Deep Dive
Shownotes Transcript
英国央行行长安德鲁·贝利在央行以高于预期的鹰派投票结果降息四分之一点后发表评论。彭博社的弗朗辛·拉克瓦也参与其中。请访问omnystudio.com/listener了解更多隐私信息。</context> <raw_text>0 您正在收听 iHeart Podcast。当您使用 Amex Business Platinum 时，为您的业务付出更多努力将得到回报。
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您出人意料地接近暂停。您能解释一下吗？好吧，我不会说暂停。我会说我更加平衡。好吧，在上一次会议结束时，我的想法是平衡的，心想，好吧，我对下一轮持非常开放的态度，我们将拭目以待。
所以我认为那时我的想法肯定对我们下一步将走向何方持开放态度。但这次的决定本可以暂停。那么市场应该如何解读这一点呢？好吧，我认为市场应该将其解读为我们正处于一种两面都有风险的境地。需求可能比我们预期的要弱得多，这是个风险。这可能会拉低通货膨胀。然后我们可能需要比我们预测的更低的利率。
我们预测的。另一方面，存在这种调整过程的风险，即消除几年前通货膨胀带来的持久影响的过程，不会像我们认为的那样实现，而且经济的供应能力仍然更加有限。我们不会获得我们甚至认为我们将获得的那种供应增长，这将导致通货膨胀更高。
我们分两部分进行了这项工作。我们首先从国内形势入手，并将关税和贸易新闻纳入其中。关于国内形势，这对于您关于我距离行动有多近或多远的问题至关重要。故事的一个重要部分实际上是这个国家的薪资故事的走向。
它是否会，你知道，它显然高于与目标一致的水平。它会在今年内下降吗？我们是否开始看到一些信号？我的结论是，在审查证据的过程中，你知道，在我们做出这个决定之前的几周，我可以看到足够的证据，是的，我认为我们开始在高频数据中看到一些迹象表明它正在下降，即使在官方数据中
低频数据实际上你并没有看到那么多
行长，市场现在几乎排除了 6 月份采取行动的可能性。这是正确的解读吗？我想我们唯一可以肯定地说的是，在我们目前所处的世界中，未来无论多久，六周左右，都会发生很多事情。我的意思是，它真的会发生。我的意思是，我怀疑真的会发生很多事情。所以，我必须再次诚实地告诉你，你知道，我对这一点非常开放。顺便说一句，每一次会议对我们来说都是现场直播。这就是我们的理念。这不是一个不断变化的理念。这是一个永久性的理念。
所以我对此非常开放，坦率地说，因为我认为我们会知道很多。我们将在国内和国际上了解很多。我们会对薪资了解更多，因为我们将了解薪资结算的高峰期，因为我们正在经历这个过程。我认为我们可以保证我们会了解更多国际信息。事情会发生。英美贸易协定实际上消除了多少不确定性？好吧，我认为这是个好消息。然而……
英国是一个非常开放的经济体。因此，当我们形成我们的观点时，不仅仅是关于英美双边贸易关系。而是关于英国与世界所有其他关系如何回到英国，就英国的开放性而言。所以我真的希望，因为我认为这是英美方面非常好的消息，我希望这是许多消息中的第一个，因为这正是我们所需要看到的。与欧盟的贸易协议是更大的奖品吗？
好吧，这很重要。坦率地说，我认为中国也很重要。但这些都很重要，是的。哪些更重要？对英国来说是美中还是英欧？说实话，我实际上没有排名顺序。我认为这是因为形势的波动性。从这个意义上说，我们没有重要性排名表。
行长，如果不是因为更宽松的金融环境，增长下调幅度会有多大？好吧，是的，好吧，这是一个有点假设性的问题，显然，因为它们确实发生了变化，显然。我们对组成部分的分解表明，世界对明年增长的影响，明年是一个不错的观察点，实际上大约是 0.3，我认为，大约是这样。
然后没有抵消，对金融市场的一些抵消影响。因此，同样，展望未来，鉴于所有不确定性，您，您知道，这意味着削减？市场应该如何解读我们在长期看到的？所以我认为路径仍然是
逐渐而谨慎地下降。我认为这条路还没有走完。当然，很多也取决于这些重要的国内发展。但我不会对
你知道速度有多快，有多少，因为现在可以说，在未来一段时间内，我们将学习很多东西，但我认为潜在的路径是下降的，我们担心通货膨胀会略微上升，我们知道这将在下一次发布中出现，因为它在这些所谓的管理价格中，我们已经知道了，但你知道我们的观点是，它不像几年前我们看到的那样，我们认为在当前情况下
忽略这一点是合理的。3.5% 的最终利率听起来合理吗？好吧，同样，我认为在这种不确定性条件下对最终利率的判断有时坦率地说相当英勇。显然，市场会做出这些判断。市场必须做出这些判断。您已经看到了我们今天发布的基于该市场概况的通货膨胀情况。它看起来并不算不合理。
展望未来，您对英镑飙升有多担忧？这对美国经济有什么影响？好吧，我的意思是，“飙升”这个词相当戏剧化，因为英镑实际上一直处于中间位置。所以你显然，你知道，我们显然对美元升值了，但我们对其他一些货币贬值了。因此，相对于其他一些货币，我们实际上有点处于中间位置。同样，我们将它纳入我们的
你知道，我们的预测。我认为我们还必须仔细研究一下它为什么在飙升，因为我不确定仅仅应用通常的利率平价理论就能告诉你全部故事。事实上，它没有触及它，因为我们的员工做了很多工作来仔细分析，他们会告诉你，这实际上并不是故事。所以我认为不仅仅是那个故事。因此，我们必须再次看看，你知道，风险溢价在这种意义上进入市场的程度。
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