Can the Market’s Momentum Continue 02/13/25
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Scott Wapner and the Investment Committee discuss tariffs, inflation and Meta on a hot streak. Plus, the Committee debate the latest Calls of the Day. And later, Josh Brown reveals one chart you should be watching.Investment Committee Disclosures </context> <raw_text>0 什么是富有？也许是衡量人生的标准是笑纹和时间，不是拥有多少，而是它静止的频率。在爱德华·琼斯公司，我们相信富有的关键在于知道什么才是重要的。我们敬业的理财顾问提供一对一的支持，在您人生的每一个变化中陪伴您。因为最重要的是过上您热爱的生活。让我们谈谈这个吧。

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我是斯科特·瓦普纳，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周工作日东部时间12点现场录制。收听吧。

IQ，非常感谢。欢迎来到半场报告。我是斯科特·瓦普纳，本小时的焦点人物。关税、通货膨胀、强势的Meta。我们将与投资委员会一起交易所有这些，以及更多内容。我们也有一些新的举动需要讨论。今天在9号邮局与我一起参加本小时节目的有乔什·布朗、丽兹·杨-托马斯、比尔·巴鲁赫和凯文·辛普森。我们将检查市场。我们今天有很多事情要做。我们将获得互惠关税，我们假设，在1点钟，正如总统所说。你得到了

今天的PPI比昨天更热，就像CPI一样。我们有Meta的强势上涨，我们稍后会讨论。但丽兹，总的来说，这是一个有韧性的市场。

它正在忽视关税。它正在忽视通货膨胀。它几乎忽视了一切。是的。它无视了昨天发布的通货膨胀报告，尽管事实上，在2025年，我们已经将注意力从就业转移到了通货膨胀。今天的数据很热，PPI也很热，但市场仍然保持着韧性。我认为这主要是因为，首先，我们仍然拥有支持性的经济基本面。经济增长强劲。

消费者继续消费。我们的盈利季节好于预期。现在，记住，很多东西，包括通货膨胀数据，仍然来自前任政府和去年。所以我们必须度过2025年的剩余时间和就职典礼后。某些领域仍然存在波动。

但也有一些新的领域正在增强，与2024年和2023年不同。我认为投资者必须继续关注这一点。你今天想讨论什么？你对这个市场有什么想法？Meta的事情很疯狂。我们现在就去讨论吗？是的，如果你想的话，我们现在就可以讨论。好吧。我们看到的最后一次Meta持续上涨的势头是在2015年。那是10年前。持续了11天。其他Mag 7公司的上涨势头甚至无法与Meta刚刚创造的势头相比。我们回顾了其他Mag 7公司的股票，以了解这是否真的会发生。特斯拉，13天。这是一个很大的涨幅。苹果，13天。

苹果12天，Alphabet 10天，英伟达、微软、亚马逊也是10天。Meta的股价刚刚从612上涨到723，涨幅为18%。市值增加了2800亿美元。这已经过高了，所以回调显然是有道理的。81的RSI对于任何股票来说都相当罕见，尤其是一家像Meta这样的大公司。

如果你看看自Meta开始上涨以来标普500指数成分股的平均回报率，它实际上是0%。那么这里发生了什么？好吧，你对其他MAG7公司公布财报后的反应非常冷淡，程度各不相同。Meta是唯一表现良好的公司。你仍然有这种现象

基金经理害怕错过年度最大涨幅的股票或持仓不足，当你处于防守状态，并且在一两个季度后发现自己低估了热门股时，就很难反击了。所以我认为这很大程度上是主动型基金经理的扎堆效应

对我来说，对于普通投资者来说，假设你没有持有Meta，你希望持有Meta，你认为你的持仓不足，无论是什么情况，可能都会有一个买入的机会。我认为今天，在第19个可能上涨的日子，并不是那个日子。让它冷却一下，那将是一个更好的买入时机。如果，比尔，它冷却下来的话。我的意思是，这个上涨势头真是太神奇了，日复一日地持续着。

是的，我并没有坐在那里数着星星，认为我们还会连续上涨5、10、19天。它是我们集中投资组合中最大的仓位。从第四季度开始就是这样。它是我们主要投资组合中排名前五的股票之一。但他们正在将人工智能货币化。我们从去年夏天就开始讨论这个问题了。他们是第一批真正看到收入并预测收入的公司之一。

我们谈论数据，他们拥有数据集。他们在利用这个数据集方面处于独特的地位，从广告的角度来看，公司需要在上面做广告，他们将继续推动这部分收入。现在，资本支出一直在增加，市场正在忽视这一点。

但我们这里有一个新的扎克伯格。他正在提高公司的效率。他正在降低成本，降低浪费的成本。这家公司发展良好。再说一次，我不认为它会继续上涨。从这里开始，它会盘整，这是有道理的。但我喜欢这只股票，我认为它还会上涨。你也有这只股票，对吧？这是为数不多的几只股票之一，斯科特，我们在我们的股息策略和增长策略中都有这只股票。

我喜欢比尔关于广告的观点。这是我们非常看好的事情之一。还有硬件。我的意思是，这是一家可以与苹果竞争的公司。眼镜、Oculus，这些都是真正的产品。它们运行得非常好。我是一个用户，我认为它们很棒。关于Meta的另一件事，关于乔什的观点，我希望包括我们自己在内的许多基金经理都会减持它

因为它已经成为一个如此大的仓位。所以你会有机会买入它。事情不会一直直线上涨。就像我们在一年中看到的终极动量交易一样，动量作为一个因素和策略

做得非常好。还有很多其他的股票值得一提，它们都是动量上涨的一部分。Netflix，所有这些都是从Meta开始上涨的那天，1月16日算起的。Netflix上涨了21%。Palantir上涨了72%。Reddit上涨了27%。Robinhood上涨了23%。CrowdStrike上涨了20%。我的意思是，如果你愿意，凯夫，Robinhood，

今天正在飙升。当然是一只值得关注的股票。你持有这只股票，但背后的动量非同寻常。好吧，他们昨晚的财报令人惊艳。我的意思是，你不可能预料到比这更好的报告了。值得称赞的是，这只股票

加密货币交易在过去一个季度翻了一番。此外，它不仅仅是孩子们的小型在线交易。它不是一个赌博代理。他们正在进入财富管理领域。他们收购了Trade PMR。当资金从一代人转移到另一代人时，他们将能够利用这一优势。我们认为这只股票还能上涨。斯科特，我们是在12月9日以40美元的价格买入的。

我们仍然认为它还有很大的上涨空间。我们能否在这个话题中加入互动经纪集团的图表？XLF的整个资本市场板块看起来可能不如Robinhood，但其中一些看起来更好。IBKR在过去五个月上涨了100点。这并不是说业务不好。我明白了。但是，像

这里发生了一些巨大的事情，就像这些资本市场股票的地震一样，因为股票表现良好，不仅仅是美国，欧洲也创下新高，世界各地的股票也是如此，还有信贷市场，还有债券市场，

而且可能最终会看到大量的新发行股票进入市场。整个板块都是可以投资的、可以交易的，无论你想如何参与。在我的“市场最佳股票”名单上有很多股票，Robinhood已经列入其中一段时间了，Interactive Brokers也列入其中。我认为还有10个其他的

仅仅是资本市场而已。当它们回落时，你只有一两天的时间来买入这些低点。你知道Robinhood和IBKR有什么共同点吗？它们都在攻击RIA领域。它们都在过去六到九个月里攻击了它。RIA托管领域。是的，托管领域。是的。别攻击我。是的。不，不。我攻击的是那个。好吧。

丽兹，你知道，你作为动量交易本身的观察者是怎么看待的？这个因素运作得如此之好。我提到了那些股票，但你可以看看MTUM。显然，你知道，JOTI也采用了动量策略。

是的，我的意思是，如果我们回到谈话的开头，仅仅是这个市场的韧性，很大程度上是基于动量的。无论市场出现什么担忧，买家仍在涌入，无论是宏观因素、关税标题、地缘政治风险，甚至是业绩不佳或预期不佳。我们仍然有

市场购买力，我认为很大一部分原因是人们已经开始关注他们想要转向的地方，所以我们开始在去年年底更加担心估值，但没有人想退出股票市场，所以他们留在股票市场，关注那些周期性交易，甚至留在科技股等领域

但关注科技领域内的其他机会。我继续看好软件。与半导体相比，软件在这个领域表现非常好，你也可以在周期性行业中找到这类机会。我说，你知道，一些网络安全股票，当你谈论软件时，但让我们快速谈谈Reddit，因为自Meta开始上涨以来，Reddit上涨了27%。

正如你在用户增长数据中看到的那样，它今天显然下跌了。尽管如此，你今天还是有很多价格目标上调。乔什，你对他们刚刚发布的报告和股票的走势有什么看法？-是的，这是另一个出色的季度。昨晚看起来它要下跌12%到13%，

那是因为你看到的很多交易都是算法和软件，它们没有捕捉到公司实际所说的细微之处。让我们看看数据，然后我们再讲故事。营收为4.28亿美元，预期为4.06亿美元。这是一个非常不错的超出预期。

息税折旧摊销前利润为5300万美元，预期为3400万美元，这是现金流的真正突破，每股收益为0.85美元，预期为0.70美元，然后他们表示今年每股收益增长133%，明年为104%。为什么不呢？所以这只股票现在距离52周高点还有12%。

他们买入了。他们买入了低点。所以昨晚有一个更糟糕的隔夜低点。我认为我看到这只股票在当天持平。为什么？报告中唯一可能负面的事情是用户增长略微不及预期，但他们解释了原因。

谷歌搜索算法的短期变化导致他们获得的流量减少。他们对此进行了调整，并表示在本季度结束时，他们已经回到了每日平均增长计划的正轨上。

如果这就是你卖出股票的原因，因为你有一个算法为你进行交易，而你没有等待解释，那么恭喜你昨晚以185美元的价格抛售了这只股票。现在是202美元，我认为故事仍然完整。-正如我们提到的，网络安全板块一直在上涨，凯夫。BUG ETF盘中创下新高。

你可以列出我告诉你的许多股票，包括CrowdStrike，但许多其他股票也参与其中，包括Palo Alto，该公司将在收盘后公布财报。这只股票在一个月内上涨了18%，而你刚刚买入它。

是的，通过增长策略，我们可以买入其中一些股票。你几乎可以随意选择。乔什稍后会详细介绍。但由于人工智能和开源模式的出现，这是一个领域。你将需要越来越多的网络安全。这是一家多年来、季度以来业绩一直非常出色的公司。我们今晚将在电话会议上寻找经常性收入，我们预计它们将是顶线和底线。我们明天可以讨论这个问题。但我们非常喜欢这个领域。我们刚刚以190美元到180美元的价格买入它。

我的意思是，它一直在上涨。是的。但说到网络安全，你确实有自ARM以来规模最大的IPO。它在纳斯达克上市，它是SailPoint。所以我们也会关注它。这是一家由Toma Brava支持的网络安全公司。它被私有化了，现在又重新上市了，成立于2005年。所以我们会继续关注它。但是

网络安全交易令人难以置信，尤其是CrowdStrike，这是你的股票。-是的，我认为我们仍然处于涨潮抬高所有船只的时刻，你几乎可以用任何一只股票赚钱，只有一两只股票例外。它们都是赢家。我认为没有人工智能，就没有保护

数据、网络连接、软件等。所以这是其中的一部分，但它也是更长期趋势的一部分，即世界各地越来越多的活动转向数字化，以及随之而来的所有固有风险。所以我认为，看，我已经在CrowdStrike上说了四年了，这是一个长期趋势。没有什么能阻止

这里的支出。实际上没有董事会会议会有人提议削减网络安全预算。你可以削减营销费用，可以削减人力资源费用，可以削减零食和储藏室的用品，但这是一种，我认为，永久性的牛市。那么问题就变成了，涨潮抬高所有船只还能持续多久？什么时候

网络安全领域开始围绕少数赢家进行整合，这最终总是会发生的。我不知道，但我认为CrowdStrike几乎无论如何都会成为前三名。所以这就是我想待的地方。这并不意味着我不喜欢其他股票。这只意味着我关注的是现在到2030年之间的机会，我想持有蓝筹股。-丽兹，我的意思是，当你挑选像软件这样的东西时，你是在看什么？比如这个群体中的这个群体？

我的软件策略实际上是一个三管齐下的策略，但其中之一是网络安全。并非为了自吹自擂，但在12月19日，我在这里，使用了网络安全作为我的最终交易。我这样做是因为，当你看看科技领域时，首先，我认为投资者对科技仍然有兴趣。这不会消失。

我们刚刚经历了两年强劲的半导体表现。你必须找到其他的机会。对于网络安全来说，正如乔什所说，这只是一个长期策略。对它的需求不会消失。它一直在落后于指数的其他部分和

所以，当你看看自那一天以来网络安全板块的表现时，它比科技板块高出950个基点。它比半导体高出700个基点。这是一个很好的领域。当然，当它涨得这么强劲时，你可能会在短期内稍微回落一些。但我仍然认为，从长期来看，你应该持有它，甚至增加机会。我的意思是，Fortinet在一个月内上涨了16%。CrowdStrike几乎上涨了30%。Zscaler也大幅上涨。

Palo Alto也是一个不错的赢家。是的，对数据的依赖，乔什所说的第二个原因，创造了对网络安全的这种需求。你不能忽视它。现在，CrowdStrike，我们在去年夏天在中间增加了它。当它下跌时，我会有点早。我们从那以后就没有减持过它。我真的很喜欢这只股票，从11月到1月它在技术上的盘整。它在DeepSeek之后突破了。

在450美元附近有一些阻力，但我真的相信，随着收益的增长，CrowdStrike将是一只600美元的股票，所以我们将关注它，Meta，正如我们所说，现在略微下跌，但它已经连续上涨了19天，纳斯达克100指数中没有一只股票能接近这个数字，事实上，如果你看看相对Meta的表现，其他所有股票都相当令人失望，亚马逊今年迄今上涨了4%，其他股票则

全面下跌，包括苹果，尽管苹果最近小幅上涨。然后他们确实宣布了与阿里巴巴在人工智能方面的重大合作，董事长蔡崇信已经证实了这一点。我昨天与摩根士丹利的分析师埃里克·伍德林谈过，他谈到了这种关系，以及它可能是苹果解决一些中国问题的一大步。听着。

中国是一个非常重视技术的市场。他们正在寻找苹果的人工智能功能。苹果迄今为止尚未提供这些功能。与阿里巴巴（中国最大的电子商务提供商）的合作，至少在改变中国叙事方面可能是具有里程碑意义的。

好吧，我们的科技记者史蒂夫·科瓦奇现在加入我们。我的意思是，我们甚至在一周前还谈到了我们所说的苹果在中国遇到的麻烦，一种偏头痛。但你听到伍德林说这可能是具有里程碑意义的，这就是他如何形容这种合作关系的。是的，斯科特，埃里克的介绍非常好。这是一个极其高风险的时刻，即将进入这场疫情。

在中国潜在的人工智能发布。所以让我回顾一下昨晚发生的事情。蔡崇信，他是阿里巴巴的董事长。他在迪拜的一个会议上发表了一些评论，证实了我们在周一获得的报告，即阿里巴巴实际上将成为苹果在中国人工智能的合作伙伴。这意味着，当你在美国使用苹果人工智能时，你拥有ChatGPT，

呃……用于……与叙利亚展望相结合，如阿里巴巴拍摄，但将接管……在中国，顺便说一句，所有这些都随着这些……这些是中国逆风即将到来，我们面临着来自While Way的日益激烈的竞争，顺便说一句，正如埃里克所指出的那样

拥有中国客户似乎喜欢的AI功能。苹果人工智能尚未在那里推出。然后你还有制造和关税问题。所有这些都为苹果在中国描绘了一幅非常艰难的图景，顺便说一句，与去年同期相比，12月当季的销售额下降了11%。不过，让我在这里给你读一点茶叶，看看我们什么时候可能会看到

苹果人工智能最终在中国推出。3月份，苹果向开发者发送了一份通知，称他们将举行一个会议，教他们如何更好地将他们的应用程序与苹果人工智能集成。然后在4月份，蒂姆·库克两周前告诉我们，中文版将上线。

在苹果人工智能上，不一定是中国本身，但这是一大进步。所以最早，我们预计这将在4月份发生，这最早也要到6月份才会反映在苹果的业绩中。最重要的是，我知道你昨天也和埃里克·伍德林谈过这个。这些补贴在中国是一个非常重要的事情。蒂姆·库克暗示，在3月份可能会有一些进展。这意味着价格低于800美元的手机

他们将能够获得这些回扣，以刺激更多的购买。自从周一以来，我们已经看到苹果和阿里巴巴的股价大幅上涨。阿里巴巴本周迄今上涨了约14%，苹果上涨了超过5%。我还给你一个苹果风格的最后一点，斯科特，不一定是由于中国，但蒂姆·库克刚刚在几分钟前发了一条推特。下周19日，他们将发布一款新产品。我们认为这将是iPhone SE。这是iPhone的入门级型号。他们采用旧设计，安装一些新的芯片，然后以几百美元的折扣价出售，斯科特。

好的，很好的内容。对我们所有需要了解的内容进行了很好的总结。史蒂夫·科瓦奇，非常感谢你。你最近又买入了。是的，我们现在正在看到它的成果。现在，它测试了200日移动平均线。但问题是，这个消息，你正在谈论一个在中国已经确立地位的参与者。

对iPhone 16周围增长的担忧。我认为这确实是公司的一大顺风。正如我在过去几个月里所说的那样，当你想要买入苹果时，它会失去人们的喜爱。现在我们将开始看到它转变。我认为它将在未来几个月成为领导者。这一切将把我们带向何方？我们谈到了市场的韧性。我们谈到了动量和强势的Meta。如果你看看散户投资者

现在所锚定的位置。根据摩根大通的零售雷达，他们仍然是股票的买家，他们称之为净买入41亿美元，其中超过一半流向了科技板块，这很有趣。英伟达继续引领资金流入，距离公布财报还有几周时间，届时我们将真正获得报告

我认为托尼·帕斯夸雷洛今天有一份有趣的报告。我已经多次引用过他。在我们开始节目之前，他发布了一份关于市场韧性的报告，关于我们所处的位置以及你应该如何思考它，以及从大局来看你应该进行什么样的交易。他写道：“如果我是个乐观主义者，我会重复过去的一句话。

从长远来看，美国股市的紧张局势通常会以有利于多头的结果而告终。如果我更谨慎一些，特别是当这种资金流冲动开始消退时，我会再次提醒你注意标普500指数的高质量流动性对冲工具。它举例说明了3月份到期的看跌价差交易。我的结论是，做多市场并进行尾部风险保护。

你怎么看？我认为他是对的。我们现在正处于一个独特的位置。市场已经看穿了通货膨胀数据。季节性出现了一些古怪现象，地理位置上也出现了一些古怪现象。交通运输强劲。食品强劲。我认为我们已经过去了。市场正在看穿它。你看看现在的货币政策和财政政策。我认为现在人们已经理解了

美联储不会加息。没有人担心加息，市场也不需要降息。然后让我们直说吧。政府，白宫现在正在采取紧缩政策。他们将降低支出，并将重点放在财政政策上。他们关注的是10年期国债收益率，并将10年期国债收益率降低。随着我们解决这个问题，一些小型股可能会挣扎。

但大型股，那些在过去一年半的高利率环境中表现良好的科技股，将继续表现良好。我对目前的情况相当乐观。我认为我们正处于一个独特的情况，我们看到市场昨天早些时候出现剧烈波动。没有人，没有人预料到通货膨胀数据会这么高。在彭博社的分析师中，73位分析师中没有一位预测到通胀率为0.5%。

所以我认为，在这里，你知道，你看到了这种剧烈波动，仓位很重要，然后每个人都追逐市场。我认为我们将看到新的历史高点。-你对帕斯夸雷洛的报告有什么看法？做多市场，获得一些对冲，一些保护。

一路走来。-好吧，具体来说，他说的不是普通的对冲，他说的是尾部风险对冲，他说的是非常远期价外的看跌期权合约，以防真的发生什么爆炸性事件，你会重蹈日本货币的覆辙。听着。

我认为他是在为对冲基金写作。为人们？是的。他是在为对冲基金写作。好的。为了我的人民，看着我。最好的对冲是不要投资超过你承受能力范围内的资金，因为股市可能会暂时下跌。任何你无法承受损失的金额，都应该存放在短期、高质量的美国国债或现金货币市场基金中，顺便说一句，这些基金的回报率高于通货膨胀率。这就是你的对冲。所以这是

这不是说让我最大限度地投资，然后想出所有这些非常复杂的方法来保护它。不要投资太多。投资正确的金额。还要知道何时对那些没有奏效的东西采取行动，例如Trade Desk，它今天在财报公布后遭到重创。这是这只股票有史以来最糟糕的一天。他们的营收不及预期。他们对第一季度的预期也很疲软。所以你卖掉了它。

是的，我的意思是，这是一家公司，它的收入、每股收益以及预期都未达标。问题在于，你买的是一只动量股，股价已经大幅上涨，所以每个人都在这只股票上赚了钱。然后他们公布业绩，却没有任何积极的消息。没有估值支撑。它本来就是一个估值过高、动量惊人的股票。所以当他们业绩不及预期时，你不能等待。你必须考虑。

退出这只股票并重新评估。你可能会再次买入，也可能不会，但我认为你需要一两个季度的时间来让它“冷静一下”。所以我一路持有到上涨，在公布业绩前我还有不错的盈余。一旦我看到令人失望的结果，我就知道这只股票要从我的名单上删除了，而且如果你等到第二天早上再处理，无论如何都会被止损。所以这笔交易很容易就卖掉了。

而且我不认为我会很快再次买入它。他们需要在“冷静期”付出代价，并且需要几个季度的良好业绩，才能让任何人相信未来的故事。——好的，谢谢你的更新。我们稍作休息一下。回来后，我们将进行今天的每日交易讨论。其中一只Josh持有的股票将大幅涨价。这发生在下周财报公布之前。我们将对此进行讨论。休息过后，我们将继续交易更多股票。

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你怎么看？我的意思是，我们对上个季度的业绩表现如此之好感到惊讶。收入增长了45%。我们没有预料到这一点。我认为这与其他应用有很多关系。众所周知，GLP药物非常适合减肥。但现在他们谈论的是心脏健康。如果你想减少饮酒，谁知道下一个应用会是什么。但还有很长的路要走，我们同意他们的说法。让我们来看看AT&T的股价。巴黎银行给予其“跑赢大盘”评级。今天创下52周新高。

顺便说一句，目标价为28.50美元，高于之前的22美元。所以它正好处于我们讨论的两个目标价之间。你持有它吗？——是的，自从我们四年前推出以来，我们就持有它了，这只股票的表现非常好。在22年末，它曾出现一些担忧，当时我们加仓了，从那以后我们甚至没有大幅减仓。

宽带、数据速度，我的意思是，对它们的的需求将会越来越高。我现在正坐在我的AT&T热点旁边。我的意思是，随着技术的进步以及对数据、速度和始终连接的需求，这只股票正处于最前沿。——退出有线电视业务非常重要。这只股票在我的名单上。我一直关注它，错过了整个上涨行情。退出有线电视业务，完全退出娱乐业，

专注于企业客户，专注于宽带，专注于无线，并减少债务。我希望Verizon也能像这只股票一样表现出色，也许那样我不会错过。但就目前而言，AT&T和T-Mobile看起来都很不错。说到错过整个上涨行情，凯文，Adobe。

当你谈到人工智能股票和在人工智能领域发挥作用的软件公司时，这只股票（据称如此）的表现与几乎所有其他可比公司相比都落后了。瑞穗证券今天重申给予其“跑赢大盘”评级。你持有这只股票。你甚至不喜欢它。是的，最多算得上是“不冷不热”。这让我很困惑，因为我们所有人都在使用Adobe。我的意思是，我一直在用它。

Firefly和新的视频应用程序。我并没有真正看到我如何将它融入我的世界，但我们将继续持有这只股票。为什么？如果他们能够扭转局面，因为用户基础。我的意思是，我一直在使用Adobe，但我没有使用Adobe AI。如果我能，如果

如果我能克服这个障碍，其他人也能，我们认为用户基础、应用程序以及我们如此深入地融入系统的方式必须能够扭转公司的局面。如果没有，我们将卖出这只股票。但我还不愿意放弃它。——好的，我们会关注的。摩根士丹利今天给予Astera Labs“与大盘持平”评级。他们本周早些时候公布了财报。你持有这只股票吗？——是的，财报业绩很高，毛利率也很稳固。收入增长非常强劲。现在，这更多的是一种叙事。我的意思是，它与英伟达的关系，

亚马逊，GPU领域的连接性，CPU到GPU的连接性。这将成为英伟达的衍生品，Blackwell 的更高需求将转化为ALAB的收入。我们非常喜欢它，我们在DeepSeek之后的那一周加仓了。我们在那周加仓了很多股票。什么？苹果、英伟达？博通和ALAB。博通和这只股票。好的。

好的，很棒。谢谢。Contessa Brewer将为我们带来新闻头条。你好，Contessa。你好，Scott。参议院全体将投票决定是否确认Kash Patel领导联邦调查局。参议院司法委员会今天上午按党派路线投票，决定推进总统特朗普的提名人选。Patel誓言要解雇该机构的领导人，并惩罚他所谓的针对总统的“深层政府”阴谋。

美国军方正在加强对墨西哥贩毒集团的监视，以收集情报，以对抗他们的活动。美国北方司令部司令表示，军方正在利用其空中资产收集信息，并补充说，它需要海岸警卫队的帮助才能拥有更大的海上存在。

纽约喷气机队祝愿Aaron Rodgers告别。该队在最后一小时宣布，下个赛季将不会再由这位未来的名人堂四分卫领导。Rodgers在2023年从包装工队转会到喷气机队，试图帮助喷气机队，但他因跟腱撕裂错过了第一个赛季，球队本赛季战绩为5胜12负。这可不是什么好战绩。Rodgers与喷气机队的合同还有一年，但是Scott……

我的意思是，作为一个包装工队的球迷，我很高兴发表评论。他应该从布雷特·法弗那里知道，这不是正确的道路。这就是全部。我的体育评论到此结束。好的。知道了。我相信他也注意到了。我们将看看他最终会去哪里。Contessa，谢谢你。Contessa Brewer。接下来，我们将关注今天的热门股，包括两只委员会股票创下历史新高。我们将告诉你们它们是什么。我们将交易它们。更多内容即将到来。

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如果他们听从了你和迈克尔斯先生的建议。——是的，这只股票在财报公布前上涨了，因为我们前一天得到了标普全球

的收益和预期，SPGI，这是我们讨论过的另一只股票。穆迪公司表示，今年增长9%，明年增长13%。他们看到其两大核心业务的增长正在加速，其中一项是投资者服务，大多数人将其与穆迪公司联系起来。这是债券评级和研究等，

但在分析方面以及数据方面也是如此，所以我认为这是一个越来越强大的故事，我认为如果你是一个交易员，你想用“赚到的钱”来进行交易，你可以使用之前的500美元的阻力位作为枢轴点，如果收盘价低于

这个故事在技术上会变得有点复杂，所以也许这就是你想减仓或完全退出的时候。但在此之前，再次强调，这是“赚到的钱”。作为一个投资者，我认为你应该使用上升的100日移动平均线作为你的止损点。现在大约是480美元。每周五收盘时检查一下，如果收盘价高于

我们仍然完好无损。我们想继续持有。好的。谢谢你。DoorDash表示，美国银行可能进入标普500指数。今天创下52周新高，凯文。是的，在我们持有的股票名单中，这是另一个令人惊喜的消息。他们在周二公布了财报。他们每股收益不及预期，但他们正在投入大量资金。他们将其投入人工智能、杂货技术和国际扩张。他们拥有4200万月活跃用户。他们做得令人难以置信的好。所以我们喜欢这只股票。我们同意他们的说法。我们认为它还会上涨。HubSpot。

在业绩超出预期后大幅上涨。创下历史新高。你可以看看。美国银行重申将其列为首选股票。高盛将目标价从783美元上调至900美元。摩根士丹利将目标价从835美元上调至898美元。你持有这只股票。是的，我们在上周加仓了Uber的时候也加仓了这只股票。

我们实际上在内部使用它。我的三家公司需要客户管理软件和营销，这是一个很棒的产品。他们的利润率正在提高。不仅如此，他们的每客户利润率，我知道，以及他们在报告中的每客户利润率都在提高。不仅如此，我们还将它们视为数据。一些大型科技公司已经拥有更宏观的更广泛的数据。

我们需要看到围绕这些数据，每个客户都有更多微观数据。我认为这非常有价值。它也是一个收购目标。Alphabet去年曾考虑收购这只股票，但由于一些监管问题，他们没有这样做。我认为新政府上任后，这是一个收购目标。我真的很喜欢它。我认为会有更多新的高点出现。Al说他买了一些穆迪公司的看涨期权。他刚刚告诉我。我的意思是，你是他的非官方顾问。你喜欢这个举动吗？

我不知道他的执行价格或预期是什么，但到目前为止一切顺利。好吧，他显然相信你。他显然相信你。感谢你的交易更新。我们必须在他每次交易时都把他请来。雪佛龙表示，他们将裁员20%，作为削减成本计划的一部分。凯文，你持有这只股票吗？是的，过去两年它一直令人失望。它在2022年以很大的方式拯救了我们。

我们当然喜欢削减成本。我们讨厌看到人们失业，但从资本支出角度来看，他们正在略微增加产量。我们已经持有这只股票13年了。有趣的是，它目前是我们唯一持有的能源类股票。所以我觉得，如果你能在这个价位买入这只股票，如果你相信能源行业的投资，你最终会得到回报。但我认为这不会是一场短期游戏。这是一项投资，而不是一场交易。Liz，你对能源行业怎么看？

我喜欢它，而且我可能还会在今年继续喜欢它。我的意思是，它一直落后于大盘。所以那些寻找价值型股票的人，我认为它会从中受益。我还认为，随着今年的进行，它可以从并购活动的增加中受益。所以我不建议忽视能源行业。好的。短暂休息一下。Santoli将在另一边发表他的中午评论。

资深市场评论员Mike Santoli现在加入我们，发表他的中午评论。你今天对市场活动有什么看法？你知道，Scott，我认为，相对于我们年初的预期，市场显示出它更喜欢几乎没有什么变化。你可以从这两天的通胀数据中看出这一点，这两天的通胀数据并没有得出什么重大的结论，即通胀指标已经发生了我们认为以外的拐点，即横向通胀指标。这对债券和股票市场来说都是不错的消息。总的来说，任何形式的关税都不及有选择性的关税或全面关税。因此，如果你能够推迟这种风险，我认为市场能够稍微喘口气。然而，很难忽视

市场在这里究竟是多么紧密地盘绕在一起，就长期以来横向的趋势而言，标普指数的区间收窄，持续的波动和轮动。我认为这并不健康，但这可能意味着你会相信任何决定性的突破，也许在我们度过本周和下周的所有到期日之后。

这可能会让指数移动得更多一些。伙计，动量股要么因为财报而获得奖励，要么被重创，对吧？市场的一部分就是这样被绷紧的，它用这些反应向你展示了这一点。其中一些股票被大量做空。其中有很多快钱。我发现这很有趣，因为就在零售投资者每周调查（这并不那么可靠）显示看跌情绪大幅上升的那一周，这一切都在发生。所以老式的长期投资者

非常悲观。他们对头条新闻很敏感。他们很谨慎。然后你在市场的其他部分看到“及时行乐”的事情发生。这是一个非常有趣的组合。我们将看看这一天会如何发展。我会在收盘钟声节目上见到你，Mike。谢谢你。那是Mike Santoli，我们的资深市场评论员。接下来，Josh Brown今天最关注的一张图表。他将在接下来告诉你那是什么。

好的，Josh Brown说你需要了解的一张图表就在你的屏幕上。告诉我们为什么你关注这里。今年到目前为止，美国股市最令人兴奋的事情之一是，我们似乎将在本季度实现大约16%的盈利增长。除非英伟达出现令人震惊的涨跌，否则这似乎是相当确定的。但在欧洲，情况并非完全不同。你有B2B。

欧洲公司，特别是欧洲蓝筹股，大型公司的业绩大幅超出预期。我认为值得指出的是，目前该指数的表现优于标普500指数。让我们来看看FEZ。这是一个欧洲大型股的代表。就像欧洲的道琼斯指数。请记住，这排除了英国。所以主要是德国、法国和西班牙。

FEZ今年迄今上涨了14%，过去12个月上涨了12%，所以涨势正在加速，相对强弱指标为73，略微超买，但仍有空间，高于50日移动平均线9%，高于200日移动平均线7%，

这是FEZ自2008年以来，近20年来最高的水平。当你看看哪些股票推动了这一上涨时，ASML，我们都知道它参与了芯片的光刻技术，还有SAP。西门子表现出色。LVMH是奢侈品行业的巨头。施耐德电气、道达尔能源、道达尔能源。

安联，其中一些公司高度参与了金融业的涨势，而另一些公司则参与了人工智能、自动化和机器人技术。如果你投资组合中没有这只股票，或者你一直在忽视它，因为标普500指数的表现更好，那么有时情况会发生逆转，你会惊讶于这些海外市场实际上能够表现得多好。所以看看欧洲。如果你还没有，可以考虑在你的投资组合中添加一些。你怎么看？

但是你知道它在第四季度抛售了……我们已经从欧洲撤资了……在我们与80/20相结合的ETF投资组合中，在市场在1月末左右上涨后，我们转向了等权重的标普500指数和IJR。我认为这里有一些顺风，年初有很多负面情绪，所以正如Josh指出的那样，它可能被严重低估了，这就是资金开始流入的地方，这就是你看到这种走势的原因，上周在巴黎举行了一场人工智能节

法国表示，他们将投入1090亿美元用于人工智能投资，按照欧洲的标准，这就像，这不像Alphabet，但它就像可爱的低姿态。——你基本上是在为底部做准备。我的意思是，你已经看到了底部

在欧洲，我们经历了20年的时间，欧洲大型股与标普500指数之间的业绩差异达到了前所未有的程度……所以这并不是说这些股票应该像标普500指数一样享有21倍的市盈率，但它们很便宜，你不需要支付这种市盈率，如果他们在科技方面做对了某些事情，并且

他们放松了所有法规，他们决定想要成为人工智能领域的参与者而不是裁判，你永远不知道，这里可能会有很多大赢家。——这里还有一个货币因素。美元正在见顶。如果美元最终见顶，我相信你会在欧元中获得一些顺风，这也是你提出的一个很好的观点。Liz，你怎么看？

看，我的意思是，不受欢迎的观点是，今年国际市场将跑赢美国市场。我认为欧洲可能是其中的一部分。然而，这可能不是我寻找买入机会的首选之地。中国去年跑赢了标普500指数。你几乎不会遇到知道这一点的人。所以这些事情往往会出人意料。好的。我们还需要告诉你委员会的另一个举动，我们将在休息之后进行。

所以

好的，我们回来了，我们需要告诉你们的最后一个举动。是Kevin Simpson，你买了Salesforce。Scott，这是一件大事，因为在2020年8月，Salesforce进入了道琼斯工业平均指数，这是一个我们根据其股息策略进行跟踪的基准指数。它不是派息公司。所以过去三四年，我一直听着Josh谈论这家公司有多好。我们不能拥有它。几个季度前，他们开始派发0.5%的股息。我们把它列入了我们的董事会。

我们现在决定，Liz在节目的开头就提出了软件以及向其轮动的观点是2025年的主题。我们完全同意这一点。所以这是我们持有的股票，再次强调，在股息投资组合中作为一项长期投资，真正考虑基础设施以及你如何被困在那里。Josh多次强调过这一点。

但深入研究数据后，利润率正在扩大。我们认为Salesforce是真实的。我们认为该公司股价为330美元，并认为存在巨大的、巨大的上涨空间。这是一个小的初始仓位。将会有一些波动。我们将随着时间的推移逐步建仓。但我们很高兴拥有这只股票。财报将在2月26日公布。所以我们将看看他们会报告什么以及你将采取什么后续行动。我们将休息一下，然后回来进行最终交易。

你是否关注Halftime Report播客？你在等什么？在您最喜欢的播客应用程序中查找我们。现在就关注Halftime播客。我希望你今天下午3点（东部时间）能加入我的收盘钟声节目。Dubrovko Lekos将出席，当然还有摩根大通的Marcy McGregor和Malcolm Etheridge。我们有很多事情要谈。在我们结束一天的工作之前，让我们进行一些最终交易。Kevin Simpson，你有什么？Agnico Eagle Mines今天收盘时将公布财报，Scott。我们预计将连续第五个季度创下创纪录的自由现金流。

非常感谢。Bill Baruch，你呢？黄金一直在创下历史新高。现在是白银的时候了。是铜的时候了。铜本身本月迄今上涨了10%以上。Freeport仍然接近低点。仅比低点低10%。在财报公布期间消除负面情绪。我认为Freeport将上涨。谢谢。Liz Young-Thomas。我之前提到过，如果国际市场跑赢美国市场，欧洲不会是我的首选，这是一个预告，因为中国将会是。Josh Brown。

非常安静地，星巴克，我长期持有，今天早上创下52周新高。几年前的历史最高价为126美元。Brian Nicol才刚刚开始。我今天将继续持有。好的，我们也将关注这一点。跟踪这个市场，目前市场普遍上涨。这就是我们今天的内容。我将在下午3点在收盘钟声节目上见到你。你一直在收听CNBC的Halftime Report播客。你总是可以在工作日的12点（东部时间）收看我们的直播，仅在CNBC播出。

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