Deep Dive
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欢迎回到埃隆·马斯克播客。我很高兴与大家分享一些令人兴奋的消息。在接下来的两周内，我们将进行改进。我们将拓宽关注范围，涵盖所有正在塑造我们世界的科技巨头。
您仍然可以获得关于埃隆·马斯克的最新见解，以及更多内容。敬请期待我们即将推出的官方重新发布。在特斯拉2025年第一季度财报发布后，有一件事脱颖而出。数据很糟糕，但股价却上涨了。
特斯拉公布了多年来最糟糕的利润率，盈利能力仅为2%，交付量比上一季度减少了5万辆。现在，大多数公司在获得这样的业绩后都会面临抛售，但特斯拉的股价却飙升了8%。
而财报电话会议几乎没有提供任何实际答案。特斯拉的领导层将需求下降归咎于更广泛的经济不确定性，称人们现在不愿进行大额购买。而这种解释忽略了一个关键事实：电动汽车的销量正在增长，只是特斯拉的销量没有增长。竞争对手正在取得进展，而特斯拉的库存却在增加。真正的原因似乎更难以面对。特斯拉的品牌吸引力可能正在下降。
埃隆·马斯克在电话会议上的评论严重依赖于未来的承诺。他谈到了机器人出租车、全自动驾驶汽车和人形机器人。
现在，这些想法已经在特斯拉讨论多年，但尚未成为现实。然而，未来再次成为焦点。马斯克表示，特斯拉将于6月在奥斯汀启动一个小型自动驾驶汽车试点项目，最初只有10到20辆汽车。他还预测，到2026年下半年，将有数百万辆机器人出租车上路。现在，奥斯汀试点项目将使用地理围栏区域和远程人工操作员，这种方法
与Waymo等服务类似，尽管马斯克此前曾批评这些系统不可扩展。现在，特斯拉面向消费者的全自动驾驶软件（许多客户已经为此付费）仍然完全未完成。更新速度放缓，因为特斯拉的工程师正专注于使奥斯汀服务正常运行。人形机器人也再次成为焦点。马斯克声称
特斯拉将在十年内制造数百万台机器人，从而使公司成为全球最有价值的企业。但目前，特斯拉的机器人只能在人工控制下执行基本的、预先编排的任务。目前还没有证据表明，与在同一领域工作的其他公司相比，特斯拉在机器人技术方面具有竞争优势。
所以它们与市场上任何其他通用机器人没有什么不同。特斯拉目前的业绩与其未来愿景之间的差距越来越大。财务业绩显示利润率下降、销售放缓和库存增加。然而，市场仍在回应马斯克的叙事。股价已脱离公司的日常业务，而与马斯克的长期承诺联系在一起。
现在，这种模式的影响不仅仅是股东。那些向特斯拉全自动驾驶套件投资数千美元的客户仍在等待他们几年前承诺的技术。他们预付了他们没有的东西，而且他们不知道什么时候才能拿到。特斯拉内部的员工正在被调动到不同的项目中，这些项目的改变方向是基于外部压力而不是内部准备情况。
现在，特斯拉的财报电话会议过去侧重于产品里程碑和财务指标。现在，它们更多的是描绘未来可能的样子。
马斯克将技术声明与营销语言相结合，使得难以区分实际进展与充满希望的预测。特斯拉股价的强劲不再反映公司今天的业绩。它反映了人们对马斯克实现未来承诺的能力的信任程度。这种信念曾帮助公司度过艰难时期，但它也带来了新的风险。信心可以推动股价上涨，但最终，业绩必须赶上来。
特斯拉股价上涨的原因是，投资者仍然选择相信马斯克描述的未来，即使现在出现了警告信号。当埃隆被问及对特斯拉的抗议和公众批评时，他以声明所有抗议者都是有组织并被收买的人开始电话会议。十万人都是被收买并有组织的。
他接着说，他们显然不会承认他们抗议的原因是他们收到了欺诈性资金，或者他们是浪费性巨额馈赠的接受者。现在，
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然而，没有证据支持埃隆的说法。他从未说过他是从哪里获得这些信息、这些数据的。作为一名工程师，您会期望他提供他的数据。但这也不是马斯克第一次说
这种没有证据的事情。这是一种策略，可以转移人们对批评内容的注意力，而是对提出担忧的人的动机表示怀疑。围绕特斯拉工厂和设施的抗议活动一直在增长，尤其是在欧洲。
他们包括工会、劳工权利委员会、环保倡导者，甚至一些特斯拉员工。投诉范围从不安全的工作条件到反工会行为。马斯克并没有直接解决这些问题，而是选择暗示这些人是出于经济动机的行为者，基本上将所有批评都斥为恶意。随着财报电话会议的继续，马斯克远离了特斯拉当前运营的现实和抗议活动，
我们花了更多时间讨论当然还没有发布的项目。人工智能、机器人出租车和人形机器人都是关注的焦点。对于许多投资者来说，这种语气上的转变非常熟悉。当利润率下降或交付数量未达标时，特斯拉的未来就会被推到故事的最前面。
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