Alphabet Earnings Miss Estimates, China Launches Retaliatory Probe
14:40 Share

On today's episode, we get a breakdown of Alphabet's earnings with Annabelle Droulers, Bloomberg Tech Correspondent in Hong Kong. This as the company also faces a probe from Chinese anti-trust regulators amid a fresh US-China trade war. Plus - a look at how America's new China tariffs are reverberating through the currency space with Eddie Cheung, Senior Emerging Markets Strategist at Credit Agricole CIB.See omnystudio.com/listener for privacy information.</context> <raw_text>0 您的客户对您很重要,但如果他们正在与笨拙的聊天机器人发消息或等待接听电话,他们就不会这样认为。请稍候。预计等待时间为 25 分钟。

现在,您可以部署 Sierra AI 代理来实时取悦客户并解决棘手的问题。始终友好。始终乐于助人。随时准备。访问 Sierra.ai 了解更多信息。那是 Sierra.ai。在 15 世纪的佛罗伦萨,伟大的发明家莱昂纳多·达芬奇梦想创造一台飞行器。但有些事情一直阻碍着他。管理。成堆的。

幸运的是,莱昂纳多使用了亚马逊企业上的智能购买工具,因此他可以更高效地工作。有了额外的时间,他不仅发明了飞行器,而且还真正制造了出来。太棒了。难以置信。精彩绝伦。哇,莱昂纳多,别那么激动。亚马逊企业,您智能商务采购的合作伙伴。彭博音频工作室。播客。广播。新闻。

欢迎收听彭博亚洲早间播客。我是道格·克里斯纳。因此,美国对中国商品的关税现已生效,中国也做出了回应。接下来,我们将与张艾迪一起关注外汇市场的反应。他是高级新兴市场策略师。

在法国农业信贷银行。但让我们从 Alphabet 开始。在美国收盘后,Alphabet 报告了上一季度的收益。现在加入我们,更仔细地看看的是彭博科技记者安娜贝尔·珠宝商。她在我们香港的广播工作室。我们可以稍后讨论收益,但我希望回顾一下

昨天我们从北京收到的报复性关税。该故事的一部分是北京将调查 Alphabet。你能帮我理解这里发生了什么吗?好吧,这实际上有点令人困惑。你可能会这么说,因为很多人会知道,早在 2010 年,谷歌就一直没有在中国作为搜索引擎使用。

所以,你知道,问题实际上是中国将调查什么?他们宣布的是对 Alphabet 的谷歌进行所谓的反垄断违规行为的调查。这的真正重点可能与我们的彭博情报团队所说的有关,但这可能与谷歌 Android 移动电话操作系统在中国的智能手机领域的市场主导地位有关。而且

根据 IDC 的数据,去年在中国销售的智能手机中,大约 70% 是基于 Android 的。所以这可能是更广泛的重点。但就市场反应而言,昨天我们实际上并没有看到 Alphabet 的股价有任何变化。事实上,它们收盘上涨了 2%。但它仍然是七大科技公司中最便宜的股票。这似乎更像是投资者关注的焦点,或者当然是在收益之前一直关注的焦点。

那么在中国进行的这项调查对谷歌意味着什么?好吧,我想,在未来,这方面缺乏清晰度。例如,即使在今天的财报电话会议上,我也在听,后来我又阅读了记录。它根本没有出现。但当然,对谷歌在许多不同司法管辖区的行为的审查越来越严格。但是

该公司目前对此反应不大。所以让我们来谈谈我们在财报电话会议上听到的内容。令人失望的收入,这么说公平吗?这就是股票下跌的原因之一吗?是的。我的意思是,令人失望

围绕这一点有一些细微差别。是的,在顶线层面,我们的表现比预期弱一些,但云部门是投资者的特别关注点,因为这确实是业务的增长动力。例如,在宣布 DeepSeek 之后,这家中国人工智能初创公司有望做到与 OpenAI 或 ChatGPT 相同的事情,但所需的计算能力和芯片更少。

这确实是重点。实际上,云部门的表现略逊一筹,我们看到收入约为 112 亿美元。估计是 122 亿美元。所以它只比预测低 2% 左右,但鉴于全球宏观环境以及科技公司也需要真正能够证明其高额投资回报率的合理性,投资者仍然对此相当谨慎。收入短缺将给任何公司(无论是 Alphabet 还是任何其他大型科技公司)带来压力,

来证明资本支出是合理的,在这种情况下,当像 DeepSeek 这样的故事凸显了这样一个想法,即可能有一种更有效的方法来训练这些人工智能模型时,当你投入大量资金到尚未能够像你所说的那样回报投资的东西时,你必须非常小心

没错。再说一次,我正在听财报电话会议,DeepSeek 会不会被提及?这是一个出现的问题。谷歌表示,其自身模型仍然非常高效。但就资本支出而言,这很有趣,因为

也许我们看到这种真正剧烈的市场反应的另一个原因是,该公司正在指导今年的巨额支出。因此,他们预计资本支出约为 750 亿美元。华尔街的估计约为 580 亿美元。这比他们在 2024 年的支出还要多。大部分将在第一季度投入。因此,他们在这样一个环境中加倍下注,

同样,人们担心未来对计算能力的需求是否会持续下去。我知道你从香港报道了很多科技新闻。我们也在收盘后收到了来自超微公司(AMD)的消息。我认为这两个故事是相关的,对吧?当涉及到我们将花费更多资金来开发这种计算能力的想法时。我认为,在他们的数据中心部门,这方面有点令人失望。

是的,没错。同样,它都与围绕 DeepSeek 的这个故事有关。我们是否看到了一种新范式正在为人工智能工具出现,即我们从大型语言模型转向小型语言模型?因此,这再次突显了 AMD 数据中心部门和该变通方法的重要性。

是财报中表现较弱的一个方面。因此,该部门上一季度的收入约为 39 亿美元。分析师的平均预期为 41 亿美元。因此,人们担心 AMD 进军人工智能设备的势头正在减弱。同样,我们今天也看到了股价的反映。只要我们谈论 DeepSeek,你有什么新闻可以分享吗?我知道,从美国方面来看,已经进行了一些调查。一个

微软和 OpenAI 正在调查该模型是如何训练的。然后,我想,从美国政府的角度来看,DeepSeq 是否能够访问一些受出口管制的高级半导体。我主要想到的是英伟达的芯片。我们知道更多吗?不,这也是一个问题。

就其本身而言,英伟达表示,DeepSeek 能够在现有的出口限制范围内构建这一点。人们担心 DeepSeek 如何可能使用其他人工智能模型(例如 ChatGPT)来训练自己的模型。所以这些都是正在进行的调查。

对于我们在亚洲看到的市场或举动,有一些有趣的举动,政府显然变得更加谨慎。在过去几个小时刚刚发布的一个举动实际上是在澳大利亚,因为他们已经禁止在所有政府系统和设备上使用 DeepSeek AI 服务。当然,这并不适用于私人公民的个人设备,但这确实是一个

但围绕如何使用此工具、它将在哪里可用,确实存在疑问。但看起来他们确实设法规避了已经存在的出口限制,或者他们没有规避已经存在的出口限制。安娜贝尔,非常感谢你帮助我们更好地了解科技领域正在发生的事情。彭博社的安娜贝尔·德鲁勒斯,她为我们报道香港办事处的科技新闻,加入我们在亚洲早间播客的节目。

我是高山滑雪运动员米凯拉·希夫林。我赢得了历史上最多的世界杯滑雪比赛。但成功对我来说意味着什么?成功意味着纪律。是团队合作。这是我们内心深处在所有认可之前就存在的动力和激情。这就是为什么 Stiefel 是该国增长最快的全球财富管理公司之一。如果您正在寻找成功,请与那些能够帮助您成功的人为伍。

在 Stiefel,我们对我们的顾问进行全面投资,以便他们可以对他们的客户进行全面投资。这意味着可以直接访问业内最大的股票研究机构之一和领先的中型市场投资银行。这就是为什么 Stiefel 连续两年获得 J.D. Power 员工顾问满意度奖的原因。

如果您是顾问或投资者,请选择 Stiefel。成功与成功相遇的地方。Stiefel Nicholas & Company, Inc. SIPC 和纽约证券交易所成员。有关 J.D. Power 2024 年奖项信息,请访问 jdpower.com/awards。使用奖项而非获得奖项的补偿。

谢谢。

访问 expresspros.com。如果您从未使用过招聘公司,以下是 Express 如何帮助像您这样的企业。80% 的企业求助于招聘公司来填补临时空缺。72% 的企业在繁忙时期使用招聘公司来获得额外支持,68% 的企业使用招聘公司来为特殊的短期项目配备人员。

对于各种类型的工作和各种原因,选择 Express 就业专业人士是今年要采取的行动。在美国拥有 860 多个办事处,请在 ExpressPros.com 上找到您附近的一个办事处。

欢迎回到亚洲早间播客。我是道格·克里斯纳。最新的美中贸易战继续笼罩着外汇市场。目前,离岸人民币汇率今早接近历史低点。您还记得,昨天美国对中国商品实施了全面 10% 的关税,中国则对价值约 140 亿美元的美国商品实施了报复性关税。

北京还采取了其他措施。更多信息,我们听取了张艾迪的意见。他是法国农业信贷银行的高级新兴市场策略师。艾迪早些时候与彭博社的雪莉和海蒂·斯特劳德·沃茨进行了交谈。让我们从今天的重大新闻开始。我的意思是,中国大陆市场从农历新年假期重新上线。在关税方面有很多事情需要消化,更不用说他们错过了围绕中国初创公司 DeepSeek 的所有波动。你今天期待什么?

好吧,我认为目前,如果我们谈论的是外汇,它将仍然是一个稳步前进的故事。基本上,在假期来临之际,我们看到人民币面临一些压力。当局基本上持有美元,人民币汇率非常非常稳定。正如您提到的那样,此后出现了很多波动。美元兑离岸人民币汇率一直在来回波动。但我们的观点是,在这种潜在的美中贸易战的背景下,在这种关税正在发生的背景下,

中国此时引入更多外汇波动实际上没有意义。因此,就今天的人民币汇率而言,我们预计汇率将相当稳定。他们已经将这个汇率保持在 7.20 以下一段时间了。我们预计他们不会允许美元兑人民币即期汇率大幅上涨。此时向美国提供更多弹药来对抗中国真的没有意义。所以它将更加稳步前进。

说到新兴市场货币,当然考虑到人民币疲软的压力,人民币一直被认为是亚洲新兴市场的锚,鉴于贸易的另一面,即美元的强势,我们预计它们将如何交易?

好吧,我认为这已经非常清楚了。我认为首先,美元仍然处于主导地位。只要美元兑人民币汇率没有出现前所未有的波动,只要我们没有看到这方面的巨大波动,那么对美元兑亚洲货币的影响在我们看来仍然相当温和。

当然,在这种贸易战或关税新闻的背景下,这确实构成了一种阻力。在我们看来,更具周期性的货币、更注重贸易的货币,如韩元、马来西亚林吉特、新加坡元,这些货币将受到更大的影响。我们已经看到这些货币的波动有所增加。

但就目前而言,由于美元自昨天以来有所软化,这可能看起来是一个稍微积极的开端。但之后,它仍然将主要取决于贸易头条新闻、中国的回应以及美元兑人民币汇率的走势。

当然,主要影响是这些关税的主要目标,即中国、加拿大和墨西哥。但我确实想知道,对于中国已经使其贸易流量多样化了多少,存在一些乐观情绪。但是,如果您查看亚洲一些贸易伙伴,例如越南,甚至韩国,那么脆弱性是什么?

我认为存在两组脆弱性。因此,首先,如果我们看看特朗普和他的政策,他仍然非常非常关注美国与各个亚洲经济体之间的双边贸易逆差。例如,正如您提到的那样,越南的盈余非常非常大。韩国、台湾......

马来西亚也拥有非常非常大的贸易顺差,而且自他第一任期以来实际上有所增加,因此从这个角度来看,我们确实预计这将成为一个脆弱点,如果查看去年 11 月发布的美国外汇财政报告,这也突显了这些经济体与美国的巨大双边盈余,这将是第一件事,第二件事将是

就亚洲供应链的整合而言,显然,这些以贸易为导向的经济体在通过中国、进入美国以及反向的供应链方面也高度整合。因此,如果我们看到美国和中国之间出现这种不断上升的贸易摩擦,

那么显然,对于所有这些经济体来说,这也会影响它们的贸易流量。我们今天早上看到,新加坡 PMI 数据有所下降。就亚洲 PMI 而言,实际上它已经变得更加多样化。我们认为,在年底之前,出口和制造业有所提前。现在,由于我们现在进入 1 月和 2 月,这可能会稍微缓和一些。

您关于中国关税的基线比我们目前看到的要严重得多。这个基线是否发生了变化,或者是否存在一定程度的不确定性,因为这有很多不同的发展方式。如果他达成协议,如果没有达成协议,如果出现更广泛的问题,可能会导致新政府采取更强硬的立场。

好吧,绝对的。我绝对同意,此时存在很多不确定性。因此,我们的基线是我们没有处于 60% 关税的最激进情景中。我们正在寻找介于 30% 到 40% 之间的某个地方。因此,显然,特朗普以 10% 开局,我认为是略微积极的。就中国昨天的回应而言,它也非常非常有针对性。因此,我认为双方都在为某种谈判做准备。

但是,关于谈判以及是否会进行成功的谈判,我认为双方仍然需要解决很多问题。这可能意味着我们在过去两天看到的是更像是一种开场白。它只是允许双方走到谈判桌前,多谈谈,并且可能在未来会有进一步的升级。我们才刚刚进入特朗普任期的开始。双方仍在相互试探。当然,中国方面也有压力。

但双方都有压力。如果我们确实看到关税大幅升级,我们的估计是,就对美国经济增长的 GDP 拖累而言,它可能会在数年内将美国经济增长拖累约 110 个基点。它可以将通货膨胀推高 70 个基点。因此,这也将影响通货膨胀。

艾迪,很高兴你一直和我们在一起。法国农业信贷银行高级新兴市场策略师张艾迪。

感谢收听今天的彭博亚洲早间版播客。我们每天都会关注塑造亚太地区市场、金融和地缘政治的故事。您可以在 Apple、Spotify、彭博播客 YouTube 频道或您收听的任何其他地方找到我们。明天请再次加入我们,了解从香港到新加坡和澳大利亚的市场走势。我是道格·克里斯纳,这是彭博社。

在 15 世纪的佛罗伦萨,伟大的发明家莱昂纳多·达芬奇梦想创造一台飞行器。但有些事情一直阻碍着他。管理。成堆的。幸运的是,莱昂纳多使用了亚马逊企业上的智能购买工具,因此他可以更高效地工作。有了额外的时间,他不仅发明了飞行器,而且还真正制造了出来。太棒了。难以置信。精彩绝伦。哇,莱昂纳多,别那么激动。

我认为一个

很多人认为,当你每天都感到恐慌时,你应该去看心理治疗。但在你达到那个地步之前,我认为一旦你开始注意到自己感觉有点不对劲,并且你无法维持你曾经在人际关系中拥有的这种和谐,这可能是一个迹象,表明你可能想和某人谈谈。

与某人交谈总是有好处的,因为我们都可以从对自身、我们是谁以及我们如何与他人相处方面获得更好的洞察力中受益。因此,如果您是人类,这就像一个很好的指标,表明您可以从与某人交谈中受益。了解心理治疗是否适合您。今天就访问 BetterHelp.com。那是 BetterHelp.com。