Deep Dive
为什么2025年全球经济仍将是多事之年？
2025年全球经济面临多重挑战，包括地缘政治冲突、贸易摩擦、潜在的紧缩政策、能源革命和大规模人口结构变化。美联储降息虽缓解了全球利率环境，但美国通胀态势仍存不确定性，通缩政策可能进一步加剧全球经济的不稳定性。
地缘政治冲突如何影响2025年全球经济？
地缘政治冲突，如俄乌冲突和中东局势动荡，导致欧洲能源危机长期化，全球粮食价格和化肥供应波动，油价持续冲击。这些冲突不仅加剧了区域经济的不稳定性，还对全球经济全球化进程造成进一步挫败。
特朗普回归对2025年全球经济有何影响？
特朗普回归带来的政策不确定性可能使经济全球化更加糟糕。他承诺削减高达2万亿美元的美国政府开支，这将减少美国家庭收入，进而减少进口，对全球贸易造成重大冲击。此外，特朗普的关税政策可能被视为谈判策略，但其激进措施仍可能打击美国股市和民意。
全球债务危机在2025年将如何影响经济发展？
截至2023年底，中低收入国家外债总额达8.8万亿美元，创历史新高。高债务水平和高利率增加了货币危机的风险。各国政府将面临艰难选择，要么采取紧缩政策，要么推行金融抑制政策，以应对债务危机。
人口老龄化如何影响2025年全球经济增长？
全球老龄化在2025年将继续恶化，导致全球生产率趋势性放缓。大多数国家经济增长放缓，西方世界7个工业国中有6个陷入停滞或衰退。移民虽推动了部分国家的劳动力增长，但整体经济增长仍面临严峻挑战。
人工智能在2025年能否弥补经济低增长的短板？
人工智能的快速发展可能弥补经济低增长的短板，但其影响不会在2025年立竿见影。人工智能作为股市投资题材存在去泡沫化趋势，且大规模采用新技术推动经济生产力需要较长时间。人力资源的提升和教育结构的变化也是不容忽视的问题。
2025年全球贫困和收入不平等问题将如何发展？
2025年全球贫困和收入不平等问题将继续恶化。扣除通货膨胀因素后，大多数劳动者的工资减少或没有提高，实际工资仍低于疫情前水平。全球极端贫困减少速度已放缓至几乎停滞状态，消除极端贫困可能需要数十年时间。
- 俄乌冲突导致欧洲能源危机
- 全球粮食价格波动
- 中东和东亚地区局势动荡
- 经济全球化受挫
Shownotes Transcript
10 分钟 邦尼李七一个正在发声的商业逻辑你怎么看 2025 年的世界经济是乐观还是悲观各位听众大家好欢迎收听本期的一财播客 2024 年 9 月全球利率环境虽因美联储降息而稍得缓解但美通胀态势仍存不确定性通缩政策前行对全球经济而言 2025 年仍将是多事之年
本期我们将跟随一才好专家浙江现代数字金融科技研究院理事长周子恒看看在地缘政治冲突贸易摩擦不断潜在的紧缩政策能源革命以及大规模人口结构变化等珠班冲击下 2025 年全球经济将作何表现首先来说说地缘政治冲突
2025 年新年一时鉴于乌克兰与俄罗斯于 2019 年签署为期五年的合约到期而不展期两国分别宣布切断了俄罗斯途径乌克兰输往欧洲的天然气供应欧洲正式结束了俄罗斯天然气时代也由此立即陷入天然气短缺而不得不寻求来自美国或其他地区的高价天然气供应欧洲能源危机的长期化已然成为事实这也让欧洲的绿色能源之路雪上加霜
除了期盼一个温暖的冬季为了应对能源供应缩减和能源价格上涨的风险欧洲去工业化已然门洞大开除了天然气因为已近三年的俄乌冲突没有结束乌克兰粮食出口也受到遏制工业设施遭受严重打击受此影响全球粮食价格和化肥供应将趋于波动
中东方面,叙利亚局势更趋动荡,越来越多的国家卷入了中东冲突,停战和平的前景暗淡,这些或许会对全球油价造成持续的冲击。东亚方面,韩国持续政治动荡,一系列国家都在调整乃至重估其地缘政策走向。
所以,即便 2025 年地缘政治冲突有所收敛,冲突区域的长久和平进程仍悬而未决,对全球经济的长期负面冲击甚至可能会进一步累积与恶化,经济全球化或将遭受进一步的挫败。其次,特朗普回归所带来的政策不确定性将在 2025 年让经济全球化变得更加糟糕。
特朗普所任命政府效率部的负责人马斯克承诺将削减高达 2 万亿美元的美政府开支这意味着美国家庭将连带收入减少而被迫缩减开支进而减少进口这将对全球贸易造成重大冲击
然而,特朗普新任命的财政部长贝森特在《经济学人》的一篇文章中表示,完全放弃国际贸易体系对美国人民和我们的盟友来说将是一场灾难。他暗示,特朗普最激进的关税建议应该更多地被视为一种谈判策略而非真正的政策。对马斯克来说,大多数支出削减都必须通过国会。
必须正视的是国会过往许多雄心勃勃的紧缩计划均失败削减开支需钢铁般的抑制更需老练的政治经验及高超的政治技巧马斯克也许能成功但不太可能在短短的一年之内达成换句话说就是前期的挫折或将不可避免
最重要的是大幅削减开支和超高关税都将沉重打击美国股市令美国民意动荡而特朗普大刀阔斧的改革需基于民意而他本人也是一个非常敏感于民意走向的领导者当然特朗普的国内减税承诺将颇受欢迎这也将使美国人能够增加进口支出有利于减弱超高关税及削减开支的负面冲击全球债务危机也是 2025 年全球经济发展的主要影响因素之一
截至 2023 年底中低收入国家所欠外债总额达到创纪录的 8.8 万亿美元比 2020 年增长 8%当前全球主要国家的政府债务与 GDP 占比处于历史最高水平利率也比以往更高
这种高债务水平的偿还成本越来越高最重要的是正如 2022 年英国经济所显示出的那样高额政府债务更高的利率和增加的支出都会增加货币危机的风险那么如何才能降低政府债务呢迄今为止除了进一步发展经济并无更多选择糟糕的是预期经济增长将非常缓慢应对债务危机只有采取某种形式的紧缩政策或推行严厉的金融抑制政策
前者意味着政府将增加税收或减少支出后者本质上是要迫使人们更多地投资于债务或货币来降低政府借贷成本长期以来发达经济体奉行金融自由化的政策并着力推行量化宽松而今如何才能在债务重压之下全力转向金融意志呢
2025 年,预测各国政府将越来越不得不做出这种艰难的选择要么选择紧缩政策,要么采取金融抑制接下来,埃及、法国、意大利、英国、加拿大、日本、巴西等增长缓慢的高债务国家面临的风险最大他们经历了债务危机或正力图阻止其债务危机的发生这就需要其采取更为明确的政策选择或更趋严厉的政策措施
比如阿根廷通过采取强力紧缩的政策其糟糕的经济情势得以缓解而其经济情势的走向仍有待进一步观察当然美国的债务问题颇为巨大政府公债个人或家庭部门债务情势都不令人乐观虽然利率将持续调降但通胀态势仍需格外警惕大规模人口结构的变化也在冲击着 2025 年全球经济增长
2024 年移民推动了美国、英国、澳大利亚和加拿大的劳动力增长即便如此全球老龄化在 2025 年仍将继续恶化同时全球生产率正在趋势性的放缓大多数国家经济增长放缓 2024 年结束时西方世界 7 个工业国中有 6 个陷入停滞或彻底衰退以人均 GDP 衡量美国表现一不佳其他诸国也处于停滞状态
经合组织对全球经济仅表略为乐观其预计 2025 年世界经济将增长 3.3%高于 2024 年的 3.2%美国经济将放缓至 2.4%
联合国冒发会议则悲观得多,认为全球经济面临低增长,高债务,投资疲软和贸易中断的新常态。其预计,2025 年全球经济增速将达到 2.7%,低于 2011-2019 年 3.0%的年均增长率,也远低于全球金融危机前 4.4%的平均水平,而发展中国家经济放缓幅度更大。
经过通货膨胀修正后包括美国在内的所有主要发达经济体的增长也都持续放缓走软根本原因在于由于地缘政治冲突债务危机以及人口老龄化等趋势性的经济现实令全球生产力不断放缓
人工智能的快速发展或将弥补经济低增长中的短板不过一切远不会来得那么快更不会在 2025 年有立竿见影的表现去年美国码头工人联合会所发起的大罢工的鲜明诉求正式拒绝码头自动化以确保工人就业
而且越来越多的迹象表明人工智能作为股市投资题材而去泡沫化正如计算机技术的缓慢采用所表明的那样即使人工智能不是泡沫也需要相当长的时间才能大规模采用新技术来推动经济生产力而非一蹴而就
这样一来,就需要更多受过教育的人投入研究领域,而人力资源的提升也将是一个不容忽视的问题。发达国家年轻一代的受教育结构在发生变化,更多的年轻人选择接受金融、财务、商科等教育,而不愿选择技术、工程等。因此,有充分的理由怀疑低增长趋势将在 2025 年持续,而经济增长中的结构性问题也将日趋深化。
除此以外,贫困、收入不平等仍在全球游走、蔓延、恶化相较 2024 年,这些经济社会问题在 2025 年很难发生显著改进其所带来的社会冲击浪潮或将更为汹涌国际劳工组织发现,2024 年扣除通货膨胀因素后大多数劳动者的工资减少或没有提高而 2025 年这种情况不太可能有太大改善
事实上世界许多地方的实际工资仍低于疫情前的水平全球最高薪和最低薪工人之间的收入差距仍然很大
2024 年上半年,德国、法国、意大利和英国以及日本和韩国的实际工资仍低于疫情前的 2019 年美国的实际工资较高,但仅增长了 1.4%事实上,英国、日本和意大利等一些国家的实际工资仍低于 2008 年的水平相比之下,中国的实际工资比 2019 年增长了 27%,巴西的实际工资也大幅上涨
2024 年,全球极端贫困减少速度已放缓至几乎停滞状态 2020-2030 年将成为失去的十年约有 35 亿人每天的生活费不足 6.85 美元这一贫困线与中等收入国家更为相关这些国家占世界人口的四分之三如果不采取有力行动,消除极端贫困可能需要数十年时间消除近一半世界人口的贫困则需要一个多世纪的时间
发展中国家的利息支出激增近三分之一达到 4,060 亿美元导致这些国家在卫生、教育和环境等关键领域投资的资金减少世界不平等实验室更新了其对全球收入和财富不平等的最新估计美国是经合组织中最不平等的国家 21%的国民收入流向了最富有的 1%的人与墨西哥的 21%相同略高于南非的 19%
数十亿人的实际收入平之不前或仅小幅上涨而超级富豪的收入和财富却以创纪录的速度增长好了本期节目到此就将结束了各位听众对 2025 年世界经济是乐观还是悲观如何看待俄乌冲突特朗普新政人口老龄化等影响欢迎在评论区留言讨论喜欢我们的节目欢迎转发分享我们下期再见