Merz Set To Take Power, BOE Mulls Tariff Cuts, Non-Dom Cost Warning
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这是彭博欧洲晨报播客，每天早上都在 Apple、Spotify 或您收听的任何地方提供。今天是星期二，5 月 6 日，伦敦时间。我是卡罗琳·赫普克。我是斯蒂芬·卡罗尔。今天即将到来的是，弗里德里希·默茨准备今天早上成为德国新总理，因为他誓言要立即采取行动。预报员表示，美国关税将迫使英国央行加大降息力度。

此外，即将结束。证据表明，英国废除非居民身份的举动可能造成的损失超过其增加的收入。让我们从我们最重要的新闻摘要开始。

德国议会将在未来几个小时内选举弗里德里希·默茨为该国下一任总理。这位保守派领导人将在对欧洲最大经济体至关重要的时刻领导与社民党的联合政府。我们的德国分社社长克里斯托夫·劳瓦尔德表示，默茨将寻求兑现其加强本国在欧洲安全中作用的承诺。

推动经济改革肯定是他名单上的首要任务，而且尤其是在未来几天中，他与法国总统马克龙或波兰总统图斯克等其他欧洲领导人进行联络的努力将成为焦点。在即将离任的总理奥拉夫·舒尔茨的领导下，德国一直特别被动，默茨确实承诺并将其作为他的首要任务之一，以改变这种状况，并在欧洲舞台上再次发挥更积极的作用。

克里斯托夫·奥尔瓦尔德在那里发言。宣誓就职后，默茨将主持他的第一次内阁会议。在经历了两年的经济衰退后，德国经济正在停滞不前。俄罗斯在乌克兰的战争仍在东方肆虐，对德国极右翼另类选择的支持正在增强，尤其是在该国前共产主义东部地区。

根据一项私人调查，中国的服务业活动降至七个月来的最低水平。开鑫采购经理人指数 (PMI) 在 4 月份降至 50.7。这低于 51.8 的中位数预测，表明员工和新业务订单减少。彭博社调查的分析师预测，中国第二季度 GDP 增长可能放缓至 4.2%，低于财政部 5% 的目标。

彭博社调查中的所有 32 位经济学家都认为，英国央行本周将降息。本周四会议将进行 0.25 个百分点的降息，这是自去年 5.25% 峰值以来的第四次降息。大多数经济学家预计央行将转向鸽派立场，认为唐纳德·特朗普的关税以及对其未来计划的不确定性将对增长构成影响，并抑制通货膨胀。

如果英国央行在 6 月再次降息，这将是自 2009 年初金融危机期间连续两次会议降低借贷成本以来的第一次。现在，如果受影响的四分之一非居民离开该国，英国对非居民的新的税收将开始造成比其增加的收入更多的损失。这是根据经济与商业研究中心的说法，该中心认为官方预测低估了风险。

这家独立智库的管理经济学家萨姆·米利表示，这对公共财政构成风险。最终，这项政策是由本质上不确定的数字制定和支持的。因此，这表明，基于完全不确定的变量，财政问题存在重大风险。

米利的报告出台之际，一些英国最富有的投资者已经表示他们将离开，其中包括高盛的理查德·诺迪。财政部发言人表示，他们不承认 CEBR 的数据，而独立预算责任办公室认为这些变化将在未来五年内增加 338 亿英镑的收入。

瑞银已同意支付 5.11 亿美元以解决美国对瑞信如何帮助富有的美国人逃税的调查，即使在十年前承诺停止这种做法之后也是如此。这项决议结束了与这家两年前被瑞银收购的贷款机构有关的长期丑闻。瑞银在其第一季度报告中表示，已为与该案相关的潜在成本计提准备金，但未披露金额。

福特暂停了其全年业绩指引，称预计由于特朗普总统的关税，利润将减少 15 亿美元。尽管这家汽车制造商报告第一季度利润超出预期，但这一消息还是传来了。首席执行官吉姆·法利在与分析师的谈话中表示，该公司仍不确定关税的全部影响。

现在还为时尚早，无法完全了解我们的竞争对手对这些关税的反应。同样，评估相关的市场动态（包括潜在的行业范围内的供应链中断以及福特国内制造优势的影响）也为时尚早。因此，我们决定暂停我们的业绩指引。

福特吉姆·法利在那里发言。尽管对这家汽车制造商的利润产生了负面影响，但法利随后表示支持特朗普政府将汽车制造业带回美国的努力。福特股价在周一盘后交易中下跌了 2.4%。

特朗普政府与哈佛大学之间的冲突仍在继续，白宫阻止了对该大学的新资金拨款。此前，美国政府及其保守派盟友指控该机构存在意识形态偏见。彭博社的蒂瓦·阿德巴约有更多信息。

哈佛大学已被宣布不符合资格获得联邦政府的新研究拨款。这是在教育部长琳达·麦克马洪致信这所常春藤盟校，警告说，在他们能够证明她所说的“负责任的管理”之前，将暂停获得财政支持之后。彭博社了解到，为了扭转这一命令，哈佛大学需要与政府进行谈判。

消息人士称，这一变化可能会每年影响该大学超过 10 亿美元的资金，尽管政府没有立即详细说明这一数字。对此，哈佛大学的一位发言人表示，最新的要求相当于对该机构进行不正当控制，这对高等教育具有令人不寒而栗的影响。在伦敦，彭博电台的蒂瓦·阿德巴约报道。

这些是一些最重要的新闻。现在，让我们来看看今天早上的市场。在彭博美元现货指数中，美元上涨了十分之一的百分点。台湾元升值今天早上正在稳定。亚洲外汇在连续几天的涨幅后真正稳定下来。但是，美国股指期货下跌。因此，纳斯达克期货今天早上下跌了近 0.5%。与此同时，我们看到欧洲股市也下跌。

仅下跌了一小部分，尽管事实上德国昨天表现相当不错，您确实看到 ZetroDAX 昨天收盘上涨了略高于 1%，因此略低于历史高点福特股票在延长交易中下跌了 2.5%，Palantir 大型科技

公司在盘后交易中也下跌了超过 9%。美国国债昨天交易疲软。今天早上 10 年期收益率将开始交易于 4.34。这是黄金将其为期两天的涨幅推高至超过 4%。因此，黄金继续上涨。今天早上上涨了 0.8%。这就是对市场的观察。

稍后，我们将向您详细介绍德国新总理面临的挑战，以及为什么英国广为宣传的取消非居民税收地位可能不像政府希望的那样有利于公共财政。

但今天引起我们注意的另一个故事，或者我应该说是一系列屡获殊荣的故事，因为彭博新闻的 CityLab 凭借我们同事亚历山德拉·朗的一系列文章获得了普利策评论奖。这是一个引人入胜的系列。我喜欢 CityLab，因为我喜欢思考我们居住的城市以及我们如何才能将其变得更好。亚历山德拉写了一系列关于公共空间的使用以及如何使其更适合家庭的文章。并且有……

它们不仅读起来引人入胜。里面也有一些非常有趣的想法。让公共空间变得更好、更容易让家庭居住以及让家庭留在市中心的理念。是的，她写的是设计如何促进儿童的心理健康。她写的是精疲力尽的父母需要更好的公共空间，以及住房、交通和公共空间的物理设计……滑板公园。是的，它是……

她写作的范围非常有趣。此外，作为一个家长，这确实让我想到，人们往往不明白某些游乐设备有多么重要。为什么你总是看到，你知道，秋千或单杠在……

在儿童游乐场里。这对于儿童发展至关重要。像写作一样，单杠对这一点至关重要。人们往往不明白这些东西为什么存在。她真的把所有这些东西都带给了我。这不仅仅是不使用屏幕。还有更多。但是，看，我们故事的一部分，我们将在彭博欧洲晨报播客的节目说明中添加指向这些获奖作品的链接。并祝贺亚历山德拉·朗。

在德国联邦选举结束两个多月后，弗里德里希·默茨终于成为总理。今天，他正值欧洲最大经济体面临危机的时刻上任。我们的 EMEA 新闻总监罗丝琳·马瑟森现在加入我们，了解更多信息。早上好，罗丝。那么，您认为默茨领导下的德国面临哪些风险呢？正如我们所知，他已经在努力实施重要的变革，试图降低债务上限。

以及在德国经济真正停滞不前以及关于如何在一个非常依赖制造业的经济体中进行调整的基本问题的时候，大幅增加德国的基础设施和国防支出。

适应现代世界并使其具有竞争力。因此，与许多国家一样，人们都在质疑哪些新的重要因素将推动德国经济发展，以及如何再次将其制造业基础转向其他领域？因此，人们对他的期望很高。

对他来说，显然是对德国，也是对整个欧洲，因为背景当然是与美国的贸易紧张关系，特朗普政府质疑欧洲照顾自己和保卫自己的能力，需要找到解决俄罗斯对乌克兰战争的办法。所以他肩上的担子很重。问题是，他会做他的前任没有做过的事情吗？

雷兹，当然，甚至在弗里德里希·默茨成为总理之前，他已经设法让这个方案通过了联邦议院，这将看到国防和基础设施支出的大幅增加，以及对国防支出规则的一般性改变。他将能够多快开始花钱呢？

好吧，他正努力尽快开始，这主要是在基础设施方面。因此，您可以看到铁路、桥梁、高速公路的支出很快就会增加。尽管如此，这些事情并不会很快建成。

一天之内，但它们将随着时间的推移奠定经济更广泛改革的基础。问题是，我们知道事实上德国已经有一些资金，但它无法使用。

因为有很多关于官僚机构运作方式的规则等等，以及获得许可和规划。因此，这不仅仅是获得资金来支出它。它还关于使其更容易支出并减少繁文缛节。而这正是我们目前还没有听到很多明确说明的地方。

来自即将上任的政府，就是你有钱，但你怎么确保它到达需要去的地方？听起来他们很想尽快开始花钱，但关于如何将这笔钱送到需要去的地方以及如何快速做到这一点，有很多问题。默茨还做出了抑制非法移民的大胆承诺。我的意思是，这是欧洲许多国家现在都在谈论的一个问题。但这也会给德国的邻国带来问题。是的。

好吧，它可能会。正如你所说，它可能会在国内和邻国制造问题。我的意思是，他们正在努力应对反移民政党 AFD 的兴起，该政党最近才被正式列为极右翼极端主义团体。所以这在今天的新闻和谈话中非常重要。

在德国。因此，推动默茨对移民采取更强硬的立场。问题是，这看起来像什么？对该地区的影响是什么？因为正如我们所知，欧洲的移民问题并非仅限于

到一个国家。因此，如果一个国家关闭其边界或表示它将接收较少的移民，那么这些移民将去哪里？其他国家是否会受到连锁反应的影响，然后不得不应对这些人的转移？因此，邻国会提出很多问题，如果这些人来到德国，这意味着什么？

被拒绝，他们还会去哪里？因为德国在安格拉·默克尔的领导下，尤其是在她担任总理期间，确实被认为是一个愿意接收移民的地方，尤其是在我们看到由于中东冲突和来自北非的人们涌入时。因此，如果这种情况发生变化，并且这些人被送到其他地方，这将不可避免地与欧洲其他国家产生紧张关系。

默茨本人呢？即使自选举以来，他在民调中也一直面临压力。这很有趣，因为领导人通常会在蜜月期上任，并且，你知道，还有很高的期望。因此，如果他们没有迅速兑现承诺，就会有一种令人沮丧的失败感。默茨可以说是甚至在他担任总理之前就已经做了一些非凡的重要事情，但同样，他的受欢迎程度相对较低，并且多年来一直如此。因此，在一项民调中，只有 18% 的人表示他们认为他会比默克尔更好地管理国家，而近一半的人表示他们预计他会更糟。所以也许

低期望值的好处是，默尔斯实际上从这里开始只有上升空间，并且不会与他必须迅速采取行动的想法相冲突。但话虽如此，这确实指出了他在向德国人民推销他的议程、向公众推销自己方面面临的挑战。我们一次又一次地看到这一点。因此，问题是，他有很多事情想做。他能找到一种方法向德国人民推销它吗？

好的，罗丝，非常感谢您与我们在一起。我们的 EMEA 新闻总监罗丝琳·马瑟森。当您拥有天空中的酒吧、船上的淋浴和屡获殊荣的机上娱乐时，阿联酋航空最近被评为世界最佳航空公司也就不足为奇了。我们飞往 140 多个目的地，并与全球合作伙伴一起，将您连接到六大洲的另外 1700 个城市。因此，当我们说我们也是最大的国际航空公司时，我们的真正意思是……

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现在，英国工党政府在去年 10 月的预算中谈了很多关于结束所谓的非居民税收地位的问题，称这将有助于提高税收收入。但在改变规则后，经济与商业研究中心的一份新报告表明，如果持有该地位的富人离开该国，税收变化最终将造成的损失超过其增加的收入。我们的英国政治记者詹姆斯·威尔科克现在加入我们，进一步了解这个故事。詹姆斯，这份新报告说了什么，为什么它让政府难以阅读？

好吧，斯蒂芬，这项税收本来应该通过改变在英国没有税务居住权但通常非常富有并在英国居住的人的纳税方式来增加收入。他们现在都将对外国收入纳税。但这份报告首先指出，OBR 高估了税收的增加，因为它在进行估计时使用了最富有的人，并且计算了税收的

找出。OBR 估计新税将为每人带来 400 万英镑的收入。他们说，每人可能更接近 60 万英镑。

其次，他们说，对有多少人会因这项税收而离开的估计范围很大。OBR 表示为 12%。牛津经济研究院表示为 32%。然后，对某些非居民、某些富有的私人税务律师进行的调查可能会将数字提高到甚至接近 60%。

然后他们没有对有多少人会离开发表意见，但他们说，如果超过四分之一的人离开，那就是他们的分析中财政部开始亏损的点。这对政府来说非常困难，因为他们表示这是一个意识形态威胁。

承诺。这在工党的竞选纲领中，但它被描述为让人们赚钱。政府表示，这应该在五年内带来 330 亿英镑的收入。这份报告（我注意到，虽然它是独立的，但它是由与保守派智库 Onward 相关的智库委托的）表示……

这实际上是一场赌博。在 25% 的关口，你将开始面临财政风险。是的。问题是，只有数万名这样极其富有的人。因此，实际上，这仅仅取决于相对较少的人改变他们的行为。

那么，超级富豪离开的可能性有多大？我的意思是，彭博社已经报道了很多个人及其动向。我的意思是，正如你所说，这是一个非常困难的问题。所以现在英国大约有 74,000 人左右。

因为你必须向 HMRC 自我申报你正在这样做，所以数据有两年滞后。所以我们两年后才能确定。我所能提供给你的，卡罗琳，只有估计、轶事和先例。我们已经讨论过的估计，大约在 12% 到高达 60% 之间。

然后是轶事，我们听说高盛的理查德·诺迪已经去了米兰。房地产大亨伊恩和理查德·利文斯顿已经去了摩纳哥。所以我们确实看到某些报告说某些个人正在离开，但某些并不等于任何数字。而先例是，当瑞士对富人征税时，从长远来看，有 30% 的人离开了。

因此，至少可以说，OBR 的估计值处于此范围的下限。但至于最终结果，很难说。伦敦有很多优势。它拥有所有这些便利设施。它是一个非常宜居的地方。我的意思是，除了银行假日，你也可以说它天气不错。然而，危险在于存在所谓的财富外逃螺旋的风险，如果你的所有朋友都走了，如果你也可以走，如果有许多税务顾问为你提供出路……

可能是时候离开了。好吧，如果他们真的离开了，他们可能会去哪里？好吧，我的意思是，斯蒂芬，你拥有避税天堂的热门景点，瑞士、摩纳哥、巴哈马群岛。但越来越多地，我们看到新的国家，尤其是在欧洲，他们正试图吸引一些这种非常富有、流动性高、资本雄厚的人。意大利，你目前有 10 万欧元的统一税。之后，你可以拥有任何你想要的外国收益。这将上升到 20 万欧元。所以很快。

希腊，如果你投资 50 万欧元，那么你可以在 15 年内支付 10 万欧元的统一税。或者你可以去迪拜，那里不征收任何所得税或财产税。

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