Ask Us Anything: Barron's Answers Your Investing Questions
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Barron's高级执行主编Lauren R. Rublin和副主编Ben Levisohn讨论了最新的市场动向、收益报告和新闻中的股票。此外,我们将与听众进行扩展的问答环节。您有什么想问的?在您注册此电话会议时,请告知我们。 </context> <raw_text>0 这是Barron's直播。每周,我们都会从我们的新闻编辑室为您带来关于当前市场动向的现场对话。在这个播客中,我们将带您深入了解这些对话、故事、想法和值得关注的股票,以便您可以更明智地投资。现在,让我们拨入。

大家好,欢迎收听Barron's直播,我们每周的网络直播和播客节目。我是Lauren Rubland,Barron's高级执行主编。感谢您今天加入我们,一起了解市场最新情况。我的嘉宾是Barron's副主编Ben Levison。今天我们将尝试一些不同的东西。在我们浏览完所有新闻中的公司、所有收益报告和经济更新等内容后,我们将进行一个扩展的问答环节。

我一直对Ben对市场的了解感到惊叹,今天是您向他提问的绝佳机会。看起来你们很多人都有问题,我很期待看看会发生什么。Ben,你准备好迎接挑战了吗?我会尽力的。好的,我知道你会的。所以第一个问题,Ben,来自我。给你。在我们开始讨论本周新闻中的公司之前,我想了解一下你对今年市场为何如此具有韧性的看法。

你认为这是对盈利增长、经济增长、特朗普新政府的某些方面,还是其他什么的民意测验?市场强劲的背后是什么?所有以上因素如何?所有以上因素都可以。我的意思是,我认为我发现这个市场引人入胜的地方在于,正如你所说,有很多这样的头条新闻。

它有时波动很大。似乎每个星期五,我们都会收到关于关税或其他什么的公告,市场当天收盘下跌,我不得不重写我的专栏或重新编辑专栏,或者重新准备我在电视上发言的内容。这让人很沮丧。

但与此同时,你知道,有很多事情正在发生。这不仅仅是关税问题。这是关于谁受到了关税的影响,以及这些关税对事情的影响有多大。这也关乎这种希望,即在特朗普总统领导下,将会有放松管制。

你知道,在特朗普总统领导下。我认为这也有助于市场发展。然后你提到了收益。收益增长相当不错。我实际上是在为这次电话会议做准备,查看各公司的业绩。你知道,6.4%是,对不起,收益超过预期6.4%。你知道,你通常有76%的公司超过预期。他们超过预期6.4%。收益看起来现在正以大约15%的速度增长,在去年第四季度。这确实是一个强劲的早期

去年第四季度的收益增长。即使没有特朗普带来的好处,我认为,有了这种收益增长,你也会看到一个相当强劲的市场。对。我认为这里的关键词现在是“强劲”。我们还不到二月份的一半,但是,你知道,市场今年上涨了。标准普尔指数上涨了3.1%,大约一个月半,将近一个月半,这,你知道,不错。

但不算太好。如果你看看过去12个月的回报率,我们达到了21%,这低于市场在2024年全年的回报率。所以我们正处于这种状态,如果我们看看滚动的一年回报率,这些回报率正在略微回落。它们已经减速,但我们仍在维持。这感觉更像是一个正在维持的市场,而不是我们在23年和24年所拥有的那种由势头驱动的市场。

嗯,所以这里有很多事情正在发生,也有很多我们还不知道的事情,我们不知道所有这些事情将如何发展,所以你知道,你正在经历这些回调,这些跳跃,你知道,市场上涨,下跌,达到新高,但随后立即回落,我认为鉴于某种程度上的......

我不知道,让我们称之为目前正在发生的一些不确定性和混乱。如果你仔细观察,自大选以来,我们实际上一直处于一个横盘整理的市场。你知道吗?我认为我们可能都同意,无论我们对特朗普的政策有什么看法,它们确实会造成一定程度的不确定性,这可能会使市场难以获得与过去几年相同的收益。

我们才刚刚开始。但我认为总的来说,投资者并没有放弃。不,一点也没有。对我来说,这是最值得注意的。是的,他们正在根据情况进行调整。他们正在查看数据。他们正在查看公司所说的内容。我总是回到收益上。只要收益增长存在,市场通常都会很好,除非他们预计有什么事情会损害这些收益。所以我们将拭目以待。

好的。那么让我们谈谈一些收益。本周有很多公司发布财报,我认为我们可以从卡夫亨氏开始。该公司将于周三发布财报,预测看起来并不令人鼓舞,该股票看起来一直在服用减肥药。在过去一年中,它下跌了近20%。那么,你能告诉我们关于卡夫亨氏的情况吗?该公司的问题是什么?前景如何?

好吧,我的意思是,我认为这部分原因是困扰食品公司的一个普遍问题,那就是,你知道,花旗集团今天实际上发布了一份非常重要的报告,谈到了GLP-1和对减肥的关注。我认为美国人的饮食习惯正在发生变化,即使我们不使用GLP-1,而且我们大多数人都不使用,我认为我们很多人都在吃得更健康。人们关注的是,

只是吃得更好。因此,这会损害像卡夫亨氏这样的包装食品公司。它还会损害像金宝汤、康尼格拉、好时和史密克这样的公司。

因此,你正在经历这种转变。我认为这反映在卡夫亨氏的收益中。你知道,瑞穗证券实际上在周一将该股票评级下调。他们将财政年度每股收益下调至3美元。这低于市场预期3.05美元。

他们基本上认为,你知道,他们认为零食会没事,这些包装食品会没事。我认为他们只是放弃了这个想法。我认为这就是现在正在发生的事情。如果你喜欢零食,还有更好的选择。

你知道,如果你喜欢这种东西,你想看看海外市场。这就是为什么瑞穗证券推荐亿滋国际,该公司从事同样的零食业务,但在欧洲。他们还认可生产蛋白质的公司,因为这就是人们想要的。它就像Simply Good Foods,这实际上是Barron的股票推荐。

所以,是的,卡夫亨氏,在过去三个月中下跌了11%,同比下跌了19%。其收益将停滞不前。预期为78美分。他们一年前报告的收益为78美分。收入实际上看起来将从69亿美元略微下降至67亿美元。所以,是的,在这些食品股票中,你只需要稍微担心一下它们。有人担心它们的稳定股息吗?

我认为现在还没有。我认为你真的需要看到收益更大的下降。而我们现在还没有看到这种情况。

但是你确实需要注意这一点,因为我们在沃尔格林身上看到了这一点。这是一只支付股息的时间很长,我忘记了确切的时间,但非常非常非常长的一只股票。他们不得不取消股息。在这种情况下,他们的股息收益率为5.5%,这很高,但瑞穗证券至少预计它现在将区间震荡。

所以我认为这可能没问题。但是,你知道,这是需要注意的事情。5.5%可不是小数目。不,这是一个不错的股息。当然。好的。说到包装食品,让我想起了饮料。让我们继续讨论可口可乐。该公司将于明天发布财报。可口可乐最近表现如何?华尔街对最新的收益报告有什么预期?

你知道,作为一只主要股票,它的表现还不错。在过去三个月中,它下跌了0.1%。主要股票普遍上涨了0.2%。在过去一年中,它上涨了7.2%。主要股票上涨了约10%。所以它的表现略逊一筹,但还不错。其收益预计将从49美分增长至52美分。其销售额也有望下降。

从技术角度来看,它实际上看起来不错。ChartSmarter的Doug Bush认为它在60美元左右有支撑位。

他建议在接近其较新的200日移动平均线附近买入。但是,你知道,我们再次面临GLP-1的压力。但是可口可乐,如果不出意外的话,其对美国的敞口较小。百事可乐的敞口更大。百事可乐也有零食业务。因此,如果你关注可口可乐,它可能会比百事可乐表现更好。但是这个GLP-1问题也将是它的一个悬而未决的问题。

好的。所以是零食和苏打水。这让我联想到了我的超级碗派对,Ben,是的,老鹰队获胜。但是让我们看看另一只参与超级碗的股票,那就是DraftKings。该公司将于周四发布财报,该公司在比赛之夜是赢家吗?投资者应该了解什么?

好吧,这很有趣,因为我认为对所有这一切的最初看法是,这对DraftKings来说并不好。许多赌注实际上都倾向于费城获胜。当你获胜时,当正确的人比错误的人多时,这不是最好的事情。此外,预计这将是一场势均力敌的超级碗比赛。

根本不是。根本不是。所以人们是,人们押注于,你知道,谁赢,赢多少。而那笔赌注也没有成功。另一方面,你知道,他们现在赚取大部分资金的方式是,你知道,当人们押注事件发生时,例如萨昆·巴克利将冲刺多少码,或者特拉维斯·凯尔西将接多少球。

而这些赌注实际上确实获得了不错的回报,因为这两位,你知道,这两位都是明星球员。你知道,萨昆·巴克利在常规赛中冲刺了2000码。他是......他让老鹰队在进攻端运转起来。他......他的比赛非常平静。特拉维斯·凯尔西也是如此。他没有很多接球,也没有很多码数。因此,这些类型的赌注确实会为他们带来回报。

所以,你知道,这又是需要......你知道,这些事情很复杂。我认为这里最大的问题是,我的意思是,该股票今天上涨了0.2%。因此,市场实际上并没有真正押注股票的任何一方。

我认为有趣的事情是,这里有很多竞争。你知道,米高梅参与了在线博彩游戏。你有,你知道,Fan Duels也在那里。我相信它由Flutter Entertainment拥有。

嗯,你知道,所以你有很多竞争。因此,DraftKings今天实际上比其竞争对手表现更好。Flutter下跌了0.4%。DraftKing上涨了0.2%。我认为米高梅现在下跌了1.4%,但是这项业务中有很多竞争。我认为这很难,但就像美国人比以往任何时候都更喜欢赌博一样。嗯,这令人惊叹,以至于Robinhood想要开始在其......

在其网站上添加赌博功能。我认为他们被阻止这样做。但这只是,你知道,这是一项大业务,它正在增长,但由于竞争,它的股票回报可能不如人们希望的那样好。这很有趣。这与人们最初的预期并不一致。所以。

绝对有趣。我现在想完全改变话题,转向材料行业。我们明天将报道BP。该公司受到了激进投资者Elliott Management的攻击,后者希望看到BP发生一些变化。那么,请向我们介绍一下目前的情况。

是的,我的意思是,基本上,他们希望BP开始像一家石油公司一样运作。太棒了。所以,你知道,杰弗里斯在周末这个消息传出时发布了一份报告。他们说,他们认为可能会发生董事会变动。将会有低碳资产和某些地区的退出。他们认为他们将更好地优先考虑支出。

他们将专注于自由现金流的产生,这基本上听起来很像希望让他们看起来像埃克森美孚。而且,你知道,这可能是非常好的消息。市场认为这是非常好的消息。该股票今天上涨了近7%。但是如果你看看图表,自12月20日基本触底以来,该股票实际上一直在上涨。当时的价格为28.50美元。

20日,现在上涨至30美元,接近35美元。

所以在很短的时间内,这是一个相当大的涨幅。它确实基于这样的希望,你知道,Elliott将使该公司重新专注于成为一家石油公司。这意味着更好的利润率,以及更好的公司,更好的自由现金流,可以用于股息等方面。所以观察它非常有趣。我们实际上在上周的杂志上发表了一篇相当积极的报道。这并不是一个推荐,而是一篇关于BP的非常积极的报道,看起来这可能开始对该股票产生影响。你知道,我,

当你在很短的时间内看到一只股票上涨这么多时,我总是有点担心,但它是一种这样的情况,你知道,如果你对此感兴趣,你等待它可能,你知道,稍微回落一点,因为它刚刚大幅上涨,也许会横盘整理一段时间,但要密切关注它,以便在回调时买入。听起来“钻探,宝贝,钻探”正在成为国际口号。好吧,它甚至不是“钻探,宝贝,钻探”。它只是,你知道,如果你假设,因为我认为石油公司实际上并不想钻探,你知道,

更多。这会降低油价。不,他们不想降低价格。对。但他们希望聪明地钻探,投资者希望石油公司明智地支出,因为如果做得正确,这里有很多现金流可以流向投资者。我认为我们在美国石油公司看到了这一点。你可能会看到它也转移到欧洲石油公司。你如何以一种盈利的方式来管理它,你能够向股东返还现金

现金股息和回购。而且你不会陷入石油过去通常会陷入的这种繁荣与萧条的周期。我认为这就是石油公司所需要的。

石油公司想要的。他们不希望他们将资金花在最终不会转化为现金的事情上。许多这些投资风险非常高,而且不会转化。这些就像可再生能源之类的东西,你知道,他们是石油公司。所以,你知道,这并不是许多投资者认为资金应该去的地方。我认为最终推动BP上涨的就是这一点。这确实是一个资本配置问题。确实如此。是的。

好的。那么让我们谈谈黄金市场。对我来说,今年的黄金上涨是世界第八大奇迹。金条的价格接近每盎司3000美元。这对黄金矿商巴里克来说意味着什么?该公司将于周三发布财报。好吧,我想首先谈谈黄金本身以及它为什么上涨。因为我发现引人入胜的是,三件事同时发生。黄金价格很高。股市接近高点。美元接近高点。

这三件事不应该同时发生。但我认为这告诉你的是,我们总是听到关于黄金的说法是,它是一种避险投资,诸如此类。当美元下跌时,它通常会上涨。如果人们说,“哦,我担心美元疲软,我要买黄金”。

但是你知道吗?世界上有很多国家担心他们的货币贬值。所以你听到很多关于中国人的说法。许多中国人担心人民币大幅贬值。那么他们会怎么做?他们买黄金。因此,当你看到美元走强时,人们会担心他们的货币。他们正在寻找其他东西,其他价值储存手段。对于非美国人来说,这就是他们的选择。他们正在寻找黄金来做到这一点。

与此同时,这是我总是会回到的一点,那就是冻结俄罗斯央行资产(他们存入的美元)的决定,迫使与美国关系对抗的央行重新考虑其资产配置。他们想要更少的美元,他们需要其他东西来存放。你不能真的把它存入欧元。

我不确定是否有人真的想把它存入人民币或元。你必须拥有某些东西。对。我的意思是,或者,你知道,金砖国家正在讨论金砖货币,但这还没有出现。那么你把你的美元放在哪里?你把你的储备放在哪里?你把它放在黄金里。我认为这也是一个很大的原因。

有趣的是,许多黄金矿商的股价并没有跟上金价。即使黄金价格为3000美元,他们也没有获得任何好处,我发现,你知道,这相当......相当奇怪,因为通常情况下,这些股票会这样做。它们会随着金价直接上涨,而它们却没有。人们担心采矿成本等问题。

但这是,你知道,仅仅是在过去一年中,金价上涨了40%,这对这种贵金属来说是一个惊人的涨幅。我的意思是,它跑赢了股市。但是如果你看看黄金矿商,这是我喜欢关注的,比如VanEck黄金矿商ETF。那是GDX。

所以GDX,如果你看看它在过去一年中的表现,好吧,我现在完全弄错了。过去一年实际上对它来说很好。它上涨了50%,但在过去三年中,它的年均涨幅仅为10%或11%,而金价在过去三年中的年均涨幅为16%。因此,黄金目前的价位与黄金矿商的价位之间仍然存在很大的差距。

而且这些黄金矿商还有很大的上涨空间,尤其是大型矿商。大型矿商的业绩一直很糟糕。所以现在我们来看看巴里克。在过去12个月中,它仅上涨了16%。因此,黄金矿商的大部分涨幅并非来自巴里克。它们并非来自纽蒙特。

但加拿大皇家银行实际上对巴里克相当乐观。他们预计利润为41美分。这将高于27美分。他们的销售额也大幅增长,达到近40亿美元,而此前略高于30亿美元。但这将取决于是否达到其运营目标。

你知道,他们必须启动他们的重大项目。他们必须证明他们没有过度支出。再次回到资本支出,他们是否以正确的方式支出,才能为投资者创造价值?

但是Rosenberg Research(我没想到会从这里得到这份报告)今天发布了一份报告,认为黄金矿商总体上仍然是,用他们的话来说,“一个被严重低估的股票投资机会”。他们

关注黄金矿业行业的市盈率。黄金矿商的远期市盈率为12倍,预计未来三年将每年增长38%。这使得他们的市盈率仅为0.3倍。好的。而且

市盈率是市场上最低的之一。是的,它低得离谱。而且,你知道,他们在那里作为参考,市盈率低于1被认为是便宜的。1到2被认为是合理的,2或更多被认为是昂贵的。所以这些家伙很便宜。而且,你知道,这尤其与整体市场相比,你知道,MSCI全球指数为2.5倍,MSCI美国指数为1.9倍。

所以根据这一指标,这些黄金矿商很便宜。因此,随着人们,我认为,开始更加相信黄金不会......我的意思是,这次上涨非常疯狂,随着人们开始更加相信黄金价格将保持高位,或者我们开始看到黄金泡沫,人们开始追逐价格,黄金股票可能会或应该开始更多地参与这次上涨。

在毕马威,我们通过创造价值来发挥作用,例如开发有助于推动并购成功的战略见解,或将人工智能解决方案嵌入您的业务中以保持竞争优势。毕马威,发挥作用。了解更多信息,请访问www.kpmg.us/insights。你对小型黄金矿商有什么看法?我想,是GDXJ?

是的,GDXJ。我的意思是,我对它们了解较少。你知道,我一直更关注巴里克和纽蒙特,因为它们是最大的两家矿商。你知道,他们,

做得很好,甚至更好。在过去12个月中,它们上涨了57%。在过去三年中,它们的业绩也低于预期,而且它们今年开局良好。它们上涨了19%,这让我想到,你知道吗?在追逐它们上涨之前,我们可能需要稍微暂停一下。但是,你知道,它们正在接近......看起来,小型矿商的顶部约为55美元。它们在那里达到峰值然后回落。

因此,如果你突破了这个水平,你将看到更大的上涨空间。我认为,你知道,GDX,我现在将调出该图表。但是GDX的情况非常相似。在42美元,它正在接近其高点,约为45美元。因此,你希望这些股票开始突破这些水平。我认为首先需要进行一些盘整。自今年年初以来,它们的涨幅非常大,非常快。但我认为这些股票可能还有很大的上涨空间。我一直想到那个词组,“一切上涨”。

这就是我们现在正在发生的事情。几乎如此,因为有些事情不是,你知道,例如考虑。我的意思是,我本来想指出一些“七巨头”。我的意思是,这在某些方面有什么好处。

除了,你知道,你称之为,你知道,Meta非常受欢迎。但是如果你看看今年的“七巨头”,我使用Roundhill“七巨头”ETF,MAGS是代码,来观察这一点。今年它们下跌了0.2%。所以这是一个除了“七巨头”之外的一切都在上涨的局面,这有点引人入胜。

好的。那么让我们来听听一些听众的问题,以便我们稍后可以回到一些股票。我将从本周排名第一的Riti开始。第一个问题,你对波动性的看法是什么?我们将从关税、战争、通货膨胀、其他事件或仅仅是普通的市场波动中看到更多波动吗?你怎么看?

我认为会有更多波动。有趣的是,更大的波动通常与市场下跌有关,但并非总是如此。你知道,我们在1998年和1999年看到了令人难以置信的波动,但股票却表现出色。我认为这是......

你知道,这可能是我们在未来一两年内会看到的情况,你知道,正在发生的事情太多了。有很多公告。我们不确定事情将如何发展。这让我们在某些日子里看起来还不错。然后突然间,砰的一声,你下跌了,或者事情看起来很好。发生了一些好事,砰的一声,你上涨了。

所以我认为这确实让......我认为只要收益仍然存在,美国经济仍在增长,我认为这一点很重要,区分美国与其他国家的是,这并不是增长。

或者至少不是经济增长。有些国家的增长速度更快。区分我们的是,我们非常擅长让我们的公司参与到这种增长中。他们经营他们的企业,他们赚钱,他们将这些钱返还给股东,这是世界上最好的地方。

这就是为什么,你知道,你看看日本这样的地方。日本股市最近表现好得多的原因之一是,他们实际上开始考虑股东价值。

你知道,不仅仅是经营这些公司,而是真正考虑一下股东们从投资中获得了什么回报。这帮助很大。其他国家也在转向这种模式。我认为,只要美国继续让公司成为公司,并自行运作,而不是由政府干预,过度限制和禁止它们,

你知道,从事他们的业务或将现金返还给股东。我认为这很好。从长远来看,我们会很好,但会有很大的波动性。我只是认为世界变得更加动荡不安,波动性会反映出这一点。

这并不意味着它是敌人。它实际上创造了交易机会。确实如此,但你必须为此做好准备。当然。好的。我们收到了保罗的一个问题。说到黄金,你对2025年的黄金价格有何预测?你想试试吗?我不确定我有什么预测,但是,让我看看一件事。你知道,只是稍微跟踪一下趋势。我的意思是,我能看到......

你知道,我不确定。我的意思是,我认为我们今年可能会再上涨20%。我不确定这些回报能否达到每年或12个月40%的水平,很多。我不确定你能否持续获得这种回报。但是,你知道,为什么不能再上涨20%呢?为什么不呢?你知道,我们现在是3000美元。为什么年底不能达到3600美元呢?这听起来很合理。

好的,我们不会让你遵守这个预测,但我们会记住它。好的,我们收到了伊拉的一个问题。你对霍尼韦尔效仿通用电气分拆成三家公司有什么看法?你认为霍尼韦尔会走上同样的成功之路吗?我认为霍尼韦尔成功的一部分原因是

我不知道。我认为他们不会。主要是因为,你知道,他们不是通用电气。我认为通用电气令人难以置信的是,卡尔普接手时它有多糟糕。你知道,确实有人在谈论可能破产的可能性,你知道,不是短期内,但那不是,那不是人们在谈论的微不足道的可能性,因为

不知何故,你知道,拉里·卡尔普来了,他能够出售业务,筹集现金,摆脱负债,做各种事情,然后将公司分拆成现在能够,能够作为独立公司存在的业务,这是我们从未想象过的。我的意思是,我认为维尔诺瓦是真正让人震惊的一个,因为它曾经是,你

真正是通用电气的顽童。它是从事,你知道,制造涡轮机和类似东西的业务,例如,他们制造燃气轮机,他们为大型风力发电机等制造燃气轮机。人们的想法是,你知道,这将是顽童,但他

当它分拆时,他确保它没有债务。然后它卷入了整个数据中心电力交易。这只股票表现非常好。但它是在这样一种情况下出现的

变化是巨大的。这不仅仅是一个分拆。这不仅仅是一个分拆。这是一个完整的,我的意思是,我认为这是最伟大的行为之一,你知道,我不知道。重组。是的,我的意思是,这太神奇了。对。因此,首先,这些公司都不在同一个位置,而且它们都不在,就像我一样,

我认为对它们的任何一种情绪都不像对通用电气的那么糟糕。我认为,从业务方面来看,结果不可能像通用电气那样好,因为通用电气太糟糕了,如果这说得通的话。所以,我的意思是,通用电气方面的潜在变量是巨大的。我认为霍尼韦尔是,我的意思是,艾尔仍然是这只股票的粉丝。你知道,我们选择了它,但这并不是一个很好的选择。

但艾尔仍然是粉丝,他认为分拆最终会创造一家更好的公司。但我只是认为它没有那种力量,那种像通用电气一样的力量,仅仅是因为通用电气几乎是千载难逢的情况。

有趣的比较,可以理解为什么有人会看到相似之处,但我认为你给出了一个很好的分析。所以我想继续讨论谢尔登提出的一个问题。今年你最看涨的两个或三个行业是什么?我们还没有真正讨论过行业。我们没有。这是一个有趣的问题。我认为,我仍然喜欢银行。

你知道,那就是,我想那将是金融业。对。它们一直非常强劲。但是如果你看看它们,它们长期以来一直如此疲软,以至于我认为这或许正在开始。我们开始进入它们开始跑赢大盘的时刻,也许会持续更长时间。我的意思是,想想看。

它们只超过了2008年的水平。所以我正在查看XLF,即金融ETF。它直到2021年才突破其2008年金融危机前的峰值,而且现在仍然,你知道,它高于那个水平,但并没有高出很多。如果你看看很多股票,我的意思是,花旗集团就是一个很好的例子。

嗯,它,嗯,它,它仍然没有,嗯,突破它的,呃,实际上我,我正在查看KBE银行ETF。银行ETF现在才回到峰值,而,嗯,

像花旗集团这样的股票甚至还没有达到那个水平。所以我认为这非常令人印象深刻。我认为它们还有更大的上涨空间,它们现在已经到达那里了。一旦它们突破这个水平,人们就会看到它。长期持有者会看到它,它将能够上涨。

好的。看来劳伦已经离开了。所以我将尝试自己回答其中一些问题。对于沉默,我感到抱歉。我不太确定发生了什么,但希望你听到了我的回答。接下来我将回答戈登的问题。

让我们看看。哦,实际上,是的。所以我们正处于行业讨论的中间。所以我认为银行是我会关注的地方。如果特朗普政府继续放松管制,我认为这对银行来说将是巨大的。它们可能是受监管最多的行业。任何减少监管都将有利于利润率等方面。所以我建议继续关注银行。

好的。我将查看来自L的第9个问题。它只是说L。着眼于长期投资,现在更好的是,因为估值而削弱你的投资组合,还是保留价格过高的FAANG股票,甚至因为基本面和质量而增加该配置?

这是一个非常棘手的问题。今天我看到两份不同的报告,一份来自Trivariate公司,敦促人们开始减少对“七大巨头”的投资,部分原因是它们已成为一个更高贝塔系数的行业。这意味着它们的波动性相对于股市更高。这很有趣。

这实际上让它们不想,你知道,让人们感觉不那么安全等等。这可能会对事情产生长期影响。但也有其他人出来说,你知道,我们应该利用目前的低迷来增持它们。

我认为有一大部分。我认为我实际上更同意Trivariate的观点,这些公司是市场如此重要的一部分。它们是每个人投资组合中如此巨大的一部分。没有理由全部卖掉它们,但也没有理由以牺牲其他一切为代价来追逐它们,部分原因是还有很多其他事情开始运作并可能运作。

已经开始了这些涨势。所以,你知道,我们之前谈到了黄金矿商。你知道,那可能是一件事。银行股,诸如此类的东西,可能有机会参与一次。这就是我思考这些事情的方式。我们将看看这最终是好是坏。

戈登问道,在财报季基本结束之后,我现在感觉如何?我的意思是,到目前为止,一切顺利。我们想看到的是,我们想看到这种情况继续下去,对吧?公司第四季度的业绩良好。我们现在正进入新的一年。新的不确定性。这将如何发展?关税等等。它会最终体现在收益中吗?但就目前而言,它们似乎会没事。而且

实际上,你知道,我认为收益看起来不错,而且,你知道,希望会一直这样。所以让我们看看,好的,我将转到第13个问题。这是来自约翰的问题。约翰问道,2025年加息的概率是多少?我仍然认为这是一个低概率事件。

我认为美联储如果可能的话会降息。我认为通货膨胀仍然会保持温和,如果不是温和的话,也会保持一段时间。你知道,过去我们可以。本,我认为我来了。

所以,你知道,所以,你知道,过去我们可以处理2%到3%之间的通货膨胀,美联储可能会接受这一点。

没有这么说。所以我认为,你知道,只要通货膨胀保持温和,我们就没事。本周我们将获得CPI和PPI数据,我们将看看那里发生了什么。但我认为,你知道,我们很可能在相当长一段时间内保持观望。但我仍然认为今年加息的概率很低。让我们看看。

好的,这是来自拉姆的问题。随着特朗普政府的推进,美元会贬值并影响外汇汇率吗?如果特朗普继续做他正在做的事情,美元可能会升值,这很有趣。

我的意思是,这有点像他的政策的讽刺之处,因为他希望美元更便宜。他希望它,你知道,这会使我们的出口对人们更有吸引力,更有竞争力。

但通过征收关税,这只会使美元走强。我们比美元强得多,美元比很长时间以来都强得多。你知道,它确实经历了一轮涨势,在2022年达到顶峰。但我们开始慢慢回到那些水平附近。有一份报告指出,当美元、股票和黄金的表现是这样的时,

黄金和股票历来一直在上涨,而美元则持平。这可能是目前最好的情况。但我们拭目以待。我认为很多事情取决于特朗普的外交政策。我们是否会继续征收关税?这些关税有多真实等等?我们是否会继续比,你知道,我们的增长强于目前大多数发达市场。这也是美元走强的动力。所以我们拭目以待。

让我们看看。让我们继续下一个问题。好的。特里问了市政债券与通胀保值债券,哪种更好。这是一个好问题。你知道,安德鲁·巴里一直没有

非常喜欢市政债券,嗯,我认为主要是因为与国债相比,你获得的溢价不够,嗯,我认为通胀保值债券可能是一个有趣的选择,仅仅是因为我认为市场,经济已经摆脱了这个时期,你知道,我们经历了这个漫长的牛市,利率下降到,你知道,零,而且我们有,嗯

而且我们经历了这个极其漫长的债券牛市。现在我认为这个牛市已经结束了,也许它是一个横盘市场,也许收益率和利率会上升。但我认为现在拥有一些通胀保值债券并不是一件坏事。我认为,有了这个,我将结束这次通话。我要为劳伦道歉。

她遇到了技术问题,而且,你知道,这有点搞砸了事情。而且她,

但我们将在困难的情况下尽最大努力。因此,Barron's Live下周一总统日将休假,但我们将在2月24日回来。我们应该会有一位很棒的嘉宾。我们会随时通知你。此外,我们邀请您注册明天的Barron's Roundtable虚拟直播活动,“退休清单:储蓄、支出和保障”。链接在聊天中。

劳伦将主持其中一个小组。他们安排了一些很棒的演讲者来讨论资产配置、退休规划等。所以希望你明天能加入他们。那是中午。所以感谢您加入Barron's Live。再次为技术问题道歉。

我们将再次进行此操作,因为我没有回答所有问题。有很多问题。劳伦不在。所以我们将再次尝试。我很享受。请在评论中告诉我我可以做得更好,我们将再次尝试。所以感谢大家的光临,祝交易愉快。您好,我是Janus Henderson Investors的财富策略师Ben Rizzuto。我们一直致力于帮助客户获得卓越的财务成果,并实现我们共同投资更美好未来的目标。要了解更多信息,请访问JanusHenderson.com。