Deep Dive
Shownotes Transcript
斯科特·瓦普纳和投资委员会讨论了大型科技公司，Meta 和微软的股票因亚马逊和苹果即将发布财报而上涨。乔什·布朗重点介绍了他认为市场上最好的股票。CNBC资深市场评论员迈克尔·桑托利加入并发表了他的中午评论。专家小组对当天股市最大的波动做出反应。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 富足的生活并非一条通往地平线目标的直线。有时它会意外转向，出现绕路和新的可能性。嘿。
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我是斯科特·瓦普纳，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周工作日东部时间12点现场录制。收听吧。
卡尔，非常感谢你。欢迎来到半场报告。我是斯科特·瓦普纳，本小时的焦点人物。两个已经结束，还有两个待完成。大型科技公司的收益成为焦点，并推动了今天的股价上涨。我们将与投资委员会一起交易所有这些。加入我本小时的嘉宾有乔什·布朗、乔·特拉诺瓦和珍妮·哈灵顿。我们都在九号岗位。我们今天在标准普尔500指数上已经连续八连胜了，现在看起来还不错。我们大约上涨了1%。纳斯达克指数毫不意外地领涨，此前Meta和微软的股价上涨。
看看微软今天的表现。现在，剔除我们在解放日抛售后出现的巨大反弹，您不常看到微软股价出现这种幅度的上涨，接近9%。Azure的增长，乔什，
强劲的股价目标上涨到515、520，在许多情况下甚至更高，在许多方面，这确实削弱了整个集团的优势，没错，斯科特，让我补充一些细节，微软今天上涨10%是如此引人注目，自公司成立以来，只有另外13天出现过10%的单日涨幅
自1986年作为上市公司以来。所以，这真的是您在过去40年中只见过少数几次的事情。在那些上涨10%的日子里，其中一天发生在4月初，当时很明显关税不适用于科技公司。所以这是一个巨大的喘息。股票出现了巨大的单日涨幅。然后在30天内再次出现这种情况，我认为这只是
我们正在经历和交易的显著时刻的亮点，数据非常惊人，346对322，营收为70对预期的68，如果你做多这只股票，你还想看到什么？什么会让你在这里卖出？营收增长13%，净收入增长18%，同比增长，想想这家公司有多成熟，仍在想方设法实现营收和利润的增长
每个人都垂涎这个资本支出数字。您得到了您想要的一切，不包括融资租赁，167.5亿美元。这是资本支出增长了53%，这不仅让微软的员工感觉更好，因为他们会继续投资并且不担心环境，而且让纳斯达克的每只股票的员工感觉更好，因为这与持续的资本支出息息相关。
支持该领域目前的估值。所以，这是一个非凡的回归。这是一家伟大的公司。我认为环顾四周说，“哦，可能还有500家微软公司”有点危险。不会有的。这是一家在科技革命的特定时刻处于独特地位的公司。我认为所有参与者都应该为此感到自豪。
但我认为这不应该延伸到纳斯达克的另外200家公司，软件公司，半导体公司等等。我们应该将其视为它本来面目。乔，今年迄今为止表现最佳的超级大型股已经向你展示了正在发生的事情。这是一个解脱性反弹，不仅对这只股票而言，对整个行业而言也是如此。
对于这个领域来说。超级规模公司仍在进行超级规模扩张。这就是底线。DataDog、ServiceNow、Oracle，看看今天所有这些股票，你就能看到你所说的内容。提升软件云股票的名称。Azure的增长率为35%，远高于约为29%到31%的普遍预期。但我认为，这其中最重要的部分是我几周前提出的先进先出概念。
以及为什么我相信先进先出在市场调整的环境中确实有效，因为它允许重建仓位。想想你现在拥有什么。微软的股价存在巨大的缺口，从397美元到428美元。
你跳空了。我们低于100日均线和200日均线。因此，我将微软的仓位描述为相对于其他七大科技股而言非常轻仓。这允许进行大量的投资组合重建。我相信这正是正在发生的事情。你猜怎么着？
价格不会让你方便地这样做。价格最终会让你追涨，但我认为你会因此得到回报。轻仓，关于轻仓持有的观点，轻仓持有。没有人拥有它，但你们可以对它进行明智的讨论，因为你们了解这个故事，这让我想到Meta，它确实拥有相当广泛的持股。珍妮，你持有这只股票。它今天只上涨了近5%。收益超出预期。
他们，你知道，Meta AI拥有近10亿月活跃用户。他们增加了资本支出范围，以进行更多的数据中心投资。他们并没有以任何方式放缓脚步。也许，如果有什么不同的话，你可以称之为加倍下注。珍妮的股价目标在一些地方达到690美元。然后，你知道，随着人们重新调整预期，你已经经历了一定的重置。Pivotal的股价仍然在830美元。他们稍微调低了目标价，但仍然这么高。
您对本季度的看法是什么？我认为，你知道，我们的出发点始终是今天。当我们纵观七大科技股时，对于所有这些公司，我仍然认为Meta是最具吸引力的公司之一。即使在这次上涨之后，它的市盈率也约为22倍。它的未来盈利增长率为中等偏高两位数。我认为
真正将Meta与众不同的是，其自由现金流的产生仍然很高。而且，你知道，对于我们的增长战略而言，标准是高自由现金流收益率。但其中一个区别因素是，它们的增长效率非常高。因此，他们实际上将去年的营业利润率从38%提高到了41%
今年。这确实意义重大。而且，你知道，斯科特，当我说我们已经减仓时，我们谈论过这个问题。如果我们买入，你知道，我们很久以前就买入了。然后是什么时候？2020年底还是2021年底，扎克伯格说，我们将迎来效率之年。最终，股价开始上涨。其中一件事情是——22。哦，天哪。感觉像100年前。股价暴跌后。是的，我只是，你知道，所有的一切——
围绕着他们的所有事情都融合在一起了。——好吧，Meta经历了有史以来最糟糕的一年，随后是它有史以来最好的一年。——对，然后一路高歌猛进。——这是因为乔什所说的原因。——对，但有趣的是，或者说我们担心的是，当股价为89美元时，扎克伯格非常重视效率，当股价为400、500、600、700美元时，他是否仍然会重视效率？我认为答案是肯定的。他一次又一次地证明了这一点，这就是我们继续持有股票的原因。
但估值并不疯狂，所以。——他比以往任何时候都花更多的钱，但不同之处在于。——效率很高。——他是————他可以花钱。——这是第一点，你完全正确，但对投资界来说更重要的是，他在投资什么？
对人工智能的押注是一项今天就附带投资回报率的押注。正确。21年对元宇宙的押注就像吸毒一样。就像人们购买虚拟土地和买卖JPEG一样。没有人对元宇宙感兴趣。股东们喜欢Meta正在进行的投资。你可以从股价中看出这一点。为了捍卫元宇宙的失误，你需要亲吻很多青蛙。
你知道，并且要赞扬他至少尝试并保持领先地位。现在他做对了。但是，是的，正如你所说。100%正确。你必须挥杆。我还认为，你必须赞扬管理团队所进行的收购。因为这实际上是为人工智能支出提供资金的。如果你想想WhatsApp、Instagram。一旦你开始，当然是这样。
而且它们都是以低廉的价格收购的，可以说，相对于它们今天的价值而言。但是，当你开始提升这些东西时，
然后，你就会引入监管问题方面的风险。你真的不知道结果会是什么。像斯蒂芬妮·林克这样的人会建议，好吧，最坏的情况是，他们，你知道，你看看各个部分的总和，如果你必须剥离某些东西，无论如何它都更有价值。所以这是她对另一方面的看法，这为今晚的亚马逊和苹果的财报奠定了基础。让我们从亚马逊开始。它已经连续三天下跌。现在它有很多事情要做，包括关税。然后你对价格的争议，白宫的批评。凯特·鲁尼现在加入我们。真的没有地方可以躲藏。这就是你今天报道的重点。
是的，你没有这种对冲。你知道，过去，一直是电子商务业务和云计算。并且存在一些抵消因素。最近，由于关税的噪音，我们没有这种抵消因素。但考虑到关税，亚马逊的指引和前瞻性评论将是今天的关键。因此，投资者已经被关税的影响吓坏了。今年股价下跌了两位数，电子商务。当然，该类别受关税影响最严重，一半
亚马逊上三分之一的第三方卖家至少根据威廉·布莱尔的报告位于中国，关于来自中国的广告拖累以及你提到的斯科特政治问题也有很多讨论，亚马逊首席执行官安迪·贾西如果被问到，我们将看看在电话会议上会发生什么，但本周与白宫就关税成本进行的来回讨论，他需要解决这个问题，然后
还有最重要的云计算业务，你们一直在谈论AWS的增长率为17.6%，这是需要超越的数字，但JMP证券公司今天早上写道，在微软强劲的云计算季度之后，投资者现在预计增长率接近20%，还要关注资本支出的任何变化，这意味着什么人工智能的故事
上次统计的支出为1000亿美元。然后亚马逊对人工智能实际上对AWS的贡献情况进行任何更新。一个可能的亮点是亚马逊Prime流媒体服务，它一直在推出广告并更深入地进入直播体育。我们将看看他们是否会获得任何类似Netflix的效果，斯科特。回到你这里。好的。感谢凯特·鲁尼为我们做了很好的铺垫，让我们讨论亚马逊。我们将在乔·T.的再平衡的背景下进行讨论，这显然发生在每个季度末。
你的举动是你从Jyoti中卖出了亚马逊。是的，没错。你知道，这很有趣，因为，听着，当你必须购买125只股票时，因为在这种环境下，它是100%的股票投资，这非常困难。所以这就像衡量某人在兴奋剂时代击出35个本垒打一样，当时每个人都在击出35个、40个本垒打。这基本上是180度不同的。所以
亚马逊，我们在2024年7月购买了它。买入价格对我们来说很重要，是186.98美元。所以，如果你想想从去年7月到现在，它根本没有上涨。现在，你可以争辩说，你可以说，好吧，基本上你是在正确的时间买入了。
呃，是错误的时间骑手，我同意这个说法，但对于我们所关注的内容，当一只股票在九个月的时间里根本没有上涨时，那么它的动量得分就会大幅下降，我个人会在短期内持有
这个仓位。原因之一是我喜欢他们在营收增长方面的得分。所以我持有的这两个立场是相互冲突的。我们将看看基于规则的性质最终是否会在JOTI中正确，或者基本上我们两个人都可能不正确。它可能只是基本横盘整理。但这就是我们退出亚马逊的原因。你也持有它吗？乔什，你对这一举动有什么看法？
好吧，幸运的是，我在这里持有的仓位是个人仓位，而不是基于规则的策略的一部分。所以我理解为什么乔的基金会被迫卖出它。这不是卖出然后什么都不做。这是卖出以购买在他屏幕上表现更好的股票。但从我的角度来看……
亚马逊是核心持股，第一点。第二点，它是我最看好的多头股票之一。我以前说过。我利用两周前的大规模抛售机会，在170美元附近增持了它。如果股价对收益做出负面反应，我可能会再次这样做。我不会在今晚考虑
那种类似微软那样的爆炸性上涨的可能性。当然，这可能会发生。我不知道收益会是多少，但我可以告诉你，在过去五年中，亚马逊在60%的财报发布后的单日回报率为负。所以这不像是一只适合在财报发布后买入的股票。在60%的财报发布后抛售中，平均负回报率为-6.1%，这意味着许多情况要糟糕得多。最糟糕的一次是-14。所以我不会在今晚说，
就是这样，这就是交易。从我的角度来看，如果市场不喜欢某些事情而反应过度，我可能会利用这个机会买入更多。以下是我们正在寻找的重要事项。1000亿美元的2025年资本支出总额是预期。我认为每个人都想听到他们再次确认这一点。
上一季度他们报告的广告业务增长率为24%，广告收入为146亿美元。美国银行预计为18%。所以，再次，可能是17%，也可能是19%。如果他们能在这个范围内，人们就会感觉更好。最后一点我想指出
我们前几天做了一个关于这个的图表。亚马逊和沃尔玛的市盈率已经交叉。亚马逊现在是一只更便宜的股票。想想看。亚马逊现在的股价比沃尔玛还便宜。在过去五年中，亚马逊的平均市盈率为82倍，而今天的市盈率为34倍。这是……
绝对便宜吗？不。相对便宜吗？当然。所以我想指出，这不是一个巨大的预期故事，这确实为你提供了收盘后上涨的空间。这就是我对这只股票的立场，如果今晚行不通，我会抓住机会。
所以，在过去的几周里，我们实际上为我们的增长策略做了大量的亚马逊工作。你可能记得我几周前说过，我认为我们将有机会增持它。我当时很兴奋。事实证明，我们没有增持它。这非常令人失望和沮丧，因为我们喜欢这项业务。你知道，电子商务第一名，云计算第一名，显然每个人都知道这一点。为什么你不增持它？不，我们没有。
我说，为什么不呢？哦，为什么不呢？因为问题在这里，这让我们很抓狂，那就是我们认为他们将继续向这些业务投入资金。而这会降低它们的自由现金流。所以当我们看到Meta时，自由现金流足够高。但在亚马逊，它不是，因为它们的经营现金流为1500亿美元。他们说资本支出为1000亿美元。
这使得自由现金流只有500亿美元，收益率为2.5%。当你像我们这样拥有超级严格的纪律时，你无法证明这一点。这真的很令人沮丧。为什么他们要向资本支出投入这么多资金？哦，因为他们知道这是有利可图的。他们知道它会增长。那么为什么不预期自由现金流会到来呢？它还没有到来，这就是为什么这只股票的市盈率处于历史低位。这就是你遇到估值的地方。所以在很久以前的Uber案例中，
很明显，自由现金流不仅会到来，而且很快就会到来，并使自由现金流收益率。现在说还为时过早。现在说还为时过早。所以我想说，你知道，不拥有它令人沮丧。你想要更好的资本配置策略吗？你希望他们回购更多股票吗？不，不，不。你知道我想要什么吗？我希望市场暴跌，让股价下跌15分钟，这样我就能以自由的价格买入。它可能会。
它可能会。它可能会。你想要什么？因为10天前是160。对。你想要什么？所以我们一直在努力。我不记得它必须达到多少。159？它必须低大约20%。它必须低20%才能证明合理。但我的意思是160相对于什么？4月1日是161。不过，我想说的是。正如你所说。你知道吗？我敢打赌发生了什么。
我敢打赌发生的事情是，当它涨到161时，市场看起来很糟糕。你当时害怕买入它，因为你认为它会下跌。不，不，不，不，不。把你拉出来，姑娘。好的。当市场看起来很糟糕时，没有人想买任何东西。不，你知道我在买。我当时在买Ryman的iPhone 4。是的，但你没有买这个。不，因为这项工作正在进行中，而且数字仍然没有出来。
我说这话是因为我认为很多人不持有它，这令人沮丧。但这里还有一件重要的事情需要记住。正如你所说，乔什，估值相对便宜，但并非绝对便宜。同意。我们需要记住，亚马逊，估值很重要，亚马逊
在过去几年里，它们的息税折旧摊销前利润增长了两倍。与此同时，股价只上涨了10%。没错。所以估值很重要。而我想要发生的事情是，我希望股价下跌。这就是你可能如愿以偿的地方。因为公司没有犯任何错误。如果你问某人，你担心什么？好吧，没什么。但最重要的是……
不是关税的结果，因为他们正在报告第一季度的数据，而且这不是问题。——力量尚未到来。——摩根士丹利谈到了这一点。亚马逊上18%的产品是从中国进口的。该平台上60%的第三方卖家，顺便说一句，第三方卖家约占亚马逊所有电子商务的62%。
60%的卖家有，引用，“一些中国敞口”。而真正的问题是，第三方卖家做广告的地方是
这就是广告业务的来源。所以你会受到两次打击。你失去了交易，也失去了广告收入。所以，如果你要获得以更低的价格购买它的机会，在我看来，这将是因为这一点。这就是凯特·鲁尼说没有地方可以躲藏的部分原因。如果我稍微向前推进一下，很明显关税会直接影响苹果。他们将如何应对？股价已经连续七天上涨。我们正在摆脱这种局面。
进入打印。那么这是否提高了标准？史蒂夫·科瓦奇现在从库比蒂诺加入我们，他总是在财报发布日都在那里，说明这里的主要问题是什么。
是的，你说的对，斯科特。是关税。我们预计这将成为今天财报电话会议上真正主导谈话的内容，并预计除此之外，苹果今天将首次评论它将如何管理关税。现在，这是我们目前为止对这些财报报告的了解。现在，《金融时报》上周报道称，苹果计划将所有
在美国销售的所有iPhone的生产从中国转移到印度，当然已经在印度生产一些，但中国仍然占据主导地位。然而，与中国不同的是，印度免征90天的关税，即使特朗普在4月初的解放日关税中给予苹果
豁免权，但中国仍然对该国征收所谓的20%芬太尼关税。但苹果需要一段时间才能提高产量，以满足所有这些美国iPhone的需求。根据研究公司IDC的估计，每年高达6500万部。我们预计这将成为今天财报电话会议的主题。我们将看到价格上涨吗？这对收益和利润率会有什么影响？
然而，斯科特，该计划必须很快到位，因为新的iPhone产品线预计将在短短四个月后发布。其中许多将在中国制造。斯科特。嘿，史蒂夫，我是乔什·布朗。你穿这件衬衫夹克太棒了。我想先从这里开始。第一季度，苹果在中国大陆的出货量下降了8%到12%。这是在关税之前。现在，
现在你国内有三个重要的手机厂商。你有小米、荣耀，当然还有华为。他们在高端智能手机领域已经在这个国家取得了实质性进展。同样，这还是在所有这些关税问题之前。我们看到特斯拉……
在欧洲和亚洲，当一个国家的民众反对被视为美国象征或特朗普贸易战好战的象征的品牌时，你真的可能会出现负面惊喜。而作为苹果股东，这是我担心的事情。你听到过关于苹果即使有豁免和其他漏洞，也可能继续亏损的可能性吗？
是的，完全正确。乔什，谢谢你的，顺便说一句，我称之为shacket（衬衫夹克）。但除此之外，在中国发生了什么？华为的故事并非什么新鲜事。我的意思是，自从华为重返市场并开始再次生产手机以来，我们已经看到了几年了。每个季度，它们都会蚕食苹果的市场份额。其中一些可能是民族主义，想要购买中国本土品牌。我们已经看到这种趋势很多年了。当然，这可能会加速。
然而，与此同时，乔什，在中国可能有一些稍微积极的事情。一个是iPhone 16E。这是iPhone 16系列中更便宜的型号。它在中国销售。有一些想法认为这可能会提振销量。然后别忘了，乔什，在中国还有一些政府补贴将适用于一些iPhone型号。蒂姆·库克在上个季度暗示，他们可能会看到一些提升
来自这一点。但同样，你完全正确，乔什。中国一直没有增长。这是很多季度的故事了。而且至少在眼前，似乎没有什么迹象表明这种情况会好转。另一个构成障碍或阻力的因素是苹果智能，它仍然没有在中国推出。这显然被视为可能提振当地销量的重大催化剂，而所有其他中国品牌
都有自己的AI解决方案。中国客户非常关注所有这些东西的规格和技术方面。因此，如果没有在中国推出苹果智能，这将是另一个阻力。但乔什，你说的对。苹果在中国现在没有任何出路。
好的。时尚前卫的史蒂夫·科瓦奇，非常感谢你。我们将在一天中看到你，当然也会在这些数字公布后看到你。所以你的策略，乔，有时会得到，有时会失去。是的，先生。在这种情况下，它得到了。你已经为这个策略购买了苹果。10月，我们以225.91美元的价格卖出了它。我们以225.91美元的价格回购了它。
回购的原因与动量特别相关。它从近23%的低点出现了非常强劲的短期反弹。这显然有助于提高动量得分。我分享了乔什对史蒂夫提出的关于未来营收增长，特别是来自中国的营收增长将如何发展的一些担忧。
我将这次增持视为投资组合的整体，并说，好吧，我们正在增持一只权重为6%的股票，对吧？
斯科特·瓦普纳和投资委员会讨论了大型科技公司，Meta 和微软的股票因亚马逊和苹果即将上市而上涨。乔什·布朗重点介绍了他市场上最好的股票。CNBC资深市场评论员迈克尔·桑托利加入了他的中午评论。专家小组对当天股市最大的波动做出了反应。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 我们正在从投资组合中剔除亚马逊，这只股票的权重为 3.81%。稍后我们将讨论另一只我们从投资组合中剔除的 Mag7 股票。所以我有点觉得……事实上，等你做完这个的时候，我们可以再讨论。所以我有点觉得，好吧，我们正在削减 5%。我们增加了 6%。你猜怎么着？我们仍然没有持有微软。所以从投资组合构建的角度来看，我对此还可以接受，尽管从根本上来说……
我与其他人的担忧一样，事实上，苹果如何在没有获得政府的重大豁免的情况下加速收入增长。好的。你卖掉了 Alphabet。是的。这是你的另一个举动。这大约减少了 2%。
我认为我们在 1 月份以 171 的价格买入了 Alphabet。所以现在显然卖出，这被记录为亏损交易。我们现在持有四只 MAG-7 股票。我们之前持有五只。让我有点困惑的是，我们仍然持有特斯拉。我从未预料到这一点。我从未预料到我们会维持特斯拉的头寸。但同样，特斯拉在短期内实现了显著复苏。
脱离低点。我想说的是，斯科特，如果你要根据动量对 125 只股票进行排名，特斯拉排在第 125 位。是的。你对 Alphabet 有什么快速的看法吗？
- 不，我想指出的是，我们正在接近所有三大股指的低点。我不知道有什么突破。它就像，好吧，你有这些收益，每个人都很兴奋。而这种消退，我的意思是，它并不疯狂，但它值得注意。- 是的，因为你显然仍然面临着悬而未决的问题，我们实际上并没有从任何经济规模上讨论过这个问题，只是它作为一个悬而未决的问题。
对苹果或微软以及其他一些大型股来说也是如此。但让我们这样做吧。让我们休息一下。你的纳斯达克今天仍然是领涨者，上涨了 1.75%。上涨了 300 点。休息过后，我们将继续关注今天股市波动的股票。珍妮持有的某只股票大幅抛售。她需要讨论并告诉你她现在的策略是什么。我们将在下一次讨论。
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所以他们公布了收益，而且还不错。他们超出预期一分钱，对不起，他们超出预期三分钱。他们重申了今年的预期。他们说我们将带来 9 亿美元的自由现金流。顺便说一句，股息只有 3 亿美元，所以完全覆盖了。他们的每股收益约为 3 美元，股息为 1 美元。然后他们继续将股息从 1.12 美元削减到 8 美分。
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- 我实际上说过我想选择一些非常……你知道在过去，你会拿起电话，然后把它扔到交易大厅吗？- 对我来说是键盘，但是是的。- 就像，啊，这是我的电话。好的，所以吉姆·克莱默在两周前，三周前谈到了这件事，他对这件事非常消极。即使在他消极的态度中，他也说：“我必须强调这一点。
股息不是一个迫在眉睫的问题。该公司在谈论股息时没有说任何话。所以即使克莱默在我持积极态度时持消极态度，他也非常相信股息是安全的。克莱默的批评是，资产负债表有很大的杠杆率。未来增长不多。2028 年将到期，他们需要处理这些问题。对我来说，我的主要关注点是股息，这没问题。这是可以克服的。这是不可原谅的。所以要回答你的问题，乔什，我该怎么办？我今天不卖。
这家公司做得如此愚蠢的一点是低估或误解了他们的股东基础。股东基础是股息所有者。你不会因为其他任何原因而持有这只股票。它就像一个 3% 的增长者。所以他们已经完全清除了这个股息股东基础。我可以问你一个问题吗？是的。有人，你知道这比我更好，有人会在实力地位削减股息吗？是的，实际上。
是的。不。不。是的。有时像这样。好的。好的。换句话说，不。不经常。不是真的。不是真的。但答案是偶尔会。所以就像农场合伙人一样。我知道。但无论如何。你明白我的意思。足够了。你说得对。你说得对。他们试图说这是一个实力点。你完全正确。好的。公平的观点。很好。喜欢。
你知道我，我会深入研究。我会想，好吧，我可以谈谈，你知道，为什么农场四年前这么做。但你说得对。没有人真的会在实力地位这么做。所以这是额外的废话。所以，好吧，你该怎么办？你卖掉它。你卖掉它，但你不会……你花在它上面的精力太多了。
我们花在它上面的时间太多了。所以给我们快速地讲一下，你打算怎么做？人们跟着我买了这只股票，我把它用作最终的……我认为现在会发生的事情是，它目前的市盈率为 3 倍，他们将通过收购来实现增长。因此，以 9 美元或 10 美元的价格，股票价格并不合理。我认为如果你说，
它应该在 12 美元吗？你知道，它应该在 13 美元吗？然后你可以说，是的，从这里开始有 20% 或 30% 的上涨空间。在这个市场上很难找到这样的机会。所以我耐心地等待，是的，一点点的死猫反弹。我会告诉你另一件我做的小事。我从寻找首席执行官拥有的股票和股权薪酬中获得很多安慰。他今天也被烤焦了。所以这让我感觉好一点。
好的。好了。你没事吧？想知道我真实感受吗？你现在没事了吗？感觉好吗？我感觉好一点了。我感觉好一点了。好的。我们应该让他打电话吗？好的。我认为他不会想。是的。莱斯利·皮克。
请帮我们报道一下头条新闻。斯科特，这里没有扔电话。一位联邦法官刚刚裁定，特朗普政府不能依赖《敌国外国人法》来加快驱逐出境。特朗普任命的法官发现，政府超越了它用来驱逐据说是委内瑞拉帮派成员的人的 18 世纪战争时期法律的限制。司法部尚未发表评论。
卫生与公众服务部正在努力开发一种通用疫苗，以针对多种病毒株，例如流感病毒和冠状病毒。卫生与公众服务部官员今天表示，这种疫苗将成为 COVID 疫苗和其他疗法的可靠替代品，但没有说明该项目的成本是多少，尽管《华尔街日报》首先报道了这一消息，并表示将有 5 亿美元的联邦投资。
超过 80 位哈佛大学教授承诺减薪 10%，以支持学校对抗特朗普政府冻结数十亿美元联邦资金的举动。该学院表示，他们意识到哈佛在“捍卫学术自由”方面面临财务困难。我把它送回给你。好的，莱斯利，谢谢你。莱斯利·皮克，就在前面。乔什·布朗市场上最好的股票清单。一个新名字刚刚进入雷达。中场休息后回来。
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你还在引用 30 年前的电影吗？你在过去 90 天里说过“酷豆”吗？你认为 Discover 没有被广泛接受吗？如果这听起来像你，那么你已经落后了。Discover 在全国 99% 的接受信用卡的地方都被接受。每次你用你的卡进行购买时，你都会自动获得现金返还。欢迎来到现在。发现它是有回报的。了解更多信息，请访问 discover.com/creditcard，基于 2024 年 2 月的 Nelson 报告。
好了，我们回来了，这令人兴奋。从今天开始，CNBC Pro 订阅者可以访问乔什·布朗市场上最好的股票。这些是乔什和他在 Ritholtz Wealth Management 的团队根据许多因素（例如股票的相对强度）确定的股票。乔什今天有一个新名字刚刚进入雷达。
是的。是什么？所以是 Spotify，我们今天写了它。它可以在 CNBC Pro 上获得。但我认为谈论市场上最好的股票如此重要的原因之一是，我已故的朋友约翰·博曼曾经说过，如果你想买一只股票，因为它会涨，
买一只已经上涨的股票。Spotify 现在看起来令人难以置信。它正在大量积累。它的表现与 Netflix 完全一样，这有一个很好的理由。但我希望谈谈这种超越表现，因为我认为这为下半年奠定了良好的基础。
这是纽约证券交易所交易的市值超过 100 亿美元的 20 只通信行业股票中今年迄今为止表现最好的股票。它是仅次于 Reddit 的第二大年度最佳表现者。它在过去一年中翻了一番。它在财报公布后出现了回调。
收益非常出色，这是一家拥有大约 7 亿月平均用户的公司，地球上几乎没有用户规模这么大的公司，而且它们正在获利，这非常关键，自由现金流一直在增长，他们的高级订阅业务有 2.54 亿用户
我喜欢这里的设置，无论是对于交易还是对于投资者。从交易的角度来看，你可以使用 540 的关键支撑位。这是他们在公布收益后立即出现的烛芯底部。该股票第二天立即反弹。
这对交易者来说是一个不错的枢纽。对于投资者来说，我会做的是查看 50 周移动平均线。自 2023 年初以来，它一直作为下跌的防护栏。如果跌破该水平，则意味着某些情况发生了重大变化。只要保持在该水平之上，我认为你可以持有这只股票。RSI 为 54，因此这里有很多相对强度，但没有超买。我认为它可以回到 52 周高点。它并不遥远。吉姆？
乔，这是我们昨天、本周、早些时候讨论过的股票，不是吗？我们一直在讨论它。比尔·巴鲁赫来了，他说他买了它。马尔科姆·F·弗朗什买了它。然后股价下跌了一大堆。是的，但它又回升了。是的，又回升了。又回升了。仍然持有它。乔什，最佳名单上有多少个名字？
每天都在变化。但在 Spotify 的情况下，它已经连续 23 周出现在榜单上。好的，我们正在查看这个。我们每周都在查看，我们正在寻找由于财报或其他原因而下跌的股票，它们可能会被淘汰，也可能不会。在 Spotify 的情况下，值得注意的是，它甚至没有接近 200 天均线。
不。并且保持了这种上升趋势。我使用每周均线来为投资者提供参考，因为我不希望人们像在财报公布后那样被震荡。财报很好，反应很愚蠢，而且立即得到了纠正。所以这就是为什么，这就是为什么我喜欢它，而且显然我喜欢它，因为我相信你会购买上涨的股票，因为它们会继续上涨。我相信你会购买信心。购买信心的原因之一是，该行业正在
正在转向系统性趋势跟踪。它正在转向观察和观察价格。对不起，珍妮。这些基金没有关注不同的人。所以在 Spotify 的情况下，我们在万圣节购买了这只股票。当时这显然是一件好事。我们上涨了 54%。当我们最初购买这只股票时，你
你看到了动量开始增强，你看到了收入增长开始增强，然后从那里开始加速。但所有这一切的关键点是，你必须在你的投资组合中持有这样的股票，在那里你可以持有赢家。这是你抵御市场调整环境的唯一方法。你必须能够持有赢家，并且已经证明，非自由裁量规则型策略比自由裁量策略更好。好的，很棒。我们将进行 Shake Shack 的讨论。
和收益。我在节目结束后进行聊天。我知道你会的。好吧，我们将在节目结束前进行。好的。你可能会对节目结束后可能发生的事情感觉更好。我可以去吗？你可以。谢谢。顺便说一句，请务必注册 CNBC Pro 以获取乔什市场上最好的股票。你将深入了解每个名称，以及独家的市场评论。访问 cnbc.com/Josh Brown 或立即扫描你屏幕上的二维码。它会直接带你到那里。桑托利接下来出场。
我们回来了。资深市场评论员迈克·桑托利来到我们的办公桌旁。正如我在节目开始时所说，两个已经完成，还有两个要完成。是的。到目前为止，一切顺利。我们在昨天收盘前谈到了这一点。一些已经受到惩罚、估值被压缩的大型股可能能够保护市场，这是有可能的。
再次保护这只股票，至少在一天内掌控局面。这就是今天发生的事情。今天的呼吸还算可以。标普 500 指数上涨，并触及 4 月 2 日的水平。就这次反弹而言，现在可能已经足够了，但如果大型股能够维持住，它们就不会受到关税的影响。我想你可以说你得到了支持，尽管我们现在需要取得更多进展，才能在周期性股票中获得更多上涨空间。
显然，我们将看看亚马逊和苹果在收盘后的表现。我们也可以展望一下就业报告。我们今天三点钟会讨论这个。但由于乔什在这里，而且你将与贝基一起参加伯克希尔年度会议，我认为，你知道，我想了解你的预期，并让乔什，你知道，给你一些关于未来可能走向的想法。你最想听到什么？
这是一个有趣的时刻。这只股票相对于市场表现得如此出色。它一直是优质叠加优质，防御性叠加防御性。这可能意味着它很贵。
但由于持有现金，他们没有从中受益。我可能想听到的是，是否会有路线图。我的意思是，现在资产负债表中以及公司结构中都内置了很多选择权。他们总是说他们在寻找企业。他们很长时间没有进行过重大收购。所以我几乎觉得他们处于这种状态。我们很乐意坐在那里，让机会过去，因为我们不会因为过于保守而受到惩罚。他们的现金充裕。
而且他们的股票相对较少，我想你可以这么说。他们一直在减持一些头寸并筹集大量现金，这在这一时期的不确定性和波动性中已被证明是非常有先见之明的。- 看，如果这只股票下跌了 20%，因为人们选择关注消极方面，例如消费放缓和铁路业务，
关于他们有多少现金的讨论将会有不同的基调，并且采取的措施将是显而易见的，那就是回购股票，但事实并非如此，这只股票在最近六周内创下了新的历史高点，这是第一点，第二点，与标普 500 指数相比，你可以批评他们没有收购企业或进行交易，但
老实说，这只股票在三年期、五年期和十年期都跑赢了标普 500 指数，而且差距不小。它不是势均力敌的。它的五年期数字。我认为是 170 比 100。
因此，当国库券收益率仍然超过 4% 时，很难说现金头寸正在以任何方式惩罚股东。他们拥有 5% 的未偿还国库券。这是一个理论。我很想听听人们本周末会怎么说。这个理论是，他想为他的继任者创造一个……
一张白纸。就像，为什么你会在 97 岁或任何年龄时这样做？将近 95 岁，是的。将近 95 岁。顺便说一句，还有一件事没有人谈论。可能刚刚完成了任何人类除了杰西·利弗莫尔之外所做的最伟大的交易，与苹果相比，比例相当。是的。以八倍的市盈率买入绝对底部，扣除现金，然后卖出绝对顶部
没有人谈论这件事。巴菲特不称自己为交易员。他仍然持有大量股票，但你说得对。他大幅减少了超重仓位。我的意思是，几乎全部卖掉了。这从字面上看可能是任何人类有史以来做过的最伟大的交易。与世界相比，比例相当。这可能是一种，你知道，最后的辉煌，而不是有些人认为他想做最后一笔引人注目的交易。帮我个忙。帮我打个招呼。好的。是的。
我三点钟见你。所有这一切，显然，是你们应该在这个星期六收看节目的一个重要原因。迈克，正如我所说，贝基将去奥马哈。它将在 CNBC 上直播，上午 8:30。你可以收看它，整个会议。它将在 .com 和 Plus 上进行流媒体直播。不要错过它。每次你都有机会听到有史以来最伟大的人沃伦·巴菲特讲话时，这都是一个大师班。接下来，我们将与乔什一起分析 Shake Shack 的季度业绩。
- Shake Shack 公布了财报，这就是为什么我们要讨论它的原因。股价变化不大，但你对这份报告有什么看法？- 3.21 亿美元对 3.28 亿美元的预期。所以收入略微不及预期。每股收益 14 美分对 16 美分，但股价还可以。
因为餐厅利润正在增加。这是新任首席执行官上任时的承诺，他们将关注这些单位层面的经济效益并提高它们。餐厅利润同比增长 17.3%。这是最重要的事情
所以当你考虑这家公司从几百家门店扩展到几千家门店（这是计划），并问自己，这是否是一种可以在沿途执行的事情，而不仅仅是进行投资并等待数年才能获得回报？这就是你的答案。它来自这个具体的数字。所以我仍然持有 Shake Shack，长期持有，无论如何等等。
这就是故事。好的。在许多人关注麦当劳并谈论它的今天，我们出于显而易见的原因讨论 Shake Shack。我们将休息一下。接下来我们将进行最终交易。
让我们进行最终交易。乔什·布朗，你先开始。我想谈谈 Uber 今天达到 81 美元。它随着市场回落，但自 2 月份以来从未见过这个水平。这只股票今年迄今上涨了 35%。看起来非常强劲。所以他正在谈论动量。是的。你抢先了。我甚至无法进行过渡。你对添加它如此兴奋。我对此非常兴奋。昨天添加了 JOT。我们怎么能不拥有今年迄今为止表现最好的工业类股票呢？是的。
好的。你仍然持有它吗？是的，仍然持有它。喜欢持有它。是的，好的。非常喜欢 Uber。那么你的最终交易是什么呢，乔？好的。等等，乔。哦，乔，对不起。最终交易是因为我知道乔什……他如此兴奋地谈论 Uber，以至于忘记了他的最终交易。乔什将向他的家送很多 Shake Shack。好了，够了。ETF 策略昨天进入了 Dash 的头寸。看看图表。
好的，珍妮。好的，这降低了我的血压。壳牌石油。它的市盈率为 10 倍，收益率为 4.3%，油价下跌 12%。但与此同时，他们的大部分收入来自 LNG，LNG 签订了超长期合同。所以这里价格不错。所以油价是否继续保持在这个区间并不重要？不是真的。好的。我们将密切关注这些股票。显然，今天我们看到 Uber 股价略有上涨，市场普遍上涨。我三点钟见你。
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斯科特·瓦普纳和投资委员会讨论了大型科技公司，Meta 和微软的股票上涨，亚马逊和苹果即将到来。乔什·布朗重点介绍了他市场上最好的股票。CNBC资深市场评论员迈克尔·桑托利加入了他的中午评论。专家小组对当天股价波动最大的股票做出反应。投资委员会披露 </context> <raw_text>0 坐在课堂上听课并不能提高领导公司所需的社交技能。这就是为什么在弗吉尼亚大学达顿商学院，从你踏上校园的那一刻起，你就会沉浸在一个对话驱动的环境中，模拟现实世界的商业场景，并需要真正的领导力行动。我们排名第一的教师设计了一个课程，使你能够领导你的同伴，管理团队，并推动可衡量的成果。达顿商学院被评为全国排名第一的公立商学院，它之所以与众不同，不仅在于我们所教授的内容，还在于我们的教学方式。
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