Single Best Idea with Tom Keene: Jeff deGraaf & Brian Belski
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在最前线，像今天加入我们的股票团队的Emily Grafeo这样的人。这不像8个小时。哦，发生危机了。让我们延长两三个小时。它总是存在。而现代的限制是我不会看我的手机20分钟。它实际上已经变成了这样。而且它从清晨就开始。我们度过了一天。

在4点30分左右某个时间段内有一个窗口。我们从4点30分到6点25分。我编造的。

有一个市场无关紧要的空档。然后它在晚上7点东京开盘时再次启动，我们将看到美元的表现。我们将看到黄金的表现，今天黄金飙升了3500点。而且，坦率地说，还有不同的动态，非常复杂的动态。John Farrow今天给我发了一张欧元-人民币的图表。我已经很久没有看过它了，结果它出现了。这是一张欧元走强的人民币走弱的曲线图，一些，你知道的，特别是与欧洲贸易相关的，比我们在美国的贸易百分比要大得多的世界贸易的不稳定性。我们确实与Brian Belsky一起研究了股票市场，稍后再说。但首先，是Renaissance Macro的Jeffrey DeGraff。Jeff DeGraff谈论这个熊市。我们的熊市并非指下跌20%。它不是某个神奇的数字。它实际上是波动性增加、回报率下降以及趋势性变化的组合。这些现在都在向下倾斜。在我们看来，这就是熊市的定义。这大约一个月前就开始了。这不是一个新的现象。这是一直在起作用的事情。我认为，当我们从长远角度考虑这个问题时，这一点很重要。问题是，在极短期内，情绪是否已经过度，从而导致了非常好的反弹

这就是我们现在所处的位置。我们认为我们可以反弹至至少5500点，可能接近5700点。然后问题将是，我们是如何到达那里的？我们是凭借势头到达那里的吗？我们是通过改变态度到达那里的吗？如果我们没有，那么这就是一个卖出的反弹。对于你们这些在市场上的人来说，这是一个非常清晰的讨论。这就是Jeff DeGraff与Neil Dutta的经济学、他的基本面分析以及他的重要技术分析的基础。

也是。重要的一点是确定一个趋势或一个争论点。我使用的词是区别，我使用的A类和B类访客之间的区别。现在，在我们所做的经济学、金融、投资和国际关系中，绝对主要的区分是，我们是否处于一个根本性的转变

这是来自托马斯·库恩的，我猜是在1948年的哈佛大学，一个范式转变。或者会不会是，好吧，这很严峻。它会得到解决，我们会回到某种常态。这是一个激烈的争论。我试图让自己置身于这场辩论之外。发表意见不是我的工作。我现在不会给你意见，但我知道你们很多人都在嘲笑我，因为你们可以通过节目听到我的意见。

今天很高兴能与BMO资本市场的Brian Belsky交谈，他不知道如何拼写“范式”。我的许多同胞、同事和竞争对手都没有坚持自己的领域。他们现在变成了业余心理学家，诊断人格障碍，而他们实际上应该更多地关注经济方面，例如收益。

我们知道的是，我们不知道这将持续多久。我们，也就是共识，已经预测这将需要数年甚至数年的时间才能展开。因此，我相信大多数投资组合、策略师、经济学家都已经为最坏的情况做好了准备。我们BMO投资策略团队的立场是，这一切都可能在几天内结束。我们并不是想

天真或轻率。我们相信美国经济和美国股市的内在实力，我们仍然相信我们拥有世界上最好的资产。我们将利用负面情绪来增加这些资产。Brian Belsky，BMO资本市场。我还应该提到，他认为明尼苏达维京人队注定要在今年赢得超级碗。我们正生活在一个非凡的时代。当然，我们在国际货币基金组织和世界银行会议上的团队

以及为本周在意大利罗马纪念教皇而组建的一个优秀的团队。我们在全国各地。在YouTube上寻找我们。订阅彭博播客。在YouTube播客上，它是最佳想法。

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