The Leverage Mania (EP.388)
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自2008年以来，Global X ETF一直致力于赋能投资者，提供探索性情报解决方案。Global X专注于交易所交易基金（ETF），这些基金提供对人工智能生态系统的敞口，包括数据中心、机器人技术、半导体和云计算等主题。要了解更多关于Global X的全部ETF套件的信息，包括覆盖的股票、固定收益、新兴市场等等，请访问globalxetfs.com。

欢迎收听Animal Spirits，一个关于市场、生活和投资的节目。与Michael Batnick和Ben Carlson一起，讨论他们正在阅读、写作和观看的内容。Michael和Ben表达的所有观点仅代表他们个人的观点，并不反映Ritholtz Wealth Management的观点。本播客仅供信息参考，不应将其作为任何投资决策的依据。Ritholtz Wealth Management的客户可能在本播客中讨论的证券中持有头寸。

让我们开始Animal Spirits吧，我是Michael。我想首先感谢1300多位填写问卷调查的听众。非常感谢你们的参与。

我们的听众中金融专业人士的比例比我想象的要小，这一点让我有点惊讶。然而，我有一种预感。如果金融专业人士没有尽到他们的责任怎么办？如果他们没有感受到服务怎么办？因为我说其他人都在这样做。

如果您是金融专业人士，并且您还没有收听本节目，并且您想了解我们是否靠谱，请查看我们的评论。我们会……

乐意为您效劳，但如果我们做得不好，责任不在我们。您需要通过……

做出……

贡献来帮助我们，但您需要通过给出正确的答案来帮助我们，因为我们不想成为……

提供一般信息。所以，来自……的来信。你是说共和国……

不是IT墨西哥？

这么说吧。我还有一个问题。我会问，你为什么比我早一个小时？这怎么可能？我以为大多数地方都比我晚。

不是说我没有意识到我们不知何故进行了某种时间旅行才来到这里，我用测速仪或其他什么东西来测量……

我确切地用计数器来计算我的笑话。我可能知道我是在医学界。谁知道呢？我有点觉得那就像，在东海岸的南部。但我猜它在地图的右边。

古巴有很多美丽的地方。这是其中之一。很棒的人民。我有一些旅行的想法。

我不想马上就那样做或说。

好的，旅行部分。

对吧？让我们进入股市吧。

好吗？好的。

来吧。你想从哪里开始？

你听到自己说这是顶部了吗？你担心事情会变得太高了吗？你担心人们担心事情会变得太高了吗？

事实上，我之前提到的，我转移到你的想法谈话的内容，或者所有到目前为止人们所说的一切，都是顶部，例如，那个20%涨幅的Nvidia观看派对。

哦，是的。当CEO签署了那个女人的胸罩，或者无论那是什么，都指向顶部，好的，嗯，检查一下。

Matt做了一个年度行业回报，追溯到2014年，总回报。不出所料，科技股位居榜首。自2014年以来上涨了800%。

第二名是消费可选，上涨了271%。科技股显然占据主导地位。这并不奇怪。我猜这来自彭博社，相当疯狂。

所以他们查看了加州的预算，他们说，在2024年上半年，四大科技公司的股票薪酬占收入的10%。好家伙，英伟达、Alphabet（我称之为谷歌）、英伟达、谷歌、Facebook和苹果。嗯，加州收入最高的1%的人群支付了该州近一半的个人所得税。

你知道，我不知道我以前见过你穿这种衣服，而且你违反了你的规则，我相信是你说的，如果你超过40岁，你可以穿背景……

你知道，哦，那绝对是我说的，想成为父亲，你倒退着来，呃，猜猜怎么着？我现在是个中年男人，我正经历中年危机，所以倒退着来。我刚从海滩回来，今天早上去了海滩散步，我儿子高兴地跳了起来，因为他发现有很多浪，而且有红旗。我们今天不能下海，只有黄旗。所以他很兴奋，所以你可以被一些海浪拍打。

你知道，回到，回到顶部的事情。让我们假设我们正处于某种顶部。

我觉得像Jensen谈论英伟达一样，需要多长时间才能过去，你知道我的意思吗？因为如果这是一个顶部，即使它不是最顶端的顶部，如果在顶部迹象出现后，我们又上涨了20%，然后下跌了30%，我们谈论的是未来五年，我们仍然会说这些是现在顶部的相当好的迹象。所以我认为现在还为时过早。现在就断然否定并说是顶部还为时过早。

而且已经有很多事情被设定为一个……好的，这就是它，有些事情会做到这一点，但试图猜测哪一个是……

真的很难。如果我们假设一下，看看并绘制出人们所说的所有“这是顶部”的迹象。这是顶部，杂志上的东西，十年来我们一直有很长的清单，对吧？是的，是的。

你在……方面做得很好。我猜你承担了更多风险。但是，是的，我认为自2013年以来人们一直在喊顶部。

这是我们客户的另一个潜在担忧之墙。实际上，这不是担忧之墙，而是潜在的担忧理由，而不是担忧之墙。美国银行。

美国股市集中度在2024年达到历史新高。所以他们关注的是前十大公司占标准普尔500指数总市值的百分比。在2000年互联网泡沫的顶峰时期，微软、思科、英特尔、沃尔玛、甲骨文、IBM、花旗集团和诺基亚大约占27%。

谁说这是牛市现象？然后是熊市的事情？因为2022年……

这反转了。

好的，所以在2022年这反转了。

没有说集中度是牛市特征，要小心，尽管如此，嗯，我不知道极端的集中度是一件好事。前十大股票现在占36%。微软、苹果、英伟达、Alphabet、亚马逊、Meta、伯克希尔·哈撒韦和摩根大通。你认为他们会……

真的会进行谷歌剥离Chrome吗？不会，因为他们可以做到这一点，对吧？

我不知道是否可以，但我猜他们不会……好的，所以Nick，我刚刚发了一条推文，我们不会为接下来500家持有大量大型科技公司股票的机构投资者而失眠，因为指数基金做了许多主动型基金经理可能希望做的事情，即在大公司中持有有意义的大量头寸，并在长期内持有它们。它很有趣，这就像一件勇敢的事情，即使它是一种非常常见的常识，因为本能反应，我认为每个人在看到这样的图表时都会感觉到某种单调，你认为它必须是均值回归的，但它不是……所以……我认为他们可以……Jessica说其中一些再次看起来像是常识，但人们会说，那是偏见，或者那是一种偏见。我不知道应该是什么。

你能想象现在成为大型股增长型基金经理或大型股基金经理吗？我想，在大型股行业，在增长领域……

大型股经理比中型股经理、小型股经理……

要困难得多。要查看这些百分比。而且，好的，我要玩，或者我要权衡它们，以试图超越它们。在这一点上，这必须是在玩巨大的心理游戏。

前六名，前十名。无论什么，这很难找到。所以你展示了你的伯克希尔·哈撒韦的名字，它是其中之一，它们是万亿美元的公司。现在想想所有这些事情都超过了巴菲特，他一直保持着他的……其中一家真正的狗公司，因为……的迹象……

顶部，当苹果市值超过一万亿美元时。我认为那是2017年。但我肯定那时很多人都在尖叫，对吧？

而这些事情之一是，这些数字起初看起来很离谱，然后人们习惯了它们，然后就像，好吧，这就是我们的公司。

是的，好吧。

我在回来的路上读了一点东西。我在出发前把我的Kindle装满了。我们的一位读者，实际上是听众……

发了一封电子邮件，几周前说，看，我给你找了一本新书。所以我决定在回来的路上看看。它叫做《繁荣、泡沫与停滞的终结》，作者是伯恩·霍布登和托比亚斯·胡伯。

胡伯，非常热门，有一个许多人可能会关注的主题。你称之为差异吗？是的。

我差不多是订阅者。

好的？这是我最近读过的更好的书之一。我读过优秀的非虚构类书籍，引号。

我最近几乎只读小说，因为我觉得非虚构类……我不知道。我就是无法进入。这本书非常好，我会……我不会自夸，但我认为这有时很难做到，也许我在自夸，不同意这些观点中的某些观点，但也非常同意其他部分，比如……所以这本书的重点是……

在他们进行了一个曼哈顿计划项目之后，其主要的科技创新（原子弹、核反应堆和半导体）在很大程度上是物理性的，进步越来越局限于虚拟领域。他们的重点是，很难相信他们说进步停滞不前，而创新仍在继续。因为我考虑过这个问题，为什么他们仍然在进行创新，你说，听着，我们没有在物理上取得任何成就，他们举了一个例子，他们说，听着，你可以在你的手机上预订从纽约市飞往东京的纽约地铁之旅。

这很好。但是你所依赖的物理基础设施建于1970年，而今天试图建造同样的基础设施将是不可能的。所以他们说，是的，我们已经……进步缓慢，创新增加，基本上停滞来自这些突破，比如手机和技术。是的，这可能使你的生活更方便，但不会推动前进和突破界限。所以他们的重点是，我们需要更多泡沫。他们以一种好的方式这么说，比如他们说曼哈顿计划就是一个泡沫。

就像追踪资本或……

追踪资本的想法，并让事情发生。他们的重点是，我们需要让事情发生，不要对所有这些事情都如此规避风险，不要担心技术能做什么，而只是让事情发展，你知道的。

我喜欢这一点，这就是路径依赖之处，因为我认为人们普遍规避风险。很容易通过恐吓人们来说服选民。

比如，我们可以做到这一点，好的，所以我听了一个Benton主持的播客，他在最后采访了这本书的作者。他们谈到了政治，我从来没有真正把这些联系起来，听了一个Brad Person主持的播客，他谈到了这一点，我从来没有在选举期间真正把这些联系起来。但现在它有意义了。

硅谷的人不认为特朗普赢得了选举。他们认为他们赢得了选举。他们认为伊朗伊斯兰共和国是他们的替代品，因为看看这个。所以他们谈到了这样一个事实，他们只是想让事情运行，他们想让……

并非完全不正确。我的意思是，这是合理的。他们没有把他推到边缘，或者至少帮助他……

你，我的意思是，世界上最富有的人，花了大量的钱。所以《华盛顿邮报》有一篇文章说，Mark Rison和Yolanda Deal，他是来自Palantir和Trams Colonics的人，他们将超越这个Dogecoin的事情，试图使政府和……更有效率。

我认为是……正在进行……的项目。

但是他们……这在硅谷注定会发生，硅谷拥有如此多的金钱和权力。他们现在不是那些小公司了。他们拥有大量的权力。所以这就像，我猜，这在某个时候注定会发生。

他们会喜欢什么？结果他们会喜欢减少繁文缛节吗？效率是他们想要的，他们只想做事，而不是让政府妨碍他们。我认为这就是他们在这个问题中的全部问题，这又回到了这个繁荣和泡沫的事情。

所以，我认为将其视为一项实验有点古老，他们是否会将IT交给政府，是否会进入政府，添加书籍或其他任何东西，无论政府如何运作并意识到，我们实际上可以在这里做出有意义的改变，或者他们会看看他们会怎么做，或者他们会得到并说？哦，我的天哪，我看到人们多年来一直在试图解决这些问题，现在已经不可能了。所以我完全理解，但我的重点是，我认为他们将这次选举视为，听着，该轮到我们了。让开路吧，无论你属于哪个党派，我们只想让他们让路，让我们去做事。所以我认为看看他们现在是否能够做一些事情，比如IT实际上是建造东西而不是仅仅为我们制作应用程序，将会很有趣。

我认为，无论你的政治立场如何，我们都应该为这项实验的成功而努力。显然。

是的，但我确实有点错过了，哦，科技人员，对他们来说，这不像共和党人或特朗普。这是让我们让路。让我们去修补和做事。

是的，是的，你说得对。这将非常有趣。

看看他们做得怎么样，是的，如果他们真的能做到的话，嗯，如果发生这种情况，你们，乔希，与克里夫进行了一次很棒的谈话。这并不是去健身房，然后在健身房，在球场上，不是为了炫耀。这里有一个不错的健身房，我戴上耳机，也进入了乔希·克拉维斯。你们谈论了更高的效率。我认为对于业内人士来说，这将是一次非常有趣的谈话，这似乎像是爆炸性的头发，但我认为这是一个重要的谈话。

但是有新闻说，投资者将蓝天与多伦多的一家区块链公司混淆，导致股票飙升8000%，这很有趣，事实上，加密货币堆栈并没有这样做，它与一家新的社交媒体公司有关，嗯，该公司从未说过这样的话，我们不知道这里发生了任何事情，导致我们的公司做得更好，就像人们一样。这是一个效率问题，对吧？但重点是什么？好吧，好吧，你说市场是有效的，因为这些愚蠢的故事发生了。

好吧，创建一个基金策略，从中赚钱，这显然是不可能的。是的，这是一个很好的观点。嗯，这是来自F。

T.他们表明，蓝天用户现在已经超过了Threads。这发生得很快。我开始时，每日活跃用户接近300万，Threads从未真正感觉真实。当我们昨晚与卢克谈论蓝天时，我觉得它可能会有发展。我认为它还没有达到那个程度。

你在这个平台上吗？我刚刚发送了我的第一个，我们称之为……

天空。

另一个词，蓝天帖子。我取了一个名字。我没有，我用了我的迈克尔·塞勒的名字，保存了，你知道，当奥托·OK就像试图用他的手臂控制太阳和那个东西一样，记住我，好吧，莫·塞勒，所以我说了迈克尔，我是……

要说我发了推特，当我迈克尔·塞勒……

微型带市场上限47万亿美元，标题说它稳定了，这是某种控制，或者你在乔希对我说过。

那就像你首先在Slack上成为趋势一样，是的，那非常好。所以我认为……

这是关于它的最好的部分。无论如何，零零响应零，就像零一样，花点时间。

这需要一点时间。但这里有一件事，你从零开始。就关注者等方面而言，你从零开始。

我知道有些人会从推特迁移过来，但这实际上是一种从头开始并重建的令人耳目一新的方式。而且他们只是有点烦人，因为你已经在其他地方建立了追随者。我必须再次尝试。

但对我来说，最好的部分是：到目前为止，似乎缺乏名人和疯子。如果这件事足够大，我会来的。

是的，给她一点时间。

但它确实感觉很新鲜，我认为它有发展潜力。我认为，特别是就我们关注的金融人士而言。不幸的是，我认为你将不得不一段时间内使用双屏，我们将看看它是否真的会继续下去。

我不知道，出于某种原因，这正在占用时间，但当我登录时，它会问你的兴趣，这显示了不同领域的气泡，软件开发、教育、食品、记者等等。你知道，这不是金融。没有商业，这很奇怪。

你说堕落的电影吗？

是的，我在……我知道抱怨推特很无聊，但我离开了这个震动。但是，我点击了4U时间，只是为了看看发生了什么。首先是一个关于飞机撞向世贸中心的各种角度的帖子。

所以我只是在滚动浏览，呃，厄运，滚动浏览多年。我喜欢通过我的手机。我喜欢猛拍。我喜欢哇，什么……我几乎没有兴趣再发推特了。但这是一种礼貌的替代品，而不是……

有些人说，看看，但不能再忍受了。我没有离开推特。我还在那里。

我还在发推特。拜托，人们，但拥有替代品是很好的。我想人们说的一件事是，听着，没有算法。它只是一个信息流，你可以关注你的信息流，没有可以强迫的东西，没有像人们说的那样，如果你在推特上发布链接，它就不再起作用了。但它被推了下来，因为他不想让人们离开网站，而蓝……

家伙没有那个。是的，好吧，是的，这很好。所以，你知道吗，我没有对如何使用蓝天做出任何预测，我们将看看，我们将看看，我们将看看，嗯，托德·琼斯有一个图表，这是一个令人震惊的图表。

这是一个单一股票杠杆ETF的成交量。他说，哇，这很快。我的意思是，这真的很快，他经历了一段非常好的牛市。

我没有来自奥米·库里的推特，但我们的朋友科迪·霍斯廷上周发了一条推特，指出了两点：许多ETF公司出来说，我们将对投资者进行某种股息或质量之类的投资。他说，这么多地方刚刚转变为这家公司的两倍或那家公司的一倍，他们带来了大量资金。如果你这就是人们想要的，你怎么能责怪他们呢？

是的，不，这……我不知道你住在哪里，但这就是资本主义。这就是我们所追求的。嗯，我和克里夫进行了一次攻击性对话，但我没有……我没有做到……科里·特威德的沮丧之处在于，看到一个2倍的微型带ETF，费用为1.2%。OJO拥有几乎两倍的资产管理规模。嗯，经济方面呢？

等等，这只是生活吗？还是昙花一现？对我来说，似乎每次出现新的热潮，都会……获得更多资金流，就双倍、三倍、高杠杆的东西而言，对吧？

是的，我认为这是要来的。我不知道它会像，你知道，微软一样，永远存在。事实上，有些不会，但无论热门股票是什么，是的，这太奇怪了……

关于整个市场环境的奇怪之处，感觉就像整个十年都是这样，你仍然有大量的资金流入指数基金，对吧？艾尔·布鲁特总是发推特说VOO现在是王者，它正在吸收所有这些资金。那是标普500，你还有所有这些资金用于交易meme股票和交易双倍杠杆等等，还有7万亿美元的货币市场。这不像人们真的在选择一个市场领域。这就是说，到处都在发生事情。

所以我一直问的问题是，所有这些钱是从哪里来的？我只是……我仍然不明白。我不知道。

所有这些都可能来自主动型共同基金吗？我……我的意思是，他们……他们获得某种……所有资本。所以唐纳德·特朗普昨晚在Truth Social上发布了一条消息。

我认为它在推特上被回收了。我刚刚读到，他说，众所周知，数千人涌入墨西哥和加拿大，犯罪和毒品活动达到了前所未有的水平。现在，一支来自墨西哥的队伍，由数千人组成，似乎势不可挡，它决心要穿过我们目前开放的边界。

1月20日，作为我的许多第一任行政命令之一，我将签署所有必要的文件，对所有进入美国及其荒谬的开放边界的商品征收25%的关税。这将产生可怕的和巨大的影响，直到毒品，特别是毒品，以及所有非法移民停止涌入我们的国家。墨西哥和加拿大都有绝对的权利和能力轻松解决这个长期存在的问题。

我们要求他们运用这种权力。在他们这样做之前，是他们付出巨大代价的时候了。有趣的是，市场并没有真正对此做出反应，这是盘后，你会期望看到美元大幅波动，以及国际货币的利率大幅波动。

美元上涨了一点。

一点。但EWW，这是一个墨西哥ETF股票，今天下跌不到2%，考虑到所有情况，这是一个很大的交易部分。

不是很多。你认为加拿大会……他们会说，我们该怎么办？我们什么都不做。

你认为华尔街听到他关于这些政策的言论了吗？因为感觉华尔街和金融界的人对他的财政职位选择非常满意。所以我……因此，他们认为他会温和行事，或者这只是一个谈判筹码。你认为人们只是听到他们想听到的东西，并假设，好吧，他正在用这个作为谈判筹码吗？

是的。

他们没有认真对待，或者其他什么……

我们正在推测，是的，但是……

市场推测似乎……不太……

特鲁多说，那条推特，墨西哥领导人已经联系了，所以我……这将生效，或者其他什么。市场似乎并不高兴，但你提到华尔街对耶伦和新任财政部长感到满意。对于那些不知道他是谁的人来说，他是一位长期……

去年，他是桥水基金的首席投资官。当时，他创立了……那是世界上最大的宏观对冲基金吗？如果你有兴趣了解更多信息，我采访了他。

迈克·格林最近和他进行了一次非常好的谈话，从各方面来看，他似乎……而且我是在过去一周才发现这个人，我的阅读器上没有任何关于他的信息，但他似乎非常理性。我再次感觉，根据我所看到的一点点，我非常高兴有一个清醒、理性的人将成为美国事实上的首席财务官。这是一个非常重要的职位。

也许这就是华尔街不太担心的原因。但谁知道呢？我想我们将拭目以待。

我们将拭目以待。但我……我……我很高兴。

所以，我只是在想这些可怕的事情，但公司对此有计划，对吧？人们说，如果他这样做，如果他立即这样做，因为美国汽车工业从墨西哥的供应链中获得了如此多的东西，比如汽车服务。所以这可能会引发衰退，人们……

试图领先于此。所以，萨姆·特威德，一个魅力四射的金发，它显示了……所以这是特朗普在他第一任期内的建筑师。有一个图表显示了……9到10个受影响类别的PCE价格以及所有其他核心商品的PCE。当特朗普实施关税时，受关税影响类别的通货膨胀确实上升了不少，但他对所有核心商品的影响不大。如果我说这次可能只有一次，但重点是时间更短，这令人鼓舞。

对吧？这取决于规模。所以这也导致企业正在重新启用他们在特朗普第一任期中使用的策略，囤积进口商品，以防关税生效。他们还在考虑如何应对关税生效后的水平。他们试图领先于此。

你认为这是否让公司几乎处于一种联邦立场，就像在为2020年和2022年的衰退做计划一样？这是否会像这种情况一样，他们提前做计划？如果它没有发生，好吧。现在我们该怎么办？这是……这是对这一事件的影响的波浪式影响，因为人们试图弄清楚实际上会发生什么，他们会说……

我一直服从市场。所以一方面，我对市场对这件事的反应感到有点欣慰。另一方面，我会说，还有两个月的时间，对吧？所以我们将看看这件事会如何发展。

所以，我们三年来一直在听到的事情是，听着，这不是通货膨胀率，伙计们，经济学家们。这是价格水平，即使你有一次价格上涨，人们该如何应对呢？Subs News做了一个关于翻译的民意调查，询问人们大约50个不同的问题，关于你对通货膨胀的感受。

他们问人们他们的首要任务是什么。他们谈到了驱逐移民、减税、以及其他人们所说的关于乌克兰和美国的事情。首要任务是，我们想要商品和服务的价格更低。

他们不只是想要通货膨胀消失。他们想要更低的价格。这就是人们所说的。

80%的人说这是他们的首要任务。它甚至与减税相比都毫不逊色。这比减税还要高。作为一个国家，我们是否会理解通货膨胀是如何运作的？因为我认为我们没有，我个人认为没有。

但这没关系。我的意思是，每个人怎么可能都是价格水平方面的专家呢？你知道我的意思。

是的，我认为解释这件事是徒劳的。

就像你说的那样，听着，为了让价格下降，经济需要处于衰退状态，而我并不想要那样。但我认为有些人确实想要那样，因为Judge提出了这一点。

但他们不是，人们不会接受20%的减薪来换取更低的价格。不，不，不，不，不。

不。但他们不一定要那样，失业率可以上升到6%，而价格可能会下降。我认为94%的人会说6%是可以接受的。

即使在2009年的危机中，我们也经历了一段时间的通货紧缩，它并没有导致大规模的降价，只是价格增长放缓了。

但工资也是如此。某些类别的价格下降是可能的。

我确信J.C. Penney可以进行50%的促销，但这并不意味着……但我的意思是，如果你想要全面性的、回到20年前的价格，你需要等待……没有办法……是的，是的，我同意。好的，让我们谈谈加密货币。

让我们稍微谈谈加密货币，这是这里每个人最喜欢的主题。你知道的。

两方面都有。这就是市场。有些人说，听着，继续关注加密货币，这很有趣，人们……

说不是真的……

嗯，对于那些……

钉子，好吧，我说那些认为这一切都是骗局的人，有两种人，所以那些家伙，够了，别再提加密货币了，顺便说一句，那个在机场跟我说话的家伙，我们很多人说他……

说他并不认为这是骗局，相当不错，但他会……是的……

我们尴尬地走开了。

我认为人们说这话是为了搞笑。

我不知道。我认为，我认为人们在邮件里是认真的。没有……

他是认真的。我们尴尬地走开了。没有笑容。如果他真的想到了那个笑话，那将是有史以来最糟糕的笑话，因为他并没有计划在机场见到我。

所以无论如何……

所以，所以，那些不喜欢我们谈论加密货币的人，因为他们认为这是一个骗局。然后是那些喜欢加密货币的人，他们说你们这些家伙真是傻瓜，你们不明白，你们没有抓住它，你们错过了它。

好吧，很好。所以，无论如何，这是真的。我会简短一些，希望你们知道。

怎么样……

我什么时候能喘口气？我想谈谈……

我想谈谈这个，因为我收到了一些反馈，所以，我，我，我上周一直在谈论这件事。我说当我比特币达到100美元时就会卖掉，最后它涨到了99美元，我想我必须这么做。我按下了扳机，看到25%的利润。

我就这么做了，我还设置了另一个限价单来卖出。我不想等到100美元，因为我知道如果我等到100美元，一些事情可能会发生，一些人说。所以我这么做了，在99美元。

我卖掉了一些。我必须说，我感觉很好，感觉肩膀上的重担卸掉了。我解释了我这么做的原因，我正在进行再平衡。

这是一个更大的仓位。它几乎占了我投资组合的10%，比我曾经想象的还要大，你在比特币中获得了巨大的回报。我说我正在练习风险最小化，我正在从头开始构建技术。

有人说，有人问我们，关于税收怎么办？我，我假设你只需要缴税。

是的，不，你不需要为加密货币缴税。我听说过……一旦普遍采用发生，我就不缴税了，关键在于……我持有了一些，我认为我几乎达到了市场权重，20年了。我正在慢慢增加，因为我没有真正赶上。

但我认为在我的投资组合中，我上涨了6倍或类似的数字，我只是……我不能……我说我正在进行再平衡，我正在以一种建设性的投资组合管理方式使用它。如果它再次暴跌，我可能会买入更多。如果它反弹，我就会减仓，我有一群人说，人们是对的。

有很多博客文章和评论，很多人说，你知道吗？这是一个非常合理的论点。我很感激你仍然是傻瓜。

所以我有点像，你知道的，政府会让它成为一种货币。它会涨到400美元。我想这就是我为什么只知道我为什么这么做的原因，无论如何。

所以，是的，这就是为什么我分散投资。我会说，投资本身就是一种风险最小化。你必须承担风险，要么全现金，要么全股票，这都是风险。

如果你全部投资股票，那也是风险。如果你全部投资对冲基金，那也是风险。Ray Dalio的观点是，他持有50%的股票，50%的债券。

他说，当股票表现良好时，我希望持有更多股票；当债券表现良好时，我希望持有更多债券。这就是它的全部意义。这就是我这么做的原因，我对这个决定感到满意。我心安理得，直到它涨到150美元。

然后我会很生气。但心安理得是一个好地方，当你提供建议时，尤其是在像加密货币这样波动性极大的东西上，Mad Hogan说，世界上95%最大的投资者都没有接触比特币，但95%的比特币已经被拥有了。说得对。对我来说，对我来说，这始终是……这始终是驱动力……

供求平衡。

一个人，很简单。这并不是说价格不会下降或暴跌。它们会，而且会在某个时候。MicroStrategy的事情，显微镜下的东西。看看这张图表，这是……

历史上最荒谬的股票图表。

太疯狂了。所以，对于那些不熟悉这个故事的人，我知道我们已经讨论过了，但这太疯狂了。MicroStrategy，上周是美国交易量最大的证券。它超过了特斯拉，超过了视频，超过了SPY。

好吗？MicroStrategy是一家亏损的软件公司，它不是真正的软件公司，它更像是一家比特币公司，他们是这样描述它的。我看了……你看到了Michael Saylor在CNBC上的片段，他说了一些疯狂的、我认为毫无意义的事情，真的，真的毫无意义。

但我看了一段更长的视频，你可能看过，在最初的25分钟里，Michael Saylor很好地解释了他正在做什么，以至于你可能会认为这很疯狂。但这是华尔街历史上最伟大的财务工程骗局之一，令人震惊。我写了一篇关于这个的文章，我说，有人说，他只是想中彩票，等等。我的意思是，是的，他确实想，但他做到了，他已经计划多年了。

他预测了低谷，然后他狠狠地赚了一笔。这不是一个错误，所以我……我解释了他正在做什么，你写了一篇博客……

文章，你说这很难让普通人理解，他到底在做什么，是的。

所以我试图用一种更容易理解的方式来解释。他发行可转换债券，利率有效为零，对吧？所以他获得了免费资金，然后他立即购买比特币。

它奏效了，对吧？MicroStrategy的价格上涨了，比特币上涨了，可转换债券持有人转换为股票，他们赚了钱，然后他们又这么做了，又这么做了，又这么做了，一次又一次地重复这个过程。它旋转得非常快，他用期权市场和流动性来描述这种策略。它很有说服力，而且它奏效了。现在的问题是，这将如何结束？它今天会结束吗？它会不会以一个更疯狂的数字结束？如果他继续以这种速度发展，明年它会不会成为世界上最大的公司？所以它已经达到了……

1000亿美元，已经……

达到了1150亿美元，比星巴克和耐克还要大，它们也是巨型公司。你可能会说这是一个疯狂的骗局，它最终会以糟糕的方式结束，你可能是对的，但它也可能大幅下跌。或者政府干预，谁知道呢？但关键是，它很疯狂。这真的是我职业生涯中见过的最伟大的骗局。

我有两点要说。我不想这么说，因为发生了一些疯狂的事情。

但你会想，还有什么比这更疯狂的呢？

我不知道，过去四年发生了太多疯狂的事情。很难选择。我认为这是……

我认为这是最疯狂的一个。

好吗？所以我有两点要说。第一，这有点像特斯拉，还记得所有那些说特斯拉永远不会赚钱的人吗？每次特斯拉需要筹集资金时，它都能筹集资金并发行股票。当特斯拉的股价下跌时，人们认为它会失败。

第二，我认为让它不会以糟糕的方式结束，而是最终结束的原因是，Josh和我讨论过这个，但更进一步。其他公司也开始这样做。还记得伯克希尔·哈撒韦曾经拥有溢价的账面价值吗？

所以伯克希尔·哈撒韦的潜在资产，人们愿意支付1.5到2倍的价格购买。现在，人们愿意支付3到4倍的价格购买MicroStrategy的策略。只是如果其他公司也开始这样做，而且它们没有这么高的溢价，投资者会说，为什么我要持有MicroStrategy及其比特币策略，而我可以获得其他类似的比特币策略呢？而且他们没有支付更高的溢价，如果其他人也开始这样做。

他们的溢价，溢价就会缩小。从3到4倍下降到1到2倍。是的，这就是让它不会永远上涨的原因。这就是基于信仰的投资。

是的，很好。这不是一个基本的……无论如何。所以，很多投资MicroStrategy的人，当像我们这样的人，有点居高临下，或者像Mark M.那样，我并不是想那样做。

为了记录在案。我认为有很多非常老练的投资者在Reddit上完全理解Saylor在做什么，并赚了很多钱。对于这些人，我真诚地说恭喜。对于那些现在正在跟风，并且并不真正理解发生了什么的人，我再说一遍，小心点。

例如，然后《华尔街日报》上有一篇很好的文章，关于做市商和那些为杠杆提供互换的人，比如那些使用双倍杠杆MicroStrategy工具的人，这是故事中另一个有趣的章节。《华尔街日报》上有一篇文章报道了此事，并重点介绍了Chase Fury，一位25岁的交易员，来自加利福尼亚州纽波特比奇。他从与比特币相关的股票开始，例如Riot和Marathon Digital。

他转移了他的所有投资，大约102,000美元，到一个定义明确的ETF中。它增长到大约40万美元。哈佛毕业生，好吧，重点是，不，我没有……

我认为应该这样想，因为他可能学习了所有这些不同的现金流方法。他……是的，我退出了……

我祝贺这个孩子，因为他显然非常聪明，他总是发生这种情况，他赚了很多钱……但不是……但他的父母，他说服了他的父母让他管理70万美元的退休储蓄，我猜他们已经很富有了。但谁知道呢，谁知道那是10万美元的投资组合还是2%？他说他想出了一个对他们来说风险更小、更聪明的计划。他投资了2%到7%的投资组合……

到定义明确的ETF中，其余的投资到MicroStrategy……

y。

钱，这个想法……

所以无论如何，无论如何，无论如何，这会以糟糕的方式结束吗？MicroStrategy会从这里翻倍吗？没有任何结果会让我感到惊讶。

但这就是比特币价格上涨很多的原因，很明显，即使这样对人们来说也不够。这就是为什么泡沫总是会成为其永久组成部分的原因。人们永远不会满足，只是，嘿，有很大的收益，我需要更大的收益，这就是为什么这些事情总是会发生。

总是会发生。是的，是的，是的。

嗯，好的，《华尔街日报》有一篇关于美国的报道。存钱罐，我们在这里讨论了一段时间了，赶上作业，IT 好的。我认为我们给了你足够的时间，我们会像秒表一样去做，我认为，害怕。

所以我们不会超时。我们需要一个投篮计时器，这样我们就不会那样了。所以他们展示了该国房屋的价值为 35 万亿美元。

然后他们展示了首次购房者称之为存钱罐。只是说这不公平，因为首次购房者的比例在 80 年代、90 年代和 2000 年代从 40% 左右下降，此后缓慢下降。现在低于 20%。

我认为是 24%。基本上只是说，所以我认为唯一的人，很明显，仍然有首次购房者发生，并且可能会提供帮助，或者可能是那些能够负担得起的人。嗯，只是那些在房屋中拥有资金的人是少数能够在房地产市场进行交易的人，因为他们实际上有资金可以使用。这是房屋资金是免费资金，他们可以转售，用作首付。这些人会在利率下降时花费更多，而不是首次购房者。

同意，是的，过去一两年最大的赢家之一是首次购房者。

完全被抢劫了，是的，是的。我已经说了很多年了，在 2020 年期间受损最严重的群体是首次购房者，是的，他们只是运气不好，时机不好。他们自己没有做任何事情可以预见这种情况的发生，价格上涨这么多，利率上涨完全失控。

索尔森在他的每日信中写道。随着房价持续上涨，越来越多的家庭被淘汰，他寻求融资并以另一种方式呼吸，房屋所有者可能会发现他们的房价上涨，并将收益用于消费，加上失业人数减少，强劲的工资增长，高房价，来自固定收益的抵押贷款违约，包括优质信贷，美国消费者继续表现良好。然后你一直在谈论，我知道这会，你知道，给额外支出设定一个下限，如果它会继续刺激经济，但人们正在利用他们的房屋。

而且想知道它是否会加速，如果利率下降。华盛顿邮报实际上发表了一篇文章说，这是特朗普经济的最大问题，现在是 7% 的抵押贷款利率，你如何解决这个问题？而且我认为他没有任何政策可以解决这个问题。他们将要修复抵押贷款市场，因为他想要增长。

再次回升。这是一个解决方案。

这就是我一直说的，接近那个价差。但我不知道人们是否会厌倦。

关于人们，我不知道。

经济学家不应指导人们做出财务决策，是的，好的，电子邮件问题。

只是因为我们谈论了。

想知道你是否可以详细说明，对 3% 的抵押贷款进行加速还款是一个糟糕的策略，对我来说，仍然想在未来 25 或 30 年内继续还款，宁愿摆脱保证金，有机会通过它们赚钱，有一天想法。

好的。

我只是认为这是你拥有的最大的金融资产之一，因为在通货膨胀和你可以从税收中扣除的利息支出之后，你实际上以 7% 的世界为零利率借款。我不知道你为什么想放弃它。

那是好的。

这是数学，是的，我说我认为这不是数学，6% 的抵押贷款和 3% 的抵押贷款是数学。

我现在同意你的观点。但是对于像这样的人来说，你无法用数字说服他们，对吧？因为这个人说我只是不想在未来 25 年或 30 年内继续还款。这不是数字问题。

是的，我仍然不明白，我仍然不明白，我仍然不明白它的来源。

我仍然不明白。好的，人们可以不同意，因为这就像个人的，这是一个个人的决定。

是的，但他仍然大喊大叫。

你同意吗？

对吧？

本周的调查，除了几个小时，我可以订阅。来自马修·米申的邮件，他写道：追踪本经济周期的一个难点是，调查数据（软数据）弱于硬数据。我喜欢这张来自 NFIB 的图表，它显示了商业和消费者调查的融合，这更有可能表明实际增长。所以，再次，这是本节目中另一个巨大的主题。

但总的来说，过去几年的经济学讨论一直是硬数据和软数据之间的脱节，例如，经济状况如何？人们感觉如何？好消息是，软数据，人们的感觉，开始趋于一致。

如果发生这种情况，那就很有趣了，对吧？当硬数据下降时，例如，当参议院回来时，实际数字下降。

就是这样。所以这不仅仅是特朗普的事情。几年前的底部，虽然它肯定有，但现在似乎正在回升，对此我表示赞赏，因为如果人们对经济的走向感觉更好，那么情绪就会改善，对吧？这是感觉。

希望他们会开始增加支出，并对进行投资感到更自在。这对增长应该是有利的。问题是人们。

当。

情绪低落时，仍然花费大量资金，所以我不知道这是否重要。真的，真的。

真的，情绪和支出长期以来一直脱节。我不知道它是否曾经。

好的，你说的没错，但我希望看到人们感觉更好。

你知道，很难从几年前制作的电影中得到什么吗？马克斯，他去了那里。这是马克斯的薪水。美国人说他们认为最低的成功炸弹手是 10 万美元。

给我看看调查问题。给我看看来源。我不相信这个。

我也不相信。简说 200 多万，贝伦说 180 万。珍妮需要 587,000 美元才能快乐。

平均值约为 270 万。很明显，珍妮的帖子是假的。这是一个在互联网上吸引人们注意的调查。这不可能是真的，不可能，因为很多人说，看珍妮，他们被宠坏了，与现实脱节。这不可能是一项真实的调查，他们认为需要 60 万美元才能快乐，而婴儿潮一代认为他们需要 10 万美元。

谢谢。然后你说真相是一项虚假的调查。人们，我可以证明，因为我没有看到调查，但我知道这是真的。

我知道这是假的，你知道这是假的。我有一个朋友，是的，这是假的，这是，这是假新闻，都是垃圾。不可能，不可能。好旅行，不是它。

所以我们在这里看到了一些来自收入不平等和财富不平等的轻微逆转，因为 2020 年的疫情。但这只是一个异常事件，一次性事件。

我认为不平等将从这里变得更糟，因为我认为态度没有改变。我认为一直以来都是金钱可以买到一切，可以买到任何东西。但它过去发生在幕后。

现在它就在你眼前，公开进行。举个例子。我的意思是，大学橄榄球，对我来说听起来很像密歇根州，我对此了解不多。你住在纽约，纽约市的人们不关注大学体育。所以全国排名第一的橄榄球运动员是后卫。

他在密歇根州的安阿伯打球，就在安阿伯附近，所以密歇根州签下了这个人，然后他们有了这笔 NIL 资金，对吧？你现在可以支付大学橄榄球运动员或大学运动员的费用。密歇根州以前没有做过太多这样的事情。

最后他们去了他们的捐助者。听我说。所有其他球队都在其他州支付了大量资金，然后他们支付了 2000 万美元来获得一名俄亥俄州的球员。

我们需要一些钱。戴夫·波特诺伊说，我要捐赠 300 万美元，得到后卫，我所知道的。拉里·埃里森的第五任妻子去了密歇根州，拉里·埃里森从高空跳了下来。但我不知道他想要给这个孩子多少钱，但这是一个巨大的转折，密歇根州将全国排名第一的球员带到了四分卫。

太棒了。

所以对我来说，如果我是那个球队的球迷，我会很高兴。我会很生气，这会发生。所以我的意思是，是的。耐克的耐克家伙基本上告诉密歇根州，打开支票簿，你想为体育场、球衣和你的球队的人支付多少钱？我会这么做的。所以我认为现在没有什么能阻止不平等的列车了，因为有钱人喜欢，这不像，这不是禁忌，只是推销你的，我过去常常想，他们会在幕后做什么，但现在到处都是。

我的意思是，资本主义使世界上的许多人摆脱了贫困。不幸的是，这是随之而来的是财富不平等。

是的，这意味着国家不快乐。

是的。是永久性的。我想你必须接受好坏。我只是。

我只是感觉会变得更糟。这就是我发现的，它会变得。

更好，除非我不知道，也许，也许白宫即将出台的经济政策会极大地改善增长，谁知道呢？谁知道呢？

希望它能做得很好。如果增长得到改善，那么受益最大的人将是富人。但我只是认为没有办法阻止这列火车。

对吧？让我谈谈这个原因一会儿，我从汤姆·摩根的推特上看到一个视频。奥乔做了同样的事情。这是一个很好的。

例子，我们知道，对吧？我们不庆祝好消息。

顺便说一句，我看到汽油价格为 2.79 美元到 2.89 美元，无论是什么，有人支持低油价吗？有人在乎吗？我们是否只在事情变坏时才谈论它们？我们有，我们实际上有无人驾驶汽车。这很。

令人惊叹，没有人。

似乎关心。也许它，它就像，它不是问题，它没有发生在我们所在的地方。

这可能是他们回到婴儿潮一代的书。如果这真的发生了，这是一项进步，这是一件真实的事情。

但它是，我们很高兴，这是一个令人震惊的，多个城市，我觉得它没有得到它应得的关注，它应该得到。他们有无人驾驶汽车，每天有。

大约 15 万次乘车或类似的东西。交易是什么？这什么时候会变成冥王星？将来人们会说我不开这些花哨的汽车，我开我的卡车，最终这会成为一种时尚，对吧？就像会有不驾驶的人。和司机。

如果你喜欢这两个群体中的一个，那就说吧，但不要说得太多。太棒了。影子自我，你能说什么？无人驾驶汽车，无人驾驶汽车。这就是我想说的。

我给你准备了一轮闪电般的假期。

想法。然后我们走。

我这里有很多。我只是要扔一堆出去。你怎么看？然后呢？我最后有一个很大的。

所以如果你想让我停下来，就告诉我。我第一次真正体验到当爸爸的教育。我们去机场，我妻子为我女儿买了热巧克力，他们给了两杯，意外地。所以她说其中两杯，她给最小的孩子一杯，给最大的孩子一杯。

所以在这里，我说，等等，等等，我们刚下飞机，在登机口等飞机，我说，这是一个糟糕的主意，每次给他们热巧克力他们都会洒，我妻子说，没关系，只是另一杯热巧克力，这次度假。当然，所有三个孩子都把热巧克力洒在了身上，到处都是。它在座位上。

它在他们的裤子上。每个人都被热巧克力弄脏了。我妻子要清理，我说，不，我告诉过你，我只是必须成为那个我告诉过每个人的爸爸，但我没有得到任何功劳，所以那是我的爸爸时刻。

多长时间的问题？就像，你什么时候知道的？不，不。我只是。

我只是，我很聪明，我知道会发生这种情况，作为爸爸，我知道会发生这种情况。我只是想把它说出来，让它被记录在案。我说过，然后每个人都说，主意，我们不在乎，继续前进。

呃，第二点，为什么为什么现在这么多想法都没有海里的h或者帽子冷的红蓝？你走进酒店淋浴间。好点子。你必须修理，你必须像这样说六十秒，然后这样，等等，然后这样关掉，等等。你只需要给我一个机构或蓝色、红色。

把蓝色和红色带回来。但你说得有道理。继续说。我喜欢我们是一个……

所有度假胜地印记的线索到加拿大。为什么我们在美国没有全包式度假村？

食物，去拿它，酒。去拿它，冰箱。用所有东西停止一切。第一，我猜是因为……

我们可以摆脱它。

好吧，我猜部分原因是因为劳动力非常便宜。你想涨价，你赢了一次游轮，你付酒钱，但食物是免费的，比如，不是免费的。部分原因是，我无法想象会有一个高级度假村，人们会在美国为此付费。

全包式。你只需要出现，一切都会被照顾好，把压力从你的背上卸下来，不像我必须签署我的账单，弄清楚原因，等等，我将要进入全包式度假村的另一面。

因为通常情况下，如果你有一个全包式的地方，你可以获得最高质量的食物食材。

所以它一定更便宜。很适合，相当不错，意思是那种节目，但它非常好，嗯，三，我喜欢我在蓝天创意上开的这个玩笑，那天我得到了很多参与。我喜欢去像这样的岛国，以及我们自己的啤酒，我们这里有总统日，直到阿拉斯加的鲁布，他们自己酿造啤酒。就像你没有选择，比如这里没有科罗娜或多斯埃克斯，你在这里有总统日，他们称之为慕尼黑水。这就像史蒂夫·乔布斯穿着高领毛衣，每天都穿同样的衣服，就像我不去想它，我只是不去想它，我得到总统日的时候……

我去这个酒吧，所以你点啤酒，你只需要说能来杯啤酒吗？是的，因为太棒了，呃，最好的……

时间是杀死中午的酒，不是晚上，因为那是gna。但中午。我我在一天中看到一百万人喝烈酒，我去买啤酒，我点了一杯，他问，你在做什么？

我说我在喝烈酒。他说为什么现在？我说我不知道，因为我们在度假，所以我给自己买了一杯，好吧，还有一个。

懒人河是精英吗？更多地方的精英度假活动应该有懒人河，如果富人有兴趣的话。为什么不在游泳池后面放一条懒人河呢？他们这个地方有一条懒人河，太棒了。

我想我还没去过懒人河。这是什么……

它就是……他们有管子，然后他们有东西推动你进入瀑布，你可以坐在管子里喝着手中的饮料，管子绕着这个巨大的东西转……

在度假村里。

孩子们喜欢它。父母喜欢它，青少年也喜欢它。甚至祖父母也喜欢人们在懒人河上漂浮。精英度假活动……

因为你可以放松，这是跨越家庭的幻想。

这不是我的妻子，还有我的父母和很多第五次婚礼。所以我们甚至有t恤，你知道第五次，他们带了每个人，嗯，我哥哥，他的女朋友，还有我的妻子和我们的孩子，所以我们有九个人，所以这是50号牢房的婚礼，非常好。

我继续说。我很享受。

好的，你知道当你走进Chick-fil-A时，你会意识到那里的服务有多好，他们每次为你服务时都会说“我很乐意”。所以那里的服务比其他任何地方都好十倍。我对科尔巴的服务也有同样的感觉。

所以当你来到这里时，服务很棒。每个人脸上都带着笑容，总是很开心。服务是一流的，比你在美国的任何地方得到的任何服务都好得多。

每个人都很开心，人们走来走去，唱歌跳舞。对了，还有一件事，我们昨天进行了一次冒险活动。我想拍一些照片。我们去了45分钟外的丛林。我们做了一个高空滑索课程，这些巨大的原木滑索，非常有趣。然后之后，我们可以抱着这些猴子，他们吃了一堆食物，他们把它放在上面玩，他们把它放在你的头上，猴子会跳到你身上。

那些猴子太可爱了。

学校里的猴子很可爱。所以我们开车大约45分钟到山里的丛林。它穿过所有这些其他城市。路上，扬声器里的人在谈论这个国家，并讲述你经过的所有这些小房子，这些小棚屋，甚至不是房子，可能只有两三百平方英尺，那里只有这些房子，这个国家有很多权力，这个人说，他说，你看这个房子，今年……

这些是中产阶级，你看我的孩子们，就像她一样，为什么做所有这些，每英里他都像这样，富人，他们知道所有的人，所有其他人。人们就住在这里。他们不知道任何汽车。

他们到处都被困在房子里，房子非常小，有很多垃圾。这些地方不太好。这个人说，你知道吗？我认为美国人看到这个会为我们感到难过，他们可能会离开。

我查了一下这里的中等收入。任何人来这里都像8000美元左右，这就是我发现的……这个人说，你知道吗？我们这里很轻松，没有压力，他说。

我们这里从没有压力。这很有趣。他们如此快乐，你永远不可能从我们在美国过的那种奢侈生活过渡到那种环境。

但事实上，他们不知道其他情况，我认为，这就是他们成长和生活的方式，这里每个人都很开心，这对我来说是疯狂的事情，即使拥有所有这些奢侈品，这也是我见过的最快乐的人。这有点疯狂，这个人说。他说，我们这里没有压力。

我们没有压力。我们出去玩，我们喝酒放松。我们是家人。我们过着不富裕的生活，我们没有压力。

是的，没有资本主义。

它会。他也在谈论财产税。他说，这里基础设施如此糟糕的原因之一是，我们不支付很多财产税，他说，你买房时只付一次税，然后如果你把它传给你的孩子，他们就不付税了。

所以有一天我必须把我的房子给我的女儿。他们不付税。他说这就是原因之一。

但他说，资本主义的疾病之一就是对更多东西的渴望。你知道，这对我们所有人来说都很好，但对我们每个人来说都有些艰难，因为我们总是想要更多。

这是一种视角问题，是的，当然，这就是我旅行的想法……

董事会推文感谢你，以及精彩的底部推文。就体育博彩而言，纽约和新泽西是独一无二的。纽约今年到目前为止的博彩金额为23.3亿美元，正如我所展示的，你知道，我一直都在考虑这个问题。所以我问，我被叫来……

这是更多的钱。你认为这就像纽约的金融人士一样吗？

我不知道。是的，我不知道。嗯，我本周过得很艰难。对我来说，指挥官和德州之间艰难的一周，谁在乎呢，但无论如何，我在想，假设我每天损失5美分，我打赌，我打赌，好比3美分突然变成5美分左右。那是我的税，在某个时刻我必须停止赌博，对吧？因为每一次……

事情越大。

是的，就像每一周、几个月、一年过去，即使它保持在5%，这个数字也会越来越大，越来越大，越来越大，所有的事情都像，等等，这并没有那么多……

所以，所以……在哪里……

天空在哪里？彭博社有一篇文章是关于在巴西赌博的，那里贫困程度很高。所以人们真的在努力赌博，就像彩票一样。

我想知道监管是否会回来，监管的想法现在听起来像克拉珀姆，但这最终是否也会成为我们社会的一个大问题？不仅仅是，当然，人们的生活会因为赌博而改变，这不是什么新鲜事，但……这是否会成为我们必须严厉打击的事情，因为它开始蔓延，也许甚至更多赌徒……

我认为这只会是一种情况，有人会说，10%的人口有成瘾性人格。无论如何，他们都会成瘾。希望我们能照顾好他们。我认为人们不会在意电子邮件。

我几年前就开始听Animal Spirits了。

本周决定听第一集，很有趣，听到本透露他最大的硬币偏好。当我谈论它时，我忘记了这一点，迈克尔说他不交易加密货币，并希望他永远不会。现在你谈论赌博。很有趣。哦，是的。你知道，你知道。

让我们开始吧。不，他还说想听听你在电子邮件中的想法。一个充分的情况，一个大电子邮件，一个充分的家伙在这里，有人会要求你，要求你提供你方便开会的時間，你回复这个人说你方便的时间，然后他们回复说，这个时间和日期对我有用，但他们没有安排所有……

会议，感觉……

很清楚我喜欢安排会议……

他们最初要求的，如果你说中午15点对我有用，那么你必须说我会发送它，是的，是的，你必须发送，好的，是的，好的，嗯……

我收到另一封好邮件。我开始读史蒂夫·琼斯写的《额外生命：长寿简史》，顺便说一句，史蒂夫·琼斯是一位伟大的作家，如果我读过他的小说的话。顺便说一句，我今天查看了我的书，我想，天哪，我有很多书没读，我想开个会来整理一下。我不知道这是否会发生。

很难。我大部分阅读都是在机场完成的，但我找不到时间了。

谁有40个小时或很多小时？我知道我喜欢6本书，但喜欢……我知道那个时间。

好吗？我刚成立了一家新的出版公司，叫做“一百页书”，不超过一百页。

它巧妙地讲述了人类预期寿命在过去400年中是如何增长的。无论如何，重点是，一个问题让我思考，在阅读一本书的过程中，在什么时间点我会推荐给别人一半或完全读完？这是一个很好的问题，因为我有一个节目，叫做《局内人》。现在它是Netflix上排名第一的节目，所以推荐它可能是安全的，泰德·丹森，你熟悉这个吗？不。

没看过，我在广告上看到过。好的。

我在第一集的前30分钟里大声笑了三次，这是一个很好的迹象。嗯，第二集，我认为……

对于一本书，你必须通读。你会感觉到的，因为我以前做过，我读了一半的书，然后说，你必须读这个，然后它有点让人失望，你会说，哦。

我应该根据这个来判断枪吗？好的，但我认为这种情况在节目中也经常发生。是的，对。

我们完成了《老无所依》第二季。第一季我喜欢，第二季它只是……它完全是伟大的马戏团的总和。结局让我家人说，我该怎么说。

还有杰夫·布里奇斯和约翰·古德曼。去。它是。

你问企鹅吗？

顺便说一句，我很有帮助，通过它。好的，好的。我喜欢我会说我的第一个坏……

推荐，当我得到……

好的，所以在我来这里的路上，我看了一部电影《死侍大战金刚狼》，我给你发短信说，这部电影是多余的，它不需要发生，但我仍然很喜欢它，它是一部非常有趣的电影，一部非常好的飞机电影。它只持续了两个小时，一直在讲笑话。而且，再次强调，这完全没有必要。但我无法相信里面有多少名人，这部电影里有很多大牌明星。

所以这尖叫着苹果电影。

绝对的。我笑了，我的孩子们问，你在笑什么？我说……然后他抓住我……

然后他拿走了你的托尼·博内……

档案是完美的。是的，再次强调，整部电影不一定有意义。它没有必要，但它仍然很有趣。很有趣，谢谢。所以我想，是的，就超级英雄电影而言，我宁愿看这个，因为它非常自觉，做得非常好。

我正要说，这有必要吗？我自己的神经元……

这是一个笑话……

我在节目中多次使用过，土地块，好的。

啊，我终于看完了《缓慢的马》的最后一季，这是本季最差的一季。尽管如此，它仍然是一部很棒的剧，最后一次由休·博内威利饰演反派，真是太好了。结局非常精彩。

我认为加里·奥德曼在2020年为电视奉献了最棒的表演。他饰演的杰克逊·兰姆太惊艳了。还有罗宾，她也很棒，但没人……

看过这部剧。

我觉得，好吧，没人……

我尊重你说的话，我会去看这部剧的，它一直都在我的待看清单里。

每一季的第一集只有六集。

给它什么？我说给它什么？

给它一个冲击，因为它只有六集。

我想我说的是给它四集。

第一集结束后，它就经常停播了。好吧，好吧。

所以，我们上周在芝加哥现场活动上遇到的那个人，他不是詹姆斯，是布莱恩，布莱恩给我们推荐了一堆电影，都是他喜欢看的硬汉电影。其中一部，也许是这部电影让我笑喷了，是《兄弟，你戴着面具吗？3》还是类似的名字？《兄弟，你戴着面具吗？3》？没有人……

看过。

我没看过那部电影，但我要感谢布莱恩……嗯，我试图带我的孩子们去看《魔法坏女巫》的演出，结果猜怎么着？周日我们买不到票了。唯一能买到的票是第一排的，而且只有一个剧院每半小时有一场演出。

我很惊讶你没有像在普通电影院那样走进去，看看座位。嘿，迈克尔，在前面找个你通常坐的座位。

嗯，你很爱看它，而且它评价很高。

所以我迫不及待地想看。我妻子带他们去看过舞台剧，他们很喜欢，所以他们迫不及待地想看电影。

周五有什么事吗？啊，埃里克发推文说，《魔法坏女巫》周末票房1.4亿美元，全球票房1.64亿美元。这是百老汇改编电影有史以来最高的首映票房，也是今年第三高的首映票房，全球音乐剧第四高的首映票房，也是感恩节周末票房最高的电影。另外，我很高兴数据显示票房数字获得了大量的观看次数……

修复我，我说我会去看，但我……

希望我没有这样做。啊，好吧，所以……啊，派拉蒙+上有一个新的泰勒·谢里丹剧集，它不叫《兰德曼》，主演是比利·鲍勃·松顿、约翰·哈姆和艾莉森·苏多尔。

她来自《黄石》。

她现在老多了，老多了，我不想惹麻烦。但是，这个，这个，你知道，我不知道为什么人们这么说。这部剧更适合男性观众，而不是女性观众，好吧，我只是……很容易。

可能是大多数泰勒·谢里丹的剧集……

好吧，我差点……

要给你打一星。

还在看。

上一季我想试一试，但是，我的意思是，这个人演了十二部剧，他怎么能创作出这么高质量的作品呢？但是首先……

你看过《缓慢的马》吗？这是我最喜欢的电视剧之一，直到……直到《缓慢的马》。

我想我不会尝试了，我很抱歉，我看了他很多其他的剧，我喜欢……

但质量很高。但它足够有趣。

我……它……

足够有趣。它是脑力糖果还是脑力垃圾。

我想我们……我们之所以能做到这一点，是因为我正在使用3G手机网络进行这次播客录制，因为我的酒店WiFi坏了。你能想象吗？我们在不同的……

国家用手机上网进行播客录制？

是的，我做到了。懒人河……

在召唤我。拜拜。非常感谢各位听众抽出时间，远离你们的家庭度假，休息一下。

感谢拜拜，你可以通过填写《动物精神》调查问卷来感谢本和团队，网址是thecompoundnews.com，个人邮件，个人回复，如果你以前给我们发过邮件，你就知道我在说什么。谢谢大家。感谢邓肯和团队的其他成员制作了这个节目，我们下周再见，节日快乐，感恩节快乐。

好吧，是的。

感恩节快乐。这是与家人共度美好时光的好时候。出去……

看比赛。

看巨人队被击败。这是我今年最坚定的信念。

钱。雄狮队周一赔率。科博斯，可能只有1.3。

所以有点优势。如果这个不奏效，我会押上多笔资金。如果这个不奏效。

我去看了本季的剪辑。

怎么样？小心点，雄狮队已经知道了。

ZX3。