Softbank's $100B Pledge
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Bloomberg's Caroline Hyde details Softbank's $100 billion investment in the US under a new Trump presidency. And Bitcoin's record high goes higher as MicroStrategy gets added to the Nasdaq. Plus, how businesses are preparing for an energy-intensive future to power AI.See omnystudio.com/listener for privacy information.</context> <raw_text>0 波士顿咨询集团的研究显示，89%的商业领袖认为人工智能是重中之重。做出正确的选择至关重要，这就是为什么财富 500 强公司的团队使用 Grammarly 的原因。凭借顶级安全资质和 15 年负责任的人工智能经验，Grammarly 帮助像您这样的公司提高生产力，同时保护数据安全和隐私。

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这里是彭博科技，来自创新、金钱和权力交汇的硅谷中心地带及其他地区，我是卡罗琳·海德和埃德·拉德洛。♪♪

这里是来自纽约的彭博科技。接下来，软银首席执行官孙正义将在与当选总统唐纳德·特朗普会面期间宣布计划在美国投资 1000 亿美元。我们将为您带来新闻。此外，在 MicroStrategy 加入纳斯达克之际，比特币价格创下历史新高。苹果公司还计划推出新款可折叠 iPad，并计划在 2028 年将其推向市场。

但首先，让我们来看看这些市场，它们对这一天持乐观态度，因为我们预计周三将做出关键的联邦储备委员会决定。在此之前，纳斯达克 100 指数再次创下历史新高。我们上涨了 0.9%。芯片制造商股价上涨。美光科技、博通。但我们也看到比特币上涨了 3.4%。我们再次攀升至新的水平。我们将深入探讨原因，当然，特朗普是其中之一，

关注新政府，但也关注 MicroStrategy 可能被纳入纳斯达克以及这对它自己购买比特币意味着什么。我们目前的交易价格为每个代币 106,000 美元。但当天关于科技领域的大新闻当然是，据知情人士透露，软银首席执行官孙正义准备宣布计划在未来四年内在美国投资高达 1000 亿美元。

正如我们所说，这一切都是根据消息来源。而这正值他计划今天在海湖庄园与当选总统特朗普会面之际。我们预计唐纳德·特朗普将在几分钟后发表讲话。更多内容，让我们邀请彭博社的彼得·埃尔斯特罗姆。而且，好吧，在 2016 年，我们看到了马萨做出的重大承诺，而这一次他将其翻倍。

是的，如果你认为这是似曾相识，你可能会被原谅。事实上，八年前，八年前的 12 月，孙正义会见了特朗普，他谈到了投资 500 亿美元。现在他将这一承诺翻了一番。据我们的消息来源称，他计划投资 1000 亿美元，他还计划创造约 100,000 个。

在美国的就业岗位。因此，这是我们在特朗普获胜后看到的首笔重大投资。这当然是对特朗普一直试图在振兴经济方面所做努力的一种承诺。对于软银来说，这也是一次相当大的进军美国。上次他们承诺投资 500 亿美元时，马萨刚刚成立了愿景基金。他有很多资金。他投资了 WeWork、DoorDash 和许多其他公司。但现在，他没有那么多现金了。他的资产负债表上只有大约 250 亿美元的现金，但他却将承诺翻了一番。所以他有一些工作要做。有一些工作。我们也想知道他具体分配资金的细节。他一直都在

关注人工智能，当然，正如他收购 ARM 控股公司并将其推向市场所证明的那样，他比许多其他人更早地看到了这一趋势。但你认为他还会在美国投资哪些领域？

是的，好吧，最近，包括在今年夏天的软银世界大会上，他谈了很多关于人工智能以及他希望在更多类型的公司中进行更多投资。因此，他特别向 OpenAI 投入了资金，OpenAI 当然是 ChatGPT 背后的先驱。到目前为止，他已经投入了 5 亿美元，他现在正在进行一项要约收购，他向 OpenAI 服务提供商

投资者提供出售其股份的机会，以便他能再获得 15 亿美元。但他的雄心远不止于此。他谈到了需要更多替代英伟达芯片的必要性。他知道能源目前对人工智能来说是一个巨大的问题，所以他想在那里进行投资。他还一直在大量投资自动驾驶。所以他有很多雄心壮志。他总是有一长串他想达成的交易和投资。所以我们将看看他究竟把钱花在哪里。但这确实是一大笔钱，而且

再次。他的资产负债表上没有那么多现金。他必须能够出去从某个地方获得资金。彼得·埃尔斯特罗姆，非常感谢您让我们了解了预期中的公告。现在，让我们更广泛地讨论科技市场趋势，至少这笔涌入人工智能领域的资金对美国意味着什么。富达投资的定量市场策略主管丹尼斯·奇索姆与我们同在。我们很高兴邀请您参加，因为您可以为今天的投资建议提供历史背景。

但是我的意思是，我们看看市场上正在发生的事情。当您考虑 1000 亿美元巨额资金涌入美国人工智能和能源领域时，感觉好像已经有大量资金流向了这个方向。

是的，好吧，当您将其相对于销售额或相对于市值进行重新调整时，我的意思是，您实际上并没有看到那么大的变化。我认为我们一直在谈论坐在场外的资金，有多少现金坐在场外，或者有多少现金以名义资本支出计算。但是，当您实际将其标准化后，鉴于我们在过去五年中在市场上看到的变化，它所占的百分比远低于您想象的。

有趣的是，特别是对于科技股，我会说更具体地说对于软件股，资本支出是一个非常重要的阿尔法因素，这意味着支出通常对股票来说是一件好事，因为它与盈利增长密切相关。

好的，所以我不会要求您对孙正义将把投资放在哪里发表意见。但是，如果您现在正在寻找日常投资者，无论是零售投资者还是机构投资者，都在分配机会，您是否会被目前的估值吓倒？或者实际上，您是否会继续追逐势头，继续追逐那些表现良好的股票？

嗯，这很有趣。因此，在过去六个月中，科技股的表现略逊一筹。由于盈利增长和自由现金流非常强劲，您实际上处于异常估值状况。所以我将异常估值定义为第一四分位数。因此，我们已经跌出了第一四分位数水平，在这个水平上，您会看到科技股的风险回报变得相当负面。现在，

好吧，当我们进入 2025 年，走出第一四分位数估值区间时，我认为这为相当积极的风险回报奠定了基础。对于我们数据中关于动量股的所有讨论，当您具体查看科技领域时，我没有看到任何异常行为。这意味着我没有看到过去一年中第一四分位数的相对表现，也没有看到第一四分位数动量股票的第一四分位数估值。

那是因为盈利和自由现金流非常强劲，没有估值情况表明您一直在持续高价购买在标普 500 指数中处于领先地位的科技股。哇。所以感觉上，MAG7 中仍然存在机会。下一层呢？随着人们开始将资金从半导体行业重新分配到正在产生的杀手级应用中，我们开始看到软件股票真正崛起。这是您想更多看到的东西吗？

不，这是一个很好的问题，也是一个很好的观点，因为如果您说硬件、软件或半导体，那么科技领域的三大领域在哪里存在机会？在我看来，软件领域的数据看起来非常有趣。鉴于自由现金流和盈利估值的强劲，当您查看 1962 年以来的所有数据时，您实际上处于估值方面分布的下半部分。您所看到的是，这在经验上会扭曲您的风险回报几率。

特别是软件行业的几率。因此，当您拥有强劲的增长和估值支撑时，该行业的风险回报非常积极。在这三者中，硬件、软件和半导体，软件是这三个行业中唯一看起来像这样的行业。因此，我认为当我们进入 2025 年时，这看起来是创造机会的地方。在美国，丹尼斯？

是的，在美国。美国例外论和我们一直在谈论的这种交易呢？我的意思是，它会在 2025 年占据主导地位吗？

在我看来，它确实看起来像那样。因此，美国以外的所有地区，无论您是想谈论 IFA、EM 还是 ACWI，X 美国，您都会发现估值筛选在我看来就像一个定量价值陷阱，这意味着当您以盈利或自由现金流的底部四分位数相对估值买入时，您只有 30% 的胜算。30% 不是零。

但与此同时，很难说估值是一个关键驱动因素。它不是驱动因素的原因是，国际股票往往便宜是有原因的。即使在行业中性基础上，将科技股剔除，从中间股票到中间股票，标普 500 指数的盈利增长速度比其国际同行快约 300 到 400 个基点，并且每个周期都在增长。

因此，除非您认为某些事情将会改变，而这种情况在过去 15 年中从未发生过，否则我认为美国的风险回报仍然更有利。这就是为什么您的历史背景如此重要的原因。丹尼斯，因此，我转向宏观局面。当然，我们正在看到来自 NASA 的投资的微观新闻，但我们也正在看到宏观新闻，即我们正在等待利率下降。这对仍然可能在等待进入的场外现金意味着什么？

是的，利率，让我们谈谈利率作为市场阿尔法因素的问题。我认为人们在考虑策略是好是坏方面有点困惑。利率不是关键驱动因素。盈利增长才是关键驱动因素。所以当你看到

美联储从策略的角度来看。有时美联储降息是因为他们必须这样做。这对市场不利。有时美联储降息是因为他们可以这样做。从定量差异来看，试图区分这两者，您的盈利增长起点非常重要。积极盈利增长的起点通常预示着标普 500 指数更为乐观的局面。美联储的起始水平也很重要，因为这基本上是美联储看跌期权的数学定义。

这意味着，如果美联储相对于通货膨胀处于高位，那么他们可以做一些事情来应对经济遭受冲击的情况。这是一件好事。这是我们进入 2024 年的情况。最重要的是，美联储可以明确改变银行的贷款意愿。因为这已经处于紧缩领域，并且因为这可能会改善，所以盈利增长可能会在 2025 年扩大。

包括那些一直落后的中小企业，这使得我们在进入 2025 年时风险回报相当积极。但是，市场的边缘会变得多么渴望风险呢？我的意思是，我们看到 MicroStrategy 这一天，它基本上是对比特币的杠杆押注，其本身的表现大大超过比特币，现在将被添加到纳斯达克。我的意思是，我们会看到更多资金流向这类风险较高的边缘吗？

不，这是一个很好的问题。所以，我的意思是，在不谈论特殊名称的情况下，当我查看质量（这与您正在谈论的事实有点相反）时，它一直是因素的宠儿，就像 Loval 一样，在过去 20 年中仅表现不佳三次。好吧，这使得优质股票相当昂贵。

这并不一定意味着这些优质股票需要大幅跑输大盘，但如果相对盈利或这些相对回报开始下滑，这通常会导致该因素表现不佳。因此，对于任何具有质量偏好的投资者来说，我认为应该仔细检查您的投资组合，并考虑那些历史上风险较高的股票的更好风险回报。

丹尼斯，无与伦比。感谢您的参与。富达投资定量市场策略主管丹尼斯·奇索姆，节日快乐。接下来，我们将更多地关注比特币和 MicroStrategy。当然，加密货币，比特币本身在整个周末都创下了新的历史新高，现在是自 2021 年以来最长的每周上涨周期。我们将深入探讨。此外……

我们将在节目的后半部分更多地关注维旺迪，但请看一看。今天不要看维旺迪的股票，因为它目前正在分拆，并将其拆分为三家不同的公司。但我希望您关注的是 CVC 目前正在做什么，正在探索潜在收购维旺迪的意大利电信股份。正如我们所知，维旺迪负责人、亿万富翁文森特·博洛雷正在努力让他的资产为他服务。这里是彭博科技。

波士顿咨询集团的研究显示，89%的商业领袖认为人工智能是重中之重。但是，随着人工智能工具在各处涌现，您如何将有用的工具与炒作区分开来？做出正确的选择至关重要，这就是为什么财富 500 强公司的团队使用 Grammarly 的原因。

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我们预计当选总统特朗普将在几分钟后从海湖庄园发表现场讲话。所有目光都集中在孙正义据报道将向美国投资的 1000 亿美元以及将创造的 10 万个就业岗位上。我们将及时为您带来相关报道。但现在，让我们关注特朗普帮助振兴的另一个领域，那就是比特币，它已经上涨至历史新高，很大程度上是因为

下一届政府支持数字资产，但同时也对 MicroStrategy即将加入纳斯达克 100 指数以及这对未来用途和购买意味着什么抱有乐观态度。伊莎贝尔·李将带来更多信息。

看，MSTR 进入纳斯达克 100 指数，这意味着从技术上讲，更多资金将不得不分配给它，对吧？这确实是一件大事。它代表了对比特币的一种机构认可，这很有趣，因为 MicroStrategy 及其联合创始人迈克尔·塞勒长期以来一直受到华尔街的嘲笑，尤其是在他们从 2020 年开始购买比特币以来。而今天，又是连续第六个星期一，他们购买了价值 15 亿美元的比特币。他们的总现金为 450 亿美元。

所以真的是这样。该股票上涨了 500%。但你是对的，大约有 4510 亿美元的 ETF 追踪纳斯达克 100 指数。因此，他们都必须重新平衡。伊莎贝尔·李，感谢您。我们必须在这里简短结束，因为我们确实了解当选总统唐纳德·特朗普现在正在海湖庄园开始他的新闻发布会。请收听。稍后我们将讨论几个要点。如果您愿意，我们稍后会回答一些问题。如果您没有，我会感到震惊。我会印象深刻。

但我荣幸地欢迎我们这个时代最成功的商业领袖之一，软银的创始人兼首席执行官，每个人都知道，孙正义。马萨经营着日本最大的公司之一，也是世界上最成功的投资和科技公司之一，也是世界上最成功的投资者之一。我们刚刚结束了一次非常富有成效的会议。今天，我很高兴地宣布，软银将

在美国投资 1000 亿美元，至少创造 10 万个美国就业岗位。他之所以这样做，是因为自大选以来，他对我们国家感到非常乐观。许多其他人也带着巨额资金涌入。您可能已经注意到，民调刚刚结束。这是企业

从字面上看，在 39 年里，从未有过这样的事情。这是最大的增长。小型企业主将其增长了 41%。这是我们 39 年来最大的增长。没有人见过这样的事情。而且只是——他们非常乐观。

这项具有历史意义的投资是对美国未来信心的一次巨大证明，它将有助于确保人工智能、新兴技术以及其他未来的产业能够在美国本土建设、创造和发展。马萨的优点之一是他非常关注新兴技术。他可能比几乎任何人都更了解它。

所以这是一个莫大的荣幸。你们中的一些人记得，在 2016 年大选之后，软银也承诺在我们国家投资 500 亿美元，他们做到了。

并且非常高兴地说，他们以各种方式履行了这一承诺。现在他们希望投资 1000 亿美元。我看过他们的账目。他们确实有可能做得更多。我将要求他们做得更多一些。但首先，我要请他发言。只是说几句话。马萨，请。谢谢。谢谢。谢谢。谢谢。非常感谢。感谢您。非常感谢。我非常非常兴奋。

我真的很想庆祝特朗普总统的伟大胜利。我对美国经济的信心水平随着他的胜利而大大提高。因此，正因为如此，我现在很高兴承诺向美国投资这 1000 亿美元和创造 10 万个就业岗位。

正如特朗普总统所说，这是上次的两倍。因为我说，哦，特朗普总统是一位加倍下注的总统。我必须加倍下注，你知道吗？1000 亿美元和 10 万个就业岗位。这是，你知道的，我的信心水平，因为它已经加倍了。所以我真的很兴奋。

让这一切发生。当然，商业很重要，技术也很重要，但我真正希望的还有一件事是，特朗普总统会让世界，让世界再次和平。这是我的额外希望。我认为他实际上会做到这一点。

所以无论如何，我很兴奋，我们正在讨论，特朗普总统说：“马萨，你知道，加倍下注还不够。也许，你知道，争取更多。”对吧？这就是我现在要问他的。你星期六会把它变成 2 亿美元吗？他实际上——信不信由你，他实际上负担得起这样做。你会这样做吗？

我的承诺是一百，但他现在要求做得更多。我认为在您的领导下，与您的合作，在您的支持下，我会努力实现这一目标。

总统：好的，200。他会做到的。2 亿美元的投资。他是一位伟大的谈判者。总统：他是一位杰出的人，做了一份令人难以置信的工作。日本和世界各地的人们都感到非常自豪。对他表示极大的尊重。所以，他所做的，他刚刚所做的，如果——没有达到两倍，我会感到惊讶。当你说你会尝试时，

我会尽力而为。但我需要你的支持。你有我的支持。好的。我们有很多支持。哦，太棒了。谢谢，大师。我很感激。谢谢。谢谢。我相信我们日本人民为加强美国和日本的伙伴关系而感到自豪。

我很高兴让这一切发生。非常感谢。总统：谢谢，马塞尔。马塞尔·奥弗尔斯：谢谢。谢谢。总统：这是一位伟大的绅士。马塞尔·奥弗尔斯：谢谢。总统：太棒了。这是一位伟大的绅士，一位伟大的领导者，一位伟大的投资者。

因此，有了这个提议——现在我们有很多公司正在涌入，它们将宣布，或者它们将自己宣布。我们不必与他们在一起才能做到这一点。但他们会宣布。正如我所说，小型企业的乐观情绪跃升了 41 个点。41 个点。它上涨了 41 个点。这是闻所未闻的。他们认为这是有记录以来的最大涨幅，但他们至少知道至少有 39 年。所以这很好。

我代表美国人民，感谢马萨对我们国家和世界正在发生的事情的信心。整个世界都充满了光明。一些记者在发言室里说，你知道，这实际上是真的。其中一些人并非一定是我的朋友，但他们说，实际上，世界上的确有一盏明灯在照耀。我们正在努力大力帮助将人质带回，正如您所知，与以色列和中东一样。

我们正在努力做到这一点。我们正在努力阻止这场战争，这场在乌克兰与俄罗斯、乌克兰之间发生的可怕战争。我们将——我们取得了一些进展。这是一个艰难的问题。这是一个讨厌的问题。很讨厌。人们被杀害的程度是前所未有的。你知道，这是非常平坦的田野。唯一能阻止子弹的东西就是身体，人的身体。

双方被杀害的士兵数量是天文数字。我从未见过这样的事情。而且迅速地，我每周都会收到报告，而且它甚至不是，你知道的，它就像一直在下降。没有人见过这样的事情。这是一个非常平坦的表面，一片非常平坦的土地。这就是为什么它是伟大的农田的原因。它实际上是世界的面包篮。

但它非常平坦，除了身体之外，没有什么能阻止子弹。没有保护，什么也没有。那里发生的事情比人们报道的双方的情况要糟糕得多。所以我们将尽我们所能，我们一直在尽我们所能，我们将拭目以待。但自大选以来，我一直每天都在努力

让世界稍微平静一些，摆脱战争。当我离职时，我们没有战争，而现在——整个世界都在爆炸。但人们非常乐观，正如软银所看到的那样。从第一天开始，我们将实施一系列大胆的改革，以恢复我们国家的充分繁荣。我们将走向充分繁荣，并建设世界上最伟大的经济体，就像我们曾经拥有过的那样

就在不久之前。我们在我的任期内拥有它。我们拥有世界历史上最伟大的经济体。我们击败了所有人。我们国家在与中国竞争中翻了一番，在与所有人的竞争中翻了一番，每个人都知道这一点。然后我们不得不通过 COVID 减缓速度，不幸的是，在最后。但即便如此，我还是通过大幅提高股市来弥补损失，比 COVID 之前的水平还要高。所以这真是太神奇了。

目前，正在准备取消大量扼杀就业的规章制度，每增加一项新规章制度，就要取消 10 项旧规章制度。您制定一项新规章制度，就必须取消 10 项，我们将能够做到这一点。这大约是我们所拥有的百分比。我们取消的规章制度比任何总统都多得多，实际上，大约是五倍。

不幸的是，其中一些规章制度又被重新启用，但我们将很快赶上。我们将赶上它。我想问拜登政府的一件事，正如您可能听到的那样，发生了两件事。我们正在谈论一个……

友好收购，友好过渡，正如他们喜欢说的那样。这是一个友好的过渡，而且确实如此。但我认为发生了两件事，我认为这是非常糟糕的。一件是，如果人们不回到工作岗位，不回到办公室，他们将被解雇。

拜登政府的某人为此提供了五年的豁免权，因此五年内，人们不必回到办公室。这涉及 49,000 人。五年内，他们不必去。他们刚刚签署了这份文件。这太荒谬了。所以这就像给工会的一份礼物。我们将显然会提起诉讼以阻止它。另一件事是，

真是糟透了。我们在建墙上花了巨额资金。这堵墙的设计是由边境巡逻队专门设计的，因为它非常难以攀爬。他们需要它透明。它需要是钢制的，因为你无法切割。它是非常坚固的钢材。它是非常坚硬的钢材。这是一种特殊的钢材，但非常非常难以切割。在钢材内部，如你所知，我们浇注混凝土，那是10级混凝土，这是一种非常坚固的混凝土，非常

就像你建造一座大约60层高的建筑物一样。这是非常强大的混凝土。“混凝土”这个词的技术进步是巨大的。谁能想到呢？但我从建筑行业了解到这一点。如今，你能用混凝土做的事情令人难以置信。所以我们有非常坚固的混凝土。然后我们有钢筋。我们在混凝土内部放置钢筋。

同样，钢筋也很难切割。所以这是一个非常昂贵的过程，非常昂贵的墙。然后我们在顶部安装防攀爬板。你看到了。我不喜欢它的外观。但后来当我观看时，我们让人们进行了测试。我们实际上请登山者进行了测试。他们无法越过防攀爬板。所以我说道，好吧，我想我们要安装它。顶部的那个板子，我

我从来不喜欢它的外观，但它的效果非常好，你必须这样做。所以我们在建造它上花了大量的钱，我们已经建成了数百英里的墙。许多人没有意识到，但我们建了571英里的墙。这就是为什么我们的记录如此之好的原因，此外，墨西哥也用他们的军队帮助了我们。他们阻止了人们进入，在过去的领导者领导下，他们实际上做得非常好。

但现在我们——我们又订购了200英里的墙。这非常昂贵。现在它的价格大约是六年前的两倍。政府正试图以五折的价格出售它，因为他们知道我们正准备安装它。他们所做的事情实际上是一种——这几乎——这几乎是一种犯罪行为。他们知道我们会使用它。如果我们没有它，我们就必须重建它。

它的成本将是几年前的两倍，那是数亿美元，因为你谈论的是很多墙。我建造的比我说的要多得多。但建成之后，我说，你知道，我们可以多建一些，因为它有点像水。人们会流过，这将非常有效地解决问题。发生的事情是，正如你所看到的，他们正试图以五折的价格出售它。这真的……

这与平稳过渡无关。这与人们真正试图阻止我们国家有关。它的真正含义是，我们将花费数亿美元，甚至不谈时间。时间会很长。但我们将花费数亿美元来建造我们已经拥有的同一堵墙。人们已经回到我们这里

他们以五折、四折的价格达成协议，一个人以三折的价格达成协议，他们主动提出以比我们建造成本高得多的价格回购它。你能相信吗？所以他们与美国达成协议以低价购买它，然后他们打电话给我们说：“你想买回来吗？我们会以每英尺数百美元的价格卖回给你。”数百美元，从几美分到每英尺数百美元。

我们不能让这种情况发生。现在，我们将——我和德克萨斯州的总检察长谈过。我和德克萨斯州的参议员谈过。我和很多人谈过。希望他们能够阻止。我们将，你知道，申请禁令。但想想这是多么荒谬。这只是那些不希望这个国家成功的人。这与民主党或共和党无关。这与

常识有关。我们在常识上获胜了，而这可能是我见过的最令人震惊的例子之一。所以那些正在购买或试图购买它的人正试图与我们达成协议，以数百倍于我们支付的价格回购它。这一切都是因为民主党。所以我今天请求乔·拜登请停止出售石油。我们将用它来创建一个强大的屏障来

而且它奏效了。这就是为什么我们的数字如此之好的原因。它确实有效，而且效果很好。而且这样做非常昂贵。我请求乔·拜登阻止他的人们把它送走。这是人们甚至无法相信正在发生的事情。希望乔能够阻止它。

我们将很快释放美国的能源，这将以以前从未见过的水平进行，快速批准管道、钻探和其他基础设施建设。这将是清洁能源，我们将降低电价，我们将快速降低电价。我们还将创造清洁煤炭。清洁煤炭是一种真正占据主导地位的东西。我们拥有可持续使用1000多年的煤炭。我们有如此多的煤炭。

通过这个过程，它变成了清洁煤炭。它是一种非常强大的能源，不像风能。它非常非常强大。我们将为西弗吉尼亚州和其他州的人民，怀俄明州，许多州的人民做很多清洁煤炭。我们有伟大的州。他们会很高兴听到这个消息。但我们将非常重视清洁煤炭。我从不使用“煤炭”这个词。我使用“清洁煤炭”这个词。

我将信守我的承诺，为在美国创造就业机会的美国家庭、工人和企业通过历史性的减税措施。如你所知，如果他们在美国这样做，我们将给予他们减税。我们将税率从44%、42%降低。在某些情况下，它是39%。我们把它一直降到了21%。现在我们将把它降到15%，但前提是他们必须在美国生产他们的产品、汽车或他们正在做的任何事情，

人们都很高兴。华尔街最聪明的人打电话给我。他们说，你从哪里得到这个想法的？它看起来并不复杂，对吧？但这就像回形针。没有人想过它。一个人想到了它。每个人都看着它。他们说，哇，这是一个好主意。我为什么没想到呢？但我们将再降低6个百分点，这将使我们真正达到……

我们有史以来吸引企业最好的水平——我们从未降到那个水平——将跻身于税率最低的州之列，许多企业都将涌入。凭借这一点以及我们的税收和关税政策，我们将拥有这个国家从未见过的商业繁荣。这就是为什么我们，你知道，小型企业和大型企业的乐观情绪达到了41年来的最高纪录。

我将信守我的承诺，为在美国创造就业机会的家庭、工人和企业通过历史性的减税措施。任何在美国投资10亿美元或以上的企业，都将有资格获得联邦政府的全面快速许可和批准，包括环境批准。因此，当公司进入时，如果他们要投资10亿美元或以上，将会有许多公司。他们将进入底特律，他们将进入我们希望他们去的地方。

你看到了我在汽车工人方面做得有多好。我们做得令人难以置信的好。你看到了我们在卡车司机以及非工会成员方面做得有多好，分别达到了创纪录的98%、97%。没有人能得到这样的数字，因为我们正在把企业带回来，他们都回来了。多年来，由于愚蠢，我们失去了他们，我称之为愚蠢。我称之为愚蠢的岁月，愚蠢的几十年。

通过政府效率部门，埃隆·马斯克与包括维韦克在内的各种人一起努力工作。我们将消除数千亿美元的浪费和欺诈。我只能告诉你——我会给你一个早期的报告——他们发现的事情你甚至无法相信。所以我们希望节省大约2万亿美元。

这不会有任何影响。实际上，它会让生活变得更好，但它不会对人们产生任何影响。这不像我们——我们永远不会削减社会保障或类似的东西。这只是浪费、欺诈和滥用。

并将立即恢复美国的自主边界，并阻止非法移民，我认为这每年都在花费我们数万亿美元。我认为这是一个前所未有的成本。我不知道你怎么能满足于将囚犯释放到美国。想想看。

来自世界各地监狱的囚犯，不仅仅是南美洲。从刚果，我会一直谈论它。他们是人口输出国。但来自世界各地，他们都在把囚犯从监狱里送出来。他们的一些监狱是空的，如果这种情况继续下去，它们很快就会空无一人。我和墨西哥总统谈过，如你所知，我和加拿大的贾斯汀·特鲁多谈过，我们告诉他们，

这不公平，也不对。你不能让这些人进入我们的国家。他们明白他们受到了很大的忽视，他们必须阻止这种情况发生。他们必须阻止它。我们损失了很多钱给墨西哥。我们损失了很多钱给加拿大，巨额资金。我们在补贴加拿大。我们在补贴墨西哥。这不能继续下去。我和墨西哥和加拿大的人相处得很好，但我们不能让这种情况发生。为什么我们……

为什么我们要支持并给予其他国家数千亿美元？这不公平。这不正确。墨西哥和加拿大的人民也完全理解这一点。我们以前讨论过这个问题，但现在我们正在采取行动。我们开始了，然后我们必须解决COVID疫情，这就是我们所做的。

但现在我们正在做。我们从一开始就做。霍华德将主要负责。我们将一起努力。霍华德很棒。他做得非常出色，他确实在过渡方面给了我们很多帮助。在那里，当选总统唐纳德·特朗普讨论了霍华德·卢特尼克，当然。他一直在讨论承诺的减税，还要求现任总统拜登停止出售边境墙部件。他说，他正在寻求对边境墙部件销售的禁令，基本上批评政府的

出售边境墙部件，他说。他们还将与他们所说的联邦工作人员返回办公室豁免作斗争。正在努力更广泛地削减监管。他提到了维韦克，当然还有埃隆·马斯克。他们在阻止乌克兰战争方面也取得了一些进展。我们还想回到，尽管如此，由软银首席执行官孙正义宣布的业务。他是创始人。他来谈论软银将在未来四年内向美国投资的1000亿美元，以及创造的10万个就业岗位。事实上，他说他将努力使其更大，可能达到20万。让我们找到迈克·谢泼德。首先让我们关注所有这一切的技术方面，因为这是一种似曾相识的感觉。我们看到承诺的一半

据说这些承诺是由马萨在2016年做出的。

这是八年前我们看到的景象的回声，几乎就在同一天，孙正义在特朗普大厦做出了500亿美元投资和5万个就业岗位的承诺。正如我们的同事彼得在节目的早期所讨论的那样，他基本上履行了这一承诺。特朗普今天有点让他难堪，已经签署了这份100

亿美元的承诺，10万个就业岗位，并试图让他将这一数字翻倍。我们听到彼得谈到孙正义可能没有那么多资金来实现这一目标，但与此同时，我们听到孙正义谈到他对即将上任的政府充满信心，这也许是帮助他获得一些投资和获得所需资本的一种方式。以及支持

下一届政府的支持，唐纳德·特朗普总统的支持并不令人意外，迈克。

不，一点也不。有趣的是，总统在阿桑奇离开舞台后，谈到了他致力于从商业角度复兴和重振经济的承诺，这不仅是通过降低公司税率，而且是通过努力减少繁文缛节。就在上周，我们听到他重申了今天的承诺，即任何在美国投资

10亿美元或以上的公司都将获得更快的许可审查。这是我们听到能源公司甚至科技公司提出的一个问题。涉足人工智能的科技公司对数据中心有如此巨大的能源需求。如果没有这种支持来加快这些项目，他们就会发现自己的人工智能目标面临减缓的风险。我们确实可以在Truth Social上看到，当选总统特朗普不得不

讨论可以分配给美国的10亿美元或以上资金，因此获得快速批准和许可。

迈克，当涉及到巨额投资时，这似乎完全是关于人工智能，完全是关于能源。上次，似乎有很多人在与软银通过愿景基金以及软银直接投资的数百家公司进行交谈。例如，我们已经看到这笔资金被分配给了OpenAI。我们是否期待初创企业和上市公司的混合？关于哪些公司将获得支持，是否有任何明确的方向？

你知道，现在很难确切地说这笔钱将如何使用。如果它指的是软银对其他风险投资和工具的既定投资，我们只是没有这些细节。在某种程度上，就像特朗普的

关于削减繁文缛节和监管的Truth Social帖子一样。我们真的也不知道他打算如何做到这一点。所以我们必须看看事情将如何发展。孙正义还会有更多消息，这笔钱有多少会投入到美国，速度有多快，以及投入到谁的手中。我认为，包括与政府有联系的人在内，许多初创企业都将对这种伙伴关系非常感兴趣。

迈克·谢泼德，总是很高兴。感谢你对这一切的解释。与此同时，接下来我们将详细介绍媒体领域的未来，以及人工智能耗电功能的成本。接下来更多内容，这是彭博科技。波士顿咨询集团的研究表明，89%的商业领袖认为人工智能是首要任务。但随着人工智能工具在各处涌现，你如何区分有用的工具和炒作？做出正确的选择至关重要，这就是财富500强公司团队使用Grammarly的原因。

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彭博投资将于3月4日至5日回归。我是希纳利·巴西克。加入我和许多最重要的机构投资者和资金经理，参加纽约顶级金融活动。与市场上的领先声音面对面交流。确定下一个重大投资，建立有意义的联系，并交换策略。立即在BloombergLive.com/invest注册。网址是BloombergLive.com/invest。

我们现在正在观看彭博科技，我们正在为您带来最新的消息，当然，特朗普在海湖庄园举行的新闻发布会上讨论了TikTok的未来。所以请密切关注。他们说他们将审查TikTok。我们目前知道他们……

TikTok本身并没有获得它希望看到的暂停，即潜在的剥离或禁令可能会在1月19日生效，也就是特朗普就职典礼的前一天。所以让我们看看社交媒体平台TikTok。我们将为您带来来自该新闻发布会的任何更多突发新闻。但我们想关注一下市场，因为我们目前处于风险偏好态度。纳斯达克100指数上涨，涨幅接近一个百分点。芯片制造商博通也领先上涨。

我们看到比特币上涨了3%到4%，创下新的历史高点。MicroStrategy将再次被纳入纳斯达克100指数吗？因此，更多资金将从分配的资金中流向那里。这意味着什么？那家公司可能会花更多钱购买比特币。与此同时，我们想回到今天的故事，以及对美国的投资。来自软银，马萨刚刚在海湖庄园的新闻发布会上。当然，软银首席执行官孙正义承诺他将尝试

2000亿美元，但他已承诺向人工智能、能源和基础设施投资1000亿美元。当然，这是继2016年他承诺的500亿美元之后。

有趣的是，Arm控股公司在该消息公布后下跌了5%。据我们了解，它正在出庭受审，据报道，Arm和高通进行了第一次庭审。当然，Arm和高通正在争夺他们未来关系。但也许有一些假设，关于如果孙正义要筹集更多资金，Arm将意味着什么，因为软银持有其90%的股份。

让我们也讨论一下这对于目前美国的投资环境，特别是从风险投资的角度来看，意味着什么。看，当我们想到美国人工智能初创企业时，有很多新闻，我们对此有一个完美的声音。Accel合伙人马克·怀特格兰德与我们同在。今天的风险投资焦点。马特，

你是一个刚刚向一家当然位于欧洲的上市公司分配资金的人，但考虑到人工智能基础设施，考虑到对云的访问。Nimbus是你正在关注的公司名称，但你也在考虑那里存在的争夺资金用于生成式人工智能的“领土战争”。这只会

增加聚会，对吧？-是的，绝对的。首先，感谢你邀请我，但我们在Accel坚信，我们只是在建设实际支持这场巨大的人工智能技术浪潮所需的基础设施的早期阶段。因此，看到这种承诺的投资到来我一点也不惊讶，因为我们确实需要这种基础设施。所以我很高兴看到为人工智能建设更多基础设施。-好的，你认为最大的机会在哪里？你刚刚将这笔资金分配给了一家上市的

云分配器。我们已经有CoreWeave，它从所有这些关注比特币挖掘的公司中转型，现在进入了云计算领域。

但接下来你认为哪些领域是有成效的？是的，绝对的。所以在Accel，我们广泛投资于人工智能的两个不同方面。我们考虑基础设施，Nebious就是一个很好的例子。还在基础设施层投资了像Scale AI这样的公司，帮助构建人工智能的数据引擎。但我们不能忘记那些将在该基础设施上运行的应用程序。因此，我们在企业和消费者应用程序中都看到了巨大的机会。我们在消费者方面的最新投资是投资了一家名为Speak的公司，支持人工智能的语言学习。所以这就是争斗，对吧？目前，大量资金被分配用于建设

镐和铲子，基础设施，许多人认为那里的估值可能已经失控了。我们现在进入许多人仍在等待的杀手级应用程序。你认为我们真的在那里了吗？人们现在没有看到生成式人工智能的应用，没有看到真正的生产力提升吗？

绝对的。我们从基层看到它，我们看到公司正在获得真正的吸引力，并在企业和消费者领域创造真正的价值。因此，虽然这仍然是早期阶段，而且很多重点都放在基础设施上，即训练我们到能够实际在这些模型上运行推理并从中获得价值的程度，我认为你将特别是在2025年和2026年看到企业和消费者领域涌现出能够为最终用户创造真正价值的应用程序。

但是当我想到企业时，Salesforce全力以赴地投入AgentForce，微软试图提供它。所以，副驾驶，空间在哪里？或者实际上是许多这些初创企业最终会被这些更大的企业公司吞噬？这是退出策略。

是的，这是一个非常好的问题。所以，在基础设施层与Nebius合作，我们实际看到的是，通过将他们的400名软件和硬件工程师与建立基础设施的问题相结合，但采用人工智能专用方法，我们能够提供大型公司今天提供的通用云所不具备的灵活性水平。这意味着人们可以来找我们

需要大量计算能力并想要裸机的人，也可以来找我们那些只想获得按需灵活的基础设施体验的人。因此，正如以往一样，你会看到早期初创企业在解决大型公司中的一些漏洞和开放机会方面的创新，而且我希望看到同样的事情。Salesforce显然正在捍卫自己的地盘，但我们看到大量活动和代理方法以及应用程序正在追逐他们的确切市场。所以我们将继续看到它。

代理人工智能将成为下一个过度分配的领域吗？我的意思是，当涉及到2024年的芯片和半导体时，我们都陷入了困境。当涉及到2025年时，我们都将参与代理人工智能。

我认为它根本没有被过度炒作。我认为现实情况是，我们仍然处于早期阶段，对代理将在企业应用领域做什么的期望非常高。因此，很容易指出当今代理的缺陷，但我倾向于关注代理的进步。作为投资者，我关注的是未来十年将创造哪些价值。在未来十年，我认为你将看到真正成熟的代理进入市场并以有意义的方式扩展。

来的时候，它们已经准备就绪，适合用途，并且可以多跟我们聊聊。Accel合伙人马特·韦根德，在基础设施和现在当然还有应用层方面都令人着迷。让我们暂时转向公开市场，因为科技初创公司Service Titan的纳斯达克首次公开募股为早期投资者带来了巨额收益，例如，超过10亿美元流向了Iconic Growth，超过8亿美元流向了Bessemer Venture Partners。

据消息人士称。他们告诉凯蒂·鲁夫。凯蒂，告诉我们谁是这次的大赢家。好吧，当然，上市的涨幅如此之大，以至于许多人会说一些钱被留在了桌子上。当然，绝对的。所以这里有一些事情需要解决。但是Service Titan，你知道，他们是一家位于洛杉矶的软件提供商，面向管道行业和其他家庭服务提供商。他们已经存在一段时间了。因此，即使

他们在最近几轮融资中的估值非常高，接近100亿美元，因为Iconic、Bessemer和Battery Ventures在它还是一家年轻的初创公司时以低价购买了如此多的股份，以至于

你知道，ICONIC有望从这项投资中获得超过10亿美元的收益。我已经证实Bessemer有望获得超过8亿美元的收益，因为即使他们拥有价值约9亿美元的股份，Bessemer收购这些股份的成本也大约为6000万美元。

凯蒂·鲁夫，关于一些分配以及在最新的IPO中获得回报的人的所有事情。我们非常感谢你从洛杉矶赶来。与此同时，接下来，人工智能的能源需求冲击。更多关于企业如何为需要更多资源的未来做准备的信息。这是蓝色巨型科技。

人工智能热潮导致了一个意外后果。企业、投资者和社会现在正在为利用资源密集型功能带来的能源需求冲击做准备。Nirmal S. Lindhuan现在加入我们，对人工智能的影响进行深入探讨。

也许孙正义正试图帮助资助其中的一些问题。是的，我们刚刚发表了关于人工智能巨大的基础设施需求的文章，这真是一个巧合，而且不仅仅是能源，对吧？我们正在谈论对金属和采矿、土地和房地产、人类、数据、数据中心、钢铁、铜、金、铝的需求。所以

所以，如果你把所有这些都放在一起，就像我们在周五发表的那篇关于大型人工智能供应链的文章中所做的那样，你可以理解，对于像马萨这样的人来说，说“是的，我们将向美国投入1000亿美元”几乎并不令人惊讶

彭博社的Caroline Hyde详细介绍了软银在美国新任特朗普总统领导下1000亿美元的投资。随着MicroStrategy被纳入纳斯达克，比特币创下历史新高。此外，企业如何为能源密集型未来做好准备，以支持人工智能。</context> <raw_text>0 需要它。整个行业将远不止1000亿美元。因此，有人可能会争辩说，这些计划早已在酝酿之中。说到这一点，我们已经长期深入地报道了Sam Altman试图召集国际投资者。如果你愿意，这是一个联盟。是的，一个联盟，正是如此。但他们对在美国建设的投入有多少，或者你在地理政治上还能承受多大的风险？

你知道，这是一个非常好的问题。我认为，现在科技界正在上演一种叙事，它承认没有哪个国家拥有建设和主导人工智能中心所需的所有资源。因此，我们将不得不寻找盟友。我们将不得不寻找志同道合的国家之间的联盟

志同道合的国家。这就是科技界和OpenAI、英伟达等高管告诉华盛顿特区政府部门的：是时候考虑如何汇集我们的资源来拥有这项技术，同时也以适当的方式控制它了。你认为你的故事让任何人震惊了吗？哪个故事？哦！

我希望如此。我的意思是，我希望这是一个警钟。我认为，如果我想从人工智能供应链数据可视化中传达一个信息，那就是，尽管人们一直在谈论人工智能使世界更高效、更快、更少依赖人力资源，但它实际上是一种极其资源密集型、低效的技术。

至少目前是这样。 Linh Duan，这是一个很棒的故事。去读读吧。与此同时，这就是本期彭博科技的全部内容。不要忘记我们的播客。你可以在终端以及Apple、Spotify和iHeart的在线平台上找到它。这里是彭博科技。

2月11日，加入彭博社在亚特兰大或通过直播参加“未来投资者，寻找机遇”活动。这个2025年系列活动将探讨公司如何投资其业务以提高效率、创新产品和服务以及改善客户体验。本系列活动由Invesco QQQ自豪赞助。请在BloombergLive.com/Future Investor Atlanta注册。 </raw_text>