Mark Attanasio on Market Volatility and Sports Investing
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Mark Attanasio，密尔沃基酿酒人队老板兼Crescent Capital Group联合创始人，讨论了金融市场现状，并对其乐观地认为PGA巡回赛和新兴竞争对手LIV高尔夫能够就合并达成协议表示乐观。他在加利福尼亚州比佛利山庄的米尔肯研究所全球会议期间与Sonali Basak和Romaine Bostick进行了交谈。请访问omnystudio.com/listener了解更多隐私信息。</context> <raw_text>0 您正在收听iHeart播客。

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彭博音频工作室。播客。广播。新闻。欢迎回到彭博市场。我是Shanali Basik，与Romaine Bostic一起在米尔肯研究所全球现场直播。现在，我们很高兴邀请到Mark Adonacio先生。当然，您可能认识他，他是酿酒人队的老板。但如果您也

Crescent Capital Group。因此，沉浸在信贷市场中。首先，让我们退一步。我们一直在谈论我认为这可能是我职业生涯中最繁忙的挤奶。这是因为您有财政部长在这里。你一夜之间有埃隆·马斯克在这里。以及许多关于动荡经济环境的讨论。您如何向您的投资者和您在整个行业的同事解释这一切？好吧，波动性，再次感谢您邀请我。每年标记事情的进展总是很有趣。

情况如何。去年，所有问题都是关于如何应对稳定性以及低利率的问题？所以我们不再面临稳定性的挑战了。我认为，在这种时候，你会做的一件事就是退一步

然后你开始评估事情。因为虽然有很多日常波动会影响你在公开市场上的活动，作为私人投资者，以及普雷斯顿80%的私人资本，并且正如你所知，贷款多于股权相关，你可以看到这一切是如何发生的。

因此，财政部长今天谈到了这个三部分计划，对吧，即降低税收、减少监管和解决贸易逆差。我昨天参加了他发表演讲的招待会。他私下里说得更多，但我现在要公开说了，关于那一点，你知道，你甚至可以全面解决这个问题，并且它应该结合起来发挥作用。

而且，你知道，它可能会。我认为里根总统也尝试过同样的事情。这并不容易，尤其是在现在，因为世界确实是真正全球化的。我们正在有点，你知道，取消这种联系。但是，你知道，也许这一切都会结合起来，对国家有利。显然，经济方面的事情已经走向了另一个极端，就贸易逆差而言，并且正在得到解决。您认为随着我们进入今年的后期，我们将看到华盛顿的稳定性有所提高吗？

好吧，我认为您已经开始看到华盛顿关注市场，因为您经历了剧烈的波动，尤其是在债券市场，这引起了一些担忧。而且，你知道，我认为财政部长相当谨慎，我认为他确实得到了总统的支持，这是一件好事。当然，华尔街的大部分人都喜欢杰罗姆·鲍威尔。所以他是否会继续担任

美联储主席，至少目前来说，已经不再是一个问题了，这是一件有益的事情。但我看到的一个问题是，斯科特·贝森倾向于推动市场，特别是债券市场。但在过去三天里，你看到10年期收益率上升。事实上，在我们今天坐在这里的时候，我们已经达到了435。

所以更高，不管过去几天里流传了多少说法。那么，您如何看待债券市场中这种长期高企的局面？您是否担心债券市场开始摆脱减税可能给美国更广泛的财政状况带来的任何缓解？

好吧，Sonali，长期高企已经成为相当长一段时间以来的主题了。再说一次，债券市场对20个基点的波动反应过度。不久前，我们还担心长期高企意味着数百个基点的波动。我去参加了杰米·戴蒙举办的一个私人晚宴，人们担心的是7%的参考利率，我们会面临很多违约。我们远没有达到那个程度。

所有这些对私人贷款人来说都非常有益，因为它为我们设定了一个较高的基准，让我们能够获得更高的收益。我去年谈到了这一点。因此，我们的投资者很高兴拥有一个能够持续产生高收益的嵌入式投资组合，因为其中大部分是浮动利率的。

如果您不介意，让我们在这里换个话题，因为除了您作为信贷市场投资者的身份外，您还是一位非常著名的体育投资者。您比许多私人投资竞争对手早得多就进入了这个领域。我们一直在谈论酿酒人队。我现在很好奇，既然我们正在谈论这么多非公开谈话，关于您如何看待高尔夫直播的情况。

这对我来说就像一个高速内角球，我试图击中它。

听着，我已经对这件事持乐观态度一段时间了，可以追溯到约翰·亨利的时候，首先，我应该说，他是芬威的首席执行官，他们拥有利物浦、红袜队和企鹅队。他在构建这个方面做得非常出色，而且他非常专注于此。所以从我的角度来看，那是几年前的事了，我觉得最好的——

运动员想要与最优秀的运动员竞争。他们总是这样。这就是为什么大谷翔平和许多日本球员现在来美国职业棒球大联盟打球的原因。因为，你知道，你想检验自己。所以我一直觉得双方有理由走到一起。我认为，你知道，沙特王子希望看到……

事情有所进展，尽管他们所做的事情非常令人印象深刻。而且，你知道，我们现在有一位热衷于高尔夫球的总统，他绝对希望看到这件事成功。所以，你知道，有很多人都希望看到它成功。

但这仍然很复杂，要把 Humpty Dumpty 重新拼凑起来有点困难，这很复杂。作为一名投资者，我喜欢复杂的情况，因为大多数人都回避它们，而这就是你可以创造价值的地方。好吧，作为一名投资者，尤其是在体育领域，我的意思是，现在有很多投资组合投资者

正在寻找进入体育世界的切入点，如果可以的话，体育作为一种资产类别。对于那些人来说会发生什么，那些不是 Mark Adonacios，可以购买整个球队的人？他们是否有机会购买这些球队或这些联盟的一部分？是的，他们会留下，实际上有两种方式。现在二级市场上的流动性更多了，而且以这些估值来看，很少有人能做到，你知道，乔什·哈里斯能想出

不得不买下华盛顿指挥官队。但是，你知道，66亿美元，对大多数人来说都是一笔巨款。所以，但是你现在可以购买球队的一部分。因此，我相信，海豚队和老鹰队都对80亿美元进行了估值，并出售了其中一部分

在这些情况下，NFL 批准了资金来做到这一点。因此，高净值个人可以参与基金，但也有二级机会。现在我相信摩根士丹利，例如，正在为体育运动推出ETF。如果您广泛地看待体育生态系统，它有3万亿美元。这不仅仅是球队和联盟。它是媒体。它是博彩。它是基础设施和技术。

然后是为这些行业提供设备的公司。现在，他们将如何创建一个指数，我很想知道。这也是我很好奇的。然后你还有整个球迷问题，对吧？如果你输了一场比赛或一个赛季，每个人都会把所有东西都卖掉吗？是的。

你知道，至少在收藏品中，这只是突然想到的，你实际上有收藏卡的价格根据球员当年的表现而交易。那不是……

卡片的长期价值。因此，显然，对于古董卡，你不用担心贝比·鲁斯。但迈克·特劳特的卡片价格会根据他是否受伤而上下波动。看看体育投资是否会发生这种情况将会很有趣。好吧，马克。非常感谢您。我们让你回去吧。Crescent Capital 的联合创始人 Mark Adonastriou。

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