Deep Dive
Shownotes Transcript
收听吉姆·克莱默的个人指南，带您穿越华尔街投资的迷宫，在机遇与陷阱中航行，目标只有一个——帮助您赚钱。疯狂金钱免责声明 </context> <raw_text>0 当您使用美国运通商业白金卡时，您拥有一张与您一样努力工作的卡，它拥有灵活的消费额度，可以适应您的业务需求。这就是美国运通强大的后盾。并非所有购买都会获得批准。适用条款。访问AmericanExpress.com/Amex Business了解更多信息。如果您的小型企业蓬勃发展，您可能会说，但您应该说，我们会帮助您的企业发展壮大。像一位好邻居一样，州立农场就在那里。
我的目标很简单，就是让您赚钱。我在这里为所有投资者创造公平的竞争环境。总会有某个地方的牛市，我保证会帮助您找到它。“疯狂金钱”现在开始。嘿，我是克莱默。欢迎来到“疯狂金钱”。欢迎来到克莱默。我希望你们能成为我的朋友。我只是想在这里省点钱。我的工作不仅仅是娱乐，还要教育，教导他们。所以请打电话给我，1-800-743-CNBC，或者在推特上关注我，吉姆·克莱默。当您不知道该做什么时，您会怎么做？
什么都不做怎么样？我的意思是，今天当一家中国公司颠覆人工智能世界时，我就是这种感觉，该公司声称已经找到了解决英伟达对任何想要参与人工智能行动的人造成的巨大损失的方案。中国公司，深层座位。
显然已经找到了一种方法，可以从每块英伟达芯片中获得更多收益，比任何人想象的都要多得多。这一消息重创了纳斯达克指数，下跌了3.07%。道琼斯指数上涨了2.89%。标普指数下跌了1.46%。现在，我们真的不知道深层座位有多深。
我们知道，许多大公司已经从英伟达订购了大量的芯片，现在可能出现了一些严重的买家后悔情绪。也许所有花在英伟达上的支出都是不必要的过度支付。也许正在建设的大量数据中心。我们国家增长的巨大动力根本不需要。也许所有冷却过程的费用都是一个巨大的错误。
也许重新开放旧核电站并建设更多可再生能源，甚至恢复燃煤发电？完全没有必要？今天，所有这些泡沫都破裂了。英伟达的跌幅最为令人震惊，股价暴跌17%。令人叹为观止。历史上单日市值最大跌幅。
等等，第二大单日交易商是？好吧，那也是英伟达。牛奶似乎有被重创的习惯。但人们也有进来买入低点的习惯。又发生了什么？如果关于DeepSeek用更少的英伟达芯片、更多的计算能力做更多事情的更多信息被披露，那么英伟达的股价不幸地将继续下跌。不过，我要说的是，这家中国公司的行动不仅仅是打倒了英伟达。
我们看到像通用电气、布尔诺瓦这样的公司（为这些大型数据中心建设了许多发电厂）遭受重创，下跌近22%。我们看到商户公用事业公司（拥有清洁核电的公司，如Vistra Energy、Constellation）大幅下跌，分别下跌了28%和21%。所以是买入机会，还是卖出机会？或者什么都不做的机会？因为我就是不知道。
像往常一样，我告诉投资者俱乐部我的想法，但我并没有太多可说的，因为英伟达也没有太多可说的。现在，英伟达试图以积极的方式提供帮助，我认为，新闻稿中写道：“DeepSeek是一项优秀的人工智能进步，是测试时间缩放的完美示例。”他们还表示，仍然需要大量的英伟达GPU和高性能网络才能实现这一目标。令人放心吗？我不知道。当然不足以应对这辆飞速行驶的列车。全体上车！
我们只知道一件事。每当英伟达发生任何不好的事情时，您可以肯定所有负面消息都会全力出现，以及那些认为DeepSeek的开源人工智能产品的好处将消失或不需要那么多英伟达计算能力的人。例如，Salesforce已经将此称为人工智能领域从硬件（首席执行官马克·贝内特现在称之为一种商品）到软件即服务公司的转变
像Salesforce这样的公司，它们是专有的，可以查询数据并创造真正的价值。嘿，市场接受了它。Salesforce今天的股价上涨了近4%。其中很多都是马克在推特上发布的内容。
我并不孤单。太好了。我并不孤单，在这里感到有点迷茫。苹果股价上涨。我的意思是，主要是因为他们现在可以购买更便宜的人工智能。Meta Platforms，即使他们已经花费数十亿美元购买英伟达芯片，也开始上涨，因为人们相信未来不需要花费那么多钱。但甲骨文、微软和Alphabet却遭受重创。然而，他们也是英伟达芯片的巨额买家。所以他们都像Meta一样上涨或下跌。我不知道。这是混乱的一部分。
真正的难题是，为什么英伟达没有说它已经成为一家更偏向软件的公司，并且需要硬件来运行其软件？弄清楚DeepSeq到底使用了多少芯片也很重要。
但事实并非如此。想想看。如果数量很多，那么我们的政府就会简单地禁止所有向中国出口英伟达芯片。多么高风险的局面。如果您是英伟达，您现在真的陷入了困境。看，如果DeepSeek真的不需要很多芯片就能使其人工智能平台工作，这对英伟达来说可能非常不利，因为那样您就不必订购那么多芯片了。但如果事实证明DeepSeek拥有数十万块芯片，就像美国超大规模公司一样，那么您就必须相信新总统会让中国公司更难购买其他任何东西。
现在，所有这些能源和数据中心的故事怎么样？好吧，这些都是过热的股票，例如Constellation、CEG（不是SDG那种），或者Vistar，或者Vertiv（电力系统制造商），或者数据中心，或者通用电气布尔诺瓦（制造涡轮机）。这些都是难题的一部分，因为它们的股价在今天之前上涨了很多，所以您可以认为今天的可怕下跌几乎没有意义。当然，Vistar今天下跌了近30%，但这仅仅意味着它回到了12月中旬的交易水平。
我不知道。当事情如此困难，当您真的不知道答案时，您必须做一些非常不同的事情。您必须把手放在手上，然后说，我现在无法弄清楚这个问题。例如，不久前，我们为旅行信托基金出售了一些博通股票，价格远高于今天的价格。如果这只股票稳定下来，我认为它可能是一个买入机会，因为他们在数据中心之外拥有大量的业务。在这次下跌之后，该股不再昂贵。但是，我不知道。我的意思是，它可能是一列货运列车。
阿里斯顿、埃伯克斯和Marvell Technologies的世界怎么样？它们分别下跌了22%和19%。它们是很好的公司。但同样，它们上涨了很多，我不知道所有者明天会做什么？也许所有者，也许是一群分析师会下调所有这些股票的评级。这些DeepSeek的披露发生得如此之快，以至于许多分析师甚至没有时间评估这种情况。当然，从这些热门股票中流出的资金必须流向某个地方，对吧？而今天它流向了……
好吧，一些曾经非常冷门的东西。因此，我们对消费品公司（如宝洁公司）或零售商（如沃尔玛和好市多）进行了荒谬的投资。我的意思是，我喜欢好市多，但拜托。这种爆炸性的举动对我来说完全令人费解，即使它们对我的旅行信托基金来说非常棒。这些公司什么也没发生。什么也没有。这只是行业轮动。那么我们应该在这里做什么？因为非理性的繁荣而卖出一些好市多股票吗？只是享受胜利吗？我不知道。
相信我，弄清楚是否要告诉人们，好吧，苹果上涨了很多，这是一个很大的过度反应，已经够难了。我不需要对好市多发表意见。总而言之，真正的问题是前世界最大公司英伟达，以及由于客户重新评估数十亿美元的订单而导致的支出冻结，数字现在是否必须下降。也许这将类似于2000年互联网建设的暂停，结果证明这根本不是暂停，而是一场崩溃。
损失会在什么时候计入？老实说，我们甚至不知道是否会有损失。但是已经有很多人说英伟达的涨势过高了。结束了。这完全是关于动量、完美和主导地位。但是动量、完美和主导地位现在受到了质疑。
底线是，我对DeepSeek还没有任何看法，因为我们还不够了解。有时您必须做世界上最难的事情。我们在节目中公开坦诚。我们必须等待。我们必须等到了解更多信息，而不是采取冲动行动并假装我们知道答案。我们去佛罗里达州的伊恩那里吧，请？伊恩。吉姆，布亚。你好吗？还不错，伊恩。你好吗？我很好。在这里阳光明媚的佛罗里达州一切顺利。很高兴在这里担任中心角色。
是的，实际上，你知道，当然是在俱乐部投资。是的。对此非常满意。谢谢。第二次打电话。哦，太好了。吉姆，我想问你，今天因为这个DeepSeek AI而有点疯狂。我一直在关注一只与英伟达相关的股票。这是一个数据中心，今天它受到了严重的打击，老实说。我认为它跌到了104美元以下。它是……
这是一个数据中心项目，名为VRT。你怎么看？是的，这是一个Ganner Plumbing Invertive。戴夫·科迪是董事长。他是我隔壁的邻居。他曾经是我的霍尼韦尔隔壁邻居。我必须告诉你，这只股票下跌得如此之多，所以将会发生以下情况。当您看到股票在150美元的基础上下跌43美元时，这意味着卖方还没有完成。他们明天还会回来。他们会打破图表。他们会做一些事情，让你觉得你是在80美元而不是100美元买入这只股票的。这通常是发生的事情。
我需要去俄亥俄州的杰克那里。杰克！嗨，吉姆。你好吗？忠实粉丝。谢谢，杰克。感谢你的来电。发生了什么事？好吧，我今年必须提取RMD，我正在努力弄清楚我的投资组合中应该选择哪只股票。好的。我在福特汽车持有大量仓位，我想听听你对是否应该继续持有它的意见。我对此很满意。对不起？
好吧，福特汽车的问题在于它们存在严重的保修问题。所有这些问题都会回来困扰它们，因为修理汽车的成本非常高。现在，我们明天将讨论通用汽车，玛丽·巴拉。我认为她可能会报告一个不错的数字，但我必须告诉你，汽车是经济的一部分，人们说，我们需要降息，我们需要降息，我们需要降息。特别是福特汽车，五倍的收益，告诉我那里出了问题。哦，等等。你知道我们必须做什么吗？我们必须去伊利诺伊州的科尔科尔那里。科尔科尔。嘿，吉姆。
老鹰队加油，老鹰队加油，老鹰队加油。你好吗？小鸟加油，小鸟加油，伙计。我们本周都在关注小鸟。我和我的妻子带着狗去了那里，一切都很棒。继续说吧。是的，第一次打电话，也是俱乐部的会员。我的问题是CMG Chipotle。
你怎么看？发生了什么事？今天有人出来说，他们认为明年的增长率不会那么高。这是一个毁灭性的说法。这只股票做了什么？它还是上涨了。
所以我的看法是，我认为斯科特·博特赖特做得很好。我不想交易Chipotle。这已经成为傻瓜的游戏。我们只需要拥有它。如果它下跌，我们会多买一些。就是这样，这就是Chipotle的故事。这不是交易。这是一项投资。好吧，我必须承认，今天一些市场领导者的下跌让我感到……令人叹为观止。那是你付错了房租。
在我了解更多关于DeepSeek的影响之前，我不愿意在这笔交易的任何一方下注。我希望我能。今天每个人似乎都知道很多。我接了数百万个电话，但我什么也没发现。好吧，我可以告诉你，害怕错过机会如何塑造了今天的市场？我告诉你我对最新抛物线走势的立场以及多元化如何在黑色中发挥作用。
那么玉米、牲畜和石油的价格能否继续共同上涨？这是怎么回事？滚动查看这些商品上涨的图表。稍后，我将与一位非常有争议的人物——Beacon Roofing的首席执行官——坐下来，该公司正在回应QXO提出的恶意收购要约。所以请继续关注克莱默。
不要错过“疯狂金钱”的任何一秒。在X上关注吉姆·克莱默。有问题吗？在推特上向克莱默提问。话题标签Mad Mentions。发送电子邮件至madmoneyatcnbc.com，或致电1-800-743-CNBC。错过了什么？访问madmoney.cnbc.com。
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当政府更迭时，什么在风险之中？从最初的100天到以后，安永提供关于重要问题的见解。行政命令、人工智能监管、数十亿美元税收抵免的命运、全球贸易和劳动力稳定性。无论政策如何变化，安永都帮助企业和政府领导者保持韧性并实现动态增长。安永，充满信心地驾驭地缘政治和经济格局。
如果您的小型企业蓬勃发展，您可能会说，叮当！但您应该说，像一位好邻居一样，州立农场就在那里，我们会帮助您的企业发展壮大。像一位好邻居一样，州立农场就在那里。♪♪
当您让害怕错过机会控制您的投资组合时会发生什么？您会在像今天这样的一天感到痛苦，所有与人工智能相关的东西都因为来自中国的头条新闻而被重创。另一方面，如果您保持多元化的投资组合，您可以保住自己的脖子。几周来，我们在CNBC投资俱乐部一直被害怕错过机会所困扰。当存在害怕错过机会时，我们通常会反其道而行之，在抛物线走势中卖出，就像我们今天在许多与数据中心相关的科技股中看到的那样。现在，我们削减了一批“七大奇迹”股票。
因为它们飙升了，我们知道这些走势可以在一秒钟内放弃它们的涨幅。这很痛苦，因为其中一些仓位，例如Alphabet，已经减少到几乎纯粹象征性的程度。但今天向您展示了为什么抛物线走势很危险。没有什么可以阻止超速上涨的。它们似乎总是以糟糕的方式结束。这次，是英伟达的股票被摧毁了。幸好我们为教堂信托基金出售了一些英伟达股票，这是一个规模适中的仓位，已经变得太大。
我一直说拥有它，不要交易它。但是您必须在途中卖出一些东西，否则您的投资组合将成为英伟达基金。正如我们今天所看到的，您不希望成为英伟达基金。您也不想成为苹果基金，即使其中一只今天强劲反弹。那真是太棒了。纪律必须始终胜过信念。纪律、信念，选择纪律。归根结底，您总是想要一个多元化的投资组合，因为这就是拯救您的东西，无论什么有效的东西停止有效。
两周前，我们参加了摩根大通医疗保健会议，那是一场充满负面情绪的噩梦，因为大多数医疗保健股票都被抛弃了，即使该领域的赢家，如礼来公司，最近也已经放弃了。凯特·克莱默，雅培实验室的粉丝，这是一家伟大的公司，其股票表现非常差强人意，我们在旧金山与她进行了交谈。在采访之前，首席执行官罗伯特·福特和我讨论了雅培公司相对于其增长率的估值过低的问题。我们
想不到任何可能改变投资者想法的事情，除非取得重大胜利，也许是一系列涉及特殊婴儿配方奶粉的重要诉讼。我还对宝洁公司在报告中对包装商品所说的一切好话感到惊叹。但这与雅培公司的成就一样微不足道。然而，接下来，这两只股票就像马斯克的宇宙飞船一样起飞了。雅培和宝洁今天都上涨了3%以上。自那次会议以来，雅培公司股价上涨了19点，达到129点。
奇怪的是，我敢打赌它们还有上涨的空间。是的。这场科技股暴跌的后果可能是动态的。您很少会遇到一天的买家罢工。它们往往会持续很长时间。从科技股中流出的资金必须流向某个地方。看，电话
看，害怕错过机会是一种阴险的力量。当他们基于市盈率倍数扩张加入抛物线走势时，很少有人最终赚钱，这意味着为相同的收益支付更多费用。当出现问题时，股价会回到抛物线走势开始的地方，甚至更低。我认为现在数据中心股票可能正在发生这种情况。如果您在过去几周追逐它们，您今天会后悔的。现在，中国人可能已经找到了一种方法，可以用更少的港口、更少的热量来使用生成式人工智能。
我们在核电股票中也看到了同样的情况，因为它们也是数据中心的间接参与者。现在，您可以看到它们受到的打击最严重，因为它们从可能放缓的建设中获得的收益最少。记住这一天。这是完美的解释，为什么您不能失去纪律，并且必须始终寻求多元化，即使它在短期内会伤害您。长期来看，更好。
在这种情况下，可能两周的时间。这是值得的。“疯狂金钱”将回到休息时间。接下来，从商品到原油到货币，克莱默发现了市场上的相关性。但是，将这些资产联系起来的威胁对它们的未来走向意味着什么？克莱默接下来将脱离图表。
当政府更迭时，什么在风险之中？从最初的100天到以后，安永提供关于重要问题的见解。行政命令、人工智能监管、数十亿美元税收抵免的命运、全球贸易和劳动力稳定性。无论政策如何变化，安永都帮助企业和政府领导者保持韧性并实现动态增长。安永，充满信心地驾驭地缘政治和经济格局。
假设您的小型企业遇到问题。例如，您的狗狗日托中心的一位顾客发生了意外。您可能会说类似的话，该死的！嗨，吉娃娃！神圣的雪纳瑞犬！但是，如果您需要能够真正提供帮助的人，只需说，像一位好邻居一样，州立农场就在那里！并获得您当地州立农场代理商的索赔申请帮助。对于您的小型企业保险需求，像一位好邻居一样，州立农场就在那里。♪♪♪
我知道我们今天看到了很多疯狂的举动，但这里有一些真正疯狂的举动。必须去商品领域。玉米、牲畜和石油的巨大上涨。您可以将其视为特朗普交易，因为这始于他赢得选举后不久。或者您可以将其视为商品交易商集体试图对冲通货膨胀风险。无论哪种方式，这些不同的商品都在同步移动。你知道，这对商品来说实际上很少是一个好兆头。也许对您不好，但对商品来说不好。
好吧，这就是为什么今晚我们在Carly Garner的帮助下脱离图表的原因，她是一位很棒的技术分析师，是DeGarli Trading的联合创始人，“更高概率商品交易”一书的作者，也是我们驻地商品专家。她给了我们很多视角。此外，我们试图弄清楚什么对您有利，什么对您不利，什么对交易者有利，什么对他们不利。我想让您看看这张原油期货（黑色）、活牛期货（红色）和玉米期货（黄色）的日线图。好吧，看看这个。您可以看到所有这三种商品都一起上涨了，尽管石油开始回落，但玉米和牲畜仍然炙手可热。
奇怪的是，在大选之前，这些商品的交易方式非常不同，对吧？这是您所期望的，因为它们都有自己的供需情况。但在过去几个月里，它们一直在同一个方向交易，一刻不停。Garner说，这看起来与我们在2022年看到的商品上涨非常相似。好的，我们稍后会看到这些，但这来自我。通货膨胀猖獗。我不知道您是否记得那段时间。我记得。交易者不想错过大幅上涨的机会。在她看来，我们现在正在目睹同样的动态。
现在，其中一些相关性很疯狂。在过去30个交易日中，西德克萨斯中质原油期货与天然气期货的走势一致的时间为87%。玉米为88%。活牛为90%。黄金和大豆比较合理，分别为75%和79%。在大多数情况下，它们一直在同步交易。但现在石油已经下跌。Garner认为石油可能是领导者。
这使得所有其他商品在未来几周内都容易受到攻击。她还押注石油下跌将持续下去。我们拥有强势美元、高利率、来自中国的疲软需求、看跌的季节性以及来自世界其他地区的经济疲软。就是这样，对吧？与此同时，欧佩克未能通过减产来稳定价格，中东的任何暴力行为都未能真正支撑原油价格。此外，我们现在有了乔·拜登的政府，这往往会压低油价。
我想让您看看西德克萨斯中质原油的周线图，这里真的很有说服力。自22年3月达到峰值以来，这就是我提到的峰值。Garner指出，石油一直在创造较低的峰值。最近的价值被80美元的200日移动平均线阻挡了。好的。
本月早些时候石油突破的先前下降趋势线现在将成为73美元的支持底线。大约是它今天收盘的地方。如果我们无法维持这一水平，Garner怀疑我们很快就会看到石油跌至60美元的中低位。自2022年3月达到峰值以来，65美元的下一个支撑底线已经成功地抵御了每一次抛售。但是，我们敲门次数越多，它就越有可能打开。
综合起来，如果石油最终下跌到其年度枢轴线51美元，Garner不会感到惊讶。嘿，这对我们来说是个好消息，不是吗？好吧，现在牲畜怎么样？
当您只关注活牛期货时，您会看到一个正在助长不可持续通货膨胀的市场。我们知道，当我们去买牛肉时，对吧？这是一个噩梦。活牛期货目前的交易价格超过200美元，即每磅2美元。好的，这使得牛肉成为一笔好买卖。但请记住，这是活牛的价格，而不是最终的牛排价格。
Garner指出，牲畜期货上涨是有原因的。在这个国家，由于持续干旱和几年来极高的饲料成本，我们目前面临着自1951年以来最低的每头牲畜存栏量。像咖啡一样，高牛肉价格会阻止消费者，即使人们更喜欢去提供相对市场的地方，例如Longhorn Steakhouse。根据Garner的说法，牲畜的看涨说法震耳欲聋。因此，我们听到的是一个不文明的现金市场的消息
买家愿意不惜任何代价收购牛肉。你知道吗？这种情况很少以好的方式结束。当您查看图表时，Garner指出，上次牲畜供应同样紧张且管理商品期货如此积极地做多牲畜期货时，是在2014年。结果并非永久性地提高价格。相反，我们得到了市场顶部。
他们花了整整十年时间才恢复。即便如此，许多信徒认为，紧张的供应是独特的，紧张的供应具有欺骗性，市场关注的是牲畜数量。但个体牲畜的重量比以往任何时候都高。因此，看似较低的数字可能不会导致肉类短缺。
收听吉姆·克莱默(Jim Cramer)对华尔街投资迷人丛林的个人指南，在机遇与陷阱中航行，目标只有一个——帮助你赚钱。疯狂金钱免责声明 </context> <raw_text>0 加纳指出，牛价正在触及月度趋势线，这里是月度相对强弱指标。好的，它已经开始形成较低的峰值了。看，这比那里低一点。看到了吗？就像那样。你必须注意这一点。它们一直在这样做。她认为牛价仍有可能上涨，但涨幅可能只是暂时的。另一方面，她认为下行风险很大。区分牛市和熊市的界限。
每磅1.50美元或1.50美元。如果高价是高价的良药，就像我们过去看到的那样，而她认为90美分的活牛价格是
嗯，这难道不是一个不可能的预期吗？哇。我们都需要去朗伍德了。这对你的杂货账单来说也是件好事。当然，不仅仅是商品的交易步调一致。例如，英镑、欧元，它们的负相关性超过90%。这超出了我的理解范围，但我非常相信加纳。所以让我们来看看这里的货币吧。
与此同时，日元和美国10年期国债93%的时间都在朝着相同的方向发展。现在，日元也91%的时间与美元指数相反。根据加纳的说法，这种强烈的相关性是罕见的，通常是不可持续的。这实际上相当令人难以置信，不是吗？
此外，她认为，我们近几个月来已经接受的许多趋势可能正处于游戏的最后阶段。如果某些事情令一种资产感到意外或被打扰，那么其他资产也会出现波动，情况很快就会变得非常混乱。看看这张10年期国债（绿色）和日元（蓝色）的日线图吧，好吗？这是因为日元相对于美元存在巨大的利率差异。几天前，日本央行将其相当于联邦基金利率的利率提高到0.5%。这是17年来最高的水平。甚至
如果美联储在下一次会议上再次降息，我们仍然会高于4%。人们是这样做的。通常是有钱人。大型对冲基金。人们用日元借款，然后购买美元并投资于10年期国债。但正如加纳所看到的，这里出了问题。就像我们在8月份日元套利交易崩盘时看到的那样。情况变得非常糟糕。最后，加纳坚称，这些密切相关的相关性总是暂时的，尤其是在商品领域，她认为崩溃是不可避免的。
底线是，卡莉·加纳(Carly Garner)解读的图表在谈到石油或玉米时并不高得离谱。但石油可能面临风险。顺便说一句，她确实认为牛价是一场即将发生的意外。我希望她是对的。为什么？因为这一切都是对冲行为，并造成了通货膨胀风险。交易员一直在直接导致通货膨胀。这就是真正发生的事情。迟早，这种情况必须停止。这对你们消费者来说可能是好消息，对交易员来说可能是坏消息。
拥有这些合约的人。我要去德克萨斯州的泰勒。泰勒！嘿，吉姆。喜欢这个节目。每天都看。太好了。谢谢你，泰勒。很高兴你在节目中。只想听听你对风力发电行政令的看法，以及你认为它将如何影响NextEra未来的发展。我知道他们在财报电话会议上谈论了很多天然气。对。好吧，你知道，我们确实购买了NextEra作为交易合约。
作为对哈里斯副总统（前副总统哈里斯）获胜的对冲交易。它确实奇怪地飙升了。但风能与太阳能大相径庭。总统说过他喜欢太阳能。他不喜欢海上风能。顺便说一句，通用电气维诺瓦也不喜欢。所以我并不太担心。NextEra的股票非常便宜。让我们希望有人意识到他们的能源100%来自美国，并且做得很好。让我们去加利福尼亚州的斯塔福德。斯塔福德。
嘿，吉姆，你好吗？我很好。你好吗？很好，谢谢。嘿，我想听听你对J-D-T-M的看法。J-D-P-M？P-M，是的。
好的，让我看看。JBTM。好了，我正在查找。JBTM。是的，这篇文章说它在本周末的《巴伦周刊》圆桌会议上出现过。哦，JBTM。好的，当然。你知道，这其中一家公司我并不真正了解。它是一个持续上涨的公司。对我来说，我喜欢……
我们应该调查一下。我的意思是，这有点像它的食品加工自动化，有点像IFF，但方式不同。我认为我们应该调查一下。我不明白为什么这家公司没有大幅上涨，因为它一直如此稳定。所以让我们这样做，而不是袖手旁观，说，“嘿，我喜欢你，JBTM。”这对你来说还不够好。我们会为你做得更好。如果那是加利福尼亚州的斯塔福德，而且是我们打败的那个斯塔福德，我只想说声谢谢。
卡莉·加纳(Carly Garner)解读的图表显示，商品和货币领域存在一些非常密切的相关性，她认为这些领域不可避免地会崩溃。现在，还有更多疯狂的钱。QXO的目标是通过110亿美元的要约收购Beacon Roofing Supply。我正在学习
学习这家屋顶公司高层的最新消息，以及一家主要的液化天然气公司Venture Global上周上市，但估值远低于预期，我将仔细研究市场上最新的能源公司，当然还有你们所有的电话，今晚闪电轮的快速射击，所以请保持湿润，克莱默
在市场疯狂的一天，人工智能领域出现了一些重大新闻，我一直密切关注一项可能被你忽略的恶意收购要约。今天上午，QXO启动了一项要约收购Beacon Roofing Supply，价格约为110亿美元，每股124.25美元。该股今日收盘价为119.58美元，上涨1.16美元。
现在，从11月开始就有一场持续不断的事件，当时《华尔街日报》发表了一篇文章，称QXO已经提出了收购要约。但Beacon的管理团队并不接受。好吧，它不接受。相信该公司最终的价值将大大超过QXO愿意支付的价格。现在，上周，彭博社报道称，他们正在向竞争对手征求收购要约。我们必须弄清楚这是否属实。可能是竞争对手的追求者。谁知道呢？但这对这家建筑用品公司意味着什么，你知道，我已经喜欢很多很多年了？
让我们与Beacon Roofing Supply总裁兼首席执行官朱利安·弗朗西斯(Julian Francis)联系，以了解情况。弗朗西斯先生，欢迎来到疯狂金钱。谢谢，威廉。很高兴来到这里。好的，朱利安，我一直很钦佩你的公司，因为你们是主导公司，遍布50个州。你们做得不可思议。每个人都知道，当我们在业务中想到屋顶时，我们总是想到Beacon。那么生意怎么样？
所以，吉姆，你知道，对我们来说，这是一段非常棒的旅程。我的意思是，这家公司状况良好。在过去的几年里，我们已经改变了业务。坦率地说，自从你加入以来。自从我加入公司以来，是的。股价上涨了。你知道，我们已经完成了转型。股价上涨了。自从我加入公司以来，股价上涨了300%。在此期间创造了约45亿美元的价值。对此我感到非常自豪。
我们度过了疫情。我们将投资组合集中在核心业务上。我们引进了一些优秀的人才，并启动了我们的“2025年雄心计划”，该计划的目标是提高营收和利润。我们一直在继续这样做。这是一个宏观环境对我们并不友好的环境。我的意思是，我们经历了利率上升的环境。从历史上看，我们的住房开工率非常低。你知道关于房屋建设不足的情况。
非住宅建筑的商业情绪在大流行后也略显疲软和动荡。所以我们认为我们做得很好，在一个艰难的环境中创造了很多价值。好吧，现在，朱利安，我必须告诉你，我的同事大卫·法伯(David Faber)今天早上说了一些让我非常惊讶的事情。他说，看，在这个新的监管体制下，他们可以提出这个要约。布拉德·雅各布斯(Brad Jacobs)是幕后推手。
它可以在短短20天内完成。这可能吗？可能吗？你知道，我不确定这是否可能，吉姆。但是，我们现在所处的位置就是这样。显然，我们今天早上得到了这个消息。这将是，你知道，对公司来说是一个激动人心的时刻。我们一直在努力发布消息。我们想分享这个消息。当然。
我们与QXO达成的协议。但我们很高兴能举办我们的投资者日，即3月13日。所以我们期待着实现这一目标。是的。我希望如果大卫错了，那么你就会有机会。哦，不。形势是流动的。可能正在发生一些事情。是的，绝对的。
在这里做了一些估算工作。我们为我的子女信托基金拥有一家名为家得宝的公司，我们非常高兴他们收购了这家名为SRS的公司。我知道他们为此付出了很多代价，但这确实奏效了。如果我们使用相同的EBITDA倍数，我们会得到你的股票，
你会得到204美元。所以我想弄清楚他们是如何得出125美元的。当然，我可以向布拉德咨询此事。我认识布拉德很久了。但你认为是什么价格，你知道吗，我认为我们做得很好，但这个价格是我五年内无法达到的。让我们接受吧。
听着，我不会对董事会如何确定公司价值进行推测。但我们现在正在处理的是每股124.25美元的要约。
我们当时认为，董事会当时认为这是不够的。我们回去尝试与QXO进行建设性合作。建设性合作意味着，看，我们可以做得更好。建设性合作意味着这就是我们的位置。建设性合作是什么意思？建设性合作。我认为你可能不这么认为。建设性合作是我们试图与他们接触。我们试图进行对话。我们向他们提供了我们的长期计划，让他们了解我们的情况，向他们展示我们的能力。
并根据我们准备与他们分享的内容重新评估公司价值。他们说不行。我们再次尝试进入那里。我们向他们提供了一份保密协议，允许他们继续做他们已经做的事情
今天所做的事情。这是一个短期保密协议，仍然允许他们向股东提出要约。他们也拒绝了。所以我们现在在这里。正如我所说，我们试图通过与他们接触来进行建设性合作，看看我们能否将价值提升到我们认为是正确数字的水平。让我们仔细分析一下。我认为家里可能有人会说，
这个人是谁？他突然创建了这个工具，然后去追逐另一家做得相当不错的公司？这似乎不公平。这是否应该在等式中起作用？不，这是关于股东价值的问题。我的意思是，最终，我们在这里。我领导这家公司是为了创造股东价值。这从根本上来说就是这样。我们通过成为一家伟大的公司来做到这一点。我们通过雇佣优秀员工来做到这一点。我们通过交付屋顶和做……
困难的事情。所以，不，这不是私人的。这不是关于这个的。这是关于价值和股东价值的问题。但是，如果没有收购要约，你能不能认为股票会在某个地方？或者你认为如果雅各布斯先生放弃，股票会大幅下跌吗？
听着，我无法直接回答这个问题。这是一个非常公平的问题，因为我认为我知道我会为Beacon支付比市场支付的价格更高的价格，因为你可以成为——我正在关注北卡罗来纳州发生的事情。我正在关注加利福尼亚州发生的事情，我认为这是一只我会争取的股票，而且我可能会以高于股价的价格争取它。是的，看——
我很自豪地说，我们在美国和加拿大运营着近600家分公司。我们在所有这些社区中。我们在阿什维尔。我们在洛杉矶。我们在奥古斯塔。我们在这些受灾的地方。我们的人民是这些社区的一部分，我们为我们所做的帮助重建这些社区的工作感到非常自豪。
这是一个很棒的行业。这是一份很棒的工作。我们拥有很棒的客户和很棒的股东。为了确保这一点，人们应该知道，在房地产业务非常困难的时期，你们在2019年至2023年期间的营收增长了8%。这不像你们一直在说，“是的，唉，我太不幸了。房地产业务没有建造房屋。”情况并非如此。
不，正如我所说，这可以追溯到转型和我们“2025年雄心”战略计划的启动。我们偿还了很多债务。当我加入公司时，我们的债务负担非常高。我们减少了债务。我们每年节省了5000万美元的利息支出。我们把这些
重新投入到业务中，以更新我们的车队，更新我们的设施，投资于增长。这就是我们一直在交付的东西。好吧，我希望股东们能听到你的话。我认为你做得很好。我知道这可能是你最好的报价，无论如何，我都希望你能说出你的想法。我认为你确实出色地表达了自己的观点。我知道我喜欢最好的报价获胜，但我当然知道你为你的公司做了很多工作。
我很感激，吉姆。你真是太好了。绝对的。那是Beacon Roofing Supply总裁兼首席执行官朱利安·弗朗西斯(Julian Francis)。即使在我以前的对冲基金工作期间，我也总是说这是唯一一个获胜的类别。非常感谢你。谢谢，吉姆。很高兴来到这里。接下来是闪电轮，闪电不会在克莱默里卡两次击中。布亚，吉米·奇尔。布亚。布亚。布亚。感谢你接听我的电话。它每天都会发生。克莱默将立即带着你的问题回来。
时间到了。然后闪电轮结束了。你准备好了吗？我想从加利福尼亚州的米歇尔开始。米歇尔。嗨，吉姆。感谢你接听我的电话。感谢你和你的整个团队。哦，谢谢你，米歇尔。发生了什么事？我是一个新的俱乐部会员。到目前为止，我一直很喜欢它。哦，谢谢你。哦，是的。
在上周的电话会议上，你提到达纳·赫布有点自满。所以我想知道你能不能详细解释一下。好吧，我认为这很有趣。今天是医疗保健领域的大型轮换日，股价上涨了。当我说自满时，听着，我认为那些家伙很棒。Rails兄弟很棒。甚至其中一人拥有它。你知道，他们在指挥官那里有股份。所以我更爱我。但这就是我的意思。
我希望他们向我展示他们理解这里有一些严重的业绩不佳。但他们可能会反驳说，吉姆，多年来我们的表现一直优于预期。给我们一些耐心。我只是想要一些东西来向我展示他们理解我们正在变得焦躁不安。我认为这是一个合理的说法。我确实非常喜欢他们。让我们去路易斯安那州的波莱特。波莱特。
嗨，吉姆。感谢你接听我的电话。当然。你对Katerra Energy有什么看法？好的，所以我们卖掉了一点Katerra，因为它沿着直线向上。它处于抛物线运动中。现在我们正在观察它并等待。但我确实认为它是价格最便宜的天然气公司。对于想要出口天然气的总统来说，这非常好。让我们去宾夕法尼亚州的萨姆。萨姆。吉姆，首先要处理的事情。我必须说，让我们去鸟类那里。哦，绝对的。让我们去鸟类那里。绝对的。发生了什么事？
所以，吉姆，我有一个关于Grail公司的问题。你知道，它被一家领导者收购了。听着，这是一门很棒的科学，只是很棒的科学。但它是抛物线的。它经历了抛物线运动，这些运动将被撤销。我可以请你等到它回吐刚刚获得的大部分收益吗？它刚刚开始。我刚刚开始翻转。让我们去密歇根州的埃里克。埃里克，吉姆，我今天打电话给贝莱德。
好的，贝莱德是我旅行信托投资组合中的一个基本仓位。我认为它一直在休息。这只股票的运作方式是，它会有一个大的波动，然后休息，大的波动，然后休息。总的来说，这东西的长期增长率非常棒。我认为它会一直保持下去。我希望你买这只股票。让我们去新泽西州的苏珊。苏珊。
嗨，吉姆。感谢你接听我的电话。哦，绝对的。感谢你打电话。是的，是的。你们是国家宝藏的节目。所以我的问题是关于DLR，Digital Realty Trust。好的，我希望你等到它下降。这是另一只由于数据中心而过热的股票，我们不能……
我们不能参与可能大幅下跌的股票的抛物线运动。它的收益率为2.9%。我认为4%的收益率可能适合这只股票。让我们去加利福尼亚州的苏珊。苏珊。嘿，吉姆。感谢你接听我的电话。我打电话询问的是一家公司，该公司去年10月决定投入高达420亿美元的资金来购买比特币。自从它开始购买以来，它已经获得了大约350亿美元。
300亿美元，但它的现货价值为460亿美元。当然，正如你所知，股价一直在上下波动。MicroStrategy就像你一样。是的，MicroStrategy。好的，听着，我说如果你想拥有比特币，那就拥有比特币。我拥有比特币。你应该拥有比特币。比特币是投资组合中的一件很棒的东西，但不是MicroStrategy。只拥有比特币就足够了。女士们，先生们，闪电轮到此结束。
闪电轮由查尔斯·施瓦布赞助。明天，与《街角喧嚣》一起开始交易日。
来自纽约证券交易所9号邮局的现场直播。你就像我的妻子。我在比赛中途。我是你的妻子。你不认为是时候给詹森发短信了吗？你介意我先看看我们是否赢得了比赛吗？我是你的电视妻子。让我们看看我们能否解决这个问题。你正在为詹森担心。你为什么不给詹森打电话？你更担心詹森。这一切都从美国东部时间上午9点开始。什么？
进入今年，我们很多人都在期待IPO市场大幅加速。这是你在本月初投资银行发布报告时反复听到的内容。你知道，他们公布了一些非常不错的数字。果然，上周我们获得了2025年第一笔来自能源基础设施公司的重大交易。它被称为Venture Global。
经常收看的观众可能会记得，RBN Energy的联合创始人兼董事长、执行主席拉斯特·布拉齐尔(Rusty Brazil)在我们上周三的采访中提到了这一点。所以我们对此很好奇。看，Venture Global已经迅速发展成为美国最大的液化天然气出口商之一。
现在我们有了对化石燃料更友好的白宫，这应该是一笔重大交易。但实际的股票发行于上周四晚上定价，并于周五开始交易，结果比预期小得多。最初，Venture Global希望以每股40至46美元的价格出售5000万股股票。这笔交易将使该公司的估值达到约1000亿美元。然而，在上周中旬，他们将发行规模从5000万股增加到7000万股，但他们大幅下调了价格区间。
几乎减半，要价23到27美元。最终，这笔交易以25美元的价格成交，Venture Global的初始估值为600亿美元。还不错，但也与人们的预期相去甚远。
然后该股在周五下跌1美元，收于24美元，然后在今天再次下跌4美元或17%，收于略低于20美元。哇，这是令人心碎的下跌。该公司的估值现在不到500亿美元。现在，这仍然是十年来最大的能源IPO。但是，当你看到对这笔交易的热情在一周内是如何消失的时，值得仔细研究一下到底出了什么问题。
首先，这家公司的情况如何？Venture Global成立于12年前，目前正在墨西哥湾附近的路易斯安那州建设五个天然气出口码头。对不起，不是在墨西哥湾附近。
他们的第一个设施于2022年初开始生产液化天然气，第二个设施于上个月开始运行。一个正在全面运营。他们将成为美国第二大液化天然气出口商，仅次于Chenier Energy。当所有五个项目完成后，Venture Global警方表示，每年可以生产1.44亿吨。相比之下，目前我们整个国家的出口量仅为8830万吨。这也是我认为这笔交易会得到更好回应的原因之一。
与众不同之处在于，他们能够比竞争对手更快地建设这些液化天然气出口码头，因为他们采用模块化施工方法。但这里也有一些争议。看，当Venture Global建设其第一个液化天然气出口码头时，它通过承诺廉价天然气价格来吸引合作伙伴，以换取客户同意签订长期供应合同。
有了这些长期合同，该公司能够获得建设这些复杂设施所需的资金。但自2022年2月俄罗斯入侵乌克兰以来，天然气价格飙升，至少在海外是这样。为了抓住时机，Venture Global开始以高现货价格出售液化天然气货物，而不是以多年以前与最初客户商定的较低价格向其最初客户出售这些货物。床垫说他们可以做到这一点。
他们可以做到这一点，因为工厂尚未全面运营。但客户显然很生气。Venture Global在其IPO招股说明书中披露，它目前正参与仲裁程序以解决这个问题。这就是为什么我不希望在这里深入研究财务数据的原因，因为，是的，看，如果他们必须开始履行这些长期合同，低价合同，是的，数字看起来会糟糕得多。尽管如此，Venture Global至少在过去三年中一直盈利。然而，在2024年前九个月，营收同比下降45%，营业
营业收入下降72%，净收入下降79%。很难判断这其中有多少是因为前一年的数字被夸大了，有多少是因为2024年的现货价格下跌或业务恶化。Venture Global的第二个设施刚刚在12月开始投产，这应该会有所帮助，但很难说会有多大帮助。这些数字太嘈杂了。
我认为Venture Global IPO远不如这些人希望成功的一个主要原因是噪音。虽然似乎所有事情都在为这家公司在完全正确的时间走到一起，IPO仅仅在特朗普总统撤销拜登对新建液化天然气设施的禁令几天后就到来，
他们就是无法以高价让投资者加入。经过几天的下跌后，Venture Global的估值与Shania Energy大致相当。这是有道理的。目前的市场领导者。你可以认为它应该有更高的估值，因为它比其他任何公司都更快地建设新设施。我会接受这个论点。事实上。
我实际上在这里会给予我的祝福，持有一个小仓位，因为这是一个伟大的故事，即使短期数字可能会有波动，这笔交易看起来像是失败了。但Venture Global的崩盘对更广泛的IPO市场意味着什么？现在，这无疑是今年第一笔重大交易的不祥开端。我听到很多人声称这是一个非常糟糕的迹象。现在，他们可能是对的。但我却有不同的看法。不同的。
完全不同。看，去年IPO市场的标志是，对于那些成功上市的公司及其新股东来说，事情进展得相当顺利，因为负责这些交易的银行在定价方面做得非常出色。基本上，他们将发行价格定得足够低，以吸引投资者，并且人们在大多数这些交易中都赚到了钱。当然，在某些情况下，例如Reddit，你可以认为他们通过将交易价格定得太低而错过了赚钱的机会。我称之为高质量的问题。最终，一切通常都进展顺利，因为没有人变得太贪婪。
我认为Venture Global或任何负责最初价格区间的人，可能是高盛的银行家，变得有点贪婪，试图获得比人们为行业领导者Chenier Energy支付的价格高出一倍的估值。然后他们被看到他们试图做的事情的投资者痛击，他们只是说，不。我对Venture Global交易对IPO市场意味着什么没有任何宏伟的预测。我当然也不准备说它因为上周发生的事情而胎死腹中。
底线，在我看来，Venture Global是一笔不完美的交易，最初的价格是完美的。
事实上，我确实希望参与IPO市场的所有人，尤其是那些去年表现出色但上周表现不佳的银行家们，都能注意到这里发生的事情，并努力避免再次犯同样的错误。如果投资银行家们能从他们的失败中吸取教训，那么2025年仍然可能成为IPO非常出色的一年。我喜欢说，总会有某个地方的牛市。我保证我会为你找到它，就在《疯狂金钱》节目中。我是吉姆·克莱默。明天见。
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