14.2024投资名场面盘点，聊聊我们踩了哪些坑
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大家好,欢迎来到大方谈钱,这是一档由华夏基金出品的播客栏目。钱是桥梁,生活才是目的,我是张恒。我是薇薇薇,2024 年就要过去了,那在今年呢,相信很多投资人朋友跟我一样,无论是心情上还是账户余额上都不断的经历反转,再反转,再反转。那么今天,我们就非常荣幸地邀请到了三点下班的两位主播,李永浩和星辰,欢迎。

欢迎他们希望跟两位老师一起来复盘一下 2024 找到其中一些应对的办法希望能给我们 2025 年的投资一点启发

欢迎三点下班节目的两位主理人接下来有请两位简单自我介绍一下特别开心跟大方谈钱这档节目一起来好好的大方谈钱我觉得你们这个题目真的起的特别的契合这个主题我们这档节目也是一个谈钱的主题但是我们会更加聚焦在资本市场就股市这一块所以我们谈的钱可能跟大众意义上的钱有一点差异就是我们的波动会更大你看

你看今年马上快结束了又是一个跌宕起伏的一年真的非常风起雍涌李永浩老师你今年觉得是跌宕起伏的一年那你今年的投资怎么样跌宕起伏是说我觉得整个资本市场它的变化不管是 A 股还是国际市场

但是从我个人来说我今年的运气还比较好我个人的进支曲线呢就没有跌宕起伏是稳步上升这就有点反而塞了但今年运气确实特别好也不是每一年都这样子我过去三年当中 2022 年就有一个很大的回撤 2023 年呢就有一个非常平稳的就几个点的增长但今年呢又重新找回了以前自信的感觉了所以我个人呢

所以录制期节目的时候呢你看我的嘴角都是抑制不住的上扬我感觉也是这个非常值得待会儿仔细盘一盘你今年这种运气这么好的背后的原因接下来请星辰老师也介绍一下自己大家好我是三点下班的星辰然后也非常开心能跟大方谈前的两位美女主播串一个台

刚刚听浩哥介绍呢他今年是稳步上升的时候啊我心里还是在滴血的男人嘛彼此还是会互相比较的我今年呢账户就尽力了跌宕起伏而且我感觉是股民们的两倍跌宕起伏因为我集中在了某一个风格等于说年初扛了一波大的回撤但是呢下半年又在我的孜孜不倦的坚持之下又把禁制给做回去了

确实今年是没赚到什么钱但是呢我觉得咱们在录年度复盘的时候啊我其实能够感知到很多股民那种过山车一般的心情因为我就是一个亲历者

我是从 18 年开始拿出我的工资啊开始炒股的浩哥可能更像老股民我可能更像是这个新韭菜的成长之路所以今天我们俩也自我剖析下很真诚的给大方谈钱的听众们来大方的谈一谈钱我是 08 年入市的啊那 07 年那个牛市没赶上幸好没赶上赶上了之后呢肯定后来跌的更多了

今年从年初到现在我们的体感也就像坐在过山车里一样这种跌宕起伏比如说用三个词来总结一下今年整体的心态我不知道两位嘉宾有没有一些关键词呢刚刚好我跟星辰之前还探讨过这个事情因为我们也习惯每一年年底做一个盘点嘛也对明年做一个展望展望这一块就还没有做了因为今年还没结束呢盘点基本上这一年就越等于结束了我们自己啊

如果用三个词来说的话可以用三个来表达情绪的词来描述第一个呢是在避险我觉得整个上半年大家都笼罩在一种避险的情绪当中第二个呢就是伴随着我们 9 月 24 号当时一些比较重要的会议的召开一下子我们就从一个避险的心态变成一个极度亢奋的状态在亢奋了一段时间可能有两个月之后呢

那到现在比如说从 11 月份 12 月份这个时候那大家又变成一个很犹豫很彷徨就是看不清方向的一个状态我觉得这个呢算是一个叫徘徊期吧总结来说第一阶段是避险第二阶段是亢奋第三阶段呢是犹豫和分化这是我们如果给 2024 年对我们的股市做一个总结的话我觉得我们可以从这三个角度来剖析一下究竟发生哪些事情以及我们从这些事情当中再回看一下吧

只有提到那些事件的时候我们才能想起当时当下我们在干什么你们的归纳能力真的超级强就这三个词一下就把我拉回了今年这三个阶段的投资情绪里面说到第一个词避嫌情绪在年初的时候那个时候基本上整个市场上都弥漫着相对来说比较消极的一种状态可以说是阴云密布了

当时其实也收到很多后台的投资者的反馈大家基本上不再相信投资能获取高收益的这种状态了我印象特别深的就是当时对很多投资者教育的一些知识可能都不愿意去看了其实市面上我们看到的很多投资客投资的这种技巧或者策略

很多读者给我们的反馈就是他们已经不愿意去学了好像这种价值投资啊一些投资理论都已经失效了那我不知道当时那个市场下有没有一些这种更加聚焦的关键词您是可以帮我们拎出来比如说我们上半年就 924 这个拐点之前有哪些实际大家遇到的这种关键词

我先说一下我自己对于避险这个情绪的印象最深刻的几件事情第一个就是黄金黄金的价格屡创新高整个这一年当中当然最近有一些波动但是你看在年初的时候整体来说它的趋势还是非常明显的所以这个呢我觉得就是整个全球市场对于避险的一个表现还有一种抵抗通货膨胀的一个表现因为毕竟以美国为代表的它之前发了那么多货币这个呢对普通大众的影响还是蛮大的

有些时候我们不管怎么努力可能某些人他真的就没有办法让自己的工资增长的速度赶上物价增长的速度只有去买一些能够抵抗这个物价贬值的东西了所以黄金这块是一个很重要的一个点除了我们实体的黄金之外我觉得还有一个重要的资产我们很多人还是有一些模糊的就是比特币它在某些圈子里也被戏称为数字黄金嘛

那比特币今年整个一年它的涨势也是不错的当然它在最近它又猛涨了一波那是因为特朗普上台或者其他的原因但我觉得从不管是实物黄金还是数字黄金这个维度都能看出人们对于避险或者说对于抵抗通货膨胀的一个需求黄金价格的波动是一个很重要的体现

是啊今年讨论黄金的人特别多但是我也一直提醒大家黄金这是一个大的周期它历史上基本上八年多吧会有一轮牛熊它大的涨幅呢很多时候都跟避险相关比如说 70 年代的时候它涨了 30 倍当时是因为石油危机布雷顿森林体系破裂全球央行一下子开始放水大家没有一个货币的毛

包括 08 年的时候当时有金融危机嘛央行又开始一轮 QE 现在其实面临的国际形势也是非常复杂的你天天看新闻看到都是不太好的比如说 22 年的俄乌危机包括川普上台之前就一直在说他要逆全球化

所以我觉得黄金上涨确实是有它的一个宏观背景但是呢这种资产其实特别难判断对吧我们做股票的人就觉得有点超过能力圈因为它影响的因素太多了它有利率通胀地缘政治不知道怎么分析啊对于我们普通老百姓来说黄金也包括一些实物黄金像金饰什么的

从消费上来讲的话黄金在今年上有什么新的表现吗我今年特别明显感受到就是黄金这一块因为我原来吧没有特别明显的想要买黄金的冲动但是我今年逛商场的时候会发现我没走过一个店你会发现柜台前面都挤满了人并且我每一次进去问的时候那个价格都有了明显的提升

在这种情绪的火邪下我就觉得我如果有手里的闲置资金我甚至可能就不想做其他的投资我就想囤 15 黄金这真是最朴素的一个投资理财的方式因为有一个段子

有些在家庭当中就比如说太太买了很多包包的话可能家人还会有一些意见就是说你花这个钱你用了一段时间之后你拿到二设店你可能卖都卖不掉或者说只能买入价的一折两折来卖除了少数的像什么香奈儿这种它的标价会提升但你拿到二设店也是会折价的所以如果你买了很多的话其实你是真的是把钱给花掉了

甚至可能会落下一个败家的一个名号当然这个败家是打引号的如果你是一个喜欢买黄金饰品的你可能买了一堆手链或者说项链这些东西那可能就不是败家那是一条勤俭持家因为你买的这些东西过了一段时间之后全升值了就你既获得了情绪价值又获得了投资价值所以这也就是我越来越能够理解有一些尤其是像我们妈妈背的因为我是 80 后我们妈妈背的那些消费群体

他们真的对黄金是有信仰的就喜欢在家里囤黄金我现在也有信仰了真的是我也有从我孩子出生以后我每个月给他订购黄金其实我也把我很多的投资或者说消费决策转换到黄金上了因为他对我来说可能是相对来说是一个可以抵抗风险的一个选择

这和个人的这种消费观有的时候我们会说可能不是消费偏好收缩了而是说消费偏好转移了因为现在会发现即使买了这个黄金它可以保持增值以外

它还可以做金饰还可以戴出去你会发现现在的黄金不像我们妈妈背那个时候好像特别传统只能就做传家宝里以前觉得戴黄金特俗但是现在就是看黄金 bling bling 的然后你当一想到它的价格就觉得这才是身份的象征

不知道是不是年纪大了哇 张鹤你真是一个好妈妈真是一份晴天的祝福对啊 你把他拿去买学区房还不如在他成家以后给他一笔给他一笔钱让他成为全世界最幸福的人我就是忽然想到今年以来其实黄金的价格都涨了不少了嘛我自己想要投资买黄金的时候我也非常的犹豫就我觉得到底现在是不是价格有些高了或者什么

直到我上一周听到了一句话也是另外一个博主他说黄金只要有坑就是黄金坑我就觉得我一细品我觉得这个话很对你只要发现它可能出现了一定价格的回调或者是有这样波动的时候如果看好黄金的话就是应该自己做好准备可以这么理解吗据我所知也是有一定风险的那肯定是有

当然持有黄金的体验也不是一直高枕无忧的其实在 1980 到 1982 年两年不到的时间里面黄金是有过接近 60%的剧烈下跌的当时的背景是欧美国家开始紧缩周期而且当时石油危机刚刚结束全球的风险偏好在回升那黄金它作为一个避险资产自然就有一些流动性的压力虽然最近 20 年黄金的波动没那么大

但是呢我们参照历史也不能忽视它可能的一个回车风险但它从历史上看它总会回来的我觉得这一点是很重要只要它能回来你就只输时间不输钱不过它确实是有风险的这里我可以补充一个有意思的消费片段就刚才薇薇说感觉现在金电都挤满了人是吗其实从今年金电的这个数据来看因为我以前是做商业地产的我对这些东西会有一些追踪伴随着金价的上升啊

对于那些传统的金氏卖金子的那些店对于他们的经营成本是一个很大的上升所以如果你看今年的数据的话关店的金店比新开的金店会更多所以这是一个反常识的现象我们以为金价上升那些金店的生意会更好但从广泛意义上来说不是这样子的

还有另外一个反常识的现象是如果大家生活在一线城市或者说对黄金视频有追求或者有了解的话今年呢在港股新上市一个也是卖金式的所谓的古法黄金为突破点的这样一个视频啊它就有了非常长足的增长无论从业绩还是从它的客流量来说但是大家如果真的观察这个现象你可能会观察两个同样门挨着门的经店

一家是门庭若试另外一家就是门前冷落安马西我觉得这个东西又反映了另外一个很有意思的消费现象就今年大家不都是在说什么消费降级什么之类的吗但是你看依旧有很多品牌不管是像十足鸟还是像我刚才提到的这些黄金它们的业绩非常非常好

所以这里面我们的听众朋友们提一个醒大家千万不要被某些媒体上的一些泛化概念比如说像什么消费降级消费升级这样子来说就是在我们的整个大的环境之下有很多细微的机会是可以让我们发掘出投资机会的

那回到刚才说的黄金如果大家观察到那一家以古法手艺为突破点的金电的生意的话大家又有可能抓住背后的投资机会当然这个有点展开只是说从黄金它价格的变化到大家可能觉得金电生意会更好其实里面是有很多反常识的东西的同样是卖金子同样是一个非常传统的业态里面又有很多反常识的东西所以在这里提醒大家一定要好好地观察

说不定下一次的投资机会就蕴藏在我们一个日常习以为常的现象当中下半年那个股资经济就也是这种身边的特别细分的投资机会对吧可能很多人觉得现在是消费降级但是实际上我发现买股子的那些人他们的消费真的不低而且甚至非常高股资经济你们上一期也聊了嘛它更多的是一种情绪价值化

或者从我们传统的分类它叫可选消费那大多数人认为说在经济蒙受一些压力的时候可能大家会保庇选消费放弃可选消费但这个呢又是一个反常识的东西所以我觉得随着时代的变化我们尤其是一些年轻的一些群体们它更容易能够接触到时代的变化说不定新的投资机会啊就不是在我们那些老的所谓的资深投资人身上能够发现的我们每一代人都有每一代人的机会呵呵

哇这里突然打了机器太上价值了对哇塞你们的价值真是说上就上刚才两位嘉宾也提到比特币嘛包括比特币以外还有很多这个新兴的数字货币之前也有提出说那可能比特币未来也会替代黄金成为储备货币包括美国现在也在大力度的在推比特币就两位怎么看比特币的这个兴起以及未来投资价值呢当然

当然我们境内的投资者现在还不能通过基金来投资比特币虽然我们没有办法投资但我觉得我们是可以持续去关注和研究的我自己觉得从一个资产的角度来说它怎样成为一个有价值的东西最重要的东西是在乎共识

就是如果你认为它有价值我也认为它有价值那可能只要人多了之后它就在某种程度上是有一定的价值的举个例子像现在很多小朋友玩那个卡片就抽卡那你说在我们成年人眼中它有什么价值吗它就是一张卡但他们这些小朋友可能就认可那个东西他会花十块钱去换一张卡那你说它是不是就有价值了

把这个东西类比到比特币或者说数字货币当中因为它又是全球范围内只要有一定多的人认可这个东西它能在这一小撮人当中流通那可能就有世俗意义上的价值就别人愿意花钱就花我们的货币去买它

所以我觉得对于这种新兴资产我们应该是保持一个开放的态度去学习或者研究它先不一定说它就是一个诈骗但是我们一定要提高警惕它很多确实是诈骗保持开放但是又保持警惕这样子一个态度对它吧先关注它的相关新闻然后再想着要不要深入其中比特币我自己个人目前还是取一个相对比较谨慎的态度因为它毕竟是一个不生息的资产嘛

很多人是把它类比成数字黄金但是确实黄金呢它是一个有几百年历史的东西而且几百年里面的信仰那比特币它是 08 年以来的信仰嘛

所以从时间上来讲那肯定比特币是不如黄金更稳的但就像浩哥刚所说他是也有一帮非常坚定信仰他的底层的信徒很多是互联网的原教旨主义者他们担心央行去滥发货币所以觉得有限供给的比特币它能成为一个储存价值的方式我也能表示理解但是呢我不会在这个东西很热的时候去参与

我觉得它也是有周期的比如说之前有三年半的一个减半周期那我可能会通过看图的和这个情绪研判的方式选一个低点的时候我可能会配置一些 ETF 我们刚才其实盘点了大家都非常关注的一个赛道叫黄金其实上半年的时候我个人还比较关注的一个点就是债

债牛的一个现象我印象特别深的就是在 924 那一轮来的时候我们后台有很多的投资者包括我们的用户都在问我们说他上半年把大部分的资产都配到了债里面去在行情转化的时候到底应该怎么做股债配比我之前的债到底应该怎么办

其实也反映了一个问题就是说在上半年这种大家投资预期或者投资偏好收缩降低的情况下大家可能大部分的存款

或者说闲钱都用来债券投资了甚至很多人债的话是稳稳的幸福每天可以收贷嘛收贷是什么收贷就是今年好像很多投资人特别关注债基他们会记自己的每日收益在小胡书上有很多这种帖子包括像蚂蚁天天的这个评论区大家都会互相晒就是晒自己每天这个债基挣了多少钱他就有一个今天我的债基有收贷吗有没有赚到多少钱这样子

哦就是鸡生蛋那个对是的对对对就是大家把这个晒每日债基收益包括盘点自己的债基一个月里有多少天是正收益的当成了类似于一个打卡铁这样的东西发到网上以往我记得前几年的时候其实买债基还是很多偏资

资深投资人会特别关注的因为毕竟债的这个收益获取方式是可能很多普通小白投资人不是特别理解的嘛一个是债券收息然后还有一个是债券利差的所得会共同组成债基的收益很多普通的投资人他以前并不是特别多人知道这些具体的情况但是今年开始发现很多人会关注债基甚至包括一些债基的投顾组合等等

其实这个现象我是觉得挺慌的就它真的是一个极致的避险情绪的反应年初的时候十年期国债的利率还是在 2.7 那我们现在在我们录制的这个时候已经跌到了 1.72 一年不到的时间就跌了 100 个 BP 啊就很夸张也就是说你的余额宝收益它肯定是贴着这个十年期国债的收益嘛

现在余额宝我都懒得看他收益了他有点反映了咱们社会的整个风偏都在降低就大家宁愿去不做尝试或者说有点躺平心态我刚才看了一下就余额宝最新的 70 年化收益是大概 1.2730%在我自己可能刚入行的时候我会买比较多的余额宝我印象中当时的收益率还是三左右

应该是余额宝刚刚出炉的时候我印象中最早买类似这种互联网货币基金它的收益甚至能做到 4 左右因为经常我放到余额宝可能是作为活钱馆嘛就也不太去看它的收益率现在看发现已经 1.2730 确实是不断地降低

说明这个钱投在社会上各个领域它都赚不了钱在咱们股市里面的资金也都倾向于叫杠铃型配置因为现在都追求无风险收益可能有一些人就去买了红利类的资产那些股息率在四个点五个点以上的什么三桶油什么几大行那红利股其实是从年初开始就一直都涨得很好你也可以把红利股本身理解成一张债券

它的股性可能还没有它的债性那么强另外呢有一类资金它去了中小盘里面做这个题材投机因为呢他们也不看好上市公司的业绩他们就不会去蓝筹白马或者说机构重仓而会去选一些本来业绩就不好的一个股票里面去玩一个击鼓传花的游戏所以说在年初的时候我们看到的就是一个微盘与红利共舞的行情

但是后来呢微盘呢是遭遇了三连重击也把我的净值给盖下去了那红利呢是一直火到了九月份反而是九月份咱们刺激政策出来之后红利是调整了一段时间就是两个的节奏略有不同但是呢这是目前场内资金参与股市的一个心态

对这个就是年初避险的一个很好的写照我们那档节目的听众啊可能知道在年初的时候我跟星辰就是刚好这两个风格的代表我就是主打红利他就是主打微盘由此来看出当时这个市场对于风格不同的人他的打击有一次我找星辰录节目的时候星辰就说浩哥这一期我心情不太好为啥拖一期吧因为当时微盘股就被砸得很厉害

形成了一个连续下跌的螺旋那当时我觉得无论是谁只要你参与其中那心情肯定都不好的我记得是二月初的时候吧当时微盘股是有一个股灾嘛大部分参与股市的老股民啊他们手里还是拿的微盘比较多因为他们觉得波动大嘛炒起来比较有感觉所以说那段时间大家心情都不太好

比如说对于股市新手来说这种策略就是这种杠铃式的微盘加红利共舞的策略适合他们吗我觉得它适合不同类型的投资者红利它其实就适合你定投或者你就在里面持有保持持有它适合那种比较有耐心但是微盘它就很考验你的交易技术因为它成天就上蹿下跳的冷不丁就给你来个跌停如果你的心态不好

你是追涨杀跌的话你在微盘里面很快就把钱亏没了是啊而且这个微盘风格它切换的很快你看从年初的股灾到后来慢慢沉寂了一段时间到现在啊最近几个月它又开始去摸乱舞了就各种炒名字的跟什么什么概念的又追不上了它一年当中可能有了好几种情绪上的极致以及风格上的极致那我觉得对于大多数的新的投资者

我觉得参与门槛其实挺高的对我印象中其实刚才说到那个年初的微盘股股灾那个点我还真的有一些感触因为我记得年初那个时候我看到过一篇文章大概的意思就是说为什么大家都一定要往人生顶废出来

其实映射到投资真的是需要一定程度的反人性呢因为很多投资人可能知道小盘股微盘股有很多机会然后很多人在这赚了钱的时候就开始想要跟着去买

很多人其实他很容易在这种情况下买到一些妖股甚至我知道的有一些策略是那种拿着 Excel 去导出数据然后按照市值从小到大牌随机去选股投资你可能运气很好的时候你所谓的最小市值风格你可能得到了一定的收益但这对于我们普通投资人没有特别的

特别资深的公司研究的这种投资人来说其实是风险非常高的一种行为尤其微盘股这种涨跌幅度特别大的情况下你再去投资确实很有可能亏得很惨微盘股它其实有很多流动性溢价在里面除了股权本身的价值

更像是彩票但彩票你给它多少估值呢这其实取决于当时市场情绪取决于当时流动性那年初那一波可能就是因为流动性被红利股抽走了因为有一股很坚定的力量在一直买红利所以就被吸走了量化就开始连续爆仓

4 月份开始微盘也表现不好其实跟我们资本市场的一个比较大的改革有关就是我们的第三个国九条国九条的全名叫做关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见它是要加强监管防范风险大家也知道很多小盘股其实它的治理是有些问题的所以国九条出完之后我印象中风格又有了一次切换就红利股又啪啪涨微盘股就开始阴跌了好几个月

长期我还是蛮赞同郭九条的这个提法因为我觉得确实咱们是要有一个初心机制就是把做得不好的公司给淘汰掉把我们市场的股票数不要让它一直扩张但是长期很多利好的事情它往往也需要我们付出一些当下的代价就像良药苦口一样的所以说也给我带来了不少心理阴影

你心理印象还蛮多的你看 8 月份我记得都麻木了是吧对就是我的关键词跟浩哥不一样我的关键词就是从恐慌到麻木如果说 1 月份是特别慌担心爆仓到 8 月份的时候我印象特别深刻当时就是麻了我就觉得这辈子就这样了 21 年的时候我还想着说哎呀咱也要创业对吧也做一家百亿私募 8 月份的时候我就跟朋友说当一个普通人也挺好的咱还可以啃啃爹妈之前

之前的梦呢我就别做了但是呢 8 月份还是比较看好的虽然说啊我说出看好观点的时候呢都有气无力的我就觉得别人都是在以一种嘲笑的目光在看我浩哥你那时候觉得呢我那个时候倒没有麻木啊我那个时候就是很受刺激因为我们的资本市场它一直是处于相对啊就那个时候 8 月份它的成交量也比较小它的整体走势也不是特别的好看嘛

然后反观另外一端的市场就大洋彼岸的市场人家就每天活在创新高的恐惧当中我就很同情他们我觉得他们也应该体会一下我们这种就不断有可以抄底机会的这种快感对他们市场总替他们担心是有点替他们捏把汗我也担心他们长得越高他们泡沫越大以后损伤会越大

我希望他们能够多看一看我们的市场就总担心他们是不是要回调了对买美股的人就学不到一点知识天天就看着账户一直在涨我觉得他们的心态他们的整体的综合素质肯定是不如我们的

但是我们也有好时候你看 9 月 24 号之后就咱们这一波之后就一扫以前的阴霾啊就来了直接就进入亢奋了对你们当时有预知到这个行情的到来吗我想知道一下你们在 9 月 23 号有什么感觉吗就作为老股民你到 8 月的时候比如说那个星辰已经麻了嘛

我们现在反观其实有点进入到黎明前的至暗时刻的那种那你们在 9 月 24 就是正式的大反转来之前你们有什么情绪或者是投资上的波动或者有什么端倪吗还相信光吗我当时是有点预感的怎么预感的讲一讲我当时报了北大的价值投资课就李璐先生开的那门嘛

其实我最开始的想法是因为我不是炒小帆股亏了不少钱我就想能不能正本清源学习一下名门正派的什么估值方法那课他还要你写一个邮件就是要写你对现在市场的看法我当时写完之后我都被自己感动到了我就把它发到了朋友圈总结起来就是一句话 9 月初的时候我觉得要进入到了一个赌国运的时刻

我那个邮件前半程我就写我的这个心酸历程啊确实也经历了很多苦痛然后咱们经济现在也有各种各样的问题但是呢我后半段呢主要说一个观点就是我觉得咱们做投资要抓大放小嘛

很多企业我们生产产品的成本仍然是全球最低的但是在 8 月份那个时候其实我们在 MSCI 国际指数里面我们的占比其实跟印度是差不多的就我觉得这是一件很不合理的事情就你想全球各行各业的领军企业里面有多少是印度的有多少是中国的我觉得这很不合理

所以我当时还是很坚信我们市场不管是 A 股市场还是港股市场在 8 月份 9 月份是一个很低估的状态而且还有一点是强化了我的直觉当时我身边的很多是做一级市场投资的小伙伴比如说在 PE 和 VC 我去跟他们聊我挺看好 A 股呢他们就会嘲笑我或者说去反问我我当时真的是身边就北京那个小圈子里唯一看好 A 股的人历史上我炒股以来这几年

每次遇到这种孤军奋战的时刻一般其实都是我对的就好像疫情的时候当时就坚定看好这反而强化了我的一个认知所以我在 924 之前其实我是一个很高仓位的状态就我甚至是有杠杆在里面你提前布局进去了我稍微买的左了一点我其实在 6 月份 7 月份就已经布局进去了

但是至少没砍掉吧他不是提前布局进去了他就一直没出来一直趴在里面就在里面做布朗运动 A 股换 B 这个 B 换 C 刚才李永浩老师也说相信光相信我看也是有故事的人当天你是怎么布局的呢

我确实也是相信光我相信我们经济或者说市场一定会好起来但是呢我当时的布局更在乎的是一种调仓因为我会感知到市场情绪的变化你看在经过整个上半年的避险之后那些红利资产啊

就像刚才星辰提到的什么几桶油啊什么运营商啊银行啊这些他们已经涨了很多了但相对以前它的估值优势已经不明显了在另外一端呢就是以前我们的所谓的叫风险资产比如说以我们的互联网公司为代表的这些资产啊他们就因为各种原因就被砸得很低所以当时呢就是这样左手和右手一对比啊你就

你就觉得仿佛另外一边就是被砸下去的那些风险资产它的收益比是更高的以及在我们今年整个政策基调或者说整个监管的基调之下就让大家不要再打价格战了不要再恶心竞争了那我觉得互联网公司当时是进入了一个比较舒服的阶段就是估值很低并且它以后的利润会逐渐释放所以在那个时候我就慢慢地把以前的一些红利资产切换到了互联网资产那一块

刚刚巧就伴随着 9124 号整个会议或者说整个市场情绪的上升呢我就比较完整地吃到了这一波涨幅我也不能说是预感到什么东西而是从一个比较朴素的估值和商业分析的逻辑去做了这样一个调仓只是运气比较好赶上了后来政策和市场情绪的合力我觉得做投资或者说我们做任何的投资理财

有些时候你取得不好的结果也不要太怪自己更多时候是看运气运气太重要了我们说 924 行情它也是经历了好几天一个一个政策哗哗猛出的这个过程的它也不是一下子一天就把所有的这个量全打出来给我们投资者我们听众可能有些人都忘记了当时那个盛况到底是怎么一个递进的过程我就对两个事情特别敏感一个是有一个老大爷就是叫什么爱在深秋

还有大来那个哥们我觉得他就有煽动性了他经常会坐在他的劳斯莱斯星空顶里面煞游界式的讲一些人生道理然后那一天他就说什么让大家国庆节之后猛干什么全仓猛干后来他就被封号了我觉得在当时就国庆节之前那个情绪真是达到了我做股票十多年以来我觉得亢奋情绪如果排名的话它至少能排到前三名就那种市场情绪你都能感知到所有的媒体你刷所有的视频可能都在跟你说要赶紧进去

当时还有个段子嘛说国庆节不是让你放假了是喊你去抽钱的我印象特别深的就是我们国庆一直都在加班可见行情有多么的疯狂对于这些市场情绪或者说有一些事件印象还蛮深的星辰你觉得我记得当时的行情啊并不是一蹴而就的在 9 月 24 号当时是咱们的一行一局一会

也就是金融有关的三个最重要的部门的领导突然一起出现在发布会里面公布了一堆政策我记得那天很有意思因为他们是早上应该是 9 点多去开的发布会边开盘边讲刚开始市场是冲了一波但很快又砸下去了直到会后记者又去采访咱们央行行长行长就说什么一个 5000 亿

之后我们还可以再来一个还可以有第三个就一下子大家那个预期就被打开了所以我理解呢在这个成交量特别差的熊市已久啊所以刚开始市场里面的存量资金大家的

条件反射都是冲高或者高开我就先砸了再说其实当时我也进行了一部分检测中午就感觉不太对劲因为中午各家机构一开会把那些政策拿过来一条一条看发现这次怎么是十几条一起出的以前可能一个会就两三条而且这次基本上从你关心的都给你了

股市 地产 外汇所有方面一起出招就感觉就是四个二两个王扔出来这个感觉机构就从下午又开始把仓位给买上来那天其实 9 月 24 号很多人是把仓位丢掉的但是这些人很多又是在 25 号和 26 号更高位置把它追回来的因为在 26 号又开了一个很重要的会这个中央政治局会议他也把咱们资本市场放在了一个很重要的位置

我觉得老大的定调也是非常的重要所以说后面就展开了一轮闪电牛从涨的速度来讲是 A 股过去 20 年以来之最都没有之一就这几天完全打破了历史的统计学模型大概是六个方差的一个偏离而且这次的牛市投资者和往年也很不一样就从我们后台来看的话其实有很多很多的新兴投资者包括 90 后 95 后甚至是 00 后都有

都已经冲入场内去开户了当时我记得互联网上有个段子就是说很多人在问这个 ETC 是什么后来才知道他们说的是 ETF 说起 ETF 我也说一个有意思的段子当时 10 月 8 号就是咱们国庆节结束之后因为当时在经过整个 7 天的酝酿整个市场情绪已经到了高点所以

当时 10 月 8 号那一天开盘的时候就在一个高位我记得当时身边网上或者微信群里有一些新人他们就开始问说冲哪一个冲哪一个他们已经不去问冲哪一个个股了个股对大家的理解可能太麻烦一点他们直接都会问冲哪一个 ETF 我觉得这个也是这些年一个很显著的变化就在我早期学习股票投资的时候我们不会说去冲哪一个 ETF 的

我们会冲哪一个个股或者说冲哪一个板块现在呢就直接冲 ETF 了当然 ETF 也有很多行业类 ETF 就有点类似于我们的板块但更多的大家提到的是什么中正 A500 啊或者说沪生 300 啊这种宽基指数大家只是想参与到这个市场的行情当中但不去想怎么去做个股或谋取最大的收益了我觉得这个是一个非常非常大的变化在这个变化之下有人欢笑有人愁吧

就在 ETF 它高歌猛进的时候正是那些过往明星私募经理的一些悲歌就我们现在越来越少的讨论那些明星私募经理了你想一想在 2015 年那个时候上一波牛市的时候当时我们会崇拜个人但现在呢个人的这个影响会越来越小了起码从大众角度来说越来越少人去提或者说去追捧这些明星的公募或者说私募基金经理了

这个也是一个很有意思的现象个体的影响也还在只不过转移到了抖音直播间但我们还是建议大家相信专业的力量两位嘉宾提到个体我们会发现 ETF 它其实也是一个很普惠很惠民的工具无论刚才提到的说股民开始可能在过去三年多的这个整当过程中被市场的这种不确定性毒打也觉得说 4000 多个个股里面很难找到比较确定性的股票

所以他们现在就开始寻求 ETF 去追求一个全市场的平均 Beta 来作为自己一个投资目标吧最近我们开始走进了一些这种校园嘛就是去做一些校园活动好多同学们尤其是大学生们也会问关于这种如果你投资的第一个基金是什么的时候他们就问到了 ETF 为什么呢就是他们可能觉得说 ETF 是一个很简单很透明的

比如说这个产品叫 A500 它可能背后就是 500 只代表性的股票那我们可以直接去买那如果你看好新能源我也不用考虑说新能源上中下游我到底看好哪个企业我直接一揽子我就买进产业链上下游的这种龙头股

相对来说还是比较简单的是我这次在南方走访了一些企业家和顶级的富人我发现他们也买 ETF 就从这一两年开始顶级的富人顶级的对他们可能是几个亿每年的利润就会分红出来去配他们跟我说的逻辑是资产配置是唯一的免费午餐你通过分散配置可以把你的回撤给降下来他们一般呢买一个股票超过 20 个点的回撤

就会特别的焦虑这是我聊了很多人之后的一个共同点包括买基金也是的

超过 20 个点你就会狂躁超过 30 个点就会特别想割掉但是你买 ETF 呢那相对至少不会有那么多的黑天鹅嘛你如果是通过比如说金字塔的方式你去买的话我觉得总体亏 20%还是没那么容易但是也有个问题啊就是我自己也在研究 ETF 我发现就以中正 A500 为例很多基地公司都发现了中正 A500 再说到那些具体的行业 ETF 其实很多公司也都有什么新能源或者什么化工或者有什么芯片 ETF

刚才张恒说小白面对 4000 个个股的时候你不知道怎么选那我现在面对 ETF 我也不知道怎么选 50 几只的 A500 对 是的这个时候我就要插入一条广告了我们有一个红色火箭小程序大家可以在微信里面自行搜索这里面有很多关于指数的深度功能因为我们最开始开发的时候也是发现市面上给大家做股票选股的工具是非常多的比如说像童阿顺 东财这些包括各个券商它们都会有很多的

它都会有相关的一些个股的指标但反而针对指数选择的工具是比较少的然后我们就是做了这样一款免费的红色火箭小程序它里面会有很多功能大家可以自行了解一下比如说指数浏览器指数对比还有指数风向标等等有很多的这样的功能比如说我们可能想投人工智能的这个方向那人工智能它实际涉及到的指数也很多

那大家就可以用这个指数对比的功能来选择甚至包括刚才利用号这边有提到说 A500 的一些情况你比如说 A500 很多人他不知道跟护身 300 有什么区别也可以来这样添加做对比

选择更适合自己去投资的一个指数再往下的话才会有相关的一些基金但是呢我们的小程序为什么推荐给大家就是它里面并不是只介绍华夏的基金它是非常公允的比如说按照规模业绩等等指标去做了一个全市场相关的指数基金的展现大家可以客观的根据一些量化的指标去进行选择

好的广告结束是的 ETF 真的非常重要如果从我们资产配置的角度但是从星辰刚才说的那种顶级富豪我们切换到我们普通年轻人或者说普通老百姓我们最大的资产配置其实是房子这一次 924 那一系列政策当中也有几个是关于房地产的是的这次的 924 之后就我们发现比如说很多城市取消了先购取消了先价就比如说首付的比例都有一些调整取消了

取消了限售还取消了普通住宅和非普通住宅的一些标准另外呢像刚才我们提到的降低了住房公积金贷款的利率呀降低了贷款的首付比率降低了存量贷款的利率其实这点影响蛮大的因为很长一段时间我感觉我身边不少人都已经在犹豫说我们还要不要继续还房贷这个问题很多人觉得提前还房贷就是最好的理财

但是呢降低了存量房贷的利率之后大家着急还房贷的意愿肯定会被大幅的削弱因为你发现自己背的利率没有那么高了嘛另外就是降低了卖旧买新换购住房的税费负担就像刚才李永浩说的咱们中国居民的财富一个非常大的大头就是房产啊

很多人他可能赚一辈子钱都在还房贷那房产的整个的这些政策实际上他就是变相的鼓励了把现有的一些收入啊可以拿出来做房产之外其他的投资和配置了

另外也鼓励到像我周围最近其实有不少人尤其是那种刚需要买房的可能以前都觉得房子特别高不可攀尤其在一线城市北京上海这种地方他可能觉得没有办法去买降低了首套房的首付比例的这件事我周围还是有一些刚需的人开始重新有了买房的这个意愿的当然还是有很多人是不愿意买房的这个就看个人对于房产这个事情的价值观问题了

对房产这个事情比较难说但是房地产股在那一波政策之后确实引来了一波强烈的反弹不过最近也有一些回调了我是觉得房地产股票对于政策的敏感性就是特别特别高但是最后到市场上买房人如何去看这个又是一个很复杂的社会问题了

刚才你说你身边很多人已经买了但我觉得像星辰这样子的年轻人你怎么看他有可能有别的想法是吗说出你的故事我再也不想买房了作为一个 95 年人为什么因为我 22 年的时候我买到了一房子在我买房过了三个月之后那个开发商就出问题了

就躺平了以至于我的交房时间呢可能要往后延整整一年时间而且还不一定明年我能不能按时拿到那个房子就等于说这一笔投资我是赔钱又输时间就感觉我这代人特倒霉我们买啥东西都是糕点

就等我们有了第一桶金之后不有博主说房地产一直涨价就是把年轻人一辈子的奋斗都给折现了所以我现在身边人的一个主流的趋势就不卷了我们就停下来享受把更多钱花在消费上

比如说泡马特你看这种潮玩今年特别火我身边很多人是直接买了一屋子的他宁愿花一万块钱去买这个他也不愿花几百万去买房当然这个也确实几百万能买好多屋子的泡马特了我前段时间看到一个例子如果你一直租房下去的话到 65 岁及以上就尤其是上了年纪以后你的租房可能也会面临重重的困难

很多房东可能也会考虑到说你是不是一个人不方便啊或者是其他等等这个不可控风险啊等等

前段说很多年轻人可能放弃自己买房的这个隐忧吧就背后有很多我们可能还没有考虑到的一些风险和问题当然国家出台这么多政策它主要的目的也是说激励大家不要再把房产当做之前的几十年那种具备投资性质的这些标的物它可能更多的还是作为一种刚需所以很多老百姓在面向房产的时候

现在开始关注什么公租房保障房这种对的张恒我也不是说看空我自己对房产现在还是看多的只是我刚刚解释的是为什么现在

年轻人有很大一批人不买房了但是呢我觉得马上有一个积极信号要出现了就是随着咱们的十年期国债利率一直在下降当十年期国债的利率跟房屋的租金回报率接近的时候一般来说房子作为整个资产它至少就起稳了能不能上涨咱们先不说

我们看现在已经很接近了因为十年期国债利率最近这个是加速下跌到了 1.72 那房子的租金回报率比如说我现在在杭州我身边蔚来科一城这边我问了一下基本上

1.6 1.7 1.8 租金回报率的都有也就是说你 60 年可以租金回本也就是说现在已经到了这个点了再加上国家已经连续四次房地产救市而且它没有回避地产地产它现在是产业链最长而且是关系地方政府的一个现金流所以我觉得可能也确实接近那个点了就是我说的价值底你看那次抗讽情绪有几个东西 924 的一系列的政策

里面提到了房地产的一些救市所以呢房地产股亢奋了虽然说购房市场亢不亢奋还不一定但是当时在股票市场房地产股真的亢奋了尤其在香港这种港股因为它不受涨跌限制那可能一天就涨个百分之五六十甚至更高所以那个时候呢更加激发了人们亢奋的情绪除此之外新城当时你还记得有什么可以让当时那个整个市场又点燃一把火的那种事件吗

那就是 9 月 19 号的美联储降息了其实这是一个全球范围的一个超大的拐点事件因为上一次加息周期是 21 年底开启的那个

那个时候也刚好对应着新兴市场的一个整体的高位就咱们的那一轮创业板的高点也是在那个附近然后 9 月 19 号大幅降息 50 个基点全球的资产都开始 risk on 了就比如说我身边我就有一个我微信上的网友这个网友在降息之后那几天他干了一件非常牛逼的事情他下了 2000 万的期权不是股票也不是期货是期权就是赌未来三个月市场会有一个大幅的上涨

当然这个国内肯定是下不了的但是在香港那边的交易台下的所以我就觉得也挺有意思的因为你从盘面上来看港股它其实是提前就开始涨了 A 股是等到 924 的政策之后才启动但港股尤其是浩哥你买的互联网它其实之前就已经有走出趋势所以我在想可能海外的这些资金它对于这种更宏观的变化流动性它会更敏感我印象也特别深

在十一之前港股就已经率先反应因为我们很多投资人像我们恒生科技和恒生互联是属于市场上比较受散户关注的这一类港股类的 ETF 产品因为我们自己不能炒股所以我们关注的大部分都是 ETF 的表现就会发现在国庆前的时候

恒生科技和恒生互联的交易量还有行情的表现都确实特别好我印象特别深是在十一的前一天因为我印象之中好像这几年吧大部分时候像十一这种长假很多人他可能是不愿意持机过节的但是反而这一次很多人在十一之前我周围的朋友就是那种跟基金行业完全不相关的朋友就来问说我们要不要买进去一点

这个时候就涉及到了一个知识点就是十一期间虽然港股不休市但是我们 A 股投资香港市场的恒生科技 ETF 和其他港股的 ETF 它是休市的

所以当时我印象很深的就是我还有一个这样头叫的一个过程结果没想到反而是十一回来之后从八号开始 A 股的二十厘米系列开始有了非常飞跃的表现然后港股迎来了调整就好像每次都是港股领先在过去这几个月里面

其实我们普通投资人如果说想要压住将来这个行情我觉得可能要迎来一波反转那我就可以先分散一部分资金去买港股类的产品了

这个很难说这个市场一直是在分化的因为我们刚刚提到一个重要时间节点就是 10 月 8 号因为那天的情绪实在太亢奋了但你想从 10 月 8 号之后一直到今天我们仿佛又进入了一个新的阶段就是我们最开始提到就进入了一个犹豫和分化期亢奋已经过去了是吧对亢奋已经过去了就没有人再亢奋了起来了除了那些炒腰骨的还是很亢奋最近分化特别明显就是我自己的观察是那些所谓的机构票

和所谓的那些什么价值票还有所谓的腰骨他们都是各玩各的三个包厢最近你看整体每天的成交量还是非常大的所以在这样的成交量之下其实是有很多蕴藏的小机会的但是这一类小机会我觉得对于我们广大的小白投资者以及像我这一类以企业分析为主的投资者来说真的是很难抓

比如说你通过一个什么名字或者说跟谁谁谁挂钩的一个什么东西突然就吵起来了就你需要去降制就你要把你正常的智商先打个折扣先砍个半先砍一刀然后才能理解现在炒作的逻辑浩克感觉你在骂我咱们这个降制也是有逻辑的呀怎么一个有逻辑的降制跟新媒体有点像就是你一个主题发酵了之后你一步一步怎么往上游去推去炒它的关联性嘛是这个逻辑但确实啊

我觉得现在市场就是处于三个包厢各玩各的一个状态其实红利最近也开始有一点起来了因为红利是因为这个无风险利率在往下走嘛这帮人就在里面躺着反正也不怎么看外面的机会第二类的最惨的是这个机构票机构重仓狗都不买简直就是无人问津

但是最嗨的还是腰骨包厢或者说叫这个题材包厢所以浩哥我最近还可以我没事就给浩哥推一些这种小而美的股票我记得我前几天给浩哥推了一个之后浩哥就拿私房钱全砸进去了当时浩哥准备去新加坡玩嘛然后路上打开手机一看赚钱了马上升那个仓做头等仓就去新加坡了及时消费立刻满足但是这两天已经亏回去了我在想是不是过几天的酒店要给他降个级

格局啊浩哥你要相信我改成情侣刚才我们说到亢奋情绪转移到犹豫情绪其实中间有没有一些标志性的事件大的事件就是一些众所周知的大事件就怎么大家就突然这个热情就浇灭了呢

特朗普当选肯定是一个很重要的事件就是为什么说特朗普当选之后整个市场情绪会从一个极度亢奋到一个犹豫期呢因为我印象中我们之前有一期聊过大选但那个是在出结果之前的时候实际上很多人对于特朗普当选之后的一些应对情况都还是蛮积极的但是为什么市场的走向包括我们所有投资人的情绪

就走入了这样的一个震荡加犹豫的情况中了我觉得有两点最重要的因素一方面是特朗普他对美股他自己的资本市场是非常能看重的我们这两天也看到从媒体上特朗普会说说股市是我的一切当然这个可能是翻译的问题啊

但是他就很明确的表达他对资本市场的支持以及他会表达对加密货币的支持但其实在过去几年我们都知道美股市场已经涨了很多了但是呢在他的这样强力支持以及现在美国那边可能 AI 此起彼伏的这种创业浪潮的刺激之下

它还是会对全球的资金有一个红吸过往可能吸的已经差不多了伴随着它加息也开始慢慢进入拐点可能我们之前会期望从美股流出开始流向新兴市场就比如说流向港股这样的新兴市场但是特朗普一加码一煽风一点火就说股市是我的一切可能就说赶紧回来吧还能涨可能以前要出来了钱它出来之后可能就会蔓延到我们港股比如说一些互联网的标的或者说其他的一些标的的钱

那又被抽走了那又被抽走了之后就比如说以港股市场那它股价如果起不来的话刚才我们也提到有些时候港股是 A 股的一个先行指标或者说一个先行现象那可能也会对我们内地投资人的信心多少会有些影响所以从第一点来说就是特朗普他会大力支持本国的资本市场会对全球的资金又有持续的虹吸效应这是第一第二呢对于我们自己啊以 A 股和港股来看它重要的还是我们自己的资产嘛就是中国资产

那我们中国的经济三驾马车投资消费出口出口这一块就是它会加各种关税它会给我们造各种幺蛾子各种阻碍可能也会对我们未来的信心会有一些影响这方面有影响的话叠加了我们的消费其实大家都知道我们现在的消费可能也是有一些压力的

可能过去几年我身边那些做实业的人还能赚到钱的主要都集中在做外贸就是所谓的做出口这方面那如果他们内心也不能受一些压力的话那可能最强的那个消费力的群体可能也会勒紧裤腰带一下那是不是就会对消费可能也会有一些

阴云的笼罩我觉得这样传导下来的话特朗普当选确实让现在大家进入一个犹豫期的一个重要的因素但除此之外我觉得我们自己内部的政策的定调也是很重要的对我觉得这个事情要分两面看

特朗普当选肯定他喊的 60%关税是对外贸包括我们未来 GDP 一个很重要的压力所以外资普遍是比较悲观的我们看到港股已经跌到了可能 924 附近的位置也反映了这种犹豫但是你看 A 股反而机会也还挺多的那是因为大家有一个新的故事可以去预期那就是我们的财政刺激因为两国的一个博弈嘛

那我们很多时候也是看对方出什么牌我们就出什么牌今年我们的大的刺激还没出现呢有一个说法就是我们要等对面出大招然后我们呢再进行一个对冲我们的外贸如果增速下来了但是呢我们还有很多政策工具没有用啊我们可以用在消费上用在地产上

把内需都拉上来这 GDP 不就稳住了吗我们看到刚刚开的这个中央经济工作会议上对明年的财政政策的定调也是非常积极的用了八个字我反复品读叫持续用力更加给力哇你看这都不是一般的八股文这有点口语化给力都说出来了因为现在唯一可以加杠杆的那我觉得就是中央政府

因为地方政府的现金流大家也知道嘛因为地产的这个原因对吧是有一些困难的咱们货币政策啊我觉得现在它是有一点失效了你不停的放水也没用啊就是你 2.5 个点的利率不借 1.7 个点它可能还是不会借你利率就一直往下走也不是个事啊重点还是得有一个主体站出来花钱

所以说目前的国内大家预期就明年会有很多专项债之类的工具会出来但是我个人对这个也是有点犹豫的我觉得领导的表态非常的积极但是我觉得这里面我比较担心的是基层能否把政策给执行到位能否把我们给的这些专项债的额度给用起来能否有效的去激励各个方面的主体尤其是企业家让大家去加大投资我觉得这是咱们目前需要去解决的问题

其实现在已经临近年底了在今年和明年的这个过渡地带大家又再次站到了这种非常犹豫的状态那两位嘉宾基于我们普通投资人可以做的在当下可以应对的策略那我先说一下我确实已经开始在思考了因为现在录制的时候我在新加坡我是从深圳香港新加坡然后再去其他地方就一路去走访或者拜访一些我的朋友们看一看他们对明年的看法实话说我自己也挺迷茫的我

无论是我们自己的资产还是说你通过 ETF 去配置一些比如说纳斯达克 ETF 我觉得都没有那么好做或者说没有那么肉眼可见的机会那我这一路问下来比如说朋友们都说美股已经那么高了虽然说以后还有可能再高但是你潜在的风险收益比它会越来越大但是话又说回来他们说的这句话在去年一样受用去年一样也很高那今年又涨了 20%多所以明年会是什么样的情况呢我们都不知道了

替他们捏一把汗但是呢看着他们人家蹭蹭蹭上涨我心里也是痒痒的所以现在我的策略呢就是因为我今天收益还不错嘛但是我这些收益也是通过个股来获取的我觉得我们投资者操纵个股就像以前武侠小说里一个剑客或者说一个侠客手持一把剑在丛林里或者说在江湖上乱砍

就你运气好或者说你武功高强的时候你总能取得一些战绩你防不住你哪天就被刺客或者说一些小刀片给刮了所以现在就是你越行走江湖我自己的感觉就是越需要做好安全垫我做安全垫的措施就是通过个股和 ETF 的一个分散以及全球资产的配置来分散我的风险

那个股和 ETF 的配置以及全球资产这个配置这两个东西呢刚好契合了就是我自己的选择是我依旧会为了保持自己的敏感度和对投资的热情呢我会操纵个股但是我会把每一年的收益或者说当下的某一部分会通过我们的一些比如说纳斯达克的 ETF 产品或者说标普 500ETF 产品变相的参与到全球的

其实是以美国为主的这种资本市场当中在通过定投的方式来抹平它的波动的风险这是我的一个防守的策略吧也算是之前我们提到的叫杠铃策略一手呢我是去继续去做个股以我个人的思考和决策来做个股当然这意味着更大的风险波动以及更大的潜在收益那另外一端呢就是通过定投以及通过指数产品来抹平我的这个波动

来运萍由于个人的操作失误或者说决策失误带来的损失这是我明年的策略浩哥有一些我还是不太赞同的就比如说我就不会在这个位置去买美股我觉得涨了这么多年我再去接盘我不是傻对吧我是定投啊我不是买啊我是定投啊你定投在山顶那也还叫定投吗所以啊我是策略叫高抛低吸对于 A 股啊我觉得咱们一定要为所发育

就是要降低预期因为咱们现在虽然会刺激但是这个刺激我理解更多是为了对冲我们可能的一些压力

所以这个政策呢它也不会说一次性打到头你说 09 年的这种反弹我觉得是不可能的它的空间可能就这么大可能就几百点所以我觉得在 A 股咱们就是要逆人性可能人身顶废的时候就多卖一些大家恐慌的时候多买一些但是我觉得往下和往上的空间都不会特别大有点罗斯科里坐道场的感觉咱们要学会小富即安而且呢现在市场的波动率也很大这 10 月份之后啊整天就上窜下跳的

所以我觉得我在里面做高抛低吸的成本是在迅速的下降我的目标就是把很多股票的成本到明年的时候能做到负的当然这个是个人的一个小的希望还有一点我觉得浩哥说的也有一些我是赞同的就是你要去配置不同类的 ETF 比如说我最近可能就会看一些商品类的比如说华夏的这个豆破 ETF 这个不是广告真的是我觉得我刚想说给听众朋友们证实一下我们确实

没有合作这不是广告这是他的真实分享这一段我们之前也不知道对因为呢我觉得你都把钱放在 A 股里面那他们还是承担着相当的大的一个同向的风险就是指数的 Beta 还是很强的嘛所以呢我想配一些但是呢我又不想去开美股的户我觉得那些都挺麻烦的

所以我场内我就找了一些可能偏商品的因为商品的我看了一下 ETF 它跟 A 股指数的相关性非常的低所以说当我不看好这个阶段的股票的时候我可能我就把一部分钱我就去买那个这样

这样的话我就可以管住手因为以前经常亏钱每次指数高的时候又想听别人的话又冲进去然后又进入了一个无限补仓的一个痛苦循环我觉得有一些其他的 ETF 的品种它类似一个余额宝能够帮我在那个阶段帮我把现金给存下来两位嘉宾的分享其实都非常有借鉴意义

对我们个人投资者来说的话就首先先了解自己的投资风格然后看看自己到底属于刚才两位嘉宾中哪一项你也可以通过定投的方式寻找自己的这个微笑曲线

你也可以高抛低吸其实高抛低吸的这个方式跟定投一样最终其实是想获得小富即安稳稳幸福的这种目标吧非常感谢今天两位嘉宾的分享带着我们从一个一个的事件重新经历了一遍跌宕起伏的 2024 年我们不知道 2025 年会发生什么样再次震惊我们三观的资本市场的事件但是 2024 年的回顾了以后我们或许也能发现

在那些看似没有规律的这些涨涨跌跌盈亏背后或许也有值得我们可以借鉴在 2025 年投资过程中的一些经验和规律吧找到一些长期适用的致富窍门是的而且不光找到之后呢我们还要大方的谈出来要大方谈钱大方谈钱一起来探讨这样子才能一起进步的更快嘛大方谈钱早日三点下班哈哈

谢谢完美串谈感谢两位嘉宾谢谢谢谢两位