Mad Money w/ Jim Cramer 1/8/25
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我们关注10年期国债。我们关注美联储。我们关注周五的就业报告以及大量重要的调查和通货膨胀报告。

这些确实都很重要，都会影响股价，包括今天，股价将上涨107点，标准普尔上涨0.16%，纳斯达克下跌0.06%。顺便说一句，这些价格在当天中午的一些非常糟糕的时刻之后出现了不错的反弹。主要原因是债券市场的反复无常，债券市场最终回到了起始点，并经历了一些相当剧烈的波动。但坦率地说，我们在这里或其他任何地方都没有足够关注的是，

是欺诈。是的，欺诈。具体来说，是人们对那些表现不佳的“当月热门股”的喜爱之间存在负相关关系。当这些“鞭炮”过热时，你必须非常小心，因为这意味着买家被概念所吸引，而不是盈利，也不是销售额。当这种情况发生时，市场正在将我们带入危险区域。然而，我们正处于肯尼·洛金斯（Kenny Loggins）的领域。

我在感恩节前夕的11月底就开始提醒你们注意泡沫。许多热门股当时就达到了顶峰，但另一些股票却持续上涨，这让我非常懊恼。当时，我用我自己的名称强调了一大批过度扩张的群体，例如名称中带有AI的公司、模棱两可的企业软件和真正的公司疯狂上涨，还有一些传统行业，如替代能源、消费金融科技、企业软件、太空和特朗普赢家。

这些是我们运行的一个筛选器的结果，该筛选器搜索11月份总回报率为50%的股票。如果我听说过的话，这是一个危险信号。然而，从那以后，这些股票中的大多数都出现了真正的下跌，这实际上是一个非常好的迹象。但有些股票就是不肯下跌，这是一个非常糟糕的迹象。直到昨天。直到昨天，外流最严重的是气球中的氦气。量子计算股票。该死！

最终被刺穿了。

而这正是英伟达（NVIDIA）背后的杰森·威利（Jason Wiley）所做的。现在，你知道我的立场了。我是这家公司的使徒。我认为它是新工业革命的先锋，这场革命将在很短的时间内影响到你我生活的方方面面。我预计机器人将主导许多工作场所，包括一些令人惊讶的行业。自动驾驶汽车、数字工厂孪生体、医疗成本，这些都将到来，而且都很好。我们正处于代理时代，机器增强人类能力，并且往往做得更好。

尤其是在处理枯燥但劳动密集型任务时。英伟达的股票经常因为价格过高而受到批评，但其中没有任何泡沫。人工智能革命是真实的，更重要的是，该公司的销售额和盈利也是真实的，而且非常出色，这就是为什么我一直告诉你要持有这只股票的原因。请不要交易它。

这个积极的生产力故事可以持续多年。我认为它将惠及许多公司，但它也可能产生泡沫，因为投机者会抓住那些可能比英伟达的加速计算和人工智能（我非常喜欢的标志）做得更好的企业。最糟糕的，我的意思是，最糟糕的，最虚幻的，最危险的，利润最低的，炒作最严重的，量子计算股票。

某种无定形的方法，或者实际上是巫术与炼金术的混合，代表着最糟糕的世界。昨天，一个不太可能的消息来源消除了量子计算的泡沫，我为此松了一口气。昨天，黄仁勋告诉我们关于这个群体的真相，我希望你能听一听。就量子比特的数量而言，我们可能处于

5个数量级或6个数量级之间。因此，如果你说需要15年才能研制出非常有用的量子计算机，那可能还算早。如果你说30年，那可能就晚了。但如果你选择20年，我想我们很多人都会相信。但我们感兴趣的是，我们希望帮助该行业尽快实现这一目标。

并创造未来的计算机，这将成为其中非常重要的一部分。20年？我的天哪。量子计算股票被这些话击垮了。我的意思是，被消灭了。许多人认为，就量子计算而言，未来就在眼前。他们认为它可以成为英伟达加速计算的有效竞争对手。今年，明年，你明白了。恐慌性抛售者……

好吧，他们对量子计算的判断是错误的，至少根据该行业最重要的人的说法是这样。而且我敢打赌，这些股票还有更大的下跌空间，可能还有很大的下跌空间，类似于不同时代像伊卡洛斯一样的网络公司。你仍然可以在内部人士利用你们许多人通过竞购这些愚蠢的股票而给予他们的意外之财之前逃脱。我不想让你受伤。你正在获得脱身的机会，你需要抓住它。

黄仁勋不仅推迟了这项技术的期限，你知道吗？他甚至质疑量子计算的用例。他说它擅长处理小数据，但不擅长处理大数据。而新的工业革命依赖于大数据。然后他说，他想解决普通计算机无法解决的问题。量子计算需要普通计算机才能工作。而由于速度太慢，这个制约因素可能会使量子计算的重要性低于推广者所认为的那样。哎哟。好吧。

我在11月份为你们关注了三只量子计算股票：IONQ、Quantum Computing和D-Wave Quantum。他们今天早些时候还在。我听了。我没有改变主意。随后，我还提到了Rigetti Computing。所有这些公司都有一些共同特征。它们都在亏损很多钱，而且几乎没有收入。其中一家收入还可以，但实际上，Rigetti代表了最严重的过剩。它的股票在10月份跌至1美元以下。当它在11月底达到2美元时，该公司发行了500万股股票，通过市场发行筹集了1亿美元。这使得它达到了21美元。这就是泡沫的定义。如果你是一个真正的牛市信徒，你永远都不想看到这种情况。今天，Rigetti的股票因黄仁勋的言论而暴跌，从18美元跌至10美元。再说一次，现在卖还不算晚。几个月前它还是一美元一股。饶了我吧。

11月份我们重点介绍的三只股票也是如此。IONQ暴跌39%。D-Wave Quantum下跌36%。Quantum Computing几乎腰斩，下跌43%。当你进行这种投机时，你必须知道你正在玩一场危险的音乐椅游戏。我认为所有这些高估的股票仍然很脆弱。你持有一只名称中带有AI的股票

你可能会有麻烦。你持有一家炒作过度的替代能源公司，尤其是一家与核电相关的公司。你需要明天就卖掉。对于那些可能需要十年时间才能部署的技术来说，它们涨得太快了。现在，我这个周末为CNBC投资俱乐部写了一篇文章，谈论我多么想买入Palantir的股票。企业软件公司发展速度惊人，可以彻底改变从军事采购到医疗保健的一切。

这只股票就是不肯下跌。我非常担心错过机会。我说，对于信托基金来说，购买一年内股价从16美元涨到82美元的股票基本上是错误的举动。但我感觉到了。我想要它。当然，那是顶峰。Palantir的股票今天再次下跌，现在为68美元。似乎无法稳定下来。最终会稳定的。这就是我尊重他们的原因。但在那之前，它必须经历震荡和燃烧阶段。淘汰所有热钱。

我在这些投机类别中都看到了这种情况。虽然我不喜欢看到任何人亏钱，但我只能说，我早就告诉过你们了。

我不能参与这种泡沫。在我的职业生涯中，我见过许多投资者沉迷于电动汽车、充电站股票、替代燃料、小型股、中国股票、互联网基础设施股票以及早期一代企业软件股票。我一直希望你们能继续参与这场游戏。但我无法拯救那些拒绝出售热门股的人。他们太贪婪了，然后他们就太穷了。听着，我个人很看重这件事。我不再为吃饭而玩游戏了，但我以前是。所以我了解你正在经历什么。D-Wave、NuScale和Rigetti，

你可以在其中赚钱，但这些不是你可以买入并持有或投资的股票。你必须买入然后卖出。底线是，如果你还没有卖出，那就卖出。如果你真的认为这些涨势是可持续的，你需要深呼吸，限制你的风险，最重要的是，获利了结，这样你就不用再为吃饭而玩游戏了。罗伯特，纽约，罗伯特。

你好，吉姆。今晚能和你交谈真是太好了。我必须告诉你……哦，我很高兴你参加了节目。很高兴你参加了节目。感谢你邀请我。我想谈论的这家公司是美国最大的鸡蛋生产商。他们刚刚凭借更高的价格、节假日旺季的需求以及收购ISC America的生产资产而超过了盈利和销售预期……

好的？美国禽流感疫情的影响已经飙升。它使鸡蛋价格飙升，吉姆博。而这家公司从中受益匪浅。过去一年，股价几乎翻了一番。现在，吉姆，听我说。4月3日，让我们来看录像带。你对这家公司说了积极的话，你让我买了这只股票，我付出了同样的

而你为我做了这件事，因为现在股价是105美元。而且还没完，罗伯特。还没完，因为CalMain背后的秘诀不是鸡蛋短缺。事实是，这是服用GLP-1药物的人需要的蛋白质。鸡蛋是GLP-1最好的蛋白质来源。这就是这只股票真正上涨的原因。他们甚至在公告中都没有提到这一点。我很震惊。

因为这是CalMain增长的秘诀，也是你将继续从中赚钱的原因。好吧，听着，你不能长期参与这些泡沫名称。你可以在其中赚钱，但它们不是投资。它们只是交易。你必须买入，然后你必须卖出，卖出，卖出，卖出，卖出，卖出。哦，天哪，今晚，本周有大量的交易成交。我正在查看你是否应该参与市场最新的并购活动。

我正在浏览我们所知道的关于潜在的TikTok禁令的信息，并向你简要介绍未来几周需要注意的事项。此外，在我前往西海岸参加下周的摩根大通医疗保健会议之前，我将更多地了解其负责人丽莎·吉尔（Lisa Gill）对会议的预期。所以请继续关注克莱默。

不要错过“疯狂金钱”的任何一秒。在X上关注@Jim Cramer。有问题吗？在推特上向克莱默提问。#MadMentions。发送电子邮件至madmoneyatcnbc.com，或致电1-800-743-CNBC联系我们。错过了什么？访问madmoney.cnbc.com。

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在一个地方管理和发展您的业务。Intuit QuickBooks，您走向财富的途径。资金流动服务由Intuit Payments, Inc.提供，该公司已获得纽约州金融服务部许可，可以作为汇款机构运营。甚至在拜登政府任期结束之前，我们就已经开始看到我一直在告诉你们的，在特朗普的反垄断制度下将会出现的大量并购浪潮。在过去的四年里，联邦贸易委员会和司法部的反垄断部门对并购采取了强硬立场。我们

因为拜登的监管机构本能地反对任何形式的公司合并。情况发展到公司认为与这些机构在法庭上对抗不值得的程度。没有成功的保证。这就是为什么当特朗普在11月获胜时，很明显我们正在面临一场并购交易的洪流。而这些公司甚至无法等到就职典礼那天。就在过去的几天里，我们已经收到了一系列……

并购活动。周一上午，迪士尼宣布将把其Hulu Plus直播电视业务与Fubo合并。这是一家小型媒体公司，但它提供了一种主要专注于直播体育内容的流媒体服务。迪士尼实际上是在收购Fubo，一家

通过这笔交易，我必须告诉你，虽然它占合并实体70%的股份。规模不大，但可能很重要。他们收购这家公司只是为了避免Fubo的诉讼，Fubo试图阻止迪士尼、福克斯和华纳兄弟探索公司之间的流媒体合资企业。顺便说一句，在交易结束和发布非常乐观的公告后，迪士尼表示，其全球用户总数约为1.57亿。

带有广告的流媒体内容。现在，我们在10月20日的上午会议上讨论了为信托基金购买更多股票的问题。这些数字相当令人印象深刻。我现在被冻结了，不能再买了，但我喜欢我看到的东西。现在，听着，Hulu交易只是开胃菜，因为从周一晚上到周二，我们获得了数笔数十亿美元的并购交易。买，买，买！

让我们按时间顺序来介绍，首先是Stryker。这家医疗器械制造商将斥资49亿美元现金收购Inari Medical，该公司主要专注于治疗静脉血栓栓塞症（VTE）患者。这是一种每年影响美国多达90万人的疾病。Stryker表示，其Inari产品组合与其神经血管业务高度互补。我已经检查过了。我同意。我喜欢这笔交易。接下来，在周二凌晨，我们获悉Getty Images和Shutterstock

两家领先的库存照片和视频提供商正在合并，实现强强联合。当然，实际上并没有这种事。Getty正在收购Shutterstock，其股东拥有合并后公司55%的股份。这很简单。你得到了同一行业的两家主要参与者，他们合并后可以获得比客户更多的影响力。在这个人工智能生成内容的时代，他们需要这种影响力。然后在周二上午晚些时候，克莱默最喜欢的Paychex。

这家薪资处理公司和外包人力资本管理解决方案提供商宣布，将以41亿美元收购竞争对手软件供应商Paycor HCM。我喜欢这个Paycor。同样，他们正在整合人力资本管理软件领域，而Paycor为他们提供了更大的规模来扩大其产品。

听着，这甚至不是本周并购活动的完整列表。周一，Phillips 66宣布了一项协议，将收购某些私人持有的天然气基础设施资产，价值超过20亿美元。昨天，一家名为GFL Environmental的废物管理公司宣布，将将其大部分环境服务业务出售给两家私募股权公司，价值超过60亿美元。

同样是在昨天，我们获悉另一家克莱默最喜欢的公司——小型企业制服租赁提供商Cintas（尽管他们也为小型企业做很多其他事情）——正在发起对Unifers的50多亿美元的恶意收购尝试，Unifers也专门从事工作服和防护服业务。而今天，我们从彭博社获得的一份报告显示，Constellation Energy（一家非常热门的独立电力生产商，拥有大量的核电业务）即将达成一项300亿美元的大型交易，以收购Calpine。

这是另一家主要的电力生产商，于2017年被私有化。

好吧，我们如何看待这波交易？首先，我必须说，看到再次出现一些并购交易真是太好了。虽然由于政府更迭而广泛预期会出现这种洪流，但看到一些证实仍然很好。这让我对押注更多交易活动充满信心，这也是我们最近为Chappell信托基金购买高盛股票的原因之一。他们拥有庞大的并购咨询业务，多年来一直处于休眠状态。我认为这只股票应该被所有人买入。但更普遍地说，我很高兴看到这么多公司再次寻求能够改善其业务的交易。

看看我们本周看到的交易，虽然其中一些交易可能会受到拜登意识形态驱动的监管机构的挑战，但大多数交易似乎都相当合理。所有这些交易都具有良好的商业意义。迪士尼与Hulu和Fubo的直播电视合作。这为与福克斯和华纳兄弟探索公司的流媒体合资企业铺平了道路。我不确定这个项目是否会成功，但现在他们至少可以尝试一下。Stryker目前在Inari Medical运营的非常专业的静脉血栓栓塞症领域做得不多，这对他们来说意义重大。

Getty Images和Shutterstock。现在，他们在为生存而战，在这个世界里，生成式人工智能系统可以根据简单的文本提示创建图像。他们联合起来肯定会更强大，并且在与想要许可其照片来训练其人工智能模型的软件开发商谈判时，将处于更有利的地位。顺便说一句，他们还将受益于最新英伟达平台Blackwell的广泛采用，该平台与视频配合得非常好。

Paychex还在通过PayCore HCM交易获得规模。我怀疑拜登政府中的这笔交易可能会引起一些反垄断关注。他们将仔细审查这笔交易。但我看不出为什么这种收购应该被阻止。人力资本管理领域已经悄然变得非常拥挤。Paychex在其所有业务中都面临着激烈的竞争。在薪资处理方面，他们与长期竞争对手ADP激烈竞争。对于人力资本管理业务，有很多竞争对手。Workday，我们将升级。我想这只股票正在上涨。

我认为唯一可能需要真正进行反垄断审查的拟议交易是Cintas-Unifirst合并，记住，这甚至还不是正式交易。这是恶意收购，Unifirst不必这样做。Unifirst由家族控制。即使是这笔交易也只让人担忧，因为Cintas和Unifirst主要服务于相同的小型企业领域。我不喜欢挤压任何小型企业，好吗？他们已经受到政府的足够挤压，特别是如果你谈论的是根深蒂固的服务，如制服租赁，似乎没有太多选择。所以我找到了Cintas的直言不讳的首席执行官托德·施耐德（Todd Schneider），

关于这个想法，他给了我们一个非常有见地的回应。他指出，他们面临各种竞争。企业可以从亚马逊、Grainger、Fastenal采购制服和安全设备，甚至可以去沃尔玛或好市多。施耐德认为，通过联合起来，Cintas和Unifirst将能够为客户提供更好的服务。即使允许他们合并，他们也只会服务于美国和加拿大1600万家企业中的200万家企业。

我没有想到Cintas还在与亚马逊、好市多和沃尔玛竞争，向中小型企业客户销售日常用品，这很有道理。而这些市场份额数据本身就说明了一切。

因此，底线是，我必须告诉你，我很高兴我们回到了一个能够公平地考虑这种合理论点的地方，而不是在拜登执政期间的情况，当时每一次收购都被认为是反竞争行为，直到证明并非如此。这对整个市场来说都是好消息，因为很多股票都会消失。鉴于我们的IPO数量很少，将不会有许多新股票来取代它。而供应短缺，这总是

总是对投资者来说是好消息，他们把钱又放回了脑子里，接下来是TikTok的时代是否已经结束，克莱默正在深入研究这个社交媒体平台的未来……

这次人工智能浪潮与众不同。它是第一种不仅旨在为我们服务，而且旨在成为我们的技术。我是巴拉坦德·瑟斯顿（Baratunde Thurston），在我的新视频播客《与机器共存》（Life with Machines）中，我将与各种各样的人交谈。那些正在推动这一转变的人，以及那些试图踩刹车的人。观看和收听由联想公司与英特尔公司合作推出的《与机器共存》，由英特尔提供支持。英特尔酷睿超频7处理器，支持英特尔vPro。

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TikTok真的即将在美国被禁吗？你知道吗，如果没有最高法院在未来几天进行干预，这个中国拥有的社交媒体平台似乎真的会被关闭？这是一件大事。

4月24日，拜登总统签署了《保护美国人免受外国对手控制的应用程序法案》。现在，这被塞进了一部更大的立法中，该立法为乌克兰、以色列和台湾提供了军事援助，这是一项得到广泛两党支持的法案。就TikTok而言，该法案规定，除非其中国所有者字节跳动将其业务出售给美国公司，否则将在270天内被禁止。

但达成出售TikTok的协议一直是一件难事。TikTok的价值可能高达数千亿美元。字节跳动仅在11月就以3000亿美元的估值筹集了资金，即使美国禁令即将到来。因此，几乎没有几家公司能够买得起它。即使双方都愿意达成协议，中国监管机构也可能会阻止它。无论如何，我们都没有达成协议。而最初立法中规定的270天期限，也就是2025年1月19日，也就是今天11天后。而且

在特朗普总统就职典礼的前一天。现在，TikTok禁令在法庭上受到了挑战，该公司辩称该立法侵犯了其言论自由权，即第一修正案下的权利。但在该案经过下级法院审理后，一个联邦上诉法院在一个多月前维持了该法律。几天后，最高法院同意以快速方式审理此案。他们将于周五开始听取口头辩论。

鉴于所有这一切的时间安排，值得注意的是，当选总统特朗普（在他上次在任期间曾试图通过行政命令为TikTok安排类似的事情）已经改变了他的立场，在竞选活动中公开反对禁令并承诺拯救该平台。上个月，他的律师向最高法院提交了一份法庭之友简报，基本上要求他们延长最后期限，以便他一旦宣誓就职就可以直接解决禁令问题。尽管如此，谁知道最高法院是否会配合呢？因此，鉴于明天市场因纪念已故总统吉米·卡特而休市，

我认为在法院周五开始听取口头辩论之前，值得仔细研究一下这个问题。TikTok和美国总检察长（代表该法律进行辩论）提交的最终简报确实很好地表明了各方将如何辩论此案。正如我之前所说，TikTok辩称该法律侵犯了其言论自由权和用户的权利。

他们的律师强调，第一修正案保护美国人获得外国对手的言论的权利，即使是宣传。他们还提供了一种替代全面禁令的方案。披露TikTok中任何材料的来源，引用：“披露是解决公众被误导关于收到的言论来源或性质的担忧的久经考验的限制最少的替代方案，包括在外交事务和国家安全背景下。”

顺便说一句，一群TikTok创作者分别对禁令提出抗议，他们的案子被并入最高法院的这个边界案件中。在一份创作者的最后一份简报中，他们的律师辩称，律师们引用说，“这与第一修正案格格不入，因为它旨在保护美国人免受的仅仅是可能令人不快的思想混合”，引文结束。

但司法部声称，这根本不是言论自由问题。他们说，这项法律针对的是中国控制字节跳动带来的国家安全风险。他们在其中一份简报中是这样说的：引用，“第一修正案不会要求我们的国家容忍苏联在冷战期间拥有和控制美国的广播电台或其他沟通和关键基础设施渠道。同样，它也不要求我们容忍外国对手今天拥有和控制TikTok。”引文结束。

现在，我并不完全信服。我们没有让苏联控制美国的广播电台，但我们确实让他们出版了一份报纸。司法部还辩称，TikTok在这里没有任何第一修正案权利，因为它不控制它用来向用户推荐内容的算法。他们认为，法律并没有侵犯第一修正案权利，因为如果TikTok只有美国所有者，它就可以继续运营。

他们强调，问题在于中国能够影响TikTok并获取美国公民敏感数据的能力。司法部表示，TikTok的首选披露补救措施将不起作用，声称，“这种笼统的声明披露将完全无效”，引文结束。那么会发生什么？很难说。说实话，我不知道。

我认为TikTok及其同伴创作者请愿者可以用第一修正案论点赢得一些分数。但如果政府能够清楚地说明TikTok为什么构成国家安全威胁，它可能就能获胜。通常情况下，鉴于最高法院保守派占六比三的优势，你可以感觉到大多数案件会如何判决。但这是一个很难预测的案件，因为大多数保守派都强烈支持对TikTok采取强硬立场，直到特朗普改变主意。

也就是说，我们将在周五的口头辩论中得到最高法院倾向于哪一方的迹象，因为提出的问题往往非常尖锐。顺便说一句，我不确定当选总统特朗普要求延长禁令截止日期的请求是否会被考虑，更不用说批准了。如果法院维持该法律，一旦他上任，特朗普对TikTok的选项尚不清楚。

这很棘手，因为这是国会通过的一项法律的结果。它不是一项可以简单地一挥而就的行政命令。它可能需要国会的行动才能改变方向。虽然当选总统特朗普对新当选的共和党控制的国会拥有巨大的影响力，但大多数立法者在去年四月投票禁止TikTok。

我们知道，如果TikTok禁令得到维持，它可能会通过应用商店（主要是苹果和谷歌）强制执行。用户将无法下载TikTok或通过应用商店接收任何更新，这将严重降低该平台的性能。

当然，我有很多关于股票的疯狂金钱要展示。那么TikTok禁令对你的投资组合，对我的慈善信托意味着什么呢？最明显的答案是，如果广告商被迫转向其他平台，这对其他公开交易的社交媒体平台来说是好消息，甚至是大好消息。这对Meta平台（信托持有）尤其如此，它拥有自己的TikTok山寨版Reels，我认为它相当不错。与此同时，我们可能会看到一些TikTok的服务提供商受到打击。甲骨文公司就浮现在脑海中。他们是TikTok在美国的主要云技术提供商。但无论此案如何判决，它都值得比现在获得更多关注。自从TikTok禁令通过以来的近九个月里，人们似乎只是假设会找到某种方法来防止最严厉的结果。投资者也认为特朗普在赢得选举后会介入。但底线是？

我们倾听，我们不评判。但现在将近九个月过去了，阻止TikTok禁令的唯一真正方法似乎是他们在最高法院赢得此案。鉴于这并不是一个完全党派的问题，我们倾听，我们不评判，我认为，好吧，我们不妨称之为任何人的比赛。我正在接受提问，我将从新泽西州的苏珊开始。苏珊。苏珊。

你好，吉姆，谢谢你接听我的电话，我喜欢你的节目，谢谢你和你团队。

哦，谢谢你，苏珊。谢谢你。是的，谢谢你。我是一名第二代听众。我父亲总是看你的节目，我已故的父亲。现在我继续，你知道，继续观看。是的，我很高兴你这么做了。而且，你知道，我相信你很高兴你父亲喜欢这个节目。这是一件好事。谢谢。他确实喜欢。我还记得他看节目时的样子。所以谢谢你。我潜入并成为一名新会员。

哦，太棒了。我们正在努力工作。我和杰夫今天都在一起努力工作，试图把这些事情做好。我现在能如何帮助你？

好吧，你太棒了，以下是你能帮助我的方法。HPQ。我之前买过HPQ，以为我会在3D打印方面有所突破，但它实际上一直停滞不前。它一直很平淡，甚至略微负面。周五，当所有东西都上涨时，它也上涨了一点，但它并没有真正上涨。想知道，我只是继续持有吗？我应该卖掉吗？你的看法是什么？

好的，苏珊，我认为还有更好的股票可以持有。坦率地说，我也期望我们会得到更好的结果，即AIPC会意味着更多。我认为不会。我会把这个拿走。事实上，它以9美元的低价出售，并且有一个3点的强制性盾牌。不，这就是它开始看起来像的样子。没有什么能改变这里的情况。我希望你把钱拿出来。我们今天为信托买了一点贝莱德。

那是一支很棒的股票，我知道这是一个不同的领域，但股票下跌了100点，这是一支非常好的股票，买少量，这是我最喜欢的进入财报季的方式，谢谢你那些充满信心的好话，我会把它传递给工作人员，无论如何，看起来最高法院是阻止TikTok禁令的唯一障碍，没有人谈论它，而且由于这不是一个完全党派的问题，它真的很难预测，可能会发生在这里，但你必须保持专注，如果

哇，如果Meta获胜。当然，Meta将是赢家。更多关于我与该领域顶级声音丽莎·吉尔一起预览摩根大通医疗保健会议的内容。现在我正在分析食品和饮料股票的下跌。不要错过我给包装食品高管的关于在不断变化的格局中驾驭这个领域的信息。他们不会喜欢它。你会喜欢的。别担心，你的电话是快速射击的。所以继续关注克莱默。

每年我们都会参加在旧金山举行的摩根大通年度医疗保健会议（下周举行），因为它为我们提供了与业内顶级首席执行官进行无与伦比的交流机会。这是年度最重要的医疗保健活动。有些人认为这是年度最重要的会议。所以今晚我们有机会从摩根大通董事总经理兼医疗保健服务研究团队负责人丽莎·吉尔那里获得一些预告，她总是会在会议之前来和我们谈谈。丽莎，欢迎回到疯狂金钱。谢谢你，蒂姆。我很高兴每年都在我们的医疗保健会议之前来。

好吧，谢谢你。我知道你将从与你的首席执行官杰米·戴蒙的谈话开始。你能给我们一些关于你们将要讨论的内容的预告吗？因为我们有新政府。医疗保健发生了很多变化。我认为我们有了一种新的并购方法。许多并购交易都是从会议开始的。绝对正确。所以我想，你知道，我和杰米的讨论显然将围绕医疗保健展开。但是，一、放松管制。这意味着什么？对。

二、融资。我们对明年利率的看法如何？因为这就是你融资交易的方式。三、你完全正确。我的意思是，大多数交易要么在我们的会议上宣布，要么他们在我们的会议上第一次见面以达成协议。医疗保健的哪些部分最有可能达成交易？我说这话是因为我们今晚正在做一个关于交易的节目，而且这些交易似乎存在于每一个行业。

我认为是全面性的。我的意思是，你最近看到的很多都是制药生物技术交易，对吧？所以从产品的角度来看。

你可能会看到生命科学领域的交易。你可能会看到服务领域的交易。我认为，从我所涵盖的服务角度来看，短期内你不太可能看到大型交易。但是，你知道，有人谈论一家管理医疗公司可能会收购一家管理医疗补助机构或一家特定的医疗补助优势机构。我认为，关于这个政府，人们有很多疑问，即医疗补助优势在这个政府中意味着什么？好吧，你看，你的团队尤其有很多事情在进行。

很多人，例如，你采取了一种有点相反的方法。你喜欢参与药物分销的公司。现在，很多人对这些公司非常怀疑，但你认为它们代表了一些巨大的价值。我确实这么认为。我的意思是，归根结底，药物分销商提供了一种服务，可以非常安全地将产品从A点运送到B点，每年为美国医疗保健系统节省数十亿美元。

因此，如果你考虑他们今天正在做的事情并试图复制它，我会回顾2003年和2004年，对吧，当时有白皮书写道，“嘿，如果我们改变系统并取消药物分销商，这意味着什么？”因为当时我们看到整体报销模式发生变化时，人们对此表示担忧。所以我将关注它们，因为我知道有些公司的价格反映了不完美之处。这就是真正的便宜货所在。现在，我们有一位总统，一位

有时他，让我们说，他会说出一些让我们震惊的事情。我们即将上任的总统。是的，我们新当选的总统。他似乎想淘汰中间商。现在，这难道不正是你所说的可能很便宜的人吗？

好吧，关于中间商，我想说的是，我很想相信任何公司都会在没有谈判的情况下给你一个好价格。中间商，谈判。我会把当选总统唐纳德·特朗普想象成最大的谈判者，对吧？所以我想也许他并不真正知道这些公司到底在做什么。而模式是欧佩克。

因此，了解它们为系统带来的东西。你需要中间人来协调制造商和零售商之间的谈判，能够为会员提供所需的服务水平。以及围绕这一切展开的所有临床项目，我的意思是，我认为人们忘记了

这一点。而且我要提醒你，你知道，你主要谈论的是PBM，而不是药物分销商。药物分销商更像是物流协调员。PBM或医生，对不起，药房福利管理公司将参与药物方面。如果你看看这一点，这些公司每张处方大约只赚2美元多一点。对。我的意思是，这不是大钱。但制药公司喜欢责怪他们。

好吧，责怪别人总是更容易，对吧？所以他们不设定价格。但归根结底，我们需要大型制药公司。我们需要创新。我们已经看到了创新。我们已经看到了GLP-1的创新，对吧？以及公司试图弄清楚我们如何支付这些费用。但同时，我们如何才能长期维持人们的任何体重减轻？如果你想说你有一种药丸……

或者每月一次的注射或其他可以减少脂肪而不减少肌肉的东西，这将在你的会议上完成。最有可能的。你认为吗？一些新闻？好吧，我不知道我们是否会在这次会议上得到一些新闻，但我敢打赌，在接下来的几年里，我们将继续看到它朝着这个方向发展。让我问你一些事情。

我显然会和许多像你这样的首席执行官交谈，而且我认识的任何制药公司首席执行官都无法见到拜登，因为他们总是说同样的话。他的人说，在房间里出现不好的景象。他们不希望你在房间里。这将会改变，对吧？我

我认为会的。我的意思是，我希望，你知道，特朗普总统似乎更友好，想要做出正确的决定。我认为，你知道，如果我们回到上一届政府，他绝对会与他们会面。他让他们参加了圆桌会议。他让管理医疗公司参加了圆桌会议。对。所以我认为他的做法很可能与上一届政府相似。好的。真的吗？

好吧，这可能是。可能是。你知道，有时他很火爆。现在，我认为我提起这个诉讼。这是哥伦比亚广播公司（CBS）的诉讼。这是关于他们如何说药剂师确实被鼓励为阿片类药物做错事。我们还有沃尔格林公司等等。这些股票都处于52周低点。现在，我知道有很多坏事都被包含进去了。有什么好的东西可能会很有趣，因为我更感兴趣的是发现可能造成暴力的新事物。

便宜货而不是说它们为什么下跌。是的，让我们谈谈CBS，因为我认为CBS有一些很好的机会。因此，导致去年收益下降的最大驱动因素是医疗补助优势。因此，他们在24年的会员人数增长非常强劲，但这需要付出代价。

他们在2024年损失了大约33亿美元的医疗补助优势。根据他们的计划设计，到2025年，他们将减少许多这些会员。第二，他们将重新获得他们的星级。还记得星级吗？对。不，我参与其中，不幸的是。好吧，

我无法相信。不，我是。我前几天还在检查星级。所以你看星级。所以他们的星级将在今年回归CVS，这将为业务的这一方面创造有利因素。当你查看他们的药房业务时，它去年实际上还不错。是的，它不错。他们去年超出了预期。他们继续获得市场份额。关闭商店。美国药房太多了。但显然，记住，我

但我理解的是，他们已经关闭了所有亏损的商店，而管理层现在已经掌握了良好的局面。这有可能吗？这是有可能的。每个人都关心医疗保健中的透明度。对零售药房和PBM的批评之一是透明度。

CBS提供了一个透明的模式，他们本周早些时候发布新闻稿称，他们的大部分处方现在将以成本加成价出售。好吧，这将是一个有趣的机会。很多人知道这个品牌。他们知道股票非常低。你不那么担心这个诉讼，对吧？

我不担心这个诉讼。我的意思是，听着，归根结底，我们看到药物分销商的情况就是这样，对吧？药物分销商在阿片类药物和解协议周围的最低点达成和解，然后股票才真正开始上涨。所以，同样，在这里，当你想到CVS时，它只是他们业务的一小部分。他们拥有非常好的现金流。所以我认为，归根结底，你知道，

这是他们必须解决的事情。但我对CVS进入明年感到乐观。好吧，我喜欢逆向思维。那里肯定有很多价值。我迫不及待地想在会议上见到你。我也是。我认为会有比你更多的新闻，因为我认为有些公司必须做一些事情，因为它们下跌得太厉害了。也许吧。这就是机会。

好的。那是摩根大通医疗保健服务股票研究主管丽莎·吉尔。我必须告诉你，这是你能得到的最好的预告。但下周将会非常令人兴奋。我迫不及待地想去你的会议。谢谢你邀请我。迫不及待地想在那里见到你。非常感谢，吉姆。疯狂金钱将再次获胜。接下来，克莱默将接听你的电话，天空才是极限。这是一个快速射击闪电轮。下一个。下一个。

时间到了！是闪电轮的时间了。然后闪电轮结束了。你准备好了吗？天黑了。闪电轮的时间到了。我将从佛罗里达州的詹姆斯开始。詹姆斯。你好，吉姆。晚上好。我希望你今天过得愉快。哦，是的。你呢？我已经使用数据超过40年了。我今晚要问你的重点问题是辉瑞制药公司PFE。

它太低了，不能卖。这就是我能说的全部。我无法推荐它。我只是不希望你卖掉它，如果你有的话。让股息发挥作用，然后也许我们会得到一些关于C-Gen收购的好消息。我们去德克萨斯州的普拉纳夫那里怎么样？普拉纳夫。嘿，吉姆。你好吗？我很好。先生，你呢？我很好。谢谢你为社会做的一切伟大的事情。你做得非常出色。谢谢。我只是想问一个关于股票代码的问题，先生。

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布亚，吉米·奇尔。见到你真是荣幸，一位真正的传奇人物。你是华尔街的大师。你真是太好了。我会演奏的。怎么了？吉姆，Vertex在一些关于他们的新神奇药物Suzetra Deez的令人失望的消息后，最近表现不佳。

Vertex的长期积极前景是否仍然完好无损？或者我应该更换它？你知道，我必须告诉你，埃德，我对此非常失望。我祈祷他们会有一些不会上瘾的东西。看起来它不起作用。我不会。现在它反映了他们拥有的其他伟大药物，而这种药物没有任何好处。但我没有看到很多上涨空间，因为那是Vertex未来的药物。感谢你的来电。北卡罗来纳州的丽莎。丽莎！

布亚，滑雪爸爸。感谢你接听我的电话。哦，感谢你的来电。怎么了？我打电话询问QS，Quantum Scape。是的，你知道，听着，我不想过于消极，但我对Quantum Scape有点失望。我认为他们没有，我认为他们没有马匹。即使在这个水平上，我也会卖掉Quantum Scape。我必须这么说。我们去俄亥俄州的兰迪那里吧。兰迪。兰迪。

嘿，吉姆，我有两个快速问题。我想了解鲍威尔工业公司POWL。它一年下跌了140美元。这太令人难以置信了——我的意思是，我说的意思是，我没有预料到这一点。我认为我必须对鲍威尔做更多工作，因为它一直是一个很大的、很大的失望。女士们，先生们，这就是闪电轮的结论。闪电轮由查尔斯·施瓦布赞助。

接下来，零食制造商应该如何为GLP-1药物日益增长的影响做好准备？克莱默接下来将给出他的看法。明天，在纽约证券交易所的9号邮局现场直播的《街角喧嚣》中开始交易日。你的头发多久没这么长了？是的。他为每件事都找了一个人。我记得他。我们成为朋友已经这么久了。这就是为什么他留着那种疯狂的头发。但对我来说，当时，它是……

我无法形容它有多漂亮。高级微型双倍。你留着美丽的卷发。美丽的。谢谢。这一切都从美国东部时间上午9点开始。实际上，我们每天都会看到更多关于为什么食品和饮料股票持续下跌的研究。我记得最可怕的熊市之一。我们听说他们受到了GLP-1药物的伤害。这些食物的设计是为了让人渴望。但如果这些药物偷走了你的渴望呢？我们过去常常听到女士们告诉我们，打赌你吃不了只有一个。但有了Ozempic，不吃任何东西很容易。

我们听说，新一代人认为他们的身体是神殿，所以他们不会吃任何加工或掺假的食物。我们知道垃圾食品的销量不如以前了。看看JM Smucker公司的数字，该公司在GLP-1药物开始获得发展势头时收购了Hostess Pranis公司（Twinkies的制造商）。

但我们也知道另外三件事。首先，没有一家食品或饮料公司愿意承认他们的收益受到了GLP-1的损害或影响。其次，没有一家公司愿意承认年轻人在消费食品和饮料（尤其是酒精）的方式上发生了永久性变化，他们似乎已经非常坚决地转向了这种方式。第三，他们的股息，沿着一个很棒的蹦床，现在在一个30年期国债收益率超过4.9%的时代已经微不足道了，这是自2007年以来的最高水平。这对派息的包装食品股票来说是毁灭性的。

最后，否认是一条贯穿杂货店过道的河流。这个群体必须发生什么？首先，首席执行官们必须更加现实。他们必须假设GLP-1只会变得越来越流行，因为来自礼来公司和诺和诺德公司的糖尿病和减肥注射剂的作用远不止这两类：酗酒、高血压、睡眠呼吸暂停、心血管疾病、高胆固醇，甚至可能是癌症和阿尔茨海默病的预防。你认为人们会因为不想给自己注射而停止吗？

如果你只需要每月注射一次而不是每周一次呢？如果批准了药丸形式呢？人们随着脂肪损失了太多的肌肉，该行业将研制出一种只攻击脂肪而不攻击肌肉的药丸，或者他们会用蛋白质粉填满地方。换句话说，食品和饮料行业必须对即将发生的事情更加现实。

具体来说，他们必须认识到，由于这种情况，他们将销售更少的食品。这就是为什么在这个新政府下，他们需要开始合并以削减他们的分销、广告和营销成本。最后，我认为食品和饮料股票必须做的是，他们必须采取一些激进的措施。他们必须大幅降低消费者的价格。他们必须停止

我们所有人看到超市价格时都会感到厌恶。酒类价格上涨得太多了。当你看到这些价格并阅读关于酒类对你的身体的所有坏处时，好吧，供应商无法维持价格。他们必须找到一种新的方法来用价值来诱惑你，即使他们的利润率受到影响。价值。看，零食，太贵了。我们需要价值。加工食品的价格应该大幅下调，以保持忠诚度。这就是股票所说的。看看麦当劳的股票。很难

当他们推出那顿不错的5美元的超值套餐时，它正在下跌。德州路豪斯和布林克国际公司，他们的丰盛大餐价格略高于10美元。他们找到了一种赚钱的方法。他们的股票正在上涨。包装食品公司需要做同样的事情。他们必须接受房屋结束的日子已经过去了，并开始再次为他们的股东赚钱，即使这意味着将自己卖给彼此。老实说，

整个事情已经变得荒谬了。这就像巴格达鲍勃式的否认。食品公司首席执行官怎么能相信他们所说的话呢？他们认为他们的股票错了？他们是否会观看你和我观看的相同内容？除非我看到一位食品高管说，我们需要在一个新世界中重置预期，然后降低消费者的价格和分析师的预期，否则他们的股票将继续经历这种无休止的、令人作呕的、缓慢下跌的局面。我怎么能看不到这一点呢？

重置预期没有什么错。这很痛苦。是的，对于第二天，也许是第三天，你的股票确实会被杀掉。分析师们确实这么说。但除非你把图表倒过来看，否则它会告诉你食品和饮料公司必须做什么。降低价格，降低预期，合并安全成本，然后重新开始。我认为这是他们摆脱这种他们从未预料到并拒绝承认的情况的唯一方法，而其他人却确切地知道发生了什么。

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