Deep Dive
Shownotes Transcript
美元是美国经济实力的关键组成部分，支撑着全球金融和贸易。但自从唐纳德·特朗普总统发动全球贸易战以来，美元的形象出现了裂痕，这将产生全球性的影响。彭博社驻华盛顿高级记者萨莱哈·莫辛撰写了《纸兵：美元武器化如何改变世界秩序》一书，她与斯蒂芬·卡罗尔一起讨论了这个问题。请访问omnystudio.com/listener了解更多隐私信息。</context> <raw_text>0 您正在收听 iHeart Podcast。Hiscox 小型企业保险知道，没有哪家企业能与您的企业相比。在美国各地，从会计师和建筑师到摄影师和瑜伽教练，超过 600,000 家小型企业都依赖 Hiscox 保险寻求保障。在 Hiscox.com 上获取快速简便的在线报价，找到适合您小型企业需求的灵活保障。网址是 H-I-S-C-O-X dot com。
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彭博音频工作室。播客。广播。新闻。我是斯蒂芬·卡罗尔，这是《这就是原因》，我们将用彭博社的专家在短短几分钟内解释一个新闻故事。我认为，从长远来看，拥有强势美元很重要。美元是世界储备货币，强势美元反映了强劲的经济。短期内，特别是由于贸易原因，
如今，每个人都对美元有自己的看法。这是前美国财政部长史蒂文·姆努钦最近对彭博社的讲话。美元是美国经济实力的关键组成部分，支撑着全球金融和贸易。
但自从唐纳德·特朗普发动全球贸易战以来，美元的形象出现了裂痕。彭博美元指数衡量美元对 10 种主要全球货币的强势程度，其开年表现是自 2005 年创建以来最糟糕的。我认为有一件事发生了翻天覆地的变化。
这不仅仅是美国的一件大事。美元在全球经济中的核心作用意味着其后果几乎在世界各地都能感受到。
因此，这就是美元贬值对世界重要性的原因。我们常驻美元专家萨拉·莫辛将再次与我们一起解释。萨拉，您是我们的驻华盛顿高级记者，也是《纸兵：美元武器化如何改变世界秩序》一书的作者。很高兴再次与您见面。您能否为我们解释一下今年美元下跌的背景？
跌幅巨大，而且是自 inflicted 的。这并不是因为对该国发起了攻击，也不是因为经济崩溃。这是因为总统实施的经济和财政政策震惊了世界。交易员、投资者、外国盟友都没有做好准备，这也使未来的增长充满了不确定性。
下跌的另一个原因很有趣，因为通常经济理论预测，如果宣布关税，美元实际上会走高并走强，因为它是一种避险资产。所以每个人都会认为，哦，存在不确定性。风险即将来临。让我们转向世界上最安全的资产。但实际上，资金从美国和美国资产中撤离，其中包括美元。
那么，美元贬值后谁是赢家，谁是输家呢？来美国的外国游客将从中受益，因为他们的外币能够获得更多美元。当然，我们还有其他因素损害了美国旅游业，例如一些签证、旅行和美国公民身份问题。
但对于美国消费者或前往国外的美国人来说，这意味着他们的美元购买力不如以前了。因此，如果您在欧洲，您在麦当劳的汉堡价格将比以前更高，因为美元贬值了。
从理论上讲，这对美国制造商来说有点好处，因为他们能够出口更多商品，因为外国能够购买更多、买得起更多美国商品。但由于唐纳德·特朗普的
方式和方法以及实施这些关税，贸易伙伴和盟友之间的紧张关系、地缘政治紧张关系和经济联系已经变得紧张。因此，购买美国商品的政治意愿并不高。对于可能正在考虑其业务更广泛影响的世界其他地区的公司来说，例如，在欧洲的企业来说，情况又如何呢？
现在的情况是，存在如此多的不确定性，目前尚不清楚这将如何影响经济增长，现在有很多关于美国一两个季度经济衰退的预测。这取决于一些贸易协议的最终结果，因此不确定性使得所有企业都很难制定未来的计划，包括欧洲企业。
此外，供应链冲击正在对人们产生影响。很难知道关税何时实施，一旦这 90 天的暂停期结束，所有贸易协议达成后，哪些关税将真正生效。因此，企业正在争先恐后地尝试在截止日期之前更快地进出货物，或者他们已经面临一些关税，并且正在努力寻找解决方法并获得他们需要的产品。
美元也是许多投资策略的关键组成部分。美元贬值如何改变了资金管理者的做法？好吧，这是一个更广泛的问题，对吧？美元贬值的原因令人困惑。目前尚不清楚美国经济能否经受住关税风暴的考验。因此，如果对经济增长方向以及美元走向存在不确定性，投资者就不知道在哪里投资才能获得稳赚不赔的回报。
因此，他们不知道我们是否应该出售我们的投资并保留现金。我们看到 Mobius 目前 95% 的资金都是现金，因为他们就是不知道把钱放在哪里。美元贬值的影响遍及各地。这也是您在书中探讨的内容。
当您考虑我们从这件事中在世界各地看到的各种影响时，最出乎意料或最引人注目的是什么？有很多关于美元作为世界储备资产的衰落的讨论。当我们谈论强势美元或弱势美元时，有两种定义。第一种是我们已经讨论过的，即
它相对于任何其他货币的每日交易水平的强势或弱势。第二种只是美元的全球主导地位。美元占据了世界上 92% 的交易。
美元是全球金融的通用语。如果世界各国、外国中央银行、外国盟友、投资者认为美国政策制定者可能行为不那么可信，那么美元可能无法保持其部分主导地位，因为投资者和外国中央银行会认为，也许我们需要将投资多元化，远离美国资产。
当这种趋势开始时，这意味着美国的制裁、经济制裁将变得不那么有效。这意味着美国对全球经济和军事实力的控制力将略微减弱。但同样重要的是要记住，事情不会在一夜之间发生。因此，美元的霸权地位是经过许多、许多几十年的积累才获得的。
它需要十年甚至更长时间才能真正从那个非常高的位置上下来。也许我们将转向一个多货币的世界，美元仍然占据主导地位，可能不如以前那么主导，而其他一些货币也将获得一些实力。目前，美元贬值的趋势似乎会持续下去吗？
如果我们谈论的是外汇汇率和美元贬值，那么我真的很想知道未来几周我们将从美联储听到什么。你知道，他们即将做出利率决定。他们会降息吗？他们会暗示利率可能会根据经济增长情况而降低吗？我认为，目前美元在汇率方面的走向可能取决于美联储和利率路径。
感谢我们的驻华盛顿高级记者萨莱哈·莫辛。您可以在萨莱哈的著作《纸兵：美元武器化如何改变世界秩序》中阅读更多相关内容。要了解更多来自我们遍布全球的 3,000 名记者和分析师团队的类似解释，请访问 Bloomberg.com/explainers。我是斯蒂芬·卡罗尔。这是《这就是原因》。我下周将带着更多内容回来。感谢收听。
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