告中的展望相比？也许我先从 Wai Hong 开始。

是的，所以，你知道，我认为那里可能有两个问题。第一个问题是，如果您从融资的角度考虑，我们去年提到，对我们来说，退出融资寒冬有四项非常关键的内容。显然，首先，需要合理的估值预期。需要有经过验证的盈利模式。需要朝着盈利之路前进。最后，需要可靠的退出。

现在，我认为您今年开始在报告中看到的真正好消息是，我们在四个方面中的三个方面取得了很大进展。我认为，从估值预期的角度来看，我们已经开始看到企业家和投资者都认识到我们今天所处的经济现实，关于利率环境和宏观动态在哪里。然后当然，当您考虑商业基本面时，现在处于早期阶段的企业实际上是以货币化作为关键原则来建立的。

并且在所有阶段，您都会看到盈利之路，朝着盈利的方向发展，这实际上是以适合其发展阶段的方式进行关注的。所有这些我认为都非常有希望。- Sima，有什么吗？- 我必须谈谈人工智能。所以去年，我们正在就此进行初步讨论，对吧？你会说，为什么我们去年没有更多地报道它？我认为我们已经看到人们对人工智能作为一种概念的讨论发生了很大的转变

到他们现在实际上是如何将其付诸实践的。这就是为什么报告的大部分内容现在都集中在这一转变和变化上。因此，我们看到企业利用人工智能对他们的业务产生了积极影响。而且不仅仅是金钱上的，他们正在做一些扩大影响范围的事情。例如，游戏开发商或在线交通参与者，他们能够使用语言

以前他们无法做到的事情。因此，他们现在可以接触到新的国内受众以及出口受众。他们能够关注在线交通领域中的批量路线和效率问题，这再次，就像我们刚刚看到的一样，发生了巨大的变化。这并非巧合。这就是这份报告真正谈论的东南亚不同基本面的内容。

许多人可能会低估，我认为，东南亚在这里的机会。这里很开放。你提到了好奇心。因此，人们搜索得更多，不仅仅是消费者，还有企业。对人工智能领域的搜索兴趣增加了 11 倍。但除此之外，我想说的是，除了兴趣之外，您还可以看到技术积极性的机会。政府正在就此进行富有成效的对话，他们正在进行投资

并提供激励措施，以便更多参与者在当地进行投资。我认为东南亚正处于一个有利位置。我相信我们将在接下来的问题中更多地讨论这个问题。但这实际上是我想说的是，仅仅一年时间，情况发生了多么大的变化。对不起，任何……

好吧，那是我要说的两个主要观点。概率，人工智能。我还有一个，我认为值得一看的是，我们在这个世界上的公司持续的商业活力。首先，尽管我们经历了各种演变，但正如我提到的那样，持续存在这种高增长势头。其次，我认为这些公司如何在走向国际、走出东南亚的过程中不断发展壮大。所以有很多活动

大型平台公司触及东南亚以外的地区，来自该地区的游戏开发商在东南亚以外发挥着重要作用。因此，看到东南亚实际上开始在自己的海岸之外发挥更大的作用，这令人兴奋。也许我可以补充一点，以补充 Sabna 早些时候提到的内容。我认为在某种程度上存在转变，但这实际上是一种非常自然的转变。

如果您考虑一下所有这些年来我们一直在谈论的，为什么东南亚是世界上增长最快的数字经济体之一的原因，您会想到精通数字的人口，您会想到快速增长的中产阶级人口统计数据，然后您会想到一点，正如 Sapna 提到的和暗示的那样，现在政府对人工智能的参与。一个有趣的事实。所有 10 个东盟国家都宣布了自己的国家战略人工智能倡议

或计划。东盟本身实际上发布了关于人工智能治理和伦理的报告和指南。因此，我认为将所有这些放在一起，我认为东南亚非常自然地，坦率地说，处于有利地位，可以利用人工智能趋势。好的，我将改变话题，我们将首先讨论电子商务。因此，电子商务现在在东南亚重新加速，主要由视频电子商务推动。您可以详细说明一下，例如，视频电子商务对东南亚电子商务格局的影响，以及未来增长的潜力是什么？我可以先开始。我认为，值得一看的是，现在 20% 的电子商务是基于视频的，对吧？这对于这一点来说确实很独特。趋势始于这个世界，我觉得其他地方也在赶上。这就是为什么作为谷歌，我们刚刚在东南亚的几个市场推出了 YouTube 购物，因为你看到了

创作者在这个领域的才能，以及来自消费者群体的普遍倾向。他们喜欢视频。他们从那些不仅仅是为了赚钱而做这件事的影响者那里找到了他们需要的信息。我认为他们这样做是为了帮助观众。你会看到我们合作的大型商业参与者都在倾斜。

创作者生态系统，代理生态系统。因此，您会看到这方面发生了巨大的变化。但我认为这确实是脱颖而出的 20%

对。有什么想法吗？好吧，我认为另一个支持性影响，正如我们前面提到的那样，电子商务可能是这个领域中最古老、最成熟的行业之一，并且已经融入人们的行为模式中。因此，我们看到每月两到三次交易对于东南亚的许多电子商务用户来说现在很常见，其中有数亿用户，这为我们提供了良好的基础。我们现在看到最后一个边界被解锁了。我认为像电子产品和服装这样的现有类别渗透率很高，但是我们

您现在看到的是，通过冷链物流来解锁杂货的最后一部分，通过大型物流来解锁白色家电和家具，我们认为这将在未来几年为电子商务提供进一步的增长动力。从电子商务转向，我想谈谈数字金融服务的持续增长。我认为数字支付现在越来越普遍了。我认为去年现金不再是王道。我记得 Slepner 的评论。

数字贷款现在正在获得发展。您可以谈谈推动这种增长的因素是什么，以及东南亚数字金融服务提供商面临的主要挑战和机遇是什么？是的，好问题。我的意思是，正如你提到的那样，支付最终解锁了整个生态系统。床垫上的现金永远不会成为任何其他类型的数字金融服务产品。

我们继续看到这种趋势非常顺利地发挥作用。因此，从去年的 52% 增长到今年的 56% 的总 GTV。因此，实际上增长非常快，并且在各个市场也得到了广泛应用。如果您查看二维码的普及率以及在该地区不同国家/地区使用账户到账户支付的情况，这也会

也会降低支付成本，这是一个非常好的整体故事。在此基础上，您会看到贷款、财富、保险发展得非常好。我们认为，关键在于稳固的监管框架，这将进一步推动消费者采用和推动消费者用例。消费者显然热衷于使用这些服务。它们通常比既定渠道提供更好的价值主张、更轻松的访问和可用性或更低的成本。但鉴于我们今年强调的另一个主题是信任，

鉴于信任是等式的一部分，我认为拥有强大的监管基础并为此建立良好的结构数字金融服务对于释放下一波增长至关重要。

我认为你只需要问你的听众一个问题，他们多久去一次 ATM？与五年前相比，他们在过去 12 个月中去过几次 ATM？我认为现实情况是，数字支付和数字现金，坦率地说，几乎已经过时了。举手的人钱包里有钱吗？实际上是零。我实际上几次出门没有带钱包，实际上只是带了手机来进行支付等操作。但这份报告今年出现的一个有趣的事情是

嵌入式保险，我认为这在电子商务和交通服务中经常发生。嵌入式保险对东南亚数字金融服务提供商的潜在影响是什么？传统保险公司如何适应这一新趋势？他们仍然是，还是这些提供商实际上也与传统保险提供商合作？哦，他们参与其中。我认为嵌入式保险之所以有趣，是因为它通常嵌入在购买流程中。

因此，它为您的汽车行程投保，为包裹投保以确保送达，如果您去其他地方旅行，则为旅行投保。因此，它是购买旅程中非常自然的一部分。它通常会满足消费者保护他们刚刚购买的东西的需求。

我们看到这在该地区的不同地区持续上升。对于所有平台来说，这实际上是其盈利旅程的重要组成部分。因此，这是他们进入并从中获利的邻近服务之一。现在，几乎所有这些服务的背后都有一家保险公司。因此，存在保险伙伴关系，这些伙伴关系支持并订阅在此基础上建立的账簿，然后也提供这些保险。因此，它与既定的保险业具有很强的协同作用。

永远不会与大型寿险和财产险市场规模相媲美，但它是那里正在兴起的一个有趣的保险市场领域。因此，我认为贷款的一个问题将是监管变化以及利率调整。好的。我们在 9 月份刚刚降息，这可能会影响贷款收入。我认为

数字金融服务提供商现在如何应对这些挑战，以确保该地区数字贷款的可持续增长？是的，好问题。我的意思是，在利率方面，他们中的许多人实际上仍然拥有相对短期贷款，因此它对他们的影响不大，因为他们可以根据市场来调整生活，以适应更广泛利率环境中的变化。监管活动显然已经变得更高，特别是，我认为消费者保护在该地区的各个市场中发挥了越来越大的作用，这

我们将其视为对世界这一部分的巨大净积极影响。我认为，这使得贷款对参与生态系统的每个人，包括消费者和提供服务的公司来说都更加安全。

因此，我们认为这实际上是一种巨大的净积极影响，即以正确的方式做到这一点。您会看到，大多数数字特许经营参与者都非常积极地参与这些监管对话，并且实际上非常支持即将到来的事情。所以我有一个问题要问你们三位。关于 2024 年东南亚经济报告，您知道的一件事是什么，而很少有人知道？也许我先从 Wai Hong 开始。

因此，我认为公平地说，我认为没有什么是我知道的而其他人不知道的。这份报告非常透明，并且是我们所有人的非常协作的团队努力的结果。我想说的是，这份报告持续让我感到惊讶的一件事是，你提到过，或者我提到过，我们一直在数字经济的规模方面不断地让自己感到惊讶。并非每年都是如此，但在我们发布报告的许多年中都是如此。

而今年，反过来，我也继续感到惊喜。如果您考虑一下公司转向盈利能力的速度，它们改善了其商业基本面，推动了货币化，并且实际上非常熟练地找到了在增长和盈利能力之间取得微妙平衡的方法，我认为这非常值得一看。

人们可能不知道我们在这份报告上花了多少时间，对吧？是的，这是一个很好的问题。我们都知道。当我们在一年的开始时，这不是一个为期三个月的旅程。我们差不多花了一整年时间来做这件事。并且跨部门的众多团队，我们在各自的角色中发挥着独特的作用，例如，贝恩公司在商业方面的深入情报，贝恩公司在所有行业方面的情报，淡马锡公司的投资者方面的情报。谷歌拥有消费者洞察力。但我认为……

即使除此之外，这也是我们如何走到一起的方式。这并不是一份典型的报告，这份报告只是由一些分析师完成并加盖一些标志的报告。这是一个非常，有很多真诚的时间和兴趣。但我将说的一点是，可能没有人会从今年的报告中带走并谈论的是开发人员生态系统的状态。我们对此有几页内容，因为这是我非常关心的事情。东南亚非常独特。

并且可能没有得到它应得的赞誉，因为它在东南亚开发人员生成的游戏下载方面所发生的事情。12% 的所有下载都来自东南亚开发人员，如果您从 GDP 的角度考虑，这相当于 3 倍的份额。当然。

应该有，这并非巧合，这是因为我每天都能与该地区的优秀开发人员合作，尤其是在越南，但在整个地区都是如此。从第一天开始，我就一直在关注这份报告，直到现在。因此，我很高兴你们每年都能分享这份报告。我只是想知道幕后到底发生了什么。你呢，Florian？好吧，我可以告诉你，因为九年的 Excel 表格很多。

每年都有一些可怜的人不得不把它重新拼凑起来。我骨子里是一个分析师，所以我通常会非常参与其中，这始终是一段非常有趣的旅程。如果我必须指出让我感到兴奋的一件事，我们之前谈到了人工智能，所有正在发生的人工智能投资，企业在业务层面上的机会。真正让我兴奋的是，我认为，围绕人工智能，还有能力

东南亚利用我们拥有的才能来运作。我认为人工智能在数据领域改变了游戏规则，从深度数据科学人才（这仍然至关重要），但现在通常更多的是针对 LLM 层，到更多的是提示工程和弄清楚如何使用人工智能，这实际上更多的是一种商业技能。

我认为，我个人认为这实际上可以帮助解决我们历史上在东南亚面临的一些人才短缺问题，并有望为我们从该地区的人工智能初创企业寻求的下一阶段增长提供支持。这是一个很好的过渡到我们将进行的下一个对话，因为人工智能主导着各地的对话。

因此，我认为我们真正谈到的一个关键点是，对东南亚人工智能就绪型数据中心的大规模基础设施投资，在 2024 年上半年超过 300 亿美元。这些大规模投资背后的主要动机是什么？推动这一基础设施发展的关键参与者是谁？是的，我可以先开始。因此，就关键参与者而言，您有像谷歌、微软和苹果这样的超大型企业。

亚马逊等公司扮演着关键角色，尤其是在数据中心投资方面。这使得数据中心运营商变得至关重要。还有电信公司。事实上，我认为很难找到不属于这个生态系统的公司。这就是最终结果。它涉及多个方面。包括

数据中心、云区域和海底电缆，对吧？所以有很多不同类型的投资。谷歌作为一家公司，我们一直在亚洲开展三个主要的项目，涉及海底电缆领域，因为我们希望确保数据更接近本地，实现本地化，并拥有该地区应得的数据主权。但这实际上带来了更快的连接速度，带来了

更快的连接速度带来了更好的客户和消费者体验。所以这是一个很大的动力，对吧？在全盘建设基础设施。最终，这是为了消费者，对吧？我认为这是导致数字经济腾飞的原因。数字经济的腾飞对政府有利。因此，政府正在为我们提供更多投资的激励措施

我们很高兴地说，谷歌刚刚在马来西亚和泰国进行了投资。新加坡已经进行了投资。印尼也紧随其后。所以，你知道，这个地区正变得非常重要。你提到了，今年上半年仅人工智能领域的投资就达到了300亿美元。这太惊人了，对吧？我认为这让我们以一种前所未有的方式出现在地图上。

已经。你可能需要补充一点。我的意思是，我认为，再次强调，这些数字很大。今年上半年承诺的300亿美元投资，旨在将数据中心容量提高约50%。所以很多。我认为所有这些背后，对我来说，只有一件简单的事情，那就是人工智能，你知道，人工智能这个缩写经常与GPT一起出现。

对吧？GPT代表通用技术。人工智能确实是一种通用技术，这意味着它具有非常广泛的适用性。因此，人们认为可以从中受益匪浅的行业是所有行业，但它涵盖了从制造业到零售业，再到医疗保健行业的各个领域。所以，我认为，你知道，它确实可以对经济产生非常深远的影响。

然后深入探讨一下，你知道，它显然有能力帮助公司创造收入，以及优化和管理成本。所以，再次强调，适用范围很广，对企业本身的影响也很大。因此，就像软件一样，我认为你将开始看到许多水平和垂直的人工智能应用，这将非常令人着迷。而这背后需要的是，再次强调，人工智能数字基础设施。

因此，作为投资者，当我关注人工智能时，对我来说，两个主要的机遇集合是推动者和采用者。推动者实际上是数字基础设施。你可以说，可能围绕半导体供应链也有一些，我们实际上看到东南亚开始在其中扮演更重要的角色。新加坡，如你所知，拥有代工能力，无论是泰国、越南还是马来西亚，每个人都在围绕人工智能供应链建设一些能力和能力。但我认为，再次强调，所有这些实际上都是为了帮助支持

数据中心和数字基础设施的建设，然后才能支持采用者。再次强调，那些将使用人工智能来改进其业务的公司。因此，该报告还强调了东南亚在最终层应用方面具有独特的竞争地位。我认为这是用户应用程序和数据中心。与其他地区相比，你认为东南亚在这些领域竞争的具体优势是什么？

我可能会有些偏见，因为我也花时间与初创公司打交道，但是初创公司的生态系统，你看到了，我看到在各个领域都有一些非常有趣的创新，无论是，你知道，最近我遇到了一家初创公司，它正在使用摄像头、视觉、机器学习，并将许多科学应用于

一些商店和企业的视频片段，以帮助检测可能出现的问题，你知道，出错的事情。无论是员工安全还是安全漏洞，对吧？他们能够使用视频片段，并提前捕捉到事情。在印尼，我遇到了一些专注于农业的公司，他们正在研究如何预防害虫问题等等。所以你看到了从农业到

更清晰的技术机会的广泛范围。所以我确实觉得这里有一种倾向，有一种改变重大问题的愿望。所以，我认为，无论是医疗保健、农业等等，我认为这是该地区独特的元素之一。而这就是身处发展中国家的一部分的好处，对吧？这种

跨越式发展可以发生。我们比其他任何人都更快地跨越式发展到移动领域。人工智能领域的跨越式发展将会发生，因为人们渴望解决一些真正根本性的问题，并尽可能快地采用这项技术。

因此，有一些例子说明GenAI如何为东南亚企业创造切实的价值。我认为在报告中，我们谈到了旅行规划和商家入驻。我认为让我们超越这一点。GenAI中还有哪些有前景的用例正在该地区出现，这些用例最终会对使用这些应用程序的人产生潜在的社会和经济影响？

是的，我可以举几个例子。我的意思是，我认为我实际上会从两个方面考虑这个问题。我认为一个是现有的企业技术层。这里有很多机会。Sapna刚刚使用了“跨越式发展”这个词，我认为这非常适合人工智能可以做的事情。像历史上一样，我认为当你实施一个新系统时，你总是必须清理数据管道，确保数据100%干净，然后才能真正地处理它。人工智能可以帮助

加快这些进程。例如，如果你进行采购诊断，你可以使用更少的数据来得出非常好的结论，而这些结论在历史上需要大量的数据清理。因此，如果你是一家在这一方面没有取得太大进展的企业，这实际上是一个可以让你在业绩方面取得飞跃的工具，我们认为这对东南亚的许多公司来说非常有趣。如果你把它更多地带到初创企业的新业务领域，

如果你考虑一下教育和远程医疗的机会，现在能够随时随地获得人工智能医生，我们距离实际实施还有点远。但坦率地说，即使是一个训练有素的人工智能医生，如果你住在苏拉威西岛的某个地方，可能也比没有医生要好。这对于该地区来说可能非常非常有价值，因为你解锁了新的业务，并且真正地将东南亚定位为新兴市场创新的中心。哇。

有什么想法吗？你见过任何有趣的人工智能应用吗？是的，我的意思是，我认为，没有什么需要补充Sapna和Florian所说的内容。我要说的是，你知道，再次回到这一点，你看到用例既在收入方面，也在成本方面。尤其是在收入方面，你知道，例如客户获取、客户参与。

我认为所有这些事情，再次强调，它只是拓宽了公司接触、接触、参与和吸引客户的能力，我认为这非常令人着迷。然后当然，再次强调，在成本优化方面，无论是销售和营销，还是采购、供应链管理等等，我认为所有这些都是非常令人着迷的领域。

我们将在成本优化方面补充一点，即编码。现在，我的意思是，我们看到很多代码正在开发中，但仍然由工程师签字，对吧？我认为它允许，再次强调，更快的速度，然后导致更快的投资回报。所以它不是关于工作消失的问题，而是关于更快地行动以及更快地获得回报的问题，我认为这达到了顶线和底线实际上都在增长和

同时减少。事实上，我认为我看到了一条新闻标题。Sundar宣布，可能30%的新代码是……25%。25%的新代码是由人工智能驱动的。是的，这非常酷。我相信这一点，因为我做了一个企业用例，一个为期九个月的项目，我用了三个星期就复制了它。哦，我的天哪。只需一个提示。是的，用几个提示，因为我自己记得整个产品。所以我想，好吧，我可以……

然后我尝试把它组合在一起，它实际上在这个上面工作。现在，我先问这个问题。我先从Wai Hong开始。你希望更多人问你关于这份报告的哪个问题？王辉：戴着投资者的帽子，我会说我喜欢人们问他们如何能够合作帮助推动东南亚的退出环境。马克·曼德尔：我现在就问你这个问题。

所以，再次强调，我认为如果你看看我之前提到的关于估值预期、货币化路径和盈利能力路径的三件事，我认为这些现在都是对号入座的。退出途径，我认为，取决于前三点。我认为我们取得的进展，对我来说，预示着非常好的兆头。我认为这是第一点。

其次，我认为仍然需要围绕以下方面进行良好的沟通：看，投资者最终是为了赚钱。我认为这是我们投资的基本前提。如果无法出售，我们就无法赚钱。因此，退出至关重要。因此，私人途径，我怀疑你将开始看到更多私人二级销售，如果你愿意的话，公司生命周期和生命阶段之间的基金对基金销售。

但是公开市场，我认为，需要更深入的参与。我认为在这方面已经取得了一些进展。例如，你已经看到SGX和泰国SET之间的合作，以建立存托凭证联系，以帮助提高这两个交易所的流动性。你已经看到监管机构，例如马来西亚的监管机构，实际上已经做了很多工作来缩短IPO的审批时间。我希望看到这些对话和行动继续下去。

是的，我认为DPI对话实际上是我与之交谈的许多投资者，甚至是在播客上的投资者，都非常关注的话题。Sam，你呢？你希望人们问你的那个问题是什么？好吧，总有一种假设，即我们每年新增的互联网用户或新的互联网消费者越来越少。是的，因为我们经历了这个令人难以置信的快速增长阶段。所以现在我们的增长速度不如以前快了

但是，不要低估在这个世界各地仍然有多少新的互联网消费者正在上线。这就是目前推动数字经济很大一部分的原因。它与视频商务相关，对吧？视频商务发生了什么？我们正在接触新的地理区域、新的空间，并且我们实际上正在通过视频商务赋能中小企业，对吧？我认为这在正在开发的平台周围非常出色

这使我们能够进入，你知道，大都市以外的地方。所以我们看到了这种增长，对吧，在那些，你知道，Florian提到的那些领域，你知道，不仅仅是美容产品。人们在视频上购买的不仅仅是美容产品。它涵盖了各个领域。这种兴趣和兴奋实际上

使小型企业能够利用这一点。我认为有时人们认为小型企业正在被取消中介地位，但我认为各种平台的建立方式实际上是赋能和帮助的。所以我非常兴奋，但是当人们假设因为事情的增长速度不如COVID期间快，事情就不像以前那么令人兴奋时，我会感到不安。嗯哼。

Florian，你呢？一个问题。是的，我有一个类似的语义点，那就是我认为我一直对人们没有意识到东南亚的潜力或在全球等级中将其贬低为没有达到应有的水平而感到有点沮丧。我实际上认为，对于数字经济来说，这是一个令人惊叹的空间。我的意思是，像这个地区电子商务GMV这样的事情仍然超过印度的电子商务GMV。

现在，要达到中国的水平还有很长的路要走，但我们实际上在采用和渗透方面已经走了很长一段路。这是全球经济中相当发达的一部分，人均GDP现在适合许多国家，中等收入水平，继续保持高增长轨迹，受益于制造业的复苏和最近数据中心投资的繁荣。所以我实际上对东南亚的长期发展非常乐观。再次强调，作为一个群体，我认为我们希望

将它更多地放在全球地图上，作为一个伟大的投资增长区域。为了强调这一点，为了重申Florian之前提到的数字，两位数的GMV增长，两位数的收入增长，两位数以上的利润增长。这些是在全球充满不确定性的时期。有很多挑战，市场上的利率明显更高。我认为这些数字非常有希望。你知道，在这份报告之前，

每个人的报告都是关于重置预期。当我阅读这份报告时，我想，不，我认为不需要重置预期。我认为只需要耐心等待增长。所以，这引出了我传统的结束问题。从你的角度来看，未来十年东南亚作为一个地区的前景和成功意味着什么？我认为盈利能力和增长不会相互冲突。

这就是我们所看到的。我认为该地区的数字企业做得非常出色，而且这种情况会持续下去。我毫不怀疑这一点会持续下去。那么这意味着什么？这意味着我们将看到基本面继续存在，但我们将看到更多的数字普惠性。我认为这是多年来我们谈论的包容性需求的一个主题。我认为我们正处于这样一个时刻，你看到实践和监管是支持性的。

你看到企业变得更高效，这使得它们能够扩展到新的领域。你还会看到该地区的消费者精明程度将会发挥作用。这将导致一些在其他地方不存在的新模式。视频商务就是一个例子，我认为，但这可能会导致我们一直想要的数字普惠性。好吧，如果我有一件事，这个地区数字经济将在我们采取了一些措施的不同程度上发展良好，但是

我希望我们能在未来五到十年看到的唯一一个成功指标是更深层次的区域一体化。这确实是东盟层面的合作。这个地区永远不会成为欧盟，但最终，这个地区是共同兴衰的。政府走到一起，这种跨国支付轨道，

正在兴起，整合，不同的部门，这将是东南亚的一大胜利，并将帮助我们把该地区更多地放在全球雷达上，然后培养出超越这些海岸并在全球范围内发挥更大作用的冠军。

你最后说几句。我认为我开始这次谈话时说，这份报告的合著者对未来相当乐观。但我也要说，如果你提炼我们今天所说的话，我们对东南亚数字经济的长期潜力充满信心。所以我们对此非常兴奋。我认为我们在实现盈利能力或朝着盈利能力的道路上前进方面取得的进展非常令人鼓舞。

我认为在推动退出方面还需要做一些工作，正如我们提到的那样。人工智能将成为一个强大的工具，使该地区能够实现跨越式发展，并为数字经济注入活力。我认为，对我来说，除了加强区域合作之外，成功当然也包括为消费者和公司提供价格合理且有效的数字解决方案。

我认为为了实现这一目标，我们显然还需要确保我们的劳动力和人民，他们的文化素养提高，他们接受教育、培训、再培训和技能提升，使他们能够获得并从这种增长中受益，以便每一代人都能繁荣昌盛。

就此，我们实际上为2024年东南亚经济报告的第九年进行了非常好的对话。所以我们高估了我们一年内可以取得的成就，但我们低估了我们十年内可以取得的成就。明年是第十个年头。我绝对想回到这里，和你再次进行这次谈话，看看2025年会是什么样子。非常感谢您观看。我们肯定也会提供报告的链接，你应该深入研究，看看东南亚新的数字经济格局将会是什么样子。

非常感谢。谢谢。谢谢。