FOMC Preview with Frank Sorrentino
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鉴于美联储官员暗示将长期维持利率不变，投资者和经济学家本周将关注主席杰罗姆·鲍威尔，寻找可能最终促使央行采取行动以及何时采取行动的线索。连续第四次会议未降息可能会引发总统唐纳德·特朗普的又一次抨击。但政策制定者已经明确表示：在他们采取行动之前，他们需要白宫解决关税、移民和税收方面的大问题。以色列对伊朗核设施的袭击也为全球经济带来了另一个不确定因素。ConnectOne Bankcorp创始人兼首席执行官弗兰克·索伦蒂诺对美联储在下次FOMC会议上可能采取的行动进行了预测。请访问omnystudio.com/listener了解更多隐私信息。</context> <raw_text>0 这是一个iHeart播客。

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彭博音频工作室。播客。广播。新闻。您正在收听彭博商业周刊，主持人是卡罗尔·马瑟和蒂姆·斯蒂内维克，节目在彭博电台播出。我们今天都在关注美联储，尽管由于海外冲突，这可能并不明显。这真是太神奇了，对吧？任何其他日子。是的，是的。

在周二，为期两天的政策会议的第一天，我们会花相当多的时间讨论美联储。或者我们会谈论市场在原地踏步，因为它只是在等待美联储的决定。但这并非今天的交易重点。我们经常向弗兰克·索伦蒂诺征求他对经济和利率以及美联储决定的看法。他是新泽西州一家上市社区银行Connect One Bank Corp.的主席兼首席执行官。很明显……

Connect One银行。我们的客户包括小型企业、建筑公司等。该银行最近与First Long Island Corp.合并，卡罗尔，这使其总资产达到约140亿美元。好的，弗兰克又回来了，他人在长岛梅尔维尔。弗兰克，很高兴你在这里。我们总是很感激能抽出时间与你联系，看看你看到了什么。

一切都很快速激烈。很高兴见到你。你想睡个长觉，然后在2026年或2027年醒来吗？告诉我们你现在所处的世界以及你所看到的情况，因为你往往比较乐观。这很有趣。

是的，很有趣。你知道，如果你回到几个月前的解放日，在那天小睡一会儿，然后今天醒来，你会说，好吧，我不知道，除了海外发生的事情外，情况看起来还不错。市场几乎已经反弹或恢复了大部分跌幅。你知道，人们觉得今天的经济比他们在那些消息后的几周所认为的更加稳固。

但是，在我们服务的市场中，经济仍然相当强劲。如你所知，Connect One位于纽约都会区、新泽西州、纽约州，现在也以相当大的规模进入长岛。我们的大多数客户仍然看到对产品和服务的需求强劲，许多都是服务型企业。对住房、公寓和企业的需求仍然巨大。

各种类型的建筑，仓储，甚至办公场所，如你所知，在过去的两三年里一直是人们讨论的话题，随着我们度过这段时期，正在出现巨大的反弹。我从一位忠实的听众瑞安·霍兰那里收到了一些问题，他通过即时彭博社联系我们。他

很高兴我们能和你谈谈，因为这是对小型企业和消费者的一个很好的检验。他很好奇你是否看到任何令人担忧的趋势或任何你正在看到的承保收缩。你是否增加了准备金以抵御任何不良贷款？

你知道，大多数银行都报告说，他们看到的是相当良性的信贷前景。我知道大约60天前有很多关于关税的讨论，许多投资者非常担心关税如何通过信贷周期影响银行收益，通过任何类型的信贷周期。最近几天或几周，这种情况确实已经大大减少了。

银行仍在报告一个相当良性的信贷时期。当然会有一些个别情况，正如我们一直预期的那样，大多数银行都在进行适当的准备金计提。但没有什么系统性的问题，银行并没有觉得市场中的特定细分市场显示出比正常情况更明显的疲软迹象。为什么是这样？

并非要悲观，但我只是很好奇。你认为为什么情况能够维持？我总是从我们有4%的失业率开始。每个人都有工作，任何正在找工作的人都能够找到工作。所以情况很好。人们正在加薪。市场上有大量的机会。在过去的十几年里，市场上投入了大量的流动性，这只是

推动我们的经济达到历史最高水平。市场正在对此做出反应。你买不到车。人们正在排队等候房屋和公寓。奢侈品非常抢手。你去机场，你无法登机。这就是经济。我一直说经济强劲，每个人都一直质疑我为什么使用这个词。好吧，它就是如此。

所以所有这些都在推动GDP以超过3%、3.5%的速度增长。

这就是正在发生的事情的驱动力。尽管你听到很多关于全球问题以及其他政治方面的疯狂消息，但市场上正在发生的事情。但是，你认为，我们之前与达娜·特尔西谈到了零售业，我们谈到了每个人都在降低消费档次。所以你看到折扣零售的业绩比大多数零售商都好。是的。

下调预期，感觉好像有什么事情正在酝酿。我认为可以肯定地说，雇主们真的害怕解雇员工。由于他们非常清楚地记得，弗兰克，在COVID之后发生了什么，没有人能找到员工，对吧？所以我只是想知道……你见过很多经济体。我知道我一直问你这个问题，但我只是想知道……

你有没有听到什么轶事，人们说，是的，我们有点紧张，这些关税更繁重？我认为我们有。是的。是的。我认为我们看到消费者正在……

变得更加价格敏感。我认为他们可能不像过去那样挥霍无度。关税让他们有点震惊，他们正在关注一些价格可能发生变化的特定产品。确实发生了一些囤积行为，我认为这确实影响了部分消费支出。我知道这确实影响了建筑材料和建筑产品。

人们提前购买商品以应对关税。所以今天市场上有很多动荡。然而，我的解读是，如果你从

消费支出中剔除一些与汽油和关税相关的项目，你实际上会看到数字实际上有所上升，而不是下降。即使他们报告说消费支出有所下降，下降幅度也不到1%或某个百分点。所以这不是正在发生的海啸般的变化。这里有一些波动，但总的来说，我仍然看到，

我没有看到衰退，我仍然看到未来经济相当强劲。你知道，我们在6月17日星期二与你交谈，也就是在听到美联储主席杰伊·鲍威尔讲话的前一天。我们不知道他会说什么。我认为我知道他会对一些人说什么，当他回答一些关于政治和他自己未来的具体问题时，因为他已经几个月都在说同样的答案了。

但是，弗兰克，我很想知道你认为美联储今年剩余时间的路径是什么。给我们看看你的点状图。好吧，根据我刚才对你所说的话，如果这确实是经济中正在发生的事情，那么预期必须是美联储不会降低利率，因为经济仍然相当强劲。

因此，我的看法是，你肯定会看到一些关于市场未来不确定性的评论。有很多不确定的事情，你知道，关税问题，中东战争，乌克兰战争以及这些事情如何影响汽油价格，汽油价格目前已经下降，但

可能会随着情况的发展而大幅上涨。因此，美联储将关注许多因素，这些因素将决定未来会发生什么。他们可能会给出一些关于他们认为这些事情未来会如何发展的指导。市场预计美联储今年至少会降息一次，甚至两次。我相信会更接近一次，小心你所希望的。我相信

同样，这个经济将继续发展，美联储在度过这个周期时将很难降低利率，弗兰克，我也想知道，这是一个有趣的过去盈利周期，我们确实有人给了你两种情况，比如如果一切顺利

这是我们的数字。如果不是，这就是它们将达到的范围。我不是说每个人都这么做了，但这只是，对于我们这些长期关注上市公司和盈利季节的人来说，我不记得人们这样做过。我见过人们撤回指导，

很多，但没有给出情景。你，有多少，我很想知道你与团队的谈话。在这种环境下，你是否会讨论很多不同的情景，因为它可能会朝着很多不同的方向发展，或者不，你感觉更有信心地说，这可能是方向，这就是我们能够根据这个方向做出决定的原因。

我们肯定进行了这些讨论。我们肯定密切关注正在发生的事情。我不断地回到桌面上的一件事是，让我们倾听我们的客户在告诉我们什么。

因此，我们根据事实、数据等预测我们认为会发生的事情是一回事，但是从我们的客户那里听到他们在我们开展业务的各个细分市场中所经历的事情，对我来说，比我们可能拥有的任何观点都重要得多

所以我们仍然听到人们普遍情况良好。人们支票账户中仍然有相当多的流动性，他们的借贷能力仍然很强。因此，我们继续看到相当多的

未来经济相当强劲。这就是我们正在建模的。这就是我们对未来的预测。有些人说是不确定性。弗兰克的词是强劲的。这是他使用的词，他与我们进行采访时反复使用过。你一直很坚定。不确定性是……

是一个挑战。它确实影响着人们的决策能力。因此，你知道，我一直关注并一直告诫人们的一件事是，嘿，看看地面上真正发生的事情。对。而且，你知道，尽量不要被你周围可能发生的所有头条新闻所困扰，这些新闻并不一定影响你。我与一些客户进行了交谈，他们正在与我谈论关税，而关税实际上并没有影响他们的业务。所以我正在说，好吧，我们为什么要关注这个？

因此，不确定性绝对可以改变经济的方向。是的，是的。情绪可能会非常强烈，对吧？不确定性肯定会影响类似的事情。嘿，弗兰克，一如既往，谢谢你，谢谢你。弗兰克·索伦蒂诺，新泽西州一家上市社区银行ConnectOneBank Corp.的主席兼首席执行官。正如我们所说，我想提醒你，它是ConnectOneBank Corp.的母公司。

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