Deep Dive
Shownotes Transcript
Scott Wapner and the Investment Committee debate where the economy is heading as tariff turmoil sends GDP into the red. The panel take their position on big tech ahead of earnings. Karen Firestone details her latest portfolio moves. Calls of the Day include AppLovin, CoStar, Cheniere, Spotify, and Raymond James. The earnings setup is on Allstate, Eli Lilly, Amgen, Live Nation, and Exxon Mobil. </context> <raw_text>0 富足的人生并非一条通往地平线彼岸的直线。有时它会意外转向，出现绕路和新的可能性。嘿。
甚至还有另一位乘客。我们有三个。凭借100年的跌宕起伏的经验，您可以依靠爱德华·琼斯公司来帮助您渡过难关。因为人生是一条蜿蜒的小路，与您同行的人让它变得富足。让我们一起找到您的富足人生吧。爱德华·琼斯公司，SIPC成员。
我是斯科特·瓦普纳，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周工作日东部时间12点现场录制。收听吧。
好的，卡尔，非常感谢。欢迎来到半场报告。我是斯科特·瓦普纳。本小时的焦点是关税动荡导致GDP转为负值，由于总统的贸易战，股市出现小幅抛售，这引发了人们对经济走向的重大疑问。我们将一如既往地与投资委员会就此进行辩论。今天与我一起参加本小时节目的嘉宾有乔·特拉诺瓦、凯里·费尔斯通、史蒂夫·韦斯和吉姆·拉本萨尔。我们将查看市场情况。所有板块均为红色。我们已经摆脱了最糟糕的水平。
但是，乔，我们看到自22年以来GDP首次出现负增长。个人消费支出（PCE）更高。ADP数据是自7月份以来的最低值。芝加哥PMI是自1月份以来的最弱值。而今天的关键词再次似乎是滞胀。
这就是我们担心的问题，这也是背景的一部分，另一部分背景是_和和平，但已经连续上涨六天，而且你仍然可以看到贸易协议的迹象，这是一个非常微妙的环境，所以我们想在这个微妙的环境中做什么，你想在这个微妙的环境中做什么，你想看看你的股票持仓，我相信你拥有的公司拥有强大的资产负债表，可以回购股票，这些股票的性质是定性的，我仍然认为你首先要关注
债券市场。在我看来，经济的问题在于增长令人担忧。我不太担心通货膨胀，因为我认为这只是一次性的价格冲击。我认为这种价格冲击与消费者最终会做什么之间存在弹性。我认为很多人今天都在看报告，说，个人消费支出增长了1.8%。
这是一件好事。那么，他们可能试图抢在关税之前进行消费呢？就像我们看到的进口激增一样。因此，整体环境在我看来充其量是微妙的，它确实需要关注固定收益市场，因为我认为这是近期内您的机会。你知道，凯里，我们谈到了潜在的协议。人们是
我们都知道经济疲软，而且正在进一步疲软，但你也看到了达成协议的可能性，而且面对这一切，经济仍然相当有韧性。面对所有这些，消费者仍然保持韧性。甚至一些公司也是如此。到目前为止，我们可能比预期的获得了更多指导。
我认为我们预计缺乏可见性会导致没有指导，而我们实际上有点惊喜。然后它又回到了股市目前的交易水平。我们从解放日后的高点到低点回撤了50%。问题是，在我为您描绘的背景下，股票现在是否有吸引力？我向贝莱德的里克·里德提出了同样的问题。他说股票仍然太贵了。听。
我认为今天股市的公允价值仍然低于今天的水平。我认为比今天的水平低5%到10%。一旦你度过不确定性，我认为你就会上涨。但我不知道。我认为今天的市盈率有点高，我认为市场定价的盈利增长有点高。
短期棘手，长期积极。这就是从里德告诉我的话中提炼出来的。我昨天听了那次采访，在某种程度上，我觉得里克绝对正确，可能还有进一步的下跌空间。但是当市场在最低点下跌20%时，我们认为其中大约有一半与
股市有点被高估有关。我们在高市盈率下结束了这一年，最大七家公司实际上占标准普尔500指数的34.5%。你真的看到一个市场被定价
我说得完美无缺。所以我们失去了这种溢价，但我们也因此对关税、衰退和盈利下降进行了贴现，当时我们在4月初的低点。所以现在我们已经回撤了一半。所以现在我们回到了我们之前的位置
这意味着我们正处于市场不像以前那样昂贵的地步，但其中并没有包含更严重的衰退或盈利潜力进一步下降的因素。这太多了吗？他说我们可能会出现衰退。我的意思是，我认为这是一个基本情况。我们有点处于衰退之中。但这可能会很短，而且很浅。所以如果我告诉你情况会是这样，你会说，哦，好吧，也许股票仍然有点
被高估了，但我无论如何都不会试图把握时机，这是对的，我的意思是，这就是我们的感觉，当市场大幅下跌时，我们正在买入，我认为我是桌子上唯一买入的人之一，我们还进行了一些额外的购买，我现在不会提及它们，好吧，我们将讨论这一点，我们正处于市场中的一些部分非常有吸引力，而另一些部分的吸引力有所下降，但它并不是
在我们看来，被高估得厉害。现在让我们来看看你的其中一个举动，因为我认为这与当前的时代精神很贴切
人们进入今年和本届政府时所抱有的所有积极情绪在哪里？它将出现在银行和私募股权等领域，因为放松管制和减税，顺便说一句，我们仍然期望获得减税，也许它们只是被推迟了，而且它并没有体现在股价中。正确。阿波罗就是一个完美的例子，对吧？对。我认为，从年初到至今，私募股权股票的表现并没有达到任何人的预期。但你买了它。为什么？是的。
我们买了阿波罗，但我们已经拥有黑石集团了。阿波罗是首屈一指的私募股权公司之一，专注于固定收益。它拥有一家保险业务，一种混合模式的保险加私人交易。它拥有采购业务，是世界上最好的之一。它拥有优秀的管理团队。它下跌了30%。这是我们过去几年一直在关注的一只股票。我们认为，在这个价格下，这是我们入场的时候。你知道，也许还会进一步下跌。
我们真的认为它在市盈率和自由现金流等方面具有吸引力。交易将会到来。我们并不是说，哦，我的上帝，一个开关将会启动，突然之间到处都会有疯狂的交易。我们只是认为市场已经疲软了两年，现在是开始在私募股权方面挑选的时候了
步伐和私人信贷市场，我们知道它一直很强劲，而且他们，你知道，他们在那里非常强劲，而且他们的信贷，他们的信贷不是弱信贷，他们的信贷很强劲，好的，韦斯，你把所有事情都考虑进去，把所有评论都放在上下文中，你得出的结论是什么？我今天得出的结论是，是时候保护资本了，看看这些……
视角很重要。乔花了很多时间来观察所有投入，宏观投入。他提到了信贷市场。我知道他关注货币，所有的一切。但是这里的大多数人，对吧，每个人，这里坐着的每个人都不是资产配置者。这没什么错。他们正在投资股票。所以他们总是会考虑把
股票投入市场。没有人会把股票给他们，并说：“把它投入债券，把它投入货币。”所以这是一个需要注意的重要偏见。我要说的是，这次与以往不同。时代确实会发生变化。至于有韧性的消费者，消费者总是很坚韧。但时间段呢？现在的消费者并不坚韧。现在的消费者很害怕，并且正在囤积商品，因为他们看到主要的价格上涨即将到来。
所以这就是滞胀的开端。我们有这么多公司的首席执行官说，我从未见过这么多公司这样做，他们说：“我们没有可见性。”那么，在没有所有工具、没有所有资产负债表数据、没有信贷市场的情况下，说“我有作为投资者的可见性”是多么的傲慢。——我们从来没有可见性。——那么，你的可见性线索取决于公司的可见性。否则，为什么你需要一位主动型经理，对吧？
对吧？如果你没有任何可见性，那就买指数基金吧。你做你的工作，你就有可见性。所以我要说的是以下几点。我要说的是，你应该保护资本，你无法把握市场时机，这是肯定的。但你可以看看风险在哪里。你必须有一个基本情况。我的基本情况……
是市场会下跌。我认为里克·里德的方向性判断我是同意的，但我认为他低估了上涨的潜力。因为在这个环境中，没有任何理由让市盈率，远期市盈率，大幅高于我们过去25年所看到的水平。不，但这就是他建议的原因
短期内，从这里可能还会下跌5%到10%。而我的目标会更低，具体取决于情况。现在，这是我的中期目标，因为我相信我们将陷入衰退。短期内？
我没有之前持有的空头头寸。我实际上并没有增加头寸。我前几天提到了几件事。但短期内，如果你与印度达成协议，你会看到市场上涨。你得到一些其他的真正社会新闻，你会看到市场上涨。直到市场对这些感到厌倦，并开始看到真实的数据，然后你就会看到这些上涨和抛售。克林斯基今天表示，风险回报有利于下跌。高盛预计股票将再次下跌。沃尔夫，
保持防御性并卖出反弹。所以，我的意思是，现在很多人都在韦斯阵营，也许是有充分理由的。但你告诉我。目前摆在你面前的潜在负面因素肯定比正面因素多。挑战在于是否有能力尝试透过迷雾。
看看另一边可能是什么。雾很大。总是有雾。凯里，我同意你的说法。总是有雾。这很浓。这很浓。我说雾很大。你说它很浓。我同意。我认为这归结为一件事，那就是贸易协议。不管它们是否肤浅，这就是市场关注的焦点。史蒂夫，我认为你刚才也说了。你知道，如果宣布与印度达成协议，市场就会上涨。
因为市场愿意，而且从低点上涨10个百分点就证明了这一点。它显示出一种意愿，即只要衰退短暂而轻微，就会忽略越来越有可能出现的衰退。
而衰退之所以会短暂而轻微，是因为存在贸易协议，而且目前暂停的相互关税实际上被永久取消了。世界可以绕过普遍的10%关税。相互关税对全球经济、美国经济、标准普尔500指数的利润和股市来说实在太多了。因此，就我们短期内的走向而言，这取决于相互关税的二元情况，斯科特？我不知道。这真的取决于这些贸易协议是否会宣布。至于它们是否具有实质性，充其量它们将是谅解备忘录。充其量。实际上需要数年时间才能将其编纂和批准。顺便说一句，要小心贸易协议。我认为市场实际上已经计入了我们将达成协议的事实。同意。这就是我们反弹的原因。我们已经计入了这一点。我们知道我们将达成协议。所以这将是短暂的。
你今天早上卖出了你的标准普尔500指数期货。是的，我的头寸被止损了。我从中赚了钱，所以让我们明确一点，我很好地，我让市场上涨。为反弹做准备。只是为反弹做准备。除此之外，只是在做战术性操作。但史蒂夫是对的。大多数观看节目的观众，大多数人都在关注股票配置的宇宙。但我
关注市场的其他领域，以了解其特性。你不能忽视你现在看到的与经济有关的情况。如果可以的话，我们可以展示两年期国债的三张年度图表吗？看看今天两年期国债的水平，目前为3.63。你基本上是在回到4月7日的3.43水平。如果你实际上突破了这个水平，你谈论的是两年期国债可能低于3%。这并不表示
这是一个良好的增长环境。这显然是一个告诉你增长令人担忧的环境。油价为58美元。铜价在过去一周一直在下跌。我们面前最大的担忧是经济发生了什么。我说，发生了什么，斯科特？因为我认为所有这些的影响已经发生了。我认为未来是不可避免的。好吧，如果我告诉你两年期国债的部分走势，你知道，
试图预测美联储，你知道，冈洛克的观点，对吧，美联储遵循两年期国债，这就是他一直说的，是的，我可以，我可以回应，所以我要告诉你，我认为下周美联储开会时，我认为他们将结束量化紧缩，我知道这可能不是共识，但我认为这将是美联储的第一次打击，实际上是更宽松的货币政策，我认为他们将结束量化紧缩，所以
冈洛克是个非常聪明的人。我们邀请他参加过节目。他真的很有头脑，是一位伟大的思想家。但我将不同意。我认为他们试图走在宽松政策的前面，而且我认为宽松周期不会发生。现在，美联储出来说，看，如果它是暂时的，这意味着我们进行一次大幅加息，
然后我们就可以看到我们是否有可能降息。但这不会在本季度发生。不，但是如果你在周五得到一个糟糕的就业数据，甚至是一个负面的就业数据，你认为莱斯曼会出来告诉你，嘿，伙计们，看看6月份降息的概率。它将是一个看起来像这样的条形图。哇！
对。我们将回到几个月前，六个月前，6月份降息的概率为75%到80%的时候。现在没有。所以很难去预测当前的趋势。但我要说的是，公司在走出疫情后处于非常不寻常的境地，他们裁员，裁减员工，然后他们无法替换他们。所以劳动力成本大幅上涨。他们这次没有这样做。所以他们对盈利没有任何可见性。他们已经说过了。
你得到了交通信息。公平地说，你确实比你或任何其他人预期的获得了更多指导。我知道有一些关于指导的恐怖故事，但在许多情况下，你都得到了你认为不会得到的指导。总的来说，
你得到的指导比你通常得到的要少，因为这么多公司撤回了他们的指导。没有其他时期受到如此严重的损害。你得到的指导比你通常得到的要少。你得到的比我认为人们认为你会得到的要多。当你进行计算时，这必须纳入中位数。你不会得到任何接近更多指导的结果。但还有一点。所以……
洛杉矶，交通状况不佳，商品减少了35%。因此，公司的利润率将受到损害。所以我认为你不会看到大规模裁员和大规模就业。此外，我们仍然处于创纪录的就业水平，所以还有很长的路要走。我们将拭目以待。我的意思是，有些公司认为他们拥有定价权。许多公司都在谈论提高价格，无论是阿迪达斯还是我们提到的其他任何公司。我们昨天向你展示了，我认为是Abercrombie，甚至是亚马逊的一些产品，价格都在上涨。他们认为他们有……
权力。说到指导，说到盈利，Meta和微软今晚和OT。朱莉娅·布尔斯廷现在正在洛杉矶与我们一起，告诉我们最应该关注的是什么。让我们从这个角度来看待这个问题。今晚对Meta来说，最重要的是什么？
好吧，Meta的情况是这样的。过去一年，该股上涨了26%，但比2月份的历史高点下跌了27%。因此，预计收入增长将放缓至13.5%，低于第四季度21%的收入增长，而每股收益预计将增长12%。但是
比本季度的数字更重要的是Meta对未来的洞察力，尤其是在所有这些不确定性面前。投资者正在关注更广泛的广告市场，Meta是否在如此多的不确定性中看到了疲软的迹象。中国广告支出尤其受到关注。Moffitt Nathanson估计，仅中国一项，Meta就可能损失70亿美元的广告收入。另一个关键关注点将是人工智能，
昨天，该公司举办了首届人工智能开发者大会，并宣布了一款新的独立Meta AI应用程序。William Blair表示：“我们相信，从长期来看，该股至少将与营收增长保持一致，而且投资者尚未充分认识到人工智能的长期益处。”投资者肯定会向Meta施压，询问该公司将在人工智能方面投资多少，以及这些投资何时才能获得回报。斯科特。
你没有提到监管问题。这是否意味着华尔街认为所有这些问题在当前时期都比试图预测所有这些问题将如何发挥作用要大得多？
看，你是对的。联邦贸易委员会的审判仍在华盛顿继续进行。我们最近听取了Meta高级主管哈维尔·奥利瓦的意见。但是，与此同时，我认为这里关键的问题是Meta在广告市场上的情况。广告是它的核心业务，而且他们
分析师和投资者想知道它将受到所有这些地缘政治不确定性和关税的影响有多大。然后是Meta将所有资金都花在了什么地方的问题，即投资于人工智能。其中有多少已经开始通过提高广告收入来获得回报？然后从长期来看，他们能否像其他应用程序一样，将他们昨天刚刚发布的这款新的独立应用程序变成一个真正的收入驱动因素？
是的，很好的观点。朱莉娅，谢谢你。朱莉娅·布尔斯廷为我们准备了一份备受期待的盈利报告。凯里和乔，你们持有这只股票。我想听听你们两个的意见。凯里，你先说。对不起，乔。所以，Meta下跌了10%。
自高点以来下跌了25%或更多。从2021年11月这只股票被彻底抛售开始，它经历了两年的强劲上涨。因此，如果你看看过去几年发生的事情，许多不喜欢这只股票的人
并且一直抵制这只股票的人已经开始持有它，因此它已经成为一只非常非常受欢迎的股票，这是有充分理由的，因为他们在过去几年中一次又一次地超过预期
所以现在我们下跌了很多，因为人们担心广告支出。人们担心人工智能支出。他们在免费赠送东西方面做了什么，不是免费的？他们在细分市场中如何竞争？我们要说的是，这只股票
最近处于自身熊市中。明年市盈率为18倍。他们在许多存在的类别中仍然占据主导地位，并且用户仍在增长。我们会在此时卖出这只股票吗？不会在这个价格卖出。我们会买入吗？让我们看看会发生什么，因为也许还会进一步下跌。自52周高点以来下跌了27%的股票。是的，这很多。美国银行今天给出的目标价为640美元。显然，从这里开始，这将是合理的涨幅。乔？
当你看MAG-7时，相对表现非常重要，可以说是比市场中的任何其他行业或策略都更重要。而Meta和微软今年迄今的相对表现优于大盘。这意味着门槛可能略高。我认为中国收入的影响，这占其总收入的11%，将非常重要。我认为很多人并没有真正理解将从中国损失的巨额收入。
我认为他们将能够像Alphabet那样以类似的能力来缓冲大部分损失，那就是什么？股票回购。Alphabet的700亿美元股票回购计划。我希望今晚听到Meta强劲的业绩。我还认为，所有这些拥有超过5000亿美元用于股票回购的MAG-7公司，我认为他们实际上将这样做。
这可能是Meta对我们所处环境感到舒适的反映，无论它是否准确。他们并没有说，好吧，让我们囤积资本。好的。韦斯，微软股价有望结束四个月的跌势。是的。是的。他们是第一个进入抛售潮的，他们看起来可能是第一个出来的。我们当然也是其中之一。他们过去六天中有五天上涨。这是今年迄今为止表现最好的MAG-7股票，正如我们所说的那样。什么
你的预期是什么？我的预期是什么都没有，我担心这个季度，我担心Meta的这个季度，只是不知道，我的意思是，微软最近表现如此出色，是因为它之前表现如此糟糕，它被抛售了，你知道，随着对软件股票的软件攻击，而且我
感觉不好。然而，你知道，正如我经常对Meta和微软说的那样，它们是永久的复合增长型公司，它们拥有优秀的管理团队。它们并不总是能够完美地度过我们看到的逆风和艰难时期，但它们将会存在。所以我选择不缴税。我定期卖出看涨期权，但这是一种如此微不足道的保护措施，以至于我只是坚持持有头寸，并且
如果它们在一个波动性市场中遭受重大打击，而一只股票可能下跌25%，那么我会考虑增持，即使它们都是核心头寸。我没有太多空间。不过，自从它们在投资组合中下跌以来，我的空间更大了一些。吉米。是的。所以我多年来一直持有少量头寸，一个月前我增加了头寸，并将其提高到几乎接近市值权重。
当时的股价约为379美元。我的论点是，我们都知道这是一家伟大的公司。问题是对市盈率该怎么办，多年来市盈率一直徘徊在30倍左右，现在则在20倍左右。这够低吗？我不知道，但我告诉你什么会让我高兴，那就是看到持续的盈利惊喜，这样市盈率就会自然而然地下降。
这是一家应该以20倍左右的市盈率出售的公司吗？我认为不是。不过，我要说一件关于这只股票的事情。多年来，它的市盈率一直保持在30倍左右，因为它拥有知识产权。它是轻资产的。现在我们知道，随着这些数据中心的建设，它正变得越来越重资产。这将导致市盈率下降。再次总结一下我的意思，现在这样的20倍左右的市盈率，我
我希望看到盈利超过预期，这样市盈率就会自动下降，然后可以重新定价高一些。就像我们总是做的那样，关注Azure的增长。关于微软，还有一点。我们觉得它已经成为，就像苹果一样，避险资产。它是防御性股票。它拥有巨额现金，订阅模式，没有太多制造业，没有太多关税。
对微软的威胁？好吧，他们确实有，因为他们正在进行大规模的建设，而服务器都受到关税的影响。而且你看到SCMI冻结了。但是相对而言。是的，对。相对而言，绝对是。它不像汽车公司。
相对于苹果？他们确实受到了很大的打击。很快，我想再补充一点。Azure增长29%是关键数字。我认为你必须问问自己，为什么在这个他们应该成为安全港的环境中，MAG-7，谢谢，MAG-7的表现不如标准普尔500指数？因为这非常有趣。这与我们过去几年看到的情况肯定不同。让我们再补充一点。吉米，盈利，高通。
那也是今晚，对吧？它没有太多……宣传，对吧？都是Meta和微软，但你持有这只股票，是的，我这里有一些想法，首先，市盈率非常便宜，今年的市盈率为12.5倍，我认为它已经计入了相当大的盈利不及预期的情况，如果你问我……我正在寻找的问题不是智能手机，我不相信我们现在正处于或即将进入某种升级周期，某种超级升级周期，但问题是
他们在汽车业务方面做得如何？他们在物联网方面做得如何？简而言之，他们在产品多元化方面做得如何？这就是我正在寻找的。好的。接下来，我们确实有更多委员会股票的新闻，以及我们的委员会今天正在采取的行动。一只股票连续获胜，创下两年来的最佳月份。我们将告诉你它是什么，我们将进行交易。我们将在两点钟进行交易。
斯科特·瓦普纳和投资委员会就关税动荡导致GDP转为负值之际，经济走向何方展开辩论。专家组在财报发布前对大型科技公司发表了看法。卡伦·费尔斯通详细介绍了她最新的投资组合变动。每日关注的股票包括AppLovin、CoStar、Cheniere、Spotify和Raymond James。财报设置在Allstate、礼来公司、安进公司、Live Nation和埃克森美孚公司。</context> <raw_text>0 企业规模大小不一。也许您是一家小型企业，正在拓展新的业务领域；也许您是一家中型企业，正在为未来做规划；也许您是一家大型企业，正在投资最新的设备。无论您的需求是什么，大西洋联合银行都在这里，为您提供方便快捷地联系知识渊博的银行家，他们拥有当地市场的洞察力，并拥有合适的数字工具，以帮助您的企业不断向前发展。因为您值得拥有一个关怀备至的客户经理。
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今天许多委员会股票都在波动。我们首先关注Visa。看看今天这只股票的走势。除了魏斯之外，我们桌上的每个人。哦，看看这个走势。令人难以置信的走势！我过去拥有这只股票，现在后悔没有继续持有。他持有0.03%。系好安全带。这里发生了什么？
说到保持他们的预期，他们的收入保持了预期。每股收益超出预期，不错的300亿美元回购计划。同样，这将是财务工程，回购。为什么反应如此平淡？如果他们做了许多公司都在做的事情。您说得对，因为基本上每个人都持有这只股票。
人们，你知道情况比这更糟，那就是如果经济衰退，消费就会下降，GDP报告中的消费数据并不好，我不在乎它是正数，所以听着，我知道他是个叛徒，Visa的交易价格是溢价倍数，放松点，我喜欢它，但是，如果经济真的衰退，出现真正的经济衰退和裁员，消费下降，那么这些企业无论今天给出什么指引，都会受到影响，我会……你知道，消费者仍然具有韧性
他们保持了预期，收入增长了。在当前环境下，你还想要什么？仓位。我恭敬地不同意吉米。我认为这解释得太复杂了。我只是认为每个人都做多这只股票。它是华尔街的VIP名单上的股票。当每个人都做多这只股票时，你真的需要业绩大幅超出预期才能获得大幅升值。好的。是的，新的买家正在涌入。太拥挤了。没有人去那里。乔是这么说的。乔是这么说的。
非常尊重Yogi，Booking Holdings第一季度业绩超出预期，国际旅游抵消了美国市场的疲软，那是你的股票，是的，销售额增长了8%，预订量增长了10%，非常强劲，给出了不错的数字，现在略微疲软，对吧，因为我们知道来美国的人不那么频繁了，这是一个短期问题，我们认为……
市场之所以支撑它，而且它并没有真正下跌，是因为人们预期这只股票会下跌，因为他们正在收回部分预期。这种情况并没有发生。这是因为人们知道这是该领域的佼佼者，拥有最好的技术，这将是暂时的，然后人们会更多地出行。吉米，快速说一下，目前市场上最令人讨厌的股票是什么？快速回答。五、四、三，不。
不。乔，三、二、一。不。魏斯，Netflix。Netflix。我的答案是这个。顺便说一句，乔持有Netflix。哦，是的，当然。七连胜。它正在争取八连胜，4月份上涨了20%，有望创下自23年5月以来的最佳月度表现。定价权。人们会减少其他流媒体服务的支出。他们是最好的一个。这是我最喜欢的股票。加入一点动能。是的。
我会加入很多，我想要更多。它有很多动能。这是我们的……但是看看这张图表。他们的季度业绩非常好。确实如此？真的吗？好吧，捷蓝航空。所以他们与联合航空公司达成了合作关系。你持有这只股票吗？我持有。我不知道是否有市场波动。是的，我的意思是，我不确定这一点。我没有持有捷蓝航空，谢天谢地。
但我们的投资组合中确实持有UAL。我们也持有达美航空的股票。我认为航空公司未来将面临麻烦，很多摩擦。最初，我认为捷蓝航空谈论的是美国航空公司。最初是美国航空公司，然后结束了。现在他们转向了UAL。我对航空公司并不感到兴奋，即使我们持有它们的股票。好吧。First Solar、ADP、Garmin，你都持有它们的股票，并且都公布了财报。First Solar业绩不及预期。他们确实下调了预期。ADP业绩超出预期。Garmin业绩不及预期。他们的收入确实超出预期。
你来说说这个吧？既然First Solar股价下跌了很多，你来说说它吧？快速说说，然后再说一个你想要的。看起来很糟糕。动能完全消失了。被下调了两个等级。KeyBank将其评级下调至轻微低配，Oppie也将其评级下调至低配。我们刚才展示的哪只股票上涨了？是ADP吗？是的。ADP怎么样？ADP看起来不错。新的首席财务官。今天谈到了应对关税环境的能力。
这只股票在过去六个月里一直在被积累，因为我们在市场中获得了更多多元化。好的，现在让我们来看一下新闻头条，与科特尼·里根一起。嘿，科特。嗨，斯科特。嗯，一名哥伦比亚大学的学生和合法居民在佛蒙特州被捕后，在入籍面试中被拘留，今天获释出联邦移民拘留中心。
在法官裁定他在对特朗普政府驱逐他的努力提出质疑的同时获释后。在联邦法院外，穆沙·马达维语气强硬地说：“对特朗普总统和他的内阁成员，我不怕你们。”
以色列今天表示，它在叙利亚对德鲁兹社区进行了警告性打击，以捍卫它誓言要保护的德鲁兹社区。以色列总理本雅明·内塔尼亚胡表示，此次袭击的目标是一个极端组织，该组织正准备袭击大马士革南部的一个社区。此次袭击是以色列在叙利亚的最新一次袭击，以色列将掌权的逊尼派伊斯兰主义者视为威胁。
Waymo和丰田正在合作探索将机器人出租车技术应用于个人车辆。该公司周二表示，他们希望快速开发用于个人车辆的驾驶辅助和自动驾驶汽车技术。谷歌旗下的Waymo表示，它可以将其车队整合到丰田的车辆中。斯科特，回到你这里。好的，科特尼·里根，非常感谢你的报道。接下来是每日关注的股票。我们对本周最大的业绩推动者之一的价格目标进行了上调。乔持有这只股票。你可能也持有。我们接下来会讨论它。
假设您的小型企业遇到问题。例如，您的狗狗日托中心的一位顾客发生了意外。您可能会说：“该死的！”“嗨，吉娃娃！”“天哪！”但如果您需要有人真正提供帮助，只需说：“好邻居，州立农场就在那里。”并从您当地的州立农场代理商那里获得帮助提交索赔。对于您的小型企业保险需求，好邻居，州立农场就在那里。
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好的。我还想告诉你们另一个持续的举动。你大张旗鼓地表示自己是买家。买了许多东西。你卖掉了EPAM。EPAM Systems。为什么？因此，EPAM是一家咨询公司，专门从事技术、软件和AI集成。这只股票在22年和23年期间大幅下跌……
软件业务的破坏，他们的许多业务也在乌克兰，这意味着顾问必须将他们从乌克兰转移出去。我们在其股价较其高点下跌50%时买入了这只股票。我们认为去年这家公司的业务开始好转。现在，关税/地缘政治问题已使所有业务和咨询软件AI暂停。我们只是认为是时候撤出了。好的，让我们谈谈一些每日关注的股票。乔，大概……
两个月或三个月前，我们几乎每天都在谈论像Applovin这样的股票。
因为当时它是市场上动量交易的缩影。是的。几乎每天都在大幅上涨。是的。然后，当这些股票和这个因素真正回落到地球时，这是一种领先的股票。好吧，今天Wedbush重申对其评级为跑赢大盘。他们表示，他们预计惊人的增长将持续下去，并相信该公司有动力来证明那些怀疑者是错的。我想这只股票的做空兴趣很大。如果可以的话，我们可以查一下。但你现在怎么说？
你说的对。有趣的是，当你研究动量并在不同的时间框架内观察它时，这只股票在12个月的时间范围内仍然具有非常强的动量信号。你谈论的是一只股票，在这段时间内上涨了超过250%。因此，进入点始终很重要。我知道人们会说，不，不是这样。告诉我你接下来会怎么做。我稍后会这样做。但请记住，我们去年7月以76美元的价格买入了这只股票。因此，我们有很大的出错空间。话虽如此……
期权市场暗示，在5月7日财报发布后，股价将波动20%，我不喜欢观众，如果你没有持仓，持有这种程度的波动性。这实在是太大的波动性了。而我看到的另一件事是，当我们展望未来时……
这是……除了动量之外，我们持有这只股票的另一个原因是收入增长。它的季度收入增长率为35%、40%。好吧，猜猜怎么了？这将开始下降。随着时间的推移，你将看到增速放缓。你的数字将看起来像30%、22%。最终，当你进入最后一个季度时，你谈论的是未开发的……
个位数的收入增长，所以这并不是一个好的预期，是的，我们持有这只股票，我们持有这只股票，因为我们优先考虑动量的不同时间框架，12个月的动量非常重要，但对于观众来说，如果你不持有这只股票，那么波动性太大，摩擦太大，从根本上来说，可能会出现什么，我会坐下来……
看看财报发布后会发生什么。我快速查看了一下。做空比例为5%。所以它很大，但是，你知道，它让你了解人们对这只股票的看法，这只股票在市场上的增长令人难以置信。它并没有真正体现在图表上，因为今年到目前为止的情况与去年不同。但我认为你明白了。CoStar，今天的市场表现。这是一只年度股票，凯丽。是的。所以CoStar……
一直在商业房地产业务方面积极发展，他们在商业房地产领域拥有最好的网站和最好的信息平台。其底层商业房地产开始改善。他们的apartments.com做得更好，但他们投入大量资金的homes.com却在苦苦挣扎。这就是压低股价的原因。
有迹象表明情况开始好转，但这就是今天发生的事情。我们只是看到人们担心在经济衰退期间的抵押贷款，如果真的会发生经济衰退的话。因此，我们认为CoStar的股价被压低得太多了，我们认为目前的价位很有吸引力。是的，房地产市场现在处于冻结状态。Cheniere，吉米，评级下调至跑输大盘，Wolf。
股价一年内上涨了45%。这只股票一直是一支明星股，我的意思是，实际上远不止一年。因此，如果你要下调其评级，我只能假设是基于价格。它的市盈率为今年预期收益的19倍。我不会卖掉它。我不会卖掉它。原因如下。这完全是关于液化天然气的出口。世界其他地区都需要它。
美国拥有它，无论贸易协议发生什么。我们将继续出口它，而Cheniere将从中受益。今年到目前为止是多少？告诉我今年到目前为止的涨幅。今年到目前为止上涨了6.2%。好的。因此，整体市场，我本来想说，你会在低迷的市场中买入它，而且会买很多。我会买入。我会在绝对低迷的市场中买入它，持续四个月。没错。你需要它。我需要它。我们都需要它。Spotify，乔。所以这是巴鲁克几天前买入的一只股票。
然后他们公布了财报，股价大幅下跌。现在正在反弹，上涨了4.3%，摩根大通今天将其目标价上调至670美元。——好吧，是分析师群体拯救了这只股票，这就是你看到大幅反弹的原因。我认为12个月的目标价是656美元。许多人出来强调对其评级为超配。这里的问题是，你最终是否相信它拥有与Netflix相同的经济衰退韧性？许多人说，好吧，
这可能是音乐行业的Netflix。他们肯定正在交付。肯定有一些消费者想要继续使用该产品，我们正在维持我们的仓位。Ray J被美国银行下调至中性。这也是你的股票。有机增长放缓。
你认为资产管理行业显然正在苦苦挣扎，在这种环境下，关税周围存在这种反复无常的性质，波动性上升，股市实际上像过山车一样，最终一无所获。好的。我们将在休息后回来。Santoli将在另一边发表他的中午评论。
资深市场评论员迈克·桑托利将发表他的中午评论。迈克，我觉得即使是今天的GDP报告，负面影响也为时尚早。现在就判断这场贸易战和这些关税对经济的真正影响还为时过早。
是的，斯科特。我认为我们在多个方面都处于中间状态，肯定处于硬数据与软数据动态之间的中间状态。我们正在等待观察经济是否能够维持足够长的时间，以便可能在关税方面获得一些缓解。然后我们可以说，你知道，没有造成永久性损害。我们也在牛市和熊市的边界线上运行。标普500指数
已经回到了4月3日时的水平。所以就在那个缺口里。所以这是我们试图弄清楚这最终会落在哪一边的另一种方式。而且，你知道，我认为一旦我们反弹了15%，每个人都将这个区域标记为潜在的战术阻力位，这并非不合理。
因此，我认为问题就变成了，你知道，大型科技股是否可能像过去那样再次扮演攻守兼备的角色？或者说，证明它们能够恢复……你知道……投资者对它们的青睐……
在之前的程度，这是否负担太重了？否则，这只是我们在等待我们尚未获得的解决方案之前一直在波动。我想知道今晚谁的压力更大，Meta还是微软。微软已经在市场上经历了一定程度的痛苦，并且正在试图摆脱这种局面。他们俩
评级都被下调了，而且股票的涨势已经冷却了不少。我的确觉得Meta最近更像是一个热门故事，基本上是一个拥挤的股票。所以我们将看看这是否是需要更多解释的一个。但你知道，在这两种情况下，都会有很多问题……
关于你为所有支出获得了什么。好的。我一会儿会在收盘钟声节目中见到你。期待着。那是迈克·桑托利。迈克这个周末也会很忙。节目预告。周六，迈克和贝基·奎克将在奥马哈的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上现场直播。我们将在这里的CNBC以及CNBC.com和CNBC+上直播整个会议。东部时间上午8:30开始，我们希望您能观看。我们接下来将进行设置。
好的，让我们进行设置。Allstate也在今天。乔，收盘后。许多好消息已经从一些财报中反映出来，无论是Chubb、Travelers还是Progressive。如果你关注这些股票，那么在汽车保险方面就存在定价权。我认为Progressive可能是最好的股票。Allstate也是不错的股票，只是不如Progressive强劲。礼来公司怎么样？
我觉得围绕这只股票的争论是我们很久没有见过的。好吧，这是围绕减肥药的可能性而产生的兴奋，与我们目前拥有的Ozempic相比。因此，我们将了解这最终是如何进展的，但显然，就此事而言，存在非常强劲的势头。好的。安进公司。凯丽？
这是明天收盘后。你怎么看？是的，我认为安进公司处于有利地位。这只股票受到了所有关于关税和药物的担忧的影响。现在这只股票正在复苏。它的市盈率为14倍。股息收益率为3%。他们的一种药物取得了良好的效果，这是一种用于治疗湿疹的免疫调节剂。我认为他们将……
继续带来更多好消息，以及他们的减肥药maritime，每月一次，他们正在研发一种口服药，目前正在进行第三阶段试验，每月一次。好的。Live Nation。乔·T。这是明天。这只股票在过去52周内上涨了47%。你将担心的问题是，显然，对现场娱乐的消费者需求正在减弱。
这反映在预期本季度收入增长将下降7%的预期中。这将是他们连续三个季度出现收入负增长。我不确定这还能持续多久。吉米，埃克森美孚公司在周五收盘前。乔谈到了原油。
一直朝着一个方向发展。是的，但埃克森美孚公司实际上却坚持住了。今年到目前为止，它仅下跌了约1.4%，这很容易被股息弥补。坦率地说，在油价如此低的情况下，它仍然保持在这个水平。我不指望会有惊喜，只是指望一个稳健的中等水平的季度。埃克森美孚公司的主要优势在于其规模。随着能源价格像现在这样低，规模经济将变得越来越重要。好的，不错。我们将稍作休息。另一边还有更多交易。
我想向你们展示本月标普500指数中表现最好的股票。我们为什么要向你们展示这些？因为Palantir排名第一，上涨了37%。这是乔·T的股票。CrowdStrike也是，G.E. Vranova、Stephanie Link、Netflix我们已经讨论过了，当然还有底部的ServiceNow。我们将四舍五入到19%。乔？
首先，ServiceNow已经无视了整个软件行业的业绩。除此之外，Palantir已经实现了惊人的复苏。四周前它还只有68美元。当我看向其历史高点125美元时，它现在正在逼近。他们将在周一发布财报。
我不相信你在财报发布前买入股票，但我告诉你，在那份财报发布之后，如果你考虑做空这只股票，要非常小心，因为它可能会大幅突破125美元。它在政府方面，在政府的所有事情方面都处于非常有利的地位，为什么ServiceNow无视软件疲软？多元化，我认为最重要的是，我认为他们已经使模式多元化……
非常好。还有他一直戴着的太阳镜。你必须喜欢这位首席执行官。好的。比尔·麦克德莫特。好的。最后的交易即将开始。下午3点。我们将带你了解今天的Meta和微软。Greenhouse、Mahaney谈论Meta，Link、Talkington和德克萨斯州资本银行的首席执行官Rob Holmes。我希望你能加入我。最后。农民。伯克希尔·哈撒韦公司。让我们看看他们在周六发布报告时积累了多少现金。是的。正如我们所说，我们将参加年度会议。我们将去那里。
迈克·桑托利和贝基·奎克将去那里。魏斯。Vertex。它一直表现良好。根据所有报告，Gervin X在发布方面做得非常好。S&B Global业绩强劲。股票走势强劲。喜欢这只股票，CME。任何与交易相关的股票。好的。我会在最后一小时的收盘钟声节目中见到你。交易所现在开始。您一直在收听CNBC的半场报告播客。您可以在工作日的东部时间中午12点在CNBC收看我们的现场直播。
谢谢。
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