Vol.126 | 张小泉刀剪生意下滑，90后二代“临危”接班
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十分钟 帮你 理清 一个 正在 发生 的 商业 逻辑。 在 中国 刀剪 行业 里， 张小泉 与 王麻子、 曹 正兴 齐名。 张小泉 创立 于 明末， 资历 最 老， 也是 行业 内 唯一 一家 上市企业。 但 从 2021年 9月上市 到 今天， 不到 三年 时间， 张小泉 的 市值 就 从 五十多 亿元 减少 到 不到 20亿元。 各位 听众 大家好， 欢迎 收听 本期 的 异彩 播客。

作为 老字号 的 金字招牌， 张小泉 近年来 一直 面临 主业 疲软、 业绩 持续 下滑 的 问题， 就 连 前 两任 掌舵者 张 国标、 张 樟 生 都 没 能 解决。 就在 前段时间， 这些 压力 由 家族 90后的 二代 接棒。 这 期 我们 就 来 看看 这个 老字号 经历 了 哪些 起起落落。 因为 什么 导致 市值 大幅 下跌？ 临危 接班 的 年轻 掌门人， 能 让 张小泉 走出困境 吗？ 另外， 作为 消费者， 你怎么看 张小泉 这个 品牌？ 欢迎 在 评论 区 留言。

全国 知名 的 张小泉剪刀 生意 已经 做了 近 400年， 由于 出名 早， 历史悠久， 全国各地 都有 张小泉 的 商号， 外 加上 此后 张氏 后人 早已 家业 转手 变卖 以及 各种 历史 原因， 张小泉 的 商标 之争 一直 存在， 直到 2007张氏 兄弟 旗下 富春 控股集团 的 入主。 公开 资料 显示， 富春 控股集团 创建 于 1992年， 总部 位于 上海， 此前 所 涉及 领域 主要 有 港口 物流、 建材工业 和 地产 开发。 公司 分别 在 上海、 杭州、 嘉兴、 舟山 等地 从事 商业地产 开发， 已经形成 一定 规模。 在 港口 物流 方面， 同时 在 长三角 地区 投资 建设 了 上海港、 杭州 港、 舟山 港 等 基地。

2007年 11月， 富春 集团 与 杭州 的 张小泉 集团 签署 了 战略 合作 协议， 斥资 1.2亿元 左右， 以 增资扩股 和 收购 张小泉 集团 职工 持股会 的 方式， 获得 了 张小泉 集团 70% 多 的 股份。 对于 为何 自家 企业 业务 与 刀剪 产业 毫不相关， 却 想 入主 张小泉， 张国 彪 当时 回答， 富春 集团 并购 张小泉 主要 有 三个 原因， 第一， 他是 富阳 人， 从小 就 知道 张小泉， 对 家乡 传统 的 民族品牌 可谓 情有独钟。 第二， 近年来， 富春 集团 在 家乡 做了 大量 投资， 首选 之 地 就是 杭州。 第三， 也是 富春 集团 自身 发展 的 需要。 在 张国 彪 看来， 城市化 的 建设 过程中， 建筑业 地 产业 都 有一个 生命周期 的 局限性， 而 像 张小泉 这样的 刀剪 五金行业， 作为 老百姓 日常 必需 的 消费品， 其 产业 必将 是 永恒的。

随后 在 2012年， 富春 又 完成 了 对 上海 张小泉 刀剪 总店 的 控股。 紧接着 在 2014年 收购 了 原 股权 持有 方 的 全部 股份， 至此， 结束了 品牌 历史 遗留 的 纷争 难题。 2018年， 张小泉 又 完成 股份制 改造， 开始 寻求 更大 平台， 同年， 张小泉 阳江刀 剪 智能 制造 中心 项目 落户 阳江 江城 银岭 科技 产业园， 项目 总投资 超过 3.5亿元。

从 2018年至20211年， 张小泉 的 销售 一直 处于 上升 趋势， 公司 营业 总收入 从 4.1亿元 攀升 到 7.6亿元， 净利润 从 4380万元 到 7873万元。 2021年9月6日， 张小泉 正式 登陆 创业板， 上市 首日 股价 暴涨 近 400%， 市值 53.1 8亿元。 张小泉 的 上市 从 一定程度 上 助力 了 张氏家族 成为 富豪。 在 2021年 胡润百富榜 上， 张国 彪 和 儿子 张新 成 以 110亿 身家 排 在 第 647位。

可惜 好景不长， 上市 后 张小泉 的 路 走 得 并不 顺畅， 且 麻烦 不断。 就在 上市 的 后 一年， 也就是 2022年 7月， 有 消费者 用 张小泉 菜刀 拍 蒜， 菜刀 却 断了。 他 带着 疑惑 去 询问 张小泉 菜刀 售后 客服， 得到 的 答复 是 菜刀 不能 拍 蒜， 拍 蒜 断刀。 这一 事件 在 消费者 将 其 发布 在 网上 后， 迅速 引发 大量 讨论 并 上了 热 搜， 不少 网友 质疑 并非 消费者 用法 不对， 而是 张小泉 的 菜刀 质量 有问题。 此后， 品牌 方 给予 道歉， 并 给 消费者 做出 了 相应 赔偿， 但 舆论 并未 因此 消停。

2023年 1月， 张小泉 上榜 中国消费者协会 发布 的 2022年 十大 消费 维权 热点 榜单。 主管部门 警示 张小泉 菜刀 不能 拍 蒜， 必须 尊重 消费者 权益。 为 尽快 削弱 拍 蒜 门 等 事件 带来 的 影响， 这家 公司 剑走偏锋。 根据 信用 中国 网站 披露， 于 2022年 12月 至 2023年 4月期间， 杭州 张小泉 电子商务 有限公司 受 张小泉 委托， 在 电商 平台 为 自家 产品 组织 员工 刷 单 控 屏。 其中 在 天猫、 京东 两大 电商 平台 刷 单 形成 销售额 约 7.8 4万元。 杭州 相关 部门 对此 查实 后， 责令 其 停止 违法行为， 并 处罚金 25万元。 此后， 从 业绩 上 来看， 张小泉 有些 一蹶不振。 2023年， 公司 实现 营业收入 约 8.1亿元， 同比 下滑 1.82%， 净利润 同比 下滑 39.48%。

今年 5月， 深交所 向 张小泉 发出 年报 问询 函， 内容 包括 净利润 下滑 原因、 管理费用 持续增长 原因、 募 投 项目 持续 亏损 原因、 公司 是否 仍 面临 控制权 不稳定 或 变更 的 风险 等等。 对此， 张小泉 回复 称， 自 2022年 7月起 遭遇 的 品牌 舆情 事件 影响 了 公司 2022年 和 2023年 的 业绩。 而 另一方面， 为了 降低 舆情 事件 的 影响， 张小泉 的 品牌 宣传费 显著 增长， 销售费用 也 随之 增长。 张小泉 认为， 公司 净利润、 扣 非 净利润 连续 两年 大幅 下滑， 主要是 受 三个 方面 影响， 一是 外部环境 和 品牌 舆情 影响， 销售收入 增长 放缓 甚至 下降， 市场推广 费、 品牌 宣传费 等 投入 增加， 导致 销售费用 增长。 二是 阳江 张小泉 智能 制造 项目 自 2021年 末 开始 陆续 转 股， 折 就 费用 大幅 上升， 产能 释放、 产 线 扩充 不及 预期， 固定成本 无法 被 有效 摊薄。 三是 公司 产品 更新 速度 不及 预期， 给 整体 业绩 带来 了 不利 影响。

断刀 门 事件发生 没多久， 张小泉 的 内部 管理层 就 进行了 重大 调整。 2022年 12月， 张小泉 发布公告 称， 因 工作 调整， 张国 彪 决定 辞去 公司 董事长、 董事 职务 以及 战略决策 委员会 召集人、 委员 职务， 并 不再 担任 公司 法定代表人。 汪 永健 决定 辞去 公司 董事、 副总经理、 董事会 秘书 职务 以及 战略决策 委员会、 审计 委员会、 信息技术 治理 委员会 委员 职务， 二人 离职 后 不再 担任 公司 任何 职务。 据 公告 披露 信息， 张国 彪 与 汪 永建 这 两个人 原定 任期 是 到 2024年 5月结束， 当时 接棒 张 国标 的 并非 外人， 而是 其 兄弟 张 樟 生， 从 2018年 5月起张 张生 便 就任 公司 董事， 同为 公司 实 控 人。 但 目前 看来， 张 樟 生 接手 后， 张小泉 的 经营 状况 未能 转 好。 天眼 查 显示， 张小泉 集团 持有 上市公司 48.72% 的 股权， 为 张小泉 第一 大股东。 而 张小泉 集团 则 为 富春 控股集团 旗下 100% 控股公司， 后者 则 为 张国 彪 与 张 樟 生 共同 所有， 两人 分别 持有 富春 控股集团 80% 和 20% 的 股权， 注册资本 共计 8.4 3亿元。

今年 3月， 由于 张小泉 集团 未能 及时 归还 1.2 8亿元 借款， 张小泉 集团、 张 国标、 张 樟 生 等 多方 被 陕西省 西安市 中级人民法院 列为 被执行人。 五月， 富春 控股集团 关联方 未 及时 偿还 一笔 3亿元 的 借款， 提供 连带 担保责任 的 上市公司 实 控 人 张 国标、 张 樟 生 兄弟 又被 陕西省 咸阳市 中级人民法院 列为 被执行人， 同时 二人 也 被 采取 限高 措施。 尽管 张小泉 公告 多次 回应 表示 上述 被 执行 情况 尚未 对 公司 经营 产生 重大 不利 影响， 但 保荐 机构 中信证券 给出 意见 为， 若 债务 无法 及时 清偿， 债权人、 债务人 等 各方 不能 达成 和解， 控股股东 和 部分 实际控制人 资信 情况 进一步 恶化 或 引发 其他 诉讼， 未来 公司 可能 会 面临 控制权 不稳定 或 变更 的 风险。 由此， 作为 上市公司 的 张小泉 方面 或是 出于 风险 考虑， 对 公司 管理层 做出 相应 调整。

今年 5月底， 张小泉 发布 董事会 换届 公告， 实 控 人 张 樟 生 不再 担任 董事长， 也 不在 公司 担任 其他 职务， 由 另 一实 控 人 张国 彪 之子 张新 成 接任， 而 公司 董事、 副总经理 兼 品牌营销 中心 总经理 则是 张 樟 生之子 张歆 摇。 新老交替， 家族 年轻 的 90后、 95后2代 走到 台前 接班， 但 他们 要 面对 远不止 卖 剪刀 那么简单， 而是 家族企业 连带 的 一系列 问题。 回到 上市公司 来看， 张小泉 的 主营业务 刀剪 的 收入 在 这 三年 徘徊 在 5亿元 至 6亿元 之间。 众所周知， 刀具 属于 耐 耗 消费品， 复 购 次数 少， 使用寿命 长。 有 统计数据 显示， 以 终端 销售额 划分， 2020年 中国 餐饮 加工 用具 市场 中除 包含 张小泉 在内 的 头部 企业 以外， 其与 企业 份额 均 位于 2% 以下。

为了 寻求 突破， 张小泉 也 在 进行了 更 大范围 的 新品 布局。 公司 表示， 已 在 以 刀剪 具 产品 为主 线 的 基础上， 围绕 厨房、 家居 场景 等 进行 多元 布局， 目前 产品 分为 刀剪 具 品类、 厨房 五金 品类、 家居 五金 品类 三 类别。 在官 网上 可以 看到， 当前 除了 传统 的 刀剪 等， 张小泉 还 开发 了 果蔬 清洗机、 高压锅 茶具 等。 不过 目前 来看， 厨 电 五金 业务 在 公司 收入 中 占 比 还 相对 较低， 从 2021年到2023年， 公司 的 厨房 五金 收入 在 1.5亿元 上下， 家居 五金 业务收入 则 在 8000万元 以内。

张小泉 方面 表示， 公司 高 管 团队 调整 后， 相信 年轻化 的 高 管 团队 有望 为 公司 带来 更多 的 创业 热情、 国际化 视野 与 开拓 创新性 思维， 为 公司 发展 注入 活力。 而 临危受命 的 二代 将带 张小泉 走向 何方， 还有 待 观察。 好了， 本期 节目 到此 就 结束了。 你家 里面 用 的 是 张小泉 的 刀剪 吗？ 质量 怎么样？ 你怎么看 这种 老字号 品牌 的 影响力？ 欢迎 来 评论 区 留言， 喜欢 我们的 节目 欢迎 转发 分享 哦， 我们 下期 再见。

母亲 的 菜刀。

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