Behind the Numbers: Meta’s AI Investment Strategy, Snap’s Growth Secrets, and Why Pinterest Deserves More Attention
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在今天的播客节目中，我们将讨论Meta的AI计划、Snapchat增长的真正故事以及Pinterest的演变。收听与播客高级总监兼主持人Marcus Johnson、简报高级编辑Daniel Konstantinovic和高级分析师Minda Smiley的对话。在所有平台收听，并在YouTube和Spotify上观看。

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大家好，今天是2月24日星期一。Minda、Danny和各位听众，欢迎收听《数字背后》，这是一档由Zeta Global赞助的视频播客。我是Marcus。今天我们将关注Meta、Snap和Pinterest。我们真的应该谈谈停车标志。我们需要它们吗？美国人是否已经习惯了停车标志？它们存在很久了，我仍然讨厌它们。我喜欢为了行人减速慢行的想法，但是建个环岛吧。

环形交叉路口。所以你喜欢停车标志的想法，但是你不遵守它？是的，我尽量不去遵守它们。那不是真的。我只是认为环岛更安全。从统计上来说……

显然有一些研究，但它们更安全。无论如何，我不经常考虑停车标志。那是因为你生活丰富多彩，Minda。有趣的是，自从2019年以来，我都没有开过车。哇。太棒了。我讨厌开车。我也讨厌开车。因为停车标志。这就是问题所在。没错。没意思。

对于这场讨论，不仅仅是关于停车标志，还关于社交媒体人士，我们请来了两位嘉宾。你刚才听到的两个声音，如果你在YouTube或Spotify上观看我们，你就能看到这两张脸。我们请来了我们驻纽约的、负责社交媒体的资深分析师Minda Smiley。你好。你好。我们还请来了驻同一座小镇的营销和广告简报高级编辑Daniel Konstantinovich。你好。是的，同一个小镇。今天的趣闻：香蕉、浆果。

草莓从植物学的角度来说不是浆果，但这并不是人们通常的说法。这真的让人苦恼。斯坦福大学这么说，所以一定是正确的。在植物学中，浆果被归类为水果，来自花的单个子房，具有肉质果肉并包含内部种子。没有果核或厚厚的表皮。

那么我们对商店的品牌名称做了什么？是的。我也无法理解香蕉是浆果。这太疯狂了。吉尔错了。浆果必须小。它必须紧凑。是的。香蕉太大了。是的。

是的，那个也让我很受伤。它真的让我很泄气。是的，我已经对这一集感到很糟糕了。不，不，当你这么说的时候，我只是觉得，“哦，这是令人沮丧的消息”，就像你说的那样。然而，不知何故，它并没有像停车标志那样糟糕。无论如何，今天的真正主题是社交媒体公司。

好了，朋友们，我们正在谈论社交媒体公司Meta、Snapchat和Pinterest。我们将讨论它们，但我们将从最大的一个开始。那就是Meta。令人难以置信的是，两年前，Meta的收入增长停滞不前。

2022年为负1%。考虑到他们在过去两年和之前的几年中的表现，这很难理解。但那是2022年，广告收入增长为负1%，2023年增长到16%。然后在2024年，这家社交巨头实现了22%的增长。所以阶梯式向上增长

在过去几年中相当积极地，我们将在整个节目中讨论这块蛋糕，我们将从Meta开始，创建一个饼状图，说明Meta能够在2024年实现如此显著的广告收入增长的三个原因，Minda，你想先为我们发言吗？

是的，当然。是的，我的意思是，Meta有一个很棒的季度。我认为就饼状图而言，我认为大部分，大约70%，都可以归因于这样一个事实，即他们已经建立了一个非常强大的广告业务。他们在人工智能方面的投资，无论是用于算法还是广告定位，都真正地、真正地得到了回报。而且，Meta一直是广告业务的巨额投资者。

它长期以来一直是一个巨大的业务。我认为这些投资正在真正地增强其实力。然后，更广泛地说，我认为我们只是看到更多广告支出流向社交媒体。我知道我们的预测显示社交媒体广告支出将实现两位数增长。因此，Meta作为该领域最大的参与者，当然也从中受益。所以，你知道，这对我来说才是最重要的。我认为就我的其他两块蛋糕而言，我认为其中一些可能可以归因于，你知道，

我们在去年年底看到的TikTok的不确定性。你知道，那是在围绕禁令的不确定性出现之前。当然，围绕TikTok禁令的不确定性仍然存在，但在12月，我们真的不知道会发生什么或事情会如何发展。所以我相信Meta从中受益匪浅。然后，你知道，以此为基础。所以我认为大约会有……

我试图确保我的计算结果是正确的。也许另外15%将归因于这样一个事实，以此为基础，我认为许多创作者一直在逐渐将越来越多的资源转移到Instagram，甚至Facebook，因为他们正在为围绕TikTok的不确定性做准备。所以我相信Meta也从中获得了一些顺风。好的。Danny，你的饼状图是什么样的？

我的看起来非常相似。我的蛋糕块较少，但这并不是因为我认为Minda所说的任何事情都不重要。但我给了蛋糕中最大的一块，比如66%或70%，给公司所有这些AI广告计划。

正如Minda所说，人工智能投资无疑有助于定位和内容交付。但我认为人工智能所做的另一件事也使公司受益匪浅，那就是它真正地打开了来自小型品牌和广告商的巨大支出池。许多人工智能工具旨在降低

进入的门槛，例如制作广告，制作可以在Instagram和Facebook上投放的广告。你不需要指定特定的平台。如果你有一个视频广告，它可以被重新用于其生态系统的其他部分。我认为这真正地打开了一个全新的支出世界，而该公司正从中受益。是的，这是一个很好的观点。

是的，我认为——好吧，我刚说了是的。是的，这是一个很好的观点。谢谢你，Marcus。是的，Marcus。我这里还有一件事，几乎可以归入人工智能投资，那就是对Meta拥有的Advantage Plus广告格式的改进。他们做了——

Advantage Plus购物广告活动是去年最后一个季度的重点。它与假日季和大型网络星期五购物季重叠。他们看到每次广告的点击价格大幅上涨。我认为是14%。这表明零售商或电子商务品牌对这种广告格式的需求强劲。是的，我认为人工智能真的帮助了这家公司很多。是的。

是的，它们听起来不错。我也一直在查看Meta的原始数据。他们仍在以惊人的速度增加用户。在美国，我们并没有真正考虑这个问题，因为这是美国，你总会在某个时候达到上限。但是该公司增加了……

在过去12个月中，其应用程序的用户数量增加了1.6亿人。所以Facebook、Facebook Messenger、Instagram和WhatsApp，这相当于美国人口的一半。它增加了其用户群。因此，它不再报告Facebook用户数量了。它直到达到某些里程碑才会告诉我们Instagram用户数量，但它确实报告了这种家庭每日活跃用户数量，有多少人使用所有Meta应用程序，而这个数字仍在惊人地增长。因此，这将有助于推动发展。

它的广告成本也在增加，这也有助于公司发展。2023年第四季度，Meta的平均每次广告价格同比增长了2%。在过去的第四季度，它增长到了14%，而推动这一增长的重要因素是美国和加拿大。一年前是同比增长2%，今年是12%。因此，其广告价格也有助于提高其收入。你们对Daniel，我先问你这个问题。那么Meta的人工智能支出计划，

好还是坏，我们节目的好朋友、前同事、Sonata Insights的创始人兼首席分析师Deborah Arho Williamson说：“Meta在第四季度的强劲收入增长掩盖了一个迫在眉睫的问题。它对第一季度的收入预期低于华尔街的预期，并且计划在2025年斥资超过600亿美元用于人工智能基础设施。这加剧了一个令人担忧的情况。”她引用道。你对它计划中的AI投资有何看法？

我有点犹豫不决。它的结果如何还不太确定。我知道我刚才说的是，到目前为止，它的AI投资对公司来说是一个巨大的成功，而且我认为这是真的。在DeepSeek出现并改变了人们对人工智能投资的看法之前。是的，我认为对于DeepSeek之后的一家公司来说，比如Meta，要证明巨额投资人工智能是更难的。我认为扎克伯格在财报电话会议上发表的一些声明也很有趣。他说公司预计到年底将拥有

10亿Meta AI用户，我相信这是一个巨大的数字。我的意思是，如果他们只是将此功能真正地提供给大量用户，他们理论上可以相当轻松地做到这一点。他们当然可以做到。但我认为这里的赌注是Meta AI能够以某种方式带来收入，它可以成为一个重要的广告载体。这当然是有可能的，但我们还没有

证明这一点，我想，所有这些其他

面向用户的AI功能正在其他数字广告公司推出，例如谷歌的AI概述。我们并不真正了解这些功能为公司已经赚取的收入增加了多少。幸运的是，净收入正在为他们带来好处。所以这可能一方面让事情平静下来，另一方面又用这种资本支出吓坏了投资者。净收入210亿美元。

第四季度净收入为210亿美元。这很高，但比上一年高出50%。在过去的五个季度中，它一直在120亿到150亿美元之间徘徊。所以这是一个市场上的某种阶梯式变化，首次突破200亿美元。

是的。如果我可以再谈一谈Meta AI，那么我认为有必要澄清一点，这笔支出并非全部用于AI助手。我相信，你知道，它将分布在整个公司，而且，你知道，他们正在沟通他们与Meta AI相关的目标，我认为这些目标很重要。

他们设定了一个目标，即它最终将成为一个强大的广告载体。他们最近谈了很多关于这个助手将拥有强大的记忆力，并将存储与用户进行的对话，非常具体地存储。

如果他们能让用户像公司希望的那样多地参与其中，那么这个个人助手理论上将拥有大量关于特定用户的亲密知识或数据，这可以成为

一个投放广告的好地方。但是，作为我自己的观点的反驳，问题是，如果你向这个助手寻求建议或帮助，它会提供给你赞助的结果，这是否会降低使用此功能的效用和愿望？这是一个需要谨慎权衡的平衡。我们还没有看到任何公司

能够做到这一点。所以，你知道，就像Minda说的那样，它非常抽象。很难想象最终结果会是什么样子。是的。与你自己唱反调。Danny，你到处都是，但观点很好。让我们转到Snap。去年，Snap的收入增长也停滞不前。2023年为0%。

今年增长了16%。同样，这是一个相当大的转变。饼状图，Minda，我先问你。再次创建一个饼状图，三个原因，最多，Snap能够在2024年反弹的原因。

是的，当然。我的意思是，我认为大约60%，绝对是大部分，都归因于这样一个事实，即他们一直在努力加强他们的广告平台，并且它显然正在奏效。我的意思是，他们看到了两位数的收入增长。所以我认为这是很重要的一部分，尤其是在小型企业方面，尤其是在漏斗下端方面。所以我认为，你知道，他们一直在投资这一事实是导致我们看到这种增长的一个重要原因。我还认为Snapchat Plus，你知道，它仍然只是他们组合中的一小部分，但他们肯定在那里看到了很多势头。我想说的是，他们表示他们预计年化收入运行率为5亿美元，这对于Snapchat来说，可不是小数目。所以，你知道，我认为这是一个缓慢的燃烧过程，但我认为他们确实在Snapchat Plus上取得了一些成功，并且他们正在投资它。我认为我们将看到，你知道，我们将看到来自它的收入增长，并且我们将来会继续看到更多。我认为，所以我认为大约会有……

就为什么他们今年看到了增长而言。然后我认为其余的可能归因于这样一个事实，即他们已经投资了，Snap是一个有趣的案例。感觉他们总是推出很多广告格式。他们似乎拥有真正实验性的测试和学习思维模式。他们不断推出新的方式让广告商和品牌参与进来。创作者也是如此。他们肯定一直在投资创作者，尤其是在TikTok出现问题之后。所以我认为他们只是，你知道，

但他们也能够通过这种方式吸引品牌。Danny，你的呢？是的，我的比例相似。我认为我将大约50%归因于，你知道，我可能可以将这50%分成两个25%，因为我有两件事。我有一个，加入，

与这50%的其他东西一起。所以其中之一就像Minda所说的那样，专注于小型企业和漏斗下端的客户。你知道，Snap在今年下半年某个时候说过，这也是许多公司说过的话

他们越来越少地关注这些大型漏斗顶端的客户，这些客户在支出方面竞争激烈，而且可能非常不稳定，你知道，就像你或我能想到的一些最大牌的品牌一样，他们正试图向更广泛的营销人员群体开放平台，这

导致更稳定的支出。我认为这绝对使公司受益。如果我把我的50%分成两半，我会给它大约25%。然后是另外25%，我认为这对于我们将要讨论的下一家公司来说也很有趣，那就是……

Snap只是，你知道，真的试图利用其作为广告平台的独特、显著的特性，我认为，例如AR营销和赞助镜头等。许多新的广告格式，就像Minda所说的那样。我认为这些二线社交平台真正学到的一点是，

对于他们来说，与Meta正面竞争非常困难，如果他们能够提供真正独特的东西，他们可以从中受益，并在营销人员的预算中占据独特而稳定的地位。我认为，威胁在于，Meta拥有巨额资金，没有什么能够阻止它

复制任何真正起飞并迅速增长的功能，尽管他们已经承诺将大量资金投入人工智能。所以他们复制和灵活性的能力可能受到了一些限制。我们同时谈论它们，但我的意思是，根据我们的数据，Snap比Meta小20多倍，对不起。是的，根据我们的数据，Snap是

我们追踪的数字广告参与者中排名第12位的公司。LinkedIn的广告收入是Snap的两倍。所以我们经常谈论它们，它们也经常成为头条新闻。它们是一家非常创新的公司。它们是一个社交参与者。这就是为什么我们将它们与Meta等公司一起讨论的原因。但它们几乎属于不同的群体。所以他们必须

那样做。你知道，他们必须尽一切努力来获得一些关注，并确保他们仍然是广告商预算的一部分。从深入研究他们的财务状况中，我很快注意到的三件事。因此，北美的平均每用户收入非常强劲。第四季度同比增长10%。所以这非常巨大。第二件事，我可能在这里埋没了重点，因为第二件事非常重要。国际用户是Snap的故事。

在过去两年半的时间里，他们一直如此。因为如果你看看用户方面，

Snap在2022年夏天就达到了北美用户的上限，如果我们还能记得这么久远的话。从那时起，他们没有再增加任何北美用户，但与此同时，他们增加了1亿其他地区的用户。所以是北美和欧洲以外的人。在收入方面，这转化为过去三年中每年25%到30%的国际收入增长。现在国际收入占

他们的总收入的20%，几年前是14%。所以这是故事中非常重要的一部分。然后第三，Snap在三年来首次在第四季度实现季度盈利，这非常巨大。是的。我的蛋糕的另外50%被分成Snapchat Plus和国际用户，这两者肯定是有联系的。我的意思是，

大量的Snapchat Plus订阅来自印度等市场。我的意思是，我一直对它季度接季度如此稳定地增长感到非常惊讶。像这样的消息应用程序通常很难获利，你可以在Snap在2022年的挣扎中看到这一点，我相信，正如你所说。

记住，Meta、Snap和许多社交平台都受到了苹果追踪更改的影响，这些更改真正地限制了他们定位广告的能力，并迫使这些公司重新考虑他们的广告业务或使收入多样化。Snapchat Plus就是由此产生的。我当然记得当时的想法是，

真的有人会订阅Snapchat的付费版本吗？他们可以添加什么好处来真正推动订阅？但它似乎对他们有效，我相信只要它继续增长，他们就会紧紧抓住它。是的。

这就是Snap，正如我提到的，排名第12位。所以还有很多其他公司在广告收入方面比他们多。其中一家是Pinterest。Pinterest是一家我们可能应该更多地谈论的公司。Minda，我很想知道你对这个说法的看法，因为根据我们的数据，在过去七年里，他们的广告收入一直比Snap多，这让我很惊讶。

震惊地发现，当我回顾总结时，就他们最近的表现而言，Pinterest 2024年全年的收入增长了近20%，全球月活跃用户增长了10%以上，所以Minda，是的，你对围绕Pinterest的讨论以及我们如何谈论它们与Snap相比有何看法？还有，Pinterest 最近的表现中有什么让你印象深刻的吗？

是的，我知道。很有趣。我认为你是对的。我的意思是，我觉得Snap做得很好，也许比其他一些二线平台制造了更多的噪音。因为是的，与其他一些平台相比，它们实际上相当小。但我认为仅仅是因为，你知道，从历史上看，在社交领域，他们开创了许多东西，并且他们只是，你知道，能够保持这种声誉。但是是的，与之相比，它们相当小。至于Pinterest，是的，Pinterest

非常有趣。我认为，不要听起来像一张破唱片，但我认为他们正在从其他公司受益于的许多相同的事情中受益，即漏斗下端，专注于对广告商真正有吸引力的漏斗下端目标，当然。然后是他们在社交商务领域拥有独特地位的事实，因为他们被视为人们寻找灵感、产品推荐等的地方。

所以，是的，他们肯定在那里有他们自己的一条小路。然后我还认为，关于Pinterest有趣的一点是，他们正在关注这个想法。我不知道社交倾听平台是否是最好的描述方式，但就像我认为他们他们他们。

他们真的投入了大量资源来把自己定位成某种文化预测者，几乎每年他们都会围绕着“根据我们的搜索，我们认为明年将流行的趋势”进行大力宣传。它总是非常有趣的东西，比如樱桃红将成为一种非常流行的颜色，而泡菜将出现在纸杯蛋糕上。

就像一些愚蠢的有趣的东西一样。但我认为这对许多营销人员来说非常有价值。我认为这是一个策略，你知道，Pinterest确实拥有大量可以帮助预测其中一些趋势的数据。我知道这在它与广告收入的联系方面有点抽象，但我确实认为它发挥了一定的作用。不，绝对的。我的意思是，Danny，我们的同事Jeremy Goldman，他在简报中与你一起，他说Pinterest正在发展成为一个产品发现引擎，为品牌提供了一种比社交媒体广告平台更注重意图转换的替代方案。所以我认为它与Minda所说的内容有关。它不是传统意义上的社交媒体，广告商开始真正关注这一点。是的。我认为，你知道，Minda绝对是对的，他们已经在一个独特的社交商务领域中占据了一席之地。随着社交商务在美国的持续增长，这在很大程度上要归功于

TikTok Shop的努力，Pinterest肯定也会从中受益。就像我对Snap所说的那样，这是一家肯定正在利用其作为产品发现平台的独特特性来推动增长的公司。它真的专注于这一点。我认为有点有趣的是，他们在财报电话会议上警告说，

他们似乎仍然相当依赖谷歌搜索流量，这对于其他一些平台，如Reddit来说，绝对是可以说的。但他们表示，谷歌对搜索进行的更改，包括生成式人工智能和其他任何东西，都可能对其业务构成威胁。所以我认为他们指出了这一点，也许是一个迹象。我的意思是，如果我错了或者你的想法不同，请纠正我，但这可能是一个迹象，表明他们正在努力——

产生稳定的有机流量，许多人首先是从外部来源访问该平台，而不仅仅是在他们想要开始购物之旅时自然地访问Pinterest。是的。是的。这是一个有趣的观点。非常有趣的观点。不幸的是，我们必须在这里结束谈话了。但非常感谢你们抽出时间与我一起讨论一些社交媒体公司。首先感谢Minda。

谢谢。感谢Danny。是的，谢谢。是的，先生。感谢整个编辑团队。Victoria、John Lance和Danny Stewart负责领导团队，Sophie负责我们的社交媒体。感谢所有收听《数字背后》的听众，这是一档由Zeta Global赞助的e-marketer视频播客。星期三收听2月份的零售商排名剧集，主持人是Sarah Lebo。