Wells Fargo CFO Michael Santomassimo Talks Risks, Tariffs
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彭博音频工作室。播客、广播、新闻。现在让我们转向银行，并在大型节目中与 Mike Santomasimo 开始讨论。他是富国银行的首席财务官，他现在正从他们的交易大厅加入我们。迈克，很高兴再次和你交谈。很高兴在你的收益日邀请你。这里最大的问题与其说是第一季度发生了什么，不如说是

前进的道路，我想从你从你的客户那里听到的内容开始，无论他们是个人还是公司。是的，感谢 Matt 和 Scarlett 再次邀请我。你知道，我认为首先你必须，你知道，当我们进入这个环境时，你知道，消费者

状况良好。你知道，消费者仍在消费。我们的大多数商业客户也状况良好。我们没有看到投资组合有任何大的恶化。所以我们拥有一个相当稳固的基础。

当您展望未来时，发生的事情是您遇到了一些不确定性，而这种不确定性会导致人们退后一步，说：“这将如何影响我？这将如何影响我对产品的需求？或者这将如何影响我的销货成本？”他们会停下来，看看这可能会如何改变他们对未来的看法，我认为这对人们来说是很自然的，这就是我们从客户那里听到的压倒性信息，他们正在退后一步

在商业方面说：“好吧，我必须更好地理解这一点。”但同样，在消费者方面，我们看到的是持续良好的表现。人们仍在消费，人们仍在使用他们的借记卡和信用卡，因此整体活动仍然相当强劲。但我认为大多数商业客户都在退后一步，试图评估形势。

明白了。所以，迈克，你保持了全年的预期不变。需要什么才能实际更新它并向投资者提供更多细节？好吧，我认为好消息是我们像你说的那样保持了预期不变。当你看看现在正在发生的事情时，有很多因素会影响今年余下的时间。首先是整体存款水平和构成。这已经稳定下来，总体看起来相当不错。

你知道，我们在消费者业务中看到了一些存款增长。我们看到稳定，你知道，就人们寻找更高利率而言。因此，当我们展望未来时，所有这些都是积极的。我们在第一季度看到了一些贷款增长。目前还不清楚这在全年是如何发展的。我们预计随着时间的推移会看到更多。这将是人们对事情走向的确定性感觉的一个因素。

然后我认为这只是对利率的宏观看法。我认为你可以在过去几天或一两周内看到，长期和短期利率的预期变化很大。因此，我们需要看到它稳定下来。我认为这将是所有——这些都是影响今年剩余时间净利息收入的关键因素。但就目前而言，从我们今天所处的位置来看，我们仍然认为我们在 1 月份给出的范围仍然是合理的。

你不太可能在这个政府中看到很多事情稳定下来，迈克，我想知道你如何对冲这种风险。你知道，查理·沙尔夫早些时候，或者在声明中，我认为他说他赞扬政府愿意审查公平贸易的障碍，但这种重大行动也存在某些风险。你如何对冲这些潜在的结果，因为它们非常广泛？好吧，我认为你必须回顾一下，我认为我们在电话会议上试图涵盖了这一点。

并查看正在发生的所有事情。在监管方面，对银行和更广泛的领域来说，有很多好事正在发生。我们希望其中一些变化能够得到实施。这对像我们这样的银行来说将会有所帮助，以帮助支持更广泛的经济、市场和我们的客户。因此，我们希望这种情况能够持续下去，并且不会受到贸易政策的影响。然后我认为这是一个问题，只是获得一点

更多关于防护栏是什么以及贸易政策的时间表是什么的确定性。它不必全部锁定并加载并完成。它只需要围绕它设置一些防护栏。然后我认为人们会很快适应。你必须继续超越你每天在标题中读到的内容，看看事实优先，而不是可能呈现给你的内容。所以

而且，你知道，就像我回到我开始的地方一样。好消息是，经济仍然非常活跃和强劲。大多数客户在这种环境中处于相当不错的位置。因此，所有这些都对今年剩余时间的事情继续保持相当建设性有所帮助。但风险肯定在过去几周有所上升。毫无疑问。因此，我们必须努力寻找方法来继续支持客户，并确保我们正在适当地考虑所有这些风险。

我认为，你知道，回到你今天早上的收益，街上很多人对贷款损失准备金低于预期感到惊讶。汇丰银行的 Saul Martinez 也注意到了这一点，以及积极的税务支出。加拿大皇家银行的 Gerard Cassidy 也表示，你相对于他们预期的表现是由低于预期的表现驱动的。

有效税率和低于预期的信用损失准备金。当你在面对如此多的不确定性时，为什么还要保持这么低？好吧，你知道，我们已经在我们的电话会议上讨论过这个问题了。你首先要从投资组合的表现开始，表现非常好。你知道，两三年前，在这个时候，你知道，已经采取了一系列收紧措施，对消费者方面的信贷收紧措施。

当我们进入这个环境时，这对我们很有帮助。因此，你可以看到这些投资组合中的许多投资组合的表现持续变得越来越好。然后，当你查看商业方面时，同样的事情。它的表现非常好。我认为，当你查看计入准备金的假设时，我们已经假设失业率会大幅上升。

我们在电话会议上指出，我们确实增加了更多的准备金，你知道，这与我们在季度结束时看到的一些不确定性有关。因此，如果我们没有这样做，鉴于投资组合表现良好以及一些投资组合的余额略低，我们将看到更大的释放。

迈克，你能给我们更新一下富国银行现在已经存在七年的资产上限吗？它将你的资产负债表限制在 2017 年年底的规模。我知道该银行今年取得了很大进展，仅在第一季度就解决了五项同意令。富国银行方面还有什么需要解决的吗？

好吧，我认为在我们发布的新闻稿和我们进行的电话会议评论中，你可以看到，正如你指出的那样，我们取得了巨大的进展，不仅是关闭同意令，而且我们还注意到我们完成了许多在已关闭的订单和其他订单中常见的任务。因此，我们将继续专注于我们可以控制的事情，即确保工作以最高的质量完成。

我们将让美联储最终决定资产上限的时间，但我们对我们取得的进展感到满意，这要感谢公司数千名为此做出贡献的人。因此，如果美联储今年某个时候取消上限，富国银行将立即开始着手哪些举措，哪些事情来寻找新的收入增长来源？

好吧，我们的大多数策略都将保持不变。我们一直在投资我们的财富管理业务、信用卡业务、公司投资银行和商业银行。这些都不会改变。当我们对资产负债表规模有更多灵活性时，我们会能够将更多资产负债表部署到我们的市场业务中。

就我们可以帮助客户进行的融资交易而言。然后可能更广泛地用于我们可以接受的某些类型的存款。但许多核心策略并没有改变。我们将继续执行这些策略，这些策略将在长期内推动资产负债表和公司收入的增长。但我们将有更多灵活性在我们的市场业务中开展更多活动。

迈克，我看到净利息收入下降是由于利率下降的影响，但部分被较低的存款定价和较高的存款余额所抵消。我想具体询问一下。你知道，很多家庭在面临不确定性时，都会确保储备金充足。你看到这种情况了吗？

不，我们现在看到的大部分只是过去四个季度的持续活动和增长。你在第一季度看到的是这累积的影响。在这个时候，我们既没有看到消费者也没有看到公司客户群的行为发生重大转变。所以也许将来会发生这种情况，但我们目前还没有看到。这只是

这只是正常的活动加上我们在消费者方面的所有业务中能够实现的增长。但我们很高兴看到这种增长出现在客户群中。

迈克，很高兴从你这里获得如此多的情报。非常感谢你坚持在我们这里参加 The Close 节目。迈克·桑塔马西莫，富国银行的首席财务官。你如何将你的业务从创意发展到行业领导者？利用亚马逊企业提供的智能商业购买工具和技术，将您的愿景变为现实。从快速免费送货到深入的购买见解和自动化的采购审批，他们提供您实现目标所需的一切。

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