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Global Markets Gear Up for Trump's Inauguration
2025/1/20
Bloomberg Daybreak: Asia Edition
华诚：中国经济增速正在放缓，美国与中国之间的关系依然是投资者关注的重点。美国新政府上台后，可能会加剧贸易紧张局势，导致更高的关税压力，对中国经济造成更大的负面影响。虽然中国近年来已成功降低了对美国出口的依赖，但更高的关税仍将对中国经济造成冲击。面对中国经济的逆风，我们不应过度悲观，需保持平衡的观点，并与企业沟通了解其应对措施。更高的美国关税并不一定意味着中国企业信用基本面的恶化，因为很多中国企业主要依赖国内需求或对美国供应依赖较少。特朗普政府可能取消美国的与气候相关的政策，这可能会降低对电动汽车或新能源的需求，但中国已经降低了对美国的依赖，因此更高的关税不太可能显著改变中国企业基本面状况。汽车行业、科技硬件、互联网公司等领域仍然具有投资机会，这些公司可以通过多元化供应链等方式来应对外部压力。美国关税可能导致行业整合，从中将涌现出赢家，需要识别这些赢家进行投资。中国企业信用领域中，汽车行业、准主权企业、国有企业、硬科技和互联网公司等领域存在投资机会。中国在去年9月进行了政策调整，承认经济放缓并采取措施应对，未来希望看到更多货币和财政政策支持，特别是支持房地产和国内消费。中国央行面临着在降低融资成本和稳定汇率之间的两难选择，降息会损害银行盈利能力，而中国需要银行保持合理的增长速度以支持经济增长。美国新政府的更高关税将是整个亚洲地区的逆风，出口导向型经济体受影响更大，需要关注是否有更强的财政政策来减轻这些国家面临的逆风。尽管外部环境不确定性增加，但我们对亚洲企业的基本面仍然持建设性观点，并看好印度可再生能源行业以及东南亚准主权基金发行者和一些韩国公司。
莎娜·西瑟尔：大选后的股市最初上涨是“解脱性上涨”，市场对政治局势的担忧有所缓解，但之后市场关注政策的不确定性，担心特朗普政府的政策（关税、税收政策等）对整体经济和股市的影响。特朗普政府的政策（关税、减税等）可能导致通货膨胀上升，但程度尚不确定，关税对通货膨胀的影响存在多种观点，尚无定论。美联储对政策变化对通货膨胀的影响表示担忧是合理的，但我认为美联储不太可能降息，如果经济强劲增长，通货膨胀得到控制，美联储可能不会降息。2025年最大的投资风险是利率政策的不确定性，因此我将避免传统固定收益投资，并增加对另类投资和股票的配置。鉴于利率环境的不确定性，我目前对固定收益资产类别的看法略显负面，而对另类投资和股票则持较为积极的态度。人工智能是一个长期趋势，其影响将超越科技领域，并波及各个行业。在特朗普政府的政策下，能源公司和材料公司可能表现更好。医疗保健行业值得关注，因为它受到政策变化的影响很大。我对加密货币领域很感兴趣，特别是那些具有实际应用的加密货币，例如比特币、以太坊和Solana等。我认为加密货币的价值在于其底层的区块链技术及其应用场景，我对加密货币持乐观态度。国际市场，特别是亚洲市场（中国、韩国、印度）存在一些有趣的投资机会，不应忽视国际市场上的投资机会。
Deep Dive
This chapter analyzes China's economic challenges, particularly its reliance on exports and vulnerability to US tariffs. Experts discuss the potential impact of increased trade tensions on Chinese corporates and explore opportunities within specific sectors like auto and tech.
- China's economic growth is decelerating.
- Increased US tariffs pose a significant risk to the Chinese economy.
- China has reduced its reliance on US exports but remains vulnerable.
- Opportunities exist in the auto, tech, and quasi-sovereign sectors in China.
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