Behind South Koreans’ growing interest in Chinese tech stocks
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中国公司发布DeepSeek AI应该成为我们产业的警钟。研究团队发布的发现是：在月球早期存在时期，巨大的岩浆海可能覆盖了月球的整个表面。

DeepSeek、电动汽车和月球背面。这些不仅仅是流行语，它们正在塑造当今中国科技产业的叙事。2月份，韩国投资者对大中华区股票的持股飙升至近8亿美元，比上个月增长了惊人的179%。

现在一个新的术语正在兴起，“十强”（Terrific Ten），一群被比作华尔街“七巨头”（Magnificent Seven）的中国科技巨头。韩国长期以来一直是精明投资者的国家，总是寻找下一个重大机遇。那么，是什么推动了这种对中国科技日益增长的兴趣呢？

在本期《深度潜水》节目中，我邀请到了《韩国先驱报》记者李昌柱（Lee Chang-joo），来分析韩国人为何将目光转向中国股市，以及这对全球科技格局意味着什么。今天是3月21日星期五，欢迎回到节目，昌柱。好久不见了。

谢谢。过去做这个节目很有趣。很高兴回来。是的，是的，是的。我们一直很欣赏你的故事讲述，而这次是……谢谢。是的。而这次是关于韩国人投资中国股市这一日益增长的趋势。而且

我有一个数字，截至2023年，韩国有超过1400万个活跃的个人股票交易账户。对于当时人口约为5200万的韩国来说，这意味着大约四分之一的韩国人积极参与股票交易。所以问题是，你是那25%的人还是剩下的75%？我是……

剩下的75%，那些没有真正投资的人。我确实有一个银行账户，如果我想在未来进行投资，我可以使用它，但我还没有真正开始使用它。我想我确实想在某个时候开始，但我认为现在经济感觉太不稳定，对我来说冒险有点大。所以我正在尝试……

等等，在我做出自己的决定之前。没关系。但我确实听说过韩国活跃的散户投资者文化的名声，这比世界上许多其他国家都要高得多。甚至还有一个词，我试图从谷歌上学习这个词，gamitutsatsa。

Kami to Tata？Kami to Tata，是的。Kami to Tata，意思是“蚂蚁投资者”，用来形容那些非常愿意投资，甚至愿意承担风险的韩国散户投资者。那么，你能告诉我们这个术语Kami to Tata的起源吗？它是否反映了韩国散户投资者的某种心态？

这个术语的起源相当具有象征意义。它将小型散户投资者比作蚂蚁，can意思是蚂蚁或蚂蚁投资者。因此在韩国，蚂蚁被视为勤劳的、渺小的，但数量众多。

因此，“蚂蚁投资者”这个术语基本上突出了这样一个观点：尽管与机构投资相比，这些个人投资规模很小，但当它们结合在一起时，它们构成了市场中一股强大的力量。“蚂蚁投资者”这个术语

或蚂蚁投资者首次出现在21世纪初，当时韩国散户股市蓬勃发展。当时的政府鼓励公众更多地投资股市，以增加财富，并刺激经济增长。我记得我当时还是个孩子，但我还记得一些家庭成员热烈讨论他们接下来投资了什么类型的股票。他们都在看电视节目，比如

如何更好地投资等等。我的意思是，这种趋势仍在继续，但我记得当时非常盛行。但无论如何，这种心态，我认为它反映了两个关键词。一个是集体行动，第二个是自我赋权。它强调了人们

普通人参与金融市场的程度越来越高。因此，即使他们赚取的资本比机构投资者少，但近年来，随着越来越多的韩国年轻人越来越频繁地转向股票交易，蚂蚁投资者的影响力越来越大，尤其是在韩国移动交易平台兴起之后。

所以每个个人投资者可能都很小，但他们一起可能能够有所作为。是的。并且投资。是的，你说得对。对。所以这种热情，在这些韩国散户投资者中的热情，被归因于社会因素，如财阀主导地位、收入不平等，以及也许是社会中的激烈竞争。你认为这些因素……

它们是否助长了这些投资者一夜暴富的心态。

是的，所以，嗯，财阀主导地位，就像你说的，收入不平等和激烈的竞争，这三者我认为都可以说是促成了韩国投资者对投资的热情。我想我会把它分成三个部分，我可以对每一部分进行更详细的解释。所以要谈论财阀，韩国经济长期以来一直被几家大型企业集团所主导，我相信你知道，一些像三星、现代、SK等等，你知道，大型

大型公司及其成败直接影响着韩国的金融福祉，它们通常被视为普通民众经济自由的主要障碍，因此，他们将这些企业集团的股票视为安全赌注，因为他们知道，即使他们失败了，也不会像，你知道，像超级快速的下跌一样，而且你知道他们最终会

最终取得某种成功。但基本上，他们对更高、更快回报的渴望以及快速致富的愿望，使他们转向小型和新兴公司。我还从某个地方读到，这些蚂蚁投资者，他们希望投资小型公司，这样他们也能希望

在财富方面与那些在企业集团部门处于顶端的人们有点相似。我认为这也是收入不平等出现的地方。因此，与那些

那些非常富有的财阀家族和普通韩国人相比，存在相当大的收入差距。对许多人来说，他们说传统的职业道路并不能提供可行的经济保障或向上流动性。因此，对他们来说，投资成为弥合这种财富差距的一种方式。因此，这里的散户投资者将股市视为快速致富的替代途径，

和积累。然后稍微谈谈这里的激烈竞争。在韩国生活的各个领域，教育、就业和个人成就，你都可以看到这三个领域都存在某种激烈的竞争。

这种高压环境迫使个人脱颖而出或领先，因为它也迫使他们不断地与似乎比他们多一点的人进行比较。因此，它促使他们追求额外的收入来源，例如投资，这样他们就可以，我不知道，在江南买一套房子或买一辆非常豪华的汽车，这样他们也可以看起来比周围的其他人在前面。

但这种紧张的环境也塑造了人们冒险并追求短期回报的心态，你知道， 24 他们从投资这些小型公司中获得的多巴胺激增。因此，在一个成功被高度重视并且经常以物质财富来定义的社会中，股市为人们提供了一种立即且可能带来回报的途径来提升自己，我想，在经济上，而且在生活质量方面也是如此。

对。所以有了这种社会压力，也许每个人都梦想着一夜暴富，过上他们一直仰慕的生活。是的。

是的，所以看来韩国人，我的意思是，除了对投资的热情之外，实际上他们还特别喜欢投资海外股市。去年，《韩国经济日报》的一份报告显示，韩国散户投资者在美国的股票持股量创下历史新高。而且在不到六个月的时间里，

他们在英伟达集团的持股量，这是去年热门的股票，在不到六个月的时间里几乎翻了两番。你认为是什么推动了人们对海外股市，特别是美国股市的热情？人们是否更偏爱科技公司？确实存在……

韩国投资者对美国股市的兴趣日益增长，而且相当普遍。我的朋友们经常告诉我一句话，那些热衷于投资的人说，如果你想赚很多钱，但也要长期投资一些东西，而且你不想碰它，你应该投资美国股票，因为你不会看到太多的增长。

我曾经投资过韩国一次。是的，安全稳定。而且你还会赚更多。所以我认为有几个因素推动了这种投资趋势，其中一个是前面提到的移动交易平台。而且，以及金融市场的全球化，

韩国的交易平台基本上使个人投资者更容易开始交易外国股票，如美国股票，因为它们提供这些工具和资源，以帮助他们更容易地管理国际投资。因此，这种便捷的访问方式

加上对全球市场的认识越来越高，导致许多散户投资者通过投资美国股票来分散投资组合。韩国投资者，特别是那些长期以来一直专注于国内股市的投资者，正在

试图更多地分散投资。因此，韩国股市虽然非常活跃并且正在增长，但许多投资者表示，它在可供投资的行业方面相当有限，而美国则提供了更多样化的机会。美国是世界上一些最大和最有影响力的公司的所在地。因此，许多投资者渴望接触这些公司。

企业以及通过这样做也获得一些资金。所以无论如何，我想你可以说韩国投资者对科技公司有明显的偏好，例如

像苹果、特斯拉、英伟达这样的公司，就像你提到的那样，是一些最受欢迎的投资。对这些科技股的吸引力是由一些因素驱动的，例如这些公司具有强大的增长潜力，而且韩国人通过使用其产品或从新闻中了解这些科技公司而熟悉这些科技公司。以及公司的整体全球知名度，以及这些公司在过去十年中经历的爆炸式增长。

去年，英伟达是许多韩国散户投资者中热门的股票。现在将时间线推移到今年2025年初，我们知道英伟达的股票受到冲击，在中国AI聊天机器人DeepSeek发布后暴跌。这是怎么回事？

韩国投资者如何应对这一发展？这对他们开始关注中国股票来说是一个非常重要的转折点吗？对于许多主要关注西方科技巨头（如英伟达）的韩国投资者来说，

DeepSeek和其他中国创新（除了DeepSeek）的兴起，它引发了对他们投资组合的重新评估。我认为他们对中国公司的看法也是如此。是的。它在韩国投资者中引发了一种恐惧，他们投资于韩国的半导体股票，例如SK海力士，随着人工智能市场的增长而大幅增长。但DeepSeek表明，

有可能开发出类似于OpenAI的ChatGPT的服务，而无需使用英伟达的尖端AI芯片。许多投资者都处于边缘状态，思考DeepSea可能由此产生的影响，以及他们是否也应该从此改变投资路线，以投资更多样化的行业。

我认为，中国人工智能技术的兴起也为韩国投资者提供了新的投资机会。但我认为很多人仍然保持谨慎，因为中美之间仍然存在一些贸易紧张关系。在中国也存在一些监管风险。

来自美国。因此，韩国历史上一直面临着在与美国和中国的经济联系之间取得平衡的挑战。因此，许多投资者一直对此表示担忧，因为他们认为投资中国科技公司可能会被视为风险较大的事情，因为可能存在政府干预或收紧监管或贸易限制的可能性。但是现在，

这些担忧并不像，你知道，它还没有成为现实。所以很多人仍然转向它，但很多人仍然在表达他们的担忧，你知道，在他们的生活中做出这个新的决定。对。也许这些担忧一直存在，但现在我们看到的这些股票的盈利能力和潜力已经超过了这种担忧。是的，你完全正确。是的，对于那些领域。是的。

到目前为止，我认为没有确凿的证据将这种增长趋势与DeepSeek联系起来。但我认为可以肯定地说，这款中国AI聊天机器人在这个转变中发挥了非常重要的作用。即使这家DeepSeek公司尚未上市，

还有许多其他中国科技公司引领了中国股市的涨势。甚至还有一个所谓的“十强”（Terrific 10）的术语，一群被比作华尔街“七巨头”（Magnificent Seven）的中国科技巨头。那么，在韩国投资者中，哪些中国科技股很受欢迎？而且是

是否存在某种渠道，他们用来投资中国股市的特殊渠道，例如通过媒体、韩国机构或直接在中国股市上开设账户？我不确定它们目前是否像美国股票那样受欢迎，但它们近年来确实越来越受欢迎。

中国科技公司，特别是人工智能、电子商务和绿色能源以及内部服务（如云计算）领域的公司，由于其快速增长和中国科技行业的扩张，正成为有吸引力的投资选择。作为投资者的一部分

你知道，我认为，分散其全球投资组合的战略，中国科技股已成为接触中国经济增长的一种方式，以及投资者认为这些公司具有巨大的增长潜力。至于渠道，简化了外国股票交易流程的经纪平台，

已被韩国人用来交易国际股票。但也有一些ETF（交易所交易基金）或指数基金正在追踪中国科技公司的业绩。因此，这两个平台在韩国最受欢迎。

因此，DeepSeek的发布引发了关于美国是否正在失去全球科技竞争主导地位的争论。但韩国人对美国股市的个人投资与中国股市的个人投资之间的差距实际上仍然相当大。我拥有的最新数据是，去年11月，

韩国散户投资者对美国的投资首次超过1000亿美元，而上个月他们对中国的投资飙升至近8亿美元，因此即使他们对中国的投资出现了相当大的增长，差距仍然相当大

因此，在关于中国科技产品和美国科技产品兴起的争论之后，你认为韩国投资者是否正在改变他们对美国科技行业的看法，也许是在投资方面？

正如你所说，美国仍然是一个主要的参与者，但中国科技公司日益突出，这使得韩国投资者开始重新评估他们的战略和看法，特别是关于中国科技公司的增长潜力和竞争力价值。

因此，那些总是寻找最佳增长机会以便也能赚取最多现金的韩国投资者，现在可能认为美国科技行业正面临来自中国公司的激烈竞争，例如瓦特。

像阿里巴巴和百度这样的公司正在崛起，成为美国公司和人工智能和云战略等领域的竞争对手。韩国投资者不再将美国科技行业视为创新的唯一领导者，就外国投资而言，这也可能使他们转向选择不同的选择。

随着中国科技公司继续发展壮大并在全球扩张，许多韩国投资者正越来越多地将资金分配给中国科技股。我认为，这可能是由这样一种看法驱动的：中国快速的技术发展为额外回报提供了独特的机会，而这正是韩国投资者始终希望从投资中获得的。

因此，美国股市仍然无疑是最受欢迎的股市，但现在看来，散户投资者出现了一个第二选择。现在，尽管DeepSeek很受欢迎，但韩国政府实际上已经暂时禁止使用这款中国AI聊天机器人，原因是担心数据隐私问题。

我想知道，在韩国还有哪些其他常见的中国科技产品？公众对这些中国科技产品的总体看法如何？多年来，中国科技产品在韩国变得非常普遍。例如，小米及其家用产品非常普遍。我也有一台小米吸尘器。它对您有用吗？

实际上非常好。它完成了工作，你知道，很棒，这就是我所要求的。但除了，你知道，家用产品之外，像小米和华为这样的智能手机品牌，以及像阿里巴巴、淘宝、Shein这样的电子商务平台，在韩国已经获得了巨大的普及，因为它们提供了价格实惠且种类繁多的产品，这些产品

有时它们提供的产品与韩国公司提供的产品相同。它具有相同的，你知道，功能等等，但它只是便宜得多，这使得人们转向中国产品。

我认为科技公司及其提供的产品也是如此。但我认为韩国人对中国科技产品的看法相当复杂，例如，仅关注Deep Seek。许多消费者承认，中国科技产品以实惠的价格提供良好的质量，这使得这些产品对那些更注重预算的消费者更具吸引力，我想，

他们所花的钱。但也有一些人对中国技术非常谨慎，他们引用了与之相关的安全问题。他们中的许多人谈论中国政府如何对国内公司施加某种影响，以及他们如何拥有追踪记录，例如

我想，审查和监控。这导致人们担心他们的私人数据会被这些中国科技公司收集。我认为Deep Seek禁令绝对反映了这些担忧。因此，虽然这款聊天机器人似乎是一个巨大的技术突破，但它收集和存储敏感信息的潜力也引发了人们对韩国用户信息安全的担忧。所以现在，除了投资中国股市之外，你是否看到韩国人对更多地了解邻国总体上表现出更多兴趣？

在韩国，许多人越来越有兴趣了解更多关于中国的信息，绝对如此。例如，普通话是近年来韩国学习最受欢迎的外国语言之一。这主要是由于中国的经济崛起，以及越来越多的公司和教育机构更青睐具有中文背景的候选人。

不是学位，而是证明他们精通该语言的证书。

他们基本上开始认识到了解中国文化和语言的重要性，以便能够驾驭中国市场和消费者群体。而且只是为了，你知道，与这些人互动，因为他们在大陆确实具有一定的影响力。也有很多人去中国旅游。例如，上海最近已成为许多韩国人的热门旅游目的地。

我知道很多中国游客也来韩国。所以这是一种双向的事情。对中国食物的兴趣也显著增长，例如麻辣烫。它仍然是一道非常受欢迎的中国菜，许多韩国人都很欣赏。但也有一些人对中国人及其国家仍然持负面情绪，特别是那些由阴谋论驱动的，这些阴谋论是在

地缘政治冲突和他们对中国及其人民的刻板印象下形成的。但并非每个人都是这样。我可以说，试图以更积极的方式了解更多关于中国信息的人比那些完全拒绝承认这个国家的人更多。

因此，这种投资趋势也导致了一些文化上的变化。在我们结束之前，我只想说，我和昌柱都不是股市投资者。本期节目仅供参考，不构成任何投资建议。

中国股市，他们说实际上是一句提醒，股市有风险，投资需谨慎。因此，如果有人正在考虑投资，请务必进行自己的研究，并在做出任何投资决定之前咨询合格的财务顾问。话虽如此，非常感谢昌柱抽出时间，再次加入我们。谢谢。

从大疆在无人机领域的统治地位和宁德时代在电池技术方面的突破，到电动汽车的快速兴起和机器人技术的爆炸式增长，中国的创新引擎正在重新定义全球各行各业。现在它进入了Deepsea，一家中国人工智能巨头，其R1聊天机器人正在与世界上最好的聊天机器人竞争，其运营成本比OpenAI的GPT-4等竞争对手低96%。

但Deep Sea的崛起可能仅仅是个开始。世界终于开始注意到中国不断壮大的科技实力，而下一章才刚刚开始。

这让我们来到了本期《深度潜水》节目的结尾。如果您喜欢您刚才听到的内容，请不要忘记在您的播客平台上关注我们。只需搜索“深度潜水”。您也可以留下评论，让我们知道您想了解哪些关于中国及其他方面的信息。本期节目由我李云奇（Li Yunqi）和我的同事张张（Zhang Zhang）和齐志（Qi Zhi）为您带来。特别感谢《韩国先驱报》记者李昌柱（Li Zhangzhu）。我们下期再见。