The Fed, the Markets and your Money 6/24/25
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斯科特·瓦普纳和投资委员会对美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天在国会山的证词做出反应。此外，交易员们还讨论了最新的每日交易建议。稍后，乔什·布朗将揭示他“市场上最佳股票”的新成员。</context> <raw_text>0 想要快速创建和执行交易策略以跟上市场变化吗？借助富达交易面板，您可以在一个屏幕上访问实时数据、高级图表、投资组合洞察和自动化警报。我们简化了交易流程，以便您可以更好地构建和执行交易。您的富达交易面板现已免费提供。访问fidelity.com/tradingdashboard。投资涉及风险，包括亏损风险。富达经纪服务有限公司，纽约证券交易所成员，SIPC成员。

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今天没有什么大的惊喜，实际上这再次强调了美联储在评估特朗普关税对经济的影响之前，不会急于降息，这与他上周在美联储会议上所说的非常相似。我们现在请来我们的高级经济记者史蒂夫·莱斯曼。今天的新闻就是没有新新闻。尽管我不得不说，史蒂夫，鲍威尔主席相当明确地说，如果不是因为关税及其造成的不明朗因素，美联储早就降息了。这是你的看法吗？

是的，我认为这是一个……

委员会中广泛存在的观点，斯科特。听着，我认为他从上周三起并没有真正改变他的说法。也许稍微放宽了最严厉的鹰派观点。但他并没有说夏季降息的大门已经关闭，但他基本上说他无意打开它。事实上，斯科特，如果你不介意的话，我这里有一段他的话，我想播放一下，如果有的化，关于他谈论关税传递的想法，我认为这总结了最近三个小时的情况，如果你能播放的话。

我们认为我们应该在夏季开始看到这一点，你知道，在6月份的数据和7月份的数据中。如果我们没有看到，我认为我们正在学习。如果我们看到较少的传递，我们真的无法参考历史经验。因此，传递的结果可能比我们想象的少或多。

给你看，斯科特，比我们想象的少或多，他只是会等着看，我认为更重要的是，斯科特，我们听到的是对他的立场的支持，我们相当清楚地听到了来自沃勒和鲍曼的支持，但我们也有其他美联储官员哈默克、博斯蒂克在谈论，并且真正支持美联储需要等待并观察关税和通货膨胀发生的事情，哦，我们

随着下一次会议的临近，鉴于你刚才提到的那些人的观点与其他一些人的观点存在非常公开的分歧，我认为这是一个恰当的词，我们是否正在为一场相当激烈的内部斗争做准备？

有可能，斯科特，但我不知道人们会如何反应。假设，而且我不知道这是否会发生，如果6月份的通货膨胀数据达到3%。那些想要降息的人的理由将会薄弱得多。如果数据更低……

那么你将面临一场争论或对这一想法的大量默认。所以，斯科特，把这些日期记下来。7月6日，我们将获得就业报告。7月11日是通货膨胀数据。7月9日，美联储，总统将决定对等关税。美联储将于7月30日举行会议。所以不要在海滩上花太多时间，我的朋友。不，是你必须值班。我们会相应地去做。

是你有麻烦了。史蒂夫，谢谢。那是史蒂夫·莱斯曼。正如我所说，史蒂夫将继续监测所有这些情况。史蒂夫，请回来让我们知道是否有任何我们需要知道的事情。但是你看这里的市场，这就是你们所有人需要知道的，我们现在只是股市的日内高点。

我们距离标普500指数的新历史高点还有1%。自从今天早些时候中东停火的消息传出以来，市场一直在缓慢上涨。我们保持着这些水平。这非常有趣。投资委员会今天也和我在一起。乔什·布朗、乔·特拉诺瓦、斯蒂芬妮·林克和凯里·费尔斯通。乔，我先把球给你。

那里没有什么新的，但在市场上却非常新。我的意思是，我们现在离目标不远了，而且我们还在继续缓慢上涨。不，我认为轨迹表明我们很快就会达到新的历史高点。我认为主席的言论并没有扰乱今天开盘前已经非常有利和乐观的情绪。我认为市场正在

开始根据他的评论来理解。对我来说，9月18日是关键日期。我认为在7月29日和30日，你们会对是否应该降息产生一些异议。我认为他们会在9月18日降息，因为我认为你们不会看到每个人都在谈论的通货膨胀出现在这些数据中。

继续推动上涨。我用“韧性”这个词。我会一遍遍地使用这个词，因为这是我见过的最具韧性的市场之一。杰夫，所以收益率今天受到密切关注。它们更高了。我相信它们现在更低了。油价继续下跌。消费者信心不及预期，为93，而预期为99.5。瑞银今天表示，基本面仍然具有支撑作用。

即使考虑到中东和正在发生的事情。沃尔夫研究公司准备重新加速，冲击高点。你也是这么认为的吗？是的，是的。我认为我会回到整体经济。

亚特兰大联储追踪器对第二季度的预测现在为3.4%。回顾一下嘉年华邮轮的报告以及首席执行官对消费者的说法。他们很强劲。他们实际上超出了预期。他们提高了数字。明年的预订量将与今年相似，今年的预订量创下了纪录。

因此，消费者继续表现良好，因为他们有工作，有更好的工资，通货膨胀正在下降。但我确实和你一样，对鲍威尔主席的看法是一样的，因为如果不是关税，他们实际上会降息。这实际上非常重要。就像也许他真的明白了。他明白了。但他会怎么做？他……他……

他像许多其他人一样处于瘫痪状态，因为他们只是不知道，他们不想犯错。当然，他们不想犯错。他们不想过早降息，然后导致通货膨胀因关税而再次出现，然后不得不应对这种情况，然后显得愚蠢，还会造成比可能值得更大的问题。你的想法是什么，卡拉？

我认为本季度迄今表现非常好的板块，即科技、消费者通讯服务和可选消费品，这非常有趣……

大型科技七巨头股票。是微软、Meta。不是苹果，但肯定是特斯拉、英伟达等等。这推动了市场。而且这些，大部分来说，我的意思是，不是英伟达，不需要，你知道，他们对关税漠不关心，除了英伟达。那是……对不起，凯里，我让你继续两秒钟。请给我12个月的队列。让我们看看。因为那就像……

距离纳斯达克100指数的新历史高点还有0.3%，这与凯里的说法一致，是的，对不起，但我想把它放出来，请你继续，不，不，这完全正确，我们经历了一年，今年到目前为止，防御性股票如消费类股票以及一些周期性股票、工业类股票和金融类股票表现最强劲，但这个市场的基调已经改变，感觉我们至少在未来一个月内，大型科技公司和

数字巨头将引领市场上涨。我认为你需要它们才能达到新的高点。而且，你知道，这不需要太多。如果你愿意的话，你会得到更大的买入。根据美国银行及其客户资金流的数据，这是七周内最大的股票流入。科技股的购买也在增加。科技板块自12月以来首次触及高点。所以这场交易开始了。

是的。我不断重申的一点是，如果你关注的是股票而不是股市，那么你就会明白为什么我们现在正接近高点。我们已经消除了我们认为关税可能造成的最大负面影响。现在，我们似乎正在逐渐控制地缘政治风险，市场已经做出了裁决，那就是LOL。

看看哪些股票在上涨，凯里的观点。纳斯达克100指数距离历史高点仅有0.09%。

不是52周高点，是历史高点，在标普500指数中，67%的科技股高于其20日移动平均线。这些是宏观牛市中的微观牛市。78%的科技股高于50日均线，56%高于200日均线。这些数字还在上升。嗯，

大约9%的标普科技公司目前处于52周高点。而XLK整体，该板块整体，相对强弱指标约为70。牛市对平均值、对指数的影响最大。我们都知道这一点。第二重要的是什么？金融股。以下是一些目前距离52周高点不到5%的公司的样本。美国银行、富国银行、摩根士丹利、高盛。

高盛、摩根大通、花旗，你没有见过所有这些股票都距离高点不到5%的市场顶部。这些市场往往会持续下去。即使远离大型银行，看看Coinbase。它是标普金融板块今年到目前为止表现最好的股票。今年以来上涨了近40%，而且它在年初并不是一只低价股。所以当你有金融股和科技股表现如此出色时，这就像

我不知道，标普500指数的40%的市值。这实际上是你需要了解的，为什么我们现在处于这个位置。顺便说一句，我刚注意到，你看到优步了吗？我看到了。优步今天上涨了7.5%。你猜怎么着？特斯拉下跌了。这是否与一些人认为周末的机器人出租车发布不尽如人意直接相关？

好吧，我认为这也与Waymo宣布将扩张到亚特兰大有关。这显然是有利的，那里存在的关系。但优步是一个什么例子？一只工业类股票。我们正在谈论金融和科技。工业类股票是今年到目前为止表现最好的板块。在本季度，它们也没有让我们失望。本季度，它们上涨了10%。

所以它们也在参与。正如乔什所说，半导体现在已经参与进来了。它们已经休眠了一段时间了。看看像KLA公司这样的股票。我会告诉你，半导体领域中目前我们实际上并不持有的最强势股票是AMD。

调出图表。它的交易价格约为136美元。你可以调出很多不同的图表。AMD上涨了近6%。美光上涨了近4%。博通今天创下新高。该股在汇丰银行获得上调评级。博通股票的目标价为400美元。新的目标价。而且拥有广泛的持股。但是，斯蒂芬妮，你在这件事上已经很久了。哦。

很久了。实际上，推理需求正在发生变化。他们在他们的电话会议上这么说。你需要定制的ASIC芯片进行推理，因为你必须平衡效率和功率。所以这就是他们获胜的地方。

而且它们正在获得动力。与此同时，它们的盈利增长为44%，收入增长为20%。它们的行业利润率最高。上季度同比增长了320个基点。这太大了。

你拥有定价权，自由现金流。我不喜欢这里的上调评级，因为它已经上涨了很多，但我理解人们对这只股票的热情。是的。应用材料公司从200美元上调至220美元，在坎特获得增持评级。凯里，你明白了吗？

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乔什，我想听听你对这只股票飙升的看法。与本周末发生的事情相关的最新消息是，在奥斯汀拍摄到的机器人出租车事故引起了监管机构的注意。这是CNBC.com的头条新闻。你可以自己查看并阅读这篇文章。这是对发生的事情的直接反应吗？

但这是一个有限的推出。然后，你知道，无论谁要对它是否达到了目标发表意见。但优步的股价上涨非常有趣，我想说。

听着，根据卖方分析师的说法，特斯拉的股东已经完全消化了机器人出租车的预期。我读过所有的报告。他们都说，好吧，很好，但这只股票已经因为这件事上涨了。我们明白了。与此同时，他们有10辆车在路上行驶。车上有司机。他们发生了一些小事故，这似乎不是什么大不了的事。你必须非常讨厌特斯拉才能说这是一次失败。

但是当你考虑到车里是谁的时候，是丹·艾夫斯，是特斯拉的网红，来自社交媒体的粉丝，所以你认为乘客的反馈会是什么呢？所以听着，我认为特斯拉进入这个市场实际上是一件好事，自从他们宣布要进入这个市场以来，这对于优步的股东来说一直是一个悬而未决的问题，而且每当有关于机器人出租车的正面新闻时，傻瓜们就会抛售优步的股票，因为他们不明白

这里的大图景是，自动驾驶技术很棒。特斯拉应该提供一项很棒的服务。Waymo也应该如此。优步在这个生态系统中的作用是与所有将要存在的自动驾驶公司合作，并通过消除人工驾驶员这一体验中最昂贵的环节来赚钱，这对消费者和优步公司来说都是如此。这叫做抽成率。

人工驾驶员的抽成率是成本最高的组成部分。所以这对优步来说都是利好。华尔街正在逐渐意识到这一点。这只股票是标普500指数中今天表现最好的股票。我在这档节目上敲了700次桌子。

每当有竞争消息传出时，它就会下跌。今天在亚特兰大的推出很重要。这是第二个城市，他们已经在奥斯汀与Waymo合作。优步和Waymo在亚特兰大的共同推出非常重要。这是美国另一个地区，人们会在优步应用程序中登录，看到有一辆自动驾驶汽车，这是一辆捷豹汽车，

呃……来自Waymo，乘坐这辆车，然后被震撼到，这就是这只股票目前正在反应的事情。这是我个人持仓最大的股票，我一直说这是我信心最高的股票，我不知道为什么它的股价低于100美元，对我来说毫无意义，即使它达到这个价格，我也不会卖出，你知道，还有一只股票表现不错，那就是Toast

那也是你的股票。本周上涨了4.5%，今年以来上涨了近22%。你即将迎来突破，对吧？

是的，250亿美元的市值。这是我最近添加到我的市场最佳股票名单中的股票。我们前几天为CNBC Pro撰写了关于它的文章。我认为这只股票即将创下52周新高。5月份中旬达到45美元，在低成交量下回落。这正是你想要看到的突破前的设置。而现实情况是这样的。这是一家有效地……

主导了餐饮和酒店支付领域，但这远远超出了支付业务的范畴，他们获得终端的每家餐厅，前期成本很高，对吧，他们必须为所有服务员和女服务员提供他们来到餐桌时使用的便携式设备，有安装成本，有时间成本，有资金支出，但一旦他们进入，他们就不会离开

当你看到这家公司在该行业发展相对早期向华尔街展示的现金流增长时，你会明白，这种增长在标普500指数中是相当罕见的，再加上客户不会离开的惯性。这让我联想到了Salesforce。

在早期。这正在成为支付行业的行业标准，他们最近与Applebee's签订了协议，与整个万豪酒店集团签订了协议，而且他们才刚刚开始涉足国际市场。所以Toast

最初是一笔交易，现在已经成为长期投资，我前几天又增持了，我们再次谈到了这一点，这是一只在其领域如此占据主导地位的股票，我很惊讶它的价格还在44美元。银行也有不错的突破，例如富国银行上涨了1.3%，摩根大通创下新高，一些地区性银行如道富银行

也创下新高。花旗集团上涨2%。高盛上涨了2.2%。

所以我们上周谈到了摩根士丹利银行会议。所有公司都对并购、交易渠道和需求改善、更好的交易、更好的股票资本市场发表了积极的评论。当他们公布财报时，情况不会完全完美，但我认为数据会很好。是的，他们将在两周后启动财报季。而且我认为情况会很好。我认为净利息收入的故事尚未结束。

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我们也有乔什的市场最佳股票名单。你需要了解的一个新成员。我们回来后会做所有这些。

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这只股票今天创下历史新高。是的，这是第一名。这是我们在ETF中持有的排名第一的工业类股票。我们已经持有它很长时间了。这家公司执行得非常好，他们在商用航空航天领域拥有关系。

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他们没有在2026年进行对冲，所以告诉我你认为天然气价格将走向何方，这将使你能够确定你对该头寸的处理方式，好的，让我们现在来看一下与西尔瓦娜的头条新闻，你好，西尔瓦娜，嘿，斯科特，下午好，关于伊朗袭击的机密简报，参议院和众议院今天将收到，已被推迟，消息人士告诉NBC新闻，它们被推迟到

让国务卿马可·卢比奥和国防部长皮特·黑格塞思从北约峰会返回并参加简报。消息人士称，参议院的简报会现在将在周四举行，而众议院的简报会尚未重新安排。一位联邦法官裁定，人工智能初创公司Anthropic未经许可使用书籍来训练其名为Claude的大型语言模型是合法的，根据美国版权法，但是

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西尔瓦娜，谢谢你。西尔瓦娜，现在马上就要开始的是乔什·布朗的市场最佳股票，名单中新增加了一个名字，即将揭晓。根据乔什·布朗的名单，我们有一个新的市场最佳股票。那就是迪士尼。它是怎么入选的？

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迪士尼是其中之一，自由媒体也在其中，还有Live Nation、Netflix（我们之前讨论过）、Spotify也是，Roblox也在其中，Take-Two也在其中。如果你不关注股票，只是听取广泛的市场评论，有时你可能会只见树木，不见森林。我认为这里发生的事情很简单。斯蒂芬妮在A区块说过这一点，而且她完全正确。消费者正在消费。这些媒体股票今年以来的平均回报率

为17.5%。标准普尔500指数中其他每只股票的平均回报率约为1%。因此，尽管我们听到关于消费者承受多大压力的说法，但该市场领域的表现仍然优于其他领域。标准普尔500指数中90%的娱乐公司股价都处于52周高点的10%以内。唯一一个例外是华纳兄弟，它有自身的问题。

在我看来，迪士尼的设置非常好。该股票之所以进入我们的名单，是因为华尔街现在更加认可该公司1.25亿全球Disney Plus订阅用户。他们在流媒体视频点播市场占有12%的市场份额，这可能是他们目前最重要的增长业务。他们上个季度的流媒体收入约为30亿美元，而且暑期票房表现也相当不错。不算惊人，但也不错。这里的设置很简单。

跌破100美元表明动能已经消失，市场的观点发生了转变。这是一个非常容易实施的止损点。向上突破，大约120美元将是一个相当大的突破，因为它已经盘整了很长时间。我不知道需要什么催化剂才能发生这种情况，但是如果并且当它上涨时，这里就没有多少卖家了。所以我真的很喜欢这种设置，也许不是短期交易者，而是投资者。

我认为这个可以奏效。是的。我的意思是，名单上的其他股票，Netflix创下历史新高。Roblox创下52周新高。Spotify创下历史新高。Take-Two也创下历史新高。好的。接下来是桑托利。他在这里发表他的中午评论。我们的资深市场评论员迈克·桑托利已经坐在这张桌旁，讨论标准普尔500指数距离新高不到1%的市场。我们全盘都在当日高点。是的。

是的，所以市场只是有点放松，然后是下一个增量，对吧？你又上涨了1%。我们全天都在这种幸运的、慢动作的向上磨合中。收益率下降。市场选择将鲍威尔的言论解读为对通胀略微灵活的态度。无论那里是否真的发生了变化，市场都将其解读为一个信息。我

也不认为当VIX指数为17，信用利差良好，市场处于新高，我们都坚持认为经济状况良好时，降息的需求突然消失了，对吧？所以我认为这是市场喜欢的做法。我们可能会降息，但我们不需要降息。另一方面，即使是那些呼吁降息的人也承认，经济发展良好。不仅如此，许多呼吁降息的人都在向你承诺，新的预算案将永远在这个经济体中创造增长天堂和生产力繁荣。

所以随便吧。你不需要让所有这些都匹配起来。不，你把它当成它是什么。但我认为有趣的是，你知道，当我们上涨到距离旧高点3%以内时，那是几周前的事了，感觉它就要到达那里了。你几乎从未反弹那么多。市场有时真的需要一个恐慌和解脱的周期。我真诚地相信这一点。就像，你通过被震荡出来做得更好。

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