Court Blocks Trump Global Tariffs as Nvidia Lift Markets
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这是彭博监测播客。我们每天工作日上午7点（东部时间）在Apple CarPlay或Android Auto上通过彭博商业应用程序与您见面。在您获取播客的任何地方收听点播内容，或在YouTube上观看我们的直播。没有人比ICAP首席投资策略师Anastasia Amoroso更了解大盘增长型股票了。参与进来。

当时这是一个非常孤独的呼吁。让我们现在回顾一下。我听到人们转向Amoroso一方。它仍然是大盘科技增长型股票吗？我认为是的。我认为早在3月份，我们就谈到抛售是暂时的。当然，您知道，我们现在已经是5月底了，我们在这里，标准普尔指数上涨了。实际上，我们谈到了软件，软件也在上涨。特别是人工智能软件今年上涨了约12%。所以，是的，我认为继续持有股票的理由仍然很多。而且，你知道，

汤姆，你必须做的一件事就是观察经济。虽然围绕经济的情绪崩溃了，但硬性经济数据却从未崩溃。因此，尽管每个人都担心关税的影响，我们本季度仍在预测2.3%的GDP增长。这是第一点。第二点是，

你刚才听到彼得·纳瓦罗决心达成这些协议并继续谈判，这绝对是存在的。因此，只要这是主旋律，我认为我们就必须摒弃任何与之相悖的数据。然后我要说的最后一件事，汤姆，

明天我们将获得核心个人电脑通胀报告，预计约为2.5%，无论是油价下跌还是工资下跌，所有这些都是有利的，所以我仍然认为投资者还没有耗尽，这绝不是最大限度的乐观，所以是的，我认为我们在这里增加了，伊万提到了3万亿美元的现金储备，是的，它一直都在那里，今年早些时候它在

美国以外，周期性行业以外，科技行业以外，现在看来，如果我观察标准普尔500指数，如果我观察纳斯达克指数，似乎这种交易正在逆转。资金正在回流美国，回流周期性行业，回流科技行业。这仅仅是……

那是什么？有很多关于这方面的讨论。首先，5月份一直都是关于这些向美国科技股和美国周期性行业回流的明显逆转。但是，如果您实际查看迄今为止的表现，则是公用事业等防御性行业引领标准普尔500指数。它们上涨了约5%或6%。

例如，半导体下跌了约5%到6%。所以我认为现在进行这种轮动交易还为时不晚。而且，我们从未认为美国例外论已经结束。因为例如，尚未结束的是，相对于我们的发达市场同行，我们拥有最具建设性的税收政策之一。美国公司税率为21%，

通过一些注销，实际税率甚至可能只有18%。这对在美国开展业务来说是一个非常有利的环境。显然，这也是政府试图通过关税政策来促进的。我们是否需要重新讨论估值问题？因为，伙计，当市场抛售时，很多人都在说，等等，18倍的市盈率，我要去买这个东西。但现在我们又回到了……

你知道，超过20倍，你怎么看待收益？因为这个市场可能仍然存在一些收益风险。对。所以几周前，当我们不知道关税可能发生什么时，我们有点这种二元风险。我们要么必须计入衰退，因此计入衰退性收益，这可能使我们，它已经使我们低至5000美元，但如果我们还必须分配衰退性倍数，则可能使我们更低。

现在，我们不必分配衰退性倍数，我们实际上必须关注今年和明年的收益，预计约为307美元。因此，如果您将现有倍数应用于此，您实际上确实会在标准普尔500指数上获得超过6000美元。这就是为什么，正如汤姆所说的，我说大盘股当然值得继续持有。

自由现金流的使用情况如何？我的意思是，当您孤独而正确的时候，答案是自由现金流进来了，我听到很多花哨的说法，这不会是第一个、第二个导数，等等。您是否看到市场领导者的持续自由现金流？

我的意思是，我确实看到了。我认为自由现金流的使用肯定会使股票回购和买入受益。汤姆，这就是我们现在在市场上看到的。我们实际上有一些创纪录的公司回购授权。这也是市场上如此强大的存在，这就是为什么我说市场参与者还没有耗尽。是个人投资者，是对冲基金，是商品交易顾问，但也是公司回购这些股票。

看，汤姆，这种设置的美妙之处在于，公司利润率接近峰值。因此，有很大的空间来吸收关税的潜在负面影响。在这里快速说一下，你现在感觉有多孤独？每个人都对AMRO感到很穷吗？

我认为这是一个相当孤独的呼吁。外面有很多恐惧，对吧？你知道，我仍然认为外面存在一定程度的恐惧，但我只会引用这些统计数据。你知道，在4月份，大约有66%的投资者看跌。今天不是这个数字。可能更接近30%。哇。这是一个巨大的逆转。哇。

几周前，可能只有20%的投资者看涨。今天，大约是37%，但不是50%。今年年初看涨的投资者中只有一半。所以我认为我们需要更多的人加入这个行列。不要陌生。再来一次。今天访问时间太短了。iCapital的Anastasia Amoroso。多年来，她一直勇敢地做多市场。

如果政府在国防方面的支出用于具有两用民用目的的研发等方面，您可能会获得溢出效应，这些溢出效应最终会提高欧洲的生产力，从而对增长产生更持久的影响。

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现在加入我们的，是Dee Ives。英伟达不是思科，对吧？当你这么说的时候，这几乎是对英伟达的一种侮辱，因为现实是

这是一场第四次工业革命，它是由人工智能教父Jensen和英伟达领导的。世界上只有一款芯片在推动这一进程。这就是为什么我相信英伟达最终将达到4万亿美元，甚至5万亿美元。好的，在Ives对这方面的看法中，第42页，风险因素。这种确定性奏效的风险因素是什么？看，我的意思是，当你想到中国时，这显然都考虑在内了，我的意思是……

在贸易和关税方面，任何在美中之间取得积极进展的事情最终都会……对我来说，现在最大的风险就是中国，我认为Jensen对此提出了警告，对特朗普政府说，你们实际上是因为对华为的H20而放弃了中国业务，这是最大的风险，但汤姆，这最终归结为

这是Jensen和英伟达的世界。在人工智能方面，其他人都在付房租。那么昨晚收益的最大收获是什么？该股今天早上上涨了5%到6%。昨晚华尔街从中获得了什么？这是一个令人震惊的季度，相对于需求而言，这是一个看涨的季度。我相信现在需求超过供应8比1。需求超过供应8比1。8比1。哇。那么……

这家公司将走向何方？英伟达现在将如何利用那里的需求？当你想到自主机器人、物理人工智能时，最终与机器人一起，你知道，在他的……在他的宫殿里，你一直在和迈克谈话，看，这唯一的燃料就是英伟达，所以对我来说，现在人工智能革命正在走向中东方面

主权国家，他们想上线。- 这是按单位计算的。他们在销售这些东西，对吧？

您是否有线性关系，我的意思是，我的自由现金流增长了77%。这些数字，我们从未见过。您如何将单位增长推断到未来？忘记价格，忘记那些穿着花哨鞋子、参加您参加的所有会议的技术人员吧。按单位计算，这是一个线性推断吗？

看，就我们所见而言，这是史无前例的。当然。但是，如果您仔细观察，它是线性的，但就目前而言，美国只有3%的企业，

实际上已经走上了人工智能之路。因此，当您考虑需求轨迹以及我们最终看到这种情况的发生时，我的意思是，您将走上每股收益10美元的轨迹。好的，辛辛那提，保罗很了解宝洁公司，上帝啊，贝拉润唇膏是什么？他们将如何使用人工智能？

他们将研究客户的营销渗透率。他们将查看他们所有数据，可能其中70%的数据基本上没有被分析过。他们将提出8、10、15个关于如何部署人工智能代理的用例，这对微软来说是看涨的。

人工智能Palantir的看涨或混乱，最终对其余的食品链有利。我昨天看了图表。我的意思是，第二季度的平静故事是一个登月计划，微软今天早上可能创下历史新高。是的，是的。因此，英伟达预计第二财季的营收约为450亿美元，尽管新的出口限制导致损失约80亿美元。

这是一个逆风。好的，但让我们谈谈苹果。这就是股价上涨的原因。苹果与苹果街，也就是4月2日，你知道，解放日没有发生。街道在480亿美元。是的。好的，苹果与苹果。

本来是530亿美元。明白了。50亿美元。所以保罗，对我来说，这是一个逆风，但这说明了苹果与苹果，每个人都认识到，我的意思是，你看到的是与英伟达相比，真正前所未有的东西。如果我是英伟达，我可以，

我的芯片人员可以绕过美国的所有限制吗？好吧，那是……市场基本上对此视而不见，说在某个时候，你必须来到谈判桌前。当你看到谈判桌上的筹码时，是英伟达，是苹果。当你想到特朗普政府时，来到谈判桌前。而且

这将是他们可以绕过他们放弃的80亿美元的一些方法。也许他们能拿回其中的一半。好的，苹果。不幸的是，该图表看起来不像微软。我现在看到苹果比峰值下跌了22%。我们没有时间解释原因。蒂姆·库克如何扭转局面？

我的意思是，他，这是……就他现在如何走到一起而言，这仍然是一个名人堂时刻。来吧。你买了它。保罗年初告诉我买这个东西。我亏了22%，但这并不是一个名人堂时刻。相对于中国关税和最终将印度作为救生筏而言，这是一个名人堂时刻。你将有65%到70%的组装和，

来自印度。我认为，看，没有哪家公司比库克和库比蒂诺更陷于关税风暴之中了。我们将参加WWDC。这是更广泛的人工智能战略的开始。是的，但你去年也这么说。100%。我喜欢波士顿。不，汤姆，如果你不考虑关税……

这只股票的价格要高出40美元到50美元。所以我的观点是，库克10%是政治家，90%是首席执行官。他会绕过这个。我认为我们六个月后坐在这里，我认为被严重低估的名字是苹果。再加一个。

埃隆似乎要重返工作岗位了。您对未来六个月的特斯拉有何预期？看，我的意思是，黑暗篇章结束了，对吧？我认为这是子弹，因为现在自主和机器人技术未来已经到来。最终，看，这是一个十字路口。他押注特斯拉。现在，尽管仍然存在一些品牌损害，但我们认为特斯拉达到2万亿美元市值的道路现在已经摆在了桌面上。丽莎。

如果你的女儿参加舞会，如果她的约会对象穿着粉红色的燕尾服出现。不，这现在是潮流。这现在是潮流吗？孩子们就是这样做的？孩子们就是这样参加舞会的。他们穿着这些夸张的西装。孩子会穿着丹·艾夫斯的燕尾服出现吗？没有，所有东西都像香蕉、菠萝，就像西装上的任何东西一样。是的，就像我说的，丹·艾夫斯的燕尾服。疯狂的颜色。

因为我一直期待着鲜艳的粉色领结。我认为有了人工智能，它可能会到来。有了人工智能。这就是需要的。我今天看了粉色。他们说艾夫斯在这里，我选择了粉色。我认为你戴着粉红色的领结看起来很棒。我只是说说而已。是的，你知道，我不知道。

我昨天刚把我的黑色燕尾服捐给了慈善机构，你做了什么？是的，我的燕尾服，我已经20年没穿过了，哦，好吧，这就是原因，是的，顺便说一句，保罗的尺寸适合保罗，你仍然可以穿上它，没错，我20年前的燕尾服，这不可能发生，苹果是最好的买入选择

对我来说，这里最好的买入选择是特斯拉。真的吗？有趣。鉴于自主路径和必须重新承诺，这仍然是重中之重。就是这样。你是专业人士。我是业余爱好者。我不买它。我就是无法做到。保罗，你能做到吗？我不能在这只股票上押注埃隆失败。它只是……

这是一个惊人的故事。如果他回来了，如果他真的回来了，这对公司来说是件好事。他回来了。这就是我们的行事方式。Wedbush的丹·艾夫斯。非常感谢您。这是彭博监测播客。工作日上午7点（东部时间）开始在Apple CarPlay和Android Auto上通过彭博商业应用程序收听直播。

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我看到那些没有学习热力学的人吹嘘的热空气数量已经超出了图表。

直奔主题，美国零售电力公司是否会支付微软或英伟达的数据中心电费？好吧，首先，感谢您邀请我。很高兴来到这里，我们行业现在正处于一个令人兴奋的时刻——胡说！25年来没有增长，现在英伟达的收益后，我们突然出现在电视上了。是的，你比我看起来更好，所以它有效。我们将支付英伟达的数据中心费用吗？是的。

所以横跨……这是一个很好的问题，横跨全国。监管机构正试图弄清楚如何让这些公司为此付费，如何让微软、亚马逊为此付费。您有信心他们会这样做。他们会的。我认为他们已经在竞争市场中找到了更好的方法。因此，受监管的公用事业公司希望您和我为此在我们的康艾德账单上付费。但在竞争市场中，情况有所不同。像我们这样的公司投资于竞争性

竞争性发电，我们承担风险，我认为这是受监管地区（如美国东南部）和竞争市场（如美国东北部和德克萨斯州）之间的最大区别，那么我们如何为所有这些数据中心供电呢？前进的道路是什么？因为我一直看到英伟达和其他公司微软，我们正在建设，我们正在建设，我们正在建设，你必须为这些东西供电，我的意思是，我看过兰德曼，我知道石油和天然气行业的工作原理，哦，我们开始吧，告诉我们我们如何用

用一切。这是一个行业，再次强调，它一直没有多少需求增长，突然间却出现了爆炸式增长。因此，我们将需要来自所有来源的电力。天然气必须成为一个重要组成部分，可再生能源也是如此。这些东西面临关税和保护主义政策的挑战。

可再生能源方面的税收抵免风险。在天然气方面，这是一个长期以来一直在适应几乎没有增长的行业。因此，像G、Vernova和西门子这样的公司正在提高生产能力，但它还没有到位。因此，这需要时间。这是一个公私合营项目吗？你们金融方面需要看到什么样的监管环境？

不确定性一直是，我认为，最近在这个节目和许多节目中经常被使用。我们需要政策确定性。该行业已准备好进行必要的投资。该行业？什么是该行业？它只是电力行业吗？它是旧的吗？是埃克森美孚吗？是绿色和平组织吗？是多米尼恩电力公司吗？它是……

像星座、维斯特拉、NRG、塔隆这样的竞争性发电机，这些公司将比受监管的公用事业公司行动更快。但是受监管的公用事业公司，多米尼恩公司、南方公司，它们也将成为其中的一部分。通用电气、Vrnova、GEV，我真的不知道它是什么。我只知道库尔普先生是个天才。我有一个登月计划，从150。

到485。这是否是您业务的未来，无论是私营的，比如您的公司，比如ECP，还是国有公用事业公司，无聊的，奶奶股票多米尼恩，我需要提高股息。GE for Nova的总回报率是未来吗？

这一切都与燃气轮机的短缺有关。这就是推动GEV业绩的原因，也是我们现在看到的原因。是的，但燃气轮机并没有旋转风车。不要给我唱这首可再生能源的歌舞。是传统能源，我敢说煤炭，将为微软的第14个数据中心的需要提供动力。

煤炭不会。煤炭将继续存在一段时间，但它正在衰落，这不会改变。天然气确实发生了变化。天然气一直是煤炭最大的替代品，而且这种情况将会加速，因为数据中心需要全天候供电。风能和太阳能无法做到这一点。但风能和太阳能很便宜，而且可以快速建设。所以我们需要所有这些。要应对这一挑战，你不能只用一种燃料来源。看到了吗？

这就是我的理解。你必须拥有所有这些。跟我们谈谈核能。我喜欢模块化核电站。把这个宝贝放在数据中心旁边，让它供电。这现实吗？好吧，如果你愿意支付，我不知道，是天然气价格的七倍，也许吧。我们认为它将是一个因素。随着时间的推移，成本将会下降，但两年后它还没有准备好。可能要10年后。

哦，伙计，我以为这是一项很酷的技术。让我打断你一下。是的。好吧，这很有趣。他将在接下来的四个小时里与我们在一起。安德鲁·吉尔伯特与我们在一起。他是ECP的合伙人。我们一直渴望这样做。保罗在凌晨3点开会。我们什么时候讨论数据中心？我们现在正在讨论。科技公司……

还是他们对自己的计划不透明？就像，你知道，我们必须保持我们的形象。你知道，库比蒂诺，他们穿着运动鞋，你知道，他们穿着Lululemon等等。他们开放吗？

关于他们的电力需求？好吧，我们提到了不确定性。可以肯定的是，排名前五或六的公司每年将在这方面花费4000亿美元。一年？这将推动电力需求增长。是的，每年。呃，

关于不透明性，当然。连接项目很难。因此，如果您是Meta并且需要2吉瓦，您将在每个市场的不同地区申请项目，并希望其中一个项目能够获得服务，能够连接。因此，您必须确保您必须制定应急计划。所以我认为他们正在做一些这样的事情。我认为他们变得更加透明了。

你38岁了，伙计。你——你们在ECP做了一些非常重要的事情。你们正在做的事情的重点是什么？你们正在投资电力生产的股权、信贷。未来五年在哪里？正如我之前提到的，这个行业——尽管我认为电力是世界上最令人兴奋的商品，但三年前没有人关心它。我在酒吧见过你。当你开始谈论吉瓦时，整个酒吧都会睡着。

但这就是我们的重点，这是一个突然开始增长的行业。这是否是一个希望支持智能能源发展的政府？无论是化石燃料还是绿色能源？

我希望如此。好的。西班牙停电时你有什么反应？对我来说，问题的核心，我的，你知道，我做了一点表演。是的，我活下来了热力学，伙计们。不是量子力学，但那是另一个故事。好的，很好。西班牙因为电网而停电，原因是，我多嘴了，伙计们，一堆感性的理论。美国如何避免连续两天漆黑一片的西班牙？

我认为这是关于向发电机支付和补偿可靠性的问题。电力市场的一个巨大挑战是大部分时间不需要但有5%的可能性需要的能力。你必须确保这些装置得到补偿，而且它们已经开始得到补偿了。为了纪念丹·福斯，波士顿，卢玛销售，魁北克水电公司能否前来救援？加拿大人能否……

数据中心管道来帮助我们，还是距离阿肯色州弗朗西斯山的一些数据中心太远了？他们也需要它。他们需要它。尤其是在冬天，所以它不是全天候可靠的类型发电，这就是我们现在需要的。丽莎发邮件说：“我应该在我的车库屋顶上安装太阳能电池板吗？”也许很快就会失去税收抵免，所以它可能会变得更贵一些。我们应该有税收抵免吗？是的。

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为数据中心供电。因此，这是与世界上最大的公司合作，以满足这些需求，并确保纳税人不会为此付费，因此它不会出现在我们的电费账单上。不公平的问题。最后一个问题。安德鲁·吉尔伯特，哪家传统公用事业公司拥有最佳的未来实践？我认为……

一些西方公用事业公司在加固电网和预防野火方面所做的努力非常出色。保障线路安全和人员安全对他们来说是一个巨大的挑战。我认为他们做得非常棒，正在扭转这些业务的局面。别客气。是的，我很乐意再来。你付了拥堵费了吗，或者你找到绕过它的方法了吗？

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安德鲁·吉尔伯特，非常感谢你。我们将再次与ECP合作。这是一个巨大的故事。如果政府在国防方面的支出用于具有军民两用目的的研发等方面，谁能获得溢出效应，最终实际上提高欧洲的生产力，从而对增长产生更持久的影响？

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无论您处于业务旅程的哪个阶段，微软都能帮助您实现真正推动影响的突破。他们行业领先的值得信赖的人工智能以安全可靠的方式推动创新。微软调查的商业领袖发现，每投资1美元在生成式人工智能上的投资，平均能获得3.7倍的投资回报率。

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对于像我这样的黑客来说，这份文件非常详细。在第25页的讨论部分，他们直接谈到了席勒事件。他们直接回到1788年，詹姆斯·麦迪逊，联邦党人文集第1号。

48. 立法机构在哪里？无论你相信什么，朋友们，无论是什么问题，支持特朗普的，反对特朗普的，等等。温迪·席勒，在这场关税大战中，立法机构在哪里？令人着迷的是，法院，这种关税法院的结构，现在已经介入并表示这些关税是非法的。你本以为国会会介入。

哪些关税是进口税。国会，特别是众议院，有权征税和授权支出。只有众议院才能发起这项工作。因此，他们确实对关税拥有管辖权。如果总统选择这样做，他可以无限期地暂停这些规则。但其想法是，这只是为了应急，权力实际上掌握在国会手中。但是共和党占多数的众议院

和参议院选择让总统延长这项权力，实际上是选择这样做。他们今年早些时候本可以撤销它，但他们没有。所以现在法院，作为国际贸易和国内贸易体系的一部分，说，不，这些是非法的，这真是令人着迷。国会在哪里？

上诉程序会是什么样的？彼得·纳瓦罗将在一个半小时后从宾夕法尼亚大道1600号与我们一起出现。席勒教授，纳瓦罗会对此感到愤怒。特朗普政府向谁提出上诉？那些家伙是谁？

好吧，这是一个很大的问号。我的意思是，所有这一切都是一种嵌入式政府结构。所以，你知道，当你想到最终裁决时，谁说了算，而特朗普政府并不那么关心美国政治体系中的任何其他结构对其拥有权力，你知道，所有事情都提交给最高法院吗？最高法院值得关注。我们预计6月份会有很多判决下来。

而且，你知道，他们在哪里控制行政权力？最高法院的重要之处在于确保这与唐纳德·特朗普无关。这是关于系统本身的权力平衡。这就是关税裁决的所在。在移民问题上，我们已经看到法院对总统和国会说，国会拥有制定移民法律的权力。制定法律。总统不能仅仅制定移民法。

那么，这是否与将适用于关税的相同？我们可能即将发现答案。所以，温迪，在此期间会发生什么？我的意思是，我觉得美国正在与几十个国家就关税进行谈判。为什么？

如果我是，我不知道，中国、加拿大、墨西哥，我该怎么办？我现在该如何处理这项裁决？我的意思是，当你想到其他国家时，你也会想到小型企业。罗德岛州是一个小型企业主比例过高的州。他们是如何计划的？你知道，你是付税还是不付税？我称之为税，因为它是一种税。

嗯，关税，你知道你该怎么办，你现在涨价了吗，你知道你订购多少，我们怎么看待它创造和产生的经济，当然是不确定性，我们看到市场对主要关税的反应很糟糕，然后它们下降了，现在市场稳定了，但是现在持续存在不确定性，所以如果你是纳瓦罗，你想争辩说政府企业应该投资于美国，他们需要一个稳定一致的商业环境

而现在，特朗普政府并没有提供一个稳定一致的商业环境。你认为特朗普政府会多么努力地对抗这项法院裁决，并为其关税指令而战？战斗的本能直接来自高层。特朗普是一个斗士，他不喜欢限制他的权力。你知道，他可以被说服降低关税，而且他已经被说服降低关税了。所以，当你想到这一点时，总统

将为了保持行政权力而战斗。国会最终必须向他发出信号，但他们没有采取行动。再说一次，我们看看这个税收法案。一旦它通过，国会将采取什么措施来维护自身地位？我不指望国会在这个税收法案通过后会维护自身地位。我认为共和党人意识到这是他们今年唯一能完成的事情。

以及您在全国各地的通勤，一个非常重要的星期四，有法律意见，这将多次向您简要介绍您在整个上午的情况。早上好，也在YouTube上向全球问好。布朗大学的温迪·席勒今天与我们在一起。温迪，我将在这里挑选一位来自新泽西州的先生。塞缪尔·阿利托在最高法院。让我们假设这是一个决定……

8-1、7-2、9-1，无论什么，9-2、3-4。阿利托领导着某种支持行政部门的行动。描述像阿利托法官这样的人的想法，他说，等等，你们三个法官组成的法院，你们不能那样做。描述阿利托的联邦主义和麦迪逊主义观点。

我的意思是，当你看到阿利托和托马斯时，我认为他们在投票方式上有所不同，但很多时候他们非常相似。但阿利托真正相信的是，整个联邦政府的机构过于庞大，与宪法结构和联邦政府的意图完全不符，而联邦政府的意图基本上是保护民主。

国防和允许经济繁荣，但基本上让最初的13个殖民地按照它们的方式生活。当它们加入联邦时，它们彼此之间非常不同。所以他的论点是，没有人建造过，没有人打算让它变得如此庞大。没有人希望它像，

这么大。所以我将抓住每一个机会来基本上缩小政府的规模。他相信的是，国会决定联邦政府的规模，而不是总统，总统执行，但总统实际上可以缩小政府的规模。这太重要了。我必须把它挤进去。席勒教授，我看到一个由三名法官组成的法院，里根、特朗普，是什么，奥巴马？奥巴马。

是的。里根、特朗普、奥巴马，法官们。没有人在这里谈论原教旨主义理论。他们只是在谈论1977年协议的细节和他们专业性的巨大细节。这是否会回到托马斯和阿利托以及特朗普总统支持的原教旨主义理论？

托马斯和阿利托这样做的难题是，原教旨主义理论不仅在《联邦党人文集》中，而且在宪法本身中，都是众议院控制关税政策。你不能只是早上醒来就说，“如果你是美利坚合众国的总统，我要对某个国家征收130%或45%的关税，”只有在特殊情况下才能这样做。

宪法和建国者非常清楚，当你在非常特殊的情况下以总统的身份行使这些权力时，这些情况必须是非常的。所以这是阿利托和托马斯的问题。将所有这些权力和机会掌握在总统手中，这完全违背了他们的原教旨主义理论，而宪法明确规定，权力应该掌握在国会手中，特别是众议院手中。——我无法想象你的一天。温迪·席勒，非常感谢你今天早上与我们一起出现在布朗大学。

这是彭博社监控播客。工作日每天上午7点（东部时间）开始，通过彭博商业应用程序在Apple CarPlay和Android Auto上收听直播。您也可以通过我们的纽约旗舰电台在亚马逊Alexa上收听直播。只需说，“Alexa，播放彭博1130”。丽莎·马特奥现在带来报纸新闻。

你有什么？好的。我从这篇《华尔街日报》独家新闻开始。这是关于派拉蒙环球的。据报道，他们向特朗普总统提供1500万美元，以解决他与派拉蒙哥伦比亚广播公司新闻的诉讼。但消息人士告诉《华尔街日报》，总统认为这还不够。他想要超过2500万美元。他还据报道要求哥伦比亚广播公司新闻道歉。

如果你还记得那场诉讼，它都围绕着该网络如何据称编辑了与卡玛拉·哈里斯的《60分钟》采访，以让她听起来更好。哥伦比亚广播公司说那不是真的。但他们也表示，总统的团队威胁要对哥伦比亚广播公司提起另一项诉讼，原因是其新闻报道存在偏见。

但今天应该有一个会议。保罗，我说的对吗，这是史无前例的？我的意思是，哥伦比亚广播公司不应该作为一个新闻机构进行反击吗？他们没有反击的原因是他们计划与Skydance Media合并，他们希望合并能够成功。他们需要FCC的批准，并且据推测，有一些担忧，即政府将利用这起诉讼作为不批准这笔交易的理由。雪莉·雷德斯通需要合并成功，这样她才能获得报酬。就这么简单。所以这是……

你知道，他们会在某种程度上达成协议。我们已经看到了一些，我应该指出，与这条新闻无关，我们已经看到哥伦比亚广播公司的一些辞职。是的，是的。那里发生了很多事情。那里发生了很多事情。这一切都是因为他们需要获得这笔交易的批准并使其通过。所以……

它总是关于钱。我很震惊。下一个。好的，好的。我们将带您去奢侈品领域，好吗？LVMH，好吗？他们说他们可以将商品价格提高约3%，以抵消关税。但他们说有两样东西他们不能涨价，那就是白兰地和低价美容产品，低端产品。

他们说像珠宝这样的东西，那些高端珠宝，它们可以承受价格上涨，因为它们的买家可以承受价格上涨。但他们在酒类销售方面遇到了困难。显然，干邑白兰地酒的销量在过去一年下降了。此外，他们销售的香槟酒瓶也更少了。所以他们说这些是他们不能涨价的东西。我想我从未喝过干邑白兰地。干邑白兰地是一种以法国干邑镇命名的白兰地酒。

好的。还不错。是吗？是的。你是干邑白兰地酒爱好者吗？我有时会喝一点轩尼诗。不错。你桌子上那个小酒瓶是什么？桌子上的小酒瓶。是轩尼诗干邑白兰地。好的。那将被关税征收。我以为是杰克丹尼尔斯。你在做什么？

干邑白兰地酒的日子不好过。但是确实如此。还有香槟。我不记得那家公司的名字了，但它是一家规模小、默默无闻的法国公司。而且他们三分之一的业务是干邑白兰地酒或其他什么东西。而且情况并不乐观。我的意思是，不仅仅是LVMH。这是一个水族馆。总的来说。所以他们并没有降低所有商品的价格……

各种青少年关注的？干邑白兰地酒和其他烈酒。其他高端珠宝和类似的东西，是的。路易威登的鞋子参加舞会是不是太贵了？

是的，绝对是。昨晚我们讨论过这个问题。绝对是。你甚至看不到脚上的鞋子，所以别想了。下一个。我们一直在谈论人工智能，以及它们是否会取代工作，对吧？所以这篇关于Salesforce的故事有点让人明白这一点。他们说，由于其人工智能工具，他们正在减少对某些职位的招聘。所以

其首席财务官举了这个例子，她说500名客户服务人员将被调到公司内的其他职位，这将为他们节省约5000万美元。还说他们正在减少工程师的招聘。他们说他们希望这能提高员工的生产力，但与此同时，他们正在增加的是其销售队伍的规模。所以这就是他们开始看到区别的地方。但是我们已经看到，你知道，像微软、Alphabet这样的不同公司都在这样做。

进入一个你名字旁边有收入数字的业务。就是这样。这就是我的策略。这就是我的建议。你知道，进入一个业务。所以Salesforce。你相信吗，我们现在没有时间，但是所有这些工作都会消失。我就是不相信。好吧，我认为很多工作都会消失。我的意思是，我只是想到我的投资银行业务。我的意思是，我需要三个分析师来处理一笔交易来起草模型之类的东西吗？我不这么认为。

我不这么认为。所以我认为那里会存在问题。今天的报纸，丽莎·马特奥，非常感谢你。这是彭博社监控播客，可在Apple、Spotify以及您获取播客的任何其他地方获得。工作日每天上午7点至10点（东部时间）在Bloomberg.com、iHeartRadio应用程序、TuneIn和彭博商业应用程序上收听直播。您也可以在YouTube上观看我们的每日直播，以及在彭博终端上随时观看。

谢谢。

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