Ep. 306 What Makes Trump 2.0 Different And Why DeepSeek Is Not The End Of The AI World
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大家好,欢迎收听另一期《与 IBD 投资》播客。我是主持人贾斯汀·尼尔森,我们现在是美国东部时间下午 5 点直播。今天是 2025 年 2 月 5 日。我们每周三都会与大家见面。今天我们请到了一位回归节目的嘉宾,杰弗里·赫什,他当然是《股票交易员年鉴》的主编,该年鉴是由他的父亲耶鲁创办的。天哪,那是多久以前的事了?我不知道。

58 年前。58 年前。是的,所以他刚刚出版了《股票交易员年鉴》的第 58 版。我这里有我的签名本。这真的很好。非常感谢你。但是......

杰夫,我们有很多事情要谈。我的意思是,我们通常喜欢在年初和你一起讨论 2025 年的展望。而且,你知道,我们有“三要素”。我们有选举。我的意思是,这次选举周期有一些与众不同的地方。是的。

你的数据追溯不到格罗弗·克利夫兰时代吧?当时总统任期不是连续的?是的,可以追溯。部分数据可以追溯。部分数据可以追溯。好的。好吧,也许我们可以看看,你知道,第 22 任和第 24 任总统的任期是什么样的。是的,在室内管道出现之前。对。

是的,当独立派人士对每个人都产生影响的时候。所以让我们开始吧。再说一次,对于那些不熟悉你在《股票交易员年鉴》中所做工作的人,我只想让你向大家做一个简短的概述。当然。

很多人,很多交易员发现这些信息对决策和季节性至关重要。但谈谈你的流程吧。能够有这么多人,顶级基金经理、顾问、投资者在我有生之年都在使用这本书,这让我感到非常自豪。

并且继续把它放在他们的办公桌上。我这里也有我的。我在家里的办公桌上也有一本。但是这个过程是......

有点像我对桑塔亚纳哲学的一种解读,那些忘记过去的人注定要重蹈覆辙。我喜欢这样想:那些了解市场历史的人注定会从中获利。所以,你知道,我们关注基本面、技术面。我喜欢——现在是《市场指标》还是以前是《市场史密斯》?我们使用你们在 IBD 发布的图表和分析。

我看情绪。我是投资者情报的忠实粉丝,它是一个长期运行的情绪指标,货币政策和政治、地缘政治。但我们的基础是周期、季节性、模式和趋势。《股票交易员年鉴》和我们的通讯服务,我们深入到半小时的交易模式、盘中交易模式。

但很多都是按月计算的,针对行业和指数的季节性波动交易。所以这是一个结合,你知道,观察投资者行为以及它如何随着时间的推移而重复,以及一致的模式在哪里,无论是。

你知道,10 月份的底部,2 月份的弱势,8 月初的弱势时期,还是交易一年中最好的六个月,或者 2 月份进入季节的天然气,情况正在好转。我们可以稍微谈谈这个。但我们会根据特定资产类别的当前市场环境来考察历史。我们据此进行交易和构建投资组合。

是的。再说一次,除了大量的数字和图表之外,我真正喜欢的是你,你有点引导人们理解它,你知道,一些,你知道,一些背景,这意味着什么?尤其是你开头部分的介绍确实很好地概述了这一点。但是,嗯,

是的。是的。是的。所以,你知道,对于那些还没有真正看到它的人来说,嗯,你知道,你,你,你可以按月查看,你可以按,你知道,你可以根据自己的意愿对数据进行切片和切块。嗯,

你知道,或者你想看什么,因为你已经为人们做了这项工作。他们不必经历几十年的时间,我父亲在 60 年代做的,我们都能站在他的,他的宽阔的肩膀上。是的,绝对的。所以是的,没有什么,没有什么错的。而且,你知道,对于那些可能在思考随机游走思想的人来说,你知道,这有点不同,对吧?就像,你知道,

当你观察一些东西是如何相关的,并且一次又一次地发生时。我的意思是,当你来到这个节目时,最棒的事情之一就是你分享,好吧,基于

基于历史,这是预期,它并不总是遵循预期。但我必须说,你知道,你上次来节目的时候,你对一些你根据历史数据做出的预测非常准确。过去几年市场与周期配合得很好。

所以也许我们可以从你的“三要素”指标开始。再说一次,这是你父亲耶鲁做的事情。很多人熟悉圣诞老人行情。它真的已经进入了交易员的词汇表。但它并不总是按照你父亲最初的定义来使用。所以也许你可以从圣诞老人行情作为“三要素”的第一要素开始。当然。

当然。我的意思是,早在 1972 年,耶鲁·赫什就创造了圣诞老人行情和 1 月晴雨表,并将其发表在 1973 年的《股票交易员年鉴》中。我有......

目录的图片,你知道,这只是一次美好的回忆之旅。但是他发现了它。圣诞老人行情不是年底的任何行情,12 月或任何你想编造的日期。它是基于标准普尔 500 指数的一年中最后五个交易日和新年的前两天。它不是从倒数第五个交易日的开盘开始的。它是从倒数第六个交易日的收盘到新年的第二个交易日的收盘。

基本上,你会看到那里有一个短暂而甜蜜的小型反弹。当交易员和那些负责商店的人或我们其他人都在外面——

庆祝或在税收损失抛售完成和获利了结之后买入股票时,你会得到这个小反弹。当没有这个反弹时,标准普尔 500 指数大约上涨 1.5%,没什么好写的。当这种情况没有发生时,通常是市场在一年中的某个时候会下跌,甚至熊市开始的时候。所以耶鲁的名言,

如果圣诞老人没有来电,熊市可能会来到百老汇和华尔街。对于年轻一代来说,百老汇和华尔街是百老汇和华尔街的交叉口,纽约证券交易所仍然存在,尽管现在它基本上是一个电视演播室。

但它仍然是一个值得参观的地方。而且,你知道,人们在那里举办活动。它仍然存在,仍然有一种氛围。哦,绝对的。是的。然后是 1 月份的晴雨表,也是基于标准普尔 500 指数的全月 1 月份晴雨表。耶鲁发现,1 月份如何,全年如何。我将直接告诉你一个重要的统计数据。当 1 月份上涨时。

自 1950 年以来,45 次中有 40 次全年上涨。这是一个 88.9% 的击球率或 889 的击球平均数。当 1 月份上涨时,年平均涨幅为 17%,自 1950 年以来 45 次中只有 5 次下跌。所以。

然后是这前五天。在这些表格中,它是 FFD,圣诞老人行情,显然是 SCR,JB,不是詹姆斯·邦德,而是 1 月晴雨表。FFD 是前五天。这是一个预警系统。它不是一年的第一周。它是前五个交易日,可以重叠超过一周。日历有点棘手。但是——

我们做了什么,我的合作伙伴克里斯托弗·米斯特尔和我 2013 年在耶鲁还在世的时候做的,我们——观察这种组合——年鉴中有一页。我认为是第 18 页或第 20 页。是第 20 页,在那里——

你知道,我们——站在耶鲁的肩膀上。我们将这三个指标放在一起。当所有三个指标都上涨时,当你获得“三要素”时,这就是名称的由来,“三要素”上涨的概率为 90.6%,甚至比 1 月晴雨表本身还要高一些,32 年中只有 3 次下跌,平均涨幅为 17.7%。我们今年没有达到“三要素”。

但我们现在的情况是,我们有一个非常小的数据集。这就是为什么我提到全月 1 月晴雨表的原因,45 次中有 40 次是一个相当可靠的统计数据集。但在这里,这是自 50 年以来历史上第四次出现——

前五天,圣诞老人行情下跌,前五天上涨,1 月晴雨表上涨。相当可靠的历史。我知道它很小,但对我来说,这实际上都是关于 1 月晴雨表的。它使我能够重申我的年度预测,该预测最初是在 6 月份我们发布你手中的那本年鉴时撰写的。但我们也在昨天向我们的订户发布了我们的通讯预测。

你知道,在圣诞节前的星期四,节假日前。然后我们等到我们得到“三要素”的结果,我们刚刚在 1 月底得到。我们仍在预测 8% 到 12% 的年度涨幅,这是我们的基本情况。我认为当

当你和我讨论时,我正在我的电脑上调出图表,当我们讨论大选后的年度季节性模式时,你会看到我从哪里得到 8% 到 12% 的变化。

现在,很多人可能会说,好吧,天哪,标准普尔 500 指数连续两年表现强劲。它还能再做一次吗?我的意思是,8% 到 12% 是——我的意思是,它不是 20% 以上,但是——

它并不逊色。这是一种平均的市场涨幅。它处于历史平均水平,我认为这本身就说明它是一个相当标准的一年。自二战以来,我们也看到大选后的年份好得多。我知道有一句老话可以追溯到格罗弗·克利夫兰甚至安德鲁·杰克逊时代,以及一些我们有数据的老牛,可以看到我们有数据的东西,大选后的年份曾经很糟糕。

嗯,对于共和党来说,情况更糟,因为他们倾向于像现任总统那样,尽早处理事情。但总的来说,大选后的年份,比如 2017 年,特朗普的第一个大选后的年份,嗯,好得多。自 85 年以来,四年周期中最好的一年,上涨了 17.2%。嗯,你知道,你去,去,去下一个图表。而且,嗯,

自 85 年以来,情况好得多。八次上涨,两次下跌。第三年仍然很好。平均水平略低,但在过去十年的大选后年份中,有九年上涨。但这,你知道,是我们必须关注的事情。我们今天早些时候刚刚为我们的会员更新了这个版本。

但每个人都知道我们已经进入 2 月份了。我们已经被切成小块,那里的黄线是 05。所以红线,你知道,我们现在要把它放在背景中。但这是我们正在跟踪的,我们必须关注的事情。这就是在位政党失利趋势。我们现在没有跟踪它。我们在 1 月份销售时做了一点。但这正是政权更迭后发生的事情。

白宫政党更迭。其他线条,其他分组都是自 1949 年以来的大选后年份。二战后的第一个完整周期。执政党获胜用绿色表示。粉红色的一年是总统任期的第五年。我知道我们再次遇到了格罗弗·克利夫兰的情况,但这仍然是总统的第五年。他在这届任期之后不会有更多的时间了。

然后是总周期,复合周期,无论你称之为什么是。自 1949 年以来,所有年份,大选后年份和十年的第五年都合并在一起。如果你走到右边,你会看到 8 到 12 种——

就在那里。只要我们继续跟踪,我就很放心......你知道,我们也预测第一季度会有波动。这也是四年周期中的一个弱点,以及夏季的弱势月份,8 月、9 月。你可以看到所有不同的......

分组在那里有一些弱点,你知道,最糟糕的六个月。人们称之为 5 月抛售时期。好吧,猜猜看?这不是 5 月抛售。这是 5 月份的重新定位。我们有一些反弹。你知道,我们这些天经常看到 7 月中旬的峰值,去年我们也有。但基本上,这是预测和展望的基础。我们从 1 月份得到了证实,我们正在跟踪。我们回来了。

我拥有的更新后的图表显示,粉红色、蓝色和绿色线条在 2 月份汇合在一起。所以我们真的回到了平均水平,而且我们再次跟踪这个模式是不可思议的。

是的,所以你知道吗?我实际上可以,我认为,展示这一点。我给你发过那套幻灯片,不是吗?是的,是的。所以我会......让我们看看,那是......我正在确保我得到正确的。所以......幻灯片四。是的。好的,就是这样。让我......但我必须尝试找到我的......你在哪里。所以让我停止分享这个,然后开始分享......

耶鲁就在这里。对,没错。哦,找到了。找到了。他在看着我们。是的,看到了吗?是的,这就是你所说的均值回归。完全正确。

是的,完美。我最终找到了。我们正在按计划进行。你知道吗?是的。这就是那里的要点。而且,你知道,回到你谈到的一些事情,就......

告诉国会保护你的卡。

因为当政客选择时,美国人会输。访问 GuardYourCard.com 了解更多信息。周期,再次,好的,所以这是第一年,你知道,大选后。是的。

所以,你知道,也许我们可以谈谈这个。或者,是的,让我们谈谈这个,因为我们正在谈论总统方面的事情。所以这里的数据可以追溯到,你知道,1949 年到 2024 年,以及平均情况,你知道,业绩数据。

大选后、中期选举、大选前和大选年。所以带我们了解一下通常会发生什么。好吧,我们看到第一季度疲软,用粉红色突出显示。然后我们,你知道,在大选后的第三季度也有一点,但不多。我们倾向于横向移动,直到进入大选的第四季度。

大选后的一年,我们一直涨到 12 月。我的意思是,另一件事,年度高点在 12 月份非常频繁,除非是熊市,熊市越来越少。但是,你知道,在我们——这让我们——在 22 年交谈时,你知道,我一开始看跌是因为这个——

四年周期,这个中期选举年。四年周期中真正的弱点是中期选举年的第二季度和第三季度,我已经开始担心这个问题了。我们已经开始考虑 2026 年的年鉴了,并为此做计划。然后是那个甜蜜点,它被设定好了。你有了中期选举年。10 月份是买入股票的好时机,科技股、小型股、被打压的股票,以及大盘股。最好的

10 月份是中期选举的 10 月份,尤其是在我们经历了修正或熊市之后,就像我们在 22 年经历的那样。然后你得到了那个甜蜜点,从中期选举年的第四季度到大选前年的第二季度,道琼斯指数和标准普尔 500 指数平均上涨约 20%,纳斯达克指数上涨约 30%。我认为是 19%、20% 和 29%。然后这是四年周期中最好的一年。

是什么?自 39 年以来,道琼斯指数只亏损过一次,那是 2015 年,标准普尔 500 指数亏损过两次。然后是大选年,你知道,情况也越来越好了。我们在 24 年的年鉴大选版中有一页,我知道你有一份副本。它被称为《政府如何操纵经济以维持权力》。是的。

你知道,这并不是什么秘密。我的意思是,他们想连任。双方都会这样做。对。这不像是什么民主党或共和党的事情。只是不。你知道,我的意思是,现任政府现在肯定比我记忆中做得更多。但是,你知道,有中期选举年,那就是。

白宫的在位政党往往会失去席位。所以他们实际上只有两年时间来完成事情,然后另一方就会感到恼火,或者人们会对他们没有兑现承诺感到失望。他们往往会失去他们在国会的任何控制权或优势,或者削弱他们在国会的优势,这是——国会才是真正重要的,因为他们掌握着财政大权。

所以,我前面提到为什么大选后的年份变得如此好得多,是因为它有点像大选前的中期选举年。所以你也有中期选举年的最佳时机。

是的。那么,你知道,中期选举后,我的意思是,在位政党或你知道,在行政部门掌握控制权的政党与在立法部门掌握控制权的政党之间,你多久会遇到这种脱节?当它们不同时,很多时候这对市场有利,对吧?僵局。这并不是任何组合。没关系。这不仅仅是,我的意思是,共和党总统,民主党国会,这不是最好的组合。

共和党国会是我想说的,我有一个,我还有另一张幻灯片,那是你发给我的那些幻灯片。我的意思是,最好的组合是民主党总统和共和党国会。好的,当你有了,你知道,可能更进步、更开放的行政部门与保守的、财政保守的立法部门合作时。

但这实际上都是关于国会的。自 49 年以来,共和党控制的国会标准普尔 500 指数平均上涨 15%。民主党控制的国会为 7.1%。

共和党总统和民主党国会的组合为 4.9%。这是最糟糕的组合,你知道,你有点好奇。共和党控制的国会和共和党总统的标准普尔 500 指数上涨 12.9%。对。

是的。所以这里有一些共和党控制的国会和共和党总统。正如你所说,那里有一些相当可靠的市场历史。所以整个分裂政府并非一定是二元的。它不是一维的。历史更细致入微一些。

是的。不,那是历史。它可能会改变。我的意思是,这就是发生的事情。是的。而且看,每个政府都是不同的。而且我们确实有一个非常独特的情况,因为这不像这是特朗普第一次参加牛仔竞技表演。对。你知道,有人进来了。这也是一种不同类型的第二任期。这是一个不同类型的总统。有一股民粹主义浪潮正在兴起。

不仅在美国,而且在全球各地。我们在其他地方也看到了这一点。你知道,如果我可以引用《屋顶上的提琴手》的话,这是一个新世界,戈尔达。你知道,我的意思是,它不同。你知道,我们刚刚经历了 COVID。我知道这感觉像是很久以前的事了,但是仍然有一些......

我们仍在应对因支出而导致的一些通货膨胀。这与我的超级繁荣展望、长期预测有关,我知道你稍后想深入探讨一下。我们可以保存它。好吧,你知道吗?既然你提到了它,也许我们可以快速回顾一下。

快速预告一下。这是耶鲁在 76 年提出的长期周期。我当时 10 岁。但我还记得,因为有 T 恤衫。有......

道琼斯指数 3420 是他在 1976 年对 1990 年的预测。它是基于这个长期图表,我知道你已经看过,贾斯汀,围绕第一次世界大战、第二次世界大战和越南战争的长期牛市和熊市。从越南战争中走出来......

军事政府的支出实际上是基于你拥有的通货膨胀、和平和一些功能性政府成员在 82 年。我们有里根和蒂普·奥尼尔实际上在做事情,在妥协。对。再次,与克林顿和金里奇一起,你知道,他们确实在某些事情上达成了一致。对。

但超级繁荣是这些长期繁荣,市场或道琼斯指数特别是在这些预测中,但标准普尔 500 指数也上涨了 500% 或更多。

战争和通货膨胀。然后,你知道,我写了一本书。超级繁荣,嗯,在 2010 年出版。我们在 2010 年 5 月的通讯中预测,到 2025 年,道琼斯指数将达到 38820 点。你们现在都知道我们已经达到了。我们提前一年做到了。嗯,我们已经升级了,嗯,

再次,我认为我们正处于——我也称之为超级碗方程式一部分的东西,称为文化赋能范式转换技术,我相信——这太长了。我不知道。我喜欢它。我相信有——这是一种技术创新。它可能是微处理器、个人电脑、互联网。我们现在有了人工智能。

在过去,它是诸如室内管道、航空旅行、州际公路系统和制冷之类的技术创新,这些技术创新共同改变了整个世界以及每个人的个人生活。是的。

对。你知道,这很有趣,因为很多事情,这不像只是一个行业。对。它像涓滴效应一样,哦,它影响了这么多不同的东西。当然,生产力是其中许多事情的一大因素。我的意思是,看看 Palantir,你知道,那些正在通过人工智能影响多个行业的生产力的公司。我的意思是,是什么?凯西·伍德前几天刚说过一些话,我已经投资了一只医疗保健人工智能股票。她说医疗保健就像,我想,人工智能的新前沿。对。

我认为 Palantir 还没有真正触及这一点。我说的是所有数据,你提供给医生的所有东西。都是模拟的。都没有数字化。他们可以筛选这些东西,并将其通过人工智能副驾驶或机器人或其他东西,并真正找出什么有效。

或治疗或药物或临床试验,如果你有一些奇怪的事情发生或一些尚未发生的事情,你可能是候选人。RXRX,这是凯西的 ARCs 持股之一,是的。但它们并非纯粹的人工智能。它肯定是在使用它进行药物研发。

是的。好吧,即使是莫德纳,我的意思是,当他们推出疫苗时,很大一部分不仅仅是他们使用的 RNA 技术,而且还有一个 AI 组件。是的,我们邀请了一些来自 Robo Global 的人,在 One Medical 被 Amazfit 收购之前,

亚马逊,甚至护理,使用人工智能来减轻医生的负担。是的。他们必须将笔记和数据数字化。是的。统一。

跨多个平台。我知道我的医生,你知道,他们从,你知道,西切斯特这个或那个,蒙特菲奥雷到那个,然后他们丢失了你的记录,因为它没有上传到新系统。这是一个问题。

所以,再次,早期阶段,我把我们放在这个超级繁荣的 1993 年左右。但人工智能技术是,你知道,互联网、Windows、PC,你知道,在 90 年代启动我们的技术堆栈。所以人们认为我们已经到达顶峰了。是 1999 年,你知道。我认为更像是 93 年。是的,我想那里的诀窍是,你知道,

我的意思是,既然我们已经打开了潘多拉魔盒,我们不妨沿着这条路走下去。嘿,你说我们可以等等,但我就是忍不住。你知道,这里有一段,你知道,这段时期比较平淡。但我们真的,我的意思是,它甚至没有查看周线图或月线图。有时它会查看年线图,以查看这个超级繁荣周期。所以,你知道,有些人可能会说......很难画......

那是什么?很难绘制,因为,我的意思是,变化。我的意思是,我们书中记录了从1914年开始的整个周期。我没有。我的意思是,它在......我可能在我的网站上更新了它。是的,我在你的幻灯片中没有看到它。不,不在里面。我们今天没有和订户讨论这个。但我会告诉你,如果我的记忆没错的话,我认为是4月24日,是的,超级繁荣更新。

是的,大图表。你想让我把链接发给你吗?好吧,你知道吗?也许你可以尝试分享。你知道,有一个小小的屏幕共享功能。我会分享的。是的,让我们看看。让我把它放在另一边。这是直播的乐趣所在,你知道,所以希望你没有什么不想让人看到的东西。不,我的意思是,我只是为了清晰起见关闭了一些东西。是的。为了......

让我们看看。屏幕。哪个?窗口。好了。这样可以。怎么样?是的,就是这样。这是一个棘手的对数图表。这是追溯到1913年。这些是横向模式。这是CPI。然后你得到了你的超级繁荣。

很多人谈论这些周期,它是18年或17年半或其他年份。它是基于事件的。所以我们有费迪南大公被暗杀,停战,二战,德国入侵波兰,日本投降,东京湾事件,西贡陷落。

反恐战争,美国袭击。阿富汗的战斗结束了。这有点棘手。我试图回到这里的是政府支出,这些战争的军事支出。COVID支出,我们的通货膨胀滞后了一段时间,但COVID支出是军事的,你知道,它达到了那个水平。

这引发了我们在——我们必须向它投入资金。对。所以这里我们有横向模式。我们在2010年发布了该预测,现在我们已经超过了该预测。你可以看到从——

越南从82年上涨超过1500%。你可以把它带到98年,它上涨得更多。这就是为什么我们调整了我们的展望。在我的年鉴第11页的展望中也提到了这一点,是62-430。我想书里就是这样说的。62-430。所以再次......

虽然我认为很多人说我们在人工智能方面还处于早期阶段,但在技术图表上,我们似乎已经走得更远了

就我们如何走出,你知道,在金融危机之后而言。那么你认为COVID是否提供了一种重置和重新开始?把COVID想象成81-82年的双底衰退。高通胀和......

里根上任时,沃尔克打破了通货膨胀的局面,所有这些都改变了局面。它从来都不是完全相关的,你知道,从来都不是完全的,你知道,类比。但是,你知道,我说的93年时期。这个82年可能就像2013年。我们有那个——

2015年、2016年,2016年8月到2月的那种小小的,你知道,Ned Davis熊市,它有点像,你知道,小型熊市,预示着突破新高,你知道,高于这个区间。所以这有点艺术,你知道。是的。纯粹的科学。是的。

但是,是的,这是其中之一——我认为我应该把它贴在墙上。对。这是那些事情之一,再次,因为你正在采取如此宏观的视角,40000英尺的视角,你不会关注人们。你不会关注细节。你正在关注整体。40000点视角。

对,没错。完美。好吧,你知道吗?如果你想快速停止你的分享,我会回到另一件事,我想确保我们在进入当前市场更多细节之前已经涵盖了这一点。那就是对2021-2024年这个四年周期与1949年至2020年的历史数据进行比较。对我来说有点吓人。你知道,这几乎太完美了。你知道,就像我说的,它会在某个时候崩溃。它还没有。我们仍在跟踪,正如我们之前展示的,在大选后的年份,你知道,但这太不可思议了。

这是一个多么有用的指南,尤其是在,你知道,我知道我们在22年这里有一点额外的下跌,我试图指出它,但我的鼠标在这里不起作用,在纳斯达克的结尾和那里的粗蓝色线。这有点偏离了它。所以也许有一点,你知道,22年底我们有那种,纳斯达克12月的低点,你知道,那有点,

有点偏离了周期,这就是,你知道,当事情不完美时,它会继续下去。你知道,如果,如果每个人都相信它,它就不会起作用。你知道,如果每个人都在跟踪它,它,它,它就不会,它就不会能够运作,因为人们会,会知道会发生什么,他们会抢先行动或预测它。对。嗯,我们跟踪了整个四年周期,与二战后这个四年周期的总体趋势非常吻合,这太不可思议了,嗯,

二战后。我的意思是,它在二战之前并不那么有效。这是一个不同的经济体。你知道,我谈到季节性模式在上个世纪的前半叶也与众不同,当时你有一个更以农业经济为主导的经济体。所以你有一种在5月份买入,9月份卖出的那种模式,收获和所有事情都在那里驱动。但是——

所以事情确实会改变。然后,你知道,就像我们提到的90年代一样,你知道,它们直线上升,90年代后期。四年周期是——没有中期熊市。对不起。所以它并不总是有效。但是它——如果它正在跟踪,它是有帮助的。这就是历史周期的问题所在。如果它正在跟踪,你就有东西可以看了。否则,你知道,我们可以回归到其他技术分析和其他——

和基本面分析。我知道有些人认为这一切都是战术性的。当我们谈论当前市场时,

你知道,人工智能需要大量的计算能力,而人工智能工作负载的成本可能会飙升。除非你使用OCI,即Oracle云基础设施。这是为人工智能构建的云,一个为你的基础设施、数据库应用程序和所有人工智能工作负载提供超快企业级平台。现在,如果你迁移到OCI,Oracle可以将你当前的云账单减少一半。适用最低财务承诺和其他条款。优惠将于3月31日结束。

请访问oracle.com/wallstreet查看您是否符合条件,oracle.com/wallstreet。当我们转向那里时,再次,我现在展示的是2000年,只是为了展示90年代是什么样的,特别是坡度在年底是如何真正改变的。你有点在一个水平上,然后真正转向另一个水平。但是

就我们现在所处的大环境而言,只看标普500指数,你已经说过你预计2月份会稍微疲软一些,但5月份会有重置。有没有......

你关注的周期趋势,例如石油、天然气等等。年鉴和我们的通讯中都重点关注行业季节性,包括大宗商品和与股票行业的重叠。你知道,有趣的是,我们正在讨论来自华盛顿特区的“钻探,宝贝,钻探”的讨论,你知道,

你有更多的石油。价格将会下降。这可能会对那些从石油价格中获利的公司获利的股票产生不利影响。所以你的XOM板块或你的XLE或你喜欢的任何板块肯定都在苦苦挣扎。

我们在12月下旬进行了一笔石油交易。我买了XES,这是设备股票。我认为它们受到低油价的影响较小——

因为会有更多的钻探,所以人们会利用这些公司来做这些事情。旧的“镐和铲子”理念,对吧?正确。谢谢。赚钱。他们不需要开采石油。这也是人工智能的一大交易,“镐和铲子”,它已经转向了。它已经......

现在随着所有基础设施的事情,它已经有点反过来了。现在所有软件都是它与人工智能一起转移的地方。但这只是,你知道,对石油和天然气、能源和勘探的季节性的利用。然后,你知道,天然气特别是针对,你知道,供需问题。是的,那里的UNG——

如果你尝试每天在那里进行交易,它往往会有一个低点,好吧,它往往会在2月份触底,在隆冬时节,因为他们开始补充库存......但是......你知道,天然气仍然是最便宜的......能源形式之一,你知道,电力生产天然气......

它是清洁的。你在这里看到了最近的下跌。我不知道那里的图表在看什么,但我认为它有点。所以这是UNG,ETF。但我可以切换到你的幻灯片,如果这对你更容易的话。是的,因为这上面也有期货。是的,让我切换到那里。但是这个,UNG跟踪它。它只是为季节性交易趋势做准备。

在UNG中。而且,是的,我们在那里有MACD,它看起来已经准备好交叉了。你的随机指标正在转向,相对强度指标正在从那里起步。我们从上方的面板中反弹,上个月的绿点线是上个月的枢轴点支撑位,月度枢轴点支撑位。

而且,你知道,粉红色是50日线,红色线是200日线。所以我们就在这个区域之间。我们已经摆脱了这次上涨。它......

我没有在这个图表上显示季节性线,但我们明天会为订户查看。我们将寻求进入天然气市场,因为它与历史和季节性以及当前交易相符。技术指标都与这种季节性天然气交易相符。这是一个教科书式的例子。

如何利用这些季节性模式来进行特定资产类别、特定行业的交易或......我的意思是,这是一笔波动交易,你知道,这里是一笔季节性交易,但这是一个相当不错的设置。对。然后,你知道......

此外,我想没有市场讨论会不谈论10年期国债,因为它确实一直是人们关注的问题,你知道,

因为10年期国债收益率确实大幅上涨。但是,你知道,它在同一区域附近暂停了,你知道,上涨到5%左右,然后开始大幅回落。是的,你看到,蓝线是标普。你看,你知道,我们之前把4.3%作为这条界限。

一段时间。嗯,然后是4.5%,它似乎变得更令人担忧,因为我们在12月突破它或朝它前进时,你看到标普开始下跌。嗯,然后在我们回落时,你知道,它与10年期在接近5%的峰值之间几乎存在相当直接的相关性。嗯,然后标普在1月初、1月中旬触底,嗯,

现在它正在略微回落。我认为还有一些其他新闻推动了标普,我们一直在讨论来自华盛顿特区和其他地方的新闻。但是,你知道,我们正在关注——我认为这是昨天的收盘价。所以我们今天稍微疲软了一点。我认为我们跌至4.4%,这很好。10年期有点像——

他们说铜是经济学家或“铜博士”。我认为10年期国债拥有经济学和利率方面的博士学位,显然,它大致是......

经济增长、GDP和通货膨胀的组合,比如PCE通胀指数,上次读数为2.3 GDP,PCE为2.6。所以你看到4.9,10年期,告诉我们利率将会下降,大约四分之一?可能是6月。

美联储在22年可能搞砸了短暂通胀的事情,但他们似乎已经找到了方向,并且一直在掌控局面。我对那50点的降息并不满意。我认为这有点古怪。9月份的50点降息。我认为他们为此付出了一些代价。我认为应该是25点。但也许他们只是想——

他们在12月所做的是重置预期。是的,对。这就是当利率上升时市场下跌的原因,就像我们刚才在这个图表中描述的那样。所以如果——

经济略微放缓或通货膨胀回落。它一直相当稳定。我从FRED数据库中运行一个通货膨胀图表,上面有PCE、PPI和CPI。它仍然略微上涨了一点,但看起来它将横向移动。如果

如果保持平静,也许美联储会给我们更多降息,并以市场上行的小幅上涨来给市场带来惊喜,在市场下方略微上涨。在这方面,一段时间以来,所有——

人们如此关注每一个CPI报告、PCE报告、就业报告、就业报告、就业数据,所有的一切。而且,而且即使是美联储,你知道,会议也是,你知道,

很大的波动性。然后似乎在9月之后,它变成了一件无关紧要的小事。然后,当然,12月发生了。就像,哦,现在我们又开始关注这个了。你知道,所有投资者都......所以你认为这只是一件暂时的事情吗?或者说,每个CPI报告都是你生命中最重要的事情?我认为它会起伏不定。

像1月份的CPI数据疲软就是低点。我的意思是,我今天的一个主题是,你知道,忽略噪音。太多了。关掉电视,你知道,

除非你,你知道,是日内交易员,并且真的在做这些事情,而且你很擅长,那么你真的只需要,你知道,坚持你的立场。我的意思是,我们在通讯投资组合中有一些东西被止损了。我个人并没有卖掉很多,因为我只是有点耐心,你知道,所以如果它反弹了,我知道这里有很多波动。你知道,你必须保持冷静和耐心,你知道。

在这里检查一下你的情绪。我认为每个人都过于关注了。我的意思是,关税威胁、谈判、膝跳反应、修正、撤销和撤回的一件好事是,它正在转移人们的——

你知道,关注一些你正在谈论或我们正在谈论的这些吹毛求疵的古怪经济数据。所以也许这是一个积极的因素,也许这是他交易艺术的一部分,就是让人们不关注那些东西,而关注我,在我与世界各地的人打交道时关注我。不要太担心CPI或联邦基金利率或其他任何东西上涨一个百分点或基点。是的。

好吧,你知道,我还想谈谈,你知道,我们谈到了人工智能,你知道,正在发生的基础设施“镐和铲子”。所以在最近的关税波动之前,我们有DeepSeek的新闻。你知道,我和你聊过这个,你知道,当这些事情出现这种比较新的技术时,你必须预期会有新技术,你

升级和效率的提高,我们应该多担心DeepSeek或有人制造更好的捕鼠器?这是否一定是一件坏事?不。我认为这是积极的。我的意思是,我开玩笑地称之为DeepSeek,深度伪造。

但是,你知道,他们声称的很多东西可能并不完全属实。我的一部分人想知道幕后的对冲基金。也许他们做空了英伟达或其他什么。但好消息是,嘿,我们可以从猜猜什么中获得创新?

你知道,自力更生,预算低的创新者,你知道,在一项新技术中,而不是那些试图控制一切的大型巨头。我的意思是,戴尔电脑,他从他的宿舍里出来。是的。比尔·盖茨和保罗·艾伦在一个车库里。我的意思是,有一个帕卡德,同样的事情。它始于车库。它继续下去。我的意思是,所有这些创新,它们都不是来自大玩家。有一个,有一个,

我在年鉴中有一句来自思科的引言,我大约是,你知道,我得查一下。这是年鉴引言之一,但它大致意思是创新不是来自大公司。所以这是一种提醒,煤矿里的金丝雀或其他什么,它不是,它不是全部关于拥有所有这些硬件和所有这些处理能力。也许是关于创新,以及人们找到编写一些代码和一些软件的方法。所以它有点,

这让我感到鼓舞,我们将能够看到一些创新。除了中国支持的公司恶作剧之外,它实际上只是意味着,嘿,这是一个非常好的机会,我们应该鼓励和培养小型公司,预算紧张的公司。

是的。

有多少人知道互联网和所有这些处理能力将用于手机,你知道,以及所有这些东西,你知道,Wi-Fi带来的?你知道,我的意思是,哎呀,我们是从宽带开始的,你知道,那种东西。还记得我们称之为“全球等待”吗?

是的,没错。你必须在等待拨号连接时阅读你的报纸。是的,我无法想象播放和下载这样的视频需要多长时间。这将需要三天或更长时间。它不会播放。

是的,绝对的。是的。所以,是的,再次,我认为我完全同意你的观点。这里还有很多东西需要弄清楚,以及谁将成为领导者。我的意思是,90年代的领导者,你知道,有一大堆。

公司,现在没有人记得了,而那些是最好的东西,这不仅仅是关于领导者,而是关于一些创新并利用它赚钱的公司,它们可能不是人工智能行业的领导者,可能是一些使用它或一些医疗保健公司使用它来改善人们治疗的公司,他们通过提高效率、提高医生效率来赚钱,好吧,杰夫,我

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本周的节目就到这里。请下周加入我们。我们将邀请另一位回归嘉宾。将是Granite Shares的Will Ryan。Will上次参加节目时,我们谈论了很多他使用一些单一股票ETF、ETN进行创新,以及以不同方式获得单一股票杠杆的方式。所以,

与他交谈将会很棒,因为自从他为Granite Shares推出这些东西以来,发生了很多变化。所以与他交谈将会很棒。我们希望你能加入我们。感谢您这次观看。下次再见。

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