CES Expectations, Fubo Shares Jump on Disney Deal
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彭博社的卡罗琳·海德展望了CES 2025在展会开幕前的预期。此外，由于该公司加入了迪士尼的Hulu + Live TV，Fubo的股价飙升。此外，随着这家社交媒体公司被指控协助对未成年人的“诱导”，TikTok面临着越来越多的审查。请访问omnystudio.com/listener了解更多隐私信息。</context> <raw_text>0 波士顿咨询集团的研究显示，89%的商业领袖认为人工智能是首要任务。做出正确的选择至关重要，这就是为什么财富 500 强公司的团队使用 Grammarly 的原因。Grammarly 拥有顶级安全认证和 15 年负责任的人工智能经验，帮助像您这样的公司提高生产力，同时保护数据安全和隐私。

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这里是彭博科技，由卡罗琳·海德和埃德·拉德洛主持，节目来自硅谷及其他创新、资金和权力交汇的核心地带。这里是彭博科技，直播来自纽约。接下来，CES 将在拉斯维加斯开幕，英伟达将发表主题演讲。我们将报道最新的预期信息。

此外，迪士尼和 FuboTV 达成协议，将他们的在线电视业务 Live TV 合并，创建了第二大数字付费电视提供商，并使 Fubo 的股价飙升。一项诉讼称，TikTok 的视频直播促成了对未成年人的剥削和诱导。本小时稍后将详细介绍。首先，我们有一些关于美联储的突发新闻。巴尔，迈克尔·巴尔，将辞去美联储监管副主席的职务。

这是一个关键举动，我们想请迈克尔·麦基来谈谈，因为巴尔表示，就该职位产生的争议可能会分散注意力。白宫新政府意味着美联储领导层的变动。是的，对银行和其他机构来说，这是一个新的监管时代，因为当然，即将上任的特朗普政府将大为不同。因此，迈克尔·巴尔将于 2 月 28 日离职。

他将一直担任该职位，直到继任者到来。我们还需要关注其他辞职事件。迈克尔·麦基，谢谢。加拿大总理特鲁多在渥太华发表讲话。让我们来听一听。为了加强和壮大中产阶级。为什么我们在疫情期间团结起来互相支持，推进和解，捍卫我们大陆的自由贸易，坚定地与乌克兰和我们的民主站在一起，

以及应对气候变化，为经济做好未来的准备。我们正处于世界的一个关键时刻。亲爱的加拿大人们，作为总理，我每天早上醒来都受到加拿大人的韧性、慷慨和决心所鼓舞，这些品质如此鲜明地体现了我们加拿大人。这就是每天激励我的动力，我有幸担任这个职位。

这就是为什么自 2015 年以来，我一直为这个国家、为你们而奋斗，以加强中产阶级。为什么我们在疫情期间动员加拿大人互相支持，取得和解的进展，捍卫我们大陆的自由贸易，坚定地支持乌克兰和民主，

以及应对气候变化，为经济做好未来的准备。我们确实正经历着世界的一个关键时刻。我的朋友们，正如你们所知，我是一个斗士。我身体里的每一根骨头都告诉我必须战斗，因为我非常关心加拿大人，我非常关心这个国家，我将永远被加拿大人的最佳利益所激励。

事实上，尽管尽了最大努力，但在经历了加拿大历史上最长的少数党议会会议后，议会已经瘫痪了几个月。这就是为什么今天早上我建议总督我们需要一个新的议会会议。她已经批准了这个请求，议会现在将休会到 3 月 24 日。在假期期间，

我也有机会反思，并与家人进行了长时间的关于我们未来的谈话。在我的整个职业生涯中，我个人取得的任何成功都是因为他们的支持和鼓励。所以昨晚在晚餐时，我告诉我的孩子们我今天要与你们分享的决定。我打算在该党选出下一任领导人后辞去党魁和总理的职务，

通过一个强大、全国性的、竞争激烈的过程。昨晚，我请自由党主席开始这个过程。这个国家在下一次选举中应该有一个真正的选择，对我来说已经很清楚了，如果我不得不进行内部斗争，我将不是那次选举中的最佳选择。我的朋友们，正如你们所知，我是一个斗士。

那是贾斯汀·特鲁多，加拿大总理，当然现在辞去了他党魁的职务。加拿大议会现在正式休会到 3 月 24 日。

我们将回到加拿大政治的所有举动，但那里的声明是加拿大议会将休会到 3 月 24 日，事实上特鲁多的加拿大议会将休会，他在执政九年后宣布辞职。他说他将继续担任总理，直到选出新的自由党领导人。

他的辞职声明并非唯一一个。这次我们回到迈克尔·麦基和美联储，因为迈克尔·巴尔将辞去美联储监管副主席的职务。但他不是。

辞去美联储的职务，只是这个副主席的职位。是的，这对美联储来说是一个非常有趣的情况，因为在 2026 年 1 月阿里安娜·库格勒的任期届满之前，美联储理事会没有空缺。基本上人们认为她不会被替换。但新任总统将没有机会选择一个不同的

新的监管副主席，他只能从现在在董事会的人中选择。最好的猜测是，如果你要从董事会中选择某人，那将是米奇·鲍曼，因为她一直是社区银行的代表，她一直是银行官员，她是一位共和党人，所以她符合总统想要的一些其他特征，但唐纳德·特朗普是否想要米奇·鲍曼担任副主席，或者他是否会暂时让这个职位空缺，以及其他

关于这一点的关键是，美联储表示，在确认继任者之前，不会采取任何新的银行监管行动。这似乎表明，巴塞尔协议 III，这个一直是

华尔街关注焦点的最终提案，如果说没有死亡，那也是处于生命维持状态。我们将了解银行的一些股票反应，但这将是主要的市场举动吗？这将是这里消化吸收的内容。是的，美联储本应在一月或二月重新宣布他们最新的巴塞尔协议 III 工作报告，因为他们将其撤回以进行一些修订，而现在显然不会发生这种情况。

我们密切关注市场动态。收益率仍然比高位高出约三个基点，这更多的是基于关税预期以及它们是否会被撤回，或者正如特朗普之前讨论的那样，是否会被强制执行。我们稍后会详细讨论。但就目前而言，你会看到两年期收益率下跌。30 年期收益率一直在小幅上涨，上涨了四个基点。我们密切关注银行股以及迈克尔·巴尔辞去美联储监管副主席职务后的情况。迈克尔·麦基，我们感谢他。

让我们也回到科技市场一会儿，因为某些股票创下了历史新高。纳斯达克 100 指数上涨了 1.7%，这是一个重要的基准。是什么推动我们上涨？英伟达推动了涨点。英伟达目前创下了历史新高。我们想了解当天其他一些关键的市场走势。FuboTV，非同寻常。

对于这家公司来说，这是一个举动，因为我们再次看到 2025 年初在媒体领域掀起并购热潮和整合。这完全是关于你将如何消费你的体育赛事。在线直播电视。

当迪士尼和 Fubo 合并后，我们将获得第二大参与者，实际上仅次于 YouTube TV。Fubo 上涨了 190%，我们将在节目的后面深入探讨。微软，一个有趣的故事，它发生在周五，他们将花费 800 亿美元用于人工智能数据中心。许多人说，看，这就是为什么我们今天科技股普遍上涨的原因。对人工智能基础设施的更多投入。微软上涨了 2%。英伟达创下新高，上涨了 5%。这是因为我们预计

太平洋时间晚上 6:30，也就是纽约时间晚上 9:30，将由詹森·黄发表主题演讲。让我们去采访伊恩·金了解更多信息。伊恩，当然，在 CES 上，我们即将展开。我们特别期待詹森带来什么？- 是的，我们还不知道。将会有简报，然后他显然会在今天晚些时候登上舞台。我们看到的是一些关于即将推出的新 GPU 架构的泄露信息。

基本上是针对 PC 市场。所以，它曾经是他们的骄傲和喜悦，但现在它有点次要了。你会记得，我们很久以前就报道过，这将是詹森和英伟达直接进入 PC 市场、进入 CPU 市场的一年。而且不止一家。高通也推出了旨在为 PC 提供动力的新型芯片。这一切都与 AIPC 的发展有关。

是的，我的意思是，这是 PC 制造商和为他们提供产品的公司最大的希望，嘿，这是令人兴奋的事情。这是一种使用 PC 的新方法，每个人都会争先恐后地更换他们的旧机器。基本上，每个芯片制造商都在说，嘿，我们有针对这种特定做事方式的最佳解决方案。

伊恩，你必须了解伊恩今天在《科技日报》上写的文章。这是一篇精彩的文章，讲述了拉斯维加斯主展馆外正在进行的重要对话。伊恩·金在旧金山为我们报道。非常感谢您对 CES 的展望，当然还有今晚英伟达首席执行官的主题演讲。这是城里的话题。事实上，Bianco Research 的吉姆·比安科今天早些时候在彭博社的《市场观察》节目中这样评价该公司及其首席执行官。

首先，每个人都应该关心詹森·黄，因为他对 2025 年每个人的回报都至关重要，无论你现在投资哪个市场，因为英伟达是所有事物的驱动力。让我们获得更多投资者分析。Joanne Feeney 是 Advisors Capital Management 的合伙人和投资组合经理。所有关于太平洋时间下午 6:30 的 10 到钩子。

当然，卡罗琳。显然，詹森有很多可以谈论和与

与他的投资者群体分享，因为他有很多好故事可以讲。人工智能的需求并没有减弱。事实上，微软上周的消息显示，还有更多资金需要投入。詹森的演讲很可能会触及越来越多的公司，这些公司现在越来越多地参与到推出人工智能应用程序中，无论是在机器人、汽车、数字孪生还是其他领域。

只是谈谈英伟达本身如何拥有它。如此惊人的是垂直整合的方式。他们当然可以为您提供硬件，但他说的对，他们正在向您销售软件，就像一站式商店一样。他如何继续将其迭代到应用程序和代理的时代？

是的，所以这已经酝酿很久了。英伟达专用于构建计算模型的软件 CUDA 的开发。他几十年来一直在研究它，现在它已经完全集成到硬件中，这创造了一个非常深厚的护城河。

这就是为什么其他公司很难进入这个领域的原因。并不是说我们不会看到他们。我们将看到 AMD。我们将看到越来越多的内部开发。但这为英伟达创造了一个非常强大的平台。我们预计今晚他将更多地谈论他将如何推出更多数据中心来为其他人运行人工智能模型。我认为他不会满足于

只坚持硬件和软件。我认为他想在某种程度上进入服务领域。这并不是英伟达过去回避的事情，它正在与它的客户竞争。在应用程序方面，您希望看到什么新东西？例如，您刚才提到的机器人技术。

是的，所以，你知道，CES 总是充满了梦想和现实。所以看到大大小小的公司推出什么总是很有趣的。但是，你知道，机器人技术显然是一个更近期的增长领域。我们已经看到了很多机器人，但它们需要变得更聪明。它们需要变得更熟练、更优雅。我们认为人工智能真的可以帮助感知环境并做出反应。

但另一个有点被忽视的领域是数字孪生。这是指您构建一个模型来复制现实物理世界中的某些东西，并使用该模型来节省成本，改进设计，无论是产品、建筑还是基础设施。我们认为人工智能真的可以提供信息，并使之更加高效，并改进设计。例如，我们拥有一家名为 Bentley Systems 的公司。它提供用于管理和开发建筑的软件，

以及基础设施领域的项目。这是一个例子，说明一家公司如何能够从人工智能渗透到该领域中获益。- 我们喜欢您如何提及个别公司名称，当然您确实持有英伟达的股票，但您也提到了 AMD。您的投资组合中还有亚马逊甚至博通。在英伟达的崛起中，还有谁会获胜？

好吧，你知道，显然，AMD，你知道，提供这些芯片。博通，我们已经拥有很长时间了。随着他们继续收购和构建新能力，我们认为这将继续成为该领域中一个非常强大的参与者，并且估值还有很大的提升空间。除此之外，你知道，看看医疗保健领域的新应用，例如。你知道，提供监控个人健康新方法的公司。

因此，软件被用于医疗保健，例如美敦力公司的新型医疗设备。

这将带来越来越多的更智能的分析。然后在工业领域，无论是基础设施建设还是监督农业发展的软件，诸如此类。所以有很多机会。我们确实喜欢那些大公司，微软、亚马逊，因为亚马逊不仅拥有亚马逊网络服务，而且在线零售仍在不断获得市场份额。因此，今年科技领域仍然有很多机会继续增长。

这里是彭博科技。

您谈到了自由党作为一个机构以及目前的内部斗争，但我很好奇您是否觉得另一位领导人将比您更成功地击败皮埃尔·保罗·伊夫斯。

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今天，《华盛顿邮报》报道称，当选总统特朗普的助手们据说正在研究关税计划，这些计划可能适用于除美国以外的每个国家，但只涵盖关键进口商品。特朗普通过 Truth Social 上的一篇文章否认了这些报道，称其“不正确”，并且他不会削减他的关税政策。让我们去采访彭博社的迈克·谢泼德了解更多信息。关于关税辩论的最新情况如何？

好吧，它仍在展开，卡罗琳。这是围绕即将上任的特朗普政府经济政策的最大问题之一，以及他的减税计划和移民计划。这些领域将影响关键行业，尤其是科技行业。

然而，从今天《邮报》和特朗普之间的来回交锋中，我们并没有看到清晰的画面。无论如何，各行业都将关注关税可能对它们意味着什么。它实际上有两个关键领域。一是它会增加生产线中任何投入的成本。他们担心的另一件事是美国贸易伙伴可能采取报复行动。

这意味着美国产品，例如苹果公司或其他美国名牌公司的任何产品，都可能受到打击或成为目标，以报复特朗普所做的任何事情。现在，重要的是要注意，特朗普还要两周才能上任。这将需要几个月的时间才能成形，而不仅仅是在现在到 1 月 20 日之间的时间跨度内。

迈克·谢泼德将成为我们直到那时以及以后的每日新闻来源。非常感谢您。与此同时，让我们更多地谈谈政治和科技。特朗普圈内的一位人士，埃隆·马斯克，现在正受到英国高级政客的审查。此前，这位特斯拉老板发表了一系列煽动性言论，指责首相基尔·斯塔默与几十年前关于儿童性剥削团伙的丑闻有牵连。

彭博商业周刊的马克斯·查金将加入我们，了解更多信息。看，这是在他自己的社交媒体平台 X 上的一系列帖子之后，他在那里呼吁将首相基尔·斯塔默监禁。他一直在敦促释放汤米·罗宾逊，他是一位极右翼领导人，最终甚至激怒了令人惊讶的举动，远离奈杰尔·法拉奇，他是英国改革党的领导人。

他为什么如此参与其中？我认为有两件事正在发生。首先，也是最重要的一点，埃隆·马斯克正在煽动社交媒体。这是一个喜欢充当挑衅者的人。他基本上走到哪里都有热度。你知道，我们在 2024 年大选中看到了这一点，他传播不实阴谋论，支持可疑人物。今天我们看到的正是同样的策略。

在英国。当然，不同之处在于，埃隆·马斯克居住在美国，并且在政治上更加公开地参与其中。这里有一个人，他实际上并没有在英国拥有大量的商业利益，却参与其中，最初支持奈杰尔·法拉奇的政党，现在，你知道，反对奈杰尔·法拉奇。这真的感觉像是两种情况的结合，再次，煽风点火，但也可能与基尔·斯塔默对某些言论权利的真正分歧有关。当然，前

与英国政府就如何规范虚假信息等问题进行了来回交锋。基尔·斯塔默现在回应说，他已经越过了界限，尤其是在他的一位议员杰斯·菲利普斯的安全问题上，这与他领导时在皇家检察署担任的先前职务有关。但撇开英国真正发生的事情的复杂性不谈，这将如何影响

埃隆·马斯克与特朗普未来的关系以及那里的政府？因为正如我们报道的那样，这些英国高级官员站出来说，这对美英关系不利。是的，我的意思是，我认为人们意识到，英国人意识到埃隆·马斯克和唐纳德·特朗普是两个人。他们之间可能存在密切的关系，但是，你知道，特朗普将制定自己的政策。当然，从历史上看，特朗普培养了

与极端人物建立联系，这些人有时会出来煽风点火，也许会给特朗普提供一种武器，或许可以用来对付英国政客。也就是说，你知道，汤米·罗宾逊是一个非常极端的人物，一个极右翼的人物。我认为这是，你知道，与法拉奇的来回交锋表明，马斯克可能越界了。也许他不太清楚自己踏入了什么。我们将看看这种情况将如何继续发展。马克斯·特拉夫金，所有关于埃隆公司的事情。你必须查看播客。我们感谢你。

迪士尼和流媒体提供商 FuboTV 即将达成协议，合并他们的在线直播电视业务。现在，我们了解到迪士尼将把其 Hulu plus 直播电视业务合并到 Fubo 中，创建一个新的合资企业，其中 70% 由迪士尼拥有，其余由 Fubo 拥有。它继续在公开交易的基准中上市。卢卡斯·肖尔在这里向我们介绍一下。

进入实际上相当复杂的一笔交易。但关键的要点是 Venue，这是新的体育产品，将能够继续进行。

是的，Fubo 曾提起诉讼，阻止 Venue 的推出，Venue 是迪士尼、福克斯和华纳兄弟探索公司之间的合资企业。他们说这是这些大公司反竞争性质的标志，因为 Venue 将以这些公司不允许 Fubo 做的方式提供一揽子直播体育频道。这项诉讼对 Fubo 非常有效，对吧？他们赢得了第一次禁令，或者他们赢得了阻止它的禁令，现在他们基本上被收购了，获得了大量资金。

大量资金使股价飙升了 190%。他们现在可能提供的 620 万美元，有多大？这对于他们如何应对围绕体育日程的订阅开启和关闭意味着什么？是的，据我所知，Fubo 和 Hulu 的直播电视服务都没有盈利。Fubo 报告其数据，Hulu 直播电视没有。620 万美元使其成为仅数字付费电视公司中第二大公司。我认为，

总共排名第五或第六，你仍然有 YouTube TV、Comcast、Charter 和卫星公司领先于它。- 并购，2025 年的关键词，它以这笔交易强势开局。卢卡斯·肖，所有关于融合的考虑。

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今天晚些时候太平洋时间下午 6:30 詹森·黄的主题演讲。比特币也在上涨。风险资产上涨，上涨了 4%。102，仍然低于历史高点，但我们肯定已经收复了一些新年除夕之前的损失。比特币 102,000。但让我们深入了解一家未上市的公司，TikTok。

及其阴暗面。现在，犹他州的一项诉讼称，TikTok 长期以来就知道其流行的视频直播鼓励色情内容，包括剥削和诱导未成年人的直播。TikTok 还通过内部调查发现，其名为 TikTok Live 的功能促进了洗钱，并允许用户贩卖毒品和资助恐怖主义。让我们邀请彭博社的亚历克斯·莱文了解更多信息。亚历克斯，所有这些都是

在我们最终获得犹他州和其他州提起的诉讼的更多细节之后。但它已被涂黑。我们可以看到细节。你学到了什么？好吧，正如你所说，所有这些都需要很长时间才能浮出水面。我在 2022 年报道了 TikTok Live 和你提到的某些问题。我们现在是 2025 年初。所以，你知道，这个平台现在规模大了很多。

它的影响范围更广了。平台上的年轻用户群体更多了。但内部调查发现，在周五新提交的投诉中未被涂黑的内容是，TikTok 非常了解我们在 2022 年报道的关于 TikTok Live 的许多问题，只是这些问题更大，而且

这些问题比我们意识到的规模更大。因此，他们发现有数十万未成年人根本不应该使用 TikTok Live 功能，他们不仅在使用它，而且还在使用它，从中赚钱。他们基本上被成年人要求进行性行为、露骨行为，以换取可以兑换成真钱的虚拟礼物。

现在，TikTok 在回应中表示，此诉讼忽略了 TikTok 自愿实施的许多积极措施，以支持社区安全和福祉。自从您第一次令人难以置信的报道将此事曝光于 2022 年以来，他们已经采取了一些措施。但这够了吗？犹他州和其他州是否已经采取了足够的措施，认为现在可以接受了？我认为这些诉讼的时机，一个是犹他州在 6 月份提起诉讼，然后是 9 月份其他一些州提起诉讼，理由是 TikTok 直播存在类似问题，这表明这还不够，尤其是在我们现在看到的国家安全问题的背景下。TikTok 将在本周五参加最高法院的这次史无前例的听证会。

而这与国家安全问题有关，以及 TikTok 可能因这些国家安全问题而被禁。但我认为儿童安全问题早在此之前就已存在。事实上，这些问题在该平台上如此普遍，正如这份未经删节的投诉所显示的那样，这使得国家安全担忧，我认为，更加令人担忧。正如你提到的，这对 TikTok 来说是一个非常重要的星期。我们有

周五，最高法院，我们可能会听到关于他们是否真的认为言论自由重于访问 TikTok 的细节。

绝对的。这对 TikTok 来说是一个巨大的星期。我认为每个人都非常关注最高法院，看看他们是否会维持即将生效的这项法律，或者他们是否会暂停这项法律，这意味着在考虑他们想对此做什么的同时暂停执行。但我认为特朗普就职典礼仅仅一周后就要举行，这将使事情复杂化，无论结果如何，这都将使该公司在接下来的几周内面临非常坎坷的局面。

我们很高兴你能报道所有这些。Alexandra Levine，我们感谢你。现在，让我们继续讨论 TikTok 及其潜在的禁令。正如你提到的，最高法院将加快时间表，审议该法律的合宪性。辩论定于 1 月 10 日特别会议举行。现在，我们想与一位对此事有关键发言权的人交谈。Ivan Sharini 是 Faroot Security 的首席执行官，Faroot Security 是一家数据保护情报软件公司，他曾……

当然，此前曾在众议院商务委员会作证，解释 TikTok 如何访问、如何传播个人数据，并最终提醒我们，Ivan，它是如何做到的。

这是一个很好的问题。谢谢你，Caroline。首先，它是如何做到的？显然是通过它的应用程序。其次，它是通过许多所谓的“数据追踪器”实现的，这些追踪器被嵌入到美国人每天使用的各种网站中。因此，他们可以访问信息，收集实际上从未使用过 TikTok 应用程序的美国人的信息。同样有趣的是，你一直在

试图访问并继续了解那些，是的，你可能有这个应用程序，因此你可能模糊地了解一些正在发生的风险或问题。但即使你没有这个应用程序，你也会继续监控基本上像素或更普遍的东西，甚至在像 Google Classroom 这样的东西中，TikTok 也一直在这样做。你能帮助我们理解你如何做到这一点，以及它最终对 TikTok 在美国人民数据中的普及意味着什么吗？

是的，绝对的。真正令人担忧的是，我们发现，即使在过去 12 个月中，自从 TikTok 受到如此多的审查以来，我们发现，例如，TikTok 在医疗保健网站上的存在实际上在过去一年中增加了约 35%，而不是减少。

令人担忧的是，那些遍布我们每天使用的所有网站上的像素追踪器，它们正在收集大量信息，无论是您使用的网站、您输入网站的内容、您来自哪里，以及收集到的各种信息，都可能被用于各种邪恶的目的，无论是为了

针对个人或群体，甚至可能再次推测，在这里训练人工智能系统，使其在针对美国人方面更加精确，因此，TikTok 在从未使用过该应用程序的人身上收集了多少数据，这非常令人担忧，因此，如果最终 TikTok 追踪器的存在率比去年上升了 35%，那么

如果它影响到根本没有使用该应用程序的人，那么删除一个应用程序的影响会有多大？是的，这绝对是一个非常复杂的话题和问题。因此，如果它被禁止，第一步显然是从应用程序商店、苹果、谷歌以及其他任何地方删除该应用程序本身。其次，还要将其从所有美国网站上删除，确保它不会收集美国人的信息。

应用程序之外也是如此。第三，这将是一项持续的任务，以确保它永远不会回来。坦率地说，不仅仅是 TikTok。除了 TikTok 之外，还有许多其他与中国相关的公司正在收集美国人的信息。

所以，Ivan，让我们从 1 到 10 分，评估一下这有多难，听起来很容易，你只需将其从应用商店中删除，将其从网站上删除，但从技术上讲，你认为这能有多有效？这绝对非常有效。这里一个很好的例子是支付安全行业正在发生的事情。

信用卡的管理，你如何在线支付以及你的信用卡信息的安全性是如何管理的。支付安全正在做的是，他们引入了一些叫做新的 PCI-4 标准的东西，现在每周都会对公司进行保险和强制要求。它验证没有未经授权的

软件像素追踪器，任何其他东西，任何软件技术部件都在未经授权的情况下收集信用卡信息。因此，类似的方法绝对可以帮助防止 TikTok 或其他间谍活动或数据收集未经授权地对美国人进行。

我的意思是，当然，最高法院的问题是法律和解释的问题。并且在 1 月 19 日是否会被推迟到白宫新政府上任之后之间存在政治斗争。但是，如果你现在能得到唐纳德·特朗普的倾听，你会如何表达这对普通美国人来说有多危险？

那么，它有多危险，TikTok 收集的信息已经被公开承认和披露，已经被用来对付美国人，无论是监视记者还是新闻中已经报道的其他案例。所以它已经发生了。它是否正在更大规模地发生？很可能。因此，就影响而言，数据被收集并可能与敌对国家共享，这是一种风险吗？在我个人看来，是的，这是一个非常高的风险。

当然，你在众议院作证时提供的证据也起到了作用。Ivan Serini，非常感谢你对 TikTok 所有安全问题的解答。与此同时，接下来是微软如何利用其风险投资基金来塑造人工智能的未来。我们邀请了 M12 的管理合伙人 Michael Stewart。接下来是彭博科技。

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我们会马上回来。

一种可以运输任何东西的态度。Tacoma 和 Tundra 都配备了 i-Force Max 混合动力系统，为您的卡车提供比以往更强大的动力。质量、可靠性、效率，这就是丰田的传统。访问 buyatoyota.com，这是官方优惠网站，了解更多信息。丰田，让我们去远方。♪

微软正在进行一项重大的人工智能投资，宣布将在未来一年内在数据中心投入 800 亿美元。该公司此前曾写道，自电力发明以来，美国从未有过像今天这样利用新技术来振兴国家经济的机会。

现在，微软还在通过其风险投资基金 M12 投资人工智能，称其为我们时代的决定性技术。因此，我很高兴欢迎 M12 的管理合伙人 Michael Stewart，他长期从事 AI/ML 硬件软件投资，Michael，我们很高兴能邀请你。除了人工智能应用之外，我还想深入探讨一下数据中心的概念以及对它的资金投入。数据中心内部的创新在哪里发生？

是的，随着这些应用程序在今年和明年开始推出，我们将看到对人工智能的需求将会真正加速。关键不仅在于拥有可用的 AI，还在于它具有高性能、经济性、安全性以及效率。

这样做，不仅仅是构建更多 GPU、更多数据中心，还在于提高 AI 输出的质量，使其适合企业使用。从这个意义上说，我们现在看到的是为许多不同技术插入以使 AI 更好地为客户服务的地方奠定基础。

我想谈谈应用程序的优化，但是你能谈谈现在人工智能基础设施的优化以及你认为一些最令人兴奋的进步在哪里吗？

高效的芯片显然是一个机会，不仅可以解决我们必须安装在数据中心的空间和机架问题，还可以解决其耗电问题。而我们投资组合中的一个公司 D-Matrix，它为 AI 推理应用程序制造了一种创新的内存计算架构。

计算和内存在某种程度上结合成一个新的架构，该架构还使用芯片或异构集成来灵活地最大化给定卡中所需的硅的性能。

这在许多方面也影响了能源使用以及所需的电力。我知道能源创新是你的另一个关键领域，Michael。但是，因此，请谈谈我们如何在 2025 年使用它。我听到的都是代理、代理力量、代理，无论你如何称呼它。这都是关于代理的吗？

我不会听起来与众不同。我坚信，今年，AI 模型的质量、代理应用程序的架构，将会越来越好，并吸引更多想要使用它们来

解决他们自己的成本和规模需求的公司。我们看到这正在两个方向上发展。创建代理或代理平台并将其作为服务销售的初创公司，一种 SaaS 模型。另一种是在这些小型公司中使用 AI 本身，这是真正需要开始关注的事情。这些创始人正在以一种真正不同的 AI 优先思维模式来构建公司

但这也会激励和刺激更大的公司注意到效率的提高，并将此应用到他们自己的基础设施中。但我感觉大型软件厂商已经收到了通知，你看到 Salesforce 全力以赴。当然，谁也不知道微软将如何推进其副驾驶。你如何看待初创公司能够更快或更专门地进行创新的机会？

而且很快，你知道，正如你所说的“快”一样。速度是这个时代的绝对决定性趋势。一切都在加速。公司成立得更快，融资更快，收入增长更快。随着代理的成熟以及它们成为这些公司本身日常构成的一部分，它们是……

同时也是产品，也是这些公司的组织原则。我认为这是一种与我们预期 SaaS 收入随时间推移而增长（就像前几年软件投资环境中发生的那样）不同的看待方式。

公司能够用更小的团队完成更多的事情，实现远超我们预期的收入目标，我认为它们将比我们原本认为可能的要早得多地实现盈利。快并不总是预示着深入分析和做好公司治理工作。

T 的信任和 I 的点。你如何确保明显的投资回报实际上正在发生，并且实际上将被重新签署，这些公司不仅仅是在一个季度内快速扩张，而且它们将在未来一年和未来几年内保持用户群？

投资回报率是这里的关键主题。如果你是一位创始人，并且正在创建一个人工智能产品，这不仅仅是创建一个你的客户可能会阅读的白皮书，以了解投资回报率可能在其组织中发生在哪里。这实际上是那些创始人自己去推动这些试点项目的机会

客户将看到这些节省会影响他们的利润，从而推动更多的人工智能消费。我认为这种良性循环与之前的人工智能时代有很大的不同，在之前的时代，节省可能来自递延费用或递延资本支出方面。这里指的是获得更高的资本回报率，更高的公司运营回报率。我认为

作为一个初创公司，你真的必须认真对待它的知识诚实，你的客户也必须同意你的观点。能够做到这一点的初创公司将比正常速度快 10 倍。我们知道知己知彼，你拥有超过 40 项专利，所以我们感谢你的时间。M12 的管理合伙人 Michael Stewart。

当然，微软的风险投资部门。与此同时，是时候谈谈科技了。首先，英伟达合作伙伴鸿海。它的收入增长超过预期，达到 15%。这是因为该公司对人工智能基础设施的需求持续增长。该公司，也称为富士康，12 月份收入增长 42%，确实超过了分析师的预期，并预计第一财季的销售额也将大幅增长。

此外，苹果电池的主要供应商 TDK 表示，计划推出其产品的改进版本，以帮助移动设备跟上 UGESTA AI 日益增长的电力需求。这家总部位于东京的公司表示，将于夏末开始批量生产其第三代电池。

三星正在扩大其人工智能的影响力，在其高端电视产品阵容中添加了一套新的功能。现在，这家电子巨头将推出 Vision AI。它允许显示屏幕上显示的信息。其他功能包括内置人工智能处理器，用于分析内容、增强色彩和对比度以及优化音频。

今天，我们为您带来彭博商业周刊独家采访的最新消息。这是与 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 的访谈。在访谈中，他讨论了他臭名昭著的被解雇四天事件，他现在如何运营 OpenAI，他对特朗普-穆索总统的计划，当然还有他对 AGI 的不懈追求。彭博社的 Mark Millian 在这里提供更多信息，他是对这个深入报道的问答的一部分。

它从所有类似的问题开始，关键的晚餐是什么？关键时刻是什么？Sam Altman 讨论了他与 Ilya 坐下来并真正开始考虑构建 AGI 的时间。对你来说，采访中最大的令人震惊的时刻是什么？

我的意思是，我认为最让我惊讶的是，当他有机会谈论你的宏伟目标是什么，你想解决什么问题时。他谈到了聚变能源，那是他的一件事，我的意思是，显然他专注于创造超级智能超级计算机和人工智能。

通用人工智能以及他们在 OpenAI 中正在研究的所有这些古怪的想法，但他对聚变能源进行了大量投资，这对很多人来说是一个可怕的概念。而且，它真的会起作用吗？科学真的证明聚变能源会解决

我们所有的能源短缺问题吗？但是，能源对人工智能来说是一个很大的需求，它消耗了大量的电力。

他不害怕走在前面，试图解决无法解决的问题。他确实详细说明了 2012 年他甚至讨论 AGI 都是异端，人们不想和他谈论它。但他最终认为这一切都是为了更大的利益吗？这里有一个乌托邦式的想法，说明为什么我们需要核聚变，为什么我们需要 AGI？

是的，我的意思是，还有很多方法会导致这些事情出错。但是他，我认为，你会在采访的语气中看到，你会在阅读时发现，这是一个很长的阅读。但我认为，对于像他这样拥有如此强大权力的人来说，背景很重要，你可以了解他作为一个人的样子。他是一个乐观主义者，他确实相信他正在从事的工作，他可以将其塑造成更好的样子。即使是新政府？是的。

是的，这是采访的重点，尤其是在后半部分。你会看到我们谈论他与唐纳德·特朗普的关系，他以前曾与他意见相左，他与埃隆·马斯克的关系非常紧张，他是 OpenAI 的联合创始人，现在正在起诉 OpenAI。

他的乐观主义很大程度上延伸到他能够修复这些关系并与新政府建立工作关系的想法。他被问及他向特朗普就职典礼的捐款。当然，他说，我支持任何总统。

是的，我的意思是，我发现他关于政治的观点非常引人入胜。我也是。去读吧。你必须看看 Mark Millian 在最新的 Big Take 中的报道。现在，这就是本期彭博科技的全部内容。明天，更多内容，全部来自拉斯维加斯的 CES。Jensen Huang，不要错过。

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