Keep Buying the Rally? 12/6/24
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在某个湖谷中，坐落着一个美国成功的故事。

这里越成功，就越……

随之而来的成功……

金钱驱动。

权力和信念。

你必须打破。

我不得不……

做了很多次，曾经是权贵云集的地方，现在是赚钱的动力源泉，成功的城市。盐湖城。错过了CNBC严重XM12，我是……

斯科特·瓦普纳，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周五都会在东部时间12点现场录制。收听吧。

各位，非常感谢。欢迎收看本周五的半场报告。我是斯科特·瓦普纳，本小时的焦点是股价上涨，更多纪录触手可及。

现在我们也有新的举动要讨论，并与委员会成员一起辩论，他们将与我一起度过这一小时，吉妮·赫林斯和斯蒂夫·莱斯曼，杰森·奈特。带您了解市场，向您展示当天的情况。不过，其他一切都是绿色的。

在就业报告非常强劲之后，失业率上升至4.2%，标准普尔500指数触手可及。

标准普尔500指数。这就是我们今天关注的。正如我听到的，越来越多的人，尤其是在今天的就业报告之后，都说“金发姑娘经济”。这是今天的流行词。

是这样吗？是的，我的意思是，有什么理由不相信呢？我的意思是，它实际上已经“金发姑娘经济”一段时间了。是的，长期以来一直在关注软着陆，并关注一个宽松的联邦储备系统。我们将看看他们在下一次会议上（17、18日）是否会这样做。

不过坦白说，我认为市场根本不在乎他们是否会加息到25个基点或维持现状。我不认为会有评论，因为掩盖这一点的是一种信念，即你基本上有一个守护天使在关注市场、商业和税收，所有的一切都在于政府。现在问题可能会在明年出现，而明年不会太久。

我知道我有一些头寸想卖出，或者肯定要削减。我在做什么？直到1月份，他一直……每当税收要丰富的时候，他都会活跃到年初。

因此，你可能会看到早期的抛售浪潮，特别是如果他遇到一些麻烦的话。什么会推动通货膨胀？你，你的……市场上的举措。

所以，所以看，现在没有理由相信，除非有什么真正令人兴奋的事情即将发生在市场上，这总是导致主要市场抛售的新的、及时的反应。我认为你会永远……而我真正喜欢看到并且显然投资于这种前景的是科技股的走势。

珍妮，是不是太多人都在船的同一侧？我的意思是，我知道大多数人都持乐观态度是有充分理由的。我提出这个问题并不是说这不好，但丹尼正在谈论可能会有太多兴奋的买家。这是一个风险还是不是？我认为必须是。

我真的很喜欢这个词。“太多兴奋的买家”。所以当我听到“金发姑娘经济”即将到来时，我肯定不是一个“金发姑娘经济”市场，一个该死的CS市场会说，估值既不太高也不太低，收益既不太高也不太低。

但我认为这就像市场上的一个平淡的派对。所以，所以那些兴奋的买家，像我一样，让这个平淡的派对在我的脑海中爆发了。我认为这就是它的样子。就像市场在狂欢，好像它永远不会停止一样。

如果我们开始关注明年策略的预期，它们都假设市场从现在开始下跌10%，但市场目前的市盈率已经是22.5倍，明年收益增长10%。那么，这是否意味着我们已经在说，好吧，2026年将暂时更高？顺便说一句，22.5倍的市盈率非常棒。

我希望有人能真正说服我，22.5倍的市盈率非常好。但是，这没有扩张的空间。我认为我们在此之前达到的最大市盈率是24.5倍，或者说是24倍，那是在2022年之前的组合中，而我们现在就在这里。所以，存在真正的逆流，这是一个非常美好的经济体和一个我认为真正由……创造的市场。

丹的兴奋。好的，迈克尔·哈特，AB，AJ谈论泡沫的形成，过度乐观是风险，在一季度存在过度反应的风险。你怎么看待这个问题？我的意思是，你把它放在你的背景下。丹尼或者也许是珍妮，就像珍妮在考虑丹·沃默的《动物屋》一样，给所有乐趣泼冷水？是的，是的。

和……

是的，所以我的意思是，我认为珍妮提出了一些非常好的观点。显然。你知道，市场估值扩张显然是今年的故事。

我的意思是，标准普尔500指数的市盈率是22倍，我们预计本季度收益增长约为%。我们预计第四季度收益增长约为6%，而我们预计第四季度收益增长约为5%。因此，显然，为了让市场继续增长，收益必须实现，因为我相信估值显然很高。

我认为市场知道这一点，但在某些行业存在利润率扩张和障碍。我的意思是，正如我之前提到的，我的意思是，本季度的收益一直不错。情绪非常强劲，这很明显。

嗯，但我认为，正如吉妮之前提到的，我认为你会看到很多税收结算。年底有一些追逐。我的意思是，这就是投资组合经理正在做的。

他们想要获得良好的成绩单，获得良好的年度收据。但我认为，你知道，第一季度会有点……你知道。我认为这就是……

会看到的，珍妮。我只想说一件事，我们正在谈论兴奋的买家。如果你看看标准普尔500指数去年的图表，或者纳斯达克指数，你会看到非常稳定的上涨。你不会看到大的峰值，大的下跌，不会。

但是，如果你从选举到现在来看，你会看到很多峰值。

或者你可以说大约30%的年度回报，今天是10倍。好吧。

实际上，市场中有很多时期，你看到连续几年的30%的回报。所以，我认为这也不是问题。他们……

只有两三个。

我的意思是，对于标准普尔500指数来说，自大选以来，欧洲上涨了近6%。这不仅仅是兴奋的买家的表现，而是情绪。

几乎每个人都看涨。是的，不，可能是因为有充分的理由成为看涨者。埃德，你想成为看涨者，因为美联储将减少或放慢加息速度。史蒂夫·莱斯曼今天从美联储那里得到了一些突发新闻，这正好符合这个故事，因为美联储今天与克利夫兰联储主席交谈，并发表了一些非常有趣的评论。

也就是说，事实是她是投票者，而且她在鹰派方面，事实上，暗示可能暂停。我将详细介绍这种措辞是什么样的。他说，我们已经达到或接近一个放慢加息速度有意义的点。

他预计一次降息，但现在是在1月底，如果她的预测在强劲增长、良好的劳动力市场和通货膨胀下降之间取得平衡，那么在2025年可能会进行几次降息。但他表示，他正在寻找进一步、相当令人信服的证据，证明通货膨胀正在回落到2%。顺便说一句，他是高盛的新任首席经济学家。

他说，货币政策目前只是略微具有限制性，我们可能离中性利率不远了。所以，斯科特，他并没有期待大幅降息，甚至暗示了这样一个想法：降息一次，但在12月或1月进行降息，这看起来会在股市中造成一些抛售，以及一些温和的下跌。不过，在12月的可能性方面非常温和，因此影响不大。

但他是投票者，顺便说一句，这与美联储理事鲍曼的一些鹰派言论相呼应，她可能暗示了另一次可能的投票，然后古德温说，他预计一系列会议将是加息与否之间的艰难抉择，可能在25个基点和50个基点之间，他说，然而，联邦基金利率将在未来一年下降，因此，这是来自就业数据的一些鹰派言论。斯科特将指出，我们下周有一份CPI报告，在美联储会议之前还有一份零售销售报告。你可能需要注意的一件事，也许不是每个人的雷达，是在星期一。我相信纽约联储将公布其通胀预期调查。

这似乎……也许预测市场中没有很大的反应，因为当你真正剖析它时，这似乎并不是一个非常偏离主流的观点。好的。所以我们也可以再降息一次。

在12月或1月，我们听到很多这样的说法，暂停即将到来。它可能在12月。它可能在1月。

所以她强调了这一点。然后，好吧，也许明年我们会再降几次。这似乎正在发展成为一个相对一致的观点，甚至市场也认同这一点。知道明年会降息几次。

也许市场完全认同这一点。如果你把12月25日的联邦基金利率合约拿出来，我认为是FFC25点。我认为这是代码。

如果你把它拿出来，你会看到我们大约是3.7%。所以，如果你考虑一下这个想法，在后面很好，有多好？所以，它的预期是联邦基金利率一年后为3.7%。

你可以计算一下。你刚才谈到了什么？30、55、三到四次降息，三次降息实际上会……现在和一年后。所以市场已经消化了这个价格。

而且你说的也对，如果有人来找我说美联储需要在12月停止降息，如果他们说他们在25年降息，我不会说他们疯了。你可以为此辩护。这非常微妙，尽管市场对此的价格相当合理，但我仍然想看看是否还有其他变动，仍然在84%到85%的概率范围内，12月降息。

预期在过去四到六个月中发生了彻底的变化。史蒂夫？非常感谢你，史蒂夫。

至少在我们资深经济记者看来，这里有什么反应吗？我的意思是，这并不令人意外，正如我们所暗示的那样，但这确实表明，市场必须完全接受这样一个事实：我们不会像我们曾经认为的那样降息那么多，而且我们不会像我们可能认为的那样大幅降息，或者它们不会那么快。但你说这没关系。

但我说下一次降息没关系。我不相信是这样，因为现在关注的重点不是那里。我们经历过这样的时期。我在这个行业工作了三十年，关注的重点一直在变化，从就业……

最初是从债务，从公司债务，到科技公司。现在我们在这里，关注的重点纯粹是明年的政策。而政策被普遍认为是，正如我们所说，普遍认为是……

大多数投资者都这么认为。但你知道，他和我谈过……我只想谈谈市场表现，自10月初的峰值以来，市场表现实际上只上涨了3%。尽管我们收到了特朗普当选的好消息，但本季度上涨了3%。而我们所拥有的，是回到史蒂夫的评论，经济正在发生巨大的变化。

所以，主席……或者两天前，无论是什么，两天或三天前，安德鲁称之为非凡的……

这是非凡的。那么，重点是什么？那么，什么是非凡的？降息的原因是刺激经济，因为经济处于限制性状态。

但是他们……但是，限制性……

立场通常会导致经济放缓和增长放缓。

他们不想冒太大的限制性风险。即使它不像他们曾经认为的那样具有限制性。他们不想即使在边际上也保持太大的限制性，从而严重影响劳动力市场。这样做是有代价的。他们反复强调这一点。是的。

但他们的手现在被绑住了，因为通货膨胀似乎已经稳定下来。我们没有看到通货膨胀的主要波动，所以它被卡住了。

我认为他们的手没有被绑住。你这么说。我认为他们拥有……我的话，奢侈品。因为经济，经济如此强劲，他们实际上拥有这种奢侈，他们可以暂停，他们可以加息两次。但这里的重点是……

投资者继续向市场投入资金，他们继续将其投入你认为有趣的地方。自大选以来，美国银行的数据显示，连续九周资金流入股票，这是对加密资产有史以来最大的四周资金流入。我们可以谈谈这个，因为你一直在买比特币，而且你又做了。所以，再次谈谈比特币，因为我们达到了10万美元，然后我们回落了一点，我们正徘徊在……

这很不寻常。所以，我在我的老芝加哥，我看到来自……的新闻，为……指明方向。

人。没错。

Scott Wapner和投资委员会讨论股票上涨以及您是否应该继续买入反弹。此外，Docusign在财报公布后飙升，这是我们今天的图表。稍后，委员会将详细说明他们最新的投资组合变动。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 所以这是交易。我认为它在197,000次，立即又买了一些，说这将是一种恐慌。300美元没有超过100美元。

现在昨天我们看到5%的回调。当您经历这些构成阻力的心理点时，回落到它后面并不罕见。但我现在认为100美元将成为支撑位，一旦我们看到管理层实际……

好吧，在那里。昨天，如果我没记错的话，是过度反应，但没有结束，对吧？这可能是狼研究公司说的过度反应但没有结束，然后你还有其他说法，好吧，他们同意100,000。好的，你知道任何上涨你都会遇到250美元。

明年和后年，投资的妙处在于某些东西没有内在价值，因为你根本不能说它在时间价值上被高估了，它纯粹是动量。

那么是什么呢？

你为你的智慧之财在玩什么？

你是在为25……

%的IT回报而玩吗？我不认为我定义了在玩动量，动量何时……好的。

这是一个……这是一个很好的论点，因为这实际上并不重要。他在玩动量。你是否继续玩动量和14.5%的方向性？Sce，选举。

你是否继续在选举后上涨7.5%的金融市场中玩动量？在动量市场中你会怎么做？你可以在一千个不同的层次和层面看到它。是的。

但我不会投资你的动量。所以我做的是挑选个股，对吧？如果我关注一只股票，我会想，好吧，我希望在未来三到五年内平均每年赚取8%到10%。所以假设我写下它，就像我预期的那样，在未来三到五年内上涨50%。

你很高兴获得动量，很高兴跟随动量。你告诉我你不是……你不是高兴跟随Docusign的动量。这是我们今天的一部分。

为什么？因为它的收益飙升，上涨了44%。自选举以来，是的，52周，显然是22年4月的最高点。那些东西。

对吧？但我们拥有它不是因为我们在追逐动量，我们拥有它。我们在去年9月购买的。

当时交易价格为42美元，交易价格为7%自由现金流的15倍？我们说，顺便说一句，当我们在去年这个时候几个月前买入时，它比疫情期间下跌了近90%。那里没有动量追逐。

我们说，这只股票被严重低估了。为什么今天涨这么多？好吧，这是一个非常棒的季度。

营收增长了8%。账单增长了9%。国际增长增长了13%。

但关键在于。他们正在做的是……他们正在实现极其有利可图的增长。因此，他们的营业收入增长了19%。

你的营业利润率达到30%，而我们去年购买时的营业利润率为25%，这是论点的重要组成部分。所以它与比特币非常不同。但我也知道这个女人……我知道这一点，我在玩什么……我在玩的是市盈率扩张。顺便说一句，今天上涨了25%。

这看起来有点疯狂。

我会接受27。我想再说明一点，因为……

我知道你一说话，我们就将离开这个话题。不。

不，不。我们将更深入地探讨它。你可怜的名字变成了动词。好事就要发生了。就像你可以查看所有数字和所有矩阵，然后你说，嘿，我会……你并不真正知道这是一家伟大的公司，我不太关心动量，尽管就你的观点而言。

你很高兴乘坐酒店。所以这里有三个。第一，我投资组合的80%是自下而上的基本面。

我们有不同的投资风格。你追踪你的客户，回报率为80%到10%。这就是你在……

我的观点是，我寻找绝对收益，如果目标与估值相符，我会继续这样做，我会在我的大部分投资组合中这样做，但我也有20%可以交易它。我要坚持住，珍妮。我正在训练的是动量比特币，我对此非常清楚，我会继续运行。所以我在那里赚钱，无论它在哪里，对吧？你是……他们在说我必须这样做和那样做，因为这就是他们所期望的，可能会有不同的期望。

但我会告诉你，我问这个问题是因为我认为它……就像我真的很好奇，我认为我们的观点太……我有一个客户，通过我们合作的顾问之一，他刚刚兑现了一个巨大的投资组合，对吧？而且不仅仅是我们管理的，而且是主要的……其中之一，它是一个组合增长型股票和价值型股票。

重点是什么？这是关于你关于比特币、微型带、gy plentier的什么？就像另一个比特点在tf中，100%都在那里。所以我是……

对自己说……

他认为他会……

得到……

以及你桌上有多少……

不知道这个人，不知道……我不在乎，我不会考虑它超过你说的时间。

我知道我在做什么，好的，这很好。你知道，你们的策略都很好。杰森·斯诺普斯谈论动量。你买了更多Netflix。

我……我确实买了。

这意味着……语气……

一百？我的意思是，对我来说，我们一直在谈论很多关于ay to lie sport以及它有多好。显然是5岁和5岁，我们在圣诞节那天得到了n fell sports。

但他们真正做的是专注于盈利能力。资产负债表自由现金流持续增长。利润率持续增长，股票今年迄今上涨了百分比。因此，它们与其他参与者之间的差距正在扩大。因此，我们决定抓住这个机会。

只是大致回到同一个问题。你是否继续买入这个高动量市场？或者随着动量开始变得像某些人建议的那样，你会变得有点怀疑？你丹尼正在显示……从时间板上提出的问题。是的，对吧？那波浪在它达到顶峰并转向之前。

对不起，不好。让我说。我只想说动量显然是一件真实的事情，它非常强大。

我认为对我来说，在我们……在主题……中，所以我们正在寻找投资……我在一年中发挥作用的事情。动量是一个主题，无论你喜欢与否。我认为只要它继续下去，你就必须玩它，它可能会朝另一个方向发展。显然，下跌非常剧烈。但我认为就目前而言，我认为这是一个应该在的地方。

例如，亚马逊正在……拉起亚马逊TA动量，这部分是大型股的复苏。苹果、Meta、亚马逊创下新高，今天又上涨了2%，美国银行。说到玩动量，你只是继续……你知道。

你在你的顶级图片中命名了……我再也没有做过……不要因为我没有披露这一点而感到不安，因为我……

她现在正在翻白眼。不，她再说一遍。

我知道，我知道，他说了，即将到来，我今天期待什么？无论如何，我确实增加了英伟达的交易仓位，超过了我拥有的仓位。我确实增加了Meta，超过了我拥有的仓位。我略微增加了亚马逊，超过了我拥有的仓位。所以我通常先进行交易修订，这些纯粹是为了抓住动量，你知道，进入年底，但它们将在……你知道，当我们进入年底时，将被出售，不是头寸，只是我拥有的额外交易头寸。

所以你知道Meta是另一个不错的选择。珍妮。它……它上涨了。天哪，几天前它上涨了7%，自扎克伯格去马拉松并与当选总统共进晚餐以来。你今天有一个TikTok裁决，Meta从中获得了一点提升，我们稍后将对此进行更多讨论。但它本周又上涨了近3%，Meta上涨了近9%，对吧？

这就是我们目前的状态……这与一个月前没有变化，那就是……当股票价格为79美元时，马克·扎克伯格非常关注效率和成本控制，当它们在625美元时，他会像泰坦尼克号那样运行它吗？因为我认为他需要……为了保持这种增长。所以这只是我们需要等待才能看到的事情。

你知道，我们一路都在削减它，这只是在减少一点风险。所以我们很高兴拥有它。我们很高兴拥有动量。

我们现在不想卖掉它，因为收益巨大。我们正在关注一年，还有几周的时间。和其他人一样，我们正在推迟资本收益……

就像jot对不起，就像jot on APP love，我们可以显示APP love今年迄今的表现吗？今天又上涨了近8%。上涨了920……

5……

%。好吧，我的意思是，你希望动量继续下去。像老问题一样，如果你在年初进入APP love，如果你在比特币价格远低于现在的价格时进入比特币，你会想，哦，好吧，我做得非常好。现在显然需要考虑税务问题，但就像，好吧，这些交易中还有很多动量。我真的想卖吗？

现在我发现很多人说，就像，让我到1月1日，然后我会从桌子上拿走一点，把一些赢利装进口袋，所以我很好奇你会谈论什么。

APP love本周上涨了20……

1%，所以……这太不可思议了。但全年的走势……

没有意义。当你看到股票上涨25%，因为它们每股收益比预期高出一分钱时，我想要一个4美元的基础。这只是市场上的收费类型。

我们将稍作休息。我们将回来。我们将讨论Uber，因为他们本周遇到了一个很大的障碍。股票面临着今年最糟糕的一周，但珍妮和杰森拥有这只股票，正如你可能知道的那样，这意味着我接下来将讨论它。

让我看看。一些像山谷一样位于美国成功故事中。

这里越成功，……

越成功……

由金钱、权力和信仰驱动。

这是一个新的……要做很多事情的目的地……

现在的权力中心，赚钱的权力中心城市，成功的城市。盐湖城首映于夏季十……C M B，C serious X M on twelve。

仍在移动的股票。对Uber来说，这是一个艰难的一周。它……它今天上涨了1%，但它面临着今年最糟糕的一周。事实上，它本周需要下跌超过8.5%才能达到这个水平。所以我们将密切关注，因为它就在那里。

我们有……莫去迈阿密，是的，面具靠近白宫……总的来说，冰，无论……他需要……嗯，布拉德·加什，提醒大家，他是Uber最忠实的支持者，我认为我们在这个节目中一直都有，直到一个月前左右的选举时他卖掉了。这就是我认为2025年将是关于机器人出租车的原因。我们……我们出席了机器人出租车日……嗯，你知道，我们对机器人出租车印象深刻。所以对于……他们必须克服这一刻，你知道，他们有一个巨大的破坏性力量即将到来，例如特斯拉，好吧，股票下跌，Uber自选举以来下跌了10%。提到……你对你的头寸做了什么？是的。

所以我们仍然持有它。我们仍然持有它。我的意思是，标题不断出现，显然……

从标题的角度来看。所以你现在担心还是不担心？

不，我不担心，因为我认为Uber拥有一个巨大的网络。6……我的意思是，你真的……真的拥有一个巨大的网络。我认为另一件事是昨天的Waymo新闻。

我的意思是，他们与Waymo合作，所以我并不太担心……我查看了收益电话会议，上次电话会议的交付移动增长非常强劲。嗯……你知道，我又回到了这一点。这是一个事件时间。

我同意这一点。可能存在一些担忧，因为它需要多长时间才能实现？我认为Uber可以继续……

继续表现，因为我希望你为我深入探讨。有人说这不是一个故事正在上演的事实。目标已经真正移动了。一旦它们移动，它们就会移动。你是否也这么觉得？

我很清楚……我显然非常清楚这一点。我不认为目标……再次移动，我又回到了网络，Uber它。业务有很多分支，他们的AI能力……他们正在继续……继续实施。

嗯……所以我……我认为他们会找到方法度过这场风暴。我认为现金储备是一个巨大的……而且他……他足够创新，所以他会想出办法。这就是为什么它仍然是我的核心头寸。我在今年早些时候增加了它。它已经停滞了一段时间，但我认为……我认为会有机会。

你对你的头寸有什么想法？

好的。我认为很有趣的是，这个人在他这样做的时候卖掉了，因为我当时的价格是他……他挑战我更有想象力的地方。

它，是的，那是目标移动之前。

Scott Wapner和投资委员会讨论股票上涨以及您是否应该继续买入反弹。此外，Docusign在财报发布后飙升，这是我们今天的图表。稍后，委员会将详细说明他们最新的投资组合变动。投资委员会披露</context> <raw_text>0 在我看来，我认为目标位没有变化。这里有一个有趣的想法。想象一下，他们创造了80亿美元的预防措施，如果他们认为正确的做法是实际拥有无人驾驶汽车，会发生什么。

他们每年可以购买4万辆无人驾驶汽车，大约20万辆，并创建自己的车队。但我认为他们看待这个问题的方式是，嘿，我们的软件、我们的应用程序、我们的网络，这就是更好的利润率。这就是我们想要达到的目标。

现在，另一件事是特斯拉还可以。这将在2026年推出。特斯拉什么时候按时交付过？所以，如果我发挥我的想象力，我认为优步还有很长的路要走，可能比2026年长得多，他们每年能赚80亿美元。免费的、随意的，90亿、100亿美元，可以做很多事情。

说到这里，让我们谈谈利润率。现在，司机负责自己的保险、自己的燃料、自己的汽车维修、购买汽车，如果想要机器人出租车来接送这些汽车呢？好的。所以我不是……

建议优步想这么做。我的意思是他们不想这么做。所以为什么……

他们只是为了一个也许。

也许是更多机器人出租车的方式。

这已经发生了，人们有这些问题……

有人解决了这个问题吗？我认为我的观点是，如果优步认为，嘿，这就是拥有汽车的正确方法，他们就会这么做。但你有点为我说明了这一点，就像谁真的想要拥有汽车？这不是这项叫车业务中赚钱的部分。

赚钱的部分。

而我想要……

再次拥有汽车，或者优步拥有部分汽车，这并不是秋季，也不会亏钱。

所以他们……我不……

认为这是正确的做法。

好的，这是一个很棒的lululemon……

今天财报发布后股价飙升。请显示图表……这里有很多乐观情绪。现在股价上涨了百分之……

他们的衰落被严重夸大了。所以你……我后悔没有买入它。无论我走到哪里，我看到的lululemon门店总是挤满了人。

而我个人……当然，我们只是认为这是很大的希望，也可以为他们代言，他们总是空荡荡的。所以很明显，这是一个有限的样本量。但他们仍然是市场领导者。

坦白说，我认为这与你用Netflix与其他竞争对手的例子没什么不同，在某种程度上，一个品牌就是强大得多。所以我将买入这只股票。我希望它能反弹。但如果它没有反弹，我认为它目前的估值对于这样一个拥有有限竞争的独特品牌来说并不合理。

我们将关注Dollar General今天获得了双重升级。它从持有变为买入。这是美国银行的评级。我们没有持有这只股票。但这让我想到一个与零售相关的……新的……与零售相关的新闻，我试图说了五遍……你卖出了看涨期权，带我了解一下。本季度的情况非常有趣……

本季度有很大的赢家和输家。我们看到沃尔玛和塔吉特表现糟糕，汽车行业表现出色，看涨期权表现出色，这占据了投资的很大一部分。这次未被提及的是金斯伯里，他扭转了比林顿和科夫电池的局面，他将进入那里，在本季度扭转看涨期权的局面，投资理念就像完全未经设计的。所以回到……

你的英特尔想法。哦。

我有三家公司。我们可以选择B、N、G食品公司，如果你……好的，但是是的，所以……所以我投资的三家公司，投资理念只是被设计出来的，原因各不相同。但你知道吗？说到人们实现的巨额资本收益，未实现的巨额资本收益，就像你只是卖掉它……没有救赎……

是的，今年迄今下跌了46%。就像让我们看看皮普、史蒂夫和他的总统……

以及他的工作人员正在讨论他是否应该起诉被一些人认为是当选总统特朗普敌人的人士。这是根据两位与NBC新闻交谈的消息来源所说，他们表示，这一想法是为了先发制人地向一份现任和前任政府官员名单提供赦免，以阻止新政府的竞选意外事件。

这很可能在本周末被提及，届时NBC新闻的克里斯·沃克将在周日对当选总统特朗普进行采访。丹尼尔·佩尼审判的陪审团今天上午向法官发送了一份说明，称他们在关于过失杀人的主要指控上存在僵局。亨尼被指控犯有过失杀人罪和刑事过失杀人罪，以及在纽约市地铁上对乔丹·尼利的袭击，法官敦促陪审团继续进行审议。高盛正在退出一个银行联盟，该联盟试图将贷款和投资与应对气候变化的努力结合起来，这家投资银行的决定是在共和党议员和州检察长施压的背景下做出的，他们表示加入净零银行联盟可能违反反垄断法。

好的，皮普。谢谢。史蒂夫·皮普即将到来。我们还有更多来自整个死亡的举动。此外，凯文·辛普森刚刚增加了一个大型工业名称。他将在我们回来时加入我们，进行更新。

曾经是动力源的目的地，现在是赚钱的动力源，由金钱、权力和信仰驱动，成功的城市看到了腿部城市首映中心网球RCNBC，严肃的性爱112。

好的，我们已经转移到记录更多内容。珍妮，你卖掉了B、N、G食品公司，该股票今年迄今下跌了37%。

我最大的输家。

为什么情况没有更糟？我不知道。我认为……

这就是问题的一部分，我真的不知道，两个季度前，他们看起来好像回到了正轨，他们看起来好像能够管理投资组合，看起来他们正在获得美元收益。然后本季度，一切都结束了，没有充分的理由，没有办法说，这就是为什么它不起作用。所以在这一点上，我只是……我没有投资。顺便说一句，他们也没有增加更多看涨期权，他们坚持这一点。

但我退出了。你，我可以……

不，我增加了。

购买，你知道关于最后……

一次我在这里的时候，我们正在讨论这个，斯蒂芬和我说，当我们正在阅读房间时，我们看到的是混乱。发生的事情是……随着RFK被提名担任卫生与公众服务部部长，我们看到所有消费稳定型股票都暴跌了8%到10%，就像康纳格拉全年一样。所以，我认为这是最没有戏剧性、最普通的股票，我希望在未来一年买入。

康纳格拉生产很多冷冻食品。我认为它比说烟草公司或百事可乐或赫希更健康。因此，你拥有一家股息收益率为5%的公司，市盈率约为9到10倍，未来盈利增长率为3%到4%。

他们预计股息将在此基础上再增长约3%。我认为市盈率太低了。因此，如果你只是拥有任何增长加上股息，我认为你将在未来几年获得8%到9%的增长。

如果存在一点估值扩张，他们回到该集团的历史平均水平，也许是11倍、12倍、13倍的市盈率，你将获得额外的良好增长。但我认为这是一个在可能混乱的世界中躲避风险的好地方。你买……

在汉尼威尔。是的，你过去拥有丰田，你在春天卖掉了它。你为什么买汉尼威尔……

这是一个很酷的故事。所以这是针对国家收入策略，我会快速介绍一下，股息收益率为5.5%。公司50%的市值以现金形式存在于资产负债表上。

这太疯狂了。他们正在回购股票，但如果他们愿意，他们可以在未来十年内支付股息。与此同时，他们的主要领域是汽车和摩托车。

在摩托车领域，他们拥有35%的全球市场份额。我认为其中一个想法是……哦，特尔福德，他们在俄亥俄州有一个巨大的工厂，在俄巴马州有一个巨大的工厂。所以东西是在当地生产的。

他们通过这种方式摆脱了特尔福德。是的，安大略省的夏季摩托车是在当地生产的。所以没有太大的问题，而且他们的增长非常好。

哦，对不起。还有一件事，随着利率下降，这将推动摩托车增长。所以这是一家现在非常安全的公司。

好的。谢谢你，杰森。史蒂夫，你正在增持它。

是的，稳固的。动量显然不是。今年对这只股票来说是非常糟糕的一年，仅上涨了4%。去年显然是伟大的一年。这只股票正在考虑很多事情。

所以让我们看看过去……我不知道……一个月的情况如何？因为在……甚至一周左右的时间里，这是……我的意思是，一些正在讨论的税务改革，你正在关注的，是的，来自华盛顿特区的新闻对这只股票打击很大。数据……新闻……

发布了100人裁员的消息。显然，Intuit正在考虑他们正在考虑的免费报税应用程序，这显然会与TurboTax竞争，这是他们的主要业务。所以谁知道这是否会发生？在我看来，这不太可能。

他们在财报电话会议上对此进行了讨论，这是有道理的，你知道，但对我来说，他们错过了上一季度他们超过的营收和利润。软件显然在过去六个月中反弹了37%，他们没有以有意义的方式参与其中。这就是我们决定采取行动的原因……

继续关注，这里有一个月的数据，可以了解上涨的情况。然后，你知道，它经历了那个小低谷。这是你的减持吗？GXO。

是的。这样做让我很痛苦，因为我仍然喜欢这个故事，但这可能是死钱。所以这只股票首先下跌了。

当彭博社发布有关他们待售以及被买家接洽的传闻时，这只股票上涨了。该消息发布的同一天，该消息发布了。他们没有……

销售流程结束，首席执行官马克·莫尔森（我相当了解他）退休了。所以这两件事都让股价下跌了10%以上。

我并没有在低点卖出，但我也有部分对冲该头寸的看跌期权，当时他们宣布了潜在的出售。彭博社，那就是GXO，从来没有……所以现在是死钱。我不知道。

新的首席执行官当然会……他们正在进行高管搜索。此外，增长必须在高度竞争的领域中加快。例如，如果你看看Fetch，他们刚刚与Nimble签署了一项协议，该协议可以完全自动化仓库，无需人工操作，这将成为他们的业务合作伙伴。所以……

喜欢增长……

是……

死钱。这就是我们在GXO的情况。

我们对GXO的投资理念是，如果你看看市盈率与旧的达米安相比，它的市盈率只有它的一半。所以我不同意。死钱，但这是基于满足多个不同的，不是超级国王。好吗？

凯文·辛普森现在加入我们，因为他也有新的举动需要记录。我没有去我认为我的地方。

凯文·辛普森。

加入我们，你购买了更多汉尼威尔股票。你能告诉我你为什么持有它吗？那里有激进投资者吗？是这样吗？

不，我们认为他在这里，斯科特。以及部件价值高于整体的论点，绝对是。这就是我们现在持有它的原因。

本周早些时候，他们宣布了一项与庞巴迪的研发协议。这是一家加拿大的飞机制造商，我们已经与他们合作了一段时间。我认为这是因为他们不得不下调，至少减少了一些预期，所以股价下跌了。

他们公布的2024年每股收益可能比预期低约5%，股价下跌了。但你需要更深入地研究数据，才能了解为什么这将是一个有创造性的长期……达成这样的协议需要花费一些资金。他们谈论的是未来几年这项交易的潜在收入为170亿美元。

我认为这非常强大。但更重要的是，我认为这有助于证明拆分将要发生的论点。航空航天绝对是最佳选择。航空业紧随其后，自动化位居第三。但从制动器的角度来看，我们从通用电气看到的情况是，如果我们在汉尼威尔获得一半的收益，那将是惊人的，对吧？

好东西。好。我们可以看到你。我们必须让凯文·辛普森……我告诉他另一边。

哪里是？

高级市场评论员混合并告诉我们这里在9点之后的金发姑娘词再次出现。

是的，就业数据确实进入了这个区间。你知道，你当然可以在表面下寻找一些软弱之处，足以巩固我们对美联储将采取何种行动的看法。你看看增长收入，对吧？所有工资单、就业人数、工作时间。

它仍然保持在相当健康的水平。所以我认为你拥有这种结合，你知道美联储正在有序地行动，但它并没有对任何特别可怕的事情做出反应。我认为就目前而言，我们还可以。然后你们一直在谈论，就像我几周以来一直在谈论的那样，这个市场的投机性末端，对某些特定时刻的胃口似乎没有尽头……

斯科特·瓦普纳和投资委员会讨论股票上涨以及你是否应该继续买入上涨行情。此外，Docusign在财报发布后股价飙升，这是我们今天的图表。稍后，委员会将详细说明他们最新的投资组合变动。投资委员会披露</context> <raw_text>0 我们在关注的方面。你想谈谈你看到的，以及它让你想到什么。我的意思是，它上涨了，现在又是，我之前说过，它上涨了大约7%或8%。现在它今天上涨了近9%，本周上涨了23%，今年上涨了近950%。

这是因为它在模因板块中表现活跃，对吧？而且，很明显，人们觉得他们可以继续在这个基础上加码。但与此同时，你也会得到基本面向上修正的情况，说明它有一个合理的解释。这实际上只是这个市场的一个子集。它并没有真正蔓延到其他所有领域，我们将看看它是否会在某个时候自行崩溃。

好东西。稍后再看看。我们稍后回来。

我们回到抖音的一些新闻。朱莉·波士顿正在关注今天的这个故事，朱莉娅。

我们刚刚收到抖音的一份声明，称他们计划对允许抖音禁令继续生效的裁决提出上诉，声明中说：“最高法院有保护美国言论自由权的既定历史记录，我们预计他们会这样做。” 接着说，这项法律是“基于不准确的假设和假设信息而推动的，导致对美国人民的彻底审查，抖音禁令扼杀了超过1.7亿美国人的声音。”值得注意的是，Meta、Snap和Alphabet都在这个抖音禁令继续生效的消息中股价上涨。

你的意思是今天的走势？确实如此。谢谢。这确实是来自这个仍在发展的故事的最新消息，对吧？

让我们来谈谈Oracle，他们的收益将在周一公布，这是自1999年以来最好的一年。你认为会增长多少百分比？

我的意思是，该股今年迄今上涨了8.2%。再说一次，当我想到这家公司时，它拥有无限的需求，需求超过了他们的供应能力，他们将在2025年将产能翻一番以满足这一需求。所以我认为这将是一个伟大的季度。

周二的AutoZone，创历史新高。今天，你也在关注AutoZone。

今年迄今上涨了26%。他们今年新开了213家门店。我认为这将继续推动他们的DIY业务增长，他们的股价创下历史新高，Costco也是如此。

Costco将在周四发布财报，继续强劲增长。

今年迄今上涨了50%。我的意思是，这只股票显然总是很贵，目前的市盈率是55倍。再说一次，当我看到他们的目标客户群体时，他们是富裕的消费者，50%的消费者支出是由20%到30%的富裕家庭完成的，这就是结果。

好东西。我们稍事休息一下。我们接下来进行最终总结。

收盘钟声，现在让我看看……世界学校将再次在周五与我们见面。我期待着，还有Eero Stage也将与我们在一起，工作和家庭都很长。Sherry、Paul，这是最后的总结。我们有30秒的时间先谈谈Oracle。

我认为这将是一个强劲的季度。

现在轮到Verdie了。

我不知道这只股票是否会经历下跌。

除了今天，下跌了近3%。

神秘简。Ga。

下跌了7%。

关于RK提名，4%到5%。好的，所以我们将……

在最后的阶段观察市场。我会带你了解它。如果我们在P上达到6100点，距离也不远了，那就足够了。交易现在开始。您一直在收听CNBC的半场报告，您可以随时在工作日中午收听我们的直播，仅在CNBC播出。

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