Mad Money w/ Jim Cramer 3/12/25
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是的，我认为人们可能开始意识到特朗普总统正在努力在贸易方面做正确的事情。只是他处理这个问题的方式如此充满怨恨和轻率，以至于普通美国人难以理解。但是，随着我们的调整，一些交易机会正在显现，这些机会是由少数人理解的贸易战创造的，我认为这就是我们今天表现不错的原因。道琼斯指数下跌 83 点，但标准普尔 500 指数上涨 0.49%，纳斯达克指数上涨 1.22%。

目前的看法是，特朗普的关税将导致我们陷入衰退，因为我们的贸易伙伴将关闭美国出口，打击我们拥有的所有行业，造成大规模裁员。

然而，令人遗憾的是，我们出口的商品不足以真正受到对等关税的损害。当欧洲人对杰克·戴尔酒加征关税时，这曾经是一件大事，即使它是在田纳西州制造的，但它归位于肯塔基州的布朗·福尔曼公司所有。这是一件大事，因为当肯塔基州自己的参议员是强大的多数党领袖时，这意味着一些事情。现在这只是一个可悲的策略，因为棕褐色酒的销量无论如何都在下降，而参议院多数党领袖来自南达科他州。

听着，我从来都不是自由贸易福音的真正信徒。你知道的。我们的贸易伙伴总是试图欺骗我们，所以我对欺骗他们没有任何异议。

但总统以一种不明智的方式推出了这项政策，在我们自己的人民中造成了大量的焦虑。现在，有一种老式的观念认为，我们可能会在这里建立新的工业烟囱工厂，或者您的商品被过度禁止征税。我认为所有这些都可以以一种低调的方式完成，就像对墨西哥那样，总统实际上得到了他想要的东西。而墨西哥很棘手，因为他们确实从我们这里购买商品。

所以问题是，在我们习惯了这些关税引发的紧张崩溃之后，市场能否真正反弹？由于我们无论如何都不会让任何人向我们的商品开放市场，而且我们确实很大程度上是一个服务型经济体，我们能否忽略它们？我认为这不会那么容易，但我不得不说的是，如果总统能够耐心地向美国人民解释其他国家如何滥用我们，将他们的商品倾销给我们，然后再次冷静地展示我们受到的粗暴待遇，我认为这项政策会更受欢迎。

遗憾的是，这似乎不是特朗普的方式。因此，这场斗争不知何故变成了在这里建造一些铝厂，即使它们对环境有害，运行成本高昂，而我们的贸易伙伴则试图摧毁布朗·福尔曼公司的股票，并且做得很好。是的，我在这里淡化了实际的关税担忧，但几十年来，我们的政府出卖了美国人民，美国的工作岗位，以便我们能够获得在海外制造的廉价商品。这就是交易。公平地说，美国人喜欢廉价商品。

特朗普想要扭转这种局面，但他从未这样解释。相反，他把它变成个人恩怨，并以最奇特的方式处理它。嘿，25% 的这个，50% 的那个。这让人们抓狂，导致勤劳的美国人减少支出并担心他们的工作。相信我，他们正在迅速减少支出，因为白宫说这是不必要的恐慌。然而，今天我们看到了当总统对卡里的粗暴手段说话稍微柔和一些，而不是大声喊叫并打击通常非常友好的加拿大人时会发生什么。仔细想想。

大多数美国人无法弄清楚加拿大做错了什么。现在，我们认为第 51 街，第 51 个州的说法，最初有点好笑。

而且没有人再喜欢它了。不再是笑点。该放弃了。所以让我们回到股市一会儿。我们今天有很多事情进展顺利。首先，消费者物价指数低于预期。顺便说一句，大多数过热的组成部分实际上都在下降。这意味着美联储有空间降息。其次，美联储可能不得不降息。由于所有关于贸易的令人担忧的地缘政治问题，人们的支出不如以前多了，这意味着大多数零售商都将错过他们的盈利预期或给出疲软的预测。对他们不利。但更多的降息将对市场有利。

第三，事实证明，我们喜欢科技的原因是我们主导了科技。与我们制造的其他所有东西不同，世界其他国家对此无能为力，尽管欧洲人不断试图对我们的公司征税。特朗普也试图阻止这种情况，但在宣布时，每个人都忽略了它。现在，由于加拿大电力附加费的烟幕弹，我们忘记了我们喜欢什么。真正主导世界的公司是科技公司，我们又开始购买它们了。什么？

第四，我们很可能不会陷入严重的衰退，因为美联储可以采取行动来防止这种情况。即使美联储什么也不做，一旦所有这些关税问题都解决之后，市场也能复苏。它会在某个时候解决的。

因此，看来所有对那些防衰退股票的购买行为，即强生公司、宝洁公司和高露洁公司，似乎已经结束了。当这些股票上涨时，所有工业股都受到了打击。我们今天看到反过来也是如此。资金正流回这些股票，并且在良好的经济环境下可以做得很好。现在，我知道总统说过，“我所做的事情，对不起，我必须做的事情是建设一个强大的国家。你不能真正关注股市，”今天积极的行动暗示华尔街可能认为我们不必关注白宫。

当然，今天也发生了一些愚蠢的事情。动量迷因股票，帕兰提尔、苹果烤箱。是的，令人遗憾的是，英伟达的所有股票都大幅下跌，许多根本不赚钱的股票和公司也是如此。那些只是关于核能、太空或时间旅行的公司。我不知道。伙计，看到这些股票在过去几天中的一些泡沫破裂真是太好了。但它们又回来了。

然而，那些受铝和钢筋激烈言论影响的零售股票仍在持续下跌。这里有一种令人难以置信的人为不安感，与法国、德国、西班牙、瑞典、瑞士相比，他们的股市远远领先于我们，这让我感到尴尬。欧洲人第一次在 15 年内超过我们。我们应该为此感到羞愧。也许我们过于关注钢筋和铝罐了。

哦，我们能不能停止谈论威廉·麦金莱？我的意思是，把他印在新的 200 美元钞票上。忘记他，好吗？或者谈谈 10 美元钞票上的人。他是第一位支持关税的领导人。特朗普真的想成为亚历山大·汉密尔顿的再来吗？一个很酷的家伙，但你知道，结果并不理想。听着，我知道我们还没有摆脱关税的困境。总统不会让这种情况发生，即使他可以通过像对墨西哥那样悄悄地做事来取得更大的进展，而墨西哥的成功是巨大的。

但我确实知道，华尔街几乎每个人都认为特朗普将成为美国企业的捍卫者。现在我觉得只有世界上最富有的人埃隆·马斯克才感到快乐。其他人只是害怕不花钱。底线是，最终，我们可能需要美联储主席杰伊·鲍威尔来拯救我们，即使这可能是他最不想做的事情。

嘿，让我们去北卡罗来纳州的福雷斯特那里。他是福雷斯特。是的。嗨，吉姆。福雷斯特，发生了什么事？一切都很顺利，伙计。刚从高尔夫球场回来，北卡罗来纳州今天天气真好。我会告诉你这一点。嘿，多姆，她今天打高尔夫球打得真棒。很多人喜欢高尔夫。我得更多地参与其中。你知道，本·斯托托是我们的首席科学家和研究总监。他就像全世界排名第一的高尔夫球手。

啊，是的。我最近退休了。最近刚退休。哦，幸运的家伙。我可以经常打高尔夫球。是的，是的。所以，自从 90 年代的库德洛和克莱默以来，我一直都在听你，在电视上看你，伙计。我住在加利福尼亚州。我的天哪！我们俩谁去为总统工作？这是一个测验。

所以我想问你关于埃克森美孚的事情。你怎么看？我更喜欢雪佛龙。我更喜欢雪佛龙。迈克·沃斯正在做一些事情。该股票的涨跌幅度远不及埃克森美孚。现在是雪佛龙的时代，因为它的收益率为 4.4%。嘿，我们为什么不出去呢？感谢您的评论。让我们去印第安纳州的安迪那里。安迪。耶，吉姆。我们怎么样？耶。耶，安迪。

嘿，长期听众，第一次打电话，老兄。哦，太棒了。感谢您接听我的电话。哦，没问题。没问题。

我在亚马逊持有股票，自从我持有它以来，它一直在上涨。让我告诉你，给你看一看明天的节目预告。我正在为俱乐部会员做我的 12 点钟的节目。我说亚马逊是我最喜欢的股票，曾经是七大巨头之一，在他们解散那个团伙之前。这相当于电影中的尤尔·布林纳。我不知道人们是否记得尤尔。他太酷了。令人难以置信。只有史蒂夫·麦奎因很酷。好的，让我们去北卡罗来纳州的查克那里。查克。

耶，吉姆。耶，查克。感谢您接听我的电话。来自北卡罗来纳州达勒姆市。今天天气很好，80 多度，我的朋友。太美了，达勒姆。我也喜欢温莎-塞勒姆。玫瑰城。我知道这些东西。怎么了？就是这样。嘿，我正在寻找一个增长型股息投资。我在威瑞森持有少量仓位。我想知道你的看法。我希望你保持这个仓位较小，因为它很糟糕。

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经过数周的暴跌之后，我们终于迎来了一个不错的交易日。这主要是因为消费者物价指数的读数低于预期。但正如您所知，这是一个极其动荡的市场，因为特朗普总统不断加剧贸易战。尽管如此，在这一点上，如此多的优质股票已经下跌了很多，它们注定会找到一些绝佳的买入机会。

我本周一直在重点介绍我最喜欢的股票，我还有一些其他的。我将从曾经备受青睐的旅游板块开始，这个板块在华尔街的时尚秀中迅速过时。就像那样，这是一个真正的牛市。现在，对于那些没有关注的人来说，本周早些时候，达美航空公司大幅下调了第一季度盈利预期，理由是“消费者和企业信心最近下降，原因是宏观不确定性增加”，他们说这导致了“国内需求疲软”。

最近几周。长期以来，达美航空一直是最好的航空公司之一，所以你真的不想听到他们说出这种评论。现在，这些家伙在周二出现在摩根大通工业会议之前下调了预期，其他几家航空公司也立即效仿。美国航空公司下调了第一季度的营收预期，并预测亏损将远大于预期。西南航空公司下调了每可用座位英里收入预测。联合航空公司表示，预计其数据将达到预期区间的下限。

结果，航空股在周二遭到抛售。但说实话，这些股票在过去几周已经大幅下跌。这让我觉得它们非常有趣。在本周的大幅下跌之后，很多股票都下跌了 35% 到 40%。那么，鉴于所有新发现的负面情绪，我为什么还要冒着风险推荐一些廉价的旅游类股票呢？

听着，尽管这些航空公司的更新很艰难，但总体新闻坦率地说，并没有那么糟糕，至少如果你仔细听的话。让我们从达美航空开始，它率先下调了预期。周一晚上，达美航空公司首席执行官埃德·巴斯蒂安在收盘后接受了 CNBC 的菲利普·鲍的采访，并解释说国内、企业和消费者支出“开始停滞”，主要是因为消费者信心下降。但他也表示，他认为这是暂时的。此外，疲软的经济对航空公司来说并非全是坏事。我的意思是，你拥有

我不知道，这是一个有利的一面。当油价下跌时，你可以节省大量的燃油成本。巴斯蒂安非常有信心，我们不会陷入真正的衰退。达美航空将营收增长预测从 8% 下调至 4%，但这并不理想。但在衰退时期，它们将下降两位数。巴斯蒂安还指出，一些疲软出现在几起备受瞩目的航空安全事故之后，例如 1 月份在华盛顿特区发生的美国航空公司悲惨坠机事件以及达美航空上个月在多伦多的迫降事件，幸运的是没有造成人员伤亡。

不出所料，本周预期下调最严重的是美国航空和达美航空。难怪。现在看看其他的。在他们表示将达到预期区间的下限后，联合航空公司的股票昨天仅下跌了 2%。西南航空公司在给出疲软的每可用座位英里收入预测后实际上有所上涨。尽管这可能是由于其他一些公告，包括结束毯子袋预测。

免费飞行政策。为了赚钱，这些人变得非常虔诚。在低成本航空公司重申其第一季度预期后，捷蓝航空公司周二也上涨了约 4%。这令人惊讶。所以我认为这些航空公司的更新对该行业来说并没有那么致命。由于他们的股票现在比高点下跌了 30% 到 40% 或更多，我在这里闻到了机会。但让我们有限制。我喜欢联合航空公司，我认为它是达美航空之外运营最好的航空公司。

联合航空公司首席执行官斯科特·柯比在昨天的摩根大通会议上仍然对公司的前景非常有信心。他说，除了疲软的低端国内休闲市场和政府旅游之外，业务的许多其他方面都持续强劲。联合航空公司的管理层还证实，许多结构性利好因素，例如今年的行业产能大幅减少，仍然存在。

他们还花了大量时间解释他们在效率方面如何超越该行业。由于该股比 1 月份的高点下跌了近 38%，目前的交易价格不到今年盈利预期的 6 倍，这给了我一个惊人的买入机会。旅游业还有什么值得关注的呢？我们关注的另一个领域。我们已经看到邮轮股票出现大幅下跌。四大邮轮公司比近期高点下跌了 25% 到 35%。我完全理解为什么会发生这种情况。

除了更广泛的消费者支出担忧之外，新任商务部长霍华德·卢德尼克最近威胁要对邮轮公司征收更高的税收。好吧，他们不向美国缴纳任何税款，因为他们的注册地是在海外。所以我很难将这种令人发指的行为与我们上周从皇家加勒比海邮轮公司首席执行官杰森·利伯蒂那里听到的内容联系起来。首先，利伯蒂证实，消费者认为皇家加勒比海邮轮比陆地度假更划算，这强化了我认为邮轮公司即使在经济疲软的情况下仍然可以做得很好

很好的观点。其次，他签署了他自己最近航次的预订和船上消费数据，并直言不讳地说，“收银机继续响，而且保持一致”。最后，从长期来看，利伯蒂指出这一点非常重要。理解这一点。主要的主要比率。新的供应，即新的邮轮，在未来几年应该继续受到限制，这对整个行业的定价能力有利。在某个时候，你会看到定价能力下降，因为他们有很多船即将到来。此外，总的来说，我

我对邮轮公司，特别是皇家加勒比海邮轮公司感觉很好。它比近期高点回调了 25%。该股目前的市盈率仅为 14 倍。我喜欢这个。嘿，最后，还有一个我自上市以来就一直支持的快速增长的公司。爱彼迎，这家住宿行业的颠覆者。该股上个月从 140 美元上涨至 163 美元的新九个月高点。

在该公司公布远超预期的季度业绩后，多位分析师上调了该股评级。然而，自那以后，爱彼迎已经放弃了所有这些涨幅，甚至还有一些，在几周的糟糕交易后回落至 126 美元左右。哦，我也喜欢这个。所以你免费获得了爱彼迎上一季度的业绩，这非常棒。考虑到下跌的规模，这实际上是轻描淡写了。

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我喜欢爱彼迎。底线是，即使所有这些贸易战动荡，我还没有准备好放弃那些长期表现良好的受挫旅游板块。这就是为什么我喜欢联合航空公司、皇家加勒比海邮轮公司和爱彼迎的原因。我认为所有这些股票都值得在这里买入，因为在经历了大幅上涨后，出现了一波令人惊叹的疲软。资金现在正回流到这里。

接下来，克莱默将向您介绍他对体育博彩公司 DraftKings 和 Flutter 的看法，以及现在是否是购买股票的好时机。

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以在线体育博彩领域为例。Flutter Entertainment（FanDuel 的所有者）以及其他一些海外同类公司，在不到一个月的时间里，股价从略低于 300 美元暴跌至 234 美元。这是应该的吗？听着，就在上周，Flutter 公布了我认为非常出色的一季度业绩。我们邀请了首席执行官彼得·杰克逊参加节目。我认为他讲了一个很棒的故事。尽管 Flutter 的全年预测略低，但杰克逊对今年年初的一些事情说得很好。但该股已被抛售。听着，

很大程度上是因为与消费者相关的任何东西突然不受欢迎了。现在，由于地缘政治，消费者信心正在下降。我认为这只股票值得在疲软时买入，因为在线体育博彩行业与几年前相比已经大不相同了。

那时，有很多不同的公司疯狂地花钱，以便接管新合法化的业务。现在烟消云散了。Flutter 是最大的赢家。他们在美国的市场份额为 43%。这太不可思议了。除了 DraftKings 之外，没有其他人能与之匹敌。他们是赢家。

Flutter 上个季度的美国营收增长了 32%。我喜欢任何超过 30% 的数字。这简直太棒了。保持其销售和营销支出不变。结果，他们能够采取更有纪律的方式来赢得客户，从而降低平均获客成本，同时保持其市场份额。从我们上周听到的情况来看，Flutter 在这个国家的客户获取回报期现在低于 18 个月。而这是黄金。

看，这是个好消息，因为美国是体育博彩的有前景的市场。我的美国同胞们似乎不仅喜欢盖尔语，而且我们其他州的一些朋友甚至还不允许参与。加利福尼亚州、德克萨斯州和佛罗里达州是三个最大的州，总人口近1亿。

他们还没有在那里合法化。假设这些法规最终会放松，我认为会这样，因为这是各州增加收入的好方法，这为最大的运营商创造了巨大的增长机会。现在，说到消费者情绪，我并不完全相信一切都崩溃了。你知道这是节目的开头。即使消费者开始稍微控制一下钱包，这个行业也可能不会受到太大影响。首席执行官彼得·杰克逊在财报电话会议上被问到这个问题，他指出，引用，“我们的经验是，这项业务实际上非常具有防御性”，结尾。我觉得这很令人惊讶。

但他让我相信这其中的含义有点可怕。它告诉我，我们国家有很多赌博成瘾者。但是，嘿，这是在疲软时选择Flutter的另一个理由。这项运动还有另一个角度。体育博彩基本上是一种非常廉价的娱乐形式。

今天的消费者物价指数显示，参加体育赛事的门票价格环比上涨了7.2%。它就是降不下来。这是持续上涨的最糟糕的事情之一。所以，即使你可能几周前愿意花超过100美元买周六麦迪逊广场花园大东区决赛的门票，但现在你可能不愿意了。但你仍然可以免费观看比赛。那么，为什么不在比赛上下注5美元、10美元、20美元甚至50美元，让它更有趣一些呢？至少与亲自去比赛相比，我们将损失你的储蓄。

现在，我再怎么强调这种娱乐支出对某些人来说有多么棒都不为过。一个夏天的费城人队的随机下午比赛可能不会对他们的世界大赛机会产生太大影响。但如果我和几个朋友一起观看比赛，并在布莱斯·斯泰特本垒打上下注5美元，那可能是我生命中最重要的事情。此外，我们需要将Flutter等公司与永利或拉斯维加斯金沙等传统赌场区分开来，因为传统赌场更依赖于消费者的健康状况，因为他们需要愿意支付旅行费用的顾客。

请记住，在每个人都开始对关税感到恐慌之前，Flutter的表现就很好。这些家伙在NFL赛季的决赛中取得了一些创纪录的数字。对于那些还没有赶上的人来说，剧透警告，老鹰队赢了。顺便说一句，萨昆达阵触地得分道具赌注也没有坏处，你知道，任何时候触地得分，萨昆，现在有很多战斗。

那没用。最好是德文塔。但无论如何，从客户参与的角度来看，这场比赛取得了成功。6060万人在FanDuel上下注，比去年增长了19%。我觉得这太惊人了。

虽然NFL中对消费者友好的比赛结果本赛季一直拖累着所有在线体育博彩公司，但热门球队一直在赢，好吗？但这只是业务的一部分。我觉得这真的很吸引人。我不知道你是否记得，首席执行官彼得·杰克逊本月早些时候告诉我们，如果我们知道会发生什么，那下注就不会那么令人兴奋了，不是吗？没有人会费心在下注哈莱姆环球旅行者队对阵华盛顿将军队。

即使热门球队以创纪录的速度获胜，从统计学上来说这是非常不可能的，这些公司可以，嗯，他们可以调整赔率。是的，庄家总是赢是有原因的，不是吗？但短期损失只是业务的一部分，尤其是在NFL这样短暂的赛季中。杰克逊还解释了Flutter业务机会的多样性如何帮助抑制NFL的波动性。我

我敢打赌，很多担心NFL数据的人听到彼得告诉我们，他们今年在曼城、英超联赛的崩溃中赚了很多钱，都感到惊讶。这相当于酋长队完全错过了季后赛。但我懂什么？伦敦的霜冻问候，天哪。

Flutter的海外业务也帮助我们隔离了公司，以防美国消费者支出出现大幅下降。现在，我们来说说这些家伙的头号竞争对手，第二名球员DraftKings。现在，我不想花太多时间在这个问题上，即使我非常喜欢这家公司，因为我们在今年早些时候做了一篇关于该股票潜在短期交易的文章，因为我们越来越接近超级碗。对于那些遵循建议的人来说，好吧，不用谢。该股上涨了AFL。

在我们播出这篇文章到2月13日收盘（在DraftKings发布报告之前）期间，涨幅接近18%。如果你决定持有，第二天你将获得15%的涨幅。至于该公司，他们将从与Flutter相同的顺风中受益。虽然他们的市场份额低于Flutter，但你可以把它们看作是

1B选项，因为该行业整合成了一个最终成为梦幻般双头垄断的局面。为什么不两者都买呢？我们可以利用Flutter和DraftKings任何潜在的市场份额损失的一种方法是同时购买两者，但这并不是非常多元化。我们多次与首席执行官杰森·罗宾斯进行了交谈。虽然我喜欢Flutter，但我们对与杰森对抗毫无兴趣，因为他是一个游戏玩家。这就是底线。现在Flutter和DraftKings已经从高点大幅回落，你可以得到我的祝福去购买一些股票。

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马修去年10月2日带着非凡的信心来到这里。我评论说，哇，你真是太热情了。你说我们第四季度表现很好，股价为79美元。然后你上涨了100点。所以恭喜你。在……你上个季度末也表现非常强劲。是的，我认为我们所看到的是对网络安全服务和网络服务持续的需求。

Cloudflare是一个非常独特的网络，是唯一能够在全球范围内提供真正网络安全和性能的网络之一。这正与那里最大的客户产生共鸣。人们应该认识到什么？我的意思是，谁真正需要这种安全？好吧，Uber需要吗？DoorDash需要吗？Shopify需要吗？Etsy需要吗？沃尔玛需要吗？百思买需要吗？

他们承担不起宕机。他们承担不起任何人进来进行拒绝服务攻击。完全正确。你刚才列举了一堆我们真正的客户，能够了解他们，能够帮助他们，确保他们在线，他们的数据安全，无论他们在世界任何地方扩展业务，他们都能获得良好的体验，这真是太棒了。这就是我们在Cloudflare提供的服务。我认为这太棒了。现在，我想听听这个针对工人的杀手级应用程序。

因为你们，我还没有和你谈论过人工智能。这是你这么做的机会，因为它听起来非常令人兴奋。所以，你知道，我们意识到，在Cloudflare，我们拥有这个独特的网络。人工智能有不同的部分。一部分是训练，构建模型。我们听说过OpenAI。我们听说过Anthropic。他们正在做令人惊叹的事情。但另一部分实际上是使用这些模型运行推理。我们的理论是，

一半的用例将在你的设备上发生，在你的手机上，在你的智能无人驾驶汽车上，无论在哪里。但有些模型会太大。它们成本太高。它们会消耗太多电池。然后，这些模型需要运行，下一个最佳位置在哪里？我们认为下一个最佳位置不是回到弗吉尼亚州阿什本或一些大型超大规模数据中心。它实际上是在尽可能靠近网络的地方运行它。因此，由于

Cloudflare遍布全球300多个城市。我们距离地球上几乎每个互联网用户都在50毫秒以内。我们已经成为运行这些AI模型的默认位置之一。今天，超过1500家AI公司依赖Cloudflare和Cloudflare Workers来构建未来。这太棒了，因为我不认为有那么多。我的意思是，两年前，我不认为是这样。

现在，人们还必须认识到另一件事，HTTP的数量和……我只是说，基本上恐怖事件的数量，你每秒阻止的数量。是的。

是的，这很了不起。你知道，就在过去的几天里，有一个大型组织受到了攻击。这个组织的网络每秒的请求量高达数十亿次。我们能够在不到几个小时内将其整合进来，让他们上线，我们的网络没有任何问题。

保护他们免受攻击。实际上没有其他网络能够如此快速、高效地做到这一点，而不会对整个互联网造成中断。我为我们团队所构建的东西以及我们如何每天帮助客户而感到自豪。现在，如何帮助那些担心自己的东西被盗的客户？

因为我查看了很多网站，只是说，你可以挪用任何东西。因此，知识产权只是被忽略了。所以你需要保护它。是的，我认为关于我们真正有趣的一点是，我们从原创内容创作者那里听到的是，他们担心他们创作的内容，像你这样的人每天都在创作原创内容。

它正被AI系统吞噬。它被吞噬在两者之间。Cleffler真正位于大量AI公司和大量现有内容之间。我们认为，网络的未来将出现一种新的商业模式。如果最后的商业模式是搜索，

未来，我们必须找到更好的方法来确保原创内容创作者能够获得将其内容用于AI市场的报酬。这是前沿。马修，我必须告诉你，我只是假设我的东西正在被送走，努力工作来做这件事，来保存它。但一旦它发布出来，它似乎就是公平的游戏，但它不应该这样。它绝对不应该这样。在一个理想的未来世界中，人类应该免费获得内容。他们应该能够看到你，但机器人应该为此支付很多钱。如果你与最聪明的AI公司交谈，他们会明白情况就是这样，因为机器人，

我们在AI中看到的是，实际上进入门槛并不高。是的，成本很高，但如果你能够筹集资金，那么你就会看到一个接一个的模型超越。我认为在未来，这些AI公司实际上将获得优势，方法是能够从像你这样的优秀创作者那里获得原创内容的许可，并使其成为能够区分一个模型与另一个模型的东西。那不是很好吗？

我的意思是，这是公平的方式。现在，我认为还有一件事非常重要。我很少看到，哦，我的上帝，有人。我不敢相信他正在与马修合作。来自OuterXBC的马克·安德森。你正在吸引。你正在吸引技术领域令人难以置信的重要人物。你正在吸引。2024年确实是我们在构建令人难以置信的一年。

令人难以置信的领导团队。我很荣幸马克·安德森（他曾是上市公司的首席执行官）——马克·安德森：他太棒了。大卫·罗伊：——回来领导我们的市场营销组织。CJ Desai将ServiceNow的收入从10亿美元提高到100亿美元，回来领导产品和工程部门。曾在高盛担任领导职务的斯蒂芬妮·科恩，

来到这里说，我想参与战略规划。我认为Cloudflare与众不同的是我们的使命。我们的使命是帮助构建一个更好的互联网。今天，我无法想象还有什么比这更重要的事情了。这些领导者来到Cloudflare是因为他们看到了机会，看到了使命，看到了我们未来的增长。我认为这为我们未来10年的发展奠定了基础。这些人本来都可以成为大型公司的首席执行官，但他们来到这里工作，因为这是一个有意义的使命。

和一家伟大的公司。接下来，克莱默将接听你的电话，天空才是极限。这是一场快节奏的闪电战。下一个。该是时候了。该是闪电战的时候了。然后闪电战就结束了。你准备好了吗？该是闪电战的时候了。该是纽约汤姆的时候了。汤姆。

当然。是的。

但这似乎有点默默无闻。我很少在媒体上听到它被提及。我的问题很简单，你认为Gallagher仍然值得持有吗？哦，我的上帝，是的。那只是一家稳健的公司。在过去，我们曾经称它为，我们曾经称它为蓝筹股。伟大的公司。应该做这样的事情。你知道，有时股票只是默默地上涨，而这就是其中之一。让我们去内华达州的艾萨克那里。艾萨克。布亚，吉姆。这是内华达州的艾萨克。你好吗？我和我的妻子都是你的忠实粉丝。好的。

发生了什么事？我想知道你对新股的看法。好吧。所以，我必须告诉你，我对这个很看好。我真的很喜欢它。我错了。我不知道为什么。我认为这只是一个非常酷的想法。你知道，我认为这可能就像数字银行。我认为这是前进的方向。到目前为止，我错了。我没有……我不能……我没有……我不会重复我的乐观情绪。让我们去弗吉尼亚州的肖恩那里。肖恩。

詹姆斯·奇拉克，我的朋友。你是一位绅士和学者，感谢你的知识。谢谢。并向你的团队致以热烈的问候，感谢他们让这个野人保持在轨道上。团队很棒。我会留住他。我会留住他。我喜欢这个团队。但我是俱乐部的长期自豪成员。但我确实有一个问题，因为我必须训练。明天12点见。好的。好的。就像我们其他人一样。

每个人都有它。每个人都想摆脱它。它是垃圾。垃圾之王是WM，废物管理。你知道，在获得巨大收益后，我将其出售给旅游服务公司，并且损失了100点。这家公司很棒。他们有一些高尔夫球活动，我想参加。有两个人告诉我它很棒。好吧。嘿，我们为什么不去佛罗里达州的帕特里克那里呢？帕特里克。

嘿，吉姆。哟。在2024年初，我决定取消多年来订阅的所有这些服务。但我发现有一个订阅特别难取消，因为产品非常有用。无论我在家还是在外面，这都是我每天用来收听你节目的软件。

吉姆，你对股票代码F-U-B-O有什么看法？你用收听我的节目来奉承我，但我不喜欢那些只会亏钱的公司股票。它属于那个类别。所以我必须说Ixnay。让我们去伊利诺伊州的吉姆那里。吉姆。你好，克莱默博士。很荣幸。

我想知道你是否可以分享你对38.5亿美元收购要约以及Alliance Bernstein（AD）的长期前景的看法。我从来不明白为什么Alliance Bernstein这么低。这绝对……你知道，这很奇怪。我的意思是，它只是一家伟大的公司。那里的一切都运转良好。好的，让我们去德克萨斯州的拉里那里。拉里。拉里？拉里，轮到你了。你正在和吉姆说话。

蒂姆，我和我的妻子是你的忠实粉丝，伙计。我想快速向她致敬。我在2023年第二季度买了一只股票。在过去两年里，它表现不佳。这是一只奥西股票。

奥西不是一家伟大的公司。我知道像沃伦·巴菲特拥有它，这很棒，但这并不重要。它负债累累，而且并不那么出色。而且，你知道，他拥有它并不能使其变得出色。我很抱歉，我不是想做一个反对者，但是，天哪，找个更好的皇室吧。好的，让我们去加利福尼亚州的内特那里。内特。

嘿，吉姆，你好吗，伙计？我很好。你呢？

这是一个美好的一天。我很高兴来到这里。嘿，吉姆，我有一个问题要问你。所以我正在关注这只股票。我关注它已经有一段时间了。它一直在被打击。这是一只美国股票。我看到很多政客一直在购买它，他们刚刚宣布了100亿美元的回购计划。第一季度每股收益或盈利稳固。

应用材料，EMAX。好的，在我看来，应用材料排名第三，然后是兰姆研究，然后是KLA，然后是应用材料。他们有很多中国业务，这让人们非常非常担心。我认为，如果你想从事资本设备行业，兰姆的蒂姆·阿彻更好。但我必须告诉你，资本设备与中国的联系如此紧密，以至于我再也无法忽视它了，即使我喜欢这些公司。我们必须与中国理清关系。我们必须这样做。让我们去萨维塔那里。哦，不，我们结束了。女士们，先生们，这就是闪电战的结束！闪电战由查尔斯·施瓦布赞助。接下来，特斯拉是否正在为扭转局面做准备？克莱默正在查看图表，看看现在是否是投资这家电动汽车制造商的好时机，或者这只股票是否即将被淘汰。下一个。

特斯拉这只股票能否继续反弹，因为他们已经聘请特朗普总统担任首席汽车推销员？在特朗普赢得选举后，这只股票飙升，因为首席执行官埃隆·马斯克花费了一大笔钱来帮助他上任。华尔街认为与特朗普有联系，会有回报，对吧？然而，在过去的几个月里，这只股票却被彻底摧毁了。现在，部分原因是马斯克在政府中扮演着比我们大多数人预期的更大、更具争议的角色，并且没有足够关注业务。

争议不利于销售。我们不喜欢争议，尤其是在海外。有些人只是认为特斯拉是一个高飞的增长型股票，在一个对高飞的增长型股票完全失去兴趣的市场中，尽管今天它似乎要恢复兴趣了。

现在，昨天，这只股票开始反弹，今天又上涨了7.6%。所以你必须问，这可能是真的吗？现在，听着，很难预测这里的基本面，很大程度上是因为特斯拉的交易是基于其自动驾驶技术的潜力，我非常相信这一点，但这可能还需要数年时间。也很难评估你的首席执行官成为总统的得力助手所带来的价值。没有人这样做过。这绝对值一些东西，但你怎么才能给它一个数字呢？它的市盈率是多少？

因此，与其试图玩弄这个游戏，你知道吗？我宁愿根据图表来判断。我从来不在节目结束时这样做，但这真的很重要，因为我们要根据图表与拉里·威廉姆斯一起讨论。他是一位传奇的技术专家和市场历史学家，自从我学会绘制图表之前，他就一直是业内最优秀的人。他写了十多本书，创建了许多专有的技术指标，最重要的是，他拥有令人惊叹的业绩记录，尤其是在过去五年中。我尊敬他。一直以来都是。

例如，拉里是预测2020年4月COVID底部的人，当时几乎每个人都害怕我们将陷入长期政府强制实施的经济衰退中。你知道他今晚在做什么吗？他正在预测特斯拉的底部。

首先，我想让你看看特斯拉的周线图，并与拉里的专有估值模型配对。根据该模型，特斯拉终于达到了被低估的区域。当股票在过去跌至这些水平时，通常会吸引真正的买家。这会导致大幅反弹。说到买家，请查看特斯拉与拉里衡量的专业积累相结合的图表。

即使股价下跌，这张图也显示出非常积极的买入，而不是卖出，而是买入。这通常是价格上涨的仲裁者。专业资金经理已经开始增持头寸，而散户投资者则一直在抛售。这就是你所看到的。这通常意味着你应该与这些投资者一起买入。

我同意。但现在是猛扑特斯拉的好时机，还是它可能会在残酷的股市中进一步下跌？好吧，我希望你看看这张特斯拉每日图表，蓝色部分是其真实的季节性模式，好吗？拉里喜欢观察股票在一年中的交易情况。他回顾历史，然后找到一次又一次出现的季节性模式。蓝色的真实季节性模式显示，特斯拉通常在每年的这个时候开始上涨。果然，股价已经在上涨了。所以我要告诉你，

我同意这一点。现在，阿里也喜欢寻找那些似乎在年度季节性周期之外重复出现的周期。现在，他会识别出很多这样的周期，然后将它们组合成一个波浪，来预测股票可能走向何方。所以，这就是将他的周期预测附加到特斯拉上的样子。预测是蓝色的。

上涨时为灰色，下跌时为灰色。现在，它表明特斯拉应该准备好上涨，也许是猛烈上涨，回调会在6月中旬左右创造另一个买入机会。拉里指出，从历史上看，我们在特斯拉股票中多次看到过这种波动。在此期间，股票有80%的时间上涨。我认为这是一个相当不错的几率。

因此，如果你相信拉里·威廉姆斯，而他多年来赢得了很多信誉，那么对于特斯拉来说，这是一个绅士式的启动电动引擎的时刻。假设他是对的，那么过去几天股票的反弹仅仅是一个巨大行情的开始。我必须告诉你，我同意拉里的观点。我喜欢说，一如既往，牛市夏季。我保证我会在这里的《疯狂金钱》节目中为你找到。我是吉姆·格雷伯。明天见。

吉姆·克莱默在本播客中表达的所有观点仅是克莱默的观点，并不反映CNBC、NBC环球或其母公司或关联公司的观点，并且克莱默可能之前已通过电视、广播、互联网或其他媒体传播过这些观点。

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