Arm Disappoints with Outlook, Vanguard Slashes Fees
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彭博社的Caroline Hyde和Jackie Davalos讨论了Arm及其首席执行官Rene Haas的保守预测。此外,还与Vanguard首席执行官Salim Ramji进行了对话,该公司宣布降低费用。此外,Roblox的股价下跌,因为该公司用户和参与度下降。请访问omnystudio.com/listener了解隐私信息。</context> <raw_text>0 Meta的开源AI面向所有人,而不仅仅是少数人。以下是Zaron Labs的Cal Clark博士。Meta的开源AI模型LAMA帮助我们与大学合作,帮助放射科医生发现更多错误。访问ai.meta.com/open了解更多信息。感觉被经营企业、管理订单、跟踪支出带来的永无止境的待办事项清单所淹没?事情太多了。

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来自创新、金钱和权力碰撞的核心地带。在硅谷及其他地区。这是彭博社科技新闻,由Caroline Hyde和Ed Ludlow主持。♪♪

大家好,我是Caroline Hyde,来自纽约。我是Jackie Davalos,来自旧金山。这里是彭博社科技新闻。接下来,ARM股价在保守预测后下跌。我们将了解首席执行官对智能手机和人工智能需求强劲的看法。此外,Roblox股价在用户和参与度下降后暴跌。我们将剖析自5月以来最严重的抛售。Vanguard首席执行官将加入我们,讨论该公司对数十只共同基金和ETF的创纪录降费。但首先,让我们看看当前的更广泛市场。我们正在动荡

我们在纳斯达克100指数的涨跌幅度附近徘徊。市场情绪低迷,我们仅上涨了约十分之一的百分点。如果你仔细观察,你会发现一些大的波动。英伟达股价上涨。另一方面,我们对特斯拉有点担忧。我们稍后会详细讨论。但让我们继续看看从盈利角度来看个股的走势。

高通股价下跌4.8%,是下跌的最大拖累因素之一。他们实现了盈利和预测的双重超越,但智能手机市场的展望却引发了投资者的担忧。我们是否停滞不前,只看到那里出现持平到个位数的增长?当然,智能手机的担忧也对ARM控股公司造成了一定的影响。当然,这家主要的芯片设计公司股价下跌了约4%。他们也超过了

你在每股收益和盈利方面都超过了市场预期。你看到营收增长了近20%。但同样,这是一个保守的预测。这不仅意味着智能手机,也意味着人工智能的需求。我们必须与ARM首席执行官Rene Haas取得联系,他现在加入了我们的节目。我问你,你一直在......

到处都是。当然,与软银和OpenAI达成的交易我们将深入探讨。但这个预测以及它对你的业务意味着什么?这仅仅是因为你是一家新上市公司而采取的保守做法吗?

谢谢,Caroline,感谢你今天早上邀请我。我不知道我是否同意“预测低迷”的说法。我们超过了第三季度的预期,实际上我们提高了第四季度和全年的预期。我们预计年收入约为40亿美元,比去年增长约25%。因此,我们对业务的轨迹和业绩非常满意。

也许投资者过于乐观。他们对你已经说过你的计算平台将帮助OpenAI和软银实现其先进企业AI的目标过于乐观。对你的AI未来以及你在智能手机中扮演的关键角色的乐观情绪。是这样吗?人们对这里的人工智能机会过于兴奋了吗?

你知道,我将尝试将市场对我们业绩的评价与总体业绩分开,而我们对总体业绩再次感到非常满意。我们看到对我们产品的需求非常强劲。我们的特许权使用费创下纪录。同比增长23%。

我们的第9版计算子系统推动了更高的全球市场份额,其增长速度快于市场,这正是在一年半前我们上市时对投资者所说的。所以,坦白说,Caroline,我们没有看到任何需求放缓的迹象。事实上,我们看到需求正在加速增长,尤其是在人工智能领域。

Rene,说到未来的增长,ARM押注的另一件事是其在Stargate项目中的高调合作关系。你是其中的重要参与者。你能告诉我们投资者今年可以从这项投资中获得什么吗?

我可以笼统地说,你对Stargate的看法是,它是一个不同于任何其他基础设施项目。最初投资了5000亿美元,1000亿美元用于建设世界上最大的用于训练和推理的人工智能数据中心。

我们是CPU领域的关键技术合作伙伴。我们是唯一被提名的CPU技术合作伙伴,这显然对我们来说非常棒。可以想象,未来在那里会有很多技术创新的机会。但在短期内,我们将与使用基于ARM的Grace CPU和基于NVIDIA的Blackwell GPU的Grace Blackwell芯片相关联。

但是,Jackie,这些大型前沿模型将需要大量的电力进行训练和推理。我们非常高兴能参与其中。这将是不可思议的。与此同时,这个项目也让你置身于美中科技竞争的中心。作为美国人工智能公司的顶级供应商,你处于前沿。我很想知道你是否认为,将你的命运与OpenAI如此紧密地联系在一起是一种风险。

我不确定我是否这样看待它。OpenAI是一个很棒的合作伙伴。可以说,他们目前在ChatGPT及其API和企业套件的采用方面处于领先地位。但我们与所有人合作。我们与谷歌、Meta、AWS等所有合作伙伴都密切合作。但我们非常高兴能与OpenAI合作。他们拥有非凡的技术。

Rene,我们将深入探讨中美故事。Deep-seek,非同寻常,它在叙事中推动和拉扯。你能解释一下你是否认为我们将需要像我们之前预见的那样多的计算能力吗?哦,我认为毫无疑问,Caroline。事实上,我认为比我们可能想象的还要多。那么,为什么呢?

好吧,如果你看看DeepSeq做了什么,顺便说一句,这是一项了不起的工作,他们做了所谓的蒸馏。蒸馏是在现有前沿模型的基础上构建的,而生成现有前沿模型需要大量的电力和计算能力。如果你考虑一下GPT-4,它是数百兆瓦,GPT-5、6、7则以吉瓦为单位。因此,即使你可能有可以蒸馏或基于前沿模型构建的模型,

前沿模型仍然需要大量的电力。然后,这将推动对推理的巨大需求,而推理实际上是更大的使用负载所在的地方。更有效的推理意味着你可以将人工智能驱动到更小的设备上,例如智能手机、耳机、没有太多电力能力的设备。

这对ARM来说很棒,因为这就是我们今天所处的位置,这就是我们存在的地方,现在你可以在CPU上运行这些AI工作负载。所以我认为DeepSeq实际上证明的是,我们将看到对计算能力的加速增长。在这方面,你在中国拥有重要的业务。你是否担心智能手机业务放缓可能会影响ARM未来的增长?

这是一个很好的问题。而且,你知道,我们在智能手机领域看到的增长是单位数级别的,而我们在特许权使用费方面的增长是两位数的,在某些情况下是20%的增长。为什么呢?我们正在将更多技术融入这些手机中。我们的第9版计算子系统推动了更高的特许权使用费率。

因此,我们的增长速度快于市场,尤其是在高端细分市场,这需要越来越多的计算能力。因此,虽然在某些领域单位销量有所放缓,但这实际上并没有对我们造成很大的影响。看看我们创纪录的特许权使用费,在这个人们认为市场正在放缓的市场中取得这样的数字,真是太棒了。创纪录的特许权使用费,许可证收入增长。如果可以的话,我想谈谈诉讼,Rene,也许它并没有像你想象的那样与高通进行,这对未来的收益意味着什么?

实际上,对未来的收益没有任何影响,Caroline。审判中一个判决出现了误判,因此争议仍在继续。但对于你关于未来预测的问题,是的,没有任何影响。ARM首席执行官Rene Ha,感谢你的加入。接下来,我们将与Wealth Enhanced的Ayako Yoshioka一起讨论更多科技公司的收益。我的组,Caroline。

让我们快速查看一下我们已经安排好的其他收益。Peloton就是其中之一。看起来,收入下降了,但盈利能力有所提高。新的管理团队设法提升了对这家公司的乐观情绪。股价上涨了14%,但股价仅为8.68美元。来自纽约和旧金山的彭博社科技新闻。

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谢谢。

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回到Roblox今天早些时候发布的收益报告,报告显示第四季度日活跃用户数低于预期。让我们邀请彭博社的Cecilia D'Anastasio来分析这些数据。Cecilia,为我们分析一下。最终导致投资者恐慌的是什么问题?

在日活跃用户数连续多个季度增长的之后,Roblox不幸地报告了上一季度访问该平台的人数令人失望地下降。在今天的财报电话会议上,Roblox的首席财务官部分地将这一下降归因于Roblox在土耳其因儿童安全问题而被禁。

有趣的是,儿童安全问题影响了土耳其,当然,这是关键国家。但不久前,Hindenburg Research还指控Roblox夸大了用户数量和游戏时间。Cecilia,这些数字中是否有任何暗示?

许多分析师对针对Roblox用户数量夸大的指控表示怀疑。不幸的是,我目前没有任何新的报告可以提供。但Roblox的增长已经持续了很长时间。人们对这些结果非常失望。Cecilia,这个领域的竞争情况如何?

当然。所以现在,游戏行业的整体增长面临着很大的挑战。开发AAA游戏(你的蜘蛛侠、你的守望先锋)的成本正在飙升。与此同时,许多投资者看到了用户生成游戏(例如人们在Roblox上创建的游戏)的潜力。这些游戏通常是由业余爱好者或非常小的团队使用公司自己提供的工具创建的。制作Fortnite的Epic Games也有自己的类似平台。

其中一些游戏以非常高的价格出售。Cecilia D'Anastasio,很高兴能邀请你。感谢你为我们分析Roblox。让我们与Ayoko Yoshioka一起获得更多收益方面的见解,她是Wealth Enhancement Group的投资组合经理。有很多内容需要消化。一个似乎贯穿始终的主题是人工智能焦虑和智能手机焦虑。我只想提一下我们今天在高通和ARM身上看到的情况,以及对智能手机停滞不前以及这对一些芯片供应商意味着什么的担忧。

Ayako,你怎么看?我知道你没有持有高通或ARM的股票,但你会如何看待这种关联性?当然。所以,你好,Caroline。就

整体人工智能环境而言。我认为我们关注的是短期和长期,对吧?对于高通这样的公司来说,短期内它们确实受到了手机销量放缓的影响。但是,我认为,如果你放眼长远,他们将发挥作用的地方实际上是在推理方面,或者说,正如ARM首席执行官所说的那样,芯片能够在更小的设备中发挥作用。

以及像Meta的Ray-Ban眼镜这样的新型产品。这些将是高通可能额外接触到的领域,这将对高通有利。有趣的是,当天表现最好的股票是英伟达。摩根大通发布的一份报告称,实际上,

像这些Deep-seek的举动,这种不需要太多计算能力的做法实际上将从推理的角度来看对他们有利。因此,对于公司是否应该在人工智能基础设施上投入大量资金,你对这种分歧有什么看法?我认为军备竞赛正在进行中,大多数公司都将进行投资,以确保他们拥有所有

所有主要模型,ARM所说的所有前沿模型。然后,将是如何最好地利用DeepSeek带来的所有效率,这将被许多公司探索。所以我认为有很多方法可以参与人工智能。而且,你知道,我们仍在努力弄清楚这幅图景最终会是什么样子

而且它正在加速发展。发展速度非常快。每个月都有新的东西出现。在云计算方面,我们已经看到来自大型超算公司Alphabet和微软的一些数据喜忧参半。你对亚马逊今天晚些时候发布的报告有什么预期?

当然。所以我认为每个人都关注的是资本支出指南可能是什么,任何关于资本支出的评论。每个人都在关注资本支出的轨迹,看看,你知道,每个人是否都获得了投资回报?但是,我认为对云计算的需求持续增长。因此,从长远来看,对于许多这些大型超算公司来说,继续投资于增加云计算能力是有意义的。

说到需求,Alphabet的云计算部门一直让我感到惊讶的一件事是,它有一大块业务来自规模较小、更灵活的人工智能初创公司。根据它发布的一些数据,我很想知道你是否认为这种需求,这种增长模式是否已经结束。

我不这么认为。我认为人工智能仍然相对较新,我认为将会有新的创新型参与者希望通过谷歌、微软或AWS访问该人工智能平台。我认为将会有不同的公司探索不同的平台,以了解什么最适合它们。有趣的是,亚马逊......

一直在制造自己的芯片。Alphabet也是如此,尽管其股价在其财报发布后下跌,但博通股价飙升,原因是资本支出及其对一些云计算公司的芯片制造商意味着什么。你对他们如何进入垂直人工智能领域有什么看法?

就整体支出而言,我认为这将继续下去。这些支出将流向许多这些公司

芯片制造商。无论是英伟达还是博通,最终也会流向高通。但我认为这将继续下去。有很多方法可以访问和构建人工智能。我认为它将在长期内继续发展。

每个人都在努力解决的问题是估值。因此,尽管如此乐观,ARM的市盈率仍高达100倍。也许这就是为什么它在市场认为预测略微低迷的一天股价下跌的原因。自英伟达DeepSeek抛售以来,你对估值水平有什么看法?好吧,我

好吧,我认为这就是为什么高通的估值在这里非常有趣。你知道,它仍然处于十几倍,低两位数的水平。而且,你知道,我认为如果你看得足够远,你会发现未来高通可能会有更多的增长。

但是,你必须在短期内考虑估值。英伟达的估值也很高。但同样,如果建设继续进行,如果你真的需要继续投入这么多资金,那么博通和英伟达的收益都将增长并赶上估值。Wealth Enhancement Group的Ayako Yoshioka,感谢你的加入。

当然领导特朗普政府削减成本工作的埃隆·马斯克将自己决定其审查联邦支出的工作与其六家公司的重叠帝国之间是否存在利益冲突。这是白宫的说法。让我们邀请彭博新闻记者兼《埃隆公司》播客联合主持人Max Chafkin。所以他将成为他自己的警察。

他将成为他自己的警察。而且,你知道,虽然这是新闻,因为我们一直在想,计划是什么?我的意思是,马斯克有六家公司。他是一个帝国充满了利益冲突的人。所以看到白宫将如何处理这件事很有趣。我们了解到,基本上他们不会处理这件事。他们将让埃隆利用

他的判断,我认为这从一开始就是计划。我认为即使听取特朗普总统在竞选活动中所说的话也明确表明,这里的部分重点是埃隆·马斯克存在这些利益冲突。你知道,特朗普谈到了火星,这必然会涉及埃隆·马斯克的一些公司。所以,是的,我们了解到了一些我认为非常清楚的事情,但我们并不确定。

Max,我想谈谈科技,因为埃隆·马斯克说过他想利用人工智能来节省成本,他已经在挖掘医疗保险和医疗补助数据以寻找欺诈和滥用行为。我们知道他是否可以使用他自己的公司XAI来做到这一点吗?

我们不知道他们使用的是什么软件。如果他使用的是Grok的某种修改版本或他开发的或以某种方式与他的另一家公司相关的软件,我一点也不会感到惊讶。马斯克一直都在这样做。我们看到SpaceX的工程师被调到了推特。我们看到他的人

商业帝国现在以各种方式与这项Doge工作相关联。所以,是的,当然这会引发有趣的问题。这些数据存储在哪里?他们是否采取了适当的预防措施?我们确实看到批评者,包括政府雇员以及他们的一些工会,对此提出了质疑,基本上说,埃隆·马斯克是否足够小心地保护我们的私人数据?

我想知道投资者是否想知道他们是否足够注意他对特斯拉的受托责任。它目前年初至今下跌了近10%。我们正在交易自12月以来的最低点。

与此同时,中国的比亚迪宣布它可能将进入自动驾驶汽车领域,特斯拉再次受到打击。好吧,所以有两件事是肯定正确的。一是埃隆·马斯克肯定分心了。我的意思是,你知道,我理解他拥有无限的注意力跨度。他能够在玩电子游戏的同时经营六家公司。但是,如果你看看,

他在华盛顿花费了大量时间。他最近几周基本上一直停留在那里。他整天都在推特上谈论Doge。也就是说,从这个意义上说,你可能会说,哇,他真的分心了。他把注意力从球上移开了。另一方面,他的公司显然可以通过这种合作关系获益。我认为大多数投资者都明白这一点。如果你将股票图表的时间倒回到11月初,

你会看到股票仍然大幅上涨。所以我认为,是的,一些热情,一些感觉,哦,我的上帝,这笔特朗普交易就像一个全垒打,已经消失了,尽管肯定仍然有人认为这对马斯克和他的公司有利。

这是彭博社的Matt Chafkin。感谢你的加入。现在,今天的科技深度新闻通讯关注硅谷在欧洲的国防和战争方面的两种不同方法。彭博社的Mark Bergen将提供更多信息。Mark,美国和欧洲在国防科技方面的讨论有何不同?

是的,我的意思是,我有点跳跃。本周我们看到Andreessen的美国活力基金(他们的科技国防基金)进行了一次非常有趣的招聘。他们聘请了Daniel Penny,他也许最出名的是他参与了地铁中的那起扼杀事件。他被判无罪,但却成为了一种

据我所知,他是一名海军陆战队退伍军人,没有投资经验,但这显然是我们看到副总统JD Vance在推特上表达他对这次招聘的兴奋之情的信号。对于这家一直走在前沿的企业来说,这是一个信号,他们正在关注这个新时代

改革五角大楼,五角大楼和硅谷之间的这种接近性。在许多方面,这与过去的操作方式非常不同,当时硅谷和风险投资家并没有真正考虑全球边界。

这很有趣,David,几周前我采访了A16Z的Catherine Boyle,他们也一直在关注国防方面,例如Anduril。他们正在关注核安全。然而,有趣的是,上次我见到她时,A16Z正在撤出伦敦及其在那里的办公场所。那么,这对于将这项工作带到大西洋彼岸意味着什么呢?

是的,所以,明确地说,他们关闭了他们在美国境外的第一个也是唯一一个办事处。这是一个加密投资部门。他们仍在欧洲进行一些投资。他们在法国人工智能公司Mistral拥有大量股份。据我所知,他们没有在国防方面进行任何投资,而你已经看到其他公司,如General Catalyst,甚至红杉资本,我们已经报道过,一直在关注。General Catalyst在欧洲的国防领域非常积极。

我的意思是,欧洲在与俄罗斯的战争中处于什么位置,这真的很有趣。你去欧洲参加这些活动,你会不断听到关于俄罗斯以及自卫的必要性。然后你在美国参加活动,我认为重点已经转移到中国和台湾。

与此同时,帕兰提尔的国际销售额因欧洲市场疲软而下降。Mark Bergen,很高兴能邀请你。去阅读他的科技深度新闻通讯。当然,这是来自世界各地彭博社记者的新闻。你可以在Bloomberg.com/newsletters订阅。

欢迎回到彭博社科技新闻。我是Caroline Hyde,来自纽约。现在,Vanguard本周大幅下调了数十只共同基金和ETF的费用,此举创下纪录,给资产管理行业带来了冲击波。这是Vanguard有史以来最大规模的降费。现在让我们来了解一下对贝莱德和Invesco的影响,彭博社的Katie Greifeld正在等待进一步的消息。Katie。

我们现在欢迎全球电视和广播观众。我很高兴地说,我们邀请到了Vanguard首席执行官Salim Ramji进行独家对话。Salim,很高兴能邀请你。我们都看到了周一行动的连锁反应,你目前的平均费用仅为7个基点。行业平均水平为44个基点。为我们设定场景。为什么现在?

好吧,你知道,从某种意义上说,我会说周一对于Vanguard来说是一个非常快乐的日子。这是快乐的,因为它实际上是对我们商业模式的再次肯定。我们是客户所有的。

因此,结果是,随着我们在公司获得规模经济,我们将这些收益与我们的客户分享。这不仅仅是从周一才开始的。从1975年我们创立公司以来就是这样。所以这是对2000次降价的延续,我认为截至上周我们的统计是如此。现在是2168次降价。

几十年来,这始终是投资者与Vanguard合作的承诺的一部分。所以,Saleem,我认为我代表你的竞争对手,也代表投资者提出这个问题,当我问到费用能降到多低时。你现在是7个基点。这里可能的底线在哪里?

Bloomberg's Caroline Hyde and Jackie Davalos discuss Arm's conservative forecast with CEO Rene Haas. And, a conversation with Vanguard CEO Salim Ramji as the company announces reduced fees. Plus, Roblox shares sell off as the company sees users and engagements slide.See omnystudio.com/listener for privacy information.</context> <raw_text>0 好吧,你知道,我们不会将产品定价为亏损领导者。我们不希望以异常低的价格来吸引某人使用成本更高的其他服务。因此,我们确实从整体上考虑了我们的规模经济。我们希望提供高质量和高性能的产品。

我认为有时会被忽略的一点是,很明显,指数价格一直在下降,在过去几十年里,我们一直处于领先地位。但有时人们会混淆我们只关注指数。实际上,我们关注主动型和指数型。如果你追溯到我们的起源,你会发现博格反对的是高费用。

因此,如果以正确的质量提供,低费用的主动管理从长期来看确实可以获得超越市场的表现。这是博格在70年代和80年代提出的假设。如果你看看我们的业绩记录,即使只是像主动固定收益这样的东西,

经验证据支持了他当时的假设。在过去10年中,我们91%的主动固定收益产品都跑赢了同类产品。原因之一是我们的定价略高于10个基点,费用非常低。当你与我们的固定收益团队、我们的首席投资官莎拉·德弗罗以及负责我们主动固定收益的团队交谈时,

他们能够跑赢市场的部分原因是,他们面临的来自高费用的逆风要小得多,因此他们能够以更好、更有纪律的方式承担风险。因此,这实际上不仅仅是提供高质量的指数管理,

而是真正以非常低的费用提供高质量的投资管理。我认为,无论你关注的是主动固定收益,还是指数固定收益或指数股票,这都是我们一直以来的目标。是的。萨利姆,你提到很多人可能想到先锋集团,但他们不会想到主动型基金。

当然,你们确实有一些主动型基金,但它们只占你们整体产品线的一小部分,特别是如果你看看ETF方面的话。我们是否应该期待你们推出更多主动型基金?

是的,你知道,我们的主动管理,第一批先锋基金实际上是主动型基金。如果你追溯到70年代和博格,我们会管理先锋集团内部的主动固定收益。我们有一系列合作伙伴,子顾问,我们与他们合作进行基础主动股票投资。他们的共同点是高质量和低价格。

是的,凯蒂,你已经看到我们在主动型ETF方面做了更多的事情。我认为你在过去几个月里已经看到了这一点。我希望并期待这种情况在未来一年甚至明年继续下去。好的。所以我们会密切关注。

这一点。你刚才谈到先锋集团的股权结构是如何运作的,以及你们如何将产生的额外现金、额外资产用于降低费用。但我很好奇,从你的角度来看,你是如何平衡降低费用和投资业务的?这个决策树是什么样的?

是的,我们在这里非常谨慎地做这件事。本周的重点是我们的降费措施,以降低费用的形式回馈客户。我们还在技术等方面加大了投资力度。这大约在两三年前开始,今年和明年仍在继续。因为我们一直在努力平衡确保我们以低成本提供高质量的产品,

并为客户提供适当的服务水平。我们正在投资新技术,以使我们的投资更高效,使我们的客户界面更高效。因此,这在先锋集团一直是一个平衡行为,就像许多公司一样,我们如何考虑近期

以及我们如何考虑中期和长期。但我认为先锋集团的一个优点,我认为先锋集团最初的天才之处在于,在我们考虑了需要在技术等方面进行的重要投资之后,如果我们有盈余,

我们回馈所有者的方式是降低费用。我认为这就是几十年来你在整个公司看到的先锋效应。是的,先锋效应显然对你们的投资者来说是个好消息,但对你们的竞争对手来说可能不是,但我确实想谈谈未来,我想特别谈谈私募市场和另类投资。我们现在终端上的一大新闻是关于太平洋投资管理公司及其落后于另类投资的担忧,因为你看看现在的行业,你的许多同行都在大力投资另类投资和私募股权以扩大规模。你们在这些领域的计划是什么?你们是否担心自己现在落后了?

好吧,再次强调一下,我们商业模式的一大优势是,如果你追溯到最初,我们有子顾问。例如,在我们开始的时候,我们是由惠灵顿投资管理公司担任子顾问的,它至今仍然是我们最大的子顾问。因此,在我们缺乏先锋集团内部能力的地方,我们

长期以来一直有能力与其他公司合作。到目前为止,我们通常在基础主动股票方面这样做,但我们也可以在私募市场等方面这样做。我们正在进行大量的讨论和探索,以了解哪些是可能的。

但我们的目标始终是为客户着想。确保无论我们在主动型、指数型、自己还是与他人合作方面做什么,我们都要记住,我们是关于简单性、低成本和长期回报的。我认为有一些结构可以使私募市场适应这一点。

但这确实是我们正在进行的探索的一部分,因为无论我们做什么,我们都想以先锋集团的方式去做。我们希望以适合我们客户群的方式去做,他们真正希望我们提供多年来一直提供的一系列东西。好的,萨利姆,我必须在这里结束谈话。非常感谢你抽出时间。这是先锋集团首席执行官萨利姆·拉姆吉。回到你这里。

凯蒂,让我们快速查看一下这些市场。很棒的采访。让我们深入探讨一下现在科技领域正在发生的事情,因为纳斯达克指数仅靠大约十分之一的百分点勉强维持涨势。在涨幅方面,英伟达推动我们从点数角度上涨,也许摩根大通的介入表示,嘿,也许这些开源深度学习模型并不像我们想象的那么糟糕。但你继续关注下跌方面的情况。

高通,从点数角度来看,大幅下跌。下跌幅度接近5%。这是该股票自11月20日以来的最糟糕的一天。即使他们在公布财报时实现了预期,营收和每股收益均超过预期,营收增长约18%。但我们担心智能手机市场的未来,而高通当然也面临着这种风险。在看到其......之后,Skyworks也出现下跌。

围绕iPhone的问题,iPhone占其业务的85%以上,他们不得不减少目前正在经历的内容损失。Skyworks的iPhone内容损失约为24%。杰基。随着中国深度学习和其他开源人工智能模型的需求激增,国家安全问题也随之出现。我们将与核心价值阿尔法公司的本·哈伯格进行交谈。这里是彭博社。♪

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人工智能聊天机器人在生产力方面带来的好处正在激发全球各行业的热情。彭博社采访了Greylock Partners的里德·霍夫曼。以下是他对在劳动力中利用人工智能的看法。

我实际上认为编程工作不会消失。我认为这是人类的放大,但我认为它也是对情商的人类放大。例如,一个医疗助理可以帮助你处理某些事情,或者一个教练可以与某些事情进行沟通,但这并不意味着你不需要人类教练。

教练越多越好。

监管者,大中华增长ETF。因此,我们随时为您提供所有专业知识。最终,深度学习是一个斯普特尼克时刻吗?我认为是的。我认为它挑战了这种傲慢自大和美国人工智能领导地位的不可渗透性。可怕的是,我们已经看到中国在......方面抢占了全球市场份额。

所有类型的下一代技术,无论是电动汽车、无人机还是太阳能电池板。而这确实是最后一个据点。因此,随着这个泡沫的破裂,我认为我们现在需要全力以赴,重新审视我们自己的能力,以及我们如何继续在这个市场上保持领先地位。

本,从哪里开始呢?在深度学习之后,公司应该关注什么?我们听到很多关于扩大基础设施的讨论。你看到OpenAI在新闻发布后几天就推出了新的模型。美国人工智能初创企业应该关注什么?

我认为太空竞赛有利于竞争,也有利于美国的创新。因此,我希望我们不要将其视为轻视,而是将其作为动力。显然,人工智能是一个需要跨能源、人才、技术、监管可用性进行巨大跨学科合作的学科。

可用性和模型的开源性质。因此,我的观点是,这必须是全国性的努力。我们应该将其更多地视为“曼哈顿计划2.0”,我们将所有这些因素都考虑在内。我认为新的特朗普政府正在认真研究,尤其是在监管方面。我们如何刺激和支持能源方面?你听到OpenAI提出的1000亿美元的数字,

以及其他公司。因此,我认为我们需要将所有这些结合起来,全力以赴。你曾深度参与特朗普竞选活动。他们向你征求意见了吗?我已经尽力了。因此,我当然相信,在当前环境下,我们需要在扩大美国技术领导地位方面全力以赴。这是一个跨学科的过程,需要我们整合移民、能源、教育改革,

当然还有许可和监管改革、补贴和技术。因此,我们必须将所有这些因素都考虑在内。因此,我对他们的建议必须是打破官僚机构和部门之间孤立的墙壁,而是组建跨学科的机构间工作组。我们不仅需要人工智能和加密货币的沙皇,还需要造船、无人机、高超音速导弹等的沙皇。大中华增长ETF有什么特别之处?

如果你去看一下,它的标语是“在不损害美国国家安全或美国价值观的情况下获取中国阿尔法”。当比亚迪潜在的自动驾驶汽车新闻导致特斯拉股价下跌并成为当日最大的拖累时,你如何投资比亚迪?

是的,我们一年半前的标语,我认为我们当时领先市场一步,是“美国优先股票投资”。我们知道人们仍然希望进入中国市场,我们知道让他们远离中国市场的一个原因是担心他们会投资可能出现在黑名单或灰名单上的公司。我们还确定了他们最大的竞争对手——K-Web,是由中国共产党拥有的。因此,它由中金公司拥有,中金公司是中国政府的国有企业资产管理公司。因此,我们首先确定我们可以成为一家美国拥有的实体,因此我们不会受到中国政府的影响。其次,我们将筛选我们的股票。

通过查看国会、财政部和商务部在实体清单、灰名单方面发布的内容。然后,我们甚至会更进一步,邀请前政府官员来审查这些名称,并确保它们不会损害美国国家安全或价值观。因此,与解放军合作,与参与奴隶劳动或其他反美价值观的组织合作。

本,让我们继续讨论你关于进入中国市场的观点。你预计本届政府会采取更强硬的立场来限制风险投资公司投资中国公司的能力吗?我认为会的。他们称之为财政部发布的海外投资计划(OIP)。

我认为该计划需要扩大并使其更具体。在拜登政府时期,它更多的是一种报告机制,当然也阻止了很多资金,但并没有具体限制它。我确实认为,美国的资金应该用于发展美国的创新。因此,如果我们能够将资金留在国内,并用它来建设下一代开放式人工智能,下一代

电动汽车和无人机公司以及下一代军事防御,这对于这些资金来说至关重要,所以我希望看到该计划变得更加具体和扩大......与此同时,我认为我,而且我认为他们将在日常业务动态方面进行更好的......合作,因为有很多棘手的问题和担忧......在......期间阻碍了......上届政府已经不存在了,这更多的是美元和美分的问题。

好吧,让我们继续讨论政策问题,与人工智能相关的移民和H-1B签证也悬而未决。人工智能很大程度上依赖这两者来为其人才输送渠道提供动力。许多人才来自美国以外的地区。你认为政府的立场是否会削弱我们保持人工智能领先地位的努力?

这里显然存在一些分歧,几周前我们看到了这场在推特上展开的争论,总统我认为重申了他对H1B1项目的承诺。我认为我们需要将其视为权宜之计。显然,美国的巨大优势之一是,我们通过大学系统吸引了世界上最优秀的人才来到我们的海岸。

美国的整体教育需要改革,我们需要研究一下,例如,德国的职业学校模式,整个学校是文理中学,更早地将孩子分开,并将他们送到......职业学校,在那里他们可以学习许多这些工具和机械类型的角色,这些角色可以用于这些下一代技术,成为美国的一种智能制造中心,因此

我认为我们需要深入研究整个教育体系,而不仅仅是依赖外国人才作为权宜之计,还要考虑如何开始为美国本土公民培训下一代技术驱动型角色。有趣的是,当你

说你预见到了几乎是美国优先的投资中国理念时。你了解到什么东西可能会最终出现在灰名单或黑名单上。但你喜欢腾讯,而腾讯被列入了黑名单。当我们看待真正对美国的挑战时,我们有时是否会因噎废食?

对美国?当然有一些公司拥有双重用途技术,并且拥有非常广泛的不同学科。例如,阿里巴巴虽然以电子商务公司而闻名,但它也拥有自己的云业务,与亚马逊等公司竞争。腾讯也有云业务。其中一些公司拥有地理空间和其他类型的工程技术。因此,这是一个不断变化的过程。这就是为什么我们认为你需要一个

管理层的原因,因为你不能坐在指数上交易这些股票,所以我们必须能够根据我们从国防部、国会等机构看到的情况进出这些股票。纳蒂斯,如果你依赖于这些中国电子商务公司的一些最低限度的东西,你可能会受到影响。

我们是否可能会看到对中国贸易设置越来越多的障碍,甚至只是我作为消费者试图获得更便宜的商品?好吧,我认为最低限度的税收漏洞是需要关闭的东西。她显然,蒂姆和其他人正在让许多美国公司倒闭或蚕食它们的市场份额,无论是亚马逊还是美元本身。不过,我认为亚马逊做得还不错。

对吧?他们做得很好,但即使是一些较小的线下商店,我认为,也有一些市场份额被蒂姆等公司蚕食,他们正在建立自己的“亚马逊物流”模式。因此,我们肯定希望有利于或拥有公平的竞争环境。因此,这也影响到亚马逊。我认为已经计入的许多影响,蒂姆公司实际公布的数字并不一定包含在PDD的预测中。因此,我们的观点是,即使考虑到这些新的最低限度规定,PDD仍然是一个强大的品牌。

这是核心价值阿尔法的本·哈伯格。感谢您的参与。展望今天的收盘后,亚马逊计划公布其财报,预计第四季度营收增长10%。彭博社的瑞安·韦斯特利卡现在加入我们,了解更多信息。瑞安,AWS是云计算巨头。投资者希望从该部门看到什么?

嘿,感谢邀请。我认为人们期待一个非常强劲的季度,但这确实是在微软和Alphabet(该行业的第二名和第三名)令人失望之后出现的。因此,进入这些结果之前,肯定有一些更为谨慎的预期。有趣的是,他们今年可能会投入超过700亿美元的资本支出,未来甚至更多。我们是否对他们在人工智能建设上的支出感到满意?

好吧,我们已经看到许多其他公司出来真正提高了他们的目标。本周早些时候的Alphabet,不久之前的Meta,微软。这些都是主要的云超大规模公司。看到亚马逊做类似的提升并不令人惊讶,尽管其中一些比人们预期的要高出50%。我们是否会看到这样的情况,我认为这会非常令人震惊,但看到他们至少在某种程度上提高资本支出并不令人惊讶。我们刚刚与本·哈伯格谈论了

最低限度以及对亚马逊电子商务方面来自中国竞争的影响。简而言之,瑞安,我们会听到它将如何影响业务,对中国竞争对手的关税吗?

我非常好奇地想看看这一点。到目前为止,我们还没有看到股票对贸易战或对中国的关税等想法做出太多反应。但当然,如果我们看到来自这些低价竞争对手的竞争减少,这对亚马逊及其电子商务市场份额来说肯定是一件好事,当然,它在美国仍然是一个主要参与者。彭博社的瑞安·弗拉斯特利卡,很高兴邀请你。谢谢。谢谢。现在,这就是本期彭博科技节目的全部内容。你不想忘记......

查看我们的播客。你可以在终端以及Apple、Spotify和iHeart的在线平台上找到它。并在收盘后收听财报。亚马逊全盘托出。这里是彭博科技。

2月11日,加入彭博社在亚特兰大或通过直播参加“未来投资者,寻找机遇”活动。这个2025年活动系列将探讨公司如何投资于其业务以提高效率、创新其产品和服务以及改善客户体验。本系列活动由Invesco QQQ自豪地赞助。在BloombergLive.com/Future Investor Atlanta注册。